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I Economica 4

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I Economica 4

  1. 1. 4. MERCADO DEL DINERO
  2. 2. Mercado del Dinero <ul><li>Intermediación Financiera </li></ul><ul><li>Modalidad Operativa de Bancos </li></ul><ul><li>Mercado de Capitales </li></ul>
  3. 3. <ul><li>Intermediación Financiera </li></ul><ul><li>Intermediación unidades superavitarias y unidades deficitarias de capital: </li></ul><ul><ul><li>Indirecta </li></ul></ul><ul><ul><li>Directa </li></ul></ul><ul><li>Mercado del dinero: </li></ul><ul><ul><li>Formal </li></ul></ul><ul><ul><li>Informal </li></ul></ul>
  4. 4. Intermediación Indirecta
  5. 5. Intermediación Directa
  6. 6. Rendimiento o Costo del Dinero <ul><li>Rendimiento del dinero </li></ul><ul><ul><li>Obtiene la entidad con excedente de capital </li></ul></ul><ul><ul><li>Oportunidad depende del riesgo de la operación </li></ul></ul><ul><li>Costo del dinero </li></ul><ul><ul><li>Paga la entidad con déficit de capital </li></ul></ul><ul><ul><li>Decisión depende de alternativas de financiamiento </li></ul></ul>
  7. 7. EJEMPLO <ul><li>Una persona deposita en un banco S/.10 000 a la tasa de interés de 6% anual, durante cuatro meses. Vencido el plazo renueva (capital e intereses) por ocho meses a la tasa de 8% anual. </li></ul><ul><li>Determine el monto disponible al final del periodo planeado. </li></ul><ul><li>Estime el rendimiento promedio anual obtenido. </li></ul>
  8. 8. EJEMPLO <ul><li>Una empresa asume una deuda bancaria por S/.24 000 a ser pagada en tres cuotas de capital constante más intereses al 12% anual. </li></ul><ul><li>Finalizado dos meses de obtenida la deuda, la empresa ha cancelado la primera cuota y los intereses de la segunda cuota, y por el saldo total solicita al banco un plazo adicional de seis meses, para cancelar en una sola cuota, pero a la tasa de interés de 15% anual. </li></ul><ul><li>Determine el costo anual promedio de la deuda para la empresa. </li></ul>
  9. 9. <ul><li>Modalidad Operativa de Bancos </li></ul><ul><li>Los bancos son entidades reguladas por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS). </li></ul><ul><li>Colocan fondos utilizando los recursos captados y el capital propio del banco. </li></ul><ul><li>Los bancos están autorizados a captar fondos por el equivalente a diez veces su capital. </li></ul>
  10. 10. Efecto del Encaje Legal
  11. 11. EJEMPLO <ul><li>Un banco remunera por los depósitos una tasa de 4% anual y cobra por los créditos una tasa de interés de 10% anual. </li></ul><ul><li>Analice el margen financiero del banco, asumiendo los siguientes valores del Encaje Legal: </li></ul><ul><li>10% </li></ul><ul><li>30% </li></ul><ul><li>Por el Encaje Legal, el BCR aplica una remuneración de 3% anual. </li></ul>
  12. 12. <ul><li>Mercado de Capitales </li></ul><ul><li>Entidades captan fondos del mercado aprovechando las bondades del negocio a financiar. </li></ul><ul><li>Existen inversionistas que están interesados en colocar sus fondos en dichas entidades: </li></ul><ul><ul><li>AFP </li></ul></ul><ul><ul><li>Fondos Mutuos </li></ul></ul><ul><ul><li>Compañías de Seguros </li></ul></ul>
  13. 13. Emisión Pública de Títulos Valores <ul><li>Se requiere autorización de la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV). </li></ul><ul><li>Entidades atorizadas pueden emitir: </li></ul><ul><ul><li>Acciones </li></ul></ul><ul><ul><li>Bonos </li></ul></ul><ul><ul><li>Papeles comerciales </li></ul></ul>
  14. 14. Emisión Pública de Títulos Valores ... <ul><li>Para la emisión se debe contar con la clasificación de dos Empresas Clasificadoras de Riesgo. </li></ul><ul><li>La garantía genérica por la deuda es el patrimonio de la empresa que emite el título valor. </li></ul>
  15. 15. Bolsa de Valores de Lima <ul><li>Se compran y venden títulos valores emitidos (en un Mercado Secundario). </li></ul><ul><li>La empresa emisora no recibe por estas transacciones. </li></ul><ul><li>Es una facilidad para dar liquidez a los tenedores de los títulos valores. </li></ul>
  16. 16. Bolsa de Valores de Lima ... <ul><li>Entidades para cotizar en la BVL requieren de la aprobación de la CONASEV. </li></ul><ul><li>Existe suficiente transparencia en el mercado con la información de las entidades emisoras. </li></ul><ul><li>Para invertir en la BVL se requiere contar con los servicios de una Sociedad Agente de Bolsa (SAB). </li></ul>
  17. 17. EJEMPLO <ul><li>Una empresa tiene un activo de S/.120,0 millones, el que es financiado con una relación deuda / capital de 0,5. Dicha empresa emite acciones por S/.20,0 millones y bonos por S/.50,0 millones. </li></ul><ul><li>El costo de la emisión del bono es 3% del monto del bono y la tasa de interés 8% anual, intereses se pagan al final de cada año y el capital se amortiza al finalizar el tercer año. </li></ul><ul><li>Determine la nueva relación deuda / capital. </li></ul><ul><li>Determine el costo total del bono (% anual). </li></ul>
  18. 18. EJEMPLO <ul><li>Una persona invierte S/.10 000 en 1 000 acciones de una empresa pagando un precio de S/.10,0 cada acción. </li></ul><ul><li>Al finalizar el sexto mes recibe dividendos a razón de S/.1,00 por acción. </li></ul><ul><li>Dicha persona, al terminar el año de efectuada la inversión, se retira cuando la acción se cotiza en S/.14,0. </li></ul><ul><li>Determine la ganancia (en % anual) obtenida por el referido inversionista. </li></ul>
  19. 19. Práctica Calificada 1 <ul><ul><li>Ejercicios (dos preguntas) 14 </li></ul></ul><ul><ul><li>Trabajo de Investigación: 6 </li></ul></ul><ul><ul><li>Tasas de Interés ..... </li></ul></ul><ul><ul><li>Total 20 </li></ul></ul>
  20. 20. Pregunta 1 <ul><li>Una empresa deposita S/.10 000 en un banco que remunera 5% anual, por un plazo de seis meses. Al momento del depósito el tipo de cambio es S/.3,20/US$, que aumentaría en 2% anual. </li></ul><ul><li>Finalizado dicho plazo, la empresa retira S/.2 500, y el saldo lo renueva a 90 días. Vencido el nuevo plazo, retirará todo el saldo, ¿cuál será el monto de este retiro equivalente en US$? Considerar IFT de 0,08% por cada transacción financiera. </li></ul>
  21. 21. Pregunta 2 <ul><li>Un artefacto tiene un precio de S/.4 000, que por efecto de la inflación se elevaría a razón de 10% anual. </li></ul><ul><li>Si el artefacto se compra ahora, el precio se pagaría en dos partes, una inicial de S/.1 200 y otra cuota a los cuatro meses de S/.3 850. </li></ul><ul><li>¿Qué alternativa conviene: comprar hoy o compra dentro de ocho meses? </li></ul>

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