El documento resume noticias de varios países. Destaca que el FSB estima que la "banca en la sombra" representa globalmente 45 billones de dólares, con China y Luxemburgo representando 7 y 3,2 billones respectivamente. También describe una sequía sin precedentes en Argentina, la victoria de la derecha en las elecciones de Colombia, y el anuncio de una reunión entre los líderes de Corea del Norte y Estados Unidos para discutir la desnuclearización.

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Del 5 al 11 de marzo
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Importancia de la “banca en la sombra”. El Financial Stability Board (FSB-asociación
que agrupa a las autoridades monetarias y reguladores bursátiles de los principales
países) estima que la “banca en la sombra” representa globalmente 45 billones de
dólares de activos, incluyendo los datos de China y Luxemburgo, y ha experimentado
un crecimiento del 8% entre 2015 y 2016. Este impresionante importe representa
alrededor del 13% de los activos financieros globales. De dicha cifra, corresponden a
China 7 billones de dólares y a Luxemburgo 3,2 billones. Los datos se han publicado
tras considerar esta asociación que el fenómeno, que consideran en gran parte
culpable de la última crisis financiera, está más o menos controlado, al haberse
eliminado los productos más tóxicos. Entrando al detalle, el FSB destaca el
comportamiento de las compañías fiduciarias (trust) en China, que crecieron en 2016
un 47%, contra una media del 33% entre 2011 y 2015, alcanzando 3,4 billones de
dólares.
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Una sequía sin precedentes asola Argentina. La sequía que está golpeando el campo
argentino va a tener una repercusión significativa en las cosechas de maíz y trigo de
uno de los mayores graneros del mundo. La Bolsa de Comercio de Rosario, epicentro
de la producción de cereales del país, ha anunciado que la pérdida media de cosechas
alcanzará el 13%, con una disminución del 20% para el maíz y del 15% para el trigo. Las
autoridades confían en que la reducción de la oferta de cereales en el mercado
mundial haga subir los precios y compense los menores ingresos por la pérdida de
volumen. Las provincias afectadas van a declarar próximamente la situación de
emergencia para que se ponga en marcha la actuación del Estado y las
indemnizaciones del seguro agropecuario. El Fondo de Emergencia Agropecuaria
dispone en este momento de 24,4 mill.$, un monto que los productores consideran
LATINOAMÉRICA
INTERNACIONAL

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insuficiente. Las zonas afectadas son prácticamente las mismas que sufrieron inundaciones el
año pasado. Las pérdidas globales, aunque difíciles de estimar, podrían alcanzar 4.000 mill.$. El
impacto de la sequía se sentirá más allá del sector agrícola, ya que se transmitirá al entramado
productivo local, lo que podría lastrar el crecimiento económico. Las previsiones de
crecimiento para 2018 se están revisando a la baja, desde un 2,5% a un 2%.
BBBRRRAAASSSIIILLL
¿Será Lula candidato? El Tribunal Supremo de Justicia (TSJ) ha denegado la demanda de
habeas corpus preventivo que evitaría que Luiz Inacio Lula da Silva entrara en prisión para
cumplir la condena de 12 años mientras se resuelve la apelación ante el Tribunal Supremo (TS).
La decisión se ha tomado por unanimidad y no solo aumenta la probabilidad de que Lula
ingrese en prisión, sino también de que el antiguo presidente de Brasil sea inhabilitado y no
pueda presentarse a las próximas elecciones de octubre. En los últimos sondeos, Lula lidera las
intenciones de voto de las presidenciales, con un 33,4%, y en la segunda vuelta derrotaría al
candidato conservador Jair Bolsonaro (44,1% de los votos contra 25,8%). Si Lula no pudiese
presentarse, los sondeos prevén una segunda vuelta muy incierta entre Bolsonaro (27,7%) y la
candidata de centro izquierda, defensora del medio ambiente, Marina Silva (26,6%). En
cualquier caso, todo apunta a que el próximo presidente tendrá que lidiar con un Congreso
divido y adoptar reformas económicas necesarias, pero muy impopulares, con el fin de
apuntalar la recuperación económica.
CCCOOOLLLOOOMMMBBBIIIAAA
Triunfo de la derecha y derrota de FARC en las elecciones legislativas. El Centro
Democrático (CD) de Álvaro Uribe ha sido el partido más votado en las elecciones
legislativas celebradas el 11 de marzo, previas a las presidenciales de mayo. El CD ha
obtenido el 16,6% de los sufragios, lo que le otorga 19 escaños en el senado y 32 en la
cámara de diputados. En total se elegían 280 representantes en el Congreso (Cámaras alta y
baja). Ningún partido ha conseguido representación suficiente para formar mayoría en las
cámaras, pero los partidos de derechas han aumentado considerablemente su presencia.
Aparte de Centro Democrático, el Partido Liberal ha obtenido 49 escaños (entre diputados y
senadores), y el partido Cambio Radical, 46. En cambio, el partido del presidente Santos,
Partido de la Unidad Nacional, con 39 escaños, ha perdido presencia. Tal y como
pronosticaban los sondeos, la Fuerza Alternativa Revolucionaria del Común (FARC) ha
cosechado una sonora derrota. El partido de los antiguos guerrilleros ha obtenido un
paupérrimo 0,34% de los votos en el Senado y 0,22% en la Cámara Alta. No obstante,
contará con 10 representantes en el Congreso (cinco en el Senado y cinco en la Cámara) de
acuerdo a lo pactado en los acuerdos de paz. Las elecciones se han desarrollado sin la
amenaza de las organizaciones guerrilleras por primera vez en décadas, ya que el Ejército
de Liberación Nacional ha declarado una tregua durante los comicios. Esta primera ronda
augura una victoria de Iván Duque, ahijado político de Uribe y representante del CD, en los
próximos comicios presidenciales.
FARC retira la candidatura para las presidenciales. La Fuerza Alternativa Revolucionaria del
Común (FARC) ha anunciado que Rodrigo Londoño “Timochenko” se retira de los próximos
comicios presidenciales de mayo a causa de la hospitalización de su candidato por graves
problemas cardiacos. Timochenko no será reemplazado, ya que su índice de popularidad
era ínfimo y las perspectivas de conseguir un resultado honorable mínimas. El líder de FARC
ha sufrido en estos últimos años problemas graves de salud, en particular un infarto

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durante las negociaciones de paz en Cuba y un accidente vascular cerebral leve en julio de
2017.
CCCHHHIIINNNAAA
Poder absoluto e indefinido. La Asamblea Nacional Popular ha aprobado con una mayoría
aplastante el cambio de la Constitución que permitirá a Xi Jinping perpetuarse en el poder
al eliminar el límite de dos mandatos de cinco años como máximo. Este límite fue
establecido por Deng Xiaoping para evitar que se repitiese lo que ocurrió con Mao Zedong,
que se mantuvo a la cabeza del Imperio del Medio de 1949 a 1976. La enmienda también
ha introducido el “pensamiento de Xi Jinping” en la Carta Magna y el “rol de partido
dirigente” para el Partico Comunista de China (PCC). Esta última mención podría traducirse
en un endurecimiento de la represión contra los que se oponen al régimen, que podrían ser
acusados de ataques a la Constitución simplemente por poner en duda el control del PCC
sobre el Estado. Jinping ha conseguido, desde su llegada al liderazgo del partido en 2012 y a
la presidencia en 2013, acrecentar la autoridad del régimen a base de propaganda masiva y
de omnipresencia en los medios de comunicación del Estado. Anunciada en las últimas
semanas, la modificación constitucional ha sorprendido a la opinión pública china. No
obstante, las críticas que circularon en la red durante algunos días han sido rápidamente
eliminadas por la censura.
Buenas intenciones económicas para 2018. En el discurso de apertura de la Asamblea
Nacional Popular, el primer ministro Li Keqiang ha dado las principales pinceladas de lo que
será la política económica de su gobierno para 2018, que en realidad no hace sino repetir
los objetivos de los últimos años. El objetivo de crecimiento volverá a ser del 6,5% del PIB.
De nuevo, la política económica tendrá como objeto la transición de una fase de
crecimiento rápido a un modelo de desarrollo sostenible basado en la protección del medio
ambiente, la innovación tecnológica y la disminución del endeudamiento. La inflación no
debería sobrepasar el 3%. En lo que concierne a la política monetaria, se intentará que el
yuan sea una moneda estable, con un nivel de cotización “adaptado y equilibrado” y con
una mayor conexión con el mercado.
Esfuerzo presupuestario para el ejército. El presupuesto militar de China, el segundo del
mundo tras el de EE.UU, crecerá un 8,1% en 2018. El gasto de 2017 alcanzó 151.000 mill.$,
cuatro veces menos que el de Washington (603.000 mill.$), pero mucho más que Arabia
Saudí (77.000 mill.$), Rusia (61.000 mill.$) o la India ( 53.000 mill.$). Pekín aumenta desde
hace treinta años y año tras año su presupuesto de defensa para intentar corregir su
retraso con respecto a las potencias occidentales. A finales de los años 2000 el crecimiento
anual en este capítulo alcanzaba el 18%. En estos últimos ejercicios se ha coordinado
aproximadamente el incremento del gasto con la tasa de crecimiento del PIB. Según el
presidente Xi Jinping, la modernización terminará en 2035 y en el 2050 el ejército chino
tendrá que ser “de clase mundial”. Paradójicamente, siendo uno de los mayores ejércitos
del mundo tiene una presencia mínima fuera de sus fronteras. Si se excluye su participación
en las misiones de paz de la ONU, solamente hay 240 soldados chinos fuera del país, en
Yibutí, la única base china en el extranjero, abierta en 2017. También hay un pequeño
contingente de la marina que patrulla en el golfo de Adén en misiones antipiratería; en
ASIA

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contraste, hay 220.000 soldados norteamericanos estacionados en alrededor de 40 países
en los cinco continentes.
Record de exportaciones hacia EE.UU. Las exportaciones chinas expresadas en dólares han
crecido un 23,5% interanual en los dos primeros meses de 2018. Las importaciones han
crecido un 21,7%. El superávit del comercio de bienes con EE.UU de los últimos doce meses
ha alcanzado en febrero 289.000 mill.$.
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No hay retorno de los refugiados rohingya. Según la ONU, seis meses después del principio de
la crisis que ha hecho que unos 700.000 musulmanes rohingya se hayan tenido que exiliar en
Bangladesh, la operación de limpieza étnica efectuada por el ejército birmano sigue su curso,
en total contradicción con las declaraciones del gobierno. La Premio Nobel de la Paz, Aung San
Suu Kyi, que lidera el gobierno desde 2016 después de decenios de dictadura militar, ha sido
acusada de no actuar por miedo a la reacción de los militares y de su opinión pública. Una
mayoría de birmanos son de confesión budista. Para ellos los rohingya son extranjeros y una
amenaza al predominio budista. A pesar de las recientes declaraciones sobre la apertura del
país al retorno de los refugiados, representantes de la cúpula militar han reconocido que por el
momento ningún rohingya ha vuelto, ni en grupo ni individualmente.
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Estado de emergencia. Sri Lanka ha declarado el estado de emergencia durante diez días tras
los disturbios dirigidos contra la minoría musulmana que han causado la muerte de al menos
dos ciudadanos, con el fin de evitar un enfrentamiento general entre comunidades de
diferente credo religioso. Se está asistiendo en estos últimos tiempos a un auge del
extremismo budista, impulsado algunos sectores radicales de los monjes. Los cingaleses, que
son en su mayoría budistas, representan alrededor de las tres cuartas partes de los 21 millones
de habitantes de la isla; los musulmanes más o menos el 10% y los tamiles, mayoritariamente
hinduistas, el 18%. Sri Lanka permaneció en estado de emergencia durante casi tres décadas,
hasta la proclamación de la victoria militar contra la rebelión tamil, en 2009.
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Sorprendente cambio de actitud. En un golpe de efecto impensable hace pocas semanas y tras
vario meses de insultos y amenazas, el líder norcoreano, Kim Jong-un y el presidente de EE.UU,
Donald Trump, han aceptado entrevistase a finales de mayo. El tema principal de las
conversaciones será la desnuclearización permanente de la península coreana. Corea del Sur
ha mediado entre ambos países para lograr el encuentro y se ha encargado de transmitir a
Washington la propuesta de Kim Jong-un, que estaría dispuesto a desnuclearizar su país si se le
asegura que no se pondrá en riesgo el régimen que preside. No obstante, teniendo en cuenta
el carácter de los dos mandatarios, cualquier cosa podría ocurrir antes de la reunión de mayo.

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Empeoramiento del rating. La agencia Moody’s ha degradado un escalón la nota de la
deuda soberana de Turquía, pasando de Ba1 a Ba2 con perspectiva estable, debido al
deterioro de los equilibrios económicos básicos del país y a su creciente exposición a un
shock externo en un contexto de incertidumbre política y subida de tipos de interés. La
agencia señala como principales debilidades de la economía turca el elevado déficit por
cuenta corriente, la deuda externa alta y la composición inadecuada de las reservas de
divisas (gran parte de las cuales proceden de inversión extranjera, sujeta a una mayor
volatilidad y posible fuente de inestabilidad financiera). Con este cambio, las tres
principales agencias de rating califican a la deuda soberana turca en el grado especulativo.
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Escalada de tensión. La intervención de la marina turca en aguas turcochipriotas con el
objetivo de interrumpir las actividades de exploración en busca de gas que se encontraban
realizando la italiana Eni y la estadounidense Exxon, ha encontrado respuesta en el inicio de
maniobras navales por parte de EE.UU. junto a Chipre e Israel. Esto ha sido el detonante de
un comunicado de Ankara, en el que declara que defenderá los derechos de los
turcochipriotas sobre los hidrocarburos que yacen en las aguas cuya soberanía se disputan.
Eni, por el momento, ha abandonado su bloque de exploración, pero con la ayuda de la
marina norteamericana es muy probable que Exxon siga con sus trabajos en el bloque que
se le ha atribuido, ignorando las amenazas turcas. La exploración de la Zona Económica
Exclusiva chipriota está respaldada por el reconocimiento de la comunidad internacional.
De forma paralela, la tensión crece entre Grecia y Turquía, con el arresto de dos soldados
griegos en territorio turco acusados de espionaje y la negativa de Atenas de extraditar a un
ciudadano kurdo de nacionalidad turca sospechoso de haber preparado un atentado
durante la visita del presidente Erdogan el pasado mes de diciembre.
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Crisis presupuestaria con los kurdos. Según fuentes del sector petrolero, la compañía rusa
Rosneft está intentando poner de acuerdo a Bagdad y Erbil sobre el tema de las exportaciones
de petróleo. El pasado 27 de febrero, el primer ministro iraquí, Haider al-Abadi, anunció un
acuerdo sobre el transporte del petróleo a través de los oleoductos kurdos, pero las
dificultades en las relaciones hacen que nada sea seguro. Los representantes kurdos han
boicoteado la sesión parlamentaria sobre el presupuesto de 2018, ya que éste prevé el recorte
de los fondos destinados a la Región del Kurdistán Iraquí y no contempla ninguna partida para
pagar la deuda externa de la región autónoma, en particular lo que se le debe a Rosneft. No
obstante, el gobierno kurdo tiene pocas opciones si quiere salir de la crisis. Con la pérdida de
control de la región de Kirkuk, su producción de petróleo no es suficiente para cubrir sus
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO
EUROPA DEL ESTE - CEI

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necesidades y su peso político en la cámara es poco significativo, por lo que no le quedará más
remedio que pactar.
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Nuevo atentado. El doble ataque terrorista del pasado 2 de marzo en la capital, Uagadugu, ha
provocado la muerte de 16 personas (8 soldados y 8 terroristas) y cerca de 80 heridos. Según
informes policiales, uno de los terroristas abatidos era un antiguo soldado burkinés que se
habría pasado a las filas yihadistas. Los objetivos han sido la embajada de Francia y la sede del
Estado Mayor del ejército burkinés. El Grupo de Soporte para el Islam y Todos los
Musulmanes, afiliado a Al Qaeda y establecido en Mali, ha reivindicado la autoría. Se cree que
los ataques se han producido en respuesta a la muerte de uno de los líderes del grupo
yihadista a manos de los soldados de la fuerza de intervención francesa de la “Operación
Barkhane”. Desde hace unos años el gobierno del presidente Roch Marc Christian Kaboré se
enfrenta al incremento de la actividad de grupos terroristas que amenazan la seguridad del
país, especialmente en la región norte.
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Recorte del gasto. El Ejecutivo ha presentado a la cámara alta un plan presupuestario para
compensar el descenso de los ingresos (830 mill.$) como consecuencia de la sequía y de la
inestabilidad política de los últimos meses. Una de las principales medidas contempladas es
el recorte en un 15% de las transferencias a las administraciones locales, algo que agravará
la delicada situación financiera de estos entes públicos, que solo han recibido hasta la fecha
un 43% de lo presupuestado. Casi al mismo tiempo, el auditor general del Estado anunció la
imposibilidad de clarificar el destino de 400 mill.$ del presupuesto de 2015/2016.
Sorprendente acuerdo. En un inesperado giro de los acontecimientos, el actual presidente,
Uhuru Kenyatta, y su principal oponente, Raila Odinga, anunciaron haber alcanzado un
acuerdo de colaboración en una comparecencia ante los medios. El acuerdo –cuyos detalles
se desconocen‒ constituye un importante paso para reducir el clima de inestabilidad; sin
embargo, cabe mantener cierta cautela, dado que la oposición, agrupada en la Super
Alianza Nacional de Kenia (NASA, por sus siglas en inglés), no ha respaldado, de momento,
las negociaciones realizadas por su líder.
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Aplicación inmediata de la nueva ley de minas. El presidente de la República Democrática del
Congo (RDC), Joseph Kabila, aprobará previsiblemente la controvertida reforma de la ley de
minas que incrementará en un 10% los royalties exigidos en la extracción de minerales
considerados “estratégicos”, como el cobre y el cobalto. También se eliminará la norma que
concede a las compañías extranjeras un periodo de 10 años para comenzar a aplicar los
cambios regulatorios. Así pues, de aprobarse, la nueva tasa impositiva se hará efectiva con
carácter inmediato. En los últimos años el precio del cobalto se ha disparado, como
consecuencia del incremento de la demanda en la fabricación de baterías para coches
eléctricos. Más de la mitad del cobalto que se produce en el mundo se extrae en la RDC.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

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Frágil crecimiento. El PIB de Sudáfrica creció en 2017 un 1,3%, por encima del 1% estimado
por las autoridades y del 0,9% previsto por el FMI, gracias, en buena medida, al buen
comportamiento de la agricultura, la pesca y la industria maderera. El nuevo ministro de
Finanzas, Nhlanhla Nene, confía en que estos datos mejoren la confianza en la economía del
país, después de que el pasado año Fitch y S&P recortaran el rating.
EEESSSTTTAAADDDOOOSSS UUUNNNIIIDDDOOOSSS
¿Inicio de una guerra comercial? El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, firmó el
pasado jueves 8 de marzo la imposición de aranceles del 25% al acero y del 10% al aluminio. La
medida, que entrará en vigor en el plazo de 15 días, excluye temporalmente a México (9% de
las importaciones de acero) y Canadá (14%) por encontrarse renegociando el Tratado de Libre
Comercio de América del Norte (TLCAN o NAFTA, por sus siglas en inglés). Además, el texto
abre la puerta a futuras negociaciones con países aliados que estén dispuestos a modificar sus
políticas de gasto militar de acuerdo a lo que les exige EE.UU. Amparándose en el argumento
de la seguridad nacional, la Casa Blanca justifica la imposición de tasas en que “la alta
dependencia de EE.UU del acero y el aluminio extranjeros pone en riesgo al sector
armamentístico y a la propia economía”. Esta polémica medida encuentra una gran oposición
entre los demócratas, las industrias intensivas en el uso de aluminio y acero e incluso algunos
republicanos. Estos aranceles, junto a las medidas aplicadas el mes pasado contra los paneles
solares y las lavadoras, pueden dar comienzo a una guerra comercial con los países europeos y
asiáticos.
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En Francia, el Frente Nacional busca nueva identidad. El XVI congreso del partido
ultraderechista Frente Nacional concluyó con la reelección de Marine Le Pen como presidenta
de la formación, con el 100% de los votos, y la eliminación del cargo de presidente honorífico
que ocupaba su padre, Jean-Marie Le Pen, fundador del partido. Una de las propuestas fue la
adopción de un nuevo nombre. Le Pen propuso Reagrupamiento Nacional, que combina la
identidad nacionalista del partido con el nombre adoptado por la formación del general
Charles de Gaulle tras la II Guerra Mundial. El cambio responde más a una medida cosmética,
de cara a una estrategia de posibles alianzas a futuro, que a cambios más profundos. Con este
gesto Le Pen pretende refundar la formación y sentar las bases para transformar un partido
estigmatizado en un partido capaz de atraer a votantes de otras formaciones. El principal
candidato para establecer estas alianzas sería el Partido Republicano, quien, bajo el liderazgo
del recién elegido Laurent Wauquiez, ha derechizado su discurso, pese a que continúa
rechazando cualquier alianza con el FN.
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