1. INDICADORES FINANCIEROS
METODOLOGIA
DEFINICIONES:
LIQUIDEZ APALANCAMIENTO
Razón Corriente Nivel de Endeudamiento
Prueba Acida Concentración del Endeudamiento
Leverage Total
Leverage a Corto Plazo

2. ANCIEROS
RENTABILIDAD
Rentabilidad del Activo
Rentabilidad del Patrimonio
Margen Bruto
Margen operacional
Margen Neto

3. METODOLOGIA PARA EL CALCULO DE LOS INDICADORES
1. Se realiza con la información obtenida de la base de datos de la Superintendencia de Sociedades.
2. La base de datos de Supersociedades está conformada por las empresas que de acuerdo al Decreto 3100 de 1997 deben report
sus estados financieros.
Ver Decreto 3100 de 1997
3. Por lo anterior la muestra de cada año es diferente, razón por la cual para este análisis se seleccionaron las empresas que
reportaron sus estados financieros para el periodo 1993-2002.
4. El cálculo de indicadores se realiza por sectores sin considerar una clasificación por tamaños; debido a la alta concentración e
empresas de tamaño grande, toda vez que la base no cuenta con una muestra representativa de empresas de menor tamaño, e
razón a que no están obligadas a reportar sus estados financieros a la Supersociedades.
5. La clasificación por sectores se hace a CIIU revisión 3 a tres dígitos.
Ver Clasificación CIIU
6. Para orientación de los usuarios, el Estado de Resultados reportado por las empresas a la Superintendencia de Sociedades,
contiene la siguiente clasificación:
Ventas Netas
Menos Costo de Ventas y Prestación de Servicios
UTILIDAD BRUTA
Menos Gastos Operacionales de Administración
Menos Gastos Operacionales de Ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
Mas Ingresos No Operacionales
Menos Gastos No Operacionales
UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS
Ajustes por Inflación
Menos Impuestos de Renta y Complementarios
UTILIDAD NETA

4. iedades.
o al Decreto 3100 de 1997 deben reportar
álisis se seleccionaron las empresas que
amaños; debido a la alta concentración en
tativa de empresas de menor tamaño, en
Superintendencia de Sociedades,
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5. INDICADORES DE LIQUIDEZ
Tienen por objeto mostrar la relación existente entre los recursos que se pueden convertir e
disponibles y las obligaciones que se deben cancelar en el corto plazo.
En caso de tener activos corrientes de lenta recuperación como los inventarios o la cartera, s
pueden deducir del total del activo corriente para obtener una cifra más exacta sobre l
disponibilidad de recursos de liquidez.
Activo Corriente
Razón Corriente = ________________
Pasivo Corriente
Interpretación: El resultado indica que por cada peso ($1) que la empresa debe en el corto plazo
cuenta con ($X) para respaldar esa obligación.
Activo Corriente - Inventarios
__________________________
Prueba Acida =
Pasivo Corriente
Interpretación: Por cada peso ($1) que se debe en el corto plazo se cuenta para su cancelación co
($X) en activos corrientes de fácil realización sin tener que recurrir a la venta de inventarios.

6. os que se pueden convertir en
o.
os inventarios o la cartera, se
na cifra más exacta sobre la
empresa debe en el corto plazo,
cuenta para su cancelación con
a la venta de inventarios.
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7. INDICADORES DE APALANCAMIENTO
Tienen por objeto medir en que grado y de que forman participan los acreedores dentro del
financiamiento de la empresa.
De la misma manera se trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los
dueños y la conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la
empresa.
Total Pasivo
Nivel de Endeudamiento = _____________________ x 100
Total Activo
Interpretación: Es el porcentaje del total de activos que ha sido financiado por los acreedores.
Por cada $100 que la empresa ha invertido en activos los acreedores han financiado X%
Concentración del Pasivo Corriente
_______________________ x 100
Endeudamiento = Total pasivo
Interpretación: Es el porcentaje de pasivos con terceros que tienen vencimiento a corto plazo
(menos de 1 año).
Total Pasivo
Leverage o apalancamiento _______________________
Total = Patrimonio
Interpretación: Mide el grado de compromiso del patrimonio de los socios o accionistas para con
los acreedores de la empresa. Por cada peso ($1) de patrimonio, se tienen deudas por $X
Pasivo Corriente
Leverage o apalancamiento _______________________
a corto plazo =
Patrimonio
Interpretación: Por cada peso ($1) de patrimonio, se tienen deudas a corto plazo por $X

8. reedores dentro del
ores, el riesgo de los
deudamiento para la
por los acreedores.
anciado X%
miento a corto plazo
accionistas para con
udas por $X
lazo por $X
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9. INDICADORES DE RENTABILIDAD
Sirven para medir la efectividad de la administración de la empresa para controlar los costos y ga
y, de esta manera, convertir las ventas en utilidades
Desde el punto de vista del inversionista, lo más importante de analizar con la aplicación de e
indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la emp
(rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del Activo Total
Rentabilidad del Utilidad Neta
__________ x 100
Activo = Activo Total
Interpretación: Muestra la capacidad del activo para generar utilidades, independientemente de la fo
como se haya financiado, ya sea con deuda o patrimonio.
Utilidad Neta
Rentabilidad del __________ x 100
Patrimonio = Patrimonio
Interpretación: Indica cuanto rendimiento obtuvieron los socios o dueños de la empresa.
Utilidad Bruta
Margen Bruto= ______________________ x 100
Ventas Netas
Interpretación: Muestra la utilidad generada por las ventas. La utilidad Bruta esta dada por:
Ingresos Operacionales - Costo de ventas
Utilidad Operacional
Margen Operacional = _____________________ x 100
Ventas Netas
Interpretación: Indica la utilidad operacional que generan las ventas. Esta utilidad esta influenciada
el costo de las ventas y los gastos operacionales, es decir de administración y ventas.
Utilidad Neta
Margen Neto = ____________________ x 100
Ventas Netas
Interpretación: Muestra el porcentaje de utilidad generado por las ventas. Todo lo que afecta el ma
bruto y el margen operacional afecta por igual al margen neto. Pero este último esta condicion
además por el monto de los ingresos y egresos no operacionales y por la provisión para impuest
renta.

11. ra controlar los costos y gastos
izar con la aplicación de estos
ores invertidos en la empresa
independientemente de la forma
s de la empresa.
Bruta esta dada por:
ta utilidad esta influenciada por
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s. Todo lo que afecta el margen
este último esta condicionado
r la provisión para impuesto de

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