1. Finanzas I – Caso “La redonda”
Evaluación de proyectos de inversión: La redonda
Ud. fue contratado como asesor financiero de la empresa de capital local “La redonda” dedicada a
la venta de artículos deportivos. Su trabajo consiste en evaluar la factibilidad de los distintos
proyectos de inversión que la empresa tiene en cartera con vista al mundial de futbol a
desarrollarse en 2014 en Brasil. Para ello están analizando la instalación de locales de venta al
público de sus productos en varios países de la región.
Ud. no sólo es responsable de estimar y conocer el valor de cada proyecto, sino que debe incluir
en el análisis como financiar las necesidades de CAPEX que pueda llegar a tener.
Dialogando con el CMO (Chief Marketing Officer), Ud. es informado de los proyectos que la
compañía podría ejecutar en sus diversas líneas de negocios, y los requerimientos que cada uno
de ellos precisa. Los mismos se detallan a continuación:
País Retorno Capex
Brasil 35,00% 450.000
Chile 22,00% 250.000
Colombia 14,00% 155.000
Peru 18,00% 320.000
Uruguay 16,00% 170.000
Bolivia 19,00% 240.000
Paraguay 28,00% 310.000
1.895.000
En cuanto a la disponibilidad de financiamiento, Ud. se reúne con el gerente financiero de La
Redonda, que entre otras responsabilidades gestiona la mesa de dinero y la relación comercial con
los bancos día tras día. Luego de su conversación con él, concluye que las fuentes de
financiamiento que podrían soportar los montos de las inversiones son:
Fuente Monto disponible Costo
Deuda financiera LP 0 a 200.000 11,00%
Deuda financiera LP 200.001 a 500.000 13,50%
Deuda financiera LP 500.001 a 800.000 18,00%
Acciones ordinarias ilimitado 25,00%
Acciones preferidas Hasta 500.000 21,00%
Se pide:
1) Determinar los distintos cajones de financiamiento posibles dadas las condiciones expuestas.
2) Determinar la viabilidad de los proyectos en cuestión. ¿Qué proyectos se realizarán y cuáles no?
Justifique.