Este documento resume las perspectivas del mercado petrolero para 2012 y su impacto en la economía venezolana. Se espera que la producción petrolera nacional aumente a 3,5 millones de barriles diarios debido a mayores inversiones en la Faja Petrolífera del Orinoco. Esto impulsará el crecimiento económico, aunque la dependencia de los ingresos petroleros también representa un riesgo para la economía.

1. UNIVERSIDAD CENTRAL DE VENEZUELA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES
COORDINACION DE ESTUDIOS DE POSTGRADO
MAESTRIA EN GERENCIA EMPRESARIAL
GERENCIA DE INVERSIONES FINANCIERAS
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
Caracas, Febrero de 2012
ALUMNOS:
JOSE CHACON
RUZELKIS ALZOLAR
EDUARDO GARCIA
HIRAM LEONI
PROFESOR:
ELIEZER LUCERO

2. EL PETRÓLEO: es una mezcla homogénea de compuestos orgánicos, principalmente
hidrocarburos insolubles en agua.
BARRIL DE PETRÓLEO: un (1) barril de petróleo equivale a 42 galones - 159 litros.
DENSIDAD DEL PETRÓLEO: La densidad, la gravedad especifica o los grados API , denota la relación
correspondiente de peso específico y de fluidez de los crudos con respecto al agua.
LA CLASIFICACIÓN DE LOS CRUDOS por rango de gravedad ºAPI utilizada en la industria venezolana
de los hidrocarburos, a una temperatura de 15,5ºc es la siguiente:
REFINACIÓN: Procesos que convierten los hidrocarburos de su estado natural a productos
genéricamente denominados carburantes, como combustibles líquidos o gaseosos, gasolina, naftas,
kerosén, etc. Los procesos de refinación, varian de acuerdo a la densidad del crudo, mientras más
pesado es el petróleo, mayor complejidad y costo tendrá su refinación.
CESTA DE REFERENCIA: Nomenclatura internacional que refleja la composición de los tipos de crudo
que produce un país. En el caso del petróleo venezolano, la cesta de referencia se compone por
importantes volúmenes de crudos pesados y extra-pesados.
• Extra-pesados: menos de 16 º
• Pesados : menos de 21,9 º
• Medianos: entre 22,0 - 29,9 º
• Livianos: entre 30 º -39,9
• Super-livianos: 40 º en adelante

3. FUENTE: PDVSA

4. Certificación de las Reservas de Petróleo: Las cifras fueron publicadas en la Gaceta Oficial
número 39.615 de fecha 14 de febrero de 2011.

5. MERCADO PETROLERO:
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
FUENTE: PDVSA/OPEP
2011
N/D
N/D
N/D
3.000
Según informe (01/2012) de la OPEP 2.371 2.854 2.878 2.957 2.982 3.036
Diferencia 629 121 134 278 -78 -129
Margen Bruto 67,3 51,86 81,02 61,02 52,00
% 92,4 89,12 91,9 92,5 92,2
Millones de Barriles Diarios

6. FUENTE: PDVSA
18/01/2012, Hovensa LLC, anuncia el cierre
de esta refinería, para mediados de febrero
2012, por pérdidas acumuladas de USD 1.300
millones.
Efecto para PDVSA: pérdida del 23% tanto
de cap. de refinación, como de exportación
de petróleo pesado de dificil colocación.
Se estiman 25 MM de $ menos de ingresos
diarios para PDVSA ,
Fuente: El Universal.

7. PRODUCCIÓN, EXPORTACIÓN DE PETROLEO Y DERIVADOS VS.
CONSUMO INTERNO
(Millones de Barriles Diarios)
Fuente: PDVSA
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
2006 2008 2010
PRODUCCIóN
EXPORTACIONES
CONSUMO INTERNO

8. Fuente: PDVSA
Area: 55.314 kms2 (al sur de los Estados: Guárico, Anzoátegui y Monagas)
Contiene acumulaciones de crudo pesado y extra-pesado, con una gravedad promedio
de 8,6 grados API.

9. Fuente: PDVSA
Mejorador de crudo: desarrollado
por Total y Statoil.
Exportación de:
En el proceso de mejora hay una merma
del 10%
Costo de producción barril: 9-10 US$

10. Impacto ambiental de la producción de coque
Pdvsa recibe equipos para acelerar
despacho de coque en Jose.
08.02.2012 08:15 PM Petróleos de
Venezuela recibió equipos técnicos y
embarcaciones que permitirán acelerar
el despacho del producto en el
Complejo Industrial José Antonio
Anzoátegui.
Según el Presidente de Pdvsa, se han
firmado convenios con China y
Japón, para venderles coque, que será
utilizado en la generación de
electricidad.
Diariamente se generan 15 mil
toneladas de
coque, en el el Complejo Industrial José
Antonio Anzoátegui.
El coque es altamente
contaminante, cancerígeno, y produce
infecciones respiratorias.
Fuente: Diario el Tiempo

11. MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
Pdvsa está enfocada en el desarrollo de la FPO, con el objetivo de incrementar la
producción petrolera.
2011 2012 2019
Producción diaria de la FPO: 1 .160 1.630 4.336 (15% de crecimiento interanual)
Expresada en MBD
Producción diaria de Venezuela 3.000 3.500 6.000
Expresada en MBD
Inversiones: 2012 2019
(Expresadas en MM $) 5.000 200.000 (acumulados)
Efecto: en el 2012, aumento de la producción de la FPO, en 470 MBD, y 30 MBD en zona de
occidente, hasta alcanzar una producción nacional total de 3.500. (expresada en MBD)
Las inversiones contemplan entre otros, la construcción de:
Cinco (5) mejoradores de crudo, dos (2) refinerías. seis (6) terminales para transporte de
crudo, productos y manejo de sólidos.
2011 2019
Cantidad de Trabajadores: 17.000 100.000
Fuente: DECLARACIONES: PRESIDENTE HUGO CHAVEZ 01/01/2012)
PRESIDENTE DE PDVSA 25/01/2012

12. MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO
EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
2009 2010
Fuente: PDVSA
EXPORTACIONES POR DESTINO (MMBD)
PETRÓLEO
EXPORTACIONES
EXPORTACIONES POR DESTINO (MMBD)
PRODUCTOS
-
200,00
400,00
600,00
800,00
1.000,00
1.200,00
1.400,00
- 9,96%-267 MBD
-
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
350,00
-
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
EXPORTACIONES POR DESTINO (% )
PETRÓLEO

13. Fuente: PDVSA

14. Fuente: PDVSA / OPEP
Parque automotor en Venezuela (2008) 7,2 MMVEH

15. Convenios Operativos
Apertura Petrolera: 1986-1987
Violación del Art. 1ro de la C.N.R.B.V.
22 empresas contratistas nacionales y
extranjeras, realizan labores de exploración y
producción
Jurisdicción Tribunales de Nueva York, U.S.A.
Costos mayores a los de la producción
propia
Empresas Mixtas
1 de enero de 2006
60% de participación accionaria de
Pdvsa
Jurisdicción Tribunales Nacionales
Aporte Fiscal de PDVSA
1.- Regalía = 30% del valor de mercado del barril
2.- I.S.L.R. = 50%
3.- Dividendo
4.- Ganancia Súbita
MIGRACIÓN
Fuente: Pdvsa

16. FUENTE: GLOBOVISION 24/01/2012
Razón Parc. de Endeudamiento: Deuda Financ. Consolidada $ / Activo Total $: 34.892/172.000 = 20,28 %
PASIVO TOTAL $/ ACTIVO TOTAL $: 137.000/172.000 = 79,65%
Relación Parc. Deuda-Patrimonio : Deuda Financ. Consolidada $ /Patrimonio: 34.892/35.000 = 99,69 %
PASIVO TOTAL $/PATRIMONIO $: 137.000 / 35.000 = 391,42 %

17. MERCADO PETROLERO:
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
FUENTE: BCV /PDVSA/OPEP
93,60
6,40
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS EN USD, 2011
(DISTRIBUCIÓN PORCENTUAL)
PETROLERAS
NO PETROLERAS
COMPORTAMIENTO DEL P.I.B., vs. CESTA PETROLERA
EXPORTACIONES DE BIENES FOB 69,718
Públicas 67,919
Petroleras 66,326
No Petroleras 1,593
Privadas 1,799
Petroleras 0
No Petroleras 1,799
EXPORTACIONES DE SERVICIOS 1,462
Públicas 705
Petroleras 299
No Petroleras 406
Privadas 757
Petroleras 0
No Petroleras 757
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS SEGÚN SECTORES
(Millones de US$) Año 2011
(AL 31/12/2011)
(Promedio USD 101.04)
Total 71.180
0
1.000
2.000
3.000
4.000
5.000
6.000
7.000
2006 2007 2008 2009 2010 2011
P.I.B.
CESTA PETROLERA

18. Petróleo
23%
Tributarios
54%
No Tributarios
1%
Deuda
22%
Ley de Presupuesto 2012
Distribución de las Fuentes de Ingreso
Fuente Bs U.S.D.
Petróleo 67,813,120,000.00 15,770,493,023.26
Tributarios 162,409,856,100.00 37,769,733,976.74
No Tributarios 3,086,692,473.00 717,835,458.84
Deuda 64,527,049,409.00 15,006,290,560.23
Total 297,836,717,982.00 69,264,353,019.07
MERCADO PETROLERO:
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
Supuesto: Precio del Petróleo: USD 50,00
( Probable subestimación del 50% )
Ley del Fondo para la Estabilización Macroeconómica (FEM), Gaceta Oficial de la República Bolivariana de
Venezuela N° 37.827, de fecha 27 /11/2003.
Modificación de la Ley del FEM, Gaceta Oficial de la República Bolivariana de Venezuela N° 38.286 de fecha
04/10/2005
Reservas Internacionales Totales (millones de US$) al 31/01/2012 B.C.V. F.E.M. TOTAL
28.429 3 28.432
Fuente: BCV

19. Creada en Bagdad, Irak en septiembre de 1960, sede: Viena, Austria.
OBJETIVO
Coordinar y unificar las políticas petroleras de los países miembros, con el fin de asegurar precios justos y
estables para los productores de petróleo.
Influye sobre el precio del crudo aumentado o reduciendo su producción de petróleo.
PAÍSES MIEMBROS
Angola, Arabia Saudita, Argelia, Ecuador, Emiratos Árabes Unidos, Irán, Irak, Kuwait, Libia, Nigeria, Qatar
y Venezuela.
SISTEMA DE CUOTAS
Desde 1987, fija una cuota de producción para cada uno de sus socios.
Total cuota de producción de la Opep: 30,00 MMBD ( acuerdo, última cumbre: 14/12/2011 )
CUOTA DE PRODUCCIÓN DE VENEZUELA
11,5% (30,00 * 11.5% ) = 3,45 MMBD

20. OECD (Organización para la Cooperación Económica y el Desarrollo) Fundada en 1961, para
estimular el progreso económico y el comercio mundial.
Sede: París, Francia.
Demanda de petróleo en el año 2011: 69, 5 MMBPD
www.oecd.org
IEA (Agencia Internacional de Energía) Fundada en 1973 por la OECD, coordina políticas
energéticas, para asegurar energía confiable, asequible y limpia para sus 28 países miembros.
Sede: París, Francia.
API (Instituto Americano del Petróleo) Fundado en 1924, es una asociación comercial
integrada por 400 corporaciones, líder en el desarrollo de equipos y standards de operación
, tanto para la industria petrolera como la petroquímica, investiga y elabora
estadísticas, otorga certificaciones sobre equipos industriales petroleros y a profesionales
del petróleo, también cuenta con una Universidad.
Sede: Washington, EE.UU.
www.iea.org
www.api.org

21. TOTAL WORLD OIL RESERVES 1467 BN BARRELS

22. FUENTE: OPEP

23. FUENTE: OPEP

24. MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
FUENTE: OPEP
Operaciones principales de las cinco (5) compañías
petroleras más grandes: B.P., Exxon-Mobil, Total,
Royal Dutch Shell y Chevron.
(Millones de Barriles)

25. Total mundial de suministro de energía primaria (Distribución % por tipo de combustible)
Mtoe = Equivalente a millones de toneladas de petróleo Fuente: AIE
6111 Mtoe 12150 MtoeIncremento
98.81%
Petróleo
46%
Gas Natural
16%
Carbón
24%
Energía Nuclear
1%
Hidro
2%
Renovables
11%
1973
Petróleo: decremento
28,70%
Petróleo
33%
Gas Natural
21%
Carbón
27%
Energía Nuclear
6%
Hidro
2% Renovables
11%
2009

26. Consumo de Petróleo por Sector
Fuente: AIEMtoe = Equivalente a millones de toneladas de petróleo
Uso no
energético
12%
Industria
20%
Otros
23%
Transporte
45%
1973
Uso no
energético
16%
Industria
9%
Otros
13%
Transporte
62%
2009
2249 Mtoe
Incremento
36,5%
3462 Mtoe

27. Política Energética de los EE.UU., a 20 años
Los EE.UU., será un líder contra el calentamiento
global, ya sea haciendo contribuciones propias o
comprometiendo a otros países para hacer lo
mismo:
• Romper la dependencia del Petróleo: Promover
la nueva generación tanto de carros como de
camiones, así como del combustible que usarán.
• Producir localmente más energía:
Reforzar los suministros locales de energía, a
través del desarrollo de energía
renovable, combustibles fósiles, biocombustibles
y energía nuclear.
• Promover el uso eficiciente de la energía:
Promover inversiones en los sectores de
transporte, electricidad, industrial, residencial y
agrario, para reducir el costo de la energía. Fuente:
Plan Energético Chino 2011-2015
• Reducir la emision de CO2 en 17% para el
año 2015, con respecto al año 2010.
• Reducir el uso intensivo del carbón en la
generación de energía.
• Reducir la participación de los
combustibles fósiles (entre ellos el
petróleo) en el total de energía
consumida.
• Impulsar el desarrollo de la tecnología
para las baterías de celdas.
• Incrementar la eficiencia energética.
Fuente: White House

28. Fuente: Opec’s World Oil Outlook 2011
80%

29. Mercado Spot: Ventas a corto plazo, se negocian cantidades marginales de petróleo, el precio es
altamente inestable.
Ejemplo: Una refineria en Houston, TX, tiene una necesidad puntual de petróleo., se comunica via
telefónica con un trader ya sea en Rotterdam, Houston o Singapur, fijan un precio Spot y nadie conoce
dicho precio. Agencias de reporting como Platts (Londres) se comunican con los traders para
preguntarles en cuanto vendieron, esa información es publicada diariamente en la tarde. Los traders
también llaman a los periodistas (Platts) para saber en cuanto pueden vender.
Este mercado no es organizado y nada transparente.
Mercado de Futuros: Es un contrato o acuerdo que obliga a las partes contratantes a comprar o vender
un número determinado de bienes o valores (activo subyacente) en una fecha futura y determinada y
con un precio establecido de antemano.
Es un mercado organizado y funciona desde los años 80.
El precio es público: (Reuters, Bloomberg, etc)
Ejemplo: Un banco en Nueva York compra contratos de petróleo Brent en ICE, Londres con vcto en 6
meses. Su objetivo es especulativo, ya que en realidad el banco no quiere el cargamento de petróleo
como tal.
Mercado a largo plazo.: Se acuerdan contratos de suministro de petróleo a largo plazo, la mayor parte
del comercio internacional de crudo, se realiza a través de este mercado, la Opep lo regula en gran
parte.
Ejemplo: Una refinería en Houston, TX, se aprovisiona de petróleo crudo, a través de un contrato de
suministro firmado con PDVSA, por un período de duración de tres (3) años.
Fuente: PDVSA/IESA
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVA 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMÍA VENEZOLANA.
COMERCIALIZACIÓN.

30. Mercado spot – petróleo crudo
Mercado Spot de productos (derivados)

31. Comercialización del Petróleo
Los precios del petróleo
internacionalmente, toman como referencia a
los crudos marcadores.
Crudo Marcador: es aquel cuyo precio sirve
como referencia para las transacciones realizadas
con otros crudos, los cuales se cotizan ya sea con
una prima o un descuento con respecto a este.
Son utilizados en las fórmulas de fijación de
precios.
Ejemplo de crudos marcadores:
Brent 38.º API, producido en el mar del norte
(U.K., y Noruega) contiene un 0,39% de
sulfuro, es ideal para la producción de gasolina.
West Texas Intermediate (W.T.I.) 39.6º
API, producido en los campos occidentales de
Texas, EE.UU., contiene un 0,24% de sulfuro, es
adecuado para la producción de gasolinas.
Dubai: 31 º API, Crudo Pesado, extraído en los
Emiratos Arábes Unidos.
Tapis: 34 º API, Crudo Pesado , se produce en

32. La producción de este crudo (W.T.I.)
suma 365 mil b/d
Oil Terminal
La producción de estos crudos suman 425
mil b/d
Este crudo es usado como referencia para
el 65% de las transacciones mundiales.

33. FUENTE: IESA
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVA 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMÍA VENEZOLANA. ZONAS DE INFLUENCIA CRUDOS MARCADORES
Minas

34. MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA
FUENTE: OPEP
Millones de Barriles
Diarios
PRODUCTOR 2010 %
F.S.U. 12,516.80 17.95
ARABIA SAUDITA 8,165.60 11.71
EE.UU. 5,512.10 7.90
CHINA 4,076.60 5.85
IRAN 3,544.00 5.08
VENEZUELA 2,853.60 4.09
MEXICO 2,575.90 3.69
E.A.U. 2,323.80 3.33
BRASIL 2,054.70 2.95
NIGERIA 2,048.30 2.94
NORUEGA 1,799.30 2.58
LIBIA 1,486.60 2.13
CANADA 1,388.00 1.99
OTROS 19,399.60 27.82
TOTAL MUNDIAL 69,744.90 100.00
OPEP 29,183.00 41.84
IMPORTADOR NETO 2010 %
EE.UU. 9,183.90 21.89
CHINA 4,347.10 10.36
JAPON 3,469.90 8.27
INDIA 2,597.90 6.19
COREA DEL SUR 2,377.40 5.67
ALEMANIA 1,881.60 4.49
ITALIA 1,585.70 3.78
FRANCIA 1,294.80 3.09
ESPAÑA 1,057.20 2.52
HOLANDA 1,033.20 2.46
OTROS 13,123.20 31.28
TOTAL MUNDIAL 41,951.90 100.00
OECD 28.043,40 66.85
EXPORTADOR NETO 2010 %
ARABIA SAUDITA 6,644.00 17.41
F.S.U. 6,061.00 15.88
IRAN 2,583.00 6.77
NIGERIA 2,464.00 6.46
E.A.U. 2,103.00 5.51
IRAK 1,890.00 4.95
ANGOLA 1,683.00 4.41
NORUEGA 1,605.00 4.21
VENEZUELA 1,562.00 4.09
MEJICO 1,459.00 3.82
KUWAIT 1,430.00 3.75
CANADA 1,206.20 3.16
LIBIA 1,118.00 2.93
OTROS 6,349.80 16.64
TOTAL MUNDIAL 38,158.00 100.00
OPEP 23,112.10 60.57

35. MERCADO PETROLERO PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMÍA VENEZOLANA
Flujo de petróleo de zonas productoras a zonas consumidoras FUENTE: OPEP
9.184
3.470
4.347
2.598
Zona Euro
6.853
MMBD
339
1206
1683
NIGERIA
2464
1827
15237
6061
NORUEGA: 1605
S. Corea
2.377
1562
1459

36. FUENTE: OPEP
Producción promedio diaria de Petróleo de los miembros de la Opep (Millones de Barriles Diarios)
1,255
1,682
485
3,618
2,665
2,516
466
2,126
813
9,254
2,508
2,371
29.80
2011

37. Exportaciones de petróleo de los miembros de la OPEP, por destino 2010 (Millones de Barriles Diarios)
IRAN
11%
IRAQ
8%
KUWAIT
6%
QATAR
3%
ARABIA
SAUDITA
29%EMIRATOS
ARABES
UNIDOS
9%
ARGELIA
3%
LIBIA
5%
NIGERIA
11%
ANGOLA
7%
ECUADOR
1% VENEZUELA
7%
EXPORTACIONES OPEP 2010
EUROPA
18%
NORTEAMERICA
23%
ASIA Y PACIFICO
53%
LATINOAMERICA
3%
AFRICA
2%
MEDIO
ORIENTE
1%
EXPORTACIÓN OPEP POR DESTINO 2010
FUENTE: OPEP

38. FUENTE: OPEP
Exportaciones de petróleo de los miembros de la OPEP, por destino 2010 ( MMBD)

39. FUENTE: OPEP

40. Formación de los precios del petróleo:
Fundamentos Clásicos
1.- La demanda depende del consumo y la oferta de la producción:
El equilibrio entre la oferta y la demanda determinan el precio y la
cantidad de petróleo en el mercado.
2.-Refinación: capacidad limitada y márgenes de refinación.
3.- Acceso limitado a nuevas inversiones a potenciales reservas por
normas ambientales o regímenes fiscales.
4.- Situación Geopolítica : Conflictos en zonas productoras de
petróleo.
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA

41. 1.- BALANCE ENTRE OFERTA Y DEMANDA 2011 MMB/D
FUENTE: OPEP
2010 2011 Variación %
Demanda Mundial 86.94 87.84 0.9 1.04
Suministro No-Opep 52.28 52.41 0.13 0.25
OPEP NGLS +
Petróleo no
convencional 4.9 5.29 0.39 7.96
Total suministro No-
Opep y OPEP NGLs 57.18 57.7 0.52 0.91
Produccción de
Petróleo de la Opep 29.27 29.81 0.54 1.84
Total Suministro
Mundial 86.45 87.51 1.06 1.23
BALANCE -0.49 -0.33 -0.16
Existe una estrecha correlación entre el
crecimiento del P.I.B., mundial y la demanda de
petróleo mundial
Fuente FMI

42. Capacidad limitada: cuando la demanda de petróleo
excede la capacidad de refinación, se crean “cuellos de
botella” que influyen en el precio del barril.
Márgenes de refinación: se han reducido, debido al
lento crecimiento económico mundial y a factores
climáticos, desestimulando la construcción de nuevas
refinerías.
FUENTE: OPEP
2.- Refinación
Brasil y Venezuela iniciaron en 2005 las negociaciones para construir una refinería en territorio
Brasileño, valorada en 4.050 millones de dólares estadounidenses.

43. a ) Protección al medio ambiente: En 1990 el Presidente George
Bush, dicta un decreto para proteger el área de la Bahía de
Bristol, Alaska, U.S.A., estableciendo una moratoria en la
exploración y explotación de hidrocarburos.
b) Regímenes Fiscales: Altas tasas de I.S.L.R., como en
Venezuela que es del 50% , Regalías 30% y el Impuesto a las
Ganancias súbitas: tasas 20%, 90% y 95%
3.- Acceso limitado a nuevas inversiones a potenciales reservas
por normas ambientales o regímenes fiscales:
Ejemplos:
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA

44. Programa nuclear Iraní: sanciones económicas y posible conflicto armado.
 En caso de acciones bélicas, dejarian de transitar un promedio diario de 15 tanqueros con 15,8
MMBD, 35% del petróleo comercializado mundialmente. (2010)
ESTRECHO DE
ORMUZ
Punto más
angosto: 34 KMS
MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA 4.- Situación Geopolítica

45. 1.- U.S. Dólar: La fortaleza o debilidad del dólar afecta al precio, Estados Unidos es el mayor consumidor
de petróleo a nivel mundial y el petróleo se negocia en US$, entre el petróleo y el dólar, existe una
correlación negativa: cuando uno sube el otro baja.
2.- Mercados Financieros: Los inversionistas (especuladores) han migrado hacia los
commodities, como el petróleo, debido a las bajas tasas de interés que ofrecen las inversiones
en bancos. El índice para las commodities se denomina Jefferies, (New York Merchantile Exchange) y
está formado por 19 productos.
3.- Aumentos en los costos de producción: Debido al agotamiento de los pozos tradicionales, en los
últimos años la industria petrólera internacional, se ha estado enfocando en los yacimientos ubicados en
aguas profundas, donde el costo por barril extraído es mucho más alto: Ejemplo: EE.UU., México y Brasil.

46. MERCADO PETROLERO
PERSPECTIVAS 2012, Y SU IMPACTO EN LA ECONOMIA VENEZOLANA ¿Por qué sube el precio del petróleo?

47. FUENTE: Ministerio de Industria y Comercio y Turismo de España
Impuestos y precios de la gasolina en la Unión Europea
PRECIOS E IMPUESTOS DE LA GASOLINA 95 EN LA UE (€ cts/litro) ENERO 2011

48. FUENTE: OPEP

49. Venezuela
CANASTA DE REFERENCIA OPEP Y DE OTROS CRUDOS US$
Cesta Venezolana
2010 2011 Var
72.18 101.04 39.98%
FUENTE: OPEPCifras Expresadas en US$
Venezuela
Cesta Venezolana Cesta Opep BRENT W.T.I.
Precio con respecto -6.35% -10.21 % +5.98%

50. Escenario optimista para el Mercado Petrolero Internacional 2012
Eventos económicos:
Las medidas de austeridad implementadas por la Eurozona, desacelerarán el consumo de China, el
cual será compensado en parte, por el crecimiento moderado de EE.UU., y Japón, la FED, mantendrá
sin cambios las tasas de interés hasta el año 2014., haciendo más atractivas las inversiones en
commodities como el petróleo.
Se espera un mercado en equilibrio, un aumento en la demanda de 1,06 MM de b/d (1,21%) , de
los cuales 600 M b/d corresponderían a los países no-OECD , 400 M b/d, serían suplidos por la Opep y
el resto por Brasil, EE.UU., Canadá, Colombia, y la FSU.
Los inventarios comerciales de EE.UU., mantendrán el superávit promedio de 13,4
MMB, presentado durante los últimos cinco (5) años.
Eventos Políticos:
 El embargo (a partir de Jun-2012) de la UE a las exportaciones de Irán, calculado en 450 mil b/d, se
espera sean suplidos por Arabia Saudita, y otros países del golfo pérsico. Por efecto de las sanciones
económicas, que están perjudicando a la economía de Irán, se estima un acuerdo diplomático, con
respecto al programa nuclear. El gobierno Nigeriano mantendrá bajo control al grupo integrista
islámico Boko Haram.
Factores Climáticos: Se pronostica un invierno con temperaturas de hasta - 30º C, en algunos lugares
del hemisferio norte, aumentado el consumo de combustible para calefacción.
FUENTE: OPEP

51. FUENTE: OPEP
OPEC’s Basket: 111,84 US$/bl.W.T.I. 100,00 US$/bl.Brent: 115,00 US$/bl.
Cesta Venezolana: 105,16 us$/bl (var +4,08%) con respecto al precio promedio de 2011
Pronóstico precios promedio, año 2012
SUMINISTRO Y DEMANDA DE PETRóLEO
(EN MILLONES DE BARRILES DIARIOS)
(FORECASTED)
2011 2012 Variación %
Demanda Mundial 87.8 88.9 1.1 1.25
Suministro No-Opep 52.4 53.1 0.7 1.34
Opep NGLs 5.3 5.7 0.4 7.55
Suministro Opep 29.8 30.2 0.4 1.34
Suministro Mundial 87.5 89 1.5 1.71
Balance -0.3 0.1 0.4

52. Efectos del Escenario Optimista
Variable Valor
Crecimiento del P.I.B. 5%
Tipo de Cambio (U.S.$) 4,3 Bs.
Inflación al cierre del 2012
Ingresos por Exportación de
Petróleo.
24,2%
Millones de US$ 71.300
(+7.50% con respecto al año 2011)

53. Escenario Pesimista para el Mercado Petrolero Internacional 2012
Variables Políticas:
Irán bloquea el estrecho de Ormuz, bombardea y destruye todas las instalaciones petroleras de
las monarquías del golfo: Es atacado militarmente por EE.UU., la OTAN, Israel y Arabia Saudita.
Venezuela y Ecuador, en apoyo a Irán, suspenden los despachos de petróleo a E.E.U.U., el bloqueo
del estrecho de Ormuz se extiende por una semana, pero la guerra continua por 9 meses. Congreso
USA, aprueba una ley de prohibición para importar petróleo desde Venezuela y Ecuador, además
de un embargo económico, a ambas naciones.
Variables económicas:
Por el aumento del precio promedio del barril de petróleo, a US$ 200,00, por varios meses caen
en recesión económica Japón y la Eurozona , desacelerando el crecimiento económico de
China, en EE.UU., el P.I.B., cae un 2,5%, pérdida de un millón de empleos y reducción del ingreso
personal en US$ 260.000 millones. (Fuente: Fundación Heritage)
Mercado en desequilibrio, Por efectos de la recesión económica, los países consumidores reducen
su demanda de petróleo a 51,9 MMBD, 35,9 MMBD, (40,89%) menos que la demanda
pronosticada por la Opep para el año 2012, resultando en un exceso en el suministro, con respecto
a la demanda de 16,22 MMBD.
Los inventarios comerciales de EE.UU., después de una semana de conflicto, presentarán un
déficit promedio de 3,00 MMBD, debido a la suspensión de envíos desde el Golfo Pérsico, Ecuador
y Venezuela. USA libera parte de sus reservas estratégicas.
Venezuela no logra colocar en China, las exportaciones petroleras que antes se enviaban a
USA, porque dicho país carece de refinerías adecuadas para procesar el crudo venezolano.
Factores Climáticos: A mediados de febrero, el invierno se tornará tenue, en el hemisferio norte.

54. Recesiones en EE.UU., y precio del petróleo importado

55. OPEC’s Basket: 94,88 US$/bl.W.T.I. 85,00 US$/bl.Brent: 100,00 US$/bl.
Cesta Venezolana: 45,00 us$/bl (var -55,47%) con respecto al precio promedio de 2011
Pronóstico precios promedio, año 2012
SUMINISTRO Y DEMANDA DE PETRóLEO
(EN MILLONES DE BARRILES DIARIOS)
(FORECASTED)
2011 2012 Variación %
Demanda Mundial 87.8 51.9 -35.9 - 40.89
Suministro No-Opep 52.4 45.62 -6.78 - 12.94
Opep NGLs 5.3 5.7 0.4 7.55
Suministro Opep 29.8 16.8 -13 - 43.62
Suministro Mundial 87.5 68.12 -19.38 - 22.15
Balance -0.3 16.22 16.52

56. Efectos del Escenario Pesimista
Variable Valor
Crecimiento del P.I.B. -5.5%
Tipo de Cambio (U.S.$) 8.5 Bs.
Inflación al cierre del 2012
Ingresos por Exportación de
Petróleo.
70%
Millones de US$ 42.780
(-62,99% respecto al año 2011)
En este escenario pesimista, se pronostica un elevado déficit fiscal, debido a que no se puede emitir el 22% de deuda
pública, establecido en la Ley de Presupuesto de 2012, porque los bonos venezolanos caen a la categoría de Default, a causa de
la fuerte baja en las exportaciones de petróleo, que no permiten cubrir los pagos de capital e interés, por otra parte, el
gobierno venezolano le da prioridad a los pagos por concepto de alimentos y medicinas.