1. Terceiro Trimestre de 2007
Teleconferência de Resultados
Lançamentos de 3T07
Parc Paradiso - Belém Supremo – São Paulo Fit Cittá -- Salvador
Fit Cittá Salvador Fit Coqueiro - Belém
Contato de RI:
Bruno Teixeira
ri@gafisa.com.br
Teleconferência de Resultados do 3T07
10:00 (Horário de Brasília)
07:00 (US-EST)
Tel: +55 (11) 2188-0188
Código: Gafisa
Webcast: http://www.gafisa.com.br/ri 1
2. Overview do 3T07 - Wilson Amaral. CEO
Performance Operacional e Financeira
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3. Highlights do Trimestre
Lançamentos cresceram 119% em relação ao 3T06
Lançamentos cresceram para R$426 milhões no 3T07 de R$194 milhões no 3T06
Vendas Contratadas cresceram 56% em relação ao 3T06
Vendas contratadas cresceram para R$367 milhões de R$235 milhões no 3T06
Receita líquida aumentou 91% em relação ao 3T06
Receita líquida aumentou para R$309 milhões no 3T07 de R$162 milhões no 3T06
EBITDA do 3T07 atingiu R$48 milhões (15,5% de margem EBITDA) 61% de crescimento em relação ao 3T06
Lucro líquido ajustado cresceu 12%
Lucro líquido foi para R$31 milhões no 3T07 de R$28 milhões no 3T06
O saldo dos resultados a apropriar atingiu R$465 milhões no 3T07.
Aumento de 60% comparado aos R$291 milhões no 3T06. A margem do backlog alcançou 38.5% no 3T07
O land bank totalizou R$8.9 bilhões. um crescimento de 44% em relação ao 2T07.
Bairro Novo e Cipesa contribuíram com R$468 milhões e R$ 1.1 bilhão. respectivamente
Lançamentos em novos mercados: Curitiba (PR). Belém (PA), Maceió (AL); Salvador (BA) e São Luis (MA).
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4. Eventos Recentes
Gafisa atualiza o guidance de lançamentos para R$1,9 bilhão para 2007 e R$3 bilhões para 2008
A Bairro Novo lançará seu primeiro projeto no 4T07
O land bank da Bairro Novo atingiu R$468 milhões em vendas futuras
Aquisição da Cipesa expande a atuação da Gafisa no Nordeste e acrescenta R$1,1 bilhão ao
land bank Gafisa
Fit Residencial expande sua presença nacional
Gafisa passou a fazer parte dos 2 principais índices no Brasil, além do MSCI (Índice dos
Mercados Emergentes), o Ibovespa e o IBrX-50.
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5. O crédito imobiliário vem crescendo fortemente
O expressivo crescimento no crédito ainda não faz frente à demanda
Crédito Imobiliário (R$ bilhões)
CAGR 03-06 (%): 53%
24,0 • Os depósitos em poupança
aumentaram 9,6% até setembro
+73% • Os recursos do FGTS podem ser
usados para financiamentos de
até R$245 mil
• CEF aumenta o prazo de
financiamento para 30 anos
14,0
13,9
+54% 54% 81%
12,2
+34% 9,0 52% 9,1
6,7
6,0 6,7
36%
4,5 96% 9,5
137%
60%
33% 4,8
3,0 1,9
2,2
0,8
2003 2004 2005 2006 9M06 9M07 set/06 set/07
Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹ Financiamento pela CEF Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹
Fontes: ABECIP. Banco Central
¹ Total de financiamento imobiliário com recursos da poupança.
² Dos R$14 bilhões estimados para 2006. R$9.4 bilhões vieram do FGTS.
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6. Aumento do Crédito Imobiliário
A Gafisa está usufruindo do aumento da disponibilidade de crédito
Vendas financiadas pela Gafisa vs Bancos Comerciais
38%
65%
90% 85%
62%
35%
10% 15%
2004 2005 2006 9M07
Financiamento Bancário Financiamento direto pela Gafisa
Redução no duration dos recebíveis melhora o capital de giro da Gafisa
Retornos superiores
Alto giro dos ativos
Melhores prazos para os clientes com taxas inferiores a prazos mais extensos
A Gafisa está trabalhando com os bancos para desenvolver produtos financeiros inovadores
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7. Entregando Resultados: Forte Crescimento em Lançamentos e Vendas
Lançamentos (R$ MM)
Novos Mercados 1.200
Rio de Janeiro 5%
10%
Sao Paulo 90% 12% HIG
606
119%
426 630
MHI
73%
MID
194 204
221 24% AEL
187 205
49%
LOT
62 87 372
67 257
101 151
3T06 3T07 9M06 9M07
Vendas Contratadas (R$ MM)
Novos Mercados
964
Rio de Janeiro 13% 3%
56% 11% HIG
São Paulo 2%
MHI
617 483 71%
56% 367 MID
118
235 159 112
AEL
25% LOT
165
59 68 339 369 COM
64 46%
113 134
3T06 3T07 9M06 9M07
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8. A Incorporadora Mais Diversificada Geograficamente
93 projetos em construção em 15 diferentes estados
Beach Park – Fortaleza
Para ser entregue no 1T08
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9. Gafisa possui um banco de terrenos diversificado e de alta qualidade
118 locais diferentes agora com Bairro Novo e Cipesa
Unidades Unidades Vendas
% Adquirido
Companhia Potenciais Potenciais Futuras
em Permuta
100% % Gafisa (R$bn)
Sao Paulo 2.535 2.475 1.178 41%
Rio de Janeiro 1.179 943 605 86%
Novos Mercados 15.315 11.620 3.402 70%
Total 19.029 15.039 5.185 70%
Sao Paulo 16.076 9.472 1.087 99%
Rio de Janeiro 1.120 630 131 100%
Novos Mercados 20.494 10.797 1.430 95%
Total 37.690 20.899 2.648 97%
Sao Paulo 2.382 1.521 116 0%
Rio de Janeiro - - - 0%
Novos Mercados 5.323 4.717 444 18%
Total 7.705 6.238 560 13%
Sao Paulo 2.368 1.184 75 0%
Rio de Janeiro 7.492 3.746 230 81%
Novos Mercados 5.400 2.700 163 82%
Total 15.260 7.630 468 66%
TOTAL 79.684 49.805 8.861 84,2%
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10. Nossa Linha de produtos: Administração Focada em Cada Mercado
• Médio, Médio - Alto • 100% Gafisa • 100% Gafisa • 50/50 JV com Odebrecht
• Vertical • 60% paga • Segmento Econômico • Segmento Popular
• Nas áreas metropolitanas • Médio, Médio - Alto • Vertical / Horizontal • Horizontal / Vertical
• Financiamento: Bancos • Horizontal (lotes) • Nas regiões metropolitanas • Fora das regiões metropolitanas
• Projetos Únicos • Fora das regiões metropolitanas • Financiamento: CEF • Financiamento: CEF
• Preço da Unidade: > R$130K • Financiamento: Nenhum • Projetos padronizados • Projetos padronizados
• Projetos Únicos • Preço da Unidade: R$50K – • Preço da Unidade: < R$80K
R$130K
• Preço da Unidade: R$70K –
R$500K
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11. Nossos Diferenciais
Administração
Profissional e Estrutura
Organizacional
Estabelecida
Liderança no Setor e Acionistas de Classe
Forte Reconhecimento Mundial e Elevados
da Marca Padrões de Governança
Corporativa
Diversificação Crescimento
Geográfica Sustentada Através da
por Land Bank Diversificação de
Estratégico Produtos
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14. Forte Resultado de Vendas Impacta Backlog Positivamente
R$ 465.2 milhões de resultados a apropriar (60% de crescimento em relação ao 3T06)
3T07 2T07 4T06 3T06 3T07 x 2T07 3T07 x 4T06 3T07 x 3T06
Receita a apropriar 1,208,6 1,100,2 795,3 665,7 9,9% 52,0% 81,6%
Custo das unidades vendidas a ser Reconhecido (743,5) (681,4) (497,4) (375,0) 9,1% 49,5% 98,3%
Resultados a reconhecer 465,2 418,8 297,9 290,7 11,1% 56,2% 60,0%
Margem a reconhecer 38,50% 38,10% 37,50% 43,70% 0,4 pp 1,0 pp -5,2 pp
1 Visando maior transparência e visibilidade de nossas demonstrações financeiras. durante o quarto trimestre de 2006 a Companhia alterou as
prática contábil com relação a custos e resultados a serem reconhecidos.
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15. A Receita Reflete Vendas Contratadas nos Anos Anteriores
85% das vendas dos 9M07 vieram de projetos lançados após 2006….
1.000 964,2
800
799,4
85
570
34,9%
600 230
85,0%
400 366,9
308,6 333
69 249
271 52,4%
200 87,0% 93
104 81
49 151
23 43 64
0 24 0
3Q07 Pre-Sales 3Q07 Revenues 9M07 Pre-Sales 9M07 Revenues
Launched up to 2004 Launched in 2005 Launched in 2006 Launched in 2007
… mas apenas 35% da receita dos 9M07 vieram destes projetos
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16. A alta eficiência da Operação da Gafisa
Novas iniciativas aumentam G&A, mas a receitas acompanharão...
SG&A / Lançamentos
14,3%
11,1%
6,1% 10,2% 10,2%
6,6% 4,5%
6,2%
8,2%
5,6%
4,4% 4,0%
3T06 3T07 9M06 9M07
Despesas Gerais e Administrativas / Lançamentos
Despesas com Vendas / Lançamentos
... e ganhamos produtividade em termos de despesas com vendas.
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17. Margem EBITDA: simulação sob Diferentes Cenários
% da Receita Líquida Extraído da Margem EBITDA: 3T07 9M07
Provisão de Bônus 1,90% 1,80%
EBITDA Fit 0,90% 0,80%
Despesas com Vendas Não Diferidas 2,00% 1,40%
Total 4,80% 3,90%
Margem EBITDA sem o Efeito de: 3T07 9M07
Margem EBITDA Consolidada Gafisa 15,51% 15,32%
Provisão de Bônus 17,40% 17,10%
EBITDA Fit 16,40% 16,10%
Despesas com Vendas Não Diferidas 17,50% 16,70%
Total 20,30% 19,30%
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18. Sólida Posição Financeira
Gafisa está preparada para executar sua estratégia agressiva de crescimento
3T07 3T06 2T07
Dívida de Curto Prazo 34 225 62
Dívida de Longo Prazo 343 27 309
Dívida Total 377 251 370
Caixa e Disponibilidades 372 330 496
Dívida Líquida (Caixa Líquido) 4 -79 -125
Patrimônio Líquido 1.493 810 1.462
Capitalização Total 1.870 1.061 1.833
Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido 0,3% -10% -9%
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19. Perspectivas para 2007 e 2008
Guidance de Lançamentos para 2007 revisado para R$1,9 bilhão (de R$1,65 bilhão)
R$ 1,5 bilhão do core business Gafisa (de R$1,25 bilhão)
R$ 200 milhões da Fit Residencial
R$ 200 milhões da AlphaVille
Guidance de Lançamentos para 2008 de R$3,0 bilhões
Reiteramos a margem EBITDA consolidada de 15-16% para 2007
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20. Aviso Importante
Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas. Tais declarações têm
como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem
acesso. Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou
expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.
As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre
resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que
incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou
expressões semelhantes.
As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos,
incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que
poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira
significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que
irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.
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