O documento resume os resultados financeiros da Tereos Internacional para o ano de 2014/15, destacando: 1) Aumento de 3% na moagem de cana no Brasil, mas queda na lucratividade devido ao aumento de custos; 2) Resultados estáveis na África/Oceano Índico, mas menores receitas devido à queda nos preços de açúcar; 3) Melhores volumes de vendas de amido e co-produtos, mas pressão sobre margens na divisão de Cereais devido aos preços fracos na Europa.

1. Tereos Internacional
Resultados do Ano 2014/15
São Paulo – 03 de junho de 2015

2. Principais iniciativas e destaques em 2014/15
Operacional
Cana-de-açúcar Brasil:
Aumento de 3% na moagem, em base anual, para 20,2 milhões de toneladas vs. uma queda de 5% na região
Centro-Sul
Melhoria contínua nas vendas de energia atingindo aprox.1000 GWh (+33% em base anual e em consolidação
integral) com a conclusão dos investimentos em cogeração
Eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido à safra estendida e menores rendimentos
Cana-de-açúcar África/Oceano Índico: moagem estável no Oceano Índico, mas maiores volumes na África graças a
melhores práticas agrícolas
Cereais Europa: pressão sobre as margens com o mercado europeu ainda fraco; progressos nos programas de ganho de
eficiência
Cereais Internacional: volume de vendas dobrou no Brasil devido à maior utilização da capacidade da planta de milho. Na
2
Cereais Internacional: volume de vendas dobrou no Brasil devido à maior utilização da capacidade da planta de milho. Na
Ásia, Tieling e Redwood aumentaram os volumes/mix de vendas, enquanto Dongguan iniciará as operações no 1S 15/16
Financeiro
Injeção de Capital da PBio na Guarani: R$240 milhões (participação da TI de 57,1%)
Guarani captou um financiamento de 5 anos junto a um grupo de bancos
Estratégia
Cereais Ásia: Conclusão da aquisição de Redwood na Indonésia e consolidação desde o 2T 14/15
Cereais Brasil: Aquisição da participação remanescente na Syral Halotek de acionistas minoritários para deter, a partir de
agora, 100% do negócio
Grupo Tereos (acionista controlador da TI): criação da Tereos Commodities, entidade responsável pela comercialização
e distribuição de açúcar (bruto e branco), de todo o grupo, para exportação a clientes industriais, assim como para clientes
locais

3. 210
230
250
€/MT
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
350
390
430
470
510
550
mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15
LIFFE #5 NY#11
US$/MT US$ Cts/lb
Açúcar:
Os preços terminaram o trimestre abaixo de US$12 centavos/lb, uma queda
de 18% vs. dez 2014 devido à manutenção da elevada disponibilidade
mundial de açúcar (índice estoque uso de aprox. 50% - maior nível dos
últimos 12 anos) e à desvalorização do Real
No Brasil, os preços no mercado à vista permaneceram relativamente
estáveis, seguindo a desvalorização do Real, o que, de alguma forma, criou
um piso para exportação, com preços de NY#11 a R$850/ton
Amido:
Os preços de cereais se recuperaram dos baixos níveis vistos em set 2014
principalmente devido às ações do governo russo e à desvalorização do Euro
A fraca atividade econômica e a competição continuam dificultando a
Destaques de Mercado do 4T 14/15
400
450
500
550
600
0,70
0,90
1,10
1,30
1,50
1,70
1,90
mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15
Brasil Esalq Europa Rotterdam
R$/m³ €/m³
110
130
150
170
190
210
mar-14 jun-14 set-14 dez-14 mar-15
Milho MATIF Trigo MATIF
A fraca atividade econômica e a competição continuam dificultando a
recomposição de margens sob os custos de matérias-primas
Desde o final do trimestre, os preços têm diminuído com a melhora das
perspectivas
Etanol:
No Brasil, os preços do etanol hidratado caíram durante o período de
entressafra devido à maior duração da safra no Brasil e maiores estoques
mantidos pelos distribuidores de combustíveis. Diversas medidas tomadas
pelo governo criaram um ambiente mais favorável no 4T
Na Europa, os preços FOB Rotterdam se recuperaram expressivamente no
trimestre, principalmente pelo fechamento temporário de plantas de
competidores na Europa e redução sazonal dos estoques
3 Fonte: Bloomberg

4. Receita Líquida
Melhora global nos volumes de venda, menores preços resultaram em menor receita em
base anual Receita Líquida (R$ MM)
8.339 8.040
8339 8040
+205 +278
(242)
(446) (94)
2013/14 Moeda Vendas Trading de Preço & Outros 2014/15
Volume
848 505
4.211
4.138
1.063
1.057
2.217
2.339
Brasil
África/Oceano Índico
Amido & Adoçantes
Álcool & Etanol Europa
Holding
4
Redução de 4% na receita líquida ou 1% em mesma base (ajustada pelo término da atividade de trading de etanol para o
Grupo Tereos)
Maiores receitas na divisão de Cana-de-açúcar Brasil em razão de maiores volumes de etanol
Efeito positivo de volume do aumento da produção na planta de milho no Brasil e do efeito de perímetro da fábrica de
Redwood na Indonésia
Menores preços registrados pela divisão de Cereais Europa (tanto para A&A quanto para etanol) e para África/Oceano
Índico (resultantes dos menores preços de açúcar na Europa)
Impacto negativo de R$242 milhões devido ao término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos
Redução em outras receitas devido, em grande parte, à redução nos serviços prestados a fornecedores, além do
impacto negativo de hedge
2013/14 Moeda Vendas
próprias
Trading de
Etanol
Preço &
Mix
Outros 2014/15848 505
2013/14 2014/15

5. 193 184
184 159
518
382
Brasil
África/Oceano Índico
Amido & Adoçantes
Álcool & Etanol Europa
Holding
962
772 772
(136) (25) (9) (14) (5)
EBITDA Ajustado
Lucratividade global impactada pela menor rentabilidade no Brasil
EBITDA Ajustado (R$ MM)
962
772
-9 -14
75 61
2013/14 2014/15
2013/14 Brasil África/OI A&A A&E
Europa
Holding 2014/15
5
O aumento da receita líquida em base anual na divisão de Cana-de-açúcar Brasil não foi suficiente
para superar a inflação nos custos e a eficiência industrial abaixo do esperado, em parte devido às
condições climáticas
Na divisão de Cereais, volumes estáveis e benefícios dos planos de melhoria de desempenho foram
compensados pela redução de preços (A&A e etanol), menores volumes de trigo a preços
convencionais e pelas condições de mercado desafiadoras na Europa
Menor lucratividade no Oceano Índico refletindo os menores preços do açúcar na Europa,
observados, principalmente, durante o último trimestre do ano
Margem 9,6%Margem 11,5%

6. -5% YoY
374
1.482
297
1.412
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
-1% YoY
0,0
18,3
0,0
18,2
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
Vendas de Etanol (‘000 m³)Cana-de-açúcar Moagem (MM t) Vendas de Açúcar (‘000 t)
Cana-de-açúcar Brasil – Produção & Vendas
Moagem recorde no Brasil de 20,2 milhões de toneladas e aumento nas vendas de energia
Vendas de Energia (‘000 MWh)
Moagem
+17% YoY
208
563
237
661
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
+27% YoY
16
711
17
904
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
6
A moagem aumentou 3% para 20,2 milhões de toneladas (consolidação integral) vs. -5% para a região Centro-Sul
Rendimentos 13% menores devido à seca (82 vs. 94 t/ha), mas aumento de 6% no ATR (142 kg/t vs. 134 kg/t em base
anual)
ATR/ha de 11,3 t (-10% em base anual), acima da região Centro-Sul pelo 3º ano consecutivo (+15% este ano),
evidenciando os impactos de melhores práticas agrícolas
Melhoria na produção
Aumento de 5% na produção global (em ATR) para 2,6 milhões de toneladas. Produção de açúcar: 1,45 milhão de
toneladas, -4% em base anual; Produção de etanol: 647 km³, +21% em base anual
Mix menos voltado para açúcar em comparação ao ano anterior (58% vs. 63%), devido à maior atratividade relativa do
etanol em base anual
Progresso em cogeração
Vendas de energia própria aumentaram mais de 50%, atingindo 867 GWh no ano (995 GWh em base de consolidação
integral)

7. 2217 2339
+50
(66) (3)
+123 +18
2013/14 Preço & Volume Preço & Volume Outros 2014/15
Cana-de-açúcar Brasil – Financeiro
Ambiente competitivo permanece intenso com preços menores, mas demanda estável
Receita Líquida (R$ MM)
Açúcar Etanol
Números Chave
Em R$ Milhões
2014/15 2013/14 Variação
Receita Líquida 2.339 2.217 +6%
Lucro Bruto 345 429 -20%
Margem 14,8% 19,4%
EBIT 4 132 -97%
Margem 0,2% 5,9%
EBITDA Ajustado 382 518 -26%
*
2013/14 Preço &
Mix
Volume Preço &
Mix
Volume Outros 2014/15
*inclui Cogeração, Produtos Agrícolas, Hedging e Revenda de Etanol
7
(1) Tereos Internacional aloca despesas com tratos como
custo. Se os tratos culturais fossem alocados como
investimento, o EBITDA Ajustado para 2014/15 seria de
R$548 milhões.
Açúcar: 54% da receita líquida total
Volumes: -5% para 1.412 mil toneladas
Preços: +3% em base anual para 900 R$/t
Etanol: 35% da receita líquida
Volumes: +17% para 661 mil m3
Preços: estáveis em base anual para 1.246 R$/m3
Cogeração: R$188 milhões vs. R$101 milhões,
devido a maiores preços praticados e volumes de
vendas
EBITDA Ajustado: R$382 milhões, -26%
Resultados pressionados por aumento de
custos, notadamente tratos
culturais/arrendamento e impacto de cana
bisada, não compensado por ganhos de
eficiência industrial como esperado, em parte
devido a efeitos climáticos
Margem1 para 2014/15 incluindo tratos
culturais como depreciação: 23,4%
Margem 16,3% 23,4%

8. +8% YoY
68
286
61
309
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
Cana-de-açúcar África/Oceano Índico – Produção e Financeiro
Resultados estáveis e maior moagem na África
Números Chave
Em R$ Milhões
2014/15 2013/14 Variação
Receita Líquida 1.057 1.063 -1%
Lucro Bruto 177 197 -10%
Margem 16,8% 18,5%
EBIT 47 66 -28%
Margem 4,5% 6,2%
EBITDA Ajustado 159 184 -14%
Margem 15,1% 17,3%
Moagem de Cana-de-açúcar (’000 t) Vendas de Açúcar (‘000 t)
+9% YoY
0
2.188
21
2.386
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
8
Moagem de Cana-de-açúcar
Oceano Índico: aumento de 3% na moagem para 1,76
milhão de toneladas
África: forte crescimento na safra em base anual (+32%),
para 622 mil toneladas, evidenciando o progresso feito em
práticas agrícolas
Receita Líquida: -1% em base anual
Efeito positivo do volume de açúcar vendido pela região,
impactado pela queda nos preços de exportação para
Europa
EBITDA Ajustado: -14% em base anual
Queda em grande parte relacionada às menores receitas
no Oceano Índico sob base de custos estável
Açúcar
Oceano
Índico 44%
Açúcar
África 6%
Trading e
outros 50%
Abertura da Receita por Produto

9. -33% YoY
79
292
66
285
131
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
+7% YoY
468
1.820
515
1.951
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
Divisão de Cereais- Produção e Vendas
Melhores volumes, exceto nas vendas de etanol próprio
Processamento de
Cereais (‘000 t)
Vendas de Amido &
Adoçantes (‘000 t)
Vendas de Co-
produtos (‘000 t)
+5% YoY
857
3.356
884
3.528
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
+2% YoY
288
1.179
290
1.206
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
Vendas de Álcool &
Etanol (‘000 m3)(1)
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
9
Processamento em 2014/15: +5% to 3,5 milhões de toneladas
Vendas de Amido & Adoçantes: +7% Aumento da produção na unidade Palmital no Brasil e
efeito positivo de perímetro das operações na Indonésia
Vendas de Álcool & Etanol: -33% Maior impacto do término das atividades de trading de
etanol para o Grupo Tereos no ano passado e menores
vendas de etanol na Europa. As vendas de Álcool
permaneceram estáveis
(1) As vendas de etanol para o Grupo Tereos não são mais consolidadas desde 4T 2013/14.
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
4T
13/14
12M
13/14
4T
14/15
12M
14/15
Vendas Próprias Trading

10. 4211 4138
+140 +164
(394)
+16
Amido & Adoçantes – Financeiro
Redução da lucratividade com a pressão sobre as margens ainda alta
Receita Líquida (R$ MM) Números Chave
Em R$ Milhões
2014/15 2013/14 Variação
Receita Líquida 4.138 4.211 -2%
Lucro Bruto 652 664 -2%
Margem 15,8% 15,8%
EBIT Europa 48 51 -6%
EBIT Operações em Start-up -68 -37 +85%
EBIT Total (20) 14 -244%
Margem Total (0,5%) 0,3%
EBITDA Ajustado 184 193 -5%
2013/14 Moeda Volume Preço & Mix Outros 2014/15
10
Receita Líquida: R$4.138 milhões, redução de 2% em base anual
Melhora no volume não compensou os menores preços, em linha com a queda das cotações de cereais/açúcar,
particularmente no final do ano
Impacto positivo de maiores volumes de Cereais Brasil e consolidação de Cereais Indonésia
EBITDA Ajustado: R$184 milhões, redução de 5% em base anual
Aumento de volume e os benefícios do programa de eficiência (P15) ajudaram a melhorar a lucratividade
Contudo, menores preços dos produtos finais e a volatilidade nos preços de cereais, em um ambiente
econômico ainda fraco na Europa, impactaram as margens de Amido e Adoçantes
Operações nos mercados emergentes avançando, mas ainda não contribuem positivamente para os resultados
EBITDA Ajustado 184 193 -5%
Margem 4,4% 4,6%

11. Álcool & Etanol Europa – Financeiro
Apesar de menores receitas, margens estáveis em mesma base
Receita Líquida (R$ MM)
Números Chave
Em R$ Milhões
2014/15 2013/14 Variação
Receita Líquida 505 848 -40%
Lucro Bruto 46 69 -33%
Margem (9,1%) 8,1%
EBIT 18 31 -43%
Margem 3,5% 3,7%
EBITDA Ajustado 61 75 -19%
848
505 505
+28
(14)
(242)
(69)
(46)
Volume
Receita Líquida: R$505 milhões, redução de 40%
Término da atividade de trading de etanol para o Grupo Tereos (R$ 242 milhões no ano anterior)
Significativa queda nos preços do etanol Rotterdam em base anual (-16% na média)
EBITDA Ajustado: R$61 milhões, redução de 19%
Impacto significativo de menores volumes de trigo comprados a preços convencionais
Impacto da queda dos preços de etanol sobre as margens
Excluindo as atividades de trading de etanol, a margem seria estável em base anual
11
Margem 12,1% 8,9%2013/14 Moeda Vendas
próprias
Trading de
Etanol
Preço &
Mix
Outros 2014/15

12. Amido &
Adoçantes
21%
Álcool &
Etanol Europa
1%
África/Oceano
Índico
14%
Brasil
64%
885
761
(76) (7) (19) (22)
Investimentos
Menores investimentos em todas as divisões, uma redução superior à R$400 milhões desde
o pico registrado em 2012/13
Investimentos (R$ MM)Abertura dos Investimentos
14%
2013/14 Brasil África/OI A&A A&E Europa 2014/15
12
Brasil: R$485 milhões
Conclusão do programa de investimento em
cogeração e os investimentos futuros deverão
ser próximos aos níveis de manutenção
Amido & Adoçantes: R$163 milhões
Apesar do aumento no 4T, devido aos
investimentos para melhoria da eficiência
industrial e o efeito de perímetro na Indonésia
desde o 2T, os investimentos foram menores
em comparação anual

13. Reconciliação do Fluxo de Caixa e Composição da Dívida
Forte desvalorização do Real impactou o nível de endividamento
Fluxo de Caixa
Em R$ Milhões
2014/15
EBITDA Ajustado 772
Capital de Giro 222
Juros (198)
Outros (69)
Fluxo de Caixa Operacional 727
Investimentos recorrentes (562)
Fluxo de Caixa Recorrente 165
Investimentos em Expansão (188)
Dívida
Em R$ Milhões
31 de março de
2015
31 de março de
2014
∆
Circulante 1.909 1.523 +25%
Não-circulante 3.418 2.734 +25%
Custos amortizados (23) (23) -
Total da Dívida Bruta 5.304 4.234 +25%
Em € 1.312 1.413 -7%
Em USD 3.069 1.890 +62%
Em R$ 930 935 -1%
13
Redução dos investimentos com a conclusão dos programas de expansão
Impacto cambial expressivo sobre a dívida líquida, dada a considerável depreciação do Real frente
ao Dólar americano no último trimestre
Aumento da alavancagem em base annual, de 3,7x para 5,5x em 31 de março de 2015
Refinanciamento de USD330 milhões feito pela Guarani em dezembro de 2014 junto a um grupo de
bancos
Investimentos em Expansão (188)
Dividendos Pagos e Recebidos 2
Outros 170
Fluxo de Caixa Livre 149
Outros (inc. impacto cambial) (848)
Variação da Dívida
Líquida
(699)
Em R$ 930 935 -1%
Outras moedas 16 19 -16%
Caixa e Equivalente de Caixa (1.180) (682) +73%
Dívida Líquida Total 4.124 3.552 +16%
Partes Relacionadas 140 15 +833%
Dívida Líquida Total +
Partes Relacionadas
4.264 3.567 +20%

14. Perspectivas
Cana-de-açúcar Brasil:
Preços mundiais de açúcar permanecem em níveis baixos
Expectativa de recuperação da demanda de etanol em razão dos recentes anúncios do governo brasileiro (mistura de
etanol na gasolina, reintrodução da CIDE e ICMS no estado de Minas Gerais)
Foco em eficiência industrial, notadamente através da melhoria no processo de manutenção de entressafra
Aumento nos volumes de cogeração devido ao maior uso de bagaço
A conclusão do programa de investimentos plurianual no Brasil deverá manter o nível de investimentos próximos aos
níveis de manutenção
Cana-de-açúcar África/Oceano Índico:
Expectativa de uma safra similar no Oceano Índico e aumento dos volumes na África devido a ampliação de áreas
irrigadas
14
irrigadas
Forte queda nos preços do açúcar na Europa devem impactar os preços de exportação e pesar sobre a lucratividade
Cereais:
Europa:
Ambiente econômico permanece difícil; deve limitar a recuperação dos resultados no curto prazo
Programa de eficiência Performance 15 foi expandido para Score 2018
Seletividade nos investimentos, com foco no programa Score 2018
Internacional:
Brasil: contínua diversificação da base de clientes e foco no desempenho industrial
Indonésia: expectativa de que a melhoria de processos, graças ao aumento da automação, e a expansão do
portfólio de clientes, contribuirão para o aumento da lucratividade

15. 15