Clase 2 - Riesgo de Mercado: Introduccion al VaR

FINANZAS II PROFESORA: GISSELLA CHANG VALLEJOS Riesgo de Mercado Introducción al VaR

RIESGO DE MERCADO. DEFINICIÓN ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],3

RIESGO DE MERCADO. FACTORES DE RIESGO ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],4

RIESGO DE MERCADO. EVOLUCIÓN DE LAS MEDIDAS ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],SOFISTICACIÓN 5

RIESGO DE MERCADO. CONCEPTO VaR ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],La máxima pérdida posible en un horizonte temporal y asociado a un nivel de confianza determinado, derivada del mantenimiento de una posición en cartera 6

RIESGO DE MERCADO. CONCEPTO VaR Se trata por tanto de una medida estadística que resume el riesgo de mercado de las posiciones tomadas (de la cartera) y que consta de tres elementos: Ejemplo: Si el VaR a un día de una cartera con un nivel de confianza estadística del 99% es de 2.5 millones de soles Esto significa que:  Con una probabilidad del 1% (en media, una vez cada 100 días) el valor de la cartera caerá más de 2.5 millones de soles  Con una probabilidad del 99% el valor de la cartera no caerá ningún día más de 2.5 millones de soles ,[object Object],[object Object],[object Object],7

RIESGO DE MERCADO. CONCEPTO VaR VaR para un nivel de confianza c, un horizonte h y un supuesto de normalidad de los rendimientos (distribución) 8

RIESGO DE MERCADO. CONCEPTO VaR El VaR es, por tanto, una medida estadística de las posibles pérdidas de la cartera (mercado) , resumidas en una cifra, una vez que hemos asumido una distribución y un horizonte temporal Sólo el 5% de las ocasiones esperamos tener pérdidas mayores del VaR 95% Pero, ¿de qué magnitud van a ser las mismas? Esto no nos lo va a responder el VaR P(V T -V 0 < -VaR C )=1-c (nivel de confianza para la distribución) 9

RIESGO DE MERCADO. PARÁMETROS VaR ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],10

RIESGO DE MERCADO. PARÁMETROS VaR ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],11

RIESGO DE MERCADO. PARÁMETROS VaR ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],12

RIESGO DE MERCADO. PARÁMETROS VaR 13

RIESGO DE MERCADO. ELEMENTOS DE UN SISTEMA DE VaR 14

RIESGO DE MERCADO. METODOLOGÍAS VaR METODOLOGÍAS PARAMÉTRICA (DELTA-NORMAL) SIMULACIÓN MONTECARLO SIMULACIÓN HISTÓRICA 15 ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

RIESGO DE MERCADO. USOS VaR 16 ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

RIESGO DE MERCADO. CONCLUSIONES VaR 17 ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

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