1. Assemblée annuelle des actionnaires
Le 26 mai 2011

2. Robert Brown
Président du conseil

3. Conseil d’administration
Robert Brown (président)
Roman Doroniuk
Rupert Duchesne
Joanne Ferstman
Michael Fortier
John Forzani
David Laidley
Douglas Port
Alan Rossy

4. Points saillants des
investissements
• Repousser les limites de la fidélisation
• Exercice 2010 solide
• Bilan solide
• Flux de trésorerie solides démontrés au cours des six dernières
années
• Dividende attrayant
• Rachat d’actions

5. Ordre du jour
Partie officielle de
l’assemblée
Points saillants
financiers
Revue stratégique
Période de questions
Mot de la fin

6. Partie officielle de l’assemblée

7. Énoncés prospectifs
La présente présentation contient des énoncés prospectifs. Ces derniers se reconnaissent à l’usage de termes tels
que « prévoir », « croire », « pouvoir », « estimer », « s’attendre à », « avoir l’intention de », « planifier », « projeter »,
et à l’emploi d’autres termes semblables, notamment à la mention de certaines hypothèses. Ces énoncés peuvent
porter, par exemple, sur des stratégies, des attentes, des objectifs, des activités prévues ou des mesures à venir.
De par leur nature, les énoncés prospectifs partent d’hypothèses et sont soumis à d’importants risques et incertitudes.
Les prévisions, les prédictions ou les énoncés prospectifs ne sont pas fiables en raison notamment de la nature
évolutive des événements externes et des incertitudes auxquelles les activités et la structure de l’entreprise sont
soumises en général. La réalité pourra se révéler très différente des résultats exprimés dans les énoncés prospectifs
pour de nombreuses raisons, entre
autres les risques liés à l’entreprise et au secteur d’activité, la dépendance envers les principaux partenaires
d’accumulation et les clients, les conflits d’intérêts, un nombre plus élevé que prévu d’échanges de primes, la
réglementation, la situation de l’économie ou du marché du détail, la concurrence, les problèmes de liquidité d’Air
Canada, les perturbations chez Air Canada ou dans l’industrie du voyage, des changements dans le secteur du
transport aérien et une hausse des coûts des transporteurs aériens, les coûts d’approvisionnement et de capacité, les
frais d’échange futurs non provisionnés, l’incapacité de protéger les bases de données et les renseignements
personnels des consommateurs, la législation sur la protection des renseignements personnels, les changements aux
programmes de fidélisation, la nature saisonnière des activités, d’autres facteurs et le rendement antérieur, les
activités à l’étranger, les poursuites, la dépendance envers le personnel clé, les relations de travail, le passif au titre
des régimes de retraite, les pannes d’équipement électronique et l’incapacité d’utiliser les logiciels tiers, l’incapacité de
protéger les droits de propriété intellectuelle, les fluctuations des taux d’intérêt et du change, le niveau d’endettement
et les clauses restrictives relativement à la dette actuelle et future, l’incertitude des versements de dividendes, la
gestion de la
croissance, les cotes de crédit de même que les autres facteurs précisés dans cette présentation.
Les énoncés prospectifs contenus dans les présentes témoignent des attentes de Groupe Aeroplan au 26 mai 2011 et
ils pourraient changer après cette date. Toutefois, Groupe Aeroplan n’a aucunement l’intention ni l’obligation de mettre
à jour ou de réviser les énoncés prospectifs, que ce soit en raison d’une nouvelle information, d’un fait nouveau ou
pour toute autre raison, sauf si cela est exigé en vertu des règlements en valeurs mobilières applicables.
Pour plus de renseignements, veuillez communiquer avec les Relations avec les investisseurs au (416) 352-3728 ou à
trish.moran@groupeaeroplan.com.

8. David Adams
Vice-président général et
chef des Affaires financières

9. Examen financier

10. Rendement solide en 2010
et création de valeur pour l’avenir
Points saillants financiers en 2010
• Facturation brute de 2,2 G$
• BAIIA ajusté de 342 M$ excluant les éléments non
comparables (256 M$ déclarés)
• Flux de trésorerie disponibles de 221 M$ avant versement
de dividendes
• Dividendes versés sur actions ordinaires et privilégiées de
108 M$
Création de valeur pour l’avenir
• Depuis mai 2010, rachat de plus de 20 millions d’actions
ordinaires en échange d’une contrepartie totale de 237 M$
• Intégration de Carlson Marketing respectant les échéances
et les cibles financières prévues et atteintes pour 2010
• Lancement réussi de Nectar Italia, un programme de
fidélisation coalisé innovateur. Nectar Italia a affiché une
facturation brute supérieure à 50 millions d’euros pendant sa
première année d’exploitation et compte sept millions de
membres
• Participation de 29 % dans PLM/Club Premier, le
programme de fidélisation coalisé du Mexique
• Récupération de 156 M$ sur le remboursement du prêt
syndiqué d’Air Canada incluant le produit d’intérêts et les
frais de paiement anticipé 10

11. Facturation brute
(en millions de $)
$2,188 +4% to +6%
$1,501
$1,447
$1,010 Légende
Facturation brute déclarée
Facturation brute estimée
en 2011
2007 (1) (1)
2008 2009 2010 Perspectives
2011
2011
Guidance
• La facturation brute a plus que doublé en moins de cinq
ans
(1) Les résultats de 2007 présentés à des fins de comparaison sont ceux du partenariat. 11

12. Diversification de notre base
de partenaires
Facturation brute
2010
2,2 G$
2007
1,0 G$
Air Canada
12% Autres
Partenaire A 46%
48%
Autres
17%
Parternaire C
6%
Partenaire B
Air Canada 11%
24%
Partenaire C
11%
Partenaire A
25%
Pendant la même période, nous avons diversifié la
concentration de nos partenaires : nos trois principaux
partenaires représentent maintenant moins de 50 % de
la facturation brute. 12

13. Diversification de notre
empreinte géographique
Canada
Facturation brute R.-U.
consolidée É.-U. Italie
(2010) Moyen- Hong Kong
Mexique Orient
Inde
Malaisie
Reste du Aéroplan Indonésie
monde Canada Singapour
43 % 49 %
Australie
8% Chili
Nouvelle-
Carlson Marketing
Zélande
Canada
• Groupe Aeroplan est maintenant implanté dans 16 pays à travers le monde.
• Cette présence géographique offre des possibilités d’expansion dans des marchés
émergents du secteur de la fidélisation et des régions où la croissance économique
est plus rapide qu’en Amérique du Nord et en Europe. 13

14. BAIIA ajusté (1)
(en millions de $)
$355 - $365
$342
$319
$282 $86
$252
$256 Légende
BAIIA ajusté déclaré
Éléments non récurrents et non
comparables tels qu’identifiés dans
la présentation des points saillants
financiers du 31 décembre 2010
BAIIA ajusté estimé en 2011
2007 (2) 2008 2009 2010 Perspectives
2011
2011
Guidance
• Le BAIIA ajusté de 2011 est estimé entre 355 et 365 M$, en
hausse de 40 % par rapport à 2007, soit une augmentation
annuelle composée de 9,5 %.
(1) Le BAIIA ajusté de 2007 à 2010 est basé sur les PCGR canadiens. Les perspectives 2011 sont basées sur les NIIF qui ne
diffèrent pas de façon pas de façon significative des PCGR.
(2) Les résultats de 2007 présentés à des fins de comparaison sont ceux du partenariat.

15. Flux de trésorerie disponibles
(en millions de $)
$23
$23
$34 $47
$69
$57 $41
$61
Légende
Flux de trésorerie disponibles
avant le versement de dividendes
$301 $190 Intérêts payés
$265
to
$221 Impôt sur le revenu payé
$210
Dépenses d’immobilisations
Flux de trésorerie disponibles
estimés en 2011
Intérêts sur liquidités, impôts et
dépenses d’immobilisations
prévus en 2011
2008 2009 2010 Perspectives
2011
• Avant 2009, nous n’étions pas imposés; à présent, nous payons des impôts au
Canada et très peu à l’étranger.
• Les flux de trésorerie disponibles générés demeurent élevés, même si nous nous
attendons à ce qu’ils soient moindres en 2011 en raison des niveaux plus élevés des
échanges prévus dans les programmes Nectar Italia et Aéroplan Canada et des dépenses
d’immobilisations associées à nos plateformes technologiques.

16. Liquidités
Bilan Refinancement et provision
pour les échanges
(en millions de dollars) 31 mars 2011 31 décembre 2010 • Le 6 mai 2011, nous avons négocié une
modification de nos facilités de crédit existantes
avec le syndicat de prêteurs
Trésorerie et équivalent de trésorerie 295,3 $ 538,6 $ – Remboursement de l’encours de 100,0 M$
Liquidités soumises à restrictions 13,4 $ 12,6 $ de la facilité à terme
Placements à court terme 0,5 $ --
– La nouvelle facilité de crédit garantie se
compose désormais exclusivement d’une
Placements à long terme (1) 302,2 $ 176,9 $
facilité de crédit renouvelable de 300,0 M$
611,5 $ 728,1 $ – Échéance prolongée de deux ans jusqu’en
avril 2014
– Modifications de certaines clauses relatives
Dette à long terme (y compris la partie à court terme) 644,8 $ 643,9 $ aux distributions et à la réserve au titre des
Capitaux propres 1 577,6 $ 1 632,2 $ échanges
– Baisses négociées pour les taux d’intérêt
permettant de réduire les coûts de
(1) Le 2 février 2011, Groupe Aeroplan a investi 125, 9 M$ de plus dans des obligations de financement
sociétés et d’État qui sont considérées comme des placements à long terme et font partie
de la réserve au titre des échanges de milles d’Aéroplan Canada. Ces placements à long
• En date du 31 mars 2011, cette réserve s’élevait
terme ont une échéance initiale qui varie entre quatre et huit ans et un taux d’intérêt réel à 400,0 M$
de 3, 22 %.
• Le conseil a approuvé une réduction de la réserve
à 300 M$ en date du 25 mai 2011; 100 M$ seront
appliqués à l’offre publique de rachat dans le
cours normal des activités

17. Dividendes
Taux de distribution pour Dividendes et distributions (M$)
l’exercice 2011
• Nous nous attendons à ce que le taux de distribution $173
se situe à environ 50 % du point milieu de nos
prévisions de flux de trésorerie disponibles $144
• La politique en matière de dividendes sera revisitée
sur une base annuelle $123
$108
$100
Taux de rendement de l’action
6%
5%
4% $26
3%
2006 2007 2008 2009 2010 T1 2011
2%
janv 2010 Avr 2010
avr Juil 2010
juil oct 2010 janv 2011 Avr 2011
avr Distributions Actions ordinaires Actions privilégiées
• Actions ordinaires
– Augmentation du dividende de 20% pour atteindre $0,60 par action
• Au cours des cinq dernières années, nous avons retourné plus de 900 M$ à nos
actionnaires, notamment par le rachat d’actions dans le cadre de son offre publique de rachat
dans le cours normal des activités

18. Récapitulatif des
rachats d’actions
Offre publique d’achat Actions
Rachetées Contrepartie Prix moyen
initiale (M) (M$) par action
Actions rachetées (M)
12 mai au 30 juin 2010 2,5 23,7 9,48 $ Prix moyen par action
$13,00 $13,00
1er juillet au 30 septembre 2010 8,2 88,9 10,91 $ $12,60
1er octobre au 31 décembre 2010 2,4 29,9 12,60 $ 8,2
Total des actions rachetées au cours de
l’exercice 2010 13,0 142,5 10,94 $
$9,48 $10.91
1er janvier au 31 mars 2011 4,5 58,1 13,00 $
4,5
Total des actions rachetées au 31 mars 17,5 200,6 11,47 $
2,8
1er avril au 13 mai 2011 2,5 32,4 13,00 $ 2,5 2,4
Total des actions rachetées au 13 mai
2011 20,0 233,0 11,66 $
Offre publique de rachat
(1) (2)
renouvelée T2/10 T3/10 T4/10 T1/11 T2/11
(1) 12 mai au 30 juin, 2010
16 mai au 24 mai 2011 0,3 4,0 12,90 $
(2) 1er avril au 24 mai 2011
Total des actions rachetées (dans le
cadre des offres publiques de rachat
initiale et renouvelée) au 24 mai 2011 20,3 237,0 11,68 $

19. T1 2011 :
un début d’année prometteur
• T12011
– Facturation brute de 528 M$ et BAIIA ajusté de 72,6 M$, en hausse de
30 %
– Résultats solides au Canada - facturation brute et BAIIA ajusté en
progression de 7,5 et 20,5 % respectivement
– Dans la région EMOA, croissance à deux chiffres de la facturation
brute et du BAIIA ajusté
– Signes de faiblesse aux États-Unis en raison de la résiliation
progressive de certains éléments des activités avec VISA.
• Confirmation des tendances pour 2011
– Facturation brute en hausse de 4 à 6 %
– BAIIA ajusté de l’ordre de 355 à 365 M$
– Flux de trésorerie disponibles avant versement de dividendes variant
entre 190 et 210 M$, un montant toutefois atténué par des échanges
plus élevés que prévu en Italie et au Canada et des dépenses
d’immobilisations plus importantes
19

20. Rupert Duchesne
Président et chef de la direction

21. Revue stratégique
• 2010 : Une année gratifiante et
charnière pour Groupe Aeroplan
• Excellence dans les principaux
secteurs de la fidélisation
• Accomplissement de tout ce que
nous comptions faire
• Nombreux succès avec toute la
gamme de services

22. Aéroplan Canada
2010 : Une année exceptionnelle pour Aéroplan
• Progression record de la facturation brute et du BAIIA ajusté
• Croissance dans tous les secteurs clés : services financiers,
voyages et vente au détail
• Améliorations constantes

23. Aéroplan Canada
Aéroplan a reçu des prix prestigieux

24. Groupe Aeroplan Europe
Nectar Royaume-Uni
• Réalisations majeures en dépit d’une situation économique difficile
• Atteinte d’un nouveau pic de 18 millions de membres
• Lancement des applications pour iPhone

25. Groupe Aeroplan Europe
Nectar Royaume-Uni
• Rôle déterminant dans la stratégie et la réussite de Sainsbury’s
• Renforcement des relations avec les principaux partenaires
• Nouveau partenaire d’accumulation : British Gas
• Nouveau partenaire d’échange : easyJet

26. Groupe Aeroplan Europe
LMG Insight & Communication
• Progrès significatifs depuis le lancement en 2007
• Capacité avérée de son logiciel « Self Serve » exclusif
• Signature de contrats avec deux importants détaillants à l’extérieur
du Royaume-Uni – CVS Caremark et Migros
• Amorce de 2011 avec de nouveaux clients offrant de très bonnes
perspectives commerciales

27. Groupe Aeroplan Europe
Nectar Italia
• Un succès instantané
• Déjà le plus important programme de fidélisation en Italie avec au-
delà de sept millions de membres
• Nombre de partenaires en hausse

28. Groupe Aeroplan Europe
Nouvelles activités
• Lancement de Nectar Chile avec Cencosud
• Établissement d’une présence en Inde avec Carlson Marketing
• Poursuite d’occasions à long terme ailleurs au Moyen-Orient

29. Carlson Marketing
Première année au sein de Groupe Aeroplan – un franc succès
• Atteinte des objectifs financiers
• Migration réussie de sa
plateforme technologique
• Reconstruction et consolidation
de sa base de clients
• Obtention de nouveaux clients
• Synergies avec l’internalisation
du traitement des primes non
aériennes d’Aéroplan

30. Club Premier
• Premier investissement dans un programme pour grands voyageurs
international – Club Premier
• Première étape d’envergure – entente de cartes de crédit avec
Banamex
• Participation de près de 30 %

31. Responsabilité sociale
d’entreprise (RSE)
La force des partenariats au service du changement
• Au Canada
– Mille Gestes : 200 millions de milles Aéroplan donnés
– Plus de 1 000 heures de travail payées consacrées au bénévolat
• Aux États-Unis
– Engagement phénoménal des employés envers la RSE
• Dans la région Europe-Moyen-Orient-Asie
– Don de 20 000 £ à One Foundation
• Groupe Aeroplan
– Engagement à garder un bilan carbone neutre
– 2011 : Étendre la RSE au reste du globe, définir la vocation sociale
mondiale

32. Le chef de file mondial reconnu
de la gestion de la fidélisation
Remplacement du marketing traditionnel par le marketing
direct et de la fidélisation
Le marché mondial de la fidélisation
100 G$
2015

33. Le chef de file mondial reconnu
de la gestion de la fidélisation
Une position unique
• Seule entreprise de fidélisation offrant une gamme
complète de prestations : formules coalisées et exclusives,
analyses de données, services mobiles et numériques,
programmes inédits, programmes pour voyageurs assidus
• Connaissance et expertise inégalées de la fidélisation
• Vaste envergure géographique

34. Le chef de file mondial reconnu
de la gestion de la fidélisation
Approfondir nos talents
• Peter DeNunzio, président – Fidélisation de la
clientèle – États-Unis
• Susan Doniz, chef mondiale de l’Information
• Douglas Johnson–Poensgen, directeur délégué -
Expansion commerciale mondiale

35. Le chef de file mondial reconnu
de la gestion de la fidélisation

36. Merci à tous nos employés!
« Ensemble, nous repoussons vraiment les
frontières de la fidélisation! »

37. Période de questions

38. Assemblée annuelle des actionnaires
Le 26 mai 2011