2. CRISE DO SUBPRIME AMERICANO E AS CONSEQÜÊNCIAS PARA O MERCADO LOCAL Por Alexsandro Rebello Bonatto

3. Pequeno histórico – Uma crise anunciada Matéria publicada na Revista VEJA em 26/10/2005 O estoque dos empréstimos chegou a 8 trilhões de dólares em 2004 – quase 70% do PIB dos Estados Unidos, de 11,7 trilhões de dólares. Tamanha procura inflacionou o preço das residências, que subiu 75% desde 2000. Relatório do Federal Reserve (FED), o banco central dos EUA, indica que somente o valor dos imóveis comprados em 2004 atingiu 2 trilhões de dólares – três vezes mais que todo o produto interno bruto (PIB) brasileiro. A inflação americana, que foi de 1,6% em 2002, deve ficar em 3,1% em 2005. Para contê-la, a taxa de juros aumenta gradualmente desde 2003. Assim, as prestações dos novos e velhos financiamentos imobiliários ficam automaticamente mais caras para os americanos.

4. Pequeno histórico – Uma crise anunciada Matéria publicada na Revista VEJA em 18/01/2006 Os dados são impressionantes: nos últimos dez anos, o preço médio das novas casas subiu 85%; metade dos empregos criados no setor privado americano desde 2001 relaciona-se ao setor imobiliário ou afins; em Manhattan, coração de Nova York, um apartamento de dois quartos custa em média 1,2 milhão de dólares. Nos últimos dez anos, por exemplo, o valor do metro quadrado em Manhattan subiu 130%. No mesmo período, a inflação americana ficou em 25%.

5. Pequeno histórico – Uma crise anunciada Matéria publicada na Revista Isto É Dinheiro em 15/08/2007 O presidente do FED, Ben Bernanke, afirmou que os prejuízos com o subprime odem ir de US$ 50 bilhões a US$ 100 bilhões. Mas a realidade pode ser pior. No ano passado, os lançamentos de papéis com lastro em créditos hipotecários em Wall Street chegaram a US$ 773 bilhões, o triplo dos US$ 217 bilhões de 2001. Se a parte podre for maior que a prevista por Bernanke, os EUA, que já enfrentam a queda contínua do dólar, poderiam estar diante de uma séria crise bancária que levaria à recessão, com efeitos globais.

6. Pequeno histórico – Uma crise anunciada Matéria publicada na Revista Isto É Dinheiro em 05/09/2007 O maior pivô da crise foi a American Home Mortgage, uma das grandes empresas de empréstimos imobiliários americanas. No começo do mês, anunciou que estava com escassez de caixa e não teria condições de realizar novos empréstimos. Suas ações despencaram 90%. Dias depois, a empresa pediu concordata e mostrou o tamanho do buraco negro: US$ 19,3 bilhões. Antes dela, as empresas de crédito de risco New Century Financial e Mortgage Lenders Network pediram falência. Como se não bastasse, o maior banco de investimento da Austrália, o Macquarie Bank, contabilizava uma perda de 25% no patrimônio de dois grandes fundos que haviam aplicado em derivativos de subprime.

7. Crises fazem parte do capitalismo

11. A engenharia por trás da crise subprime Cliente toma um operação de financiamento imobiliário O banco “empacota” várias operações de financiamento O banco fatia este pacote de acordo com o risco e vende para outros bancos, fundos de pensão e seguradoras

12. A queda no preço das casas detonou a crise

13. A queda no preço das casas detonou a crise Adaptado do jornal Gazeta Mercantil de 24-11-08 As vendas de imóveis residenciais tiveram queda em outubro e seus preços sofreram retração histórica sinalizando aprofundamento da crise.

14. O tamanho do endividamento americano

15. O tamanho do endividamento americano

16. Ativos Financeiros X Ativos Reais

17. Riqueza perdida Nas contas do FMI, os prejuízos com os empréstimos imobiliários subprime (de alto risco) e os títulos derivados desse mercado aumentaram para US$ 1,4 trilhão e os bancos precisam receber pelo menos US$ 675 bilhões em injeções de capital nos próximos anos. O buraco do subprime é estimado em US$ 53 trilhões, quando se consideram títulos conhecidos como credit default swaps, que são derivativos desses papéis imobiliários.

18. Riqueza perdida

19. O erro das agências de classificação de risco

20. O erro das agências de classificação de risco

21. Como o pânico se espalhou

22. Como o pânico se espalhou

23. Freddie Mac e Fannie Mae Fannie Mae e Freddie Mac são responsáveis por nada menos que US$ 5,2 trilhões dos US$ 12 trilhões em hipotecas. As duas gigantes são uma espécie de agência privada da habitação. Fortemente reguladas pelo governo, costumam adquirir créditos imobiliários saudáveis concedidos pelos bancos e, assim, dão liquidez ao sistema como um todo. Para isso, emitem títulos e captam recursos no mercado.

24. Como bancos tão grandes quebraram?

25. Como bancos tão grandes quebraram?

26. Quem são os credores do Lehman

27. O CITI não quebrou – foi salvo a tempo Adaptado do jornal Gazeta Mercantil de 25-11-08 Em 25 de novembro o Governo Americano anunciou que investirá diretamente cerca de 20 bilhões de dólares no Grupo.

28. Como se dá a alvancagem bancária

29. Como bancos tão grandes quebraram?

30. Valores de mercado dos bancos americanos depois da crise Os valores de mercados dos bancos americanos despencaram depois da crise do SUBRIME. Adaptado do jornal Gazeta Mercantil de 24-11-08

31. Maiores quedas da BOVESPA

32. Perdas sem fim

33. O “salvamento” americano

34. O “salvamento” americano

35. O tamanho do pacote americano

36. O novo pacote de novembro Adaptado do Jornal Zero Hora de 26 de novembro de 2008

37. O salvamento europeu

38. Relembrando o PROER brasileiro

39. O custo fiscal da crise

40. O custo fiscal da crise

41. O custo fiscal da crise

42. O custo social da crise: sem casa, sem poupança e sem emprego

43. O custo social da crise: sem casa, sem poupança e sem emprego

44. A hora da regulação

45. O papel do FMI

46. O papel do FMI

47. O que o G20 pode fazer

48. O povo contra Wall Street

49. Quem é a próxima vítima?

50. A recessão no mundo

51. A recessão no mundo

52. A recessão no mundo

53. A recessão na Europa

54. A recessão no Japão

55. Reação brasileira

56. O mundo X Palácio do Planalto

57. O mundo X Palácio do Planalto

58. O mundo X Palácio do Planalto

59. O mundo X Palácio do Planalto Adaptado da Revista da Semana de 27-11-08

60. O Brasil e as crises globais

61. Reflexo da crise nos balanços das empresas Adaptado do Jornal O Estado de São Paulo de 19-11-08

62. Reflexo da crise para o consumidor Pequisa realizada por consultoria em toda América Latina revela quais os itens mais e menos afetados sob o ponto de vista do consumidor. Adaptado do Jornal Gazeta Mercantil de 24-11-08.

63. A proteção do Brasil

71. Efeitos da crise de liquidez para as empresas

72. Efeitos da crise de liquidez para as empresas

73. Riscos privados: Sadia, Aracruz, quem mais?

74. Riscos privados: Sadia, Aracruz, quem mais?

75. Fusões congeladas

76. Manual de sobrevivência do empresário 1- Avaliação do risco de baixa: comece analisando como sua empresa estará suscetível a uma tendência de baixa, e o provável impacto sobre as vendas, custos e margens de lucro. 2- Ajuste o radar de tendência de baixa: monitore sistematicamente o cenário para detectar os sinais de perigo e estabelecendo gatilhos para ações específicas, as empresas podem estar um passo na frente da concorrência. 3- Entre em forma – agora: empresas frágeis e ineficientes enfrentam o maior risco durante tempos econômicos difíceis - e demoram mais para se recuperar.

77. 4- Crie um plano de ação prioritário: formule antecipadamente as medidas que serão tomadas para minimizar o impacto da economia mais dura e para realizar os ganhos competitivos. 5- Pense anticiclicamente: surpreenda os concorrentes evitando o óbvio. 6- Esteja pronto para o inesperado: mantenha a empresa flexível - tanto em termos defensivos quanto ofensivos. Manual de sobrevivência do empresário

79. Respostas ao investidor 6. A crise atual é tão profunda quanto a de 1929? Quando será o fundo do poço? 7. Por que a Bolsa brasileira caiu mais que outras Bolsas de países afetados pela crise do subprime? 8. É hora de comprar ou vender ações? 9. Qual é o envolvimento dos nossos bancos com a crise e qual é o risco de aplicações como poupança, CDB e fundo de renda fixa? 10. Qual é a possibilidade de fundos de ações e multimercados de grandes bancos quebrarem?