20111022 ip finance_at_korea_ipms-conference
- 1. IPMS CONFERENCE 2011
日本のIP金融と
知的資産経営の10年
Business-IPR
Http://www.business-ipr.net
Hidetoshi Shibata/柴田英寿
- 2. 目次
1.最近の知財金融トピックス
2.知的資産経営の10年
3.まとめ
2011/10/22 Business-IPR 2
- 3. 1
最近のIP金融トピックス
2011/10/22 Business-IPR 3
- 4. 知財担保融資
2007年頃までは知財担保融資が堅調
日本政策投資銀行 2007年までに累計300件、180億円、
他、銀行合計20億~30億円/年程度
2011年にはほとんど行われていない
日本金融庁は継続して「地域密着型金融」の枠組みの中で
知的資産、技術評価による融資を推奨
地域密着型金融≒中堅中小金融機関⇒中堅中小企業
2011/10/22 Business-IPR 4
- 5. 2011年「ほうわ成長基盤ファンド2」
返済期間が大きく影響
技術評価も実質利率に影響
知財評価額の30-50%を融資
知財評価費用は30万円-100万円
原則1年返済
利率は非公開
100万円/3000万円/1=3.3%、 100万円/3000万円/5
=0.66%
1年返済ならCFのほとんどは返済に、5年返済でも年間かなりの額
3000万円から
5000万円の融資
10億円 10億円 10億円 10億円 10億円
の の の の の
売上 売上 売上 売上 売上
3% 1億円の
知財 2500万 2500万 2500万 2500万 2500万
5年 円 円 円 円 円
のCF のCF のCF のCF のCF
2011/10/22 Business-IPR 5
- 6. 厳しい条件
アーリーステージのベンチャーには向かない
(融資なので当然だが)
1年で返済などありえない
一方でハリターンでなくてはハイリスクの資金提供はできな
い
2011/10/22 Business-IPR 6
- 7. 2
知的資産経営の10年
2011/10/22 Business-IPR 7
- 9. オフバランス資産
日本企業は時価総額が低い傾向が続く
時価総額
利益
オフバランス資産
ROS リーダーシップ
ブランド
直材費 利益
FCF
修正利益
販管費
ノウハウ
減償費
ROA
負債 顧客
・
・
・ 1982年:時価総額の62%がオンバランス
売上 資産 1999年:時価総額の30%以下がオンバラ
(Sales) (Assets)
2011/09
2003/08 S ONY ト タ 日立 A pplS G oogle S u Intel
修正利益ヨ
利益
FCF松下 日立 Me GE m S o n g
資産 1 2370 RO2 9 834 9 ,1 8 5 75
8,,9 2 4 E ,8 1 8 10,
7, 179 75 57 134,289
135 20
時価総額 3, 8 5 3, 2 6 11,9 4 375 169 177,544
1 ,5
454 9 ,4 652 ,7855 275 291 164
損益計算書 貸借対照表 単位:10億 円/ドル/ウォン
2011/10/22 Business-IPR 9
- 10. 企業評価の流れ
会計とCSR、Sustainability→統合報告
イノベーションへの期待
会計
P/L(原価)中心からB/S(価値)中心へ⇒IFRS(国際財務報告基準)
– 欧州、シンガポール、オーストラリア、導入済み、米国、日本は検討中
社会的責任
CSR
– 人権(ex.Nike)、有害物質(ex.Sony)、CO2
Sustainability
– 永続企業の研究 「『客』よし、『店』よし、『世間』よし」
統合報告(Integrated Reporting)を欧州中心に検討中
イノベーション
2010年バイオ業界:資金調達は大企業融資中心⇒ベンチャーM&A
グリーンエネルギー:税額控除、全量買い取りなど政府の役割大
IT:Small start upが可能に(Seed Accelerator)
2011/10/22 Business-IPR 10
- 11. イノベーションと赤字1
イノベーションは赤字から始まる
紙一重のタイミング
勇心酒造
米の発酵技術→保湿化粧品、アトピー治療薬
25年間赤字、毎年1億円を研究開発費
大手企業に特許の盲点を突かれ売上が1/3に
倒産寸前の時は政府融資3.8億円、地元企業から1億円
2011/10/22 Business-IPR 11
- 12. イノベーションと赤字2
社会の変化を乗り越える
地元に認められる企業
小坂製錬所(DOWAホールディングス)
1970年代から輸入に押され不況に
町が寂れるなら、事業を継続
1990年代後半、家電、携帯からの金属リサイクルに進出
輸入志向⇒サイクル志向
Fast Company世界第14位に
訴訟を受けたことがない
2011/10/22 Business-IPR 12
- 13. ここ10年の動き
日本企業は資産(大)
株価と資産が結びつかない
IFRSは導入が遅れ気味
CSRに力を入れる企業増加
統合報告は先
永続企業の発想、視点は興味深い
2011/10/22 Business-IPR 13
- 14. 3
まとめ
2011/10/22 Business-IPR 14
- 15. まとめ
知財金融の難しさ
B/Sの外の世界の重要さ
知財は手間とお金がかかる⇒大手企業向き
でもそれでは面白くない!
1つの解答:大手企業による資金提供、M&A
⇒社会を考える大企業でなくては
そういう企業が、イノベーションの観点で見た立派な企業
統合報告にはイノベーションの観点も入ってほしい
Innovation Index
World Innovation Index(INSEAD)
韓国16位、日本19位
World Innovation Index(BCG)
韓国3位、日本8位
2011/10/22 Business-IPR 15