Mercado de capitales regional como generador de riqueza
1. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
INSTITUTO DE ECONOMÍA Y FINANZAS
WORKSHOP
4 de Noviembre de 2008
2. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
EL MERCADO DE CAPITALES REGIONAL COMO
GENERADOR DE RIQUEZA
EL FIDEICOMISO PÚBLICO MUNICIPAL
y
EL FONDO DE INVERSIÓN DIRECTA AGRÍCOLA
3. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
REALIDAD
DEL
MERCADO DE CAPITALES
ARGENTINO
4. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
MERCADO DE ACCIONES
CANTIDAD DE SOCIEDADES ADMITIDAS A COTIZACIÓN
AÑO ARGENTINA BRASIL CHILE
Bolsa de Comercio Bolsa de Valores Bolsa de Comercio
de Buenos Aires de San Pablo de Santiago
1960 552
1990 179 579 216
1995 149 544 282
2000 125 467 261
2005 104 381 246
2007 111 404 241
Fuente: Federación Iberoamericana de Bolsas
5. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
MERCADO DE DEUDA
AUTORIZACIÓN DE FIDEICOMISOS FINANCIEROS CON OFERTA
PÚBLICA EN PESOS Y DÓLARES
Expresados en pesos
'04 - '07
9.000
8.434
8.137
Millones de pesos
6.000
5.094
3.000
1.834
0
2004 2005 2006 2007
Fuente: Cámara Argentina de Fideicomisos y Fondos de Inversión Directa en Actividades
Productivas -CAFIDAP- con datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
6. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
MERCADO DE DEUDA
AUTORIZACIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES CON
OFERTA PÚBLICA EN PESOS Y DÓLARES
Expresados en pesos
'04 - '07
12.000
10.559
Millones de pesos
8.000
9.231
8.565
7.068
4.000
0
2004 2005 2006 2007
Fuente: Instituto Argentino de Mercado de Capitales – IAMC –
con datos de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.
10. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS – UNC
FIDEICOMISO PÚBLICO MUNICIPAL
y
FONDO DE INVERSIÓN DIRECTA - FID
Generadores de riqueza y desarrollo regional
11. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
ESTRUCTURAS DE FINANCIAMIENTO
Y
ORGANIZACIÓN
DEL
NEGOCIO
12. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS – UNC
FIDEICOMISO PÚBLICO MUNICIPAL
… para obra de infraestructura
13. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
ESTRUCTURACIÓN
COPA
MUNI FIDUCIARIO INVERSORES
FONDO
14. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
CASO
MUNICIPALIDAD DE MARCOS JUÁREZ
Provincia de Córdoba
15. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
FONDO DE INVERSIÓN DIRECTA - FID
… para actividades productivas
17. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
CASO
FIDEICOMISO FINANCIERO AGRÍCOLA
CÓRDOBA 2
18. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS - UNC
CONCLUSIONES
1.-ECONOMÍAS REGIONALES:
Sujetos/sectores con excedentes económicos y carentes de los mismos.
2.-MERCADO DE CAPITALES:
Busca proveer de manera eficiente la asignación del ahorro de la economía a la inversión
productiva.
3.-FPM y FID:
Modelos generadores de actividad productiva regional.
4.-BOLSAS DE COMERCIO:
Provee formalidad, control y transparencia al sistema.
5.-MODELO SUSTENTABLE:
Por reducción de la asimetría de la información entre las partes.
6.-DOBLE EFECTO:
- Valoración de la variable riesgo/rentabilidad por el inversor.
- Acceso de las empresas y municipios al financiamiento privado.
7.-PROBABLE CONDENA SOCIAL HACIA EL INCUMPLIMIENTO DEL DEUDOR.
8.-FORTALECIMIENTO DEL BAJO NIVEL DE PROTECCIÓN LEGAL E INSTITUCIONAL
QUE EL INVERSOR PERCIBE.
