Semanal Técnico 03/12/2013

Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
03/12/2013

Francia
Maxime Viémont; CFTe
Lionel Duverger; CFTe
Fabien Ragot

Alemania
Carsten Riedel; CEFA
Fabian Heymann

España
Oscar Germade; CFTe

PUNTOS CLAVE
INDICES
S&P 500
Eurostoxx 50
DAX 30
CAC 40
IBEX 35

Tomar beneficios
Tomar beneficios
Tomar beneficios
Tomar beneficios
Tomar beneficios: Consolidación/corrección en desarrollo

BONOS - DIVISA – MATERIAS PRIMAS
T-Notes
Vender rebotes
Bund
Vender rebotes
EUR/USD
Vender rebotes
CCI Index
Comprar caídas
Brent
Vender rebotes
Gold
Comprar caídas
ACCIONES
TECHNIP
DASSAULT SYST.
KESKO

Giro en desarrollo
Death Cross
Ruptura alcista

GRÁFICO DE LA SEMANA
SENTIMENT

Vigilar

2

S&P 500
Resistencia:

1808 / 1830

Soporte:

1775 / 1746 / 1710

Escenario Principal:
En el medio plazo, mantenemos un sesgo
alcista, ya que la media de 100 sesiones se
ha confirmado como soporte hace 7
semanas.
En el corto plazo, después de confirmarse la
zona de 1775 como soporte hace dos
semanas, el S&P500 ahora está
enfrentándose a la resistencia de los 1808
puntos. En consecuencia mantenemos una
visión neutral entre 1775 y 1808.

Escenario Alternativo:
La pérdida de 1775 activaría movimiento
correctivo.

3

EUROSTOXX 50
Resistencia: 3100 / 3200

Soporte:

3000 / 2955 / 2935

Medio plazo todavía alcista.
En el corto plazo, desarrollo neutral dentro
del rango 3000 / 3100. Por encima de 3100,
una extensión en precio hacia 3200 todavía
sería probable.

Por debajo de 3000, favoreceríamos una
corrección hacia 2935 / 2955.

4

DAX 30

Soporte:

9230 / 8980 / 8725 / 8490

El desarrollo de medio plazo es todavía
alcista.
En el corto plazo, una extensión en precio
está en desarrollo. No obstante, debido a las
condiciones de sobrecompra (14-D RSI cerca
de 80 , nivel más alto desde mayo de 2013),
no debería alargarse demasiado. Desarrollo
neutral entre 9230 y 9400.
Por encima de 9400, la próxima resistencia
es 9600.

Por debajo de 9230, favoreceríamos una
corrección hacia 8980.

5

CAC 40

Soporte:

4210 / 4115 / 4050

Medio plazo todavía alcista.
En el corto plazo, desarrollo neutral entre
4210 y 4315. Por encima de 4315, la próxima
resistencia está situada en 4400.

Por debajo de 4210, favoreceríamos
corrección hacia 4115.

6

IBEX 35

Soporte:

9467 / 9173

Recientemente, el Ibex35 ha alcanzado
nuestro objetivo de medio-largo plazo para
este año @ 10100.
En el corto plazo, el índice ha completado la
(v) onda de este tramo impulsivo como
hemos destacado en los últimos informes.
Ahora, nos encontramos cotizando en fase de
consolidación.
Por ello, por debajo de 10100 esperamos
más corrección hacia @ 9400 (hueco de
principios de octubre), en el peor de los casos
@ 9200. Un movimiento correctivo menor de
tipo irregular está en desarrollo.
Para los próximos 3-6 meses, esperamos
formación de grado intermedio de onda IV.
Por encima de 10100 la próxima resistencia
es 10500.

7

BUND
Resistencia:

141,95 / 142,32

Soporte:

140,53 / 138,79

Nuestra visión de medio plazo era correcta.
Ahora podemos afirmar que un techo está
completado. Por tanto, esperamos más
presión bajista en los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 133.
Recientemente, el Bund ha alcanzado la
media de 200 sesiones como sugerimos.
Ahora, esperamos que comience una fase de
distribución menor en las próximas semanas.
142,32 es el primer máximo de esta fase.
Vender rebotes.

La pérdida de 138,79, en cierre semanal,
podría reanudar la tendencia bajista.

8

T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 127,172 / 128,063

Soporte:

123,734 / 122,219

El T-note ha completado un patrón de
Cabeza&Hombros.
Por tanto, podemos afirmar que la tendencia
está en proceso de cambio. Esperamos más
presión bajista para los próximos meses.
Objetivo medio plazo @ 120.
Recientemente, el T-note ha estado muy
cerca de la media de 200 sesiones como
sugerimos. Ahora, esperamos que comience
una fase de distribución menor en las
próximas semanas. 128,063 es el primer
máximo de esta fase. Vender rebotes.
La superación de 127,172, en cierre semanal,
pondría en peligro nuestra visión negativa.

9

USD/EUR
Resistencia: 1,3622 / 1,3832

Soporte:

1,3488 / 1,3294

En el largo plazo consideramos que el EUR
completará un techo clave en los próximos
meses.
Recientemente, el EUR ha alcanzado nuestra
zona objetivo de medio plazo @ 1,38/1,40.
La semana pasada, el EUR ha retrocedido un
61,8% Fibo del tramo bajista 1,3832/1,3294.
Por ello, consideramos que otro máximo
decreciente se ha formado en la estructura de
precios, como sugerimos. Por debajo de
1,3622 esperamos más presión bajista para
las próximas semanas.

Por encima de 1,3832, la próxima resistencia
está situada en @ 1,40.

10

GreenHaven Continuous
Commodity Index Fund
Resistencia:

25,90 / 26,10 / 26,90

Soporte:

25,61 / 25,09

La semana pasada, el CCI perdió el soporte
de los 25,71. Por tanto, tenemos una
extensión en tiempo y en precio en la
estructura de grado mayor.
Nuestra visión de medio plazo sigue siendo la
misma. Consideramos que un movimiento
correctivo (A-B-C) se está completando.
Al mismo tiempo, en términos de patrones de
velas, la reacción alcista de la semana
pasada, podría ser un “martillo”. Por tanto,
nuestra recomendación se mantiene sin
cambios, comprar caídas hacia @ 25,09.
La superación de 25,80, en cierre semanal,
reanudaría la tendencia alcista de corto
plazo.

11

BRENT
Resistencia:

111,66 / 117,34

Soporte:

108,05 / 102,98

Nuestra visión de medio plazo se mantiene
sin cambios. Consideramos que el Brent se
encuentra en una fase de consolidación de
grado mayor (A-B-C).
Modificamos nuestro recuento en términos de
tiempo.
Objetivo de medio plazo @ 96,75/88,50.
A principios de septiembre, el Brent completó
un pullback hacia su directriz alcista principal.
En el corto plazo, por debajo de 111,40
esperamos más presión bajista hacia @
96,75, peor de los casos 88,50. Vender
rebotes.
La superación de 111,40, en cierre mensual,
favorecería la reanudación de la tendencia
alcista.
12

GOLD

Soporte:

1227 / 1178

Ahora, el Oro se encuentra en tendencia
bajista de medio-largo plazo.
Objetivo de largo plazo @ 730.
La semana pasada, el Oro perdió el soporte
de los 1251. Por tanto, tenemos una
extensión en tiempo y en precio en el
movimiento de consolidación/corrección
menor. Debido a la fuerte correlación con los
movimientos del “aussie”, recomendamos
seguir de cerca esta divisa para encontrar
una ventana de compra en las próximas
semanas. Un “doble suelo” podría estar en
desarrollo.
La superación de 1288, en cierre semanal,
debería ser positivo para el posible patrón de
“doble suelo”.

13

TECHNIP – TEC FP
Resistencia:

78€ / 80€

Soporte:

70,6€ / 67€

Recientemente, este valor ha realizado un
hueco de ruptura con un fuerte volumen.
Como la estructura del precio es más
impulsiva que correctiva, consideramos que
este valor ha dejado de ser atractivo para el
inversor de medio plazo.
Por tanto, recomendamos aligerar posiciones
en un probable pullback hacia 78/80, ya que
se está formando una divergencia alcista en
el corto plazo en RSI 14 sesiones.

Sólo un cierre semanal por encima de 86€

14

DASSAULT SYSTEMES –
DSY FP
Resistencia:

91€ / 95€

Soporte:

80€ / 77€

Este valor ha dejado varias señales negativas
en el último mes:

-

Hueco de ruptura abierto a mediados de
octubre

-

“Death Cross” activado a mediados de
noviembre

-

Nuevo mínimo relativo 12 meses

Por tanto, consideramos que un giro bajista
en el largo plazo está en desarrollo.
Esperamos más presión bajista para las
próximas semanas hacia 77€.

Sólo un cierre semanal por encima de 95€

15

KESKO – KESBV FH
Resistencia:

29€ / 32€

Soporte:

25€ / 21€

La semana pasada, este valor ha superado
una resistencia clave en la zona @ 25€, en
formato semanal.

Consideramos que dicho movimiento en el
precio debería favorecer más presión alcista
para las próximas semanas, ya que un
Cabeza & Hombros invertido ha sido
activado.
Nuestro objetivo está situado en 32/33.

Sólo un cierre semanal, por debajo de 24€,
pondría en peligro nuestra visión positiva.

16

AAII vs Investors
La semana pasada, la encuesta de
Investors Intelligence ha entrado en
territorio “contrarian”. Normalmente, un
spread bullish-bearish por encima de 40 o
un ratio por encima de 3,5, son
consideradas lecturas extremas. Así, 41,3
o 3,87 son niveles no vistos desde los
años 80.
Por otro lado, la encuesta de AAII se
encuentra en territorio neutral. Por tanto,
tenemos una divergencia en el
sentimiento por parte de los participantes
en el mercado.
Debido a la complacencia extrema en
indicadores como el VIX o el ratio CBOE
Put/Call, y a las condiciones de
sobrecompra en la amplitud de mercado
(ej: % acciones por encima de la media
50 & 200), recomendamos vigilar de
cerca estas encuestas, porque si tenemos
una convergencia en ambas sería
bastante negativo.
La estacionalidad es positiva para
mediados de diciembre, pero mantengan
los ojos abiertos para mediados de enero.

Investors Intelligence
Percent Bullish
Percent Bearish
Spread

55,7
14,4
41,3

AAII Investor Sentiment Survey
Percent Bullish
Percent Bearish
Spread

47,3
28,3
19

17

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según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).

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