Sistema financiero

SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero cumple la misión fundamental en una economía de
Mercado, de captar el excedente de los ahorradores y canalizarlo hacia los
prestatarios públicos o privados (unidades de gasto con déficit). Esta misión
resulta fundamental por dos razones: la primera es la no coincidencia, en
general, de ahorradores e inversores, esta es, las unidades que tienen déficit
son distintas de las que tienen superávit; la segunda es que los deseos de
los ahorradores tampoco coinciden, en general, con los de los inversores
respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos emitidos
por estos últimos, por lo que los intermediarios han de llevar a cabo una labor
de transformación de activos, para hacerlos más aptos a los deseos de los
ahorradores. En definitiva las principales funciones que cumple el sistema
financiero son:
 Captar el ahorro y canalizarlo, en forma de préstamos, hacia la
inversión.
 Ofertar aquellos productos que se adaptan a las necesidades de los
que quieren prestar sus ahorros y los inversores, de manera que ambos
obtengan la mayor satisfacción con el menor coste.
 Lograr la estabilidad monetaria.
Mercado Financiero
En economía, un mercado financiero es un espacio (físico o virtual) en el que
se realizan los intercambios de instrumentos financieros y se definen sus
precios. En general, cualquier mercado de materias primas podría ser
considerado como un mercado financiero si el propósito del comprador no es
el consumo inmediato del producto, sino el retraso del consumo en el tiempo.
Los mercados financieros están afectados por las fuerzas
de oferta y demanda. Los mercados colocan a todos los vendedores en el
mismo lugar, haciendo así más fácil encontrar posibles compradores. A la
economía que confía ante todo en la interacción entre compradores y
vendedores para destinar los recursos se le llama economía de mercado, en
contraste con la economía planificada.
Los mercados financieros, en el sistema financiero, facilitan:
 El aumento del capital (en los mercados de capitales).
 La transferencia de riesgo (en los mercados de derivados).
 El comercio internacional (en los mercados de divisas).

Funciones del Mercado Financiero
 Establecer los mecanismos que posibiliten el contacto entre los
participantes en la negociación.
 Fijar los precios de los productos financieros en función de su oferta y su
demanda.
 Reducir los costes de intermediación, lo que permite una mayor circulación
de los productos.
 Administrar los flujos de liquidez de productos o mercado dado a otro.
Características
 Amplitud: Número de títulos financieros que se negocian en un mercado
financiero. Cuantos más títulos se negocien más amplio será el mercado
financiero.
 Profundidad: Es la existencia de títulos financieros que cubran diversas
eventualidades en un mercado financiero. Por ejemplo, que existan títulos
financieros que protejan contra el alza o la caída del precio de un
determinado commodity.
 Libertad: No existen barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
 Flexibilidad: Precios de los activos financieros, que se negocian en un
mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.
 Transparencia: Posibilidad de obtener la información del precio del activo
financiero.
 Que no existan costes de transacción, impuestos, variación del tipo de
interés o inflación.
 Los activos sean divisibles e indistinguibles.
1. EMPRESAS BANCARIAS (BANCO)
Un banco es una empresa financiera
que se encarga de captar recursos en
la forma de depósitos, y prestar dinero,
así como la prestación de servicios
financieros. La banca, o el sistema
bancario, es el conjunto de entidades o
instituciones que, dentro de
una economía determinada, prestan el
servicio de banco. La internalización y
la globalización promueven la creación
de una Banca universal. Al igual que la
palabra española “banco”, la palabra griega (trá‧pe‧za) que se traduce como
banco significa literalmente “mesa”. En un contexto financiero, como por

ejemplo el trabajo de los cambistas, se refiere al mostrador para la
transacción de dinero.
Los bancos aceptan los depósitos de los clientes mantenidos en cuentas
corrientes o de ahorro, emiten cheques de pago y canalizan el dinero de sus
clientes en inversiones. Éstos hacen dinero con la carga de intereses sobre
los préstamos y al cobrar por sus servicios. Los bancos no están autorizados
a prestar todo su dinero, tienen que mantener un poco en sus reservas, por
lo que, en circunstancias normales, los clientes pueden obtener su dinero en
cualquier momento.
¿El Dinero tiene un costo?
El dinero si tiene un costo ya que dicho costo sería la tasa de interés que se
reflejan en las diferentes operaciones ya sean Operaciones Pasivas u
Operaciones Activas.
Operaciones Bancarias Típicas
Muchas de estas operaciones bancarias básicas se derivan de parámetros
de los Estados Financieros secundarios y primarios creando nuevos índices
para medir. Dentro de las operaciones que brinda las entidades financieras
existen dos tipos de operaciones (Operaciones Pasivas y Operaciones
Activas).
A.-Operaciones pasivas
Conformadas por aquellas
operaciones por las que el
banco capta, recibe o
recolecta dinero de las
personas y el Banco tiene
que pagar un interés por el
dinero depositado ya sea a
plazo fijo, ahorros y otros
tipos de depósitos.
Las operaciones de
captación de recursos,
denominadas operaciones
de carácter pasivo se
materializan a través de los depósitos. Las operaciones pasivas para una
entidad financiera son:
 Depósitos de ahorro. Es el dinero comúnmente excedente, que una
persona natural o jurídica guarda en una institución financiera por un plazo
indefinido y de libre disponibilidad. Estos fondos pueden ser incrementados o
retirados parcial o íntegramente por el cliente sin necesidad de un aviso
previo a la institución financiera.

 Depósito a plazo fijo. Es aquel depósito de dinero efectuado en una
institución financiera, por un monto, plazo y tasa de interés pactada.
Son cuantas que pagan un mayor interés a los ahorristas a cambio de que el
dinero que se deposita permanezca por un periodo determinado sin ser
retirado.
 Depósitos de Compensación por Tiempo de Servicio (CTS). Es un
depósito a plazo que tiene como propósito fundamental prever el riesgo que
origina el término de una relación laboral, la totalidad de la CTS, puede ser
usada por el trabajador cuando se queda sin empleo.
 Depósitos en Cuenta Corriente. Son depósitos de dinero realizados en un
banco, a nombre de una o más personas. Permite a titulares de la cuenta
retirar el dinero mediante el giro de cheques con cargo a los fondos
depositados de la misma.
 Tarjeta de débito. Es un instrumento electrónico que permite realizar
retiros de tu cuenta de ahorros a través de cajeros automáticos o cajeros
corresponsales o efectuar consumos de bienes o servicios. Cuando usas tu
tarjeta de débito, reduces directamente tu cuenta de ahorros.
Las cuentas, por tanto, son totalmente líquidas. La diferencia entre ambas es
que las cuentas corrientes pueden ser movilizadas mediante cheque y
pagaré, mientras que en los depósitos a la vista es necesario efectuar el
reintegro en ventanilla o a través de los cajeros electrónicos, pero no es
posible ni el uso de cheques ni pagarés. Otra diferencia es que en los
depósitos a la vista, el banco puede exigir el preaviso.
Los depósitos a plazo pueden ser movilizados antes del vencimiento del
plazo, a cambio del pago de una comisión, que nunca puede ser superior en
importe al montante de los intereses devengados.
Estos depósitos, dependiendo del tipo de cuenta, pagan
unos intereses (intereses de captación).
Por este tipo de operaciones las instituciones financieras están en la
obligación de informar sobre las diferentes tasas de interés y brindar un buen
servicio al público.
Las instituciones financieras están en la obligación de devolver el total del
dinero depositado más los intereses por los depósitos ya sea de corto o largo
plazo

B.-Operaciones activas
Son todas aquellas
operaciones de crédito
mediante el cual las
entidades prestan recursos
(dinero) a sus clientes por
un tiempo determinado.
La colocación permite
poner dinero en circulación
en la economía; es decir,
los bancos generan nuevo
dinero del dinero o los
recursos que obtienen a
través de la captación y,
con estos, otorgan créditos
a las personas, empresas u organizaciones que los soliciten. Por dar estos
préstamos el banco cobra, dependiendo del tipo de préstamo, unas
cantidades de dinero que se llaman intereses (intereses de colocación) y
comisiones.
Las operaciones Activas para una Entidad Financiera son las siguientes:
 Créditos Hipotecarios. Son préstamos de dinero que una institución
financiera brinda a las personas naturales para la adquisición, construcción,
remodelación, ampliación, mejoramiento y subdivisión de una vivienda
propia.
La operación crediticia tiene como garantía una hipoteca, para garantizar el
pago del préstamo por parte del cliente.
 Créditos Personales. Son préstamos destinados a satisfacer
eventuales necesidades de dinero y/o financiamientos para la adquisición de
bienes o servicios que no tengan ninguna relación con actividades
empresariales.
 Tarjeta de Crédito. Es una modalidad de crédito que te otorga la
institución financiera, y que permite al poseedor de la tarjeta de crédito cubrir
diversas necesidades (compras en librerías, pago de consumo en
restaurantes, pago de atenciones médicas en clínicas, entre otros)

2. EMPRESAS FINANCIERAS NO BANCARIAS
El sector financiero no bancario incluye una amplia variedad de empresas.
Los bancos de inversión y los comerciantes negocian las acciones y
aumentan el capital de las empresas, las empresas de capital de riesgo
proporcionan los fondos iniciales para las empresas prometedoras,
las aseguradoras ofrecen seguros a empresas y particulares, etc. En el otro
extremo del espectro se encuentran las casas de cambio, las casas de
empeño y las oficinas de cobro de cheques.
Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB) Son instituciones Financieras
no bancarias aquellas instituciones que prestan servicios de intermediación
bursátil o servicios financieros con recursos del público. También se
consideran como instituciones financieras no bancarias a las compañías de
seguros y a los almacenes generales de depósito como instituciones
auxiliares de crédito. Están orientadas a la captación de los pequeños
ahorros y capitales y al financiamiento de la micro, pequeña y mediana
empresa en los sectores rurales y urbanos.
Funciones de las IFNB:
Las IFNB funcionan como intermediarios financieros, que pueden captar
depósitos del público y colocar créditos a los sectores antes mencionados.
Los servicios que ofrecen las IFNB son: Financiamiento de todo tipo
Asistencia técnica a sus asociados Capacitaciones y asesorías a sus socios
Ahorros y aportaciones Remesas familiares Seguros.
Las Instituciones Financieras No Bancarias (IFNB) están reguladas por la Ley
de Intermediarios Financieros No Bancarios. Los sujetos obligados a cumplir
la ley de intermediarios financieros no bancarios son: Las cooperativas de
ahorro y crédito que además de captar dinero de sus socios, lo pueden hacer
del público Las cooperativas de ahorro y crédito, cuando la suma de sus
depósitos y aportaciones excedan de (USD $68,571.43) Las federaciones de
cooperativas de ahorro y crédito calificadas por la Superintendencia para
realizar las operaciones de intermediación que señala la Ley
Ejemplos de Instituciones Financieras No Bancarias:
A.- Fondos de Inversión:
Un fondo de inversión o fondo mutuo es una institución de inversión
colectiva (IIC) que consiste en reunir fondos de distintos inversores, naturales
o jurídicos, para invertirlos en diferentes instrumentos financieros,
responsabilidad que se delega a una sociedad administradora que puede ser
un banco o institución financiera.
Los FCI o fondos mutuos son una alternativa de inversión diversificada, ya
que invierten en numerosos instrumentos, lo que reduce el riesgo.
Un fondo de inversión es un patrimonio constituido por las aportaciones de
diversas personas, denominadas partícipes del fondo, administrado por una

Sociedad gestora responsable de su gestión y administración, y por una
Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y ejerce funciones de
garantía y vigilancia ante las inversiones.
Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales
diariamente tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre
el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación.
El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las
participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se
desee.
Modo de Operación.
El fondo es un patrimonio indiviso conformado por los aportes de varios inversores
(aunque contablemente se lo considera una sola cuenta) pueden ser de distinta
naturaleza (individuales, grupales, o institucionales; privados o estatales) que
tienen los mismos objetivos de rentabilidad y riesgo respecto de las inversiones
que realizan, delegando la administración del mismo a un equipo de profesionales.
Existen diferentes tipos de FCI o fondos mutuos según sea la cartera o portafolio de
inversión elegida por la sociedad administradora. La sociedad administradora
define el valor de una cuota o cuotaparte, dividiendo el patrimonio en partes
iguales, la cual varía según sea la rentabilidad del fondo. En general no tienen
vencimiento ni requieren renovación y el dinero invertido se puede rescatar
fácilmente.
Los instrumentos donde se invierte son:
 Valores con Cotización (acciones, bonos, etc.).
 Dinero (moneda local o extranjera).
 Inmuebles o Bienes Afectados a una Explotación (letras hipotecarias).
Concretamente, los FCI o fondos mutuos brindan a los pequeños y medianos
ahorradores la posibilidad de potenciar en conjunto sus ahorros y participar en el
mercado de capitales, con el criterio y la profesionalidad con que actúan los
grandes inversores.
Institucionalmente se constituye por la unión de Sociedad Gerente y Sociedad
Depositaria.
Sociedad gerente encargada de:
 Establecer el Objeto de Inversión.
 Llevar la Contabilidad.
 Realizar Publicaciones Exigidas Legalmente.

 Controlar la Sociedad Depositaria.
Sociedad depositaria encargada de:
 Custodiar los valores y demás instrumentos representativos de las
inversiones.
El dinero que aportan los clientes es recibido por la Sociedad Depositaria,
destinándose posteriormente a la compra de los activos que son objeto del FCI.
Entre la Sociedad Gerente y la Depositaria deben controlar mutuamente el
cumplimiento de las pautas del “Reglamento de Gestión”
Tipos De Fondos.
Fondos de inversión de alta rentabilidad.
Este tipo de fondos de inversión de alta rentabilidad están formados para
inversores con capitales a partir de 25.000 dolares y que tengan experiencia en
mercados financieros derivados.
Hay varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversión de estas
características como en futuros o Forex.
Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversión de alta
rentabilidad lo más importante es que lo haga con gestores profesionales que
trabajen con corredores de bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer
reportes de estos fondos para una mayor seguridad.
Fondos de inversión de renta estabilizada.
Los fondos de renta estabilizados son aquellos que a diferencia de los fondos de
renta variable tradicionales están intervenidos por un corredor de bolsa que
mantiene la flotación de los recursos en el instrumento más rentable.
Este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento,
utilizando un programa de predicción del comportamiento de mercado.
Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y en su
mayoría son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de
predicción, compra y venta en milésimas de segundos. Dependiendo de su
algoritmo, estos fondos generalmente arrojan un rendimiento mensual de entre
2.3% y el 4.3% del capital inicial invertido.

B.-Compañía de seguros en el Perú.
Las compañías de seguros son empresas dedicadas a celebrar Contratos de
Seguro, por los que reciben una prima en concepto de pago y se obliga frente al
Asegurado a indemnizarle, si ocurre deviene el evento o riesgo asegurado. Las
condiciones del contrato de seguros deben estar claramente establecidas entre el
Asegurado y la Compañía de Seguros en una póliza o contrato. La actividad
aseguradora es un componente fundamental del mercado financiero, junto con el
mercado de crédito o bancario y los mercados de valores o de instrumentos
financieros.
1. ¿Qué es un seguro?
Es una protección ante un evento, contingencia o suceso desfavorable e
imprevisible. A cambio de este servicio, el asegurado paga al asegurador una
suma de dinero conocida como prima.
Ejemplo de Compañías de seguros.
-La positiva vida
Visión
Ser el mejor proveedor de soluciones de protección familiar y ahorro para los
hogares peruanos, siendo reconocido como uno de los mejores lugares para
trabajar y buscando alcanzar la más alta rentabilidad del sector.
Misión
Brindar tranquilidad a nuestros clientes en todo momento, a través de soluciones
de protección familiar y ahorro, con un enfoque humano, accesible y cercano.
Construimos un ambiente cálido y profesional que motive a las personas y
fomente su desarrollo integral. Creamos valor a nuestros clientes, accionistas y a
la sociedad siendo eficientes.

Vida: La vida es nuestro valor supremo. Promovemos la conservación y
mejoramiento de la vida. Estamos comprometidos en prevenir y denunciar
aquello que ponga en riesgo la seguridad y la vida de nuestros clientes,
nuestro personal y de nuestra comunidad.
Felicidad: En La Positiva Vida buscamos que nuestra gente sea cada día
más feliz mediante la autorrealización y la plenitud personal. Estimulamos las
acciones que le permita tener un balance entre su vida laboral y personal.
Desarrollamos un trabajo que nos permite trascender como profesionales y
personas en la sociedad.
Respeto y Sensibilidad: En La Positiva Vida el respeto constituye la base
de la convivencia, por ello reconocemos el valor de las personas y las
respetamos, nos esforzamos en escuchar a los demás y reconocer sus
derechos a través de un trato educado correcto y justo, comprendiendo así
sus necesidades y sentimientos para actuar en su beneficio.
Integridad: La integridad es el valor que mejor expresa nuestra búsqueda y
reconocimiento por las actuaciones correctas dentro de La Positiva Vida.
Actuamos siempre con transparencia, honestidad y honradez, buscando la
congruencia con el pensamiento, palabra y acción, evitando defraudar la
confianza de los demás.
Excelencia y agilidad: En La Positiva Vida buscamos brindar un servicio
que sobrepase las expectativas, para ello fomentamos la iniciativa y agilidad
en la toma de decisiones que nos permita actuar con oportunidad, rapidez y
eficiencia.
Productos
 Seguros de Protección Familiar
La Positiva Vida pone a tu alcance Seguros de
Protección Familiar para ti y tu familia,
ofreciéndote indemnizaciones económicas por
fallecimiento y un servicio de sepelio ante la
eventualidad de la pérdida de un integrante de la
póliza contratada.
Continuidad de Negocio. Es un seguro dirigido a los pequeños y medianos
empresarios que garantiza la continuidad del negocio si algún día llegaras a
faltar. Mediante este seguro tus seres queridos recibirán una renta mensual por el
lapso de un año que podrán ser utilizados para el mantenimiento y/o ampliación
del negocio, o en el pago de otros gastos, otorgándoles la protección que
necesitan ante tu ausencia.
Pensión Educativa Segura. La Positiva Vida pone a tu alcance Pensión
Educativa Segura, el seguro de renta estudiantil que garantiza que tus hijos
puedan continuar con sus estudios escolares y que adicionalmente brinda
protección a tu familia con sus servicios de valor añadido de sepelio, tanto para el

padre como para el niño asegurado, e indemnización para la familia ya sea por
muerte natural o accidental.
Familia Protegida. Un seguro con diversas coberturas para que te sientas
protegido en el momento que más lo necesitas.
Adicionalmente, como beneficios adicionales a tu póliza te brindamos:
Revista Vida Positiva. Ponte al día con las novedades de la revista.
Convenios. La Positiva Vida te ofrece convenios con prestigiosas empresas que
te ofrecen promociones y descuentos especiales.
 Seguro complementario de trabajo de riesgo.
El Seguro Complementario de
Trabajo de Riesgo otorga
cobertura adicional en los casos
de accidentes de trabajo y
enfermedades profesionales a
los afiliados regulares de
EsSalud que desempeñan
actividades de riesgo indicadas
en D.L. 26790.
¿Quiénes se encuentran
Obligados?
Es de carácter obligatorio para
aquellos empleadores que
realizan actividades económicas
de riesgo descritas en el Anexo
5 del Decreto Supremo N° 003-98-SA., así como las cooperativas de trabajadores,
empresas de servicios especiales, contratistas y subcontratistas, así como,
instituciones de intermediación o provisión de mano de obra que destaque
trabajadores hacia centros de trabajo que desarrollen actividades de riesgo.
¿Quiénes deben ser asegurados de manera Obligatoria?
Son la totalidad de trabajadores, empleados u obreros en condición eventual,
temporal o permanente que laboran en un centro de trabajo en el cual se
desarrollan actividades de riesgo.
¿Qué es un accidente de trabajo?
Es toda lesión orgánica o perturbación funcional causada en el centro de trabajo o
con ocasión del trabajo, causada por acción imprevista, fortuita u ocasional de una
fuerza externa, repentina y violenta que obra súbitamente sobre la persona del
trabajador o debida al esfuerzo del mismo, independientemente de su voluntad y
que pueda ser determinada por los médicos de manera cierta. Se considera
accidente de trabajo:
 El que sobrevenga al trabajador asegurado durante la ejecución de órdenes
de la entidad empleadora o bajo su autoridad.
 El que se produce antes, durante o después de la jornada laboral o en las
interrupciones del trabajo, si el trabajador se hallara por razón de sus

obligaciones laborales en cualquier centro de trabajo de la entidad
empleadora.
 El que sobrevenga por acción de la entidad empleadora, sus
representantes o tercera persona durante la ejecución del trabajo.
¿Qué coberturas ofrece el SCTR?
El SCTR brinda las coberturas de salud o prestaciones de salud, en la cual se
incluye la asistencia y asesoramiento preventivo en salud ocupacional, los gastos
de curación hasta la total recuperación del asegurado, prótesis, aparatos
ortopédicos, rehabilitación y readaptación laboral; cobertura correspondiente a
EsSalud o a una Entidad Prestadora de Salud (EPS).
Asimismo, brinda la cobertura de pensiones o prestaciones económicas por
invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio a cargo de la Oficina de
Normalización Previsional (ONP) o una Compañía de Seguros.
¿Qué ofrece el SCTR de La Positiva Vida?
Es un seguro que brinda cobertura a los trabajadores que desarrollan actividades
de riesgo ofreciéndoles pensiones de invalidez y sobrevivencia, y gastos por
sepelio a los asegurados.
Beneficios del seguro:
 Pensión de invalidez: Se otorga a los trabajadores que quedan temporal o
permanentemente disminuidos en su capacidad de trabajo, sea ésta parcial
o total. Las pensiones de invalidez temporal o permanente del SCTR de La
Positiva Vida se otorgan una vez vencido el período máximo de subsidio
por incapacidad temporal asumido por EsSalud Seguro correspondiente a
un período de 11 meses y 10 días consecutivos luego de que el empleador
haya cubierto los primeros 20 días.
 Pensión de sobrevivencia: Es la prestación económica que se otorga a
los beneficiarios del trabajador que:
 falleció a consecuencia de un accidente de trabajo o de una enfermedad
profesional,
 falleció estando percibiendo una pensión de invalidez por dichas causas,
 falleció gozando de subsidio de incapacidad temporal a cargo de EsSalud
por las causas mencionadas.
 Gastos de sepelio: Es un reembolso dinerario otorgado a la persona
natural o jurídica que hubiera efectuado gastos por sepelio ocasionado por
el fallecimiento de un trabajador a consecuencia de un accidente de trabajo
o de una enfermedad profesional.
 Actividades económicas obligadas a contratar el SCTR:
Aquí tenemos algunas de las actividades que están obligadas a contratar este
tipo de seguros:
o Extracción de madera Pesca.
o Producción de petróleo crudo y gas natural
Refinerías de petróleo Industria del tabaco.
o Fabricación de textiles Industria del cuero, productos de cuero y sucedáneos de
cuero.

o Industria de la madera y productos de madera y corcho.
o Fabricación de sustancias químicas industriales.
o Construcción
Las diferencias principales
La principal ventaja de los bancos frente a las empresas no bancarias es que
ofrecen una amplia variedad de servicios financieros bajo un mismo techo.
Por otro lado, las empresas financieras no bancarias se centran en uno o
pocos servicios relacionados, a menudo ofreciendo tarifas más competitivas
que los bancos. Además, están más dispuestos a entrar en ofertas o a
trabajar con los clientes que los bancos consideran demasiado arriesgados.

3. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL Perú (BCRP).-

 MISION.-
Preservar la estabilidad monetaria.
 VISION.-
El banco central de reserva del Perú (BCRP) es reconocido como un banco
central autónomo (independiente), moderno, modelo de institucionalidad en
nuestro país, con una elevada credibilidad y que ha logrado recuperar la
confianza de la población en la moneda nacional.
 ORIGEN.-
El 9 de marzo se promulgo la ley Nº que creo el banco de reserva del Perú.
La institución inicio sus actividades el 4 de abril de dicho año, siendo su
primer presidente Eulogio Romero y su primer vicepresidente, Eulogio
Fernandini.
La creación de la nueva entidad respondió a la necesidad de contar con un
sistema monetario que no provocara inflación en los años de bonanza, como
sucedió con los repudiados billetes fiscales; ni inflación como la generada por
la inflexibilidad crediticia del patrón oro.
El Banco de reserva del Perú fue clave en esa época para el ordenamiento
monetario de país, al centralizar la emisión de billetes y monedas y las
reservas que le respaldaban, ajustar la oferta monetaria de acuerdo al
dinamismo económico del país, así como intervenir en el mercado cambiarlo
para estabilizarlo.
El primer local que ocupo el Banco de reserva fueron las instalaciones de la
junta de vigilancia de cheques circulares en la cuadra 2 del Jirón
Miroquesada.
El Banco de Reserva inicio la emisión de billetes bancarios en 1992, el
mismo año de su creación. La unidad monetaria era la libra peruana de oro.
El importante rol del Banco de Reserva Del Perú permitió enfrentar los
choques más importantes de la década de los veinte: el fenómeno del niño
de 1925-1926 y el crash de 1929.
 FINALIDADES.-
La estabilidad monetaria.
Es el principal aporte que el Banco Central puede hacer a la economía del
país pues, al controlarse la inflación, se reduce la incertidumbre y se genera
confianza en el valor presente y futuro de la moneda, elemento
imprescindible para estimular el ahorro, atraer inversiones productivas y
promover así un crecimiento sostenido de la economía.
Autonomía.
La autonomía del Banco Central es una condición necesaria para el majeo
monetario basado en un criterio técnico de modo que sus decisiones se
orienten a cumplir el mandato institucional de preservar la estabilidad

monetaria, sin desvíos en la atención de dicho objetivo. Una de las garantías
para la autonomía la constituye la no remoción de los directores salvo falta
grave, establecida en la ley Orgánica del Banco Central.
Asimismo, esta norma establece la prohibición de financiar al sector público,
otorgar créditos selectivos y establecer tipos de cambio múltiples, entre otros.
 FUNCIONES.-
-Regular la moneda y el crédito del sistema financiero.
-Administra las reservas Internacionales.
-Emitir Billetes y Monedas.
-Informar sobre las Finanzas nacionales.
- Controlar la Inflación.
 LEY ORGANICA
Nº 26123
El Banco se rige por lo
establecido en la
constitución, Su Ley
Orgánica y su Estatuto. La
Ley Orgánica del Banco Central De Reserva Del Perú (BCRP), vigente desde
enero de 1993, contiene disposiciones sobre aspectos generales; dirección y
administración; atribuciones; obligaciones y prohibiciones; presupuesto y
resultado; y relaciones con el gobierno y otros organismos autónomos, entre
otros.

4. SUPERINTENDENCIA DE BANCA, SEGUROS Y AFP

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Administradoras de Fondos
de Pensiones) es el organismo encargado de la regulación y supervisión del
Sistema Financiero de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones en
el Perú, así como de prevenir y detectar el lavado de activos y financiamiento
del terrorismo.1 La SBS es miembro activo de la Alliance for Financial
Inclusión.
Visión
Ser una institución supervisora y reguladora reconocida en el ámbito
mundial, que aplica estándares internacionales y las mejores prácticas,
apoyada en las competencias de su capital humano.
Misión
Proteger los intereses del público, cautelando la estabilidad, la solvencia y la
transparencia de los sistemas supervisados, así como fomentar una mayor
inclusión financiera y contribuir con el sistema de prevención y detección del
lavado de activos y del financiamiento del terrorismo.
OBJETIVOS
Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los
asegurados y de los afiliados al Seguro Privado de Pensiones. La
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es una institución de derecho
público cuya autonomía funcional está reconocida por la Constitución Política
del Perú de 1993.
La SBS tiene como fin generar las condiciones que permitan maximizar el
valor de los sistemas financieros, de seguros y privado de pensiones,
propiciando una mayor confianza y adecuada protección de los intereses del
público usuario, a través de la transparencia, veracidad y calidad de la
información; cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que
conforman los sistemas.

VALORES INSTITUCIONALES
Integridad
El trabajador de la SBS demuestra con su comportamiento que es justo,
firme, honrado e intachable, digno de la confianza de los demás.
Prudencia
El trabajador de la SBS actúa con buen juicio, con cautela y en forma
moderada. Asimismo, guarda reserva de cualquier hecho, información o
documentación de la que hubiere tomado conocimiento en el ejercicio de sus
funciones y sólo la revela en las instancias autorizadas.
Responsabilidad
El trabajador de la SBS es un profesional que se mantiene actualizado,
aplica su conocimiento y experiencia con la autonomía, el cuidado y la
atención debida en lo que hace o decide.
Vocación de servicio
El trabajador de la SBS se preocupa en atender con calidad y oportunidad
las solicitudes de los clientes internos y externos.
Creatividad
El trabajador de la SBS es un profesional capaz de generar conceptos y
alternativas de solución adaptables, originales e innovadoras.

5. CONASEV
(La Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores del Perú)

Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores, la CONASEV es
un organismo público descentralizado del Sector Economía y Finanzas.
Tiene personería jurídica de derecho público interno y goza de autonomía
funcional, administrativa y económica.
CONASEV tiene por finalidad promover, supervisar y regular el mercado de
valores. Asimismo, recae bajo su ámbito de supervisión el mercado de
productos y el sistema de fondos colectivos.
Fue fundada como la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV) el 28 de mayo de 1968, durante el primer gobierno del
presidente Fernando Belaúnde Terry, e inició sus funciones el 2 de junio de
1970.
El golpe de estado del General Juan Velasco Alvarado interrumpió su
implementación, la misma que continuó con la promulgación del Decreto Ley
Nº 18302.
El 30 de diciembre de 1992, durante el gobierno de Alberto Fujimori, se
expidió el Decreto Ley Nº 26126 que es la norma que regula esta entidad
actualmente y la establece como institución pública del Sector Economía y
Finanzas.
 FUNCIONES
De acuerdo a su ley orgánica, la Superintendencia del Mercado de Valores
tiene como sus funciones:
Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando a
las personas naturales y jurídicas que intervienen en éste.
Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta
formación de precios en ellos y la información necesaria para tales
propósitos.
Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de
las mismas Reglamentar y controlar las actividades de las empresas
administradoras de fondos colectivos.

6. SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

La Superintendencia del Mercado de Valores (siglas: SMV) es un organismo
público descentralizado adscrito al Ministerio de Economía y
Finanzas del Perú. Tiene como finalidad promover el mercado de valores,
velar por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de
las mismas. Asimismo, tiene como finalidad velar por el cumplimiento de la
Ley del Mercado de Valores. Tiene como sede la ciudad de Lima.
 HISTORIA
Fue fundada como la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV) el 28 de mayo de 1968, durante el primer gobierno
del presidente Fernando Belaúnde Terry, e inició sus funciones el 2 de
junio de 1970. El golpe de estado del General Juan Velasco
Alvarado interrumpió su implementación, la misma que continuó con la
promulgación del Decreto Ley Nº 18302.
El 30 de diciembre de 1992, durante el gobierno de Alberto Fujimori, se
expidió el Decreto Ley Nº 26126 que es la norma que regula esta entidad
actualmente y la establece como institución pública del Sector Economía y
Finanzas.
 FUNCIONES
De acuerdo a su ley orgánica, la Superintendencia del Mercado de Valores
tiene como sus funciones:
 Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando
a las personas naturales y jurídicas que intervienen en éste.
 Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta
formación de precios en ellos y la información necesaria para tales
propósitos.
 Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la
contabilidad de las mismas
 Reglamentar y controlar las actividades de las empresas
administradoras de fondos colectivos.

Es el conjunto de recursos monetarios financieros para llevar a cabo una
actividad económica, con la característica de que generalmente se trata de
sumas tomadas a préstamo que complementan los recursos propios. El
financiamiento se contrata dentro o fuera del país a través de créditos,
empréstitos y otras obligaciones derivadas de la suscripción o emisión de
títulos de crédito o cualquier otro documento pagadero a plazo.
IMPORTANCIA
Es importante porque atreves de los financiamientos, se le brinda la
posibilidad a las empresas, de mantener una economía estable y eficiente,
así como también de seguir sus actividades comerciales; esto trae como
consecuencia, otorgar un mayor aporte al sector económico al cual
participan.
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO
Crédito Comercial.
Es el uso que se le hace a las cuentas por pagar de la empresa, del pasivo a
corto plazo acumulado, como los impuestos a pagar, las cuentas por cobrar y
del financiamiento de inventario como fuentes de recursos..
Importancia.
El crédito comercial tiene su importancia en que es un uso inteligente
de los pasivos a corto plazo de la empresa a la obtención de recursos de la
manera menos costosa posible. Por ejemplo las cuentas por pagar
constituyen una forma de crédito comercial. Son los créditos a corto plazo
que los proveedores conceden a la empresa. Entre estos tipos específicos de
cuentas por pagar figuran la cuenta abierta la cual permite a la empresa
tomar posesión de la mercancía y pagare por ellas en un plazo corto
determinado, las Aceptaciones Comerciales, que son
esencialmente cheques pagaderos al proveedor en el futuro, los Pagarés que
es un
reconocimiento formal del crédito recibido, la Consignación en la cual no se
otorga crédito alguno y la propiedad de las mercancías no pasa nunca al
acreedor a la empresa. Màs bien, la mercancía se remite a la empresa en el
entendido de que ésta la venderá a beneficio del proveedor retirando
únicamente una pequeña comisión por concepto de la utilidad.

Ventajas.
* Es un medio más equilibrado y menos costoso de obtener recursos.
* Da oportunidad a las empresas de agilizar sus operaciones comerciales.
Desventajas
* Existe siempre el riesgo de que el acreedor no cancele la deuda, lo que
trae como consecuencia una posible intervención legal.
* Si la negociación se hace acredito se deben cancelar tasas pasivas.
Formas de Utilización.
¿Cuándo y cómo surge el Crédito Comercial?. Los ejecutivos
de finanzas deben saber bien la respuesta para aprovechar las ventajas que
ofrece el crédito. Tradicionalmente, el crédito surge en el curso normal de las
operaciones diarias. Por ejemplo, cuando la empresa incurre en
los gastos que implican los pagos que efectuará más adelante o acumula sus
adeudos con sus proveedores, está obteniendo de ellos un crédito temporal.
Ahora bien, los proveedores de la empresa deben fijar las condiciones en
que esperan que se les page cuando otorgan el crédito. Las condiciones de
pago clásicas pueden ser desde el pago inmediato, o sea al contado, hasta
los plazos más liberales, dependiendo de cual sea la costumbre de la
empresa y de la opinión que el proveedor tenga de capacidad de pago de la
empresa
Una cuenta de Crédito Comercial únicamente debe aparecer en
los registros cuando éste crédito comercial ha sido comprado y pagado en
efectivo, en acciones del capital, u otras propiedades del comprador. El
crédito comercial no puede ser comprado independientemente; tiene que
comprarse todo o parte de un negocio para poder adquirir ese valor
intangible que lo acompaña.
Crédito Bancario.
Es un tipo de financiamiento a corto plazo que las empresas obtienen
por medio de los bancos con los cuales establecen relaciones funcionales.
Importancia.
El Crédito bancario es una de las maneras mas utilizadas por parte de
las empresas hoy en día de obtener un financiamiento necesario.
Casi en su totalidad son bancos comerciales que manejan las cuentas
de cheques de la empresa y tienen la mayor capacidad de préstamo de
acuerdo con las leyes y disposiciones bancarias vigentes en la actualidad y
proporcionan la mayoría de los servicios que la empresa requiera. Como la
empresa acude con frecuencia al banco comercial en busca de recursos a
corto plazo, la elección de uno en particular merece un examen cuidadoso.

La empresa debe estar segura de que el banco podrá auxiliar a la empresa a
satisfacer las necesidades de efectivo a corto plazo que ésta tenga y en el
momento en que se presente.
Ventajas.
* Si el banco es flexible en sus condiciones, habrá más probabilidades de
negociar un préstamo que se ajuste a las necesidades de la empresa, lo cual
la sitúa en el mejor ambiente para operar y obtener utilidades.
* Permite a las organizaciones estabilizarse en caso de apuros con
respecto al capital.
Desventajas.
* Un banco muy estricto en sus condiciones, puede limitar indebidamente
la facilidad de operación y actuar en detrimento de las utilidades de la
empresa.
* Un Crédito Bancario acarrea tasas pasivas que la empresa debe
cancelar esporádicamente al banco por concepto de intereses.
Cuando la empresa, se presente con el funcionario de préstamos del
banco, debe ser capaz de negociar. Debe dar la impresión de que es
competente.
Si se va en busca de un préstamo, habrá que presentarse con el
funcionario correspondiente con los datos siguientes:
a) La finalidad del préstamo.
b) La cantidad que se requiere.
c) Un plan de pagos definido.
d) Pruebas de la solvencia de la empresa.
e) Un plan bien trazado de cómo espera la empresa desenvolverse en el
futuro y lograr una situación que le permita pagar el préstamo.
f) Una lista con avales y garantías colaterales que la empresa está dispuesta
a ofrecer, si las hay y son necesarias.
El costo de intereses varía según el método que se siga para calcularlos.
Es preciso que la empresa sepa siempre cómo el banco calcula
el interés real por el préstamo.
Luego que el banco analice dichos requisitos, tomará la decisión de
otorgar o no el crédito.
Pagaré.
Es un instrumento negociable el cual es una "promesa" incondicional
por escrito, dirigida de una persona a otra, firmada por el formulante del
pagaré, comprometiéndose a pagar a su presentación, o en una fecha fija

o tiempo futuro determinable, cierta cantidad de dinero en unión de sus
intereses a una tasa especificada a la orden y al portador.
Importancia.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en
efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. La mayor parte de los
pagarés llevan intereses el cual se convierte en un gasto para el girador y un
ingreso para el beneficiario. Los instrumentos negociables son pagaderos a
su vencimiento, de todos modos, a veces que no es posible cobrar un
instrumento a su vencimiento, o puede surgir algún obstáculo que
requiera acción legal..
Ventajas.
· Es pagadero en efectivo.
· Hay alta seguridad de pago al momento de realizar alguna operación
comercial.
Desventajas.
* Puede surgir algún incumplimiento en el pago que requiera acción legal.
Los pagarés se derivan de la venta de mercancía, de préstamos en
efectivo, o de la conversión de una cuenta corriente. Dicho documento debe
contener ciertos elementos de negociabilidad entre los que destaca que:
Debe ser por escrito y estar firmado por el girador; Debe contener una orden
incondicional de pagar cierta cantidad en efectivo estableciéndose también la
cuota de interés que se carga por la extensión del crédito por cierto tiempo.
El interés para fines de conveniencia en las operaciones comerciales se
calculan, por lo general, en base a 360 días por año; Debe ser pagadero a
favor de una persona designado puede estar hecho al portador; Debe ser
pagadero a su presentación o en cierto tiempo fijo y futuro determinable.
Cuando un pagaré no es pagado a su vencimiento y es protestado, el
tenedor del mismo debe preparar un certificado de protesto y un aviso de
protesto que deben ser elaborados por alguna persona con facultades
notariales. El tenedor que protesta paga al notario público una cuota por la
preparación de los documentos del protesto; el tenedor puede cobrarle estos
gastos al
girador, quien está obligado a reembolsarlos. El notario público aplica el sello
de "Protestado por Falta de Pago" con la fecha del protesto, y aumenta los
intereses acumulados al monto del pagaré, firmándolo y estampando su
propio sello notarial.

Línea de Crédito.
La Línea de Crédito significa dinero siempre disponible en el banco,
durante un período convenido de antemano.
Importancia.
Es importante ya que el banco está de acuerdo en prestar a la empresa
hasta una cantidad máxima, y dentro de cierto período, en el momento que lo
solicite. Aunque por lo general no constituye una obligación legal entre las
dos partes, la línea de crédito es casi siempre respetada por el banco y evita
la negociación de un nuevo préstamo cada vez que la empresa necesita
disponer de recursos.
Ventajas.
* Es un efectivo "disponible" con el que la empresa cuenta.
Desventajas.
* Se debe pagar un porcentaje de interés cada vez que la línea de crédito
es utilizada.
* Este tipo de financiamiento, está reservado para los clientes más
solventes del banco, y sin embargo en algunos casos el mismo puede pedir
garantía colateral antes de extender la línea de crédito.
* Se le exige a la empresa que mantenga la línea de crédito "Limpia",
pagando todas las disposiciones que se hayan hecho.
El banco presta a la empresa una cantidad máxima de dinero por un
período determinado. Una vez que se efectúa la negociación, la empresa no
tiene más que informar al banco de su deseo de "disponer" de tal cantidad,
firma un documento que indica que la empresa dispondrá de esa suma, y el
banco transfiere fondos automáticamente a la cuenta de cheques.
El Costo de la Línea de Crédito por lo general se establece durante la
negociación original, aunque normalmente fluctúa con la tasa prima. Cada
vez que la empresa dispone de una parte de la línea de crédito paga el
interés convenido.
Al finalizar el plazo negociado originalmente, la línea deja de existir y las
partes tendrán que negociar otra si así lo desean.

Financiamiento por medio de la Cuentas por Cobrar.
Es aquel en la cual la empresa consigue financiar dichas cuentas por
cobrar consiguiendo recursos para invertirlos en ella.
Importancia.
Es un método de financiamiento que resulta menos costoso y
disminuye el riesgo de incumplimiento. Aporta muchos beneficios que
radican en los costos que la empresa ahorra al no manejar sus propias
operaciones de crédito. No hay costos de cobranza, puesto que existe un
agente encargado de cobrar las cuentas; no hay costo del departamento de
crédito, como
contabilidad y sueldos, la empresa puede eludir el riesgo de incumplimiento
si decide vender las cuentas sin responsabilidad, aunque esto por lo general
más costoso, y puede obtener recursos con rapidez y prácticamente sin
ningún retraso costo.
Ventajas.
* Es menos costoso para la empresa.
* Disminuye el riesgo de incumplimiento.
* No hay costo de cobranza.
Desventajas.
* Existe un costo por concepto de comisión otorgado al agente.
* Existe la posibilidad de una intervención legal por incumplimiento
del contrato.
Consiste en vender las cuentas por cobrar de la empresa a un factor
(agente de ventas o comprador de cuentas por cobrar) conforme a un
convenio negociado previamente. Por lo regular se dan instrucciones a los
clientes para que paguen sus cuentas directamente al agente o factor, quien
actúa como departamento de crédito de la empresa. Cuando recibe el pago,
el agente retiene una parte por concepto de honorarios por sus servicios a un
porcentaje estipulado y abonar el resto a la cuenta de la empresa. La
mayoría de las cuentas por cobrar se adquieren con responsabilidad de la
empresa, es decir, que si el agente no logra cobrar, la empresa tendrá que
rembolsar el importe ya sea mediante el pago en efectivo o reponiendo la
cuenta incobrable por otra más viable.

Financiamiento por medio de los Inventarios.
Es aquel en el cual se usa el inventario como garantía de un
préstamo en que se confiere al acreedor el derecho de tomar
posesión garantía en caso de que la empresa deje de cumplir
Importancia.
Es importante ya que le permite a los directores de la empresa usar el
inventario de la empresa como fuente de recursos, gravando el inventario
como colateral es posible obtener recursos de acuerdo con las formas
específicas de financiamiento usuales, en estos casos, como son el Depósito
en Almacén Público, el Almacenamiento en la Fábrica, el Recibo en
Custodia, la Garantía Flotante y la Hipoteca.
Ventajas.
* Permite aprovechar una importante pieza de la empresa como es el
Inventario de Mercancía
* Brinda oportunidad a la organización de hacer más dinámica sus
actividades.
Desventajas.
* Le genera un Costo de Financiamiento al deudor.
* El deudor corre riesgo de perder el Inventario dado en garantía en caso
de no poder cancelar el contrato.
Por lo general al momento de hacerse la negociación, se exige que los
artículos sean duraderos, identificables y susceptibles de ser vendidos al
precio que prevalezca en el Mercado. El acreedor debe tener derecho legal
sobre los artículos, de manera que si se hace necesario tomar posesión de
ellos el acto no sea materia de controversia.
El gravamen que se constituye sobre el inventario se debe formalizar
mediante alguna clase de convenio que pruebe la existencia del colateral. El
que se celebra con el banco específica no sólo la garantía sino también
los derechos del banco y las obligaciones del beneficiario, entre otras cosas.
Los directores firmarán esta clase de convenios en nombre
de su empresa cuando se den garantías tales como el inventarío.
Además del convenio de garantía, se podrán encontrar otros
documentos probatorios entre los cuales se pueden citar el Recibo en
Custodia y el Almacenamiento. Ahora bien, cualquiera que sea el tipo de
convenio que se celebre, para le empresa se generará un Costo de
Financiamiento que comprende algo más que los intereses por el préstamo,

aunque éste es el gasto principal. A la empresa le toca absorber los cargos
por servicio de mantenimiento del Inventario, que pueden incluir
almacenamiento, inspección por parte de los representantes del acreedor y
manejo, todo lo cual forma parte de la obligación de la empresa de conservar
el inventario de manera que no disminuya su valor como garantía.
Normalmente no debe pagar el costo de un seguro contra pérdida por
incendio o robo.
FINANCIAMIENTO A LARGO PLAZO
Hipoteca.
Es un traslado condicionado de propiedad que es otorgado por el
prestatario (deudor) al prestamista (acreedor) a fin de garantiza el pago del
préstamo.
Importancia.
Es importante señalar que una hipoteca no es una obligación a pagar
ya que el deudor es el que otorga la hipoteca y el acreedor es el que la
recibe, en caso de que el prestamista no cancele dicha hipoteca, la misma le
será arrebatada y pasará a manos del prestatario.
Vale destacar que la finalidad de las hipotecas por parte del
prestamista es obtener algún activo fijo, mientras que para el prestatario es el
tener seguridad de pago por medio de dicha hipoteca así como el obtener
ganancia de la misma por medio de los interese generados.
Ventajas.
* Para el prestatario le es rentable debido a la posibilidad de
obtener ganancia por medio de los intereses generados de dicha operación.
· Da seguridad al prestatario de no obtener perdida al otorgar el préstamo.
· El prestamista tiene la posibilidad de adquirir un bien
Desventajas.
· Al prestamista le genera una obligación ante terceros.
· Existe riesgo de surgir cierta intervención legal debido a falta de pago.
La hipoteca confiere al acreedor una participación en el bien. El
acreedor tendrá acudir al tribunal y lograr que la mercancía se venda por
orden de éste para Es decir, que el bien no pasa a ser del prestamista hasta
que no haya sido cancelado el préstamo. Este tipo de financiamiento por lo
general es realizado por medio de los bancos.

Acciones.
Las acciones representan la participación patrimonial o de capital de un
accionista dentro de la organización a la que pertenece.
Importancia.
Son de mucha importancia ya que miden el nivel de participación y lo que
le corresponde a un accionista por parte de la organización a la que
representa, bien sea por concepto de dividendos, derechos de los
accionistas, derechos preferenciales, etc.
Ventajas.
* Las acciones preferentes dan el énfasis deseado al ingreso.
* Las acciones preferentes son particularmente útiles para las
negociaciones de fusión y adquisición de empresas.
Desventajas
* El empleo de las acciones diluye el control de los actuales accionistas.
* El costo de emisión de acciones es alto.
Las acciones se clasifican en Acciones Preferentes que son aquellas que
forman parte del capital contable de la empresa y su posesión da derecho a
las utilidades después de impuesto de la empresa, hasta cierta cantidad, y a
los activos de la misma,. También hasta cierta cantidad, en caso de
liquidación; Y por otro lado se encuentran las Acciones Comunes que
representan la participación residual que confiere al tenedor un derecho
sobre las utilidades y los activos de la empresa, después de haberse
satisfecho las reclamaciones prioritarias por parte de los accionistas
preferentes. Por esta razón se entiende que la prioridad de las acciones
preferentes supera a las de las acciones comunes. Sin embargo ambos tipos
de
acciones se asemejan en que el dividendo se puede omitir, en que las dos
forman parte del capital contable de la empresa y ambas tienen fecha de
vencimiento.
¿Qué elementos se deben considerar respecto al empleo de las
Acciones Preferentes o en su defecto Comunes?
Se debe tomar aquella que sea la más apropiada como fuente de recurso
a largo plazo para el inversionista.

¿Cómo vender las Acciones?
Las emisiones más recientes se venden a través de un suscriptor, el
método utilizado para vender las nuevas emisiones de acciones es el
derecho de suscripción el cual se hace por medio de un corredor
de inversiones.
Después de haber vendido las acciones, la empresa tendrá que cuidar su
valor y considerar operaciones tales como el aumento del número de
acciones, la disminución del número de acciones, el listado y la recompra.
Bonos.
Es un instrumento escrito en la forma de una promesa incondicional,
certificada, en la cual el prestatario promete pagar una suma especificada en
una futura fecha determinada, en unión a los intereses a una tasa
determinada y en fechas determinadas.
Importancia.
Cuando una sociedad anónima tiene necesidad de fondos adicionales a
largo plazo se ve en el caso de tener que decidir entre la emisión de
acciones adicionales del capital o de obtener préstamo expidiendo evidencia
del adeudo en la forma de bonos. La emisión de bonos puede ser ventajosa
si los actuales accionistas prefieren no compartir su propiedad y las utilidades
de la empresa con nuevos accionistas. El derecho de emitir bonos se deriva
de la facultad para tomar dinero prestado que la ley otorga a
las sociedades anónimas.
El tenedor de un bono es un acreedor; un accionista es un propietario.
Debido a que la mayor parte de los bonos tienen que estar respaldados
por activos fijos tangibles de la empresa emisora, el propietario de un bono
posiblemente goce de mayor protección a su inversión, el tipo de interés que
se paga sobre los bonos es, por lo general, inferior
a la tasa de dividendos que reciben las acciones de una empresa.
Ventajas.
* Los bonos son fáciles de vender ya que sus costos son menores.
* El empleo de los bonos no diluye el control de los actuales accionistas.
* Mejoran la liquidez y la situación de capital de trabajo de la empresa.
Desventajas.
* La empresa debe ser cuidadosa al momento de invertir dentro de este
mercado
Cada emisión de bonos está asegurada por una hipoteca conocida
como "Escritura de Fideicomiso".
El tenedor del bono recibe una reclamación o gravamen en contra de la
propiedad que ha sido ofrecida como seguridad para el préstamo. Si el
préstamo no es cubierto por el prestatario, la organización que el fideicomiso
puede iniciar acción legal a fin de que se saque a remate la propiedad
hipotecada y el valor obtenido de la venta sea aplicada al pago del a deudo
Al momento de hacerse los arreglos para la expedición e bonos, la
empresa prestataria no conoce los nombres de los futuros propietarios de los

bonos debido a que éstos serán emitidos por medio de un banco y pueden
ser transferidos, más adelante, de mano en mano. En consecuencia la
escritura de fideicomiso de estos bonos no puede mencionar a los
acreedores, como se hace cuando se trata de una hipoteca directa entre dos
personas. La empresa prestataria escoge como representantes de los futuros
propietarios de bonos a un banco o una organización financiera para hacerse
cargo del fideicomiso.
La escritura de fideicomiso transfiere condicionalmente el titulo sobre la
propiedad hipotecada al fideicomisario
Por otra parte, los egresos por intereses sobre un bono son cargos fijos
el prestatario que deben ser cubiertos a su vencimiento si es que se desea
evitar una posible cancelación anticipada del préstamo. Los intereses sobre
los bonos tienen que pagarse a las fechas especificadas en los contratos;
los dividendos sobre acciones se declaran a discreción del
consejo directivo de la empresa. Por lo tanto, cuando una empresa expide
bonos debe estar bien segura de que el uso del dinero tomado en préstamo
resultará en una en una utilidad neta que sea superior al costo de los
intereses del propio préstamo.
Arrendamiento Financiero.
Es un contrato que se negocia entre el propietario de
los bienes(acreedor) y la empresa (arrendatario) a la cual se le permite el uso
de esos bienes durante un período determinado y mediante el pago de una
renta específica, sus estipulaciones pueden variar según la situación y las
necesidades de cada una de las partes.
Importancia.
La importancia del arrendamiento es la flexibilidad que presta para la
empresa ya que no se limitan sus posibilidades de adoptar un cambio de
planes inmediato o de emprender una acción no prevista con el fin de
aprovechar una buena oportunidad o de ajustarse a los cambios que ocurran
en el medio de la operación.
El arrendamiento se presta al financiamiento por partes, lo que permite a
la empresa recurrir a este medio para adquirir pequeños activos.
Por otra parte, los pagos de arrendamiento son deducibles del impuesto
como gasto de operación, por lo tanto la empresa tiene
mayor deducción fiscal cuando toma el arrendamiento. Para la empresa
marginal el arrendamiento es la única forma de financiar la adquisición de
activo. El riesgo se reduce porque la propiedad queda con el arrendado, y
éste puede estar dispuesto a operar cuando otros acreedores rehúsan a
financiar la empresa. Esto facilita considerablemente la reorganización de la
empresa.
Ventajas.
* Es en financiamiento bastante flexible para las empresas debido a las
oportunidades que ofrece.
* Evita riesgo de una rápida obsolescencia para la empresa ya que el

activo no pertenece a ella.
* Los arrendamientos dan oportunidades a las empresas pequeñas en
caso de quiebra.
Desventajas.
* Algunas empresas usan el arrendamiento para como medio para eludir
las restricciones presupuestarias cuando el capital se encuentra racionado.
* Un contrato de arrendamiento obliga una tasa costo por concepto de
intereses.
· La principal desventaja del arrendamiento es que resulta más costoso que
la compra de activo.
Forma de Utilización.
Consiste en dar un préstamo a plazo con pagos periódicos obligatorios
que se efectúan en el transcurso de un plazo determinado, generalmente
igual o menor que la vida estimada del activo arrendado. El arrendatario (la
empresa) pierde el derecho sobre el valor de rescate del activo (que
conservará en cambio cuando lo haya comprado).
La mayoría de los arrendamientos son incancelables, lo cual significa que
la empresa está obligada a continuar con los pagos que se acuerden aun
cuando abandone el activo por no necesitarlo más. En todo caso, un
arrendamiento no cancelable es tan obligatorio para la empresa como los
pagos de los intereses que se compromete.
Una característica distintiva del arrendamiento financiero es que la
empresa (arrendatario) conviene en conservar el activo aunque la propiedad
del mismo corresponda al arrendador
Mientras dure el arrendamiento, el importe total de los pagos excederá al
precio original de compra, porque la renta no sólo debe restituir el
desembolso original del arrendador, sino también producir intereses por los
recursos que se comprometen durante la vida del activo.
Conclusión......
Podemos concluir señalando la importancia que tienen tanto los
financiamientos a Corto o Largo Plazo que diariamente utilizan las distintas
organizaciones, brindándole la posibilidad a dichas instituciones de
mantener una economía y una continuidad de sus actividades comerciales
estable y eficiente y por consecuencia otorgar un mayor aporte al sector
económico al cual participan.

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