La OCDE prevé un moderado crecimiento del PIB en 2024, con un aumento del 2.9% para el promedio del G20 y un aumento del 1.7% para España, igual que en 2023. Se espera que la inflación general disminuya en 2024 tanto para el G20 (4.5%) como para España (4.0%), aunque la inflación subyacente probablemente permanezca más alta debido a la rigidez en los mercados laborales y el aumento de los precios de los servicios. Existen riesgos a la baja para el crecimiento como

1. Previsiones PIB e inflación 2023/24 (OECD Economic Outlook)
ECONOMÍA
En datos
Recuperación moderada del PIB en 2024
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de OCDE
Economic Outlook (Interim report) marzo 2023.
CRECIMIENTO PIB
MEDIA G20 2024*
2,9%
interanual, 0,3 pp superior a
crecimiento 2023*
1,7%
CRECIMIENTO PIB
ESPAÑA 2024*
interanual, igual que en 2023*
y 3,8 pp inferior a crecimiento
2022
IPC G20
2024*
4,5%
interanual, 1,4 pp menos
que en 2023*
IPC ESPAÑA
2024*
interanual, 0,2 pp menos que
en 2023* y -4,3 pp r/ 2022
Subyacente 2024* → 3,7%
4,0%
MEJORA GRADUAL HACIA UN MAYOR CRECIMIENTO PRINCIPALMENTE POR LA MODERACIÓN DE LA INFLACIÓN Y LA RECUPERACIÓN
ECONÓMICA DE CHINA TRAS SU REAPERTURA
* Previsiones
La OCDE mejora sus previsiones de crecimiento mundial para
2023/24, si bien el crecimiento es inferior al previsto antes
del estallido de la guerra en Ucrania
% var. interanual PIB real
Repunte de PMIs mundiales a principios de 2023
> 50 indica mejora de actividad
48
50
52
54
mar-22
abr-22
may-22
jun-22
jul-22
ago-22
sep-22
oct-22
nov-22
dic-22
ene-23
feb-23
Manufacturas
Servicios
Mejora de la confianza de los consumidores
> 100 indica optimismo s/ evolución económica futura
95
97
99
mar-22
abr-22
may-22
jun-22
jul-22
ago-22
sep-22
oct-22
nov-22
dic-22
ene-23
feb-23
G20 OCDE
Leve recuperación del avance del PIB en 2024 en la mayoría de economías
del G201, con India a la cabeza
% var. interanual PIB real
Contención de la inflación general, pero no de la subyacente
EL INCREMENTO DE PRECIOS DE LOS SERVICIOS Y LAS PRESIONES SOBRE LOS COSTES POR LA RIGIDEZ DE LOS MERCADOS LABORALES
INCIDEN NEGATIVAMENTE EN LA INFLACIÓN SUBYACENTE
Se espera que la inflación general se modere por la
caída de precios de energía y otras materias primas
% var. interanual IPC general
0
2
4
6
8
10
12
14
16
ene-21
jun-21
nov-21
abr-22
sep-22
feb-23
EEUU
Servicios
Bienes
Resistencia a la baja de los precios de los servicios
% var. interanual
Rigidez mercados laborales
% vacantes por desempleado
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
1T21
2T21
3T21
4T21
1T22
2T22
3T22
4T22
Alemania
EEUU
Persistencia de riesgos a la baja
para el crecimiento
✓ Eventual riesgo de escasez suministros
energéticos en Europa
✓ Situación geopolítica e incertidumbre
✓ Nuevo empeoramiento seguridad alimentaria
en economías emergentes y en desarrollo
✓ Tensiones comerciales y nuevas restricciones
✓ Fragmentación de cadenas valor mundiales y
relocalización para más proximidad a matriz,
pero con impacto en costes
✓ Inciertas magnitud y duración del endurecimiento
monetario para reducir inflación
✓ Impacto de subida tipos interés ante
vulnerabilidades financieras subyacentes
(niveles deuda, riesgo impagos préstamos…)
✓ Volatilidad de mercados financieros
Rigidez a la baja de la inflación subyacente
% var. interanual
0
2
4
6
8
ene-21
abr-21
jul-21
oct-21
ene-22
abr-22
jul-22
oct-22
ene-23
EEUU
Subyacente General
0
2
4
6
8
10
12
ene-21
abr-21
jul-21
oct-21
ene-22
abr-22
jul-22
oct-22
ene-23
Eurozona
Subyacente General
0
2
4
6
8
10
12
14
16
ene-21
jun-21
nov-21
abr-22
sep-22
feb-23
Eurozona
Servicios
Bienes
4,5
3,2
2,8
-3,1
6,1
3,3 2,6 2,9
2019 2020 2021 2022* 2023* 2024*
Prev. dic.21 (pre-guerra)
Prev. nov.22
Prev. mar.23
2022, menor crecimiento del previsto:
impacto guerra Rusia-Ucrania, pérdida
poder adquisitivo por elevada inflación y
desaceleración económica China
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Argentina
Turquía
0
1
2
3
4
5
6
7
Alemania
Italia
Reino
Unido
Rusia
Eurozona
México
India
Sudáfrica
Francia
Brasil
Australia
España
Indonesia
EEUU
Canadá
Corea
Japón
Arabia
Saudí
China
2023 2024*
*
1 España es invitado permanente del G20
2022 2023* 2024*