1. Cash management
Nociones básicas
Mg. Pablo M Ylarri
05 de abril de 2013

2. 1. Noticias
¿Qué estos ultimos días?

3. Anoticiándonos…

4. 2. Capital de trabajo neto

5. Managing an entity’s Resources
The Manager
Resource Decisions
Information
Decisions
Financing Decisions
Investment Decisions
Human Resources
Decisions
Cash Management
Inventory Management
Working Capital Management
Investment in Human Capital
Long-term Assets
Accounts Receivable
Economics of Information
Database Management
Data Modeling
IS Planning & Development
Debt vs. Tax Financing
Cost of
Capital
Discount Rate
Value
Creation
Financial
Markets
Cash Inflows
Operating
Decisions
Recruitment, Selection
Training, Productivity
Performance Appraisal
Compensation
Unions & Labor Relations
Life cycle effects,
Business cycle,
public events,
etc.
http://www.willamette.edu/thompso/Lectures/CashBud.ppt

6. Capital de trabajo neto
Es lo mismo el capital de trabajo neto que el fondo de maniobra?
¿Por qué?
• El diseño del Estado Patrimonial nos permite mostrar el Capital
de Trabajo Neto, como la diferencia entre el Activo Corriente y el
Pasivo a Corto Plazo.
• El Activo Corriente está formado por:
Caja y Bancos
Inversiones de corto plazo
Créditos por ventas
Bienes de cambio
• Los componentes del Pasivo Corriente son:
Deudas comerciales
Préstamos de corto plazo
Remuneraciones a pagar y Leyes sociales a pagar
Anticipos de clientes

7. Capital de trabajo neto
¿Cómo es el ciclo operativo en…
… un astillero? …una heladería? …una cervecera? …un supermercado?
•A través del capital de trabajo la empresa cumple con su ciclo operativo
• En un ciclo operativo la empresa transforma el dinero en mercaderías para
poder venderla y, a través del cobro de los créditos por ventas transformarlas
nuevamente en dinero:
Brealey−Meyers: Principles of Corporate Finance,
Seventh Edition P. 858
© The McGraw−Hill Companies, 2003

8. •El ciclo operativo,
¿es igual a la
rotación del capital
de trabajo? ¿Por
qué?

9. Inventarios
• Desde que se genera la orden de materias primas, hasta
que se entrega la orden al cliente
Pagos
• Desde la recepción de las facturas hasta su cancelación
(y el pago de otros gastos como sueldos)
Cobranzas
• Desde la emisión de las facturas hasta el cobro de las
mismas
Las etapas del ciclo operativo

10. Las etapas del ciclo operativo: graph
Orden
de MP
Recepción
fac. prov.
Pago MP
Pago Sueldos
Recepción del
pedido por
parte del
cliente
Envío
de la factura
al cliente
Cliente
envía
cheque
Fondos
disponibles
POLITICA DE INVENTARIO
POLITICA DE PAGOS
POLITICA DE COBRANZA
Comente cómo es el ciclo operativo graficado

11. •¿Cómo afecta cada
una de estas
variables al capital
de trabajo?
 Duración de cada etapa del ciclo
operativo
 Duración del ciclo total
 Cantidad de superposiciones
 Nivel de actividad
 Costo del producto

12. 2 Tracker
Todo tiene
que ver con
una sola
cosa:

13. 3. Cash management

14. •¿Cuál es la
cantidad óptima de
efectivo?

15. •¿Qué estrategias
utilizaría para
minimizar la
cantidad de efectivo
necesario?

16. • ¿Por qué
mantener dinero en
efectivo?