2. DISCLAIMER
Nossas estimativas e declarações futuras têm por embasamento, em grande parte,
expectativas atuais e projeções sobre eventos futuros e tendências financeiras que
afetam ou podem afetar o nosso negócio. Muitos fatores importantes podem interferir
adversamente nossos resultados, tais como previstos em nossas estimativas e
declarações futuras. As palavras “acreditamos”, “podemos”, “visamos”, “estimamos” e
outros termos similares têm por objetivo identificar estimativas e projeções. As
considerações sobre estimativas e declarações futuras incluem informações referentes a
resultados e projeções, estratégias, planos de financiamentos, posição concorrencial,
ambiente setorial, potenciais oportunidades de crescimento, os efeitos de
regulamentações futuras e os efeitos da concorrência. Tais estimativas e projeções
referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo que não assumimos a
obrigação de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razão
da ocorrência de nova informação, eventos futuros ou de quaisquer outros fatores,
ressalvada a regulamentação vigente a que nos submetemos, em especial às Instruções
CVM 480 e 358.
4. DESTAQUES 4T12 e 2012
Receita Bruta com crescimento de 10,7% no trimestre e 8,9% em 2012;
Destaque para a performance de Hering Kids (crescimento de vendas de 43,0% no 4T12 e 22,2% no
ano);
EBITDA de R$ 407,4 milhões em 2012 (+3,3%), com variação de -1,8 p.p. na margem EBITDA, que
atingiu 27,3%;
Lucro Líquido de R$ 311,0 milhões no ano (+4,6%).
Rede Hering Store:
83 inaugurações em 2012, com uma rede de 515 lojas ao final do ano
Vendas totais de R$ 1.428,1 milhões no ano (+15,6% de crescimento total e -0,2% de
crescimento SSS);
Novo guidance de abertura de lojas - 592 até o final de 2013
Hering Kids:
Implantação da rede de lojas, com 22 inaugurações em 2012
Destaque para os canais de franquias (+44,6%) e lojas próprias (+83,5%)
4
9. PERFORMANCE DA REDE HERING STORE
4T11 4T12 Var. 2011 2012 Var.
Número de Lojas 432 515 19,2% 432 515 19,2%
Franquias 384 465 21,1% 384 465 21,1%
Próprias 48 50 4,2% 48 50 4,2%
(1)
Faturamento da Rede (R$ mil) 461.680 530.637 14,9% 1.234.956 1.428.149 15,6%
Franquias (R$ mil) 388.183 452.678 16,6% 1.033.495 1.218.306 17,9%
Próprias (R$ mil) 73.496 77.958 6,1% 201.461 209.842 4,2%
( 2)
Crescimento Same Store Sales 8,2% -0,2% -8,4 p.p 12,7% -0,2% -12,9 p.p
Área de Vendas (m²) 57.507 70.899 23,3% 57.507 70.899 23,3%
Faturamento (R$ por m²) 8.200 7.572 -7,7% 24.361 22.234 -8,7%
Atendimentos 4.773.449 5.349.692 12,1% 12.646.638 14.332.499 13,3%
Peças 10.263.807 11.730.932 14,3% 27.011.508 31.131.137 15,3%
Peças por Atendimento 2,15 2,19 2,0% 2,14 2,17 1,7%
Preço Médio (R$) 44,98 45,23 0,6% 45,72 45,88 0,3%
Tick et Médio (R$) 96,72 99,19 2,6% 97,65 99,64 2,0%
(1)
Os valores se referem ao faturamento das lojas para o cliente final (conceito sell out).
(2)
Comparado a igual período do ano anterior.
Desaceleração no crescimento de SSS para -0,2% no 4T12 em função do
desabastecimento das lojas e queda do preço médio em dezembro, encerrando SSS
no ano em -0,2%.
9
10. LUCRO BRUTO E MARGEM BRUTA
51.9%
-4,6 p.p.
49.5%
51.0% -2,8 p.p.
47.3%
-4,7 p.p. 46.7%
48.5%
-3,0 p.p
46.3%
3,6% 45.5%
1,9% 655.9 679.2
208.2 212.1
4T11 4T12 2011 2012
Lucro Bruto Margem Bruta Margem Bruta Caixa
Queda de 4,7 p.p. na margem bruta no 4T12 por conta maior custo com frete e horas
extras no final do ano e câmbio desvalorizado sobre importados.
10
11. EBITDA E MARGEM EBITDA
32.8% -3,8 p.p. 29.0%
29.1% -1,8 p.p.
27.3%
3,3%
394.5 407.4
-0,6%
133.8 133.0
4T11 4T12 2011 2012
EBITDA Divisão
Queda de 3,8 p.p. na margem EBITDA no 4T12 em função de perda de margem
bruta, crescimento nas despesas com vendas, gerais e administrativas e redução
em outras receitas operacionais, sendo parcialmente compensados pela redução de
PPR. 11
12. LUCRO E MARGEM LÍQUIDA
25,8% -3,7 p.p.
22,1% 22,0% -1,1 p.p. 20,9%
4,6%
297,3 311,0
-4,0%
105,2 101,0
4T11 4T12 2011 2012
Lucro Líquido Divisão
Queda de 4,0% no LL com perda de margem líquida de 3,7 p.p. no 4T12, decorrente de
redução na margem EBITDA e na receita financeira, apesar de menor incidência de
imposto de renda e contribuição social.
12
13. CAPEX
Por Atividade ( R$ milhões)
63.5
6.0
33,7% 1.8
47.5
22.3
10.1
1.7
29,2% 23.9 13.4
18,6 2.5
0.3
2.8 8.8 33.4
1.2
7.3 22.3
12.3
7.2
4T11 4T12 2011 2012
Lojas Outros TI Indústria
Capex no 4T12 totalizou R$ 23,9 milhões, dos quais a maior parte foi destinada à área
industrial (R$ 12,3 milhões), com incrementos pontuais na capacidade produtiva, e à
infraestrutura de TI (R$ 8,8 milhões).
13
14. FLUXO DE CAIXA
DFC Gerencial - Consolidado (R$ mil) 4T11 4T12 Var. 2011 2012 Var.
EBITDA 133.808 132.982 (826) 394.464 407.396 12.932
Itens Não caixa 680 1.680 1.000 2.322 4.236 1.914
IR&CS Corrente (35.814) (33.340) 2.474 (100.840) (95.911) 4.929
Investimento em Capital de Giro (21.162) (95.442) (74.280) (58.470) (43.506) 14.964
(Aumento) em contas a receber de clientes (71.447) (106.716) (35.269) (66.445) (67.615) (1.170)
(Aumento) redução nos estoques 5.747 7.352 1.605 (26.965) 6.361 33.326
Aumento em fornecedores 13.118 5.627 (7.491) 2.088 30.130 28.042
Aumento (redução) em obrigações tributárias 20.884 (248) (21.132) 36.911 (16.895) (53.806)
Outros 10.536 (1.457) (11.993) (4.059) 4.513 8.572
CapEx (18.606) (23.893) (5.287) (47.501) (63.489) (15.988)
Geração de Caixa Livre 58.906 (18.013) (76.919) 189.975 208.726 18.751
Conciliação DFC Gerencial e Contábil (R$ mil) 4T11 4T12 Var. 2011 2012 Var.
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades operacionais (contábil) 87.629 13.601 (74.028) 267.341 309.731 42.390
Ajuste - Itens Financeiros alocados ao caixa operacional (10.117) (7.721) 2.396 (29.865) (37.516) (7.651)
Variações monetária, cambial e juros não realizados (966) (540) 426 (4.679) (2.803) 1.876
Resultado Financeiro (10.193) (7.727) 2.466 (29.696) (37.339) (7.643)
Juros pagos por empréstimos 1.042 546 (496) 4.510 2.626 (1.884)
DFC - Caixa líquido gerado pelas atividades de Investimento (18.606) (23.893) (5.287) (47.501) (63.489) (15.988)
Geração de Caixa Livre 58.906 (18.013) (76.919) 189.975 208.726 18.751
* Distribuição de dividendos: R$119,9 milhões foram destinados à uma conta proposta a serem distribuídos mediante
aprovação em AGO.
Redução de R$ 76,9 milhões na geração de caixa no 4T12, em função da queda de
EBITDA combinada à maior necessidade de investimentos em capital de
giro, principalmente com a redução em obrigações tributárias, e à menor provisão de
14
PPR.
16. PERSPECTIVAS
Perspectivas otimistas para 2013, com cenário indicando sinais de melhora e bons resultados
dos showrooms de férias e outono.
Potencial de crescimento orgânico, embora em nível moderado versus anos anteriores
Ajustes de preços e diminuição de promoções devem beneficiar margem bruta
Redução de incentivos fiscais sobre importados e normalização de PPR dificultarão
expansão de margem EBITDA
Marca Hering segue como a principal plataforma de crescimento da Companhia:
Abertura de lojas (guidance de 77 em 2013) e retomada de SSS na rede Hering Store.
Canal de varejo multimarcas: Aumento de market share nos clientes existentes.
Mercado infantil:
Expansão do formato Hering Kids – abertura de 30 novas lojas em 2013
Ajustes na gestão da dzarm. aliados a investimentos adicionais na abertura de mais algumas
lojas flagship e em marketing.
Nova infraestrutura tecnológica e logística para vendas online, implementadas em
2012, permitirão capturar o alto potencial de crescimento desse canal. 16
17. EQUIPE DE RELAÇÕES COM INVESTIDORES
Fabio Hering – CEO
Frederico Oldani – CFO e DRI
Patrícia Salem – Gerente de RI
Daniel Popovich – Analista de RI
Tel. +55 (11) 3371-4867
E-mail: ri@hering.com.br
Website: www.ciahering.com.br/ri