2. Aviso
Nós fazemos declarações prospectivas que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm como
base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações prospectivas incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas
atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações
sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são
precedidas, seguidas ou que incluem as palavras
“acredita”, "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões
semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas
envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de
circunstâncias que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas
poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao
futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade
de controle ou previsão
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3. Agenda
Descritivo
Termos da Transação
Estrutura Acionária
Dados Operacionais
Informações Adicionais
Cronograma Tentativo
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4. Descritivo
A Transação
Gafisa tem intenção de incorporar a totalidade das ações de Tenda em circulação no mercado
Racional
Benefício aos acionistas da Gafisa e Tenda:
• Ganhos de escala;
• Aumento de eficiências operacionais, comerciais e administrativas;
• Otimização do balanço patrimonial consolidado;
• Simplificação da administração das sociedades;
• Aumento na liquidez das ações.
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5. Termos da Transação
Formação de Comitê Independente
Conforme o Parecer de Orientação 35 da CVM, será formado comitê independente em Tenda
visando a negociação com os administradores de Gafisa dos termos da transação;
Com base na cotação histórica, a Administração da Gafisa entende que um intervalo
adequado de relação de troca está entre 0,188 a 0,200 ação de Gafisa para cada ação de Tenda.
Relação de Troca a Mercado
média diária de 180 dias a 30 dias (data base: 21/10/2009)
0,2050
Máximo: 0,200
0,2000
0,1950
0,1900
Mínimo: 0,188
0,1850
0,1800
27-abr-09
02-jun-09
06-jun-09
10-jun-09
14-jun-09
18-jun-09
22-jun-09
26-jun-09
30-jun-09
01-ago-09
05-ago-09
09-ago-09
13-ago-09
17-ago-09
21-ago-09
25-ago-09
29-ago-09
01-mai-09
05-mai-09
09-mai-09
13-mai-09
17-mai-09
21-mai-09
25-mai-09
29-mai-09
04-jul-09
08-jul-09
12-jul-09
16-jul-09
20-jul-09
24-jul-09
28-jul-09
02-set-09
06-set-09
10-set-09
14-set-09
18-set-09
22-set-09
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6. Estrutura Acionária
Estrutura Societária Atual (2T09) Estrutura Societária Resultante
Acionistas Acionistas Antigos
Gafisa Gafisa Acionistas Tenda
100,0 % CT
100,0 % CT
Acionistas
Gafisa Gafisa
Tenda
60,0 % CT 40,0 % CT 100,0 % CT
Tenda Tenda
Mercado de Capitais
Empresa consolidada com valor de mercado de aproximadamente R$ 4,9 bi;
Liquidez diária consolidada de aproximadamente R$ 138 milhões(1):
• R$ 65 mm (US$ 37 mm - ADRs Gafisa – NYSE);
• R$ 73 mm (R$ 59 mm Gafisa + R$ 14 mm Tenda - BMF&BOVESPA). (1) fonte: Bloomberg – Gafisa + Tenda: média dos últimos
30 dias até 21/10.
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8. Portfólio diversificado com atuação nacional
Atuação (2T09)
Marcas Estados Cidades
18 46
12 64
16 26
Total 20 99
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9. Cronograma Tentativo
Próximos Passos
Caso as partes cheguem a termos satisfatórios de negociação, o cronograma tentativo para
os próximos passos será:
Outubro Novembro Dezembro
05 12 19 26 02 09 16 23 07 14 21 28
Formação do Comitê Independente de Tenda
Negociação do Comitê Independente com
administradores de Gafisa
Conclusão dos trabalhos do Comitê
Independente de Tenda
Apresentação do trabalhos do Comitê
Independente ao Conselho de Administração
de Gafisa
Convocação de AGEs das companhias para
deliberação da transação
Realização das AGEs
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