Jyri Suonpää (Ålandsbanken): Vastuullinen sijoittaminen ja vihreät joukkovelkakirjat Turun Talouspäivät 2019

1. 1

2. Ålandsbanken 100 vuotta
Pankin
perustaminen
Pörssilistautuminen
Helsinkiin
Manner
Suomeen
Crosskey
Ab Ltd
Ruotsiin
laajentuminen
1919
1942
1982
2004
2009
Fintech
Dreams,
Baltic Sea Card,
Hypoteekki-
pankki Ruotsiin
2019
Paikallisesta pankista
Pohjoismaiseksi toimijaksi
Baltic
Sea
Projekti
2015

4. Arvot voivat pankeissa merkitä eri asioita
Meille ne ovat kaikki kaikessa
KUNNIANHIMOISUUS HENKILÖKOHTAISUUS
VASTUULLISUUS
Kuljemme omaa tietämme.

5. 5

6. Voimme muuttaa maailmaa - onneksi
6

7. Vastuullinen sijoittaminen - historia
• Kveekari-liike 1768
- päätös olla sijoittamatta/osallistumatta orjakauppaan
• Carl von Carlowitz: ”Sylvicultura oeconomica” 1713
- metsien ja maatalousmaan suojelu
• US Pioneer Fund, 1928
- kieltolain motivoimana rahasto ei sijoittanut alkoholiin eikä
tupakkaan

8. YK:n kestävän kehityksen tavoitteet

9. Parempaa tuottoa pitkällä aikavälillä
Vastuullisessa sijoittamisessa tavoitteena ovat sekä hyvä tuotto ja
parempi maailma.
Yhä useampi tieteellinen tutkimus osoittaa, että vastuullinen
sijoittaminen on kannattavaa eikä tuotoista tarvitse tinkiä.
Globaalisti yhä suurempi rahamäärä sijoitetaan vastuullisen sijoittamisen
periaatteiden mukaisesti.
Sijoittamisessa on loppujen lopuksi kyse vain riskin ottamisesta oikealla
hinnalla.

10. ESG-sijoittaminen
• Environmental
- ilmastonmuutos - luonnonvarat (vesi, puhdas ilma, ruuantuotanto)
- kestävä kehitys - jätteiden käsittely
- uusiutuva energia
• Social
- työvoiman kohtelu, työturvallisuus, lapsityövoima
- tuotevastuu, tuoteturvallisuus
- sidosryhmävastuu
• Governance
- omistajuus, hallitus, palkitsemisjärjestelmät
- ulkoinen ja sisäinen raportointi
- korruptionvastaisuus, veropolitiikka
- liiketoiminnan etiikka

11. Miksi kiinnostus ESG-periaatteiden
mukaiseen sijoittamiseen on nousussa?
Parempi käsitys
pidemmän ajan
riskeistä
Sääntelykehikko
on kiristymässä
Isot
instituutiosijoittajat
näyttävät
esimerkkiä
Maine- ja juridisten
riskien hallinta
Tutkimus antaa
viitteitä paremmasta
tuotto/riskisuhteesta

12. Poissulkeminen
Positiivinen
seulonta
Integraatio
Aktiivinen
vaikuttaminen
ESG-sijoitusstrategiat – neljä perustapaa

13. Second opinion, ulkopuolinen tarkistus ja
varmennus, jatkuva raportointi ja seuranta
• Joutsenmerkki, Nordic Ecolabelling
• Sustainalytics
• MSCI
• Second opinion, Cicero, DNV, Öekom
31010027

14. Green Bonds – Mitä ovat vihreät
joukkovelkakirjat?
• Green Bond on perinteinen vieraan pääoman instrumentti, jolla on
sama tuotto-/riskiprofiili kuin saman liikkeeseenlaskijan tavanomaisessa
velkakirjassa.
• Merkittävimmät erot verrattuna tavanomaiseen velkakirjaan ovat
- läpinäkyvyys, liikkeeseenlaskijan on kerrottava
yksityiskohtaisesti mihin velkakirjalla nostetut varat
käytetään
- varojen käyttö siten, että niillä on rahoitettava jotakin
”vihreää” investointia.

15. Green Bonds - periaatteet
GBP, Green Bond Principles, Green Bondeille yleisesti hyväksyttyjä ja
tunnustettuja periaatteita ovat
1. varojen käyttö – investoinnin täytyy tuottaa selviä, kestäviä ja
positiivisia ympäristövaikutuksia
2. prosessi investoinnin vaikutusten arviointiin ja valintaan –
päätöksenteon ja investoinnin vaikutusten arvioinnin prosessin on
oltava selvästi määritelty siten, että myös ulkopuolinen arviointi on
mahdollista
3. nostettujen varojen hallinnointi – varojen on oltava osoitettu
tiettyihin investointeihin myös silloin, kun osa niistä on vielä
allokoimatta kohteeseen
4. raportointi – vähintäänkin vuosittain on tehtävä raportti
investointikohteista ja arvio niiden ympäristövaikutuksista sekä
kuvaus käytetystä metodologiasta ja pohjaoletuksista

16. Green Bonds - Investointikohteet
• Tyypillisiä investointikohteita ovat esimerkiksi uusiutuva energia,
matalaenergiarakennukset, veden- ja jätevedenkäsittely, jätteenkäsittely,
vähähiilinen liikenne ja kestävä maankäyttö.
• Green Bondit ovat siis sidoksissa nimenomaan varojen käyttöön ns.
vihreisiin kohteisiin eikä niinkään esimerkiksi yrityksen yleiseen ESG-
luokitukseen (ESG = Environment, Social ja Governance). Tämä tarkoittaa
lisäksi, että varojen takaisinmaksu tulee liikkeeseenlaskijan
kokonaisvaroista, joten Green Bondien luottoluokitus on linjassa
liikkeeseenlaskijan kokonaisluottoluokituksen kanssa.

17. Green Bonds – Liikkeeseenlaskijat ja
investointikohteet
Lähde: Climate Bond Iniative

18. Green Bonds – Yhtenäisen taksonomian
puute on ollut yksi suurimpia haasteita
ISO 14030-1,2,3,4
Taksonomian tarkoitus
1. Yhtenäinen ja
harmonisoitu
luokittelu
2. Markkinoiden
yhtenäisyys
3. Välttää
”greenwashing”
4. Pohja
jatkomäärittelyille

19. Miksi vastuullinen sijoittaminen voi
kannattaa?
• Vastuullinen sijoitus tuottaa paremmin pitkällä aikavälillä, ja sen riski
on pienempi.
• Vastuullinen yhtiö saa lainarahaa helpommin ja pienemmällä pääoman
kustannuksella.
• Vastuullisten yhtiöiden asiakkaat pysyvät lojaalimpina taantumassa.
• Listautuessaan pörssiin ympäristövastuullinen yhtiö arvostetaan
korkeammalle.
• Vastuullisesti hoidettu yhtiö hoitaa muutkin asiansa paremmin ja johto
on kyvykkäämpää.
• Korkean ESG-luokituksen yhtiöihin sijoittaminen voi johtaa
ylituottoihin.
19

20. ESG sijoittaminen – Hyödyt sijoittajalle
Sijoittajalle hyötyjä ovat esimerkiksi
- parempi riskienhallinta ja sijoituskokonaisuuden hajautus
- vaikuttavuus
- lisääntyvä läpinäkyvyys
- sääntelyn lisääntymisestä aiheutuvien uhkiin varautuminen
- parantuva kilpailukyky, parempi tuotto/riskiprofiili
- vastuullisuudella ja taloudellisella kannattavuudella on tilastollisesti
merkitsevä positiivinen yhteys

21. ESG sijoittaminen – Mistä kannattavuuden
parantuminen voi johtua?
- uudet liiketoimintamahdollisuudet
- alihankkijoilta/toimittajilta vaaditaan myös vastuullisuutta
- voi mahdollistaa paremman hinnan tuotteesta tai palvelusta
- kustannusten väheneminen
- rahoituskustannusten aleneminen

22. ESG-sijoittaminen – tutkimus antaa viitteitä,
että
22
• vastuullisuusluokitukset ja taloudellinen kannattavuus ovat yhteydessä
toisiinsa
• vastuullisuus parantaa markkina-arvoa
• vastuullisuusluokitusten yhteys sijoitetun pääoman tuottoon on
positiivinen
• vastuulliset yritykset pärjäävät paremmin taantumassa
• pienempi markkina-arvon volatiliteetti
• ympäristöystävällisyydestä lisäpreemiota
• vastuuttomuus tuhoaa tuottoja ja pääomaa
• aktiivisella omistajuudella on merkitystä
• kaikki poissulkeminen ei vähennä tuottoja
• ESG-integrointi ja positiivinen seulonta tuottavat parhaiten

23. Miten voin sijoittaa vastuullisesti?
Yksityissijoittajan mahdollisuudet
1. Sijoittaminen suoraan listattuihin osakkeisiin ja joukkovelkakirjoihin
Vastuullisuusindeksit, instituutiosijoittajien sulkulistat, CDP:n (Carbon
Disclosure Project) toimialaraportit, Science Based Targetsin listat, yhtiöiden
ympäristöraportit, TCFD-raportointi
2. Rahastot ja ETF:t
Morningstarin vastuullisuusluokitukset, Climetrics, Ecolabelling ja
Joutsenmerkki luokitukset ja vaatimukset
Ålandsbanken Green Bond ESG
on ensimmäinen Suomeen rekisteröity
korkorahasto, joka on saanut
Joutsenmerkin. (02.09.2019.)
31010027

24. Vielä kolme syytä, miksi vastuullinen
sijoittaminen kannattaa
1. Vastuullisella sijoittamisella voi saada paremmat tuotot.
Vastuullinen sijoitus tuottaa paremmin pitkällä aikavälillä suhteutettuna
riskeihin. Vastuullinen sijoittaja ei ole valmis tinkimään tuotoista, vaan haluaa
sekä tuotot että kestävämmän kehityksen.
2. Riskienhallinta auttaa välttämään sudenkuoppia.
Sijoittajia uhkaavat uudet riskit, jotka voivat vaikuttaa laajasti moniin yrityksiin
ja koko rahoitusjärjestelmän vakauteen. Näitä ovat mm. ilmastonmuutos ja
vesivarantojen riittävyys. Sosiaalisen vastuun teemoista sijoittajien huomio
kääntyy erityisesti ihmisoikeusperiaatteiden noudattamiseen. Hyvän hallinnon
teemoista erityisesti tietoturva ja kyberuhat ovat tulleet yhä tärkeämmiksi.
3. Nousevista trendeistä voi tunnistaa uusia mahdollisuuksia.
Uudet teknologiat, tuotteet ja palvelut voivat johtaa markkinoita nopeampaan
kasvuun ja kestävämpään liiketoimintaan.

25. 25