Weitere ähnliche Inhalte Ähnlich wie Guide book of Financial Analysis For Startups & SMEs (Arabic version) (20) Guide book of Financial Analysis For Startups & SMEs (Arabic version)1. Financial analysis 2020
Guide for investors and entrepreneurs
المالي التحليل نسبالمحللون و المستثمرون بيستخدمهاللشركة االقتصادي و المالي المركز علي للحكم الشركات مقيمي كذالك و الماليين
للشركة المالية الصحة مدى و.
تقسي تمرئيسية نسب اربع الي المالية النسب مالمستثمرين لمساعدةاالعمال رواد والمالي اداؤها علي و الشركات علي الحكم في
2. : أوالالسيولة نسبLiquidity Ratios
1-Current Ratio
قصيرة التزاماتها سداد علي الشركة قدرة مدي عن النسبة هذه تكشف حيث العامل المال رأس نسبة تسمي هي و التداول نسب
يلي كما تحسب و العام تتعدى ال التي و االجل
Current asset / current liability
قدرتها و المتداولة االصول بين تقارن انها حيثنقدية كسيولةاجلها مدة التي كالقروض االجل قصيرة التزاماتها تغطية علي
مديونية او عام من اقلسنة عن ائتمانه فترة تقل التي و المورد
بالت الوفاء علي قادرة الشركة فان صحيح الواحد النسبة هذه تخطط اذا انه المفترض من وزاماتها
بـ تقدر متداولة اصول لديها الشركة : مثال15بـ االجل قصيرة التزامات لديها و مليون5هي التداول نسبة ان يعني ماليين3
مرات ثالث التزاماتها لسداد المتداولة اصولها تسييل علي قادرة و قوي مالي مركز في الشركة ان معناه وهذا
الشركات ان تحذر ان عليك لكن وعن التداول نسب تزيد التي2تستثمر ال الشركة ان معناه حيث جيد بوضع انها دائما ليس
او جديدة منتجات او جديدة مشروعات في لديها المتوفر المالاو النموالسوق في التوسع ربمااخري باسواق او
2-Quick Ratio
ت حيث السابقة التداول نسبة فكرة نفس وهي السريع التداول نسبو االجل قصيرة االلتزامات سداد علي الشركة قدرة وضح
المخزون يتجاهل حيث لنقدية التحول في االسرع االصول علي التركيز تعني التي و السريعة التداول نسبة تستخدم لكنمن
السيولة علي للحصول كبير وقت تستغرق بالتالي و الحركة بطئ الحال بطبيعة النه المتداولة االصولو: يلي كما النسبة
3. Quick Acid Ratio = Receivable + Cash & Cash equivalent (CEE) + marketable securities /
Current Liability
3-Cash Ratio
النقدية قدرة يقيس هو هنا لكن و االجل قصيرة االلتزامات لسداد النقدية السيولة نسبة قياس الي ايضا تهدف النقدية نسبة
حيث السابقة النسب في اتى كما االلتزامات لسداد بيعه او بتسييله تقوم ان تنتظر اخر اصل الي اللجوء دون بالشركة المتاحة
النقدية هي ما بقياس يهتم انهالحالية التزاماتك لتوفي بالشركة االن المتاحة
Cash Ratio = Cash & Cash Equivalent CCE / Current Liability
النقديةغير البنكية الودائع اليها تنضم و الجاري الحساب في بالبنك المتاح او الشركة بخزنة المتاح الكاش هي و النقدية :
القابلة و المقيدةللتسييل. وقت اي في
النقدية يعادل ماالصغيرة الشركات في بكثرة متاح غير النقدية من الشكل هذا و :اذون و مالية ادوات علي يحتوي بايجاز ،
عن استحقاقها فترة يزيد ال التي و الحكومة تصدرها التي الخزانة سندات و الخزانة90يومحيز في تدخل ان تستحق لذلك
بالش المتاح الكاشركة.
4. ؟ السندات و الخزانة اذون الصدار الدول تلجأ لماذا
ان االجل قصيرة االسباب من لكن و سبب من اكثر هناكلدي يحدث ، الخ ضرائب و جمارك في تتمثل ايرادات دولة لكل
م ثابت وقت في مصروفات بسداد ملتزمة الوقت نفس في و ايراداتها علي الحصول في تأخر الخر ان من الدولعين
كالمرتباتمثالالفجوة هذه لسد سندات او الخزانة اذون الصدار تلجأ لذلك.االذون و السندات الصحاب تمنحها فوائد مقابل
الكبرى المالية المؤسسات يستخدمها المالية االوراق امااالئتماني التصنيف ذات الشركات عن تبحث انها حيث البنوك و
االعليHighly Credit Ratingمبيبسي و فودافون شركة ثلB+لحد فوق فيماAAAورقة مقابل االموال هذه وتمنحها
بسيطة فائدة علي خاللها من تحصل ماليةالمخاطر من خالية شبه و الراكدة النقدية بها تحرك للبنوك طريقة هي و
Risk free instrument.عالية ائتمانية كفائة ذات الممنوحة الشركات الن
النسبة تكون ان مفضل لكن و الكاش لنسبة مثالي رقم يوجد ال0.5 : 1ايضا النسبة ارتفاع وفيه مبالغ بشكلعدم علي يدل
.سليمة بصورة الكاش ادارة
ان تستطيعده اللينك خالل من يعادلها ما و للنقدية اكتر تتعرف
https://www.investopedia.com/terms/c/cashandcashequivalents.asp
4-Defensive Interval Ratio (DIR)
اليومي االنفاق علي للعمالء رصيد و كاش من االجل قصيرة االصول عن الناتج الكاش حرق معدل توضح نسبة وهي
لالنفاق ) الدفاعية الشركة اصول ( لنقدية التحول سريع المتداولة الشركة اصول تستطيع يوم كم بمعني التشغيل لمصاريف
في النسبة هذه ، اليومية التشغيلية المصاريف عليجدد عمالء وجود عدم مع الراهن الوضع ظل في خاصة االهمية منتهي
لتسييل اللجوء دون االزمات في الحياة علي الشركة قدرة النسبة هذه تكشف ايضا الحاليين العمالء تعثر او المشروعات لبعض
بالشركة االجل طويلة االصول
Defensive Interval Ratio = Receivables + Cash + marketable securities / Daily
Expenditures
مثالللت: بسيط
كاش الشركة لدي100تجارية اوراق ، الف300، الف600عمالء الف
دوالر مليون المتداولة االصول
اماالسنوية المصروفاتمنهايلي ما:
COGS / Cost of services COS is $ 1,700,000
G&A Expenses are $ 1000,000
5. Sales & Marketing Expenses are $ 300,000
كمبيوتر اجهزة او مكاتب اهالك مصروفات هناك لومخصصات اوتشكل ال النها السنوية المصروفات من خصمها يتم
خارجة نقدية تدفقات.
Daily cash operating expenditures = cash operating expenditures / total days in the period
Total is $ 3M / 365 = $ 8219.17 per day
Defensive Interval Ratio = Receivables + Cash + marketable securities / Daily Expenditures
Defensive Interval Ratio = 600,000 + 100,000 + 300,000 / 8219.17 = 121.66 Day
لمدة تقريبا الشهرية مصروفاتها انفاق في االستمرار علي قادرة الشركة ان معناه121يومال االغالق قبل االزمات وقت في
. هللا قدر
Cash operating expenditures = Cost of sales + Admin expenses + Selling expenses + other
operating expenses – non-cash operating expenditures.
Note : Non-cash expenses must be excluded; they are not cash out
5-Times Interest Earned Ratio (TIE)
الخاصة بالتزاماتها الوفاء علي الشركة قدرة النسبة هذه توضحا بسدادللبنوك لفوائدتعثر دون المقرضين واالقتراض و ،
مع خاصة فيه مرغوب غير نشاط البنوك من عامة بصفةخاصة كبيرة اعباء من الشركات فيه تتحمل لما الصغيرة الشركات
للمخاطر نظرا الفائدة سعر رفع في الحق للبنك تجعل التي و للشركات المنخفضة االئتمانية الكفائة بسبب المرتفعة الفوائد بنسب
العالية االئتمانية
المقتر علي الفوائد تصنع كيف و االقتراض عن اكثر معرفة تستطيعهنا من ضين
post_25.html-https://zeaccountant.blogspot.com/2020/03/blog
TIE = Earnings before Interest and Taxes / Interests Expenses
6. عن النسبة ارتفاع مع1فوائد تغطية علي قدرتها علي تحافظ بحيث جيدة بصورة مديونياتها ادارة علي قادرة الشركة تكون
. امنة بصورة لالقتراض به المسموح الحد لمعرفة يقود مما فيها التعثر عدم و القروض
6-CAPEX to Operating Cash Ratio
تتوسع و الشركة تنمو درجة اي الي النسبة هذه تقيس و الراسمالية المصروفات علي التشغيلية النقدية التدفقات من االنفاق نسبة
علي االنفاق في ذلك يظهر وR&D Research and Developmentوير السوفت مشاريع مع خاصة التطوير و البحث
من اكثر وانفاقها اوبر كمثال8دوالر مليار.للسيارات الذاتية القيادة مشاريع في التوسع علي
CAPEX to Operating Cash flow = Operating Cash Flow / Capital Expenditure
: المالية النواحي في للمتخصصين النقطة هذه و التطوير و البحث مصروفات يخص فيما هنا قليال للوقوف و
الدولية المعايير و االمريكية المعايير بين اختالف هنا
يالحظ لذلك و ، ترسمل ال و مصروفات تعتبر التطوير و البحث علي الشركة تنفقها مصروفات اي تعتمد االمريكية المعايير
قائ في المصروفات بند في بها يعترف التطوير و البحث مصروفات ان فيسبوك لشركة المالية القوائم فيموضح كما الدخل مة
: التالي بالشكل
7. جدوى له اصبح المنتج ان هي و معينة نقطة حتي مصروفا البحث فتعتبر تعتبر الدولية المعايير تتطبق التي الشركات اما
. الرسملة هنا يمكن اقتصادية
ال مصاريف فكل جديد عقار لصناعة تهدف التي و االدوية شركات مع الشكل هذا كثيرا يظهرقائمة في مصروفات تعد بحث
يتم الطريقة بنفس و . التحقق لهذا التالية المصاريف رسملة فيتم العقار هذا من التحقق نقطة تأتي حتي الخسائر او االرباح
.وير السوف مجال في الجديدة المنتجات مع التعامل
7-Operating Cash Flow Ratio
التعرف الي تهدف جميعها السيولة نسب كعادةمعينة مالية فترة خالل االجل قصيرة التزاماتها سداد علي الشركة قدرة علي،
النشاط من الناتجة النقدية التدفقات علي للتعرف النسبة هذه صدرت لذا بها الخاصة االرباح في تتالعب قد الشركات ان حيث
.االجل قصيرة االلتزامات بسداد تقوم مدى اي الي التشغيلي
Operating Cash flow Ratio = Operating cash flow / current liability
: ثانياالربحية نسب
Profitability Ratio
FACEBOOK, INC.
CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF INCOME
(In millions, except for per share amounts)
(Unaudited) Three Months
Mar 31, Jun 30, Sep30,
2018 2018 2018
Revenue $ 11,966 $ 13,231 $ 13,727
Costs andexpenses:
Cost of revenue 1,927 2,214 2,418
Research and development 2,238 2,523 2,657
Marketing and sales 1,595 1,855 1,928
General and administrative 757 776 943
Total costs and expenses 6,517 7,368 7,946
Income from operations 5,449 5,863 5,781
8. لالصول عدمه من الكفؤ استخدامها و الشركة قدرة لمدى واضحة صورة الربحية نسب تبينالموارد والمتاحةقيمة و ارباح لتوليد لديها
للمساهمينShareholders
1-Return on Equityالملكية حقوق علي العائدات
ملكية حقوق علي الشركة ارباح صافي بقسمة
Return on Equity ROE = Net income / Shareholders’ Equity
و بينها للمقارنة الملكية حقوق علي العائد نسبة استخدام يمكن. الصناعة نفس في المنافسة الشركات نسب بين
2-االصول علي العائداتReturn on Assets ROA
بناء او االدوية النتاج مصنع بناء ليكن و للشركة المملوكة االصول في المستثمرة و المرسملة االموال علي المتحققة العائدات
خالله من عائدات لتحقيق االساس ليكون الكتروني متجر
: يلي كما المعادلة و
الربح صافي = االصول علي العائد معدل/االصول اجمالي
ROA = Net Income / Total Assets
الحجم نفس في شركة من اكثر لمقارنة استخدامها يمكناستخدام تم ما اذا البيزنس حجم مراعة يجب و الصناعة نفس في و
مثال المصانع مثل الثابتة االصول في عالي استثمار الي تحتاج بدورها التي و الكثيفة العمالة صاحبة الشركات ان كما النسبة
االلكترونية المتاجر مثل اخرى باعمال بالمقارنة اقل االصول علي عائد نسبة علي ستحصلفي كبير استثمار تتطلب ال التي و
الثابتة االصول.
9. 3-المستثمر المال راس علي العائداتReturn on Capital Employed (ROCE)
تساعد التي و الربحية نسب افضل من هي و ارباح لتوليد المستثمر المال راس استخدام في الشركة كفاءة تقيس هي و
رب قوة مدى علي التعرف في المستثمرينفيها االستثمار اجل من الشركة حية
ROCE = EBIT / Total investment or capital employed
Total investment = working capital + long term assets
Capital employed = Total assets – current liabilities
Working capital = current asset – current liabilities
دوالر كل علي تحقيقة الشركة تستطيع ربح كم توضح الناتجة النسبة والنسبة هذه ارتفاع و الشركة في استثماره يتم
االولي االستثمارية الجوالت من بداية لالستثمارات جاذبة يجعلها مما للشركة الربحية القوة علي تدلالي الوصول حتي و
البورصة في العام االكتتابInitial Public Offering IPO
4-الربح مجمل هامشGross Margin Ratio
بالمبيعات مقارنة الربح مجمل نسبة عن عبارة وهيالخدمات تكلفة واجمالي و المبيعات اجمالي بين الفرق هو الربح مجمل و
المباعة البضاعة تكلفة اوCost of Goods Sold COGS / Cost Of Services COS
Gross Profit Margin = Gross Profit / Net revenue or Net sales
الشر من بمثيلتها مقارنتها و النسبة هذه استخدام تستطيعانخفاض كل ليس انه هو بالذكر الجدير من و ، الصناعة نفس في كات
مرتفعة الربح مجمل نسبة فيها تجد االستشارات شركات ان حيث للشركة سيىء اداء معناه النسبة هذه فيتكلفة النخفاض
المجال بهذا الخدماتالمقاوالت نشاط او السيارات كتصنيع اخري بصناعات مقارنةفي تبدو التي والربح مجمل نسبة ها
. منخفضة
5-الربح هامش صافيNet Profit Margin
بالفترة الخاصة المصروفات و التكاليف كافة خصم بعد المتبقي الربح هو الربح صافي و ، االيرادات الي الربح صافي نسبة
عنها التقرير المطلوب المالية
هي الربح هامش صافي نسبة كانت فاذا10ال ان معناه %كل علي تحقق شركة1ايرادات دوالر10ربح صافي سنت
: ثالثاالمالية الرافعةLeverage Ratios
و ارباح تحقيق اجل من بها تقوم التي العمليات و الشركة اصول بتمويل الشركة تقوم التي الكيفية توضح المالية الرافعة نسبة
القروض رأسها علي و المختلفة الدين ادوات خالل من ذلكLoansالبنوك من عالمكشوف السحب وOverdraft
10. ج الهامة النسبة من تعد المالية الرافعة نسبةداخل الموجودة االئتمان الدارة جدا هام مصدر انها حيث البنوك لدي تحيدا دا
نسبة من التأكد البنك علي ان حيث ، عملياتها لتمويل معينة قروض او تسهيالت تطلب التي الشركات علي الحكم في البنوك
القر الشركات هذه تستخدم كيف ، القروض منحها قبل الشركات لدى المالية الرافعةعملياتها تمويل في وض
القروض علي حصولها فرص من صّليق و للشركة تهديدا يشكل النسبة هذه ارتفاع
علي المالية الرافعة نسبة تحتوي
1-الملكية لحقوق الدين نسبةDebt-to-Equity Ratio
النسبة هذه تحسبذكرنا كما و ، الشركة ملكية حقوق الي الديون نصيب انها عليان معناه النسبة هذه ارتفاع ان سابقا
المالي المركز قائمة في الموجودة ملكيتها حقوق قيمة يفوق ما اقترضت الشركةFinancial Position FP
Debt to Equity = Total liabilities / Shareholders’ Equity
هي االلتزامات اجمالي ان افترضنا اذا50الملكية حقوق اجمالي و دوالر مليون120هي النتيجة و دوالر مليون
0.42تقترض الشركة ان ذلك معني42كل مقابل سنت1. للمساهمين الملكية حقوق من دوالر
ش من تختلف الملكية حقوق الي الدين نسبةسابقا وضحنا كما و اخري الي ركةعرضة يجعلها النسبة هذه فارتفاع
تفوق حتي ترتفع التي و المالية االلتزامات في ارتفاع تعني فانها النسبة هذه ارتفعت كلما انه حيث كبيرة مالية لمخاطر
الشركة ملكية حقوق تغطي لن الشركة تصفية تم فلو المديونيات من عملياتها تمول االن فالشركة الشركة ملكية حقوق
الديونالتي للمديونيات معين حد وضع و بالشركة الخاص المال رأس هيكل الي جيدا النظر علينا لذلك عليها المتراكمة
عن القروض علي المبني التمويل يزيد ال ليكن و المال رأس هيكل منها يتشكل10سياسات هي و المال رأس من %
امام جيدة بصورة المالي وضعها ليظهر بالشركات خاصة داخليةايضا و بل البنوك مثل الخارجية االطراف و المساهمين
المحتملين المستثمرين.
2-االصول اجمالي الي الملكية حقوقEquity Ratio
النسبة هذه تركز مبسطة بصورة ، الشركة اصول من المساهمين مليكة حقوق نصيب النسبة هذه تحسبسيحصل ما علي
اصول من عليها المساهمون سيحصل التي النسبة هي ما ، الشركة تصفية عند هللا قدر ال المساهمين و الشركاء عليه
التزاماتها كافة سداد بعد الشركةIn liquidation case
Equity Ratio = Total Equity / Total assets
11. الشركة ملكية حقوق كانت فاذا15االصول اجمالي و دوالر مليون50مليونتكون النسبة لذالك و0.3ان معناه و
علي سيحصلون المساهمين30بالتصفية الشركة قامت هللا ّردق ال اذا الشركة اصول اجمالي من %
: رابعاالكفاءة نسبEfficiency Ratios
12. دعنا ، عمالء او مخزون من االصول دوران معدل منها المحددات بعض خالل من الشركة كفائة مدى تقيس بدورها التي و
المخزون دوران فمعدل منها بعض نشرحInventory Turnoverيتم اي فيها المخزون يدور التي المرات عدد كم يوضح
الم و البيع حالة توضح و المالية الفترة خالل بيعهحالة في المخزون حركة ركود علي مؤشر تكون قد التي و بالشركة خزون
. البيع عمليات علي يدل مما الدوران معدل ارتفاع او المنخفض المبيعات معدل
1-العمالء دوران معدلAccounts Receivable Turnover Ratio
المالية مستحقاتها تحصيل فيها الشركة تستطيع التي المرات عدد توضح والعمالء من. معينة مالية فترة خالل
AR Turnover = Sales / Average Receivable
Average Receivable = AR ending balance + AR opening balance / 2
2-العمالء تحصيل ايام عددAccounts Receivable Days
Accounts Receivable Days = Number of days at period / Accounts Receivable
Turnover Ratio
محاولة الماليين المراقبين و المدراء هنا يراعي ، العمالء من المستحقات تحصيل تستطيع حتي االيام من تستغرق كم
العمال تحصيل ايام عدد انخفاض حيث العمالء تحصيل فترة تقليصذلك و ، للشركة النقدي الوضع تحسين في يساعد ء
سداد فترة مد و العمالء تحصيل فترة تقليص محاولة ان حيث الدائنين او للموردين االجل فترة مد محاولة مع بالتزامن
نقدا الشركة وضع بقوة تعزز الموردين
13. 3-المخزون دوران معدلInventory Turnover Ratio
Inventory Turnover = Cost of Goods Sold / Average Inventory
Average Inventory = Inventory beginning balance + Ending balance / 2
المحددة المالية الفترة خالل بك الخاص المخزون بيع تستطيع مرة كم
4-المخزون دوران ايام عددInventory Turnover Days
من تحتاج كملديك المخزون لبيع االيام
Inventory Turnover Days = Number of days at period / Inventory Turnover Ratio
Prepared by
Tohamy Adel
Senior Accountant at Orascom & KCG
Tohamy.salim@outlook.com
Linkedin Profile
https://zeaccountant.blogspot.com/