Gemco Jewelers gan $5 millones en ingresos operativos despus de impuestos en el ao ms reciente. La empresa tambin tuvo gastos de capital de $4 millones y una depreciacin de $2 millones durante el ao, y el capital de trabajo no en efectivo al final del ao fue de $10 millones. (a) Suponiendo que la utilidad de operacin de la empresa crecer 20% el prximo ao y que todas las dems partidas (gastos de capital, depreciacin y capital de trabajo no monetario) crecern a la misma tasa, estime el FCFF el prximo ao. (b) Si la empresa puede crecer al 20% durante los prximos cinco aos, estime el valor presente del FCFF durante ese perodo. Suponga un costo de capital del 12%. (c) Despus del ao 5, la tasa de crecimiento caer al 5% para siempre. En el ao 6, los gastos de capital de la empresa sern de 6,53 m, y el ingreso operativo, el capital de trabajo no monetario y la depreciacin sern un 5 % ms altos que en el ao 5. Adems, el costo de capital se reducir al 10 %. Estime el valor terminal de la empresa al final del quinto ao. (d) Estime el valor actual de los activos operativos de la empresa..