Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 8 al 14 de enero de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 8 al 14 de enero
Notable mejoría de las perspectivas de los ratings. La agencia de calificación crediticia
Fitch ha informado de que por primera vez desde la crisis financiera global el número
de Estados y organizaciones para los cuales las perspectivas de evolución de sus notas
son positivas sobrepasan las que son negativas. Tres factores dan soporte a esta
tendencia: la robustez del crecimiento global, la relativa estabilidad de los precios de las
commodities y el mantenimiento de las políticas monetarias expansivas. Las previsiones
llegan solo hasta finales de 2019. A partir de esa fecha, hay muchas incertidumbres en
la política, en la política económica y, en particular, en el ajuste de la política monetaria.
Sobre este último aspecto la agencia destaca que muchos países no están preparados
para lidiar con tipos de interés más elevados, sobre todo teniendo en cuenta que el nivel
global de la deuda es muy alto. La nueva situación también es la consecuencia de una
concatenación de varios años en la degradación de los ratings. Los Estados e
instituciones financieras calificados con las mejores notas (desde A hasta AAA)
representaban el 37% de los calificados a finales de 2017. Hace diez años este ratio era
del 54%. La agencia ha previsto un crecimiento global del 3,3% para 2018.
Lenta recuperación. El Banco Mundial prevé que el crecimiento de Latinoamérica, que
cerró 2017 en un débil 0,9%, aumentará hasta un 2% en 2018 y posiblemente repunte
ligeramente hasta el 2,7% en 2020. La mejora obedece a la positiva evolución de varios
países que han lastrado la economía de la zona en estos últimos tiempos. El caso más
espectacular es el de Brasil, que ha pasado de registrar una contracción del PIB del 3,5%
en 2015 y 2016 a un crecimiento de 1% en 2017, y probablemente esta tendencia se
mantenga hasta alcanzar el 2,5% en 2020. México creció un 1,9% en 2017 y se espera
que en 2018 se alcance una tasa similar (2,1%), aunque el BM alerta de las posibles
consecuencias negativas de un fracaso en las negociaciones del NAFTA. Argentina pasa
de una contracción de 2,2% en 2016 a un crecimiento estimado de 2,7% en 2017 y del
3% en 2018 y 2019. A pesar del efecto positivo de la recuperación del precio de las
commodities, existen riesgos para la región asociados a las subidas de tipos, que pueden
LATINOAMÉRICA
INTERNACIONAL

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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hacer mella en las cuentas de unas economías cada vez más endeudadas. Por otra parte, esas
tasas de crecimiento son insuficientes para disminuir la pobreza y la desigualdad, los principales
factores causantes de la inestabilidad política y social en la región.
Insuficiente contención de la inflación. El servicio oficial de estadística argentino ha anunciado
que la inflación ha cerrado el año 2017 con una subida del 24,8%, un nivel tan solo superado en
la región por Venezuela. El objetivo de las autoridades era del 17%, manifiestamente demasiado
ambicioso. A pesar de todo, supone una clara mejora con respecto a la tasa del 40,6% registrada
en 2016. La subida descontrolada de los precios es uno de los principales problemas
estructurales de Argentina, derivado históricamente del recurso a la emisión de moneda para
financiar el elevado y crónico déficit público. Uno de los principales objetivos del gobierno de
Mauricio Macri es la lucha contra el desequilibrio fiscal. Para ello ha subido las tarifas de los
servicios públicos para aproximarlas a su coste real lo que, a su vez, ha dificultado la contención
de la inflación. Además, los altos tipos de interés hacen que los agentes económicos inviertan
en la economía financiera, en detrimento de la economía productiva y el empleo; una espiral
perversa que Macri tendrá que romper si quiere sacar a su país de la crisis permanente de los
precios.
Rebaja del rating por parte de S&P. La agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s
ha rebajado en un escalón el rating de Brasil. La nota de la deuda brasileña ha pasado de BB
a BB- con perspectiva estable, tercer nivel del “bono basura”. Este empeoramiento obedece
a la lentitud en la puesta en marcha de las reformas estructurales que necesita el país para
atajar el déficit público y a la incertidumbre política ante las próximas presidenciales. En
particular, la agencia de calificación destaca el retraso en la aprobación de la reforma de las
pensiones, que está parada en el Congreso desde mayo de 2017. La calificación de la deuda
de Brasil cayó al nivel de “bono basura” en 2015, durante la presidencia de Dilma Rousseff, y
no ha mejorado desde entonces.
Inflación históricamente baja. Según el instituto oficial de estadística, la inflación en Brasil
ha alcanzado mínimos históricos, al cerrar 2017 en un 2,95% anual (el mejor dato de los
últimos 19 años). Es la primera vez que la inflación del año es inferior al objetivo establecido
desde que el Banco Central empezó a utilizar un sistema de bandas (3%-6% es la banda
actual). La inflación se ha moderado gracias a la evolución de los precios de los alimentos y a
la debilidad de la demanda interna. La intensa recesión que ha sufrido el país en 2015-16 ha
lastrado el poder adquisitivo de los hogares y ha penalizado el consumo y sobre todo la
inversión (que continúa contrayéndose, aunque a menor ritmo que los dos años anteriores).
Para 2018, el Banco Central mantiene el objetivo del 4,5%, pero se espera que a finales de
año se sitúe en el 3,95%. El tipo de referencia Selic actualmente está en el 7% y es probable
que las autoridades monetarias tomen próximamente la decisión de recortarlo.
El proceso de paz con el ELN, en riesgo. Ante la ola de atentados contra varios oleoductos y una
base naval, ejecutados por comandos del Ejército de Liberación Nacional (ELN), el presidente
colombiano, Juan Manuel Santos, ha pedido al jefe de la misión negociadora con la guerrilla que
se vuelva a Bogotá. El alto el fuego expiraba el 9 de enero y, aunque las dos partes expresaron
su voluntad de ampliarlo, la realidad de los hechos ha dado al traste con la tregua. Santos acusa

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al ELN de ser el responsable de la situación, mientras que el jefe de la delegación de la guerrilla,
Pablo Beltrán, afirma que los “incidentes” son parte de la compleja situación que existe en
Colombia y que no deberían interrumpir el proceso de paz. La oposición colombiana, que no
apoya la negociación, reprocha al gobierno que el proceso, tal como está diseñado, solo tiene
como consecuencia el reforzar a la guerrilla. Hay que tener en cuenta que los comandos del ELN
van a menudo por libre y tienden a no respetar las consignas de la cúpula. Probablemente se
reanuden las conversaciones en las próximas semanas, pero se habrá perdido un tiempo
valiosísimo, ya que las elecciones presidenciales se celebran el próximo 27 de mayo y si gana la
oposición se paralizará definitivamente el proceso de paz.
Castigo a los salvadoreños por parte de Trump. La administración Trump ha anunciado la
retirada del Estatuto de Protección Temporal (EPT) para los salvadoreños que viven en EE.UU.,
una medida que afecta a 200.000 personas. A los afectados se les dará hasta septiembre de 2019
para regularizar su situación. Si no lo consiguen, tendrán que irse de EE.UU. Dicho estatuto
garantizaba a los inmigrantes de ciertos países una residencia temporal legal y el derecho al
trabajo, a menudo por ser víctimas de catástrofes o de situaciones humanitarias excepcionales.
En el caso de El Salvador se implantó en 2001, a raíz de dos devastadores terremotos. También
se ha anunciado el final del estatuto para Haití, Nicaragua y Sudán, y ha sido prorrogado para
Honduras. Para la administración norteamericana la crisis humanitaria que originó el EPT ya no
existe, aunque muchas voces críticas argumentan que en El Salvador la situación es aún peor
que en aquella época por culpa de la espiral de violencia. Las remesas de los inmigrantes
representan el 17% del PIB de este pequeño país centroamericano. La vuelta al país de los
trabajadores podría generar una seria crisis económica y un aumento en los ya elevados niveles
de criminalidad.
Inflación persistente. La inflación, que se había moderado desde el pico del mes de agosto, ha
batido records este fin de año. El IPC ha alcanzado el 6,77% interanual en diciembre, frente al
3,36% en el mismo mes de 2016. Se trata de la mayor subida de precios anual desde 2001. Se
espera que en la próxima reunión del Banco de México se subirán los tipos de interés en 25
puntos básicos, hasta el 7,5%, teniendo en cuenta que, por otra parte, la cotización del peso se
está resintiendo por las dudas sobre las negociaciones del NAFTA y por la incertidumbre por las
próximas elecciones presidenciales del 1 de julio.
Recorte de tipos. La inflación interanual de diciembre se ha moderado hasta el 1,4%, seis
décimas porcentuales menos que lo previsto por las proyecciones del gobierno, el menor nivel
de los últimos siete años. El reducido nivel de inflación ha llevado a las autoridades monetarias
a recortar su tipo de referencia por quinta vez en menos de un año. La tasa de interés de
referencia del Banco Central se ha fijado en el 3%. Se trata de una buena noticia para el
presidente Pablo Kuczynski, quien se enfrenta a una crisis política tras la decisión de amnistiar a
Alberto Fujimori.

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Brutal control de precios y sanciones norteamericanas. El pasado 6 de enero, el gobierno
venezolano ordenó a 26 cadenas de supermercados volver al nivel de precios de diciembre,
a pesar de que la inflación ronda el 60% mensual. Nicolás Maduro acusa a los supermercados
de inflar los precios de manera artificial en la guerra que, según él, están manteniendo contra
la administración chavista. También atribuye la desaparición de la carne de cerdo de los
mercados, que ha desatado enormes protestas durante las vacaciones de Navidad, a una
“maquinación internacional”. El viernes 5 de enero se cerraron las fronteras con las Antillas
Holandesas, justificando la medida por la lucha contra el contrabando. Ese mismo día, el
Tesoro norteamericano imponía nuevas sanciones a cuatro generales, entre los cuales se
encuentra Rodolfo Marcos Torres , actualmente gobernador del estado de Aragua, al que se
le acusa de robar víveres cuando era el encargado de la red de distribución del Estado. Ya son
44 los altos cargos chavistas que están sancionados por Washington. Las exportaciones
venezolanas de petróleo hacia EE.UU. han disminuido hasta 263.000 b/d en diciembre, un
57% menos que a principios de 2017.
Economía destrozada. La Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, controlada por la
oposición, ha emitido un informe que presenta una economía venezolana devastada por la
crisis. Se estima que el PIB venezolano se ha contraído un 15% en 2017 y que la inflación ha
alcanzado el 2.616%, con un incremento del IPC en diciembre del 85% sobre el mes anterior.
Estos datos sobrepasan con creces las estimaciones del FMI (contracción de la economía del
12% e inflación del 652,7%). Se estima que desde que empezó la crisis de los precios del
petróleo, en 2014, Venezuela ha perdido más de un tercio de su PIB. El Banco Central dejó
de publicar estadísticas en 2015, siendo la Asamblea Nacional la única institución pública que
emite datos macroeconómicos. Según la Comisión, el 70% del déficit del Estado el año pasado
se ha financiado con emisión de moneda, una de las razones que han llevado a la
hiperinflación. El presidente de la Comisión, José Guerra, ha indicado que la subida de precios
podría alcanzar el 10.000% en 2018 si la situación sigue así. La producción de petróleo se
sitúa en la actualidad en 1,9 mill. b/d, lo que supone una caída de 400.000 b/d en 2017. Las
manifestaciones de protesta por el desabastecimiento de las tiendas son cada vez más
numerosas y los saqueos frecuentes. El default formal del país (de facto ya se ha producido),
es más que probable para el año entrante.
Crecimiento al alza en 2017. El primer ministro chino, Li Keqiang, ha anunciado que la economía
de su país se ha comportado en 2017 mejor de lo previsto. Tras dos años de relativa
desaceleración, el crecimiento del PIB se situó el año pasado alrededor del 6,9%. El objetivo de
las autoridades era del 6,5%. El Premier chino lo atribuye a las políticas de estímulo y a la puesta
en marcha de numerosas reformas. Se supone que este dato será confirmado en los próximos
días.
ASIA

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Resultados económicos de 2017/18. El gobierno de la India prevé que el crecimiento durante el
ejercicio fiscal 2017/18 (abril a marzo) alcance el 6,5%, muy lejos del 7,1% previsto inicialmente.
La economía del país ha sufrido dos shocks que han ralentizado la actividad: la retirada de la
circulación de los billetes de banco más utilizados a finales de 2016 y la introducción de un nuevo
impuesto sobre bienes y servicios a nivel nacional. Por estas razones el PIB solo creció un 5,7%
en el primer trimestre y un 6,3% en el segundo. Las nuevas proyecciones anuncian un
crecimiento de más del 7% en sectores tales como los servicios financieros y el transporte, pero
solamente del 4,6% en el sector manufacturero, que en 2016/17 llegó a alcanzar una tasa de
crecimiento del 7,9%.
Guerra porcina con la UE. El ministro de Desarrollo ruso ha rechazado el plan de la UE para
resarcirse de los daños generados por la prohibición rusa de importar cerdos y productos
porcinos establecida en 2014, que se estiman en unos 1.700 mill.$. La decisión de impedir las
importaciones se tomó, en teoría, con el objetivo de proteger al país de la peste porcina africana
y, según el Kremlin, no tenía nada que ver con las restricciones a las importaciones de alimentos
impuestas contra la UE y EE.UU. por la crisis de Ucrania. Sin embargo, la Organización Mundial
del Comercio, en febrero de 2017, falló definitivamente a favor de la UE, admitiendo que la
prohibición del cerdo europeo violaba las normas de comercio vigentes, ya que los riesgos
sanitarios no eran reales. En la actualidad, la UE está estudiando con la OMC cómo recuperar las
pérdidas sufridas, a través del establecimiento de restricciones y aranceles a los productos rusos.
Las autoridades rusas alegan que ya están cumpliendo con las resoluciones del organismo
internacional; sin embargo, Moscú tiene la intención de seguir protegiendo su industria
agroalimentaria, ya que las sanciones a los productos occidentales ha tenido un efecto positivo
para la economía por la política de sustitución de importaciones, que ha dado un nuevo impulso
a los sectores agrícola y agroalimentario rusos.
Relaciones pragmáticas con la UE. Durante la visita de Recep Tayyip Erdogan a Paris el
pasado 5 de enero, el presidente turco se ha comprometido a comprar 25 aviones Airbus
A350 para la compañía aérea Turkish Airlines y a estudiar la posibilidad de desarrollar un
sistema de defensa aérea compatible con el de la OTAN. Era la primera visita oficial que el
presidente turco realizaba a una capital europea tras el fallido golpe de Estado que le ha
servido para realizar una intensa purga que ha recibido numerosas críticas internaciones. El
presidente francés, Emmanuel Macron, indicó durante la conferencia de prensa que la deriva
autoritaria de Ankara impedía continuar con el proceso de adhesión de Turquía a la UE, pero
se podría reactivar y potenciar un acuerdo de asociación. Erdogan, visiblemente molesto por
el mensaje de Macron, declaró que su país estaba cansado de la situación de bloqueo en este
tema, aunque más tarde reconoció que quizás lo más importante de su visita fuese que el
presidente francés comprendiese la posición de Ankara. Las relaciones entre la UE y Turquía
se están reconduciendo hacia un compromiso basado en intereses compartidos más que en
EUROPA DEL ESTE - CEI

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valores comunes. Las disputas con ciertos Estados de la Unión (Grecia, Chipre, Alemania) no
van a desaparecer, aunque la necesidad de Erdogan de tener un enemigo externo para
utilizarlo electoralmente se va a centrar más en EE.UU. que en el bloque europeo.
Nueva prórroga al estado de emergencia. Por sexta vez consecutiva el Gobierno turco
prorrogará el estado de emergencia decretado en julio de 2016, cuando se produjo el intento
fallido de golpe de Estado contra el presidente Recep Tayyip Erdogan. El actual período expira
el próximo 18 de enero y el ejecutivo ha anunciado que comenzará los trámites para
ampliarlo 3 meses más. Los dos principales partidos que conforman la oposición ya han
anunciado que votarán en contra, pero la mayoría que tiene el AKP en el Parlamento es
suficiente para aprobarla.
Elección presidencial sin oposición. Ahmed Shafiq (76 años), el único candidato que hubiera
podido derrotar a Abdelfattá Al Sisi en las presidenciales que se celebrarán el próximo mes de
marzo, ha anunciado que se retira de la próxima carrera presidencial, apena un mes después de
decir lo contrario. En diciembre, Shafiq protagonizó un rocambolesco episodio, al ser expulsado
desde los Emiratos Árabes Unidos hacia Egipto, desaparecer durante varios días y aparecer por
sorpresa en un hotel de lujo de El Cairo, donde se sospecha que representantes del régimen le
“convencieron” para que renunciase a ser presidente del país. El general retirado obtuvo 12
millones de sufragios en las elecciones de 2012, votos provenientes del mismo estrato social que
habitualmente vota a Al Sisi. Otro posible candidato, el abogado de izquierdas defensor de los
derechos humanos Jaled Alí, ha seguido el mismo camino, aunque por otros derroteros. Alí,
acusado por la fiscalía de realizar un gesto obsceno tras haber recibido el fallo favorable de un
tribunal sobre la cesión a Arabia Saudí de dos islas del Mar Rojo (Tirán y Sanafir), ha sido
condenado a tres meses de cárcel. Su apelación se ha aplazado hasta el mes de marzo, lo que
implica que en calidad de convicto no puede presentarse en las elecciones. Otro candidato, el
oficial del ejército Ahmed Konsowa, ha sido condenado a seis años de cárcel en cuanto hizo
ademán de presentarse. En lo que concierne a los Hermanos Musulmanes, su actividad está
prohibida y sus principales líderes encarcelados. Así pues, parece evidente que el actual
presidente de Egipto teme un proceso electoral libre. Al Sisi todavía no ha presentado su
candidatura (aunque nadie duda que lo hará), pero ya está atando cabos para que su elección
sea un paseo triunfal.
Divergencias irreconciliables sobre Irán. Durante la segunda reunión del año del Consejo de
Seguridad de la ONU, Rusia y EE.UU han expuesto una vez más sus profundas divergencias
sobre el tema iraní. La embajadora norteamericana Nikki Halley ha pedido una reunión
urgente sobre la represión en las manifestaciones que se han desarrollado estas últimas
semanas en Irán, y ha denunciado el gasto del gobierno iraní en armamento en detrimento
del bienestar de su pueblo. También ha pedido que se restablezca el libre acceso a internet
en Irán, petición a la que se ha unido el representante de los Países Bajos, nuevo miembro
no permanente del Consejo. Por su parte, el embajador ruso, Vassily Nebenzia, ha declarado
que las protestas son un problema interno de Irán, que la situación se está normalizando y
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

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ha acusado a Washington de desperdiciar la energía del Consejo en temas menores. En una
carta enviada a la ONU, Teherán, apoyado por Ankara, ha denunciado las injerencias de
Washington en sus asuntos internos, acusaciones que ha reiterado el embajador iraní ante
el Consejo de Seguridad.
Los europeos defienden el pacto nuclear. El pasado 12 de enero EE.UU. prorrogó el
levantamiento de las sanciones contra Irán, asociadas al acuerdo nuclear, durante otros 120
días, plazo que los países europeos deben entender como la última oportunidad para
alinearse con Washington en su plan para imponer a Teherán nuevas restricciones relativas,
fundamentalmente, al desarrollo de misiles balísticos, así como a la posibilidad de reanudar
las actividades de enriquecimiento de uranio, contenida en el acuerdo original, a los 10 años
de cumplimiento de éste. Durante los días previos a la decisión del presidente Trump, los
responsables europeos han reafirmado su apoyo al pacto firmado con la República Islámica
en 2015. Tras una reunión convocada con carácter de urgencia por Federica Mogherini con
los ministros de Asuntos Exteriores de Francia, Alemania y Gran Bretaña, la alta
representante europea ha declarado que el pacto nuclear funciona, que tras su firma el
mundo es un lugar más seguro y que ha impedido una potencial carrera hacia el arma nuclear
en la región.
Marruecos flexibiliza su régimen cambiario. Desde este lunes 15 de enero la banda de
fluctuación del dírham se ha ensanchado hasta el 5%, cuando hasta ahora se movía en una
estrecha franja del 0,3%, arriba y abajo. Dicho de otro modo, a partir de esta semana, la divisa
marroquí podrá fluctuar, al alza o a la baja, en un 2,5% a partir de un tipo de cambio de referencia
fijado diariamente por el banco central. El dírham está ligado a una cesta de monedas integrada
por el euro, que pondera un 60%, y por el dólar estadounidense, que lo hace un 40%. La decisión
de aumentar la banda de fluctuación se ha llevado a cabo por sorpresa para evitar los
movimientos especulativos. La medida, que el FMI había reclamado insistentemente en los
últimos años, se enmarca dentro del proceso de apertura al exterior y de liberalización que está
llevando a cabo la economía marroquí. Gracias a la voluminosa inversión directa recibida en los
últimos años en sectores como la automoción, la aeronáutica o el sector farmacéutico,
Marruecos ha aumentado su panoplia exportadora, que ya no se limita sólo a los fosfatos y a
ciertos productos agrícolas. Como consecuencia, las exportaciones de mercancías han crecido
sensiblemente lo que, con el concurso del turismo y de las remesas de emigrantes, ha hecho
posible una reducción del déficit por cuenta corriente y un aumento de las reservas de divisas,
que cubren en la actualidad más de cinco meses de importaciones de bienes y servicios. Esta
flexibilización del tipo de cambio, pues, se ha hecho en un momento en el que la economía
marroquí atraviesa por un buen momento, tanto a nivel de crecimiento –se estima que en 2017
fue del 4,4% en términos reales‒ como de solvencia externa. La mayor flexibilidad cambiaria,
además, hará a Marruecos mucho más resistente a los shocks externos, algo esencial en un país
muy sensible a la evolución de los precios internacionales del crudo, dado que importa la
práctica totalidad del petróleo que consume, y a la coyuntura económica en la Unión Europea,
a quien dirige el 61,3% de sus exportaciones.
¿Fin de la tregua? Profundamente molesta por la ofensiva del régimen de Damasco en la región
de Idlib (noroeste de Siria), Turquía ha convocado a los embajadores de Irán y Rusia en Ankara
para pedir explicaciones sobre lo que considera una violación de las fronteras de la zona de
desescalada de los combates pactada por el tripartito en la primavera de 2017. Turquía pretende

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que Rusia e Irán presionen a las autoridades sirias para que pongan fin a las operaciones
militares en la zona. El sureste de esta provincia está controlado por una multitud de grupos
rebeldes dominados por el antiguo Frente Al-Nosra, filial siria de Al Qaeda. Desde el pasado
octubre el ejército sirio, apoyado por la aviación rusa, dirige una ofensiva en una zona donde
habitan 2,6 millones de sirios, entre ellos 1 millón de desplazados. Ha conseguido conquistar un
centenar de pueblos e intenta tomar el control de la carretera entre Alepo y Damasco y la base
aérea de Abu Al-Duhur. Turquía, que ya da cobijo a 3 millones de refugiados sirios, teme que se
produzca una nueva ola de refugiados. Ankara también acusa a rusos y sirios de atacar a los
rebeldes moderados con la excusa de destruir a los terroristas, algo que considera un sabotaje
de la posible solución política del conflicto. Para Moscú, por su parte, la tregua pactada con
Turquía ya no tiene razón de ser desde que varios drones de última generación han
bombardeado estos últimos días las bases que mantienen en Hmeimim y Tartus. Según las
autoridades militares rusas, los ataques con esta tecnología solo se pueden realizar con el apoyo
de un Estado extranjero.
Calma tensa. La tranquilidad ha vuelto a las calles de las principales ciudades de Túnez tras varios
días de manifestaciones que en algunos casos degeneraron en violentos disturbios. Los
manifestantes protestaban fundamentalmente contra las subidas de los impuestos indirectos,
los recortes sociales y el inmovilismo de las autoridades ante el desempleo estructural de los
jóvenes. El primer ministro Youssef Chahed ha acusado al partido de oposición Frente Popular
(FP) de incitar las protestas en una maniobra electoralista destinada a ganar las elecciones
municipales de mayo. Chahed recuerda que el FP voto a favor de las medidas de austeridad en
el parlamento, lo que ha permitido que el país reciba un préstamo de 2.900 mill.$ del FMI. Para
calmar la situación, las autoridades han pactado con la oposición aumentar en 23 mill.$ el
presupuesto de ayudas directas dirigidas a las 120.000 familias más pobres, y a avalar los
préstamos hipotecarios de otras 500.000 para que puedan acceder a la propiedad. La situación
económica tunecina sigue siendo muy incierta y no se descartan nuevos movimientos de
protesta.
Nuevos cambios en la administración. El nuevo presidente, Joao Lourenço, ha dado un paso
más en el desmantelamiento del poder del círculo de confianza del anterior Jefe de Estado, José
Eduardo dos Santos. En concreto, Lourenço ha destituido de la presidencia del fondo soberano
del país a José Filomeno dos Santos, hijo del antiguo mandatario, así como a todo el consejo de
administración. Se especula con la posibilidad de que José Filomeno dos Santos y su equipo
directivo hubieran utilizado el fondo soberano como herramienta para invertir en sus propias
empresas. A partir de ahora el fondo estará dirigido por el antiguo ministro de Finanzas, Carlos
Lopes. Este movimiento se produce después de que en noviembre Lourenço destituyera a la
también hija del anterior presidente, Isabel dos Santos, al frente de la mayor compañía del país,
la petrolera estatal Sonangol. Así pues, en poco más de cuatro meses Lourenço ha apartado del
poder a buena parte de los cargos de la anterior administración. Las miradas se centran, ahora,
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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en la continuidad del ex presidente al frente del partido del gobierno, el Movimiento Popular
para la Liberación de Angola.
Continúa el crecimiento de los precios. El Índice de Precios al Consumo (IPC) alcanzó el 2,1% en
el mes de diciembre de 2017, en torno a la meta de inflación de la Reserva Federal. Los mayores
incrementos se han observado en el sector de la vivienda y en los alimentos, mientras los
productos energéticos moderaron su contribución por el descenso de los precios de la gasolina.
El dinamismo de la economía y el cumplimiento del objetivo de inflación apoyan las decisiones
de política monetaria de la FED, que anunció tres subidas de tipos a lo largo del 2018. De hecho,
algunos analistas apuntan a que podrían realizarse cuatro, si se mantiene como se espera la
fortaleza de la economía, que debería apuntalarse tras la reciente reforma fiscal.
Principio de acuerdo para la formación de gobierno en Alemania. Tras 111 días sin gobierno
y una semana de frenéticas negociaciones, el líder socialdemócrata Martin Schulz y la
canciller Ángela Merkel anunciaron un principio de acuerdo para la formación de gobierno.
El pacto se ha plasmado en un documento de 28 páginas en el que se hace referencia a
distintos temas, como la necesidad de impulsar una "nueva Europa", el establecimiento de
una nueva arquitectura financiera, una nueva política de inmigración y mayor financiación
para programas de educación e investigación. El acuerdo, que aún debe ser aprobado por los
delegados y militantes del partido socialdemócrata, ha sido acogido con optimismo por las
bolsas europeas, que han registrado subidas en Frankfurt, París y Milán, y ha elevado la
cotización del euro hasta los 1,21 dólares, su máximo de los tres años.
Primera vuelta de las presidenciales checas. Los comicios celebrados durante el pasado fin
de semana han enfrentado al actual jefe de Estado, el euroescéptico y prorruso Milos Zeman,
y al europeísta Jiri Drahos. Zeman, que partía como favorito, se ha impuesto con el 39% de
los votos, frente al 26,5% de Drahos. Ambos se disputarán la presidencia del país
centroeuropeo en segunda vuelta los próximos 26 y 27 de enero, y los sondeos pronostican
un resultado muy apretado, en el que Drahos podría incluso vencer a Zeman. El presidente
checo tiene escasos poderes, ya que la mayor parte de las decisiones recaen en el primer
ministro, Andrej Babis, que fue elegido el pasado mes de octubre. Zeman, que hasta ahora
ha abogado por un acercamiento a Rusia y China y se ha mostrado crítico con la política
migratoria de la UE, ha declarado su disposición a cooperar con Babis, quien gobierna en
minoría y enfrenta una fuerte oposición en el Congreso. Algunos checos consideran esta
cooperación un factor de estabilidad, mientras que otros prefieren que el jefe de Estado
ejerza de contrapeso del Ejecutivo.
OCDE