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I.歷史介紹



II.會員入會構成、費用、途徑、權利與義務



  III.交易方式(圈內、場外、電子盤)



IV.交易規則 (合約、結算、調期與價差交易)
倫敦金屬交易所 London Metal Exchange

   1877年成立,為世界世界首要的有色金屬交易市場,同時也是

    世界上最大的有色金屬交易所。
   年交易額達兩萬多億美元

   2000年4月10日,在銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、鋁合金基礎上創立
    LMEX – 倫敦金屬交易所期貨指數

   2012年7月由香港交易所收購
圈內
            會員
 榮譽                    準經
 會員                    紀結算


       會員構成
個人     權利 義務            準交易
會員                       結算



      準交易        準經紀
      會員         會員
• 第一類:圈內會員 (Ring Member)
  圈內會員必須是倫敦結算所的會員,同時也是英國金融監管局FSA的會員,
獲得英國2000金融服務與市場準則法授權。可以進入圈內進行公開叫價交易,
進行24小時不間斷的Inter office trade,亦可簽發客戶合約。

          可進行Ring、LMEselect電子交易、Inter office trade電話交易


• 第二類:准經紀結算會員(Associate Broker Clearing)
  倫敦結算所會員。第二種會員性質與第一種會員一致,除不能在圈內交易,
享有圈內會員的全部權力和義務。

         可進行LMEselect電子交易、Inter Office trade電話交易、客戶委託
• 第三類:准交易結算會員(Associate Trade Clearing)
   倫敦結算所會員。只能通過一、二類會員進行交易,不能在圈內交易,也不能簽
發客戶合約,其實質基本與客戶一樣,但可以自行與倫敦結算所進行自行業務的清
算。Ex: Glencore
                      可進行LMEselect電子交易、電話交易

• 第四類:准經紀會員(Associate Broker)
   不是倫敦結算所的成員也不能進入圈內進行交易外,其權利和義務基本與第一和
第二類會員一樣。是英國金融監管局FSA的會員,獲得英國2000金融服務與市場準則
法授權。可以進行24小時不間斷的Inter office trade,可以簽發LME合約。

                       可接受客戶委託但無結算會員資格
• 第五類:准交易會員(Associate Trade)
  向交易所繳納少量的年費,享有一定的知情權,除此無其他權利。


• 第六類: 個人會員(Individual Member)

                        可接受公司自營委託

• 第七類: 榮譽會員(Honorary Member)
  沒有任何權利,也無實質意義;如榮譽博士、榮譽主席等。

                        可接受個人自營委託
會員種類        1.圈內會員    2.准經紀結算   3.准交易結算   4.准經紀會員   5.准交易會員
    發佈
                 ◎         ◎         X         ◎         X
  LME合約
   FSA           ◎         ◎         X         ◎         X

  LCH成員          ◎         ◎         ◎         X         X

  圈內交易           ◎         X         X         X         X

LMEselect交易      ◎         ◎                   X         X

   LME
              自由交易       自由交易     只和1,2或4    自由交易     只和1,2或4
  交易權力
  能和客戶
                 ◎         ◎         X         X         X
   交易
  最小淨值        5百萬英鎊     5百萬英鎊     2,5百萬英鎊   5百萬英鎊      5萬英鎊
   年費
              5.5萬英鎊    5.5萬英鎊    1.9萬英鎊    4.5萬英鎊    1250英鎊
 (加上VAT)
最小持有B股數        25,000    25,000    5,000     2,500     不須持有
向英國金融監管局-FSA 或 LME 直接遞交申請
途
徑   通過收購 LME 現有的會員單位,直接成為LME會員。
Unit : USD dollar

         Ring Member– USD 84,150

          Associate Broker Clearing-- USD 84,150

          Associate Trade Clearing—USD29,070

        Associate Broker—USD68,850

    Associate Trade—USD1,913

Individual Member—USD383
會員與客戶                        有權限之
      間交易                         會員交易

  Interoffice Trading       Ring and Kerb Trading              LME Select
        場外交易                      場內交易                     電子交易轉換系統

 LME主要交易方式                公開叫價或手勢交易                   交易時間為:
                           交易所成立始使用至今                  01:00~19:00
 主為interoffice櫃台
                           交易時間為:                      (倫敦當地時間)
 電話交易
                        11:45~17:00(倫敦當地時間)             主要針對經紀公司之間進行對沖
 另為LME Select交易           Ring Trading(分時交易)           頭寸所開 發的電子交易系統,
 24小時不間斷               單個商品的圈內交易(一時段只交易                 不能接針對客戶。
 主要市場:                 一種商品)                           由電腦撮合報價成交,歐美期貨

  倫敦-紐約-亞洲                 Kerb Trading(混和交易)           交易所為開拓亞洲業務,推出的
                        所有商品混合交易的圈內交易(七種                 適合亞洲人工作時間的亞洲電子
  (東京、雪黎、新
                        基本金屬同時交易)                        盤交易。基本上以亞、澳交易
  加坡)
                                                         者為主。
敲價交易:

市價單


        LME
        交易方式
掛單交易:
限價單
停損單
市價單 Market Order (MKT)

委託方式    不指定特定價格


可能成交價   按照委託單進入市場時的價格成交

        經紀商應以最快速度,使委託進入國外交易所喊 價。此種委託方式的
        優點是成交迅速,但若遇市價波動劇烈或市況異常清淡時,則不一定
委託單特性
        能獲致滿意的成交價格。一般而言,市價單回單速度都比較快, 但穀
        物交易因需跑單員 (runner)跑單,其執行速度將比金融商品慢。

        在確定市場走勢後,欲跟隨市場時﹔或已持有倉、未設停損、而市場突
使用時機
        然轉向,欲平倉出場時。但是在快市 (fast market) 時,應避免使用。
限價單 Limit Order (LMT)      停損單 Stop Order (STP)
                                   在委託買賣時,指定一個觸動價格(Trigger Price)
委託方式    指定一特定價格
                                   當市場價格觸及 觸動價格時,即轉變為市價委託。

                                   因為觸及觸動價格時會轉變成市價委託,所以成交
        應不比指定價格差,
可能成交價                              價可能高於、低於或等於觸動價格﹔如果不等於觸動
        亦即可能等於或優於指定的價格。
                                   價格時,也應該與該價格相差不至 太遠。

        可以預期成交價格應等於或優於指定價格。由於此種
        委託有以上特性,故買單限價應低於目前市場價格,    買單停損觸動價格應該高於目前的市場價格,賣單
        賣單限價應高於目前市價。但限價委託限定於一個特    停損觸動價格應該 低於目前的市場價格。這種委託
委託單特性   定價格,故成交速度較慢,而且即使在報價系統上顯    可防止損失的擴大,也可以保護未實 現的獲利。但
        示觸價,也不一定能成交,必須視該筆委託在交易場    因為成交價格可能不等於觸動價格,故成交後之實
        內是否 有相對的交易對方。但如果有穿價時,則應可   現的損益可能會與預期損益有所出入。
        成交。

        在對委託價格有特定要求時,例如在技術分析上顯示
                                   在已持有倉位,想降低損失的風險或保護未實現的
        出支撐或壓力時,可進場的價格﹔或是覺得滿意的獲利
使用時機                               利潤時﹔或是價格 顯示突破支撐或壓力,可以進場
        了結。另外市場上常用的OB單,多半是在下單當時,
                                   交易 時,均可使用這種委託方式。
        市場價格已顯示優於委託價格時使用。
 Ring中每一個會員公司都有指定的座位,交易方式是由交易員於Ring中其他的人
 喊出買價和賣價,要報給整個Ring。
 Ring會員在交易時,確保每個在 Ring 中交易的人,都能在公平的基礎上交易。
 這種交易的方法傳統上稱為“公開喊價”。
 LME交易的另一個特色,是在集中交易 (Ring Trading) 開始之前,可以進行廣泛
 的辦公室電話交易(Inter-office)。
 由於到期日多、交易時間又有限,所以實務上很少以中間的日期執行客戶訂單。
 交易員通常是以現貨價 (cash priced) 或三個月期價格來交易,再以執行時的遠
 期差價為基礎來調整日期。
Kerb這名稱源於二十世紀初,當時LME的營業員在早上交易時段結束
之後,會另外聚集在路邊的人行道上針對未完成或未建立部位繼續進行交
易,因此就把早上集中交易(RING)之後的場外交易時段稱作 Kerb。延伸至
後來,轉化成全數基本金屬都可以在此時段進行交易,不會受到”Ring”只能
針對某種基本金屬最多相互喊價乃至成交僅有5分鐘的限制。
保證金
商品名稱   代號   合約單位   最小跳動單位     最小跳動值    漲跌幅
                                             (交易所有權予以更動)

 銅     CU   25公噸   0.5美元/公噸    $12.5           $15,750

 鋁     AL   25公噸   0.5美元/公噸    $12.5            $3,550

 鋅     ZN   25公噸   0.5美元/公噸    $12.5            $4,625

 鎳     NI   6公噸    1美元/公噸       $6      無      $14,418

 鉛     PB   25公噸   0.5美元/公噸    $12.5            $5,625

 錫     SN   5公噸    1美元/公噸       $5             $10,500

鋁合金    AA   20公噸   0.5美元/公噸    $10              $2,400
Prep-                   上午時段                                            下午時段
商品              First ring      Sec. ring       AM Kerb         3rd ring        4th ring        PM kerb
       market   Ring            Ring                                            Ring
                                                                Ring
                19:00-19:05     19:30-19:35                     22:10-22:15     22:50-22:55
 銅              (20:00-20:05)   (20:30-20-35)                   (23:10-23:15)   (23:50-23:55)
      台灣時間      18:55-19:00     19:55-20:00                     22:15-22:20     22:55-23:00
 鋁              (19:55-20:00)   (20:55-21:00)                   (23:15-23:20)   (00:55-01:00)
                19:10- 19:15    19:50-19:55                     22:05-22:10     22:45-22:50
 鋅    夏令
                (20:10-20:15)   (20:50-20:55)                   (23:05-23:10)   (23:45-23:50)
      14:00-
                19:15-19:20     20:00-20:05                     22:25-22:30     23:05-23:10
 鎳    18.40
                (20:15-20:20)   (21:00-21:05)                   (23:25-23:30)   (00:05-00:10)
                                                20:11-20:30                                     23:35-00:00
                18:50-18:55     19:40-19:45                     22:20-22:25     23:00-23:05
 錫    (冬令)      (19:50-19:55)   (20:40-20:45)                   (23:20-23:25)   (00:00-00:05)
                                                (21:11-21:30)                                   (00:35-01:00)
      15:00-    19:05-19:10     19:45-19:50                     22:20-22:25     23:00-23:02
 鉛    19:40     (20:05-20:10)   (20:45-20:50)                   (23:20-23:25)   (00:00-00:02)
                18:45-18:50     19:35-19:40                     21:55-22:00     23:10-23:15
鋁合金             (19:45-19:50)   (20:35-20:40)                   (22:55-23:00)   (00:10-00:15)

                 Second Ring 收盤價為當日定盤價(官方結算價)
           13:15公佈 非正式定盤價在fourth Ring結束後公佈作為在倉部位保證金結算
GBP/USD=1.53


          Trading交易費用             Price (per lot)
RING及KERB交易                       USD 0.0765

非RING及KERB交易對 Ring 交易會員
                                  USD 0.26
(包括LMEselect電子交易系統及電話交易市場)

所有合夥經紀結算會員交易
                                  USD 0.26
(包括LMEselect電子交易系統)及合夥交易結算會員交易)

客戶委託交易使用費用                        USD 0.79

每筆交易抓取資料送至LMEsmart費用              USD 0.05
LMEsword depository charges for member firms
    從LMEsword系統中提取憑證                    USD 3.00
  依每天每張憑證保存於LMEsword                    USD 0.01

       LMEsword fees for non-member account holders
                 Initial administration fees
Non-member LMEsword account holder     GBP 5,000

   Non-member LMEsword remote
                                       GBP 2,500
     participant account holder

Non-members also pay an annual fee of £1,000 per account
                        holder
3個月合約:每天
(1)可交易的合約:
                   4-6個月合約:每週
                   (每個星期三到期合約)

                   6個月以上合約:每月
             3
                   (第三個週三到期合約)
             4~6   • LME銅、原生鋁合約最長
                     可達63個月。
             6~    • 鋅、鉛鎳、鋁合金合約最
                     長可達27個月。
                   • 錫合約最長時間只有15個
                     月。
(2)現貨合約(Cash):
  指二天後到期的合約。如今日為5月
22日,則市場上所交易的現貨合約指的是
到期日為5月24日的合約。
LME合約直到到期日才會進行現金
     結算或實物交割。即盈利部分只能
     在合約到期後才能取現,但此盈利

結算   部分可用於開倉。



時點   在客戶帳單中,即使已經平倉的
     LME合約,仍然會以對鎖單的形式
     體現在持倉中,一直到到期日那
     天。
調期
             流程
不將日期調至一致,                舉例
雖然該筆交易一買一    一般先在三月標準合
                         3/17買入1手3M標準銅合
賣,但永遠屬於敞口    約上建立款項,然後   約,到期日為6/17。
OPEN,無法平倉,   再將所建立的款項調   3/20賣出1手3M標準銅合
因此需要做調期。     整至所需要的日期。   約,到期日為6/19。

                         投資者可將賣出的1手銅
                         的到期日從6/19調整到
                         6/17以進行對沖。
2月24日,B 1_3M CU @ 3350,到期日:5月24日。
2月25日,S 1_3M CU @ 3400,到期日:5月25日。
將賣出的1手LME銅的到期日從2009年5月25日調整到2009年5月24日
(買進5月25日1手LME銅同時賣出一手5月24日LME銅)

假設一天的升貼水差價是0.5:
 升水時,平倉價格為:3400-0.5=3399.5
   平倉赢利=(3399.5-3350)*25=1237.5(不利)
 貼水時,平倉價格為:3400+0.5=3400.5,
   平倉赢利=(3400.5-3350)*25=1262.5(有利)
 無調期損益:(3400-3350)*25=1250

• 總結:升水對買方有利,賣方不利
     貼水對賣方有利,買方不利
•   舉例:
     1月2日買入1手3M標準銅合約,到期日為4月2日,成交價格3350
     2月2日賣出1手3M標準銅合約,到期日為5月2日,成交價格3400
     2月2日期差為50c(4月2日和5月2日)


•   分析:
       假設3月2日市場仍處於升水,期差為40c(即賣出1手4月2日到期的銅(成交價格:3360),買
        入1手5月2日到期的銅(成交價格:3400)
       客戶的平倉贏利=(3360-3350)*25+(3400-3400)*25=250美金.假設3月31日市場仍處於貼
        水,期差為10b(即賣出1手4月2日到期的銅(成交價格:3410),買入1手5月2日到期的銅(成
        交價格:3400)
       客戶的平倉贏利=(3410-3350)*25+(3400-3400)*25=1500美金可見:3月31日借出(賣出)
        平倉比3月2日借出平倉多贏利1250美金

•   即當市場處於升水且期差走弱時,對於做借出(賣出)平倉交易的客戶有利.
• 展期(延後到期日)
  如果客戶頭寸到期時,不願平倉,可以要求經紀公司調期至(carry)遠期
的某一具體可交易日期,即延遲交割日期。
  一般做法是按市價(即調期時的市場價格)了結多或空頭,然後把多或空
頭調至遠期。


 如:3月24日到期的$6800銅多頭,客戶不願認虧,認為價格還將上漲。
但頭寸到期必須了結。這樣客戶可以按當前市場價格3820左右賣出多頭清倉
實現虧損,然後調至6月20日,加上目前Contango,新多頭價格為$3851。
調期後,將出現虧損或盈利。
• 口(Lot)            • 價差交易(Spreading)
 計算期貨合約的單位,一口表示一     同時買進與賣出某一相同期貨商品,
 張期貨合約。              不同月份或某一不同但相關之商品
• 最小升降單位(Tick)       期貨已獲取利潤的交易。
 期貨契約價格的最小變動單位。     • 正價差
• 部位(Position)       期貨價格高於現貨價格。
 留置在帳戶中未結清的期貨契約。    • 逆價差
• 基差(Basis)          期貨商品價格低於現貨市場。
 現貨價格與期貨價格兩者間的差價
 (即基差=期貨價格-現貨價格)。
• 逆價差交易(Back Spreading)   • 對作(Bucket)
  買進遠月份期貨契約,賣出近月份           接受客戶的委託買賣卻未下單到交
  期貨契約的套利行為。                易所進行撮合交易之行為,或擅自
                            挪用客戶保證金之行為。
• 套利(Arbitrage)           • 平倉(Cover/Offset)
  買入一個商品契約同時又賣出另外           賣出以沖銷先前買進的部位,或以
  一個商品契約,以獲取兩個契約間           等量但相反買賣方向沖銷原有的契
  的差價為目的一種交易。               約稱之為平倉。
• 避險(Hedging)             • 當沖日銷(Day Trade)
  現貨市場部位之持有者或需求者,           當日建立新的部位,做買進或賣出
  利用期貨市場的同一商品或同等級           期貨契約,於當日收盤前反向沖銷持
  商品,買進或賣出相同數量的期貨           有部位之交易方式。並於當日沖銷
  商品,以消除現貨市場價格波動對           持有部位結算差價。
  持有者或需求者不利的影響。
• 未平倉合約(Open Interest)   • 觸及市價單
  期貨交易收盤後未平倉的期貨契約          (Market if Touched Order)
 單邊買或賣的數量。                 當市場價格達到委託單所指定的價
                           位後,轉為市價單成交的委託指令。
• 市價單(Market Order)      • 買進報價(Bid Price)
  不指定成交價格,而依當時市場價          交易市場上,買方掛單委託買進的
 格迅速成交。                    價格。
• 限價單(Limit Order)       • 賣出報價(Ask or Offer Price)
  以指定成交價格或優於指定之價格          交易市場上,賣方掛單委託賣出的
  成交之委託方式。                 價格。
• 停損單(Stop Order)
  當市場價格達到委託人指定之價位時,此委託單便立即變成市價單,一般通常於
  平倉時使用,以減少損失,亦可用於建立新的部位。停損買單之價格必須設在當
  時市場價格之上。停損賣單之價格必須設在當時市場價格之下。
• 限價停損單(Stop Limit Order)
  當市場價格達到委託人指定之價位時,此委託單便立即變成限價單,有無法成交
  之可能。限價停損買單之價格必須設在當時市場價格之上。限價停損賣單之價格
  必須設在當時市場價格之下。
• 原始保證金(Initial Margin)
  期貨商要求期貨交易人於下單委託買賣前,必須存入帳戶的交易保證金。原始保
  證金之收取金額,可能因市場行情變動而有所調整。通常介於契約價值的
  5%~15%,期貨結算會員繳存於期貨結算機構之交易保證金,稱之為結算保證金。
  期貨結算會員於成立時,為確保履行交割義務所繳交於期貨結算機構之一規定款
  項稱之為交割結算基金。
•   維持保證金(Maintenance Margin)
    期貨交易人持有期貨部位所必須維持在帳戶中的保證金最低限額。期貨交易人保
    證金專戶存款餘額低於維持保證金額度時,期貨商即發出追繳保證金通知,要求
    期貨交易人補繳保證金差額至原始保證金的額度。

•   超額保證金(Excess Margin)
    證金專戶存款餘額超過原始保證金部份之金額。

•   追繳保證金(Margin Call)
    當帳戶內保證金餘額低於維持保證金時,經紀商就會通知客戶補繳保證金,若客
    戶未於指定期限內補足保證金,經紀商便有權強制代為平倉,意即俗稱的砍倉或
    斷頭。
• 結算價(Settlement Price)     • 最後通知日(Last Notice day)
  期貨交易收盤後,所訂定的結算價格,           期貨契約到期前,賣方對買方最後發出
  以便結算會員公司進行逐日結算。             現貨交割通知的日期。
• 履約價格(Strike/Exercise Price) • 最後交易日(Last Trading Day)
  選擇權的買方有權買進或賣出期貨契約             期貨契約可供交易的最後一個交易日。
  的交易價格。
• 交割月份(delivery month)      • 手續費(Commission)
  指該期貨商品的到期月份                 是期貨經紀商替客戶執行期貨交易時所
                              收取的費用。期貨經紀商會依對客戶提
                              供服務之多寡、交易之性質及客戶交易
                              量之大小,而收取不同額度之手續費。
• 浮動虧損(Floating Loss)   • 風險預告書(Risk Disclosure Statement)
 交易者於未平倉前所產生的帳面           開立期貨交易帳戶者,於開戶時簽署一份表
 虧損。                      示瞭解期貨交易風險的聲明文件。
• 多頭市場(Bull Market)     • 買賣報告書(Purchase & Sale Statement)
  價格走高的市場。                客戶完成交易後,由期貨商印製並寄發或轉
                          交給客戶的期貨交易明細表。
• 空頭市場(Bear Market)     • 現貨市場(Spot/Cash Market)
  價格走跌的市場。                現貨市場是指股票或金融商品於交易後,在
                          極短的時間內(一到二個營業日)履行交割
                          義務的市場。
2012.9.12 lme簡介

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2012.9.12 lme簡介

  • 3. 倫敦金屬交易所 London Metal Exchange  1877年成立,為世界世界首要的有色金屬交易市場,同時也是 世界上最大的有色金屬交易所。  年交易額達兩萬多億美元  2000年4月10日,在銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫、鋁合金基礎上創立 LMEX – 倫敦金屬交易所期貨指數  2012年7月由香港交易所收購
  • 4. 圈內 會員 榮譽 準經 會員 紀結算 會員構成 個人 權利 義務 準交易 會員 結算 準交易 準經紀 會員 會員
  • 5. • 第一類:圈內會員 (Ring Member) 圈內會員必須是倫敦結算所的會員,同時也是英國金融監管局FSA的會員, 獲得英國2000金融服務與市場準則法授權。可以進入圈內進行公開叫價交易, 進行24小時不間斷的Inter office trade,亦可簽發客戶合約。 可進行Ring、LMEselect電子交易、Inter office trade電話交易 • 第二類:准經紀結算會員(Associate Broker Clearing) 倫敦結算所會員。第二種會員性質與第一種會員一致,除不能在圈內交易, 享有圈內會員的全部權力和義務。 可進行LMEselect電子交易、Inter Office trade電話交易、客戶委託
  • 6. • 第三類:准交易結算會員(Associate Trade Clearing) 倫敦結算所會員。只能通過一、二類會員進行交易,不能在圈內交易,也不能簽 發客戶合約,其實質基本與客戶一樣,但可以自行與倫敦結算所進行自行業務的清 算。Ex: Glencore 可進行LMEselect電子交易、電話交易 • 第四類:准經紀會員(Associate Broker) 不是倫敦結算所的成員也不能進入圈內進行交易外,其權利和義務基本與第一和 第二類會員一樣。是英國金融監管局FSA的會員,獲得英國2000金融服務與市場準則 法授權。可以進行24小時不間斷的Inter office trade,可以簽發LME合約。 可接受客戶委託但無結算會員資格
  • 7. • 第五類:准交易會員(Associate Trade) 向交易所繳納少量的年費,享有一定的知情權,除此無其他權利。 • 第六類: 個人會員(Individual Member) 可接受公司自營委託 • 第七類: 榮譽會員(Honorary Member) 沒有任何權利,也無實質意義;如榮譽博士、榮譽主席等。 可接受個人自營委託
  • 8. 會員種類 1.圈內會員 2.准經紀結算 3.准交易結算 4.准經紀會員 5.准交易會員 發佈 ◎ ◎ X ◎ X LME合約 FSA ◎ ◎ X ◎ X LCH成員 ◎ ◎ ◎ X X 圈內交易 ◎ X X X X LMEselect交易 ◎ ◎ X X LME 自由交易 自由交易 只和1,2或4 自由交易 只和1,2或4 交易權力 能和客戶 ◎ ◎ X X X 交易 最小淨值 5百萬英鎊 5百萬英鎊 2,5百萬英鎊 5百萬英鎊 5萬英鎊 年費 5.5萬英鎊 5.5萬英鎊 1.9萬英鎊 4.5萬英鎊 1250英鎊 (加上VAT) 最小持有B股數 25,000 25,000 5,000 2,500 不須持有
  • 9. 向英國金融監管局-FSA 或 LME 直接遞交申請 途 徑 通過收購 LME 現有的會員單位,直接成為LME會員。
  • 10. Unit : USD dollar Ring Member– USD 84,150 Associate Broker Clearing-- USD 84,150 Associate Trade Clearing—USD29,070 Associate Broker—USD68,850 Associate Trade—USD1,913 Individual Member—USD383
  • 11. 會員與客戶 有權限之 間交易 會員交易 Interoffice Trading Ring and Kerb Trading LME Select 場外交易 場內交易 電子交易轉換系統  LME主要交易方式  公開叫價或手勢交易  交易時間為:  交易所成立始使用至今 01:00~19:00  主為interoffice櫃台  交易時間為: (倫敦當地時間)  電話交易 11:45~17:00(倫敦當地時間)  主要針對經紀公司之間進行對沖  另為LME Select交易  Ring Trading(分時交易) 頭寸所開 發的電子交易系統,  24小時不間斷 單個商品的圈內交易(一時段只交易 不能接針對客戶。  主要市場: 一種商品)  由電腦撮合報價成交,歐美期貨 倫敦-紐約-亞洲  Kerb Trading(混和交易) 交易所為開拓亞洲業務,推出的 所有商品混合交易的圈內交易(七種 適合亞洲人工作時間的亞洲電子 (東京、雪黎、新 基本金屬同時交易) 盤交易。基本上以亞、澳交易 加坡) 者為主。
  • 12. 敲價交易: 市價單 LME 交易方式 掛單交易: 限價單 停損單
  • 13. 市價單 Market Order (MKT) 委託方式 不指定特定價格 可能成交價 按照委託單進入市場時的價格成交 經紀商應以最快速度,使委託進入國外交易所喊 價。此種委託方式的 優點是成交迅速,但若遇市價波動劇烈或市況異常清淡時,則不一定 委託單特性 能獲致滿意的成交價格。一般而言,市價單回單速度都比較快, 但穀 物交易因需跑單員 (runner)跑單,其執行速度將比金融商品慢。 在確定市場走勢後,欲跟隨市場時﹔或已持有倉、未設停損、而市場突 使用時機 然轉向,欲平倉出場時。但是在快市 (fast market) 時,應避免使用。
  • 14. 限價單 Limit Order (LMT) 停損單 Stop Order (STP) 在委託買賣時,指定一個觸動價格(Trigger Price) 委託方式 指定一特定價格 當市場價格觸及 觸動價格時,即轉變為市價委託。 因為觸及觸動價格時會轉變成市價委託,所以成交 應不比指定價格差, 可能成交價 價可能高於、低於或等於觸動價格﹔如果不等於觸動 亦即可能等於或優於指定的價格。 價格時,也應該與該價格相差不至 太遠。 可以預期成交價格應等於或優於指定價格。由於此種 委託有以上特性,故買單限價應低於目前市場價格, 買單停損觸動價格應該高於目前的市場價格,賣單 賣單限價應高於目前市價。但限價委託限定於一個特 停損觸動價格應該 低於目前的市場價格。這種委託 委託單特性 定價格,故成交速度較慢,而且即使在報價系統上顯 可防止損失的擴大,也可以保護未實 現的獲利。但 示觸價,也不一定能成交,必須視該筆委託在交易場 因為成交價格可能不等於觸動價格,故成交後之實 內是否 有相對的交易對方。但如果有穿價時,則應可 現的損益可能會與預期損益有所出入。 成交。 在對委託價格有特定要求時,例如在技術分析上顯示 在已持有倉位,想降低損失的風險或保護未實現的 出支撐或壓力時,可進場的價格﹔或是覺得滿意的獲利 使用時機 利潤時﹔或是價格 顯示突破支撐或壓力,可以進場 了結。另外市場上常用的OB單,多半是在下單當時, 交易 時,均可使用這種委託方式。 市場價格已顯示優於委託價格時使用。
  • 15.  Ring中每一個會員公司都有指定的座位,交易方式是由交易員於Ring中其他的人 喊出買價和賣價,要報給整個Ring。  Ring會員在交易時,確保每個在 Ring 中交易的人,都能在公平的基礎上交易。 這種交易的方法傳統上稱為“公開喊價”。  LME交易的另一個特色,是在集中交易 (Ring Trading) 開始之前,可以進行廣泛 的辦公室電話交易(Inter-office)。  由於到期日多、交易時間又有限,所以實務上很少以中間的日期執行客戶訂單。 交易員通常是以現貨價 (cash priced) 或三個月期價格來交易,再以執行時的遠 期差價為基礎來調整日期。
  • 17. 保證金 商品名稱 代號 合約單位 最小跳動單位 最小跳動值 漲跌幅 (交易所有權予以更動) 銅 CU 25公噸 0.5美元/公噸 $12.5 $15,750 鋁 AL 25公噸 0.5美元/公噸 $12.5 $3,550 鋅 ZN 25公噸 0.5美元/公噸 $12.5 $4,625 鎳 NI 6公噸 1美元/公噸 $6 無 $14,418 鉛 PB 25公噸 0.5美元/公噸 $12.5 $5,625 錫 SN 5公噸 1美元/公噸 $5 $10,500 鋁合金 AA 20公噸 0.5美元/公噸 $10 $2,400
  • 18. Prep- 上午時段 下午時段 商品 First ring Sec. ring AM Kerb 3rd ring 4th ring PM kerb market Ring Ring Ring Ring 19:00-19:05 19:30-19:35 22:10-22:15 22:50-22:55 銅 (20:00-20:05) (20:30-20-35) (23:10-23:15) (23:50-23:55) 台灣時間 18:55-19:00 19:55-20:00 22:15-22:20 22:55-23:00 鋁 (19:55-20:00) (20:55-21:00) (23:15-23:20) (00:55-01:00) 19:10- 19:15 19:50-19:55 22:05-22:10 22:45-22:50 鋅 夏令 (20:10-20:15) (20:50-20:55) (23:05-23:10) (23:45-23:50) 14:00- 19:15-19:20 20:00-20:05 22:25-22:30 23:05-23:10 鎳 18.40 (20:15-20:20) (21:00-21:05) (23:25-23:30) (00:05-00:10) 20:11-20:30 23:35-00:00 18:50-18:55 19:40-19:45 22:20-22:25 23:00-23:05 錫 (冬令) (19:50-19:55) (20:40-20:45) (23:20-23:25) (00:00-00:05) (21:11-21:30) (00:35-01:00) 15:00- 19:05-19:10 19:45-19:50 22:20-22:25 23:00-23:02 鉛 19:40 (20:05-20:10) (20:45-20:50) (23:20-23:25) (00:00-00:02) 18:45-18:50 19:35-19:40 21:55-22:00 23:10-23:15 鋁合金 (19:45-19:50) (20:35-20:40) (22:55-23:00) (00:10-00:15) Second Ring 收盤價為當日定盤價(官方結算價) 13:15公佈 非正式定盤價在fourth Ring結束後公佈作為在倉部位保證金結算
  • 19. GBP/USD=1.53 Trading交易費用 Price (per lot) RING及KERB交易 USD 0.0765 非RING及KERB交易對 Ring 交易會員 USD 0.26 (包括LMEselect電子交易系統及電話交易市場) 所有合夥經紀結算會員交易 USD 0.26 (包括LMEselect電子交易系統)及合夥交易結算會員交易) 客戶委託交易使用費用 USD 0.79 每筆交易抓取資料送至LMEsmart費用 USD 0.05
  • 20. LMEsword depository charges for member firms 從LMEsword系統中提取憑證 USD 3.00 依每天每張憑證保存於LMEsword USD 0.01 LMEsword fees for non-member account holders Initial administration fees Non-member LMEsword account holder GBP 5,000 Non-member LMEsword remote GBP 2,500 participant account holder Non-members also pay an annual fee of £1,000 per account holder
  • 21. 3個月合約:每天 (1)可交易的合約: 4-6個月合約:每週 (每個星期三到期合約) 6個月以上合約:每月 3 (第三個週三到期合約) 4~6 • LME銅、原生鋁合約最長 可達63個月。 6~ • 鋅、鉛鎳、鋁合金合約最 長可達27個月。 • 錫合約最長時間只有15個 月。
  • 23. LME合約直到到期日才會進行現金 結算或實物交割。即盈利部分只能 在合約到期後才能取現,但此盈利 結算 部分可用於開倉。 時點 在客戶帳單中,即使已經平倉的 LME合約,仍然會以對鎖單的形式 體現在持倉中,一直到到期日那 天。
  • 24. 調期 流程 不將日期調至一致, 舉例 雖然該筆交易一買一 一般先在三月標準合 3/17買入1手3M標準銅合 賣,但永遠屬於敞口 約上建立款項,然後 約,到期日為6/17。 OPEN,無法平倉, 再將所建立的款項調 3/20賣出1手3M標準銅合 因此需要做調期。 整至所需要的日期。 約,到期日為6/19。 投資者可將賣出的1手銅 的到期日從6/19調整到 6/17以進行對沖。
  • 25. 2月24日,B 1_3M CU @ 3350,到期日:5月24日。 2月25日,S 1_3M CU @ 3400,到期日:5月25日。 將賣出的1手LME銅的到期日從2009年5月25日調整到2009年5月24日 (買進5月25日1手LME銅同時賣出一手5月24日LME銅) 假設一天的升貼水差價是0.5:  升水時,平倉價格為:3400-0.5=3399.5 平倉赢利=(3399.5-3350)*25=1237.5(不利)  貼水時,平倉價格為:3400+0.5=3400.5, 平倉赢利=(3400.5-3350)*25=1262.5(有利)  無調期損益:(3400-3350)*25=1250 • 總結:升水對買方有利,賣方不利 貼水對賣方有利,買方不利
  • 26. 舉例:  1月2日買入1手3M標準銅合約,到期日為4月2日,成交價格3350  2月2日賣出1手3M標準銅合約,到期日為5月2日,成交價格3400  2月2日期差為50c(4月2日和5月2日) • 分析:  假設3月2日市場仍處於升水,期差為40c(即賣出1手4月2日到期的銅(成交價格:3360),買 入1手5月2日到期的銅(成交價格:3400)  客戶的平倉贏利=(3360-3350)*25+(3400-3400)*25=250美金.假設3月31日市場仍處於貼 水,期差為10b(即賣出1手4月2日到期的銅(成交價格:3410),買入1手5月2日到期的銅(成 交價格:3400)  客戶的平倉贏利=(3410-3350)*25+(3400-3400)*25=1500美金可見:3月31日借出(賣出) 平倉比3月2日借出平倉多贏利1250美金 • 即當市場處於升水且期差走弱時,對於做借出(賣出)平倉交易的客戶有利.
  • 27. • 展期(延後到期日) 如果客戶頭寸到期時,不願平倉,可以要求經紀公司調期至(carry)遠期 的某一具體可交易日期,即延遲交割日期。 一般做法是按市價(即調期時的市場價格)了結多或空頭,然後把多或空 頭調至遠期。 如:3月24日到期的$6800銅多頭,客戶不願認虧,認為價格還將上漲。 但頭寸到期必須了結。這樣客戶可以按當前市場價格3820左右賣出多頭清倉 實現虧損,然後調至6月20日,加上目前Contango,新多頭價格為$3851。 調期後,將出現虧損或盈利。
  • 28. • 口(Lot) • 價差交易(Spreading) 計算期貨合約的單位,一口表示一 同時買進與賣出某一相同期貨商品, 張期貨合約。 不同月份或某一不同但相關之商品 • 最小升降單位(Tick) 期貨已獲取利潤的交易。 期貨契約價格的最小變動單位。 • 正價差 • 部位(Position) 期貨價格高於現貨價格。 留置在帳戶中未結清的期貨契約。 • 逆價差 • 基差(Basis) 期貨商品價格低於現貨市場。 現貨價格與期貨價格兩者間的差價 (即基差=期貨價格-現貨價格)。
  • 29. • 逆價差交易(Back Spreading) • 對作(Bucket) 買進遠月份期貨契約,賣出近月份 接受客戶的委託買賣卻未下單到交 期貨契約的套利行為。 易所進行撮合交易之行為,或擅自 挪用客戶保證金之行為。 • 套利(Arbitrage) • 平倉(Cover/Offset) 買入一個商品契約同時又賣出另外 賣出以沖銷先前買進的部位,或以 一個商品契約,以獲取兩個契約間 等量但相反買賣方向沖銷原有的契 的差價為目的一種交易。 約稱之為平倉。 • 避險(Hedging) • 當沖日銷(Day Trade) 現貨市場部位之持有者或需求者, 當日建立新的部位,做買進或賣出 利用期貨市場的同一商品或同等級 期貨契約,於當日收盤前反向沖銷持 商品,買進或賣出相同數量的期貨 有部位之交易方式。並於當日沖銷 商品,以消除現貨市場價格波動對 持有部位結算差價。 持有者或需求者不利的影響。
  • 30. • 未平倉合約(Open Interest) • 觸及市價單 期貨交易收盤後未平倉的期貨契約 (Market if Touched Order) 單邊買或賣的數量。 當市場價格達到委託單所指定的價 位後,轉為市價單成交的委託指令。 • 市價單(Market Order) • 買進報價(Bid Price) 不指定成交價格,而依當時市場價 交易市場上,買方掛單委託買進的 格迅速成交。 價格。 • 限價單(Limit Order) • 賣出報價(Ask or Offer Price) 以指定成交價格或優於指定之價格 交易市場上,賣方掛單委託賣出的 成交之委託方式。 價格。
  • 31. • 停損單(Stop Order) 當市場價格達到委託人指定之價位時,此委託單便立即變成市價單,一般通常於 平倉時使用,以減少損失,亦可用於建立新的部位。停損買單之價格必須設在當 時市場價格之上。停損賣單之價格必須設在當時市場價格之下。 • 限價停損單(Stop Limit Order) 當市場價格達到委託人指定之價位時,此委託單便立即變成限價單,有無法成交 之可能。限價停損買單之價格必須設在當時市場價格之上。限價停損賣單之價格 必須設在當時市場價格之下。 • 原始保證金(Initial Margin) 期貨商要求期貨交易人於下單委託買賣前,必須存入帳戶的交易保證金。原始保 證金之收取金額,可能因市場行情變動而有所調整。通常介於契約價值的 5%~15%,期貨結算會員繳存於期貨結算機構之交易保證金,稱之為結算保證金。 期貨結算會員於成立時,為確保履行交割義務所繳交於期貨結算機構之一規定款 項稱之為交割結算基金。
  • 32. 維持保證金(Maintenance Margin) 期貨交易人持有期貨部位所必須維持在帳戶中的保證金最低限額。期貨交易人保 證金專戶存款餘額低於維持保證金額度時,期貨商即發出追繳保證金通知,要求 期貨交易人補繳保證金差額至原始保證金的額度。 • 超額保證金(Excess Margin) 證金專戶存款餘額超過原始保證金部份之金額。 • 追繳保證金(Margin Call) 當帳戶內保證金餘額低於維持保證金時,經紀商就會通知客戶補繳保證金,若客 戶未於指定期限內補足保證金,經紀商便有權強制代為平倉,意即俗稱的砍倉或 斷頭。
  • 33. • 結算價(Settlement Price) • 最後通知日(Last Notice day) 期貨交易收盤後,所訂定的結算價格, 期貨契約到期前,賣方對買方最後發出 以便結算會員公司進行逐日結算。 現貨交割通知的日期。 • 履約價格(Strike/Exercise Price) • 最後交易日(Last Trading Day) 選擇權的買方有權買進或賣出期貨契約 期貨契約可供交易的最後一個交易日。 的交易價格。 • 交割月份(delivery month) • 手續費(Commission) 指該期貨商品的到期月份 是期貨經紀商替客戶執行期貨交易時所 收取的費用。期貨經紀商會依對客戶提 供服務之多寡、交易之性質及客戶交易 量之大小,而收取不同額度之手續費。
  • 34. • 浮動虧損(Floating Loss) • 風險預告書(Risk Disclosure Statement) 交易者於未平倉前所產生的帳面 開立期貨交易帳戶者,於開戶時簽署一份表 虧損。 示瞭解期貨交易風險的聲明文件。 • 多頭市場(Bull Market) • 買賣報告書(Purchase & Sale Statement) 價格走高的市場。 客戶完成交易後,由期貨商印製並寄發或轉 交給客戶的期貨交易明細表。 • 空頭市場(Bear Market) • 現貨市場(Spot/Cash Market) 價格走跌的市場。 現貨市場是指股票或金融商品於交易後,在 極短的時間內(一到二個營業日)履行交割 義務的市場。

Hinweis der Redaktion

  1. Animated pointer and light-up text(Advanced)To reproduce the background effects on this slide, do the following:On the Home tab, in theSlides group, click Layout, and then click Blank.Right-click the slide background area, and then click Format Background. In the Format Background dialog box, click Fill in the left pane, select Solid fill in the right pane, and select White, Background 1 (first row, first option from the left).To reproduce the rectangle on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Rectangles click Rounded Rectangle (second option from the left). On the slide, drag to draw a rounded rectangle.Select the rectangle. Drag the yellow diamond adjustment handle to the left to decrease the amount of rounding on the corners. With the rounded rectangle still selected, under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 3.5”.In the Shape Width box, enter 0.25”.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Shape Styles group, click the Format Shape dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Fill in the left pane. In the Fill pane, select Solid fill, click the button next to Color, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 15% (third row, first option from the left).Also in the Format Shape dialog box, click Line Color in the left pane. In the Line Color pane, select No line. Also in the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets, under Outer select Offset Bottom (first row, second option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 0%.In the Sizebox, enter 100%.In the Blur box, enter 8.5 pt.In the Angle box, enter 90°.In the Distance box, enter 1 pt.Also in the Format Shape dialog box, click 3-D Format in the left pane. In the 3-D Format tab, do the following:Under Bevel, click the button next to Top, and then under Bevel click Circle (first row, first option from the left). Next to Top, in the Width box, enter 5 pt, and in the Height box, enter 5 pt.Under Surface, click the button next to Material, and then under Standard clickMatte (first row, first option from the left).Click the button next to Lighting, and then under Neutral click Soft (first row, third option from the left).On the slide, select the rounded rectangle. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate.Select the duplicate rectangle. On the Home tab, in the Drawing group, do the following:Click the arrow next to Shape Fill, and then click No Fill.Click the arrow next to Shape Outline, and then click No Outline.Drag the second rectangle above the first rectangle until the lower edge overlays the top edge of the first rectangle. (Note:When the spinning animation effect is created later for these rectangles, the spin will center where the edges of the rectangles meet.)Press and hold CTRL, and then select both rectangles. On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, and do the following:Point to Align, and then click Align Selected Objects.Point to Align, and then click Align Center.Click Group. On the slide, drag the group until it is centered horizontally on the left edge of the slide (straddling the edge).On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, point to Align, and then do the following:Click Align to Slide.Click Align Middle.To reproduce the dashed arc on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Basic Shapes click Arc (third row, 12th option from the left). On the slide, drag to draw an arc.Select the arc. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 7.5”.In the Shape Width box, enter 7.5”.With the arc still selected, on the Home tab, in the Drawing group, click the arrow next to Shape Outline and then do the following:Under Theme Colors, click White, Background 1, Darker 15% (third row, first option from the left).Point to Dashes, and then click Dash (fourth option from the top).On the slide, drag the yellow diamond adjustment handle on the right side of the arc to the bottom of the arc to create a half circle.Drag the arc until the yellow diamond adjustment handles are on the left edge of the slide.With the arc still selected, on the Home tab, in the Drawing group, click the arrow under Arrange, point to Align, and then do the following:Click Align to Slide. Click Align Middle. To reproduce the half circle on this slide, do the following:On the slide, select the arc. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate.Select the duplicate arc. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 3.33”.In the Shape Width box, enter 3.33”.With the second arc still selected, under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click the arrow next to Shape Fill, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 5% (second row, first option from the left).Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click the arrow next to Shape Outline,and then click No Outline.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click Shape Effects, point to Shadow, and then click ShadowOptions. In the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets , under Inner click Inside Right (second row, third option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 86%.In the Blur box, enter 24 pt.In the Angle box, enter 315°.In the Distance box, enter 4 pt.On the slide, drag the second arc until the yellow diamond adjustment handles are on the left edge of the slide. On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, and then do the following:Point to Align, and then click Align to Slide. Point to Align, and then click Align Middle. Click Send to Back.To reproduce the button shapes on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Basic Shapes click Oval (first row, second option from the left). On the slide, drag to draw an oval.Select the oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 0.34”.In the Shape Width box, enter 0.34”.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click More, and then click Light 1 Outline, Colored Fill – Olive Green, Accent 3 (third row, first option from the left).Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Shape Styles group, click the Format Shape dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Fill in the left pane. In the Fill pane, select Solid Fill. Click the button next to Color, and then under Theme Colors click Olive Green, Accent 3, Lighter 80°(second row, seventh option from the left).Also in the Format Shape dialog box, click Line Color in the left pane. In the Line Color pane, select No line. Also in the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets, under Outer click Offset Bottom (first row, second option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 0%.In the Size box, enter 100%.In the Blur box, enter 8.5 pt.In the Angle box, enter 90°.In the Distance box, enter 1 pt.Also in the Format Shape dialog box, click 3-D Format in the left pane, and then do the following in the 3-D Format pane:Under Bevel, click the button next to Top, and then under Bevel click Art Deco (third row, fourth option from the left). Next to Top, in the Width box, enter 5 pt, and in the Height box, enter 5 pt.UnderContour, click the button next to Color, and then under Theme Colors click White, Background 1 (first row, first option from the left). In the Size box, enter 3.5 pt.Under Surface, click the button next to Material, and then under Standard click Matte (first row, first option from the left). Click the button next to Lighting, and then under Neutral click Soft (first row, third option from the left).On the slide, select the oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:In the Horizontal box, enter 2.98”.In the Vertical box, enter 1.5”.Select the oval. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow under Paste, and then click Duplicate.Select the duplicate oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:In the Horizontal box, enter 3.52”.In the Vertical box, enter 2.98”. Repeat step 9 two more times, for a total of four ovals. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:Select the third oval on the slide, and then enter 3.52” in theHorizontal box and 4.27” in the Vertical box.Select the fourth oval on the slide, and then enter 2.99” in theHorizontal box and 5.66” in the Vertical box.To reproduce the text on this slide, do the following:On the Insert tab, in the Text group, click Text Box, and then on the slide, drag to draw the text box. Enter text in the text box and select the text. On the Home tab, in the Font group, do the following: In the Font list, select Corbel.In the Font Size list, select 22.Click the arrow next to Font Color, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 50% (sixth row, first option from the left).On the Home tab, in the Paragraph group, click Align Text Left to align the text left in the text box.On the slide, drag the text box to the right of the first oval.Select the text box. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate. Click in the text box and edit the text. Drag the second text box to the right of the second oval.Repeat steps 5-7 to create the third and fourth text boxes, dragging them to the right of the third and fourth ovals. To reproduce the animation effects on this slide, do the following:On the Home tab, in the Editing group, click Select, and then click Selection Pane. In the Selection and Visibility task pane, select the rectangle group. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Emphasis click Spin.Also on the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Spin dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Amount list, in the Custom box, enter 123°,and then press ENTER. Also in the Amount list, clickCounterclockwise.On the Timing tab, in the Duration box, select 1.00. On the Timing tab, in theStart list, selectWith Previous. On the slide, select the first oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects.In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In Fill Color dialog box, the do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Duration box, , enter 0.50.On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the slide, select the first text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance click Fade.Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50. In the Selection and Visibility task pane, select the rectangle group. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Emphasis click Spin. Also on the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Spin dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Amount list, in the Custom box, enter 22°, and then press ENTER. Also in the Amount list, click Clockwise.On the Timing tab, in theStart list, selectOn Click. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the second oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click AddAnimation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the second text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance click Fade.Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50. On the slide, select the third oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Speedlist, select Very Fast.On the slide, select the third text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance clickFade. Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the fourth oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the fourth text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation,and then under Entrance click Fade. On the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0:50.
  2. Animated pointer and light-up text(Advanced)To reproduce the background effects on this slide, do the following:On the Home tab, in theSlides group, click Layout, and then click Blank.Right-click the slide background area, and then click Format Background. In the Format Background dialog box, click Fill in the left pane, select Solid fill in the right pane, and select White, Background 1 (first row, first option from the left).To reproduce the rectangle on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Rectangles click Rounded Rectangle (second option from the left). On the slide, drag to draw a rounded rectangle.Select the rectangle. Drag the yellow diamond adjustment handle to the left to decrease the amount of rounding on the corners. With the rounded rectangle still selected, under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 3.5”.In the Shape Width box, enter 0.25”.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Shape Styles group, click the Format Shape dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Fill in the left pane. In the Fill pane, select Solid fill, click the button next to Color, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 15% (third row, first option from the left).Also in the Format Shape dialog box, click Line Color in the left pane. In the Line Color pane, select No line. Also in the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets, under Outer select Offset Bottom (first row, second option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 0%.In the Sizebox, enter 100%.In the Blur box, enter 8.5 pt.In the Angle box, enter 90°.In the Distance box, enter 1 pt.Also in the Format Shape dialog box, click 3-D Format in the left pane. In the 3-D Format tab, do the following:Under Bevel, click the button next to Top, and then under Bevel click Circle (first row, first option from the left). Next to Top, in the Width box, enter 5 pt, and in the Height box, enter 5 pt.Under Surface, click the button next to Material, and then under Standard clickMatte (first row, first option from the left).Click the button next to Lighting, and then under Neutral click Soft (first row, third option from the left).On the slide, select the rounded rectangle. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate.Select the duplicate rectangle. On the Home tab, in the Drawing group, do the following:Click the arrow next to Shape Fill, and then click No Fill.Click the arrow next to Shape Outline, and then click No Outline.Drag the second rectangle above the first rectangle until the lower edge overlays the top edge of the first rectangle. (Note:When the spinning animation effect is created later for these rectangles, the spin will center where the edges of the rectangles meet.)Press and hold CTRL, and then select both rectangles. On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, and do the following:Point to Align, and then click Align Selected Objects.Point to Align, and then click Align Center.Click Group. On the slide, drag the group until it is centered horizontally on the left edge of the slide (straddling the edge).On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, point to Align, and then do the following:Click Align to Slide.Click Align Middle.To reproduce the dashed arc on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Basic Shapes click Arc (third row, 12th option from the left). On the slide, drag to draw an arc.Select the arc. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 7.5”.In the Shape Width box, enter 7.5”.With the arc still selected, on the Home tab, in the Drawing group, click the arrow next to Shape Outline and then do the following:Under Theme Colors, click White, Background 1, Darker 15% (third row, first option from the left).Point to Dashes, and then click Dash (fourth option from the top).On the slide, drag the yellow diamond adjustment handle on the right side of the arc to the bottom of the arc to create a half circle.Drag the arc until the yellow diamond adjustment handles are on the left edge of the slide.With the arc still selected, on the Home tab, in the Drawing group, click the arrow under Arrange, point to Align, and then do the following:Click Align to Slide. Click Align Middle. To reproduce the half circle on this slide, do the following:On the slide, select the arc. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate.Select the duplicate arc. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 3.33”.In the Shape Width box, enter 3.33”.With the second arc still selected, under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click the arrow next to Shape Fill, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 5% (second row, first option from the left).Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click the arrow next to Shape Outline,and then click No Outline.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click Shape Effects, point to Shadow, and then click ShadowOptions. In the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets , under Inner click Inside Right (second row, third option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 86%.In the Blur box, enter 24 pt.In the Angle box, enter 315°.In the Distance box, enter 4 pt.On the slide, drag the second arc until the yellow diamond adjustment handles are on the left edge of the slide. On the Home tab, in the Drawing group, click Arrange, and then do the following:Point to Align, and then click Align to Slide. Point to Align, and then click Align Middle. Click Send to Back.To reproduce the button shapes on this slide, do the following:On the Home tab, in the Drawing group, click Shapes, and then under Basic Shapes click Oval (first row, second option from the left). On the slide, drag to draw an oval.Select the oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Size group, do the following:In the Shape Height box, enter 0.34”.In the Shape Width box, enter 0.34”.Under Drawing Tools, on the Format tab, in the Shape Styles group, click More, and then click Light 1 Outline, Colored Fill – Olive Green, Accent 3 (third row, first option from the left).Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Shape Styles group, click the Format Shape dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Fill in the left pane. In the Fill pane, select Solid Fill. Click the button next to Color, and then under Theme Colors click Olive Green, Accent 3, Lighter 80°(second row, seventh option from the left).Also in the Format Shape dialog box, click Line Color in the left pane. In the Line Color pane, select No line. Also in the Format Shape dialog box, click Shadow in the left pane. In the Shadow pane, click the button next to Presets, under Outer click Offset Bottom (first row, second option from the left), and then do the following:In the Transparency box, enter 0%.In the Size box, enter 100%.In the Blur box, enter 8.5 pt.In the Angle box, enter 90°.In the Distance box, enter 1 pt.Also in the Format Shape dialog box, click 3-D Format in the left pane, and then do the following in the 3-D Format pane:Under Bevel, click the button next to Top, and then under Bevel click Art Deco (third row, fourth option from the left). Next to Top, in the Width box, enter 5 pt, and in the Height box, enter 5 pt.UnderContour, click the button next to Color, and then under Theme Colors click White, Background 1 (first row, first option from the left). In the Size box, enter 3.5 pt.Under Surface, click the button next to Material, and then under Standard click Matte (first row, first option from the left). Click the button next to Lighting, and then under Neutral click Soft (first row, third option from the left).On the slide, select the oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:In the Horizontal box, enter 2.98”.In the Vertical box, enter 1.5”.Select the oval. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow under Paste, and then click Duplicate.Select the duplicate oval. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:In the Horizontal box, enter 3.52”.In the Vertical box, enter 2.98”. Repeat step 9 two more times, for a total of four ovals. Under Drawing Tools, on the Format tab, in the bottom right corner of the Size group, click the Size and Position dialog box launcher. In the Format Shape dialog box, click Position in the left pane, and in the Position pane, do the following to position the third and fourth ovals:Select the third oval on the slide, and then enter 3.52” in theHorizontal box and 4.27” in the Vertical box.Select the fourth oval on the slide, and then enter 2.99” in theHorizontal box and 5.66” in the Vertical box.To reproduce the text on this slide, do the following:On the Insert tab, in the Text group, click Text Box, and then on the slide, drag to draw the text box. Enter text in the text box and select the text. On the Home tab, in the Font group, do the following: In the Font list, select Corbel.In the Font Size list, select 22.Click the arrow next to Font Color, and then under Theme Colors click White, Background 1, Darker 50% (sixth row, first option from the left).On the Home tab, in the Paragraph group, click Align Text Left to align the text left in the text box.On the slide, drag the text box to the right of the first oval.Select the text box. On the Home tab, in the Clipboard group, click the arrow to the right of Copy, and then click Duplicate. Click in the text box and edit the text. Drag the second text box to the right of the second oval.Repeat steps 5-7 to create the third and fourth text boxes, dragging them to the right of the third and fourth ovals. To reproduce the animation effects on this slide, do the following:On the Home tab, in the Editing group, click Select, and then click Selection Pane. In the Selection and Visibility task pane, select the rectangle group. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Emphasis click Spin.Also on the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Spin dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Amount list, in the Custom box, enter 123°,and then press ENTER. Also in the Amount list, clickCounterclockwise.On the Timing tab, in the Duration box, select 1.00. On the Timing tab, in theStart list, selectWith Previous. On the slide, select the first oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects.In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In Fill Color dialog box, the do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Duration box, , enter 0.50.On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the slide, select the first text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance click Fade.Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50. In the Selection and Visibility task pane, select the rectangle group. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Emphasis click Spin. Also on the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Spin dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Amount list, in the Custom box, enter 22°, and then press ENTER. Also in the Amount list, click Clockwise.On the Timing tab, in theStart list, selectOn Click. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the second oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click AddAnimation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the second text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance click Fade.Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50. On the slide, select the third oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Speedlist, select Very Fast.On the slide, select the third text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then under Entrance clickFade. Also on the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the fourth oval. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation, and then click More Emphasis Effects. In the Add Emphasis Effect dialog box, under Basic, click Fill Color. On the Animations tab, in the Animation group, click the Effect Options dialog box launcher. In the Fill Color dialog box, do the following:On the Effects tab, in the Fill Color list, click More Colors. In the Colors dialog box, on the Custom tab, enter values for Red:130, Green:153, Blue: 117. On the Timing tab, in the Startlist, select After Previous. On the Timing tab, in the Duration box, enter 0.50.On the slide, select the fourth text box. On the Animations tab, in the Advanced Animation group, click Add Animation,and then under Entrance click Fade. On the Animations tab, in the Timing group, do the following:In theStart list, selectWith Previous.In the Duration box, enter 0:50.