8. umbertobertele 8
LâINCOGNITA CINESE
WSJ - Oct. 13, 2015
China Growth in Focus as Exports and
Imports Fall
Chinaâs trade picture worsens for the second straight month
WSJ - Oct. 18, 2015
China Economic Growth Falls
Below 7% for First Time
Since 2009
Figure adds to worries about global economic outlook
9. umbertobertele 9
IL RISCHIO DISGREGAZIONE IN EUROPA
FT - October 14, 2015
Political disrupters rattle Europeâs old order
Fragmented parliaments, minority governments, coalitions among parties that
elaborate deals aimed at keeping anti-establishment movements out of high office:
welcome to the changing landscape of European democracy.
So much volatility pervades the political scene that it is hardly surprising that
Europeâs leaders struggle to cope with their various economic policy and security
challenges.
Rising far right and far left parties cherry-pick from a variety of anti-EU, anti-euro,
anti-immigrant, anti-Islam and anti-capitalist views, eroding the consensus
politics that contributed to stability in post-1945 Europe.
13. umbertobertele 13
NEMMENO GLI US DORMONO SONNI DEL TUTTO
TRANQUILLI
WSJ - Oct. 18, 2015
Debt, Growth Concerns Rain on Deficit Parade
Budget success yields to concerns about debt-to-GDP ratio and the
economic outlook
15. umbertobertele 15
UNA SUPERPOTENZA âIMBRIGLIATAâ
PER VINCERE UNA GUERRA NON BASTANO I DRONI
MA OCCORRONO ANCHE GLI SCARPONI
DIFFICILE INTERVENIRE SE LE GUERRE SONO
FRA PAESI âAMICIâ
16. umbertobertele 16
APPLE E GOOGLE SONO PRIME PER CAPITALIZZAZIONE A
LIVELLO GLOBALE [$bn]
⢠Apple 651,31
⢠Google 439,08
⢠Microsoft 347,75
⢠Berkshire H. 324,86
⢠Exxon Mobil 303,08
⢠Wells Fargo 270,12
⢠Facebook 259,36
⢠Novartis 258,58
⢠Johnson & Johnson 257,33
⢠General Electric 251,91
⢠Amazon 247,62
⢠China Mobile 242,39
⢠PetroChina 240,02
⢠Ind.&Comm.BankC 240,02
⢠NestlÊ 236,25
⢠Roche 232,56
⢠JPMorgan Chase 231,35
⢠Royal Dutch Shell 216,71
⢠Wal-Mart 207,26
⢠Pfizer 203,34
⢠AT&T 201,45
⢠Toyota 200,44
18. umbertobertele 18
TUTTA LA BORSA ITALIANA VALE
MENO DI GOOGLE
ENI 63,47 $bn
INTESA SANPAOLO 61,61
ENEL 43,63
UNICREDIT 40,33
LUXOTTICA 33,69
FCA 19,59
CNH INDUSTRIAL 8,05
19. umbertobertele 19
LA FINANZA NELLâECONOMIA: M&A e BREAK-UP
HeidelbergCement, Germanyâs largest cement maker, is to buy a 45 per cent
stake in Italcementi, the Italian building materials company, for âŹ1.7bn. The
deal comes come just weeks after Europeâs two largest cement and crushed
earth companies Holcim and Lafarge completed a âŹ41bn combination.
The merger of Dell and EMC stems from the rise of cloud computing: at $67
billion, it is the biggest ever corporate marriage in the information-technology
industry.
20. umbertobertele 20
SABMiller agrees in principle to ÂŁ68bn takeover by AB InBev.
A fresh wave of consolidation swept across the tech industry: Western
Digital is to acquire flash-memory maker SanDisk for $19 billion,
semiconductor maker Lam Research said it would buy rival KLA-Tencor
Corporation for $10.6 billion and IT management software group
SolarWinds is to be sold for $4.5 billion to two buyout firms.
21. umbertobertele 21
Qualcomm to conduct strategic review, may consider breakup. Chip maker
may also look at returning more cash to shareholders after activist investor
presses for change.
EBay and PayPal: better off alone. EBayâs split should make investors
happyâand corporate divorces more popular.
22. umbertobertele 22
H-Pâs earnings, revenue slide: tech firm is set to split into a PC-and-printer
maker that racked up $56 billion in sales last year, and a $55 billion server,
services and software company. The results suggest tougher times ahead as
demand shifts toward mobile and cloud computing from PCs.
Procter & Gamble agrees to sell beauty brands. Deal with Coty - valued
around $13 billion - includes Clairol, Covergirl and Wella.
GE breaks up: an iconic firm abandons its finance business. Stricter regulation
curbed GE Capitalâs freewheeling ways, and profits.
24. umbertobertele
Lâinnovazione è progresso ma chi si occuperĂ di noi?
Gentile signora Isabella Bossi Fedrigotti,
le innovazioni che sono alle porte sono tali da sconvolgere la vita di milioni di
persone, con prospettive alquanto oscure. Ă vero che si dice che il progresso non si
può fermare, ma proviamo a metterci nei panni di coloro i quali saranno
(inesorabilmente?) colpiti. Con lâavanzare delle vendite online, i negozi, ma anche i
supermercati sono destinati a sparire: la merce ordinata via Internet viene
consegnata a casa agli orari stabiliti dallâacquirente. Con le possibilitĂ offerte dalla
rete, poi, le agenzie bancarie e assicurative, oltre agli uffici postali, non avranno piĂš
alcuna funzione. Il car-sharing e il bike-sharing stanno inoltre modificando le
abitudini dei cittadini. I tassisti, con lâappoggio delle autoritĂ , fanno muro contro
lâarrivo di Uber e analoghi. FinchĂŠ dura. Il personale impiegatizio verrĂ ridotto e
sostituito con applicazioni apposite. Gli spazi per gli uffici verranno dimensionati alle
nuove esigenze. Gli hotel - e tutto il personale addetto - soffrono per lo sviluppo
esponenziale, anche nel nostro Paese, dei bed & breakfast. ⌠Di tutto ciò, qualcuno si
sta occupando? Non ne vedo traccia. Ha qualche consiglio da dare?
Mariella Mercalli
24
CdS - 1 ottobre 2015
25. umbertobertele
Parto dallâauto perchĂŠ, insieme con il suo indotto a monte e
a valle, essa costituisce uno dei piĂš importanti comparti
dellâeconomia di molti Paesi. E perchĂŠ è un magnifico caso
per mostrare la complessitĂ dei potenziali impatti
dellâinnovazione tecnologica e dei business model che essa
rende possibili.
25
27. umbertobertele
Lâauto elettrica rappresenta la minaccia maggiore per le
imprese incumbent, perchĂŠ rende piĂš facile lâentrata in
campo di nuovi attori: giĂ ora Tesla e forse nel prossimo
futuro Apple
27
28. umbertobertele
FT - October 20, 2015
Appleâs Tim Cook sees âmassiveâ tech-led upheaval in car
industry
28
âThe global automobile industry is on the brink of a technology-led
upheaval. The industry is at an inflection point for massive change, not
just evolutionary change. A series of technology shifts are coming
together to create a rare opportunity for outsiders to break into the
business.
Software becomes an increasingly important component of the car in
future. Autonomous driving becomes very much more important in a
huge way in future.â
29. umbertobertele 29
The growing importance of software, both in controlling vehicles and
acting as the interface with drivers, has already opened the way for
electric carmaker Tesla Motors to become the auto industryâs most
significant insurgent in decades.
Tesla released new software for its Model S to allow self-driving
features such as automated highway driving and self-parking, and
promised to use over-the-air updates to keep advancing the capabilities
of its existing vehicles.
Electric vehicles are threatening to destabilise the existing carmakers.
âMajor technologies in the car shift from combustion engine focus.â
30. umbertobertele 30
Ma una minaccia forse ancora maggiore potrebbe venire
dalla crescita potenzialmente esplosiva delle variegate
forme di condivisione che appaiono sul mercato (da
Uber/UberPop/UberPool a Car2Go a BlaBlaCar alle
nuove proposte di BMW e altri), che possono erodere il
livello delle vendite nei Paesi piĂš sviluppati.
31. umbertobertele 31
FT - June 24, 2015 Carmakers launch peer-to-peer vehicle sharing
Three of the worldâs biggest carmakers have jumped into peer-to-peer
vehicle sharing, as the industry scrambles to stay relevant in the age
of Uber and BlaBlaCar.
Ford, GM and BMW announced Airbnb-style schemes to let car owners
earn money by renting out their new vehicles to other drivers.
The moves are part of attempts to respond to the changing tastes of so-
called millennials. Motor industry executives are watching with alarm as
consumer-focused sectors are disrupted by new entrants encouraging
individuals to share goods and services with each other.
32. umbertobertele 32
ConnettivitĂ e infotainment hanno giĂ assunto una valenza competitiva
molto forte: un acquirente su cinque si dice disposto a cambiare marca a
fronte di un pacchetto connettivitĂ piĂš ricco.
Apple e Google salgono a bordo delle auto, aprendo un problema â su
cui anche Angela Merkel è intervenuta - su chi possa sfruttare i dati
acquisibili dal traffico e i relativi ricavi.
In attesa dellâeventuale avvento delle self-driving car, cresce poi lâofferta
di driver-assistance features e il potere dei componentisti (quali Bosch)
che - spesso operando insieme con gli OTT - li offrono.
33. umbertobertele 33
Câè il rischio che anche le grandi dellâauto subiscano
lâeffetto âpunteruolo rossoâ, lo stesso che colpĂŹ IBM
quando crebbe il peso nei PC dei microprocessori di Intel e
del software di Microsoft?
34. umbertobertele 34
Il peso assunto dal software nel controllo dellâauto è dâaltronde
apparso in tutta la sua ampiezza con il defeat device di VW.
Lâelettronica nel suo complesso â software e hardware
(sensori e attuatori) â ha un peso prossimo al 50 per cento.
35. umbertobertele 35
LâICT e Internet non hanno solo un impatto negativo sulle case
automobilistiche. Esse possono infatti accrescere fortemente la
vicinanza ai loro clienti e rubare influenza ai tradizionali dealer.
Lo fanno offrendo il check continuo via Internet dello stato
dellâauto.
Lo fanno potenziando i loro siti e iniziando a vendere
direttamente ed esclusivamente via Internet (caso Volvo) serie
limitate di fascia alta, facendo comporre ai clienti i modelli
desiderati.
36. umbertobertele 36
Car Dealers Aim to Curb Online Rivals
Referral services like TrueCar, once allies, now seen as undercutting
chainsâ digital-marketing efforts
WSJ - June 13, 2015
New-car dealers are sharpening their Web-sales skills, angling to cut out the
middlemen in online transactions - companies such as TrueCar and
AutoTrader.com - that funnel customers to their stores and have grown into
potential rivals.
These websites attract potential customers looking for car information,
reviews and pricing guides, and then charge dealers to steer buyers to their
stores - a fee that in some cases costs up to $400 a referral.
37. umbertobertele 37
FT Sept. 30, 2015 McKinsey warns banks face wipeout in some financial services
The digital revolution sweeping through the banking
sector is set to wipe out almost two-thirds of earnings on
some financial products as new technology companies
drive down prices and erode lendersâ profit margins.
38. umbertobertele 38
Banks as facing a high-stakes struggle to defend their business
model against digital disruption. Technological competition
would reduce profits from non-mortgage retail lending, such as
credit cards and car loans, by 60 per cent and revenues by 40 per
cent over the next decade.
A smaller, but still significant, chunk of profits and revenues
would be lost from payments processing, small and medium-sized
enterprise lending, wealth management and mortgages. These
would decline between 35 and 10 per cent.
39. umbertobertele 39
The most significant impact will be in price erosion, as tech
companies allow delivery of financial services at a fraction of the
cost, and this will mostly be transferred to the customer in lower
prices.
Most tech companies are focused on picking off the most
lucrative parts of banksâ relationships with their customers,
leaving them as âdumbâ providers of balance sheet capacity.
Most of the attackers do not want to become a bank, they want to
squeeze themselves in between the customer and the bank and
skim the cream off.
40. umbertobertele 40
McKinsey said there was no evidence that digital
disruption had started to eat into banksâ market share yet.
One factor that could slow down the erosion of banksâ
market share was if regulators decided to clamp down on
the disrupters by imposing similar capital and
compliance rules as those faced by banks.
42. umbertobertele 42
WSJ - Oct. 7, 2015
Samsung Says Personal Payment
Information Not at Risk
The tech giant says the reported hacking incident at LoopPay didnât
impact its mobile payment system
44. umbertobertele 44
FT - June 25, 2015
Alibaba finance arm launches online bank
Alibabaâs financial affiliate company launched its internet bank, with executives
pledging to use the Chinese ecommerce groupâs trove of customer data to target
lending to small businesses.
MYBankâs launch follows the setting up of internet lender WeBank in January -
a joint venture led by Alibabaâs rival, Tencent, the online gaming and social
media group.
45. umbertobertele 45
Le piattaforme P2P - Marketplace lending
WSJ - Sept. 13, 2015 European Banks Use Online Platforms to Find Borrowers
European banks are experimenting with delegating what has been a
core part of their business for centuries: deciding who deserves a
loan. They are following similar developments in the US, where
several community banks are buying consumer loans made
through Lending Clubâs platform.
Tech companies are getting a foothold in the banking business thanks
to online operations and algorithms that help them judge customersâ
creditworthiness more efficiently than big banks.
46. umbertobertele 46
FT - August 30, 2015
China Rapid Finance, one of Chinaâs largest P2P lending sites, rated 50m
Chinese consumers for creditworthiness using social networking and
computer gaming data and arranged 3m P2P loans in the six months since
its partnership with Tencent.
The data, provided by Tencent, are processed using an algorithm that looks
at frequency and amount of time spent using Tencent services (WeChat ..).
The criteria may seem unusual but Internet user behaviour is sufficient to
establish reliable creditworthiness. Moreover the 80 per cent of Chinese
have no credit history or access to credit.
47. umbertobertele 47
FT - September 20, 2015 Robo-advisers mark âseismicâ shift in wealth management
The acquisition of US robo-adviser FutureAdvisor from BlackRock,
worldâs largest asset manager and largest ETF provider,
is a potentially huge deal for the wealth management industry.
Fund managers, banks, brokers and financial advisers all face threats to
their business models from robo-advisers, which provide automated
online investment services.
BlackRock plans to use FutureAdvisor to partner with banks, insurance
companies, broker-dealers and financial advisers to help them sell robo-
advice. Robo-advisers mostly allocate client funds to low-cost ETFs or
index funds.
48. umbertobertele 48
WSJ - Sept. 23, 2015 The New Bond Market: Algorithms Trump Humans
High-speed trading accounts for increasingly large portion of
volumes of bond dealings.
Firms using algorithms say they are expanding the flow of orders
and making pricing smoother, but skeptics see signs the firms are
intensifying tumult at market turning points because of their speed.
Regulators havenât fully concluded what the growing presence of
algorithmic trading means for the Treasury market, but data show
that superfast, nonbank trading firms account for 60% of activity, up
from 45% in 2012.
49. umbertobertele 49
La filiera produttore-intermediari-consumatori:
⢠produttore finale del bene (materiale o immateriale) e/o
servizio
⢠intermediari (middlemen) in senso lato, che si frappongono
fra il produttore finale e lâacquirente finale o comunque
hanno la capacitĂ di orientarne/influenzarne le scelte
⢠consumatori
Quali attori - nellâambito della filiera - sono maggiormente
esposti al rischio disruption?
LA DISRUPTION NEL B2C
50. umbertobertele 50
Il prodotto è lo stesso o un altro in grado di soddisfare gli stessi
bisogni o bisogni simili?
⢠un cambio radicale del prodotto fa saltare lâintera filiera:
lâuso dello smartphone per fotografare uccide sia i produttori
di macchine fotografiche sia la filiera commerciale
⢠il passaggio dai CD musicali al download o allo streaming fa
saltare la filiera commerciale fisica, ma lascia in vita le case
produttrici cambiandone però profondamente gli economics
⢠lâentrata in gioco di operatori come TripAdvisor impatta
sulla filiera dei restaurant, senza modificare il prodotto
finale
⢠lâapertura di siti di e-commerce dei grandi della moda non
altera i rapporti di filiera, perchĂŠ conferma il rapporto
diretto giĂ esistente con i negozi monomarca e crea una
strada alternativa di acquisto
51. umbertobertele 51
Il doppio rischio dei âmiddlemenâ
I middlemen, o almeno molti dei tradizionali, possono sparire o
essere fortemente ridimensionati quando:
⢠i produttori riescono a creare un rapporto piÚ diretto con i clienti,
senza perdere in efficienza e nel contempo guadagnando in fedeltĂ
(accorciamento della catena); oppure
⢠sono sostituiti o affiancati da nuovi intermediari pure play, piÚ
capaci di sfruttare la tecnologia per creare business model alternativi.
52. umbertobertele 52
Laddove il canale Internet si aggiunge e non si sostituisce, almeno
temporaneamente, ai canali esistenti aumenta di fatto il potere
dei produttori, anche in assenza di un loro rapporto diretto con i
clienti finali.
Questo è vero ad esempio per i produttori di film e serie televisive,
che vedono accrescersi il loro range di scelte. Non è un caso, o
almeno non appare tale, che Mediaset abbia potenziato la sua
divisione di produzione o che Netflix e Amazon si siano messe a
finanziare la produzione di serie di successo.
53. umbertobertele 53
Come si insinuano nella filiera i âdisrupter pure playâ?
Tre i possibili business model:
vendere, aiutare a vendere, organizzare scambi
54. umbertobertele 54
e-commerce
beni materiali (con annessa logistica)
beni immateriali (software, musica, film, programmi tv, e-book, giornali, app,
ecc.) in download o streaming
titoli di accesso a servizi di diversa natura: biglietti ferroviari e aerei, biglietti
teatrali, prenotazioni alberghiere, affitto di auto o case ..
Si può vendere direttamente e/o mettere a disposizione di venditori terzi la
propria rete informatica e (talora) logistica.
55. umbertobertele 55
creare condizioni favorevoli per la vendita
pubblicitĂ âtradizionaleâ: rivolta indistintamente a tutti o comunque ad
ampie categorie
cessione di âprivacyâ per pubblicitĂ /offerta di prodotti personalizzata
erogazione gratuita di informazioni e valutazioni comparative di fornitori
di beni e/o servizi (modello TripAdvisor), con possibile pagamento da
parte dei fornitori selezionati
erogazione gratuita di servizi (Google, social network, WhatsApp ..) allo
scopo di attirare utenti in numero elevato, nella speranza di coinvolgerli in
uno o piĂš dei tre modelli descritti
57. umbertobertele 57
I tre volti della âdisruptionâ
Lâinnovazione letteralmente travolge un prodotto (bene
e/o servizio), una famiglia di prodotti o un intero settore, e
insieme le imprese incumbent che su questi vivevano e
prosperavano
58. umbertobertele 58
Lâinnovazione rende disponibile un nuovo prodotto, che
entra in competizione - almeno per una parte degli utilizzi -
con gli esistenti, sottraendo mercato e minando profittabilitĂ
e valore degli incumbent
Lâinnovazione provoca un cambiamento di rilevanza fra i
diversi attori della filiera (effetto âpunteruolo rossoâ): non
costringe nessuno a uscire di scena, ma - modificando la
ripartizione dei profitti di filiera â spinge in direzioni diverse
le loro capitalizzazioni
59. umbertobertele 59
Il passaggio di testimone al B2B e alla
riorganizzazione del B
La progressiva estensione
della digital transformation
a âindustries far beyond tech, media and
communicationsâ
61. umbertobertele 61
I motori di cambiamento
lâenorme sofisticazione del software, sempre piĂš in grado di trattare
grandi masse di dati e di apprendere con lâintelligenza artificiale
lo sviluppo di nuovi sensori e attuatori
lâaccelerazione della crescita nella robotica e nella stampa 3-D, che
integrano software, sensori e attuatori
la possibilitĂ , estendendo con lâIoT lâinterconnessione alle cose, di
effettuare controlli e comandi a distanza
62. umbertobertele 62
La disruption, in questa nuova fase, appare destinata a
riguardare non solo settori â quali in primis lâauto e la sanitĂ
- e imprese, ma anche e forse soprattutto le risorse umane
63. umbertobertele 63
Tablet e smartphone entrano nellâorganizzazione delle imprese.
Apple accresce fortemente le sue vendite B2B, segno di un processo di
riorganizzazione delle imprese e delle loro interconnessioni con il
mondo esterno.
Appleâs business-related revenue hits $25bn
Total for the year reflects companyâs push
for business customers
WSJ - Sept. 29, 2015
Apple has pushed to get its products into the business world
beyond its traditional base of consumers.
The $25bn figure represents about 11% of Appleâs total revenue.
Apple becomes one of the 10 largest sellers of technology to businesses,
and is about half of Microsoftâs $52bn in sales to corporate customers.
64. umbertobertele 64
Cresce lâofferta sul mercato di âonline accounting servicesâ
Si apre la sfida fra tech company e Big Four, per lâautomazione delle attivitĂ
amministrative delle imprese, con una ricaduta potenzialmente pesante in
termini di disruption delle risorse umane
FT â Sept. 24, 2015 Big Four firms face âtsunamiâ of threats from digital groups
Technology is reshaping the accounting, audit and consulting divisions that are
the bread and butter of professional services firms. They are trying to fight back,
launching partnerships with technology companies, picking dynamic start-ups to
invest in and increasingly employing techniques that are the foundations on
which innovative technology companies such as Google and Amazon are built.
65. umbertobertele 65
Software & IoT per innovare business model e
organizzazione di filiera
[FT â Sept. 30, 2015 Jeff Immelt warns EU data curbs could limit productivity gains]
Jeff Immelt told the FT that using data collected by manufacturing companies to
improve performance and invent new ways of doing business - part of the so-called
âinternet of thingsâ - was key to âa rejuvenation of industrial productivityâ.
The company is seeking to add analytics and other new services to its traditional
equipment sales and servicing. âBy 2020 weâll be a top-ten software company.
Weâre going to intersect in the same markets now, whether itâs Accenture
or IBM, or SAP or Oracle.â
The increasing importance of software has produced a race by tech start-ups to take
on industries far beyond tech, media and communications.
66. umbertobertele 66
3-D Printing
[WSJ - Sept. 18, 2015 UPS Tests a 3-D Printing Service]
UPS doesnât want 3-D printing to disrupt its business the
way the Internet pulled the rug out from overnight
document deliveries more than a decade ago.
67. umbertobertele 67
Robotica
[WSJ - July 5, 2015 Chinaâs Hunger for Robots Marks Significant Shift]
China already ranks as the worldâs largest market for robotic machines. Sales last
year grew 54% from a year earlier, and the boom shows every sign of increasing.
China is projected to have more installed industrial robots than any other
country by next year.
New robot technology is cheaper and easier to use than ever before. In addition,
many of Chinaâs fastest-growing industries, such as vehicle-making, tend to rely
on automation regardless of where the factories are. Some jobs, such as delicate
operations in electronics plants, can only be done with machines.