Artículo en Cataluña Económica de diciembre de 2015 en el que el director editorial de iAhorro.com y el experto en mercados financieros Luis García Langa analizan en profundidad este producto de ahorro para la jubilación

1. ANÁLISIS
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ANÁLISIS
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PARA EVITAR PROBLEMAS, SI
QUEREMOS UNA JUBILACIÓN
EN CONDICIONES, NO
QUEDA MÁS REMEDIO QUE
PENSAR EN AHORRAR A
LARGO PLAZO.
Por PAU A. MONSERRAT
Director editorial de iAhorro.com
Planes de pensiones:
un producto de ahorro
a largo plazo
E
n España existe un proble-
ma grave y que no se ha
afrontado con la decisión
que debería por los poderes
públicos, que conocen des-
de hace años que el sistema de reparto
no aguanta una pirámide de población
como la española, con cada vez más ju-
bilados y menos trabajadores activos
que sufragar las pensiones de cada pe-
ríodo.
En su momento el Gobierno decidió
crear un Fondo de Reserva de la Segu-
ridad Social a modo de hucha para las
pensiones, con la idea de tener un rema-
nente ante desfases temporales entre lo
que aportan los trabajadores en activo
y lo que reciben los pensionistas. De los
-
nales de 2011, ya solo quedan 39.520
millones. Cada mes en pensiones se pa-
gan unos 8.000 millones de euros, lo que
supone que la hucha en estos momentos
podría hacer frente a cinco meses de
pensiones, a lo sumo. Para evitar pro-
blemas, hay que implementar reformas
estructurales del sistema, para combinar
el sistema de reparto y de capitalización,
debate del que huyen los políticos.
Si queremos una jubilación en con-
diciones, no queda más remedio que
pensar en ahorrar a largo plazo. Una
opción a tener en cuenta son los planes
de pensiones.
¿QUÉ SON LOS PLANES DE PENSIONES?
Un vehículo de inversión complemen-
tario a la jubilación pública, que se ges-
tiona de acuerdo con una determinada
política de inversión, que busca que el
forma de renta o capital un dinero cuan-
do se produzca la contingencia pactada
(jubilación, invalidez, dependencia o fa-
llecimiento) o en determinados supues-
tos extraordinarios (enfermedad grave,
desempleo de larga duración y ejecu-
ciones hipotecarias, bajo los supuestos
establecidos por la ley).
El instrumento mediante el cual in-
vierten los planes de pensiones son los
fondos de pensiones, que gestionan las
aportaciones de los partícipes del plan
y los rendimientos obtenidos. Son ins-
trumentos muy similares a los fondos
de inversión.
PUNTOS A TENER EN CUENTA A LA HORA
DE COMPARAR PLANES DE PENSIONES
Un ahorrador que asume el esfuerzo de
ahorrar a largo plazo tiene que tener va-
rias ideas generales en mente:
1. Formarse e informarse. Obtener
los conocimientos básicos del funcio-
y saber compararlos es esencial. Guías
gratuitas y herramientas on line como
las que ofrecemos en iAhorro.com son
muy útiles para esta preparación inicial.
Lo ideal es tener acceso a asesores inde-
pendientes (el empleado del banco no lo
-
comienden los planes de pensiones que
mejor se adaptan a este.
No tiene sentido aho-
rrar en un solo tipo de producto o en
un solo activo. Además de los planes
de pensiones, hay que conocer los ve-
hículos de inversión complementarios,
como los fondos de inversión o los segu-
ros de ahorro.
-
Contratar un plan de pensiones y hacer
aportaciones hasta la jubilación es un
error mayúsculo. Hay que cambiar de
plan de pensiones en función de nuestra
edad y circunstancias económicas y vi-
tales. Como norma general, se empieza
por fondos de pensiones más arriesga-
dos (con un fuerte componente de ren-
ta variable, acciones) y se va pasando
a fondos más conservadores a medida
mixta, por ejemplo).
Para comparar entre diferentes pla-
nes de pensiones tenemos que saber
entender la documentación que explica
el funcionamiento del plan y las caracte-
rísticas de este. Muy importante es en-
tender la política de inversión del fondo
de pensiones (elegir una categoría que
-
dor) y estudiar la rentabilidad histórica
a largo plazo que ha conseguido (si bien
rentabilidades históricas no suponen
rentabilidades futuras similares, es solo
una orientación). Es muy útil analizar
la pérdida máxima del fondo de pensio-

2. ANÁLISIS
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ANÁLISIS
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nes; ¿estamos dispuestos a asumir en
un futuro una pérdida similar de nues-
tra inversión? Si la respuesta es negati-
va, debemos buscar otro fondo.
LA RENTABILIDAD HISTÓRICA
Tengamos muy claro que no es posible
saber la rentabilidad que nos dará un
fondo de pensiones; las rentabilidades
históricas son un indicador del fondo si
lo comparamos con otros de la misma
categoría y con el índice del sector en el
que operan, pero no sirven para prede-
cir su comportamiento futuro.
HAY QUE CAMBIAR DE PLAN DE
PENSIONES EN FUNCIÓN DE NUESTRA
EDAD Y CIRCUNSTANCIAS ECONÓMICAS
Y VITALES.
DESDE EL 1 DE ENERO DE 2015 SE
PUEDEN RESCATAR LAS APORTACIONES
UNA VEZ TRANSCURRAN DIEZ AÑOS
DESDE SU REALIZACIÓN.
Según las diferentes categorías que
existen, la Asociación de Instituciones
de Inversión Colectiva y Fondos de
Pensiones (INVERCO) ofrece las ren-
tabilidades históricas de los planes de
pensiones actualizadas. Con los datos a
30 de septiembre de 2015 tenemos las
rentabilidades medias ponderadas que
se observan en la .
Como podemos ver en la tabla, los
fondos de pensiones más rentables a
cinco años han sido los de renta varia-
ble, pero a quince años uno habría per-
dido dinero en lugar de haber ganado
(una pérdida de un 0,59% cada año).
Los menos rentables pero más estables
en cuanto a la rentabilidad a largo pla-
zo han sido los menos arriesgados, los
plazo.
RESCATE DE UN PLAN DE PENSIONES
Más allá del cobro en renta o capital
cuando llegue el momento de la jubi-
lación, o en el caso de fallecimiento del
titular del plan de pensiones, su reparto
a los herederos, los planes de pensiones
tienen una serie de posibilidades ex-
traordinarias que permiten recuperar
las aportaciones:
En primer lugar, existe esta posibili-
dad si se es desempleado de larga dura-
ción, debidamente inscrito en el Servi-
cio Público de Empleo Estatal (SEPE),
cuando el afectado no reciba ninguna
prestación contributiva y haya sido des-
pedido de forma ajena a su voluntad;
el paro no debe responder a despidos
aprobados administrativamente en vir-
tud de un ERE (Expediente de Regula-
ción de Empleo).
En caso de una enfermedad grave
recibido la declaración de incapacidad
absoluta (no puede realizar ningún tipo
de trabajo) o gran invalidez, también se
puede rescatar el plan.
Se ha ampliado hasta mayo de 2017
la posibilidad de rescatar las aportacio-
nes en caso de desahucio, siempre que
con el importe rescatado se pueda pagar
la deuda y frenar el procedimiento de
ejecución hipotecaria.
Por último, desde el 1 de enero de
2015, también se pueden rescatar las
aportaciones una vez transcurran diez
años desde la realización de las mismas.
Esta medida ha empezado a computar-
se desde 2015, por lo que aunque tengas
un plan de pensiones constituido por
ejemplo desde enero de 2005, no po-
drás rescatarlo hasta el 2025.
TABLA 1. RENTABILIDADES MEDIAS
Categoría A 15 años A 10 años A 5 años
Renta fija a corto plazo 1,75% 1,37% 1,47%
Renta fija a largo plazo 2,32% 2,57% 3,14%
Renta fija mixta 1,65% 1,49% 2,30%
Renta variable mixta 1,72% 2,38% 4,38%
Renta variable -0,59% 2,38% 6,08%
Garantizados 3,53% 2,44% 4,45%
Fuente: Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO

3. ANÁLISIS
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ANÁLISIS
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FISCALIDAD DE LOS PLANES
características más atractivas de los pla-
nes de pensiones, sobre todo a la hora
de realizar aportaciones y traspasos.
Al realizar el partícipe aportacio-
nes a planes de pensiones, estas se
pueden reducir de la base imponi-
ble general del IRPF (Impuesto sobre
la Renta de las Personas Físicas) del
partícipe. Eso sí, con un doble lími-
te, 8.000 euros anuales o el 30% de
los ingresos de trabajo o profesionales
–el menor de ellos– (este límite incluye
todas las aportaciones que se puedan
hacer a planes y a otros sistemas de pre-
visión social). Si se ha llegado al límite,
esa cantidad excedida se puede reducir
en los cinco siguientes ejercicios.
-
josa es la de los traspasos. Un plan de
pensiones solo tributa una vez que se
hacen efectivos los derechos consolida-
dos, hasta entonces pueden producirse
tantos traspasos como se desee sin que
Cuando se trata de rescatar el plan
o lo que es lo mismo, de hacer efectivo
el cobro de los derechos consolidados
en el momento en que ocurre alguna de
las contingencias que cubre el plan, las
prestaciones tributan como rendimien-
to del trabajo, por lo que se han de inte-
grar en la base imponible del IRPF. Si se
opta por recibir la prestación en forma
-
cirse un 40% para prestaciones que se
han recibido por producirse la contin-
gencia antes del 1 de enero de 2007 y
para prestaciones que se reciban por
contingencias ocurridas a partir del 1
de enero de 2007 en función de la parte
correspondiente a las aportaciones que
se han hecho hasta el 31 de diciembre
de 2006. Todo ello siempre y cuando
hayan pasado más de dos años desde
que se realizase la primera aportación,
exceptuando las prestaciones en caso de
invalidez. Esta reducción del 40% sigue
vigente de forma transitoria este año y
el siguiente, pero se ha derogado con la
ALTERNATIVAS A LA INVERSIÓN EN PLANES
Además de los planes de pensiones,
hay otras opciones de inversión a lar-
go plazo, como la inversión directa en
acciones, la compra de activos de ren-
de Ahorro Sistemático) y los fondos
de inversión. Para Luís García Langa,
-
horro.com, los fondos de inversión son
“los más óptimos, tanto para sustituir
como para complementar un plan de
pensiones”.
Como estructura de inversión, la de
los fondos de inversión y la de los planes
de pensiones son prácticamente idénti-
cas; sin embargo, tienen características
diferenciadoras, principalmente dos:
Mientras que un plan de
pensiones tiene limitaciones para el res-
cate, los fondos de inversión se pueden
liquidar en cualquier momento; ven-
diendo las participaciones al precio (va-
lor liquidativo) que marque el mercado,
pudiéndose producir pérdidas o ganan-
cias. Técnicamente esto supone una
ventaja para los fondos de inversión, sin
embargo, también es cierto que la limi-
tación de liquidez de los planes ayuda
distintos al inicial (cubrir la jubilación).
Destacar, en este sentido, que los
traspasos entre fondos de inversión tie-
nen las mismas características que los
de los planes de pensiones, pudiéndose
hacer en cualquier momento sin ningu-
-
lías ni minusvalías).
Los fondos de inver-
sión no tienen ventaja alguna en cuan-
to a las aportaciones, pero sin ser una
ventaja como tal, sí presentan una di-
ferenciación positiva respecto a los pla-
nes de pensiones en cuanto al rescate:
se integran en la base del ahorro (mu-
cho menos gravosa que la del trabajo)
-
dientes a las participaciones vendidas;
lo que en la práctica supone una bajo
-
nes de pensiones, especialmente si se
hacen rescates parciales en forma de
renta.
Hay otras diferencias menos rele-
vantes, aunque también deberían ser
tomadas en consideración por el aho-
rrador: la menor gama de planes de
pensiones con relación a la de fondos de
inversión, la prácticamente inexistente
presencia de gestoras internacionales
que sí están en el mercado de fondos de
inversión, la diferencia de rentabilida-
des entre fondos y planes de la misma
categoría, la práctica generalizada de
hacer regalos en las aportaciones que
repercuten en el patrimonio o las dife-
rentes comisiones máximas a aplicar.
El experto Luis García
Langa responde:
Sí, el riesgo de un plan de pensio-
nes depende del precio de los ac-
-
dez) que tiene invertido el fondo
de pensiones al que pertenece.
Incluso los planes de pensiones
“garantizados” pueden provocar
pérdidas.
No, no son traspasables los fondos
de inversión a los planes de pen-
siones ni tampoco al revés.
Sí, los traspasos entre planes de
pensiones y Planes de Previsión
Asegurados o viceversa son libres.
-
No, se puede rescatar a partir del
décimo año desde 2015, es decir,
hasta 2025 no se empezarán a res-
catar planes de pensiones bajo el
supuesto de 10 años de antigüe-
dad.
-
-
catar al darse la contingencia de
fallecimiento. No entra en la masa
hereditaria.
-
¿ -
pero indirectamente sí, ya que hay
que tributar por todo lo rescata-
dentro de la base general (como
rendimientos del trabajo o activi-
dades económicas).