Maailmantaloudesta, rahapolitiikasta ja Suomesta
•
1 gefällt mir•424 views
Pääjohtaja Erkki Liikasen esitys Talous tututuksi -tilaisuudessa Suomen Pankin rahamuseossa 15.9.2016
Empfohlen
Empfohlen
Weitere ähnliche Inhalte
Was ist angesagt?
Was ist angesagt? (20)
Ähnlich wie Maailmantaloudesta, rahapolitiikasta ja Suomesta
Ähnlich wie Maailmantaloudesta, rahapolitiikasta ja Suomesta (19)
Mehr von Suomen Pankki
Mehr von Suomen Pankki (20)
Maailmantaloudesta, rahapolitiikasta ja Suomesta
- 1. Julkinen Suomen Pankki Maailmantaloudesta, rahapolitiikasta ja Suomesta Talous tutuksi 15.9.2016 115.9.2016 Erkki Liikanen
- 2. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kansainvälisen talouden näkymät aiempaa epävarmemmat 2Erkki Liikanen15.9.2016
- 3. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen USA - Rahapolitiikan asteittainen normalisointi - Tuottavuuden heikko kehitys Eurooppa Deflaation riski Nousevat taloudet - Taseiden kunto - Raaka-aineiden hinnat Kiina Talouskasvun hidastuminen ja rakennemuutos Öljy ja muut raaka-aineet Hintakehitys Osa epävarmuustekijöistä on taloudellisia… 3Erkki Liikanen15.9.2016
- 4. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Yhdysvallat Politiikan polarisoituminen Eurooppa BREXIT Terrori-iskut Pakolaistilanne Globaali Ilmastonmuutoksen seuraukset Lähi-itä Geopoliittiset riskit Turkin kehitys … mutta joidenkin riskien taloudellisen merkityksen arviointi on vaikeaa Yhdysvallat ja Eurooppa Vapaakaupan vastustaminen Riski käpertymisestä sisäänpäin 4Erkki Liikanen15.9.2016
- 5. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen -4 -2 0 2 4 6 8 10 2008 2010 2012 2014 2016 Kehittyneet taloudet Nousevat taloudet Maailma BKT:n muutos, % Lähde: IMF. 23428@BKT_IMF IMF ennustaa kasvun jatkuvan, joskin tarkisti kehittyneiden talouksien näkymiä hieman alas Ei muutosta heinäkuussa Pieni heikennys heinäkuussa 5Erkki Liikanen15.9.2016
- 6. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Brexit lisännyt epävarmuutta Miten Britannian kauppasuhteet Eurooppaan järjestetään jatkossa? Eri malleja väläytelty – Vapaakauppasopimus EU:n kanssa? – Euroopan talousalue, ETA? – Maailmankaupan yleiset säännöt? Keskeisiä kysymyksiä – Britannian pääsy sisämarkkinoille – Lontoon Cityn asema suhteessa EU-maihin – Työvoiman liikkuvuus 15.9.2016 Erkki Liikanen 6
- 7. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen talous elpymässä 7Erkki Liikanen15.9.2016
- 8. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalue koki kaksoistaantuman, nyt talouden elpyminen laaja-alaista 15.9.2016 Erkki Liikanen 8 90 95 100 105 110 115 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Euroalue KLL* GIIPS* Indeksi, 2005 = 100 Lähteet: Eurostat, Macrobond ja Suomen Pankin laskelmat. patu32425@BKTGiips *GIIPS: GR,IT,IR,PO,SP. KLL:GE,FR,NL,BE,AT,FI. BKT
- 9. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n asiantuntijoiden syyskuun 2016 euroalueen ennuste ja riskijakauma Erkki Liikanen 9 Lähde: EKP BKT:n ja inflaation vuosikasvu BKT Inflaatio 2016: 1,7 % 0,2 % 2017: 1,6 % 1,2 % 2018: 1,6 % 1,6 % BKT:n ¼-vuosikasvu Inflaation vuosikasvu 15.9.2016
- 10. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n rahapolitiikka 10Erkki Liikanen15.9.2016
- 11. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen EKP:n rahapolitiikka kasvua tukevaa Toimet – Rahapoliittiset korot matalat – Laajennettu arvopaperien osto-ohjelma (päätös aloittamisesta tammikuussa 2015) – Kohdennetut pitempiaikaiset rahoitusoperaatiot Ennakoiva viestintä – Rahapolitiikka tulee pysymään kevyenä EKP:n neuvosto piti keskeiset päätökset ennallaan kokouksissaan 21.7. ja 8.9; seuraava kokous 20.10. 11Erkki Liikanen15.9.2016
- 12. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Keskuspankkikorot yhä hyvin matalat kehittyneissä talouksissa Erkki Liikanen 1215.9.2016
- 13. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen valtionlainamarkkinoilla korkotaso on historiallisen alhainen -1 0 1 2 3 4 5 6 2008 2010 2012 2014 2016 Saksa Euromaiden valtionlainojen keskikorko Suomi % Lähde: Macrobond. patu32422@pitkätkorot 10 vuoden valtionlainojen korot 15.9.2016 Erkki Liikanen 13
- 14. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen inflaatio EKP:n tavoitetta hitaampi (Tavoite ”alle 2% mutta lähellä sitä”) 15.9.2016 Erkki Liikanen 14 -1 0 1 2 3 4 5 2005 2007 2009 2011 2013 2015 Inflaatio Pohjainflaatio (*) % (*) Kuluttajahinnat pl. energia, ruoka, alkoholi ja tupakka. Lähteet: EKP ja Suomen Pankki. 32120 @Chart8
- 15. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Rahapolitiikan painopiste nyt arvopaperiostoissa 15.9.2016 Erkki Liikanen 15
- 16. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen . . . Aika Ohjauskoron alentaminen laskee lyhyitä markkinakorkoja … % Eoniafutuurien muutos ohjauskoron laskun seurauksena Nykyhetki Odotettu lyhyt markkinakorko 16Erkki Liikanen15.9.2016
- 17. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 2019 …2017 2018 Aika … ennakoiva viestintä lykkää rahapolitiikan odotettua kiristämistä … 2016 % Eoniafutuurien muutos ennakoivan viestinnän seurauksena Odotettu lyhyt markkinakorko 17Erkki Liikanen15.9.2016
- 18. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 10 …2 5 Maturiteetti, v. … ja pidempiä korkoja voidaan alentaa myös osto-ohjelmilla 1 % Pitkän valtionlainakoron lasku osto-ohjelman seurauksena Markkinakorko 18Erkki Liikanen15.9.2016
- 19. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 10 …2 5 Maturiteetti, v.1 % Markkinakorko Yhteisvaikutus: koko tuottokäyrä laskee 19Erkki Liikanen15.9.2016
- 20. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Tärkeintä on korkojen, osto-ohjelmien ja ennakoivan viestinnän yhteisvaikutus Negatiivinen korko laskee lyhyitä markkinakorkoja ja yhdessä osto-ohjelmien sekä ennakoivan viestinnän kanssa myös pitkiä korkoja Tämä tukee kulutusta ja investointeja ja hyödyttää koko kansantaloutta ja siten ajan myötä myös säästäjiä, kun talous elpyy ja syntyy tilanne, jossa korot voivat taas kääntyä nousuun 20Erkki Liikanen15.9.2016
- 21. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kuinka rahapolitiikka on välittynyt? 15.9.2016 Erkki Liikanen 21
- 22. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland JulkinenErkki Liikanen 2215.9.2016
- 23. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Euroalueen pankkien luotonanto kääntynyt kasvuun -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 2010 2012 2014 2016 Yritykset Kotitaloudet Lainakannan vuosikasvu, % Lähteet: EKP ja Macrobond. patu32423@lainakannat Arvopaperistamisesta ja lainojen tasesiirroista korjatut tiedot. 15.9.2016 Erkki Liikanen 23
- 24. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Äskettäin on ilmestynyt uusi rahapolitiikan perusteos A. Suvanto – J. Kontulainen: EKP ilmoitti tänään. Rahapolitiikka tyynessä ja myrskyssä. Docendo 2016. 203 sivua. Kirja kuvaa euron rakenteita, EKP:n päätöksentekoa ja rahapolitiikan käänteitä mm. finanssikriisin yhteydessä. Kirjoittajat ovat tehneet pitkän uran Suomen Pankissa ja EKP:n rahapolitiikkaa valmistelevissa komiteoissa. 15.9.2016 Erkki Liikanen 24
- 25. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen taloudesta 25Erkki Liikanen15.9.2016
- 26. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen talous on vähitellen elpymässä Kasvu kotimaisen kysynnän varassa – Yksityinen kulutus, rakennustoiminta kasvavat Euroalueen rahapolitiikka tukee kotimaista kysyntää Suomessa vahvasti – Korot hyvin matalalla – Vaikutus näyttää suuntautuvan rakennustoimintaan – Välittyykö kunnolla ”tuotannollisiin” investointeihin? Vientimenestys heikko, asettaa elpymiselle rajat – Kilpailukyky korjaantumassa vain hitaasti – Kansainvälisen talouden kasvu avainasemassa Pitkän ajan rakenteelliset haasteet suuria – Työvoiman määrä supistuu – Sitkeät julkisen talouden alijäämät – Tuottavuuden kasvu hidastunut 15.9.2016 Erkki Liikanen 26
- 27. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen talouden elpyminen hidasta Suomen Pankin ja VM:n BKT-ennusteet SP VM 2016: 1,1 % 1,4 % 2017: 1,1 % 1,0 % 2018: 1,0 % 1,3 % Kesäkuu 2016 2715.9.2016 Erkki Liikanen
- 28. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen BKT:n kasvuvauhti euroalueen maissa 28 -0,50 0,00 0,50 1,00 1,50 2,00 2,50 EL PT FI IT NL FR BE AT LV DE EA19 EE SI LT CY ES SK SE LU MT IE BKT:n keskimääräinen neljännesvuosikasvu 4:nä edeltävänä neljänneksenä Erkki Liikanen15.9.2016
- 29. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen 2915.9.2016 Erkki Liikanen
- 30. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Rakentamisen suhdanne kääntynyt nopeasti 3015.9.2016 60 80 100 120 140 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 Uudisrakentamisen volyymi-indeksi, muut kuin asuinrakennukset* Kiinteät bruttoinvestoinnit, yksit. pl. asuinrakennukset SP:n ennuste, kesäkuu 2016 Indeksi, 2005 = 100 Lähteet: Tilastokeskus ja Suomen Pankki - Uudisrakentaminen ja kiinteät bruttoinvestoinnit Erkki Liikanen
- 31. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Mutta vienti ei ole toipunut kunnolla vuoden 2009 notkahduksen jälkeen 31 Suomen Pankin ja VM:n vientiennusteet SP VM 2016: 0,7 % 0,8 % 2017: 2,4 % 2,9 % 2018: 2,5 % 3,8 % Kesäkuu 2016 Erkki Liikanen15.9.2016
- 32. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen viennin kehityksestä maittain 32 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2008 2010 2012 2014 2016 RUS SE DE EA Yhteensä CN 2008M1=100, MA12 Lähde: Tullihallitus. 2.9.2016 eurojatalous.fi 3267@VientiMaittain (2) Suomen tavaraviennin arvo Erkki Liikanen15.9.2016
- 33. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen työttömyysaste alentunut melko ripeästi, mutta työllisyys ei ole kasvanut paljon 33 Suomen Pankin ja VM:n työttömyysennusteet: SP VM 2016: 9,2 % 9,2 % 2017: 9,0 % 9,1 % 2018: 8,9 % 8,7 % Kesäkuu 2016 Erkki Liikanen15.9.2016
- 34. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Julkisen talouden vaje jatkuu sopeutustoimista huolimatta 15.9.2016 Erkki Liikanen 34
- 35. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Pidemmän aikavälin näkymiä 35Erkki Liikanen15.9.2016
- 36. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Pidemmän aikavälin näkymät Kysymys 1: Tuottavuuden kasvu -1 0 1 2 3 4 5 6 7 1987 1992 1997 2002 2007 2012 %, työn tuottavuuden vuosikasvu Lähde: BLS. 32428 Tuottavuuden vuosikasvu Yhdysvalloissa 1987-2016 1987-1994 1995-2004 2005- 36Erkki Liikanen15.9.2016
- 37. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Tuottavuuden kasvun hidastuminen on yleismaailmallinen paradoksi 15.9.2016 Erkki Liikanen 37
- 38. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomessa tuottavuuden kasvu pysähtyi 2008 15.9.2016 Erkki Liikanen 38
- 39. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Suomen työikäinen väestö alkanut vähetä 15.9.2016 Erkki Liikanen 39 Muuttovoitto-oletus 17 000/v.
- 40. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Pidemmän aikavälin näkymät Kysymys 2: Globalisaatio, tuloerot ja käpertymisen riski Indeksi, 1990 = 100 Indeksi, 1990 = 100 Kotitalouksien käytettävissä olevat tulot, OECD-maiden keskiarvo Suurituloisin 10 % kotitalouksista Pienituloisin 10 % kotitalouksista Keskiarvotulot Mediaanitulot Lähde: OECD (OECD Economic Outlook, 1/2016, s. 65). 40Erkki Liikanen15.9.2016
- 41. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Pidemmän aikavälin näkymät Kysymys 3: Onko digitalisaatio aiempien tuottavuuden kasvuaaltojen veroinen? 41Erkki Liikanen15.9.2016
- 42. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Onko digitalisaatio aiempien tuottavuuden kasvuaaltojen veroinen? Pessimistit Vaikutus rajautunut lähinnä viihteeseen ja viestintään (Robert Gordon) Matalalla roikkuvat hedelmät on jo kerätty (Tyler Cowen) Tuottavuuskasvun kiihtymistä on jo odotettu pitkän Tietokoneen näkyvät kaikkialla paitsi tuottavuustilastoissa (Robert Solow) Talouden vastatuulet jarruttavat kasvua (Robert Gordon) Optimistit Paras on vielä näkemättä (Joel Mokyr) Koneiden toinen tuleminen (Erik Brynjolfsson & Andrew McAfee) Muutoksen voimakkuus yllättää pitkällä aikavälillä (Ray Amara) Pessimistejä oli myös teollisen vallankumouksen kynnyksellä Tilastot eivät kerro kaikkea Innovaatioiden syntyminen ei ole hidastunut Erkki Liikanen 4215.9.2016
- 43. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland JulkinenErkki Liikanen 43 Siirretyn mobiilidatan määrä kasvaaTietotekniikan hinta laskee Käyttää internetiä päivittäin 2003 40 % 2015 85 % On käyttänyt internetiä viimeisen 3 kk aikana 2002 63 % 2015 93 % Ei ole koskaan ole käyttäneet internetiä 2003 30 % 2015 7 % On kirjoittanut tietokoneohjelman 2003 17 % 2014 28 % Suomalaisten internetkäyttö lisääntyy Kuluttajien tottumukset muuttuvat 15.9.2016
- 44. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Yhteenveto Digitalisaatio tulee muuttamaan taloutta ja yhteiskuntaa monin tavoin – pääosin parempaan suuntaan Päätöksenteossa on syytä 1. huomioida hyötyjen ja kustannusten epätasainen jakautuminen 2. parantaa talouden kykyä sopeutua uuteen teknologiseen ympäristöön ja 3. varautua myös pitkän hitaan kasvun mahdollisuuteen Pitkällä aikavälillä teknologinen kehitys on merkittävin elintason kasvun ajuri – innovaatioiden tuotanto ja hyödyntäminen tärkeitä kasvun lähteitä Erkki Liikanen 4415.9.2016
- 45. Suomen Pankki – Finlands Bank – Bank of Finland Julkinen Kiitos! 15.9.2016 Erkki Liikanen 45