La burbuja del fracking. Manuel Peinado Curso de Posgrado de Cambio climático junio/julio 2015 Ecologistas en Accion/Flacso/Usal

1. LA BURBUJA DEL
FRACKING
Curso de Postgrado: Cambio Climático, el gran reto
social de nuestro tiempo. 4 de julio de 2015
Prof. Dr. Manuel Peinado Lorca. Director

4. Un desesperado
avance
tecnológico
Una amenaza
ambiental
Una burbuja más

5. Nature, 516 (diciembre de 2014)

6. 1. Limitaciones
energéticas
2. Limitaciones
económicas

7. EL CONTEXTO
Un consumo
insostenible

8. Consumo mundial acumulado de petróleo, gas y carbón desde 1850.
Hasta finales de 2011 se habían consumido un total de 3.083 Mbl de
equivalentes de petróleo procedentes de hidrocarburos.

9. Consumo mundial de
petróleo (2014)
* Mb: millones de barriles. 1 barril: 159 litros. 1Mb= 70 piscinas olímpicas.
Consumo mundial de energía (TEP) (2013)
33.300 Mb/año
91,3 Mb/día
3,8 Mb/hora
162.000 litros
/segundo
Declive anual:
7%
Para 2030 habrá que
aumentar la producción
anual hasta 150 Mb/día,
un 60 % más que hoy.

10. EL CONTEXTO
El pico
productivo
“peak oil”

11. Marion King Hubbert (1903-1989)
EL AGUAFIESTAS

12. 1901, Spindletop (500.000 b/d)

13. 197
7
199
9
200
1

14. (Fuente: Aspo-Ireland.org)
Estamos utilizando 2-4 veces el petróleo que encontramos

15. Producción y consumo de energía por combustible en Estados
Unidos entre 1981 y 2011.
El ejemplo estadounidense ilustra muy bien lo que está ocurriendo en el mundo en
su conjunto. La producción energética procedente de todas las fuentes se
incrementó en un 16% mientras que el consumo se incrementó en un 29%. Como
consecuencia, el 20% del consumo energético estadounidense tuvo que

16. Producción petrolífera estadounidense por regiones entre
1985 y 2012.
La producción disminuyó un 31% durante ese período.

17. Pozos operativos y productividad por pozo en Estados Unidos
entre 1970 y 2010.
Durante los últimos 40 años la producción media por pozo ha

18. 1950: 800 barriles/mp. 1990: 120 barriles/mp
1919: Se obtenían 1000 barriles por cada uno invertido. 2010:
5:1. Eso significa que para conseguir los 20 mb/d consumidos
hoy, en 1919 se necesitaban 20.000 barriles y hoy se requieren
1946: comienzan las
importaciones
Consumo
USA per
capita de
gasolina:
28.500 l.
En China:
3.000 l
Por fracking

19. U.S. production of tight oil has increased
dramatically in the past few years, from less
than 1 million barrels per day in 2010 to more

20. Campos dorados
No es oro
todo lo que
reluce

22. Hay muy pocos campos realmente
productivos

23. Efecto descorche y tobogán: La producción inicial es
explosiva, pero luego decae rápidamente. Además, el
rendimiento final es mínimo

24. Campo Haynesville
Efecto tobogán: La producción inicial es explosiva, pero luego
decae rápidamente
Campo Barnett Campo Marcellus
Declives anuales de los tres principales campos estadounidenses
de gas de lutitas
Datos en miles de pies cúbicos diarios. 1000 p3

25. Campo Barnett Campo MarcellusCampo Haynesville
La producción de los pozos es enorme en algunos pozos del
yacimiento y en el primer año de la explotación.
Muy pocos pozos producen mucho
Un porcentaje muy pequeño de los pozos de un campo es realmente productivo y
momentáneamente rentable
Datos en miles de pies cúbicos diarios
Un porcentaje muy
pequeño de los pozos de un
campo es realmente
productivo y
momentáneamente
rentable

26. La clave para inflar el valor de los resultados (y de
los activos): Presentar las productividades iniciales
de los pozos más rentables.

27. La cinta sinfín de la perforación

29. Se tendrán que perforar unos 130.000 pozos de
gas adicionales de aquí a 2040 para alcanzar los
pronósticos de la industria, a los que hay que
sumar los 50.000 ya perforados hasta 2013.
Asumiendo un coste medio de siete millones de
dólares por pozo, perforarlos requeriría 910.000
millones de dólares adicionales hasta 2040, sin
incluir costes de arrendamientos, de operaciones
y otros costes secundarios.

31. Las tasas de perforación se han incrementado en un 159%
desde principios de 2005.
Tasa de perforación anual de pozos y producción media
de petróleo en Estados Unidos entre 1990 y 2012.

32. Desde 1990, el número de pozos de gas operativos en Estados Unidos se ha
incrementado en un 90%, mientras que la productividad por pozo ha
Pozos en funcionamiento frente a
productividad por pozo entre 1990 y 2010

33. Fuente: Engdhal, W. The Fracked-up USA Shale Gas Bubble. Global
Research, 14 de julio, 2013.

34. Campos dorados
Limitaciones
económicas

36. Derechos de arrendamiento y
activos financieros
El patrón-oro fue abandonado en
Bretton Woods (1944)
En 1971 se eliminó el sistema bancario
con reservas de oro y pasó a ser
fiduciario
El dinero de hoy se sostiene en activos
financieros

37. Derechos de arrendamiento y
activos financieros
Las hipotecas, como los derechos de
arrendamiento, son activos financieros
Los derechos de arrendamiento son
como hipotecas al revés: el propietario
de un terreno cede los derechos de
explotación a cambio de una cantidad
Cuanto más valor tengan los activos,
más dinero puede obtener la entidad
en los mercados

38. Recursos y reservas
RECURSOS ESTIMADOS
Las estimaciones hiperbólicas de la
Agencia de Información de la Energía de
EEUU (US EIA)
RESERVAS PROBADAS
Los análisis técnicos del Servicio Geológico
de EEUU (USGS)

39. ¿Cuántos miles de euros hay en este momento en Mestalla?
Reservas: Recursos de hidrocarburos probados y
comercialmente recuperables
Recursos Prospectivos: Acumulaciones de hidrocarburos no
descubiertas pero de presencia estimada a partir de evidencias
indirectas.

40. TITULO PRINCIPAL CONFERENCIA
Ejemplos de estimaciones hiperbólicas y su aplicación
al caso español
Campo Marcellus Polonia España
0
2
4
6
8
10
12
11,6 5,3
0,2
2,38
0,04
1,9
Estimación USEIA
Estimación USGS
Estimación GESSAL
Billones de metrós cúbicos
Recursos prospectivos
2
Los datos para Marcellus y Polonia de Hughes (2014).
Los datos para España según el informe GESSAL (2013), corregidos por el
informe ARI para la USEIA (2013).
Recursos
prospectivos
Reservas
probadas

41. UN NEGOCIO RUINOSO PARA LOS ENDEUDADOS OPERADORES
Y OPÍPARO PARA WALL STREET
2012
Costes de producción del fracking gasístico en EEUU:
42.000 millones $.
Ingresos por venta (a 3,40 $ Kpc): 32.500 millones $.
Pérdidas: 9.500 US $.

42. Caída de precios
En 2005 (año de la “gatera de
Halliburton) el precio oficial del GN en
Estados Unidos era de 14 $ Kpc.
En 2008 era algo más de la mitad: 7,97
$ Kpc.
En 2011 cayó hasta 3,88 $ Kpc.
Estos días, el precio medio es de 3,5 $
Kpc.

43. ¿Cómo puede mantenerse este negocio ruinoso? Con una
nueva burbuja especulativaEse año, las fusiones y adquisiciones ligadas al
negocio del fracking representaron un volumen de
negocio de 47.000 US$, lo que significó que las
acciones de las compañías fueron una de las mayores
fuentes de beneficios para algunos bancos de

44. Datos en miles de millones de dólares. Fuente: Agencia de Información de la
Energía de Estados Unidos (EIA, 2014)
Datos en miles de millones de dólares. Fuente: Agencia de Información de la Energía
de Estados Unidos (EIA, 2014)
Balance para las 127 mayores empresas energéticas mundiales
Marzo
2014
568.109
677.109
-110.109

45. Tres fuentes de ingresos de las grandes compañías energéticas:
operaciones (verde), incremento neto de la deuda (gris oscuro) y
venta de activos (gris claro).
En la actualidad la deuda acumulada
se acerca al medio billón de dólares
(el 40% del PIB de España y el 3% del
PIB de EE.UU)
En 2013 el déficit se enjuagó mediante un incremento de la deuda de
106.000 millones netos y 73.000 millones de venta de activos, lo que
aumentó (contablemente) el saldo global efectivo. La brecha entre el
ingreso por operaciones y los principales usos del mismo se ha ampliado
en los últimos años a partir de un mínimo de 18.000 millones en 2010 a
100-120.000 millones durante los últimos tres años.

47. 183 instituciones recortarán posiciones en energías fósiles
La Universidad de Harvard, el Fondo Soberano de Noruega, la Fundación
Rockefeller o la ciudad de Seattle han aprobado la venta de participaciones en

48. Producción y precios del petróleo en Estados Unidos en el período
1995-2012, versus pronósticos de la EIA (2013) hasta 2040.
Estiman que en 2020 el precio del barril estará a 124 dólares y en
2035 a 145 dólares

50. Hamm es el consejero
delegado y accionista
mayoritario de la
empresa petrolera
Continental
Resources. Es
propietario del mayor
descubrimiento de
petróleo de las
últimas décadas, la
formación Bakken en
Dakota del Norte y
Montana. Su fortuna
neta supera los
18.000 millones de
dólares (14.400
millones de euros),
según la
revista Forbes, lo que
le sitúa como la
vigésimo cuarta
persona más rica de
EE UU.

53. Una muerte anunciada. Perfil del campo petrolífero Bakken

54. NASDAQ (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) es la bolsa de
valores electrónica y automatizada más grande de los Estados Unidos, con más de 3.800 compañías y
corporaciones.
El índice Standard & Poor's 500 (Standard & Poor's 500 Index) también conocido como S&P 500 es uno

57. Estimaciones hiperbólicas
Cómo se infla la
burbuja

58. Recursos y reservas
RECURSOS ESTIMADOS
Las estimaciones de la Agencia de
Información de la Energía de EEUU (US EIA)
son siempre exageradas y basadas en
“recursos prospectivos” no en reservas
probadas.
RESERVAS PROBADAS
Los análisis técnicos del Servicio Geológico
de EEUU (USGS)

59. TITULO PRINCIPAL CONFERENCIA
Ejemplos de estimaciones hiperbólicas y su aplicación
al caso español
Campo Marcellus Polonia España
0
2
4
6
8
10
12
11,6 5,3
0,2
2,38
0,04
1,9
Estimación USEIA
Estimación USGS
Estimación GESSAL
Billones de metrós cúbicos
Recursos prospectivos
2
Los datos para Marcellus y Polonia de Hughes (2014).
Los datos para España según el informe GESSAL (2013), corregidos por el
informe ARI para la USEIA (2013).
Recursos
prospectivos
Reservas
probadas

60. ACIEP: Asociación Española de Compañías de Investigación, Exploración,
Producción de Hidrocarburos y Almacenamiento Subterráneo (ACIEP)

61. El consumo anual de gas de España (2013) fue de 34.000 millones de m3
. La
producción 48 millones
El consumo anual de petróleo de España (2012) fue de 1,57 millones bld (584
millones bl/año).
La producción doméstica 52 bld

62.  2. DEFINICION DE CONCEPTOS Y TERMINOLOGÍA
 - Recursos Prospectivos (a los que están referidos los cálculos del
informe): Acumulaciones de hidrocarburos no descubiertas (petróleo y
gas), pero de presencia estimada a partir de evidencias indirectas. Se
establecen según análisis probabilísticos, asumiendo factores de riesgo y
un rango de incertidumbre P 10, P 50, y P 90 (en relación al % de
probabilidad de existencia).
 - Reservas: Recursos de hidrocarburos probados y comercialmente
recuperables.

63. 33 BCM: un año de consumo
español;
habría gas para 40 meses.
¡¡¡Dos billones de m3
de gas!!!
584 Mbl: un año de consumo
español
Habría para 5 meses de
consumo
584 Mbl: un año de
consumo español
Habría para 3,7 años de
consumo
Asociación Española de Compañías de Investigación, Exploración,
Producción de Hidrocarburos y Almacenamiento Subterráneo (ACIEP)
MBO: millones de barriles de crudo

64. INFORME GESSAL PARA ACIEP (2013):
2 BILLONES M3
DE RECURSOS DE GAS
EN ESPAÑA.
INFORME ARI DE LA US EIA (2013):
0,226 BILLONES M3
DE RESERVAS DE
GAS EN ESPAÑA.
Contrastemos esos datos con el consumo
español en 2013

65. EL CONSUMO ANUAL DE GAS (2013) FUE DE
34.000 MILLONES M3
ALGUNOS CONCLUÍAN QUE
2 BILLONES/34.000 MILLONES
EN ESPAÑA HABÍA AL MENOS 40
AÑOS DE GAS
(INFORME DEL COLEGIO DE INGENIEROS DE
MINAS; EL PAÍS)

66. ASUMAMOS LAS CIFRAS DE GESSAL (2 BILLONES)
EL RENDIMIENTO REAL ES DEL 6,5%
RESULTAN SER 130.000 MILLONES M3
LUEGO:
TENDRÍAMOS GAS PARA 38 MESES
COMO PARA PRODUCIR 4 M3 SE CONSUME 1 M3,
(3/4 *38)
TENDRÍAMOS GAS PARA 28,5 MESES

67. ASUMAMOS LAS CIFRAS DE LA EIA (0,226
BILLONES)
COMO EL RENDIMIENTO REAL ES DEL 6,5%
LUEGO:
TENDRÍAMOS GAS PARA 5 MESES
COMO PARA PRODUCIR 4 M3
SE CONSUME 1 M3
,
(3/4 *5)
TENDRÍAMOS GAS PARA 3 MESES Y
MEDIO

68. MUCHAS GRACIAS