La blockchain pone le basi per lo sviluppo di attività di business che possono innovare molti settori, favorendo la nascita di imprese che avranno a disposizione nuovi strumenti finanziari come le ICO.

1. Blockchain
e nuove prospettive
imprenditoriali
Francesco Piras - Bitcoin & Blockchain Conference
Cagliari, 27 giugno 2017, Ex Manifattura Tabacchi

2. Chi sono
Francesco Piras
Presidente Associazione Bitcoin Sardegna
dal 2014 mi occupo professionalmente di Bitcoin
10 anni PM & Sales in sviluppo software
20 anni nel settore Information Retrieval

3. WORKSHOP
La blockchain pone le basi per lo sviluppo di
attività di business che possono innovare molti
settori, favorendo la nascita di imprese che
avranno a disposizione nuovi strumenti
finanziari come le ICO.

4. $101.182.105.431
Capitalizzazione complessiva del mercato crypto + assets*
*Fonte CoinmarketCap in data 26/06/2017 h 15:12

5. ICO
Initial Coin Offering
Nuova modalità di raccolta capitali

6. Dal 2008 ad oggi evoluzione del settore
Bitcoin
Altre
Crypto
ICO

7. Cos’è una ICO?
» Un’offerta di vendita al pubblico di token per
finanziare lo sviluppo di un progetto basato sulla
blockchain
» Nuova modalità di raccolta fondi per le imprese del
settore cripto, alternativa al crowdfunding

8. A cosa serve una ICO
Con i fondi acquisiti dalla vendita dei token, le aziende
pagano i propri team di sviluppo e le spese di
attivazione e realizzazione del progetto promosso
nell’ICO.
Gli investitori utilizzano uno strumento di investimento
più democratico e con meno barriere, che consente di
sostenere i progetti più disparati.

9. Rispetto al Venture Capital
» ICO è un modo per decentralizzare e
disintermediare il VC tradizionale, creando una
nuova fonte di raccolta capitali per le aziende e
opportunità per gli investitori.
» Possibilità di raccogliere somme di denaro più
difficilmente accessibili attraverso il VC.

11. Tre tipi di ICO
Normalmente le ICO finanziano progetti di tre tipi:
» Platform-layer
Nuove blockchain, esempio il caso di Ethereum ($ 18 m).
» DAO
Organizzazioni decentralizzate e autonome che lavorano
sopra la blockchain, es. The DAO ($ 152 m).
» Dapp
Applicazioni decentralizzate eseguite su una blockchain, es.
Bancor ($ 153 m).

12. Token
» Spesso ci si riferisce ai token che alimentano una
Dapp con il termine Appcoin.
» Mentre i token che alimentano una platform-layer
blockchain sono noti come criptomonete.
» Quelli che alimentano una DAO come
semplicemente token.

13. Sale
ModelI differenti modelli di vendita dei token nelle ICO.

14. Numero prefissato
Un numero prestabilito di
token, ad un prezzo
prestabilito e quindi con una
pre-valutazione finanziaria
della ICO.
Principali modalità di vendita dei token
Senza limiti di emissione
Vengono venduti token
senza limiti, fino a quando c’
è domanda di acquisto.
Altri modelli
Modelli misti o con altre
caratteristiche, come reverse
dutch auctions, Vickrey
auctions, proportional
refunds, etc.

15. Tipica ICO
Vengono venduti token al pubblico in cambio di bitcoin
o ether.
Se il mercato mostra una domanda sufficiente questi
verranno scambiati in una piattaforma di exchange e/o
trading come Kraken, Poloniex, Shapeshift, etc.

16. Cinque questioni aperte
1. Incertezza normativa
2. Alte valutazioni e sovra capitalizzazione
3. Basso livello di controllo
4. Pochi casi d’uso di successo
5. Scalabilità della piattaforma

17. 1. Incertezza normativa
» Spesso gli imprenditori sottostimano i rischi legati
alla rispondenza delle ICO alle leggi e normative.
» Gli investitori devono sempre considerare la
possibilità di perdere tutto o parte
dell’investimento per un intervento del regolatore.

18. 2. Alte valutazioni e sovra capitalizzazione
» Valutazioni molto elevate e raccolta in tempi
estremamente rapidi, devono portare a cautela in
quanto il fenomeno appare fuori controllo,
soprattutto rispetto al tradizionale VC.
» Investitori contagiati dall’entusiasmo di aver
guadagnato molto dai primi bitcoin ed ether, non
possiedono strumenti di analisi sul reale valore
delle ICO.

19. Fonte: Coinschedule

20. Fonte: Coinschedule

21. 3. Basso livello di controllo
» Spesso non è molto chiaro quale tipo di diritti
acquisiscono gli investitori con i loro token.
» Così come non è chiaro il modello di revenue, a
parte la vendita del token.
» Basso monitoraggio del come vengono usati i
fondi acquisiti dalle aziende (rischi truffe e frodi).
» Potere sul codice rimane ai promotori che possono
effettuare un fork del progetto.

22. ICO sono un fenomeno ancora in
rapido divenire
Rischio OpportunitàICO

23. 4. Pochi casi d’uso di successo
Ancora non si vedono casi d’uso di successo nel
risolvere un problema reale su larga scala.
Le Dapp possono teoricamente portare a costi minori,
migliore gestione della privacy, e maggior sicurezza,
tagliando gli intermediari.
Ma resta da vedere se con questa organizzazione, le
Dapp riusciranno a vincere le normali App fornendo una
migliore user experience.

24. 5. Scalabilità della piattaforma
Ethereum non è stato in grado di sostenere il carico
legato alle recenti ICO di maggiore successo,
congestionando il network e portando a forti ritardi
nelle transazioni.
Questa congestione del sistema ha portato il panico
negli investitori, mostrando che la strada della stabilità
è ancora lunga.

26. Smart contract che partecipano
alle ICO per conto nostro
Un utente su Reddit ha pubblicato smart contract per aiutare le
persone a partecipare alle ICO. Il funzionamento è il seguente:
» L’utente invia ETH allo smart contract.
» Lo smart contract parteciperà alla ICO con maggiori probabilità di
vedere le sue transazioni accettate in tempo.
» Quando la ICO sarà chiusa, l’utente potrà inviare una transazione
0 ETH allo smart contract per riscattare i suoi token.
Fonte: Stefano Bernardi

28. CONSIGLI prima di investire in una ICO
Team
Esaminare le
esperienze
professionali delle
persone coinvolte nello
sviluppo del progetto.
Idea
Studiare la
documentazione che
viene fornita a
descrizione del
progetto promosso.
Use case
Valutare se il progetto
offre qualcosa in più
rispetto all’esistente e
se risolve un problema
reale meglio delle
normali App.
Cautela
Mai investire più di quanto si possa perdere.

29. Siti specificamente sulle ICO
» ICO Tracker
» Coinschedule
» Tokeninvestor
» ICO Rating

30. Conclusioni
Nonostante le questioni aperte,
ICO sono una straordinaria
opportunità per gli imprenditori
dell’area blockchain.
Cautela e buon senso, unite alla
necessaria maturazione del
settore possono portare a
positive trasformazioni
sostanziali nel lungo periodo.

31. Grazie per l’attenzione
Any questions?
Contatti
» fra.piras@gmail.com
» @bitcoinsardegna