www.studiopagamenti.com Lo Studio Pagamenti è l'Osservatorio annuale di CRIBIS D&B sulle abiltudini di pagamento delle imprese italiane e internazionali. Quali sono i settori in cui si paga più puntualmente? quali sono i meno virtuosi? Lo Studio Pagamenti offre anche una visione delle performance a livello regionale

1. Studio Pagamenti 2012
Trend e performance
delle aziende italiane ed europee
in un confronto globale
SERVIZI D’OGNI SPECIE PER DAR VITA ALLE TUE DECISIONI

3. Studio Pagamenti
Indice
CRIBIS D&B e il programma CRIBIS iTRADE................ Pag.. 04
Introduzione, metodologia e legenda............................. Pag.. 06
1. Cina NOVITÀ.................................................................... Pag.. 08
2. Taiwan.............................................................................. Pag.. 13
3. Hong Kong........................................................................ Pag.. 18
4. Messico............................................................................ Pag.. 23
5. Stati Uniti......................................................................... Pag.. 29
6. Canada.............................................................................. Pag.. 35
7. Europa............................................................................... Pag.. 41
8. Belgio............................................................................... Pag.. 50
9. Olanda.............................................................................. Pag.. 56
10. Francia............................................................................ Pag.. 62
11. Germania........................................................................ Pag.. 68
12. Regno Unito................................................................... Pag.. 74
13. Spagna............................................................................ Pag.. 80
14. Portogallo...................................................................... Pag.. 86
15. Svizzera.......................................................................... Pag.. 92
16. Polonia........................................................................... Pag.. 98
17. Slovenia NOVITÀ ......................................................... Pag.. 104
18. Ungheria NOVITÀ......................................................... Pag.. 110
19. Austria NOVITÀ............................................................. Pag.. 116
20. Italia................................................................................ Pag.. 121
20.1 Termini di pagamento
20.2 Analisi dei pagamenti
Conclusioni.......................................................................... Pag.. 140

4. CRIBIS D&B e il programma CRIBIS iTRADE
La fonte dei dati: il D&B Paydex e le esperienze di esperienze di pagamento provenienti da tre diversi fornitori.
pagamento Questo perché si tratta di un indicatore che consente di valutare le abi-
tudini medie nei pagamenti dei clienti e necessita dell’identificazione
I dati presentati in questo Studio nascono dal patrimonio informativo di un trend e di osservazioni omogenee, garantite dall’utilizzo di una
di CRIBIS D&B, realtà specializzata nelle business information, il cui chiara e corretta definizione dell’esperienza di pagamento.
obiettivo è garantire i più elevati standard qualitativi e la massima L’esperienza di pagamento è generata dall’analisi congiunta di tutte le
copertura delle informazioni economiche e commerciali su aziende transazioni commerciali (fatture, pagamenti, insoluti, ecc.) intercorse
italiane e estere. In particolare, le valutazioni sui pagamenti si basano tra un’azienda cliente e il suo fornitore, nel corso degli ultimi 12 mesi.
sull’analisi delle posizioni per cui è disponibile il D&B Paydex, l’indica- Si tratta di una media ponderata mobile, perché:
tore statistico che valuta la performance storica dei pagamenti verso i • nasce dall’analisi di 12 mesi di dati
fornitori e permette di delineare il profilo dell’azienda come pagatore • dipende dal credito analizzato, cioè dagli importi di credito che sono
in modo solido e affidabile. risultati regolari o in ritardo ogni mese
Il D&B Paydex viene generato solo se sono presenti almeno tre diverse • si aggiorna mensilmente.
4 CRIBIS D&B E IL PROGRAMMA CRIBIS ITRADE

5. Studio Pagamenti
Il programma CRIBIS iTRADE Condividere all’interno di un sistema come CRIBIS iTrade significa
accedere ad un patrimonio informativo oggettivo e gestito da un
Le esperienze di pagamento derivano da CRIBIS iTRADE, la prima soggetto “neutrale”, cioè non influenzato da conflitti di interessi o
soluzione in Italia per la condivisione tra CRIBIS D&B e le aziende da dinamiche strettamente settoriali. In questo modo l’informazione
partecipanti, volto a raccogliere dati, analisi e valutazioni sulle che viene restituita è un profilo oggettivo dell’azienda come pagato-
abitudini di pagamento delle aziende, in Italia e nel mondo. re di transazioni B2B.
Di seguito, alcuni numeri di CRIBIS iTRADE:
CRIBIS iTrade, infatti, consente di:
MONDO • Accedere a informazioni oggettive, consistenti e facili da utilizzare
• Attivo a livello mondiale dal 1972 • Confrontare le performance di un’azienda verso le performance
• Oltre 5 miliardi di movimenti raccolti del settore e verso le performance del proprio portafoglio
• Oltre 27 milioni di aziende su cui sono disponibili esperienze di • Analizzare l’andamento delle performance di una azienda nel tempo
pagamento nei confronti dei propri fornitori • Monitorare efficacemente le variazioni nel comportamento di pa-
gamento del cliente
ITALIA • Avere visibilità della distribuzione del rischio in funzione della pro-
• 45 anni di esperienza nei sistemi di condivisione delle informazioni pria esposizione
• Oltre 140 milioni di movimenti raccolti in Italia • Analizzare il portafoglio clienti nel suo complesso o segmentato
• 1 milione di aziende su cui sono disponibili esperienze di paga- in base a criteri come la posizione geografica, il settore e il livello
mento nei confronti dei propri fornitori di rischio
• Nel 65% delle richieste è disponibile il Paydex. • Gestire tempestivamente le criticità e stimare le possibili perdite.
CRIBIS D&B E IL PROGRAMMA CRIBIS ITRADE 5

6. Studio Pagamenti
Introduzione, metodologia e legenda
Lo Studio, pubblicato con dati aggiornati al 31 dicembre 2011 per Le principali Fonti informative utlizzate in questo osservatorio sono
tutti i Paesi, con l’unica eccezione dell’Italia per cui viene fornito i dati sui pagamenti provenienti dal Programma CRIBIS iTRADE e
anche un outlook al 31 marzo 2012, ha l’intento di delineare il pa- dal D&B Paydex per l’Italia e dal programma DUNTRADE del D&B
norama internazionale dei pagamenti, con un focus particolare sulla Worldwide Network per gli altri Paesi.
nostra penisola e sull’Europa.
Inoltre, grazie all’appartenenza di CRIBIS D&B al D&B Worldwide Inoltre, per chiarezza espositiva, si specifica quanto segue:
Network, è stato possibile raccogliere ed elaborare i dati sui paga-
menti di Taiwan, Hong Kong, Messico, Stati Uniti, Canada, Belgio, Legenda Analisi per tipologia di azienda
Olanda, Germania, Francia, Regno Unito, Spagna, Portogallo, Polonia
e Svizzera. Inoltre, quest’edizione dello Studio si è arricchita dei dati ITALIA
relativi a Cina, Slovenia, Ungheria, e Austria. Micro (Fatturato <=2 mln di € o dipendenti <=10)
Per ogni Paese le modalità di regolazione delle transazioni commer- Piccole (Fatturato <=10 mln € o dipendenti <=50)
ciali vengono analizzate in maniera dettagliata, prestando attenzio- Medie (Fatturato <=50 mln di € o dipendenti <=250)
ne ai cambiamenti verificatisi rispetto agli anni precedenti. Grandi (Fatturato >50 mln di € o dipendenti >250)
6 INTRODUZIONE, METODOLOGIA E LEGENDA

7. Studio Pagamenti
CINA, TAIWAN, HONG KONG, MESSICO, STATI UNITI, CANA- Sardegna e Sicilia)
DA E PAESI EUROPEI
Micro (Dipendenti <=5)
Piccole (Dipendenti >5 e <=50) Note
Medie (Dipendenti >50 e <=260)
Grandi (Dipendenti >260) AUSTRIA E CINA
Per questi due Paesi sono state analizzate solo le abitudini di paga-
Legenda Analisi per macroarea geografica in Italia mento relative al 2011 data la nascita recente dei loro programmi di
condivisione delle informazioni sui pagamenti.
Nord Est (Emilia Romagna, Friuli-Venezia Giulia, Trentino-Alto Adige
e Veneto) TAIWAN e HONG KONG
Nord Ovest (Liguria, Lombardia, Piemonte e Valle d’Aosta) Nell’analisi delle abitudini di pagamento per macrosettore merceo-
Centro (Lazio, Marche, Toscana e Umbria) logico sono stati esclusi i comparti dell’Agricoltura e dell’Industria
Sud e Isole (Abruzzo, Basilicata, Calabria, Campania, Molise, Puglia, estrattiva perché poco rappresentativi in questi due Paesi.
INTRODUZIONE, METODOLOGIA E LEGENDA 7

8. 1 Cina
Di seguito, l’opinione di Jessie Liu, Product Development & be explained by the loose monetary policy and better economic
DunTrade Manager di Huaxia Dun & Bradstreet China, sullo environment caused by the simulation actions.
scenario economico e la situazione dei pagamenti in Cina.
There are discernible differences across industry and different
“With the “4 Trillion Investment Project” slowly fading out and the sized business. At the end of 2011, compared with a average of
tight monetary policy in 2011, currently lots of companies have the 32.5% for prompt payments, as always the worst has been the
liquidity problem. large sized business (25.9% of payments were prompt in Dec,
Due to the slow-down growth of overseas markets and the inflated 2011); while the micro (44.4% prompt in Dec, 2011) & small (39.5%
cost in China, the export market was shrunk and lots of Chinese prompt in Dec, 2011) business is much better. Since in China the
Small & Medium enterprises were facing the server market risk large companies usually have already at least dominating the re-
during the second half of 2011. In another hand, the previous tight gional market, this situation enhances their capability of negotiat-
monetary policy worked well (the whole 2011 year’s growth rate of ing the payment terms, and also makes them have the power to
CPI is 5.4%, while this rate has already dropped to 4.1% in Decem- lengthen their actual payment terms. However, this in turn adds
ber, 2011), so the government may not insist the tight monetary to pressure on the cash-flows of smaller suppliers and make them
policy in the following year. Actually the reserve requirement ratio more cautious about the payment terms of their own business,
has already dropped 0.5% in December 2011 and more loose mon- even in the more generous credit environments of the next year.
etary actions could be expected in following year. In China, the consistently prompt paying industries are trad-
In 2011, some of Chinese enterprises have bankrupted, while oth- ing (38.8% prompt in Dec, 2011) and manufacturing (33.0%
ers were struggling for surviving. They turned more and more part prompt in Dec, 2011) section. The relatively worse sections are
of their business to the local market, shut down the old plant and transportation&energy (23.2% prompt in Dec, 2011) section and
organized product & technologies innovation. Meanwhile a liberal finance section (25,3% prompt in Dec, 2011). This situation may
economic environment could be expected and government would caused by the extended global recession; the shrinking global mar-
promote more simulation plan. Hence the survived enterprises ket and economic slowdown trend around the world makes the in-
would be more healthy and competitive. vestment behaviour would be more cautious. And traditional pay-
ment habits of the buyers and credit management skills in different
In this situation, we could expect a liberal economic environment sections are also affect the payment performance.
and the suppliers might be granted longer payment terms in 2012.
Most common payment terms in China are still Credit 30 to 60 Most large sized enterprises would not have the serious problem
days. From the study of payment in the five key industries (Elec- about their liquidity, but the small&medium enterprises may need
tronic & Electric, Medical Distribution, Machinery Manufacturing, to pay more attention about their credit management procedures
Logistics and Plastic Product), credit 30-60 days accounts over 60% according to the market recession and tight monetary policy in
in four ones, while the Medicine Distribution Sector is generally 2011. They may need to adjust their credit policies, offer more cash
adopted Credit 60-90 days. discount and avoid granting long payment terms. In this way they
According to our PAYDEX data, more companies paid within term in could avoid facing sever liquidity risk and prepare for the possible
Dec. 2011, compared with the percentile in Aug. 2011. That could worse economic environment”.
8 CINA

9. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CINA PER CLASSI DI RITARDO, 2011
GRAFICO 1.1 FONTE: CRIBIS D&B
Analisi dei pagamenti Le classi di ritardo intermedio (“30-60 days” e “60-90 days”) mostra-
no una quota pari all’8,7%, mentre i “cattivi pagatori” (oltre 90 giorni
Il Grafico 1.1 fotografa nel dettaglio le abitudini di pagamento in medi) rappresentano il 7,9% del campione analizzato.
Cina attraverso l’analisi della distribuzione delle sue imprese in clas- Infine, si segnala che il 5,4% delle aziende cinesi paga mediamente
si di ritardo. i propri fornitori con più di 120 giorni di ritardo.
Nel 2011 la percentuale di pagatori puntuali si assesta solo al 33,1% L’elevata concentrazione in corrispondenza dei gravi ritardi e il conte-
del totale, mentre la maggioranza delle imprese tende a regolare le nuto pagamento puntuale rendono lo scenario dei pagamenti cinesi
transazioni commerciali con un ritardo medio compreso fra 1 e 30 uno dei meno performanti fra quelli individuati per i Paesi analizzati
giorni (50,3%). in questa edizione dello Studio.
CINA 9

10. Studio Pagamenti
Valutiamo, ora, le performance di pagamento delle imprese cinesi solamente un quarto delle imprese (25,9%) che riesce a rispettare
in relazione alla dimensione aziendale (Grafico 1.2). i termini pattuiti e una concentrazione del 55,6% nella classe di
Sono le Micro realtà a registrare il comportamento di pagamento ritardo “Up to 30 days”.
più equilibrato con il 44,4% del totale in corrispondenza del paga- I ritardi compresi fra 30 e 90 giorni medi registrano delle quote
mento regolare (+11,3 punti percentuali rispetto alla media nazio- più elevate nelle categorie Medium e Large, con rispettivamente il
nale). 9,3% ed il 10,1% del totale nella fascia di ritardo in oggetto.
Seguono in seconda posizione le Medium, per le quali la percen- Per quanto riguarda i ritardi gravi la performance peggiore spetta
tuale in questione raggiunge il 39,5%. La tipologia Large, invece, ancora una volta alle aziende di grandi dimensioni: l’8,4% supera
è interessata da una situazione decisamente più problematica con mediamente i 90 giorni di ritardo.
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CINA PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
GRAFICO 1.2 FONTE: CRIBIS D&B
10 CINA

11. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CINA PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 1.3 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 1.3 consente di identificare e confrontare le abitudini di Il pagamento in ritardo si concentra nella classe “Up to 30 days” con
pagamento che i diversi macrosettori merceologici hanno esibito in percentuali più elevate per “Transport, distribution” (59,3%), “Re-
Cina nel corso del 2011. tail trade” (55,4%) mentre le classi intermedie (fra 30 e 90 giorni
Dall’analisi settoriale emerge un contesto abbastanza eterogeneo, medi) registrano una maggiore concentrazione in corrispondenza del
con performance piuttosto differenti fra i vari comparti considerati. macrosettore “Mining” con il 19,4% del totale. Infine, il pagamento
Il settore che si contraddistingue per un comportamento di paga- con un ritardo più grave (oltre 90 giorni medi) mostra situazioni più
mento più equilibrato è “Wholesale”: in questo caso, infatti, le critiche nei comparti “Mining”, con una quota del 23,4% in questa
aziende riescono a pagare entro i termini previsti in oltre il 40% dei classe (+15,5% rispetto alla media nazionale) e “Construction”, con
casi analizzati, mentre per gli altri comparti non si supera il 33,1%. una quota del 21,2% (+13,3% rispetto alla media nazionale).
CINA 11

12. Studio Pagamenti
Nelle Tabelle 1.4 e 1.5 viene riportata la graduatoria dei microsettori Lo scenario dei pagamenti 2011 individuato per la Cina evidenzia
che hanno esibito nel corso del 2011 le migliori e peggiori perfor- una situazione complessa con performance non particolarmente effi-
mance nei pagamenti in Cina. cienti (specialmente in alcuni comparti merceologici).
Il gruppo merceologico “Apparel and other textile products” occupa Sono, infatti, meno di un terzo le aziende cinesi che riescono a gesti-
la prima posizione nella classifica dei microsettori più virtuosi con il re le transazioni commerciali nei termini prestabiliti (33,1%), mentre
51,4% di aziende che pagano entro la scadenza degli accordi com- i ritardi gravi (oltre 90 giorni medi) interessano il 7,9% del totale
merciali concordati. Seguono in seconda e terza posizione “Whole- e collocano il Paese al di sotto delle medie osservate nel contesto
sale trade – Nondurable goods” (51%) e “Social services” (48,5%). internazionale.
Il comparto “Health services” si distingue, invece, per il comporta- Dall’approfondimento settoriale emergono comportamenti di paga-
mento meno virtuoso della Cina, con una quota di gravi ritardatari mento piuttosto divergenti fra i comparti analizzati.
(più di 90 giorni medi) pari al 34,3% e superiore di 26,4 punti per- In particolare, le situazioni più critiche si riscontrano in corrisponden-
centuali alla media nazionale. Completano le prime posizioni della za dei settori “Mining” e “Construction” che mostrano percentuali di
graduatoria i gruppi “General building contractors” (24,7%) e “Heavy “cattivi pagatori” nettamente al di sopra della media nazionale (oltre
contractors, except building” (24,3%). il 21%).
SETTORI PIU’ VIRTUOSI NEI PAGAMENTI SETTORI MENO VIRTUOSI NEI PAGAMENTI
IN CINA, 2011 IN CINA, 2011
Ranking Ranking
Sector Sector
2011 2011
Apparel and other textile products 1 Health services 53
Wholesale trade - Nondurable goods 2 General building contractors 52
Social services 3 Heavy construction, except building 51
Building materials & garden supplies 4 Real estate 50
Services 5 Administration of economic programs 49
Miscellaneous retail 6 Executive, legislative and general 48
Amusement & recreation service 7 Special trade contractors 47
Miscellaneous repair services 8 Electric, gas and sanitary services 46
Educational services 9 Stone, clay and glass products 45
Printing and publishing 10 Communications 44
TABELLA 1.4 FONTE: CRIBIS D&B TABELLA 1.5 FONTE: CRIBIS D&B
12 CINA

13. Studio Pagamenti
2 Taiwan
Di seguito, l’opinione di Kelly Lu, DUNSRight team leader di Dun response quicker to the economical revival. For example, in terms of
& Bradstreet Taiwan, sullo scenario economico e la situazione dei inventory-to-current asset-ratio, SMEs were improved greater by 232
pagamenti di Taiwan. basis points to 15.57% from 17.89% previous year, whereas large
companies, on the contrary, deteriorated by 144 basis points to 7.19%
“Companies have taken more conservative terms dealing with eco- from 5.75% previous year.
nomic down trends. As much as 52% of Taiwan’s businesses are
granted averagely using 0-30 days open accounts. Following by the SMEs also showed better performances than large companies in terms
term 31-90 days, it is accounting 42% as a yearly average in 2011. of current asset-to-total asset-ratio across industries from manufactur-
The Paydex score for all companies available in the D&B Taiwan data- ing, transport distribution, wholesale, retail trade to financial services
base was on average 75 in 2011, an increase from the average of 74 and other services. As compared against previous year, this ratio of
in 2010. The increasing trend was parallel to the yearly growth % of SMEs improved by 62 basis points to 50.38% from 49.76% while large
Taiwan’s export shipment of 7.23% in 2011, full year dollar value was companies fell by 180 basis points to 60.54% from 62.34%.
USD 463.13 billion, up by USD 29.41 billion from 2010.
Entering into 2012, the outlook is getting optimistic quarter by quarter.
Overall, the nation-wide out of business (OOB) rate declined to 4.66% In particular, the forecast of Taiwan’s export shipment is to increase by
in 2011 from 5.08% in previous year. As Taiwan’s GDP forecast for 4.9% year-on-year (y-o-y) starting from the second quarter as predict-
2012 is around 3.85%, down approximately by 0.2% from 4.04% of ed by the Ministry of Economic Affair. Top three exporting products are
2011, companies are continuously using conservative terms of 0-30 namely (i) information & communication devices, (ii) electronics de-
days at the beginning of 2012. In the mean time, the Taiwan’s SMEs vices and (iii) precision instruments with primary exporting territories
(Small- and medium-sized enterprises) are diagnosed having ability to into the Mainland China, the U.S. continent and the Europe continent”.
TAIWAN 13

14. Analisi dei pagamenti
PERCENTUALE DI AZIENDE A TAIWAN CON
Prima di procedere con l’analisi dettagliata delle abitudini di pagamen- PAGAMENTI PUNTUALI, 2007 - 2011
to di Taiwan nel corso del 2011, valutiamo quali sono stati i trend delle
percentuali di aziende puntuali e con un ritardo medio superiore ai 90
giorni (Tabelle 2.1 e 2.2). 2007 2008 2009 2010 2011
Per il pagamento regolare prosegue il trend positivo degli ultimi anni,
Taiwan 64,7% 58,6% 60,6% 67,4% 69,3%
che interessa nel 2011 il 69,3% delle imprese di Taiwan e lo rende uno
dei best performer fra i Paesi oggetto di indagine dello Studio. TABELLA 2.1 FONTE: CRIBIS D&B
Anche in relazione alla percentuale di aziende che paga con oltre 90
giorni medi di ritardo si osserva un dato più che positivo, con un livello
PERCENTUALE DI AZIENDE A TAIWAN CON
pari solamente all’1% del totale.
RITARDI DI PAGAMENTO SUPERIORI AI 90 GIORNI,
Per riuscire a comprendere meglio quelli che sono stati i cambiamenti
2007 - 2011
avvenuti nel corso degli ultimi anni, valutiamo le variazioni che hanno
interessato la distribuzione delle aziende per classi di ritardo e che
2007 2008 2009 2010 2011
sono riportate nella Tabella 2.3.
Rispetto al 2010, si riscontra un miglioramento di circa 2 punti per-
Taiwan 3,3% 2,9% 2,1% 0,7% 1,0%
centuali nella classe di pagamento regolare, controbilanciata da una
riduzione del 2,2% nella fascia di ritardo “Up to 90 days”. TABELLA 2.2 FONTE: CRIBIS D&B
Le variazioni più consistenti si osservano nel confronto con i dati del
2008. Infatti, rispetto a quattro anni fa i “buoni pagatori” sono cresciu-
ti di ben 10,7 punti percentuali, passando dal 58,6% del 2008 (record VARIAZIONI DELLE ABITUDINI DI PAGAMENTO
negativo) al 69,3% del 2011. Nello stesso intervallo temporale la clas- A TAIWAN, 2007 - 2011
se intermedia di ritardo (fino a 90 giorni medi) ha subito una riduzione
dell’8,8%. Variation Variation Variation Variation
2007/2011 2008/2011 2009/2011 2010/2011
Per i ritardi gravi, invece, si osserva una distribuzione piuttosto stabi-
le nel tempo, con un’oscillazione massima del -2,3% rispetto al dato By due date 4,6% 10,7% 8,7% 1,9%
2007.
Up to 90 days -2,3% -8,8% -7,6% -2,2%
Over 90 days -2,3% -1,9% -1,1% 0,3%
TABELLA 2.3 FONTE: CRIBIS D&B
14 TAIWAN

15. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO A TAIWAN PER CLASSI DI RITARDO, 2007 – 2011
GRAFICO 2.4 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 2.4 permette di approfondire nel dettaglio le modalità di pa- Inoltre, si può osservare come oltre il 96% delle aziende di Taiwan si
gamento di Taiwan per classi di ritardo attraverso un’analisi del trend collochi in corrispondenza del pagamento puntuale e del ritardo mo-
2007-2011. derato e inferiore ai 30 giorni, a dimostrazione dell’ottima perfomance
Le imprese di Taiwan hanno manifestato una continua crescita del di pagamento del Paese analizzato. Il 2,6% delle imprese rimanenti
pagamento puntuale negli ultimi quattro anni e nel 2011 registrano esibisce un ritardo medio compreso fra i 30 e 90 giorni con un divario
il record positivo con una percentuale che supera il 69% del totale. di 7,5 punti percentuali dal valore più alto (10,1%) registrato nel 2008.
I ritardi tendono a concentrarsi nella classe “Up to 30 days” con una Infine, i “cattivi pagatori” rappresentano l’1% del campione e perdono
concentrazione pari al 27,1% del totale. 2,3 punti percentuali rispetto al dato del 2007.
TAIWAN 15

16. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO A TAIWAN PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
GRAFICO 2.5 FONTE: CRIBIS D&B
Nel Grafico 2.5 è possibile analizzare il dettaglio delle abitudini di pa- no fra il 2,3% delle Micro e il 2,8% delle Medium.
gamento suddivise per dimensione aziendale e cogliere, così, le diffe- Infine, le Micro realtà mostrano una maggiore concentrazione nella fa-
renze esistenti tra le quattro tipologie considerate. scia di ritardo grave (oltre 90 giorni medi) che si assesta al 3%, mentre
Le imprese Micro, Small e Medium si contraddistinguono per un com- negli altri casi non supera l’1% del totale.
portamento più equilibrato nei pagamenti, con percentuali di paga-
mento puntuale superiori al 65% per tutte e tre le categorie (73% per Con riferimento alle modalità di pagamento dei macrosettori merce-
le Small). ologici, è possibile osservare nel Grafico 2.6 un comportamento piut-
Situazione più problematica per le grandi aziende che riescono a ge- tosto omogeneo. Le buone performance del sistema dei pagamenti a
stire le transazioni commerciali entro i termini previsti nel 52,7% dei Taiwan sono confermate anche dal focus settoriale.
casi analizzati e registrano, invece, una concentrazione pari al 44% del Infatti, tutti i comparti mostrano una maggiore percentuale di aziende
totale nella fascia di ritardo moderato (“Up to 30 days”). in corrispondenza del pagamento puntuale con valori superiori al 67%
Nelle classi di ritardo intermedio (fra 30 e 90 giorni di ritardo) si osser- (raggiunge il 79% nel caso dei “Finance services”).
vano percentuali omogenee in tutte le tipologie, con quote che oscilla- I settori “Transport, distribution” e “Manufacturing” mostrano con-
16 TAIWAN

17. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO A TAIWAN PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 2.6 FONTE: CRIBIS D&B
centrazioni più alte di aziende che pagano mediamente con un ritardo La quota di aziende puntuali si assesta, infatti, al 69,3% (il valore più
compreso fra 1 e 30 giorni, con quote rispettivamente del 30,6% e del elevato dal 2007) e registra il secondo livello più elevato fra tutti i
28,6%. Il ritardo intermedio (“30-60 days” e “60-90 days”) registra il li- Paesi oggetto di indagine nello Studio, superato solo dalla percentuale
vello più elevato in corrispondenza del comparto “Construction” (3,9% di pagamento regolare in Germania (74,7%).
del totale). Discorso analogo per le imprese che esibiscono un ritardo Ottima performance anche in corrispondenza del ritardo medio supe-
medio superiore ai 90 giorni: è il settore edile con una quota del 4,3% riore ai 90 giorni che interessa, invece, solo l’1% del totale e mostra
a mostrare la peggiore performance (3,3 punti percentuali al di sopra una sostanziale stabilità rispetto ai valori degli anni precedenti.
della media nazionale). A livello settoriale è possibile osservare una certa omogeneità e un
diffuso miglioramento, con percentuali di pagamento alla scadenza
Le precedenti analisi confermano, anche per il 2011, l’ottimo stato di superiori al 67% del totale per tutti i comparti. La performance meno
salute del sistema dei pagamenti di Taiwan, che registra nelle diverse positiva è quella del settore “Construction”, che registra percentuali
classi di ritardo esaminate risultati migliori rispetto alle medie osser- superiori alla media nazionale sia nelle classi di ritardo intermedio sia
vate nel contesto internazionale. in quelle del ritardo grave.
TAIWAN 17

18. 3 Hong Kong
Di seguito, l’opinione di Dun & Bradstreet (HK) Ltd sullo scenario where their major trading partners located in. They are not optimistic
economico e la situazione dei pagamenti di Hong Kong. on the recovery of the economy in a short period of time.
“Market fears and concerns about European Sovereign Debt Crisis They have a stronger preference on re-implementing prudent credit
prevailed in 2011. Confidence on European markets was lost for policy in this year to minimize their credit risk until the economic
the fear of default debt repayment. European Union members were recovery is on the right track. On one hand, they plan to lower the
urged to deploy effective measures on tackling challenges of high credit amounts granted to customers. On the other hand, they will
national debt level. Protest and strike against the measures in cer- tighten the terms offered to new customers or customers with short
tain countries will be another challenge to the governments. history of business relationship so as to ensure the credit quality.
Another purpose of shortening terms and cash sales is that they are
According to the data collected from DUNTrade programme, it is able to enrich the cash flow conditions.
found that more than half of the participants recorded an increase
in the number of credit records for daily business activities. The to- Preventive measures on their daily credit management activities are
tal numbers of payment experience were expanded by 10% when also important. Reviewing credit reports provided by credit agen-
compared to 2010. During 2011, they intended to loosen their credit cies and buying insurance from insurance agencies are the common
policy by offering more credit sales to new customers in order to measures. In addition, they will actively monitor customers payment
expand their businesses. However, DUNTrade participants generally behaviour so that prompt action could be taken when delays of pay-
anticipate a weaker demand from Europe and US markets in 2012, ment happen in their portfolio”.
18 HONG KONG

19. Studio Pagamenti
Analisi dei pagamenti
PERCENTUALE DI AZIENDE A HONG KONG
La Tabella 3.1 evidenzia il trend 2007-2011 della percentuale di CON PAGAMENTI PUNTUALI, 2007 - 2011
aziende di Hong Kong che hanno pagato puntualmente i propri forni-
tori, rispettando i termini pattuiti.
2007 2008 2009 2010 2011
Hong Kong conferma anche per il 2011 un comportamento di paga-
mento non particolarmente efficiente con una concentrazione nella
Hong Kong 29,1% 31,1% 35,8% 34,8% 34,5%
classe “By due date” pari al 34,5% del totale.
Nella Tabella 3.2 si possono osservare i ritardi più gravi (“Over 90 TABELLA 3.1 FONTE: CRIBIS D&B
days”) che quest’anno hanno interessato solo il 2,1% delle imprese
(la stessa percentuale del 2010). PERCENTUALE DI AZIENDE A HONG KONG
Possiamo, inoltre, identificare quali sono le variazioni che hanno in- CON RITARDI DI PAGAMENTO SUPERIORI
teressato la distribuzione delle aziende per classi di ritardo rispetto AI 90 GIORNI, 2007 - 2011
agli anni passati tramite l’analisi della Tabella 3.3.
Rispetto al 2007, aumenta del 5,4% la quota di aziende con un
2007 2008 2009 2010 2011
comportamento regolare, mentre si osserva una riduzione in corri-
spondenza della fascia di ritardo più grave con un calo di 4,7 punti
Hong Kong 6,8% 6,0% 5,3% 2,1% 2,1%
percentuali.
La variazione più consistente nella fascia di ritardo intermedio “Up TABELLA 3.2 FONTE: CRIBIS D&B
to 90 days” si registra nel confronto con il 2009: in questo caso,
infatti, la concentrazione è aumentata del 4,5%.
Risultano minimi, invece, i delta rispetto ai valori del 2010 con oscil-
VARIAZIONI DELLE ABITUDINI DI PAGAMENTO
lazioni che non superano lo 0,3%.
A HONG KONG, 2007 - 2011
Variation Variation Variation Variation
2007/2011 2008/2011 2009/2011 2010/2011
By due date 5,4% 3,4% -1,3% -0,3%
Up to 90 days -0,7% 0,5% 4,5% 0,3%
Over 90 days -4,7% -3,9% -3,2% 0,0%
TABELLA 3.3 FONTE: CRIBIS D&B
HONG KONG 19

20. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO A HONG KONG PER CLASSI DI RITARDO, 2007 – 2011
70.0%
2007 2008 2009 2010 2011
60.0%
%
%
.9
.8
3
2
5
5
50.0%
%
3 .8%
%
40.0%
3 %
.4
%
.2
%
6
5
.8
.5
6
3
3
.8
3
4
4
%
3
3
.1
%
1
.1
3
30.0%
9
2
%
%
.9
%
.2
8
.5
1
8
20.0%
1
7
1
%
%
%
.0
%
%
.3
.6
9
10.0%
.6
.8
8
7
%
7
%
6
%
2 %
%
%
%
%
.2
.4
.0
.6
%
.6
%
.8
%
4
.5
%
.4
3
3
2
.3
2
2
.0
.1
2
.8
1
1
1
0
0.0%
By due date Up to 30 days 30-60 days 60-90 days 90-120 days Over 120 days
GRAFICO 3.4 FONTE: CRIBIS D&B
Possiamo analizzare nel dettaglio lo scenario dei pagamenti 2011 al 52,8% nel 2011 e registra un incremento di 19 punti rispetto al
di Hong Kong con il Grafico 3.4, che suddivide le aziende in classi dato del 2009. Le restanti classi di ritardo mostrano percentuali più
di ritardo e confronta le loro performance di pagamento con quelle contenute: in particolare, il 7,6% delle aziende tende a pagare i for-
relative agli anni passati. nitori con un ritardo medio compreso fra 30 e 60 giorni, il 3% si collo-
Come già osservato nell’analisi precedente, le modalità di pagamen- ca nella fascia “60-90 days”, mentre il 2,1% supera mediamente i 90
to sono rimaste sostanzialmente invariate rispetto al 2010 e il delta giorni di ritardo. I ritardi intermedi (“30-60 days” e “60-90 days”) si
maggiore (+1,4%) viene riscontrato in corrispondenza della classe di sono notevolmente ridotti rispetto a cinque anni fa (-17%) e questo
ritardo intermedio (fra i 30 e 90 giorni medi). decremento è stato in gran parte controbilanciato dalla crescita dei
Le imprese di Hong Kong si concentrano prevalentemente nella clas- ritardi moderati. Infine, il pagamento puntuale interessa nel 2011 il
se di ritardo moderato (“Up to 30 days”) con una quota che si assesta 34,5% del totale e conferma le performance già osservate nel corso
20 HONG KONG

21. Studio Pagamenti
dei tre anni precedenti (-0,3% vs 2010 e -1,3% vs 2009). Tuttavia, se di ritardo appartiene alle grandi aziende con il 60,3% del totale,
è importante evidenziare l’aumento di 5,4 punti percentuali che si seguite dalle Medium con il 58,7%. Le imprese Micro e Small eviden-
rileva per questa classe nel confronto con il 2007. ziano, invece, un comportamento di pagamento più equilibrato con,
rispettivamente, il 38,8% e il 36,4% di aziende che pagano i partner
Nel Grafico 3.5 è possibile analizzare le abitudini di pagamento sud- commerciali entro i termini stabiliti (solo il 15,7% per le Large). Infi-
divise per dimensione aziendale e cogliere le differenze esistenti ne, le Large mostrano una situazione più problematica per quello che
fra le diverse tipologie considerate. Anche nel focus sulle tipologie riguarda i pagamenti più dilazionati nel tempo: più del 18% di esse,
dimensionali emerge una diffusa tendenza da parte delle imprese di infatti, paga i propri fornitori con un ritardo medio compreso fra i 30 e
Hong Kong a regolare le transazioni commerciali con un ritardo medio i 60 giorni, mentre il 5,9% supera mediamente i 90 giorni (+3,8 punti
compreso fra 1 e 30 giorni. La percentuale più elevata in questa clas- percentuali rispetto alla media nazionale).
ABITUDINI DI PAGAMENTO A HONG KONG PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
80.0%
60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
Micro Small Medium Large
By due date 38.8% 36.4% 26.0% 15.7%
Up to 30 days 49.1% 52.4% 58.7% 60.3%
30-60 days 7.5% 7.0% 7.8% 12.8%
60-90 days 2.7% 2.7% 3.9% 5.3%
90-120 days 1.1% 1.0% 2.3% 3.3%
Over 120 days 0.8% 0.5% 1.3% 2.6%
GRAFICO 3.5 FONTE: CRIBIS D&B
HONG KONG 21

22. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO A HONG KONG PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 3.6 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 3.6 riporta le abitudini di pagamento delle aziende di Hong ritardo (+10,6% e +6,3% rispetto alla media nazionale).
Kong per classi di ritardo, tenendo in considerazione anche il macro-
settore merceologico di appartenenza. Lo scenario dei pagamenti di Hong Kong non delinea cambiamenti
Tutti i comparti mostrano una maggiore percentuale di aziende in significativi rispetto alle recenti edizioni dello Studio. Si conferma,
corrispondenza della classe di ritardo moderato e limitato ai 30 gior- infatti, stazionaria e non particolarmente elevata la percentuale di
ni, con valori superiori al 60% nel caso dei settori “Retail trade” e aziende che riesce a gestire gli accordi commerciali nei termini pat-
“Transport, distribution”. tuiti (34,5% nel 2011). I ritardi gravi (oltre 90 giorni medi), dopo il
La migliore performance di pagamento regolare spetta, invece, al netto calo osservato nel 2010, restano invariati su un livello piuttosto
gruppo “Manufacturing” con il 38,8% nella classe considerata, se- contenuto (2,1%). All’interno di un contesto settoriale eterogeneo, si
guito in seconda posizione da “Other services” con il 38,2%. osserva una posizione più difficoltosa nei comparti “Construction”
In relazione alle classi di ritardo intermedio, si contraddistinguono e “Finance services”, che riportano concentrazioni più elevate della
negativamente i macrosettori “Construction” e “Finance services” media nazionale nelle classi di ritardo intermedio e grave. In conclu-
con oltre il 18% di imprese che pagano con un ritardo compreso sione, le imprese di Hong Kong non evidenziano segnali di discon-
fra 30 e 90 giorni. Inoltre, entrambi i comparti registrano i valori più tinuità nei confronti del recente passato e continuano a mostrare
elevati in corrispondenza del ritardo grave con, rispettivamente, il un comportamento di pagamento più problematico rispetto ai livelli
12,7% e l’8,4% di aziende che pagano con oltre 90 giorni medi di medi osservati nei Paesi oggetto di indagine nello Studio.
22 HONG KONG

23. Studio Pagamenti
4 Messico
Di seguito, l’opinione di Gerado Sosa, IT Manager di Dun & Brad- week and work with sales departments in other to solve the problems.
street Mexico, sullo scenario economico e la situazione dei paga-
menti in Messico. Estimations show that the Mexican economy has continued growing
during Q3 2011 as 1% quarterly approximately, very close to the prior
“In Mexico in 2011 the companies have reacted to handle difficulties quarter. Also, inflation remains practically stable in a quarter aver-
arising from Crisis taking risk decisions not only by the finance situ- age of 3.4%. Although Mexico is away from the source of European
ation but considering other issues like trade tape, suits, commercial uncertainty, negative effects in our economy are not dismissed if the
references. The Macro-economic situation in Mexico is in very good European risk has an impact in USA, reducing the demand from this
health and this reduces the impact. country.
Episodes of global volatility that may depreciate the Peso are not
The payment terms granted by Mexican companies are 30 – 45 days dismissed, but as long as these events are not too far from positive
and they haven’t increase a lot in the last years. growing perspectives in Mexico and the commitment with the deficit
Some of the most important causes of delay in payments are bad and and public debt goals is not in risk, it would be reasonable that the
not enough information, and wrong credit process. These causes could exchange rate remains close to 12.0 – 12.5 ppd in average for the
be some issues in just some sectors like construction. following quarters.
To improve their DSO and Working Capital the companies are trying All this perspective give some certainly in the business in Mexico that
to analyze in detail the process of credit, following the collection per means we most no have any problem in 2012.”
MESSICO 23

24. Analisi dei pagamenti
PERCENTUALE DI AZIENDE IN MESSICO CON
La Tabella 4.1 riporta il trend negli ultimi due anni della percentuale PAGAMENTI PUNTUALI, 2010 - 2011
di aziende messicane che sono riuscite a far fronte ai propri impegni
entro i termini stabiliti.
2010 2011
Nel corso del 2011 la variabile in oggetto ha registrato un valore pari
al 59,3% del totale, confermando l’ottima performance del Messico
Mexico 70,0% 59,3%
individuata già nella precedente edizione dello Studio.
Le aziende che, invece, tendono a pagare con oltre 90 giorni medi di TABELLA 4.1 FONTE: CRIBIS D&B
ritardo rappresentano solamente lo 0,9% dei casi analizzati (Tabella
4.2). PERCENTUALE DI AZIENDE IN MESSICO CON
Per avere maggiori dettagli sulle variazioni avvenute negli ultimi 12 RITARDI DI PAGAMENTO SUPERIORI AI 90
mesi in relazione alla distribuzione delle aziende messicane per clas- GIORNI, 2010 - 2011
si di ritardo analizziamo la Tabella 4.3.
Rispetto all’anno precedente, si riscontra un netto calo dei pagatori
2010 2011
puntuali (classe “By due date”). Nel dettaglio, la percentuale in que-
stione si riduce di quasi 11 punti percentuali, passando dal 70% del
Mexico 0,8% 0,9%
2010 al 59,3% del 2011.
Al forte decremento dei pagamenti regolari ha corrisposto un deciso TABELLA 4.2 FONTE: CRIBIS D&B
aumento della concentrazione di imprese nella fascia di ritardo com-
preso fra 1 e 90 giorni (+10,6% sul 2010), mentre la concentrazione
nelle classi di ritardo grave è rimasta sostanzialmente invariata.
VARIAZIONI DELLE ABITUDINI DI PAGAMENTO
IN MESSICO, 2010 - 2011
Variation
2010/2011
By due date -10,7%
Up to 90 days 10,6%
Over 90 days 0,1%
TABELLA 4.3 FONTE: CRIBIS D&B
24 MESSICO

25. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN MESSICO PER CLASSI DI RITARDO, 2010 – 2011
GRAFICO 4.4 FONTE: CRIBIS D&B
Consideriamo, ora, le modalità di pagamento del Messico per classi In corrispondenza del pagamento regolare, invece, si osserva una
di ritardo per il 2011 e confrontiamole con quelle relative al 2010 variazione in senso contrario con una riduzione di 10,7 punti per-
(Grafico 4.4). Si osserva un consistente incremento della concentra- centuali rispetto all’anno precedente. Le percentuali delle classi di
zione delle imprese messicane in corrispondenza della classe “Up to ritardo intermedio (“30-60 days” e “60-90 days”) e del ritardo grave
30 days” che si assesta al 37,3% e supera di 10 punti percentuali il (oltre 90 giorni medi) restano sostanzialmente stabili rispetto al 2010
dato 2010. e aumentano complessivamente dello 0,8%.
MESSICO 25

26. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN MESSICO PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
GRAFICO 4.5 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 4.5 riporta un’analisi dettagliata delle abitudini di paga- gamenti. Con riferimento al pagamento in ritardo, si osservano mag-
mento per tipologia di azienda in Messico. giori concentrazioni nella classe “Up to 30 days”, mentre risultano
Le imprese Small sono quelle che esibiscono un comportamento di relativamente bassi i valori associati alle classi di ritardo più grave.
pagamento più equilibrato con il 67,2% del totale che paga i propri I ritardi compresi fra 1 e 30 giorni medi, infatti, interessano quasi il
fornitori entro la scadenza stabilita. Nelle Large, invece, si osserva 50% delle Large, con un gap sfavorevole di circa 12 punti dal dato
la situazione più problematica con il 48,2% dei casi analizzati che aggregato Messico.
riesce a gestire le transazioni commerciali nei termini concordati Molto contenute le differenze fra le quattro tipologie dimensionali
(-11,1% rispetto alla media nazionale). Si tratta, tuttavia, di un valo- in corrispondenza delle fasce di ritardo intermedio (“30-60 days” e
re elevato se confrontato con la performance delle aziende di grandi “60-90 days”), con quote che oscillano fra l’1,9% delle Small ed il
dimensioni della maggior parte dei Paesi analizzati nello Studio Pa- 2,7% delle Micro. Infine, tutte le categorie evidenziano percentuali
26 MESSICO

27. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN MESSICO PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 4.6 FONTE: CRIBIS D&B
moderate nelle classi di ritardo più grave (oltre 90 giorni medi) con puntuali (non oltre il 51%). In modo simmetrico entrambi i comparti
valori che non superano l’1,2%. evidenziano i valori più elevati nella classe di ritardo moderato (”Up
to 30 days”) con concentrazioni del 47,3% e del 44,1%.
Con riferimento alle abitudini di pagamento dei macrosettori mes- In relazione alle classi di ritardo intermedio (fra i 30 e i 90 giorni
sicani nel 2011, è possibile osservare nel Grafico 4.6 un comporta- medi di ritardo), si osserva una maggiore concentrazione per il ma-
mento abbastanza eterogeneo. Le migliori performance di pagamen- crosettore “Transport, distribution” con il 4,3% del totale, seguito
to spettano ai macrosettori “Construction” e “Agriculture, forestry, dal “Retail trade” con il 4%.
hunting and fishing” con, rispettivamente, il 77,4% e il 76,5% di Infine, per i “cattivi pagatori” (ritardo medio superiore ai 90 giorni)
pagatori regolari. Situazioni meno positive per “Finance services” viene confermato il trend individuato a livello nazionale con valori
e “Retail trade”, testimoniate dalla minore percentuale di imprese contenuti in tutti i diversi comparti esaminati.
MESSICO 27

28. Studio Pagamenti
SETTORI PIU’ VIRTUOSI NEI PAGAMENTI SETTORI MENO VIRTUOSI NEI PAGAMENTI
IN MESSICO, 2011 IN MESSICO, 2011
Ranking Ranking
Sector Sector
2011 2011
Agricultural production - Crops 1 Legal services 50
General building contractors 2 Executive, legislative and general 49
Special trade contractors 3 Social services 48
Miscellaneous repair services 4 Eating and drinking places 47
Personal services 5 Membership organizations 46
Heavy construction, except building 6 Apparel and accessory stores 45
Paper and allied products 7 Stone, clay and glass products 44
Engineering & management services 8 Amusement & recreation services 43
Business services 9 Electronic & other electric equipment 42
Services 10 Trucking and warehousing 41
TABELLA 4.7 FONTE: CRIBIS D&B TABELLA 4.8 FONTE: CRIBIS D&B
Restringiamo, ora, il campo di indagine ai microsettori che esibiscono registrano la terza percentuale più elevata di pagatori regolari fra
le performance di pagamento migliori e peggiori in Messico nel 2011 tutti i Paesi oggetto di indagine dello Studio, superata solamente
(Tabelle 4.7 e 4.8). Nella graduatoria dei settori più virtuosi troviamo dalla Germania (74,7%) e da Taiwan (69,3%). Si conferma molto
in prima posizione “Agricultural production - Crops” con l’81,3% di contenuta la concentrazione nelle classi di ritardo grave pari a solo
aziende che rispettano i termini pattuiti con i partner commerciali. lo 0,9% del totale e risulta anch’essa fra le più basse dell’intero
Seguono in seconda e terza posizione “General building contractors” panorama dei Paesi analizzati.
con il 78,2% di pagatori puntuali e “Special trade contractors” con A livello settoriale si osserva una riduzione generalizzata delle quote
il 77,1%. I ritardi maggiori nei pagamenti, invece, sono registrati dal di pagamento entro la scadenza, ma le percentuali continuano co-
comparto “Legal services”, le cui imprese pagano mediamente con munque a superare il 50% in quasi tutti i comparti.
oltre 90 giorni di ritardo nel 4,2% dei casi esaminati. Completano il I risultati migliori, in particolare, spettano ai gruppi merceologici
podio dei “cattivi pagatori” i microsettori “Executive, legislative and “Agriculture, forestry, hunting and fishing” e “Construction” con oltre
general” (2,7%) e “Social services” (2,2%). il 76,5% delle loro imprese che pagano i fornitori entro la scadenza
concordata (circa 17 punti percentuali in più rispetto alla media na-
Lo scenario dei pagamenti 2011 in Messico mostra un peggiora- zionale). Il Messico nel 2011 continua, quindi, a esibire delle migliori
mento in relazione alla percentuale di aziende che riesce a gestire performance rispetto alle medie registrate nel contesto internazio-
le transazioni commerciali entro i termini prestabiliti. Il pagamento nale (sia in corrispondenza del pagamento puntuale sia del ritardo
puntuale, infatti, cala di 10,7 punti percentuali rispetto al 2010 e grave), ma il consistente calo dei pagamenti regolari consiglia un
interessa il 59,3% del totale. Nonostante ciò, le imprese messicane monitoraggio più attento dello scenario dei prossimi anni.
28 MESSICO

29. Studio Pagamenti
5 Stati Uniti
Di seguito, l’opinione di Dun & Bradstreet Inc. United States of sectors of the U.S. economy. However, overall delinquency levels are
America sullo scenario economico negli Stati Uniti. considerably lower than the beginning of 2010, suggesting the worst
of the storm has clearly abated.
“D&B’s latest data (as reported in the February 2012 US Business
Trends Report) shows that that overall business failures decreased by In aggregate both business failures and business delinquency is de-
9.5% year on year in the 12 months to September 2011. In that same creasing. With that said, the current economic cycle in the U.S. has
time period, all major industries experienced double-digit decreases in been the most unique in recent history due to the severe imbalances
failure rates. The top three industries with the highest failure rates in- that preceded the downturn and drove the severity of the contraction.
clude Construction, Transportation, and Automotive industries. While History has shown that the process of correcting for extreme imbal-
these industries registered decreases in their failure rates of 17%, ances usually takes time and is not a linear journey. With 2012 also
27%, and 14% respectively, they were still significantly higher than being a Presidential election year, the U.S. economy will continue to
other industries. These industries are coping with very weak demand slowly heal and the impending recovery is estimated to take another
as the country’s quarterly personal income registers a sluggish upturn. 3 - 5 years until pre-crisis levels are attained. It is expected that after
Nevada, California, and Washington were the states with the highest the election, lawmakers will make significant policy changes heading
failure rates with Nevada significantly higher than any other state. into 2013 that will improve the U.S fiscal stability. March 2012 unem-
ployment figures are at approx. 8.2% which are the lowest levels since
Also in its February 2012 US Business Trends Report, D&B shows that January, 2009. Consumer confidence is slowly gaining momentum
overall business delinquency rates decreased by 5% year on year in while the housing sector also shows signs of improvement. The Fed
the 12 months to September 2011. Manufacturing, Construction, will continue to support the economy with quantitative easing policies
and Transportation industries have the highest delinquency rates, to keep interest rates low however inflation cautions particularly from
while Natural resources, Real Estate, and Insurance have the lowest oil and gasoline price increases could negatively impact the overall
delinquency rates. This pattern reflects the unevenness of the U.S. recovery. Overall caution with slow improvement is the 2012 trend for
economic recovery and sever impact the Great Recession had on key the U.S. economy”.
STATI UNITI 29

30. Analisi dei pagamenti
PERCENTUALE DI AZIENDE NEGLI STATI UNITI
Nella Tabella 5.1 viene riportato il trend della percentuale di aziende CON PAGAMENTI PUNTUALI, 2007 - 2011
che hanno pagato puntualmente i propri fornitori negli Stati Uniti,
disponendo così di una prima importante informazione sull’entità
2007 2008 2009 2010 2011
delle imprese che hanno mostrato negli ultimi anni una buona per-
formance di pagamento.
United States 43,5% 45,9% 47,3% 50,0% 51,0%
Nel 2011 i “buoni pagatori” si assestano al 51% del totale, regi-
strando così il record positivo degli ultimi cinque anni e uno dei livelli TABELLA 5.1 FONTE: CRIBIS D&B
più elevati fra i Paesi oggetto di indagine dello Studio.
Situazione più problematica quella riguardante le classi di ritardo più
PERCENTUALE DI AZIENDE NEGLI STATI UNITI
grave (oltre 90 giorni medi), in cui le imprese statunitensi riportano
CON RITARDI DI PAGAMENTO SUPERIORI AI 90
una percentuale pari al 6,6% (Tabella 5.2).
GIORNI, 2007 - 2011
Con la Tabella 5.3 possiamo avere una maggiore percezione dei cam-
biamenti avvenuti nel corso del 2011 rispetto agli anni precedenti,
2007 2008 2009 2010 2011
valutando le variazioni subite dalla distribuzione delle aziende per
classi di ritardo.
United States 4,9% 6,2% 7,8% 6,5% 6,6%
Rispetto al 2007, si riscontra un netto miglioramento del pagamento
puntuale (classe “By due date”) con un incremento di 7,5 punti per- TABELLA 5.2 FONTE: CRIBIS D&B
centuali nella classe in oggetto.
Sempre in riferimento allo stesso intervallo temporale, si osserva
un forte calo della quota della fascia “Up to 90 days” (-9,2%) ed un VARIAZIONI DELLE ABITUDINI DI PAGAMENTO
leggero incremento dei ritardi gravi (+1,7%). NEGLI STATI UNITI, 2007 - 2011
Infine, rispetto al 2010 si rilevano variazioni decisamente più con-
tenute che non superano l’1,1% in nessuna delle classi esaminate. Variation Variation Variation Variation
2007/2011 2008/2011 2009/2011 2010/2011
By due date 7,5% 5,1% 3,7% 1,0%
Up to 90 days -9,2% -5,5% -2,5% -1,1%
Over 90 days 1,7% 0,4% -1,2% 0,1%
TABELLA 5.3 FONTE: CRIBIS D&B
30 STATI UNITI

31. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO NEGLI STATI UNITI PER CLASSI DI RITARDO, 2007 – 2011
GRAFICO 5.4 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 5.4, grazie al dettaglio per classi di ritardo e al confronto riporta un calo di 6,3 punti percentuali sul 2007.
con gli anni precedenti, fornisce un’analisi più completa dell’evo- Resta, invece, più stabile nel tempo la quota di aziende che pagano
luzione delle abitudini di pagamento negli Stati Uniti nel corso del con un ritardo compreso fra i 30 e i 90 giorni medi e interessa nel
2011. Si osserva una maggiore concentrazione delle imprese statu- 2011 il 5,3% del campione statunitense (-3,5% vs. 2009).
nitensi in corrispondenza del pagamento puntuale con il 51% del Infine, il pagamento con un ritardo più grave non subisce variazio-
totale ed una crescita di un punto percentuale rispetto a quanto indi- ni rispetto all’anno precedente: sono, infatti, il 6,6% del totale le
viduato per l’anno precedente. aziende che pagano con oltre 90 giorni medi di ritardo contro il 6,5%
La classe di ritardo moderato (“Up to 30 days”) si assesta al 37,1% e registrato nel 2010.
STATI UNITI 31

32. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO NEGLI STATI UNITI PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
GRAFICO 5.5 FONTE: CRIBIS D&B
Analizziamo, ora, la capacità delle imprese statunitensi di gestire nazionale).
le transazioni commerciali entro i termini stabiliti in relazione alla Ad eccezione delle Micro, le altre tipologie mostrano concentrazio-
classe dimensionale di appartenenza (Grafico 5.5). ni maggiori nella classe di ritardo moderato (“Up to 30 days”) con
Sono le Micro realtà a mostrare delle abitudini di pagamento più percentuali che raggiungono e superano il 68,2% per le dimensioni
equilibrate, con una quota del 55,1% di pagatori puntuali (l’unica più grandi. Infine, per il ritardo grave (oltre 90 giorni medi) si posso-
categoria con un delta positivo rispetto al 2010). Situazioni decisa- no distinguere due scenari distinti. Da un lato, le Micro e le Small
mente più critiche si osservano per le Medium e per le Large che registrano una concentrazione di “cattivi pagatori” superiori al 6%;
registrano in corrispondenza del pagamento regolare solo il 25,1% dall’altro le tipologie Medium e Large mostrano, rispettivamente, il
(la metà della media nazionale) e il 12,2% (un quarto della media 2,7% e lo 0,9% delle loro imprese nella classe di ritardo considerata.
32 STATI UNITI

33. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO NEGLI STATI UNITI PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 5.6 FONTE: CRIBIS D&B
Se andiamo a studiare le modalità di pagamento delle aziende statu- Il pagamento in ritardo, invece, si concentra nella classe “Up to 30
nitensi con attenzione al macrosettore merceologico di riferimento, days”. I comparti che evidenziano delle quote più elevate in questa
possiamo riscontrare dinamiche piuttosto differenti. Dall’analisi del classe di ritardo sono “Manufacturing” e “Mining” con, rispettiva-
Grafico 5.6, infatti, si osservano comportamenti divergenti fra i vari mente, il 51,1% e il 46,1% del totale.
comparti esaminati per quanto riguarda la gestione delle transazioni Infine, si distingue negativamente il macrosettore “Construction”
commerciali con i propri partner. per cui si osservano le percentuali più elevate sia in corrispondenza
Le migliori performance vengono riscontrate nei settori “Agriculture, delle fasce di ritardo intermedio (“30-60 days” e “60-90 days”) con
forestry, hunting and fishing”, con il 61,1% di pagatori puntuali, e oltre il 7% del totale, sia per quelle di ritardo grave (oltre 90 giorni
“Finance services” con il 57,7%. medi) con una quota del 9,8% (+3,2% rispetto alla media nazionale).
STATI UNITI 33

34. Studio Pagamenti
SETTORI PIU’ VIRTUOSI NEI PAGAMENTI SETTORI MENO VIRTUOSI NEI PAGAMENTI
NEGLI STATI UNITI, 2011 NEGLI STATI UNITI, 2011
Ranking Ranking
Sector Sector
2011 2011
Agricultural production - Crops 1 Nondepository institutions 82
Agricultural production - Livestock 2 Local and interurban passenger transit 81
U.S. Postal service 3 Auto repair, services and parking 80
Holding and other investment offices 4 Furniture and homefurnishings stores 79
Orestry 5 Miscellaneous repair services 78
Fishing, hunting and trapping 6 Special trade contractors 77
Business services 7 Personal services 76
Engineering & management services 8 Transportation services 75
Security and commodity brokers 9 General building contractors 74
Insurance agents, brokers & service 10 Furniture and fixtures 73
TABELLA 5.7 FONTE: CRIBIS D&B TABELLA 5.8 FONTE: CRIBIS D&B
Nelle Tabelle 5.7 e 5.8 si riportano le classifiche dei microsettori degli ultimi cinque anni) con un delta favorevole di 7,5 punti percen-
che hanno esibito la migliore e peggiore performance di pagamento tuali rispetto al valore registrato nel 2007.
negli Stati Uniti nel corso del 2011. La concentrazione nelle classi di ritardo più grave (oltre 90 giorni
Le prime tre posizioni della graduatoria dei settori più virtuosi sono medi) nel 2011 è pari al 6,6% e colloca le aziende statunitensi in una
rimaste immutate negli ultimi tre anni e sono occupate da: “Agri- posizione intermedia all’interno del contesto internazionale.
cultural production - Crops”, “Agricultural production – Livestock” A livello settoriale emerge una forte eterogeneità fra i comparti ana-
e “U.S. Postal service”, con quote di pagatori puntuali superiori al lizzati con comportamenti di pagamento piuttosto differenti gli uni
70%. La peggiore performance di pagamento, invece, spetta al com- dagli altri.
parto “Nondepository institutions” che presenta una percentuale di Le performance meno positive sono quelle dei settori “Construction”
“cattivi pagatori” pari al 16,7% del totale, seguito da “Local interur- e “Manufacturing”: nel primo caso il 9,8% delle aziende si concentra
ban passenger transit” (14%) e “Auto repair, services and parking” nella classe di ritardo più grave (oltre 90 giorni medi), nel secondo
(10,9%). solo il 36,8% delle imprese riesce a gestire le transazioni commer-
ciali entro i termini concordati.
Lo scenario dei pagamenti 2011 negli Stati Uniti mostra una sostan- In conclusione, il trend positivo osservato negli anni più recenti per
ziale stabilità rispetto a quello dell’anno precedente, confermando gli Stati Uniti subisce un leggero rallentamento, ma il sistema si
una buona performance per il pagamento puntuale ed alcune critici- conferma abbastanza performante in relazione alla percentuale di
tà nei ritardi gravi (soprattutto in certi settori merceologici). aziende che riescono a regolare le transazioni commerciali entro i
La percentuale di aziende puntuali si assesta al 51% (livello record termini pattuiti.
34 STATI UNITI

35. Studio Pagamenti
6 Canada
Di seguito, l’opinione di Dun & Bradstreet Inc. Canada sullo sce- key source of well-paid jobs, will continue to struggle in 2012. Down-
nario economico in Canada. side risks are considerable. Renewed uncertainty and financial market
volatility stemming from the unresolved euro-zone debt crisis could
“Since the global financial crisis and recession of 2009, the Canadian create significant headwinds. Given this, alongside the economy’s in-
has economy fared reasonably well by global standards. This good creased domestic sluggishness, the government has already eased its
performance has been underpinned by strong global commodity prices fiscal consolidation plans and could implement further targeted stimu-
(commodities account for over 50% of exports), a strong, stable finan- lus measures if the economy deteriorates more rapidly than expected.
cial sector and the government’s relatively favourable fiscal position. Meanwhile, the Canadian central bank will refrain from raising inter-
By early 2011, the country had already recouped all the jobs lost dur- est rates before 2013; this will help to avoid putting any significant
ing the 2009 recession. Nevertheless, economic growth has steadily upward pressure on consumers’ debt servicing costs and limit further
slowed from the early phase of the recovery. In 2012, growth will slow appreciation of the already strong currency.
yet further. Households are beginning strain under high levels of in-
debtedness, while manufacturers continue to struggle from the strong Inward investments for resource sector projects and robust commodity
currency. export earnings will continue to support the strong Canadian dollar.
However it is likely to see continued volatility in 2012 in line with glob-
With domestic borrowing costs at record lows since early 2009, al financial market activity as a result of ongoing euro-zone debt prob-
households have continued to ratchet up their overall debt levels. By lems. Volatility could undermine the ability of some firms to service
Q3 2011, household indebtedness reached a new high (153% of dis- their liabilities in a timely manner. D&B recommends open account
posable income) and now represents the largest short-term domestic terms for the majority of transactions with Canadian customers. How-
threat to the Canadian economy. Although D&B does not expect a ever, extra vigilance is required, especially when trading with firms in
sharp spike in delinquencies or consumer bankruptcies, we do expect those sectors prone to delinquencies and failures. In the 12 months
a process of deleveraging to begin in 2012. Consequently, private con- to October 2011, firms in the construction (17.0% of all bankruptcies),
sumption, typically the main driver of Canadian GDP growth, will slow. retail trade (13.6%), accommodation and food services (13.1%) and
This process will be triggered by softer labour and housing markets. manufacturing (11.2%) sectors registered the largest numbers of
Job growth stagnated in late 2011 and got off to a poor start in 2012. bankruptcies. While overall business insolvencies fell by 9.4% year on
In January the economy created just 2,300 jobs, and with the labour year (y/y) in October 2011, they rose rapidly in the manufacturing (up
force continuing to expand the unemployment rate rose for the third by 46.7% y/y), construction (25.4%) and accommodation and food ser-
time in four months to 7.6% after hitting a near-term low of 7.2% in vices (39.0%) sectors. Firms that are exposed to the heavily indebted
September 2011. The Canadian manufacturing sector, traditionally a consumer sector will also face increased risks throughout 2012.”
CANADA 35

36. Analisi dei pagamenti
PERCENTUALE DI AZIENDE IN CANADA CON
La Tabella 6.1 fornisce una prima informazione sulla capacità delle PAGAMENTI PUNTUALI, 2007 - 2011
aziende canadesi di far fronte ai pagamenti entro i termini stabiliti
attraverso un’analisi del trend 2007-2011 della concentrazione in
2007 2008 2009 2010 2011
corrispondenza di questa categoria.
Nel corso del 2011 la variabile in questione si assesta al 44,9% del
Canada 38,5% 38,7% 41,0% 43,3% 44,9%
totale, confermando il trend positivo già evidenziato negli anni pre-
cedenti. TABELLA 6.1 FONTE: CRIBIS D&B
Anche in relazione ai ritardi più gravi il Canada continua a esibire
una buona performance: infatti, è solo l’1% del totale a regolare le
PERCENTUALE DI AZIENDE IN CANADA CON
transazioni commerciali con un ritardo medio superiore ai 90 giorni e
RITARDI DI PAGAMENTO SUPERIORI AI 90
si tratta di uno dei valori più bassi tra quelli rilevati per tutti i Paesi
GIORNI, 2007 - 2011
analizzati nello Studio (Tabella 6.2).
Maggiori informazioni sui cambiamenti avvenuti negli ultimi cinque
2007 2008 2009 2010 2011
anni sono fornite dalla Tabella 6.3, in cui si riportano le variazioni
della distribuzione delle aziende per classi di ritardo.
Canada 3,3% 2,7% 2,7% 1,0% 1,0%
Rispetto al 2007, si riscontra un deciso miglioramento in relazione ai
“buoni pagatori” (classe “By due date”) pari a 6,4 punti percentua- TABELLA 6.2 FONTE: CRIBIS D&B
li, cui corrisponde un rilevante decremento per la classe intermedia
“Up to 90 days” (-4,1%) e una riduzione di minore entità per la clas-
se “Over 90 days” (-2,3%). Confrontando i dati del 2011 con quelli VARIAZIONI DELLE ABITUDINI DI PAGAMENTO
dell’anno precedente, invece, si osservano variazioni più moderate e IN CANADA, 2007 - 2011
inferiori a 2 punti percentuali per tutte le classi considerate.
Variation Variation Variation Variation
2007/2011 2008/2011 2009/2011 2010/2011
By due date 6,4% 6,2% 3,9% 1,6%
Up to 90 days -4,1% -4,5% -2,2% -1,6%
Over 90 days -2,3% -1,7% -1,7% 0,0%
TABELLA 6.3 FONTE: CRIBIS D&B
36 CANADA

37. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CANADA PER CLASSI DI RITARDO, 2007 – 2011
GRAFICO 6.4 FONTE: CRIBIS D&B
Esaminiamo, ora, nel dettaglio le abitudini di pagamento del Canada Diminuisce la percentuale di aziende che pagano con un ritardo
con il Grafico 6.4 in cui le aziende sono state suddivise in classi di compreso fra i 30 e i 90 giorni medi e raggiunge nel 2011 il livello
ritardo. più basso degli ultimi cinque anni (5,3%), con un delta favorevole di
A fronte di un incremento dei pagatori regolari che passano dal quasi 8 punti percentuali rispetto alla concentrazione registrata in
43,3% del 2010 al 44,9% nel 2011, si riscontra un calo dei ritardi questa classe nel 2007 (13,1%).
moderati (fra 1 e 30 giorni medi) che si assestano al 48,8% (-1,3% vs La concentrazione nella classe di ritardo grave (oltre 90 giorni medi)
2010). In particolare, il gap fra le due classi si è notevolmente ridotto resta invariata rispetto al 2010 con una quota pari all’1% del totale,
rispetto al picco osservato nel 2008 (7,5 punti percentuali contro i 3,9 un valore piuttosto ridotto se paragonato a quello di altri Paesi og-
dell’ultimo anno). getto di indagine dell’osservatorio.
CANADA 37

38. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CANADA PER TIPOLOGIA DI AZIENDA, 2011
GRAFICO 6.5 FONTE: CRIBIS D&B
Il Grafico 6.5 approfondisce il quadro dei pagamenti canadesi at- un incremento di 4,5 punti percentuali rispetto all’anno precedente.
traverso un’analisi dettagliata della distribuzione delle abitudini di Con l’aumentare della dimensione cala drasticamente la concentra-
pagamento per tipologia di azienda. zione di aziende nella classe di pagamento puntuale fino ad arrivare
Lo scenario delle aziende canadesi si contraddistingue per una for- ad un minimo dell’8,3% per la tipologia Large.
te eterogeneità, con valori piuttosto diversi fra le quattro categorie Il pagamento in ritardo, invece, si concentra nella classe “Up to 30
analizzate. days” con percentuali che si assestano al 75,7% per le Medium e
Le Micro realtà sono le uniche a registrare una quota superiore al all’88,9% per le Large.
50% in relazione ai pagamenti regolari. Le imprese con meno di 6 Per quanto riguarda i ritardi intermedi (compresi fra i 30 e i 90 giorni
dipendenti, infatti, raggiungono nel 2011 un livello del 52,6% con medi) il valore più elevato si osserva in corrispondenza delle Micro
38 CANADA

39. Studio Pagamenti
ABITUDINI DI PAGAMENTO IN CANADA PER SETTORE MERCEOLOGICO, 2011
GRAFICO 6.6 FONTE: CRIBIS D&B
imprese con una percentuale pari al 6,1% del totale. registrano nei gruppi “Agriculture, forestry, hunting and fishing” e
Infine, le concentrazioni nella classe di ritardo più grave (più di 90 “Finance services” con rispettivamente il 58,9% e il 53,8% di paga-
giorni medi) mostrano livelli ridotti in tutte e quattro le tipologie esa- tori regolari. Il dato peggiore spetta, invece, al comparto “Manufac-
minate con valori che non superano l’1,2% (solo 0,2% per le Large). turing”, le cui aziende pagano solo nel 25,8% dei casi entro i termini
contrattuali previsti (-19% rispetto alla media nazionale).
Si può osservare la forte eterogeneità delle performance di paga- La maggior parte dei settori tende a regolare i rapporti commerciali
mento in Canada anche in relazione alla distribuzione delle aziende con una dilazione media compresa fra 1 e 30 giorni di ritardo e la
per classi di ritardo e per macrosettore merceologico di appartenen- concentrazione in questa classe di ritardo supera il 63% per “Who-
za (Grafico 6.6). Le migliori perfomance di pagamento puntuale si lesale” e “Manufacturing”.
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