Etf 168
- 11. 各類型的ETF
11
項目
國內
成分股 ETF
國外成分股 ETF
連結式
ETF
(現貨型) (現貨型) (合成型) (現貨型) (現貨型) (合成型)
連結
指數
台灣50
指數
上證180
指數
上證50
指數
滬深300
指數
富時中國
A50指數
滬深300
指數
代表
基金
元大寶來
台灣卓越50
富邦
上證180
元大寶來
中國傘型
上證50
復華
滬深300
國泰富時
中國A50
元大寶來
標智滬深300
簡稱 台灣50 FB上證 元上證 FH滬深 CFA50 寶滬深
代號 0050 006205 006206 006207 00636 0061
ETF
期貨
NYF
台灣50ETF期貨
OAF
FB上證ETF期貨
OBF
元上證ETF期貨
OCF
FH滬深ETF期貨
-
NZF
寶滬深ETF期貨
1
2
3
- 15. ETF / ETF期貨比較
15
股票 股票期貨(238檔) ETF ETF期貨(5檔)
槓桿倍數 1倍 6.17~7.41倍 1倍 18倍
原始保證金 - 13.5% -
固定金額*
11000~33000
交易稅 3‰ 十萬分之2 1‰ 十萬分之2
手續費 1.425‰ 8‰** 1.425‰ 8‰**
漲跌幅
6/1調整
7% 7% 7% 7% / 15%***
合約規格 - 1口=2張股票 - 1口=10張ETF
* ETF期貨 保證金
** 假設手續費100元/口，標的股價12.5，約佔契約價值8‰
*** 寶滬深ETF期貨、FB上証ETF期貨、元上証ETF期貨、FH滬深ETF期貨，漲跌幅15%
台灣50ETF期貨，漲跌幅7%
- 19. 19
策略2:避險交易策略
買進或持有ETF + 賣出ETF期貨
賣出或放空ETF + 買進ETF期貨
策略策略策略策略
日期日期日期日期
ETF
(不採取避險策略不採取避險策略不採取避險策略不採取避險策略)
ETF＋＋＋＋ETF 股票股票股票股票期貨期貨期貨期貨
(採取避險策略採取避險策略採取避險策略採取避險策略)
2/20 假設買進假設買進假設買進假設買進 ETF 10 張張張張,價格價格價格價格 49.9 元元元元,則則則則需需需需支付總價款支付總價款支付總價款支付總價款
=49.9 元元元元*1,000 股股股股*10 張張張張
=499,000 元元元元
--
賣出賣出賣出賣出 ETF 股票期貨股票期貨股票期貨股票期貨 1 口口口口，，，，賣出價位賣出價位賣出價位賣出價位 50 元元元元，，，，
賣出契約價值賣出契約價值賣出契約價值賣出契約價值
=50 元元元元*10,000 股股股股*1 口口口口
=500,000 元元元元
3/18
期貨期貨期貨期貨
到期到期到期到期
ETF 跌價至跌價至跌價至跌價至 40 元元元元，，，，則市值則市值則市值則市值
=40 元元元元*1,000 股股股股*10 張張張張
=400,000 元元元元
ETF 股票股票股票股票期貨期貨期貨期貨獲利獲利獲利獲利
＝＝＝＝(50-40)元元元元*10,000 股股股股*1 口口口口
＝＝＝＝100,000 元元元元
損益損益損益損益 總損益總損益總損益總損益
＝＝＝＝3/18 市值市值市值市值-買進買進買進買進 ETF 成本成本成本成本
＝＝＝＝400,000 元元元元----499,000 元元元元
====----99,000 元元元元
總損益總損益總損益總損益
＝＝＝＝ETFETFETFETF 股股股股期期期期獲利獲利獲利獲利＋＋＋＋持有持有持有持有 ETF 損益損益損益損益
＝＝＝＝100,000 元元元元＋＋＋＋(-99,000)元元元元
＝＝＝＝1,000 元元元元
因因因因賣出期貨賣出期貨賣出期貨賣出期貨避險避險避險避險，，，，降低持降低持降低持降低持有有有有 ETF 之之之之損失損失損失損失
- 21. 21
ETF期貨 價差交易策略
收斂型價差案例:
日期日期日期日期
寶滬深期貨寶滬深期貨寶滬深期貨寶滬深期貨 FB 上証期貨上証期貨上証期貨上証期貨
8/19
寶滬深寶滬深寶滬深寶滬深 ETF/寶滬深寶滬深寶滬深寶滬深期貨期貨期貨期貨
**價差價差價差價差-1.34%
FB 上証上証上証上証 ETF/ FB 上証上証上証上証期貨期貨期貨期貨
**價差價差價差價差 0.28%
FB 上證期貨上證期貨上證期貨上證期貨 >寶滬深期貨寶滬深期貨寶滬深期貨寶滬深期貨+1.62%，，，，賣出賣出賣出賣出 FB 上證期貨上證期貨上證期貨上證期貨，，，，買進寶滬深期貨買進寶滬深期貨買進寶滬深期貨買進寶滬深期貨。。。。
8/19
收盤收盤收盤收盤
收盤收盤收盤收盤 12.81 點點點點
契約值為契約值為契約值為契約值為 12.81××××10,000××××1,000
約約約約 13 萬萬萬萬
收盤報收盤報收盤報收盤報 20.01 點點點點
契約值為契約值為契約值為契約值為 20.01××××10,000××××1,000
約約約約 20 萬萬萬萬
FB 上證契約值上證契約值上證契約值上證契約值/寶滬深契約值寶滬深契約值寶滬深契約值寶滬深契約值＝＝＝＝1.53
故故故故 2 口口口口 FB 上證期貨上證期貨上證期貨上證期貨 約等於約等於約等於約等於 3 口寶滬深之契約價值口寶滬深之契約價值口寶滬深之契約價值口寶滬深之契約價值。。。。
進場進場進場進場 8/19 買進買進買進買進 3 口寶滬深期口寶滬深期口寶滬深期口寶滬深期貨貨貨貨 價位價位價位價位 12.81，，，，賣出賣出賣出賣出 2 口口口口 FB 上證期上證期上證期上證期貨貨貨貨 價位價位價位價位 20.01。。。。
出場出場出場出場 9/6 賣出賣出賣出賣出 3 口寶滬深期口寶滬深期口寶滬深期口寶滬深期貨貨貨貨 價位價位價位價位 13.5，，，，買進買進買進買進 2 口口口口 FB 上證期上證期上證期上證期貨貨貨貨 價位價位價位價位 20.5
**價差計算:ETF現貨價格/ETF股期價格
