Eurasian investments

www.irconsulting.ru© 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис» 1
ЕВРАЗИЙСКИЕ
ИНВЕСТИЦИИ
Финансы следуют за
экономическим ростом
ВСЕРОССИЙСКИЙ
МЕБЕЛЬНЫЙ САММИТ
27-28 июня 2013г.
г.Санкт-Петербург
IR-агентство
«Интерфакс Бизнес Сервис»
Станислав Мартюшев
Генеральный директор

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
www.irconsulting.ru© 2005 – 2013 IR-агентство «Интерфакс Бизнес Сервис»
С 2005 года IR-агентство «Интерфакс Бизнес
Сервис» оказывает услуги в области
развития отношений с инвесторами
компаниям/банкам из России, Казахстана и
Украины.
Специалисты нашей компании располагают
опытом работы в кредитно-рейтинговом
агентстве Moody’s Interfax, где принимали
участие в работе рейтинговых комитетов
агентства по присвоению кредитных рейтингов
российским банкам и компаниям нефинансового
сектора.
Эксперты компании проводили оценку качества
управления активами УК «КапиталЪ»,
УК «Райффайзен Капитал», УК «Альянс Росно»,
УК «Атон-Менеджмент», УК «Кэпитал Эссет
Менеджмент», УК «Капитал Управление
инвестициями», а также УК «Пиоглобал».
С января 2009 года ООО «Интерфакс - Центр
Экономического Анализа», родственная ИБС
компания, оказывает консультационные
услуги Минфину РФ по информационно-
аналитическому обеспечению работы в
сфере управления государственным
внешним долгом и по поддержке
международных кредитных рейтингов.
Интеллектуальный ресурс «Интерфакс-ЦЭА»
используется нашей компанией при работе над
сложными IR-проектами.
Пара слов о нашей компании
2

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Евразийские инвестиции: формирующийся
источник средств для российского бизнеса
Источник: Банк России, перечни стран – в заметках к слайду

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Доступность инвестиций из западных (англо-
саксонских) источников: проблемы и тренды
• Неочевидность реального
финансового состояния западных
финансовых институтов, недоверие к
их финансовой отчетности; в случае
банкротства вашего банка-кредитора
угроза переуступки вашего кредита
непредсказуемому новому кредитору
• Возросшие риски изменений в
регулировании западной финансовой
отрасли, неблагоприятных для их
клиентов
• Жѐсткие требования к
гарантированию инвестиций со
стороны государства
• «Экономическое окукливание» Запада
(переговоры США и ЕС о
Трансатлантическом торговом и
инвестиционном партнерстве)
• Серьѐзные западные инвестиции
направляются главным образом на
минерально-сырьевые проекты, но не
в проекты с евразийской инноватикой
• Неафишируемая мотивация
(геополитика, контроль, влияние,
сдерживание евраз. конкурентов)
• Изменение маршрута финансовых
потоков: акцент с Запада на Восток
• Переток новых IPO в страны ЮВА
(фактура - на следующем слайде)

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Глобальный переток экономической активности
в зеркале фондовых рынков
ЧИСТЫЙПРИТОК/ОТТОКЭМИТЕНТОВ
(местныеииностранныекомпании,2006–апр2013)
Источник:http://www.world-exchanges.org/statistics/monthly-reports

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Публичное размещение: инструмент финансирования
далеко не для каждой мебельной компании
В России пока зафиксирована лишь одна попытка построения публичного
мебельного бизнеса:
• Акции Мебельной компании «ШАТУРА» в течение 2008 – 2012 гг. торговались на
площадке НП РТС Board (тикер mksh). Однако, ни высокой рыночной оценѐнностью
(MCap $20 млн, P/S = 0,12), ни хорошей рыночной ликвидностью они не отличались.
Одна из основных причин – мизерный объем free float (т.е. объем акций в свободном
обращении; порядка 2% к 2012 году; чем больше – тем лучше).
http://quote.rbc.ru/exchanges/emitent/2027, http://www.shatura.com/about/for_actioners, http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=363
Перспективы появления новых публичных мебельных компаний скромны:
• Пока известен лишь один прецедент - мебельная фабрика «Мария» (Саратов)
объявила о возможности выхода на публичный рынок (проведения IPO) в срок не
ранее 2016 – 2018 гг. Наиболее вероятная причина: необходимость выйти из
капитала компании фонду прямых инвестиций Aton Capital Partners, вложившего в
бизнес $20 млн в середине 2012 года. http://www.vedomosti.ru/companies/news/1952708/kuhonnye_investicii
Путь на публичный рынок для инновационных компаний мебельного рынка:
• реальным решением для привлечения акционерного капитала может быть
проведение IPO на Московской бирже, в секции Рынок инноваций и инвестиций.
Подробнее тут: http://rts.micex.ru/s25.

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Источники евразийских инвестиций:
синергия интеграции региональных держав
Создание Евразийского экономического союза
Предпосылки:
• прочные экономические и социокультурные связи между странами-участницами
• единое экономическое, политическое, таможенное и гуманитарное пространство
Выгоды:
• свободное движение капиталов и рабочей силы
• единые стандарты, требования к товарам и услугам
• равноправный доступ бизнеса к госзакупкам и контрактам в любой стране союза
• выстраивание общего щита безопасности
• использование выгод "транзитного коридора" между Западом и Востоком,
посреднической функции в кросс-континентальном торгово-экономическом
взаимодействии
• глобальный игрок, организация с международным статусом
(ЕврАзЭС - наблюдатель в ООН с 2003 года)

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Евразийская интеграция:
от "десятилетия разговоров" к "десятилетию действий"
http://www.rg.ru/2012/11/30/evraziya.html, http://rpinform.com/ru/news/20121220/12486.html

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Евразийские инвестиционные источники
Каковы они?
Что о них знают российские предприниматели?
• Евразийский банк развития
• Российско-китайский инвестиционный фонд
• Центр высоких технологий ЕврАзЭС
• Венчурная компания "Центр инновационных технологий ЕврАзЭС"
• Российская венчурная компания (Россия)
• Белорусский инновационный фонд (Белоруссия)
• Национальный инновационный фонд (Казахстан)
• Частные венчурные фонды и фонды прямых инвестиций
Примеры проинвестированных ими проектов?

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• Учреждѐн в 2006 году государствами-
участниками: Россия, Казахстан,
Беларусь, Таджикистан, Армения,
Кыргызстан.
• Уставный капитал Банка превышает
$1,5 млрд.
• Штаб-квартира Банка – в г.Алматы.
• Финансирует крупные инвестиционные
средне- и долгосрочные проекты в
государствах-участниках. Проекты с
интеграционным эффектом.
• Инвестиционный портфель составляет
около $3,7 млрд (01.01.13) и включает
63 проекта в пяти государствах-
участниках Банка. http://www.eabr.org/r/projects
1010
Евразийский банк развития
Требования к проектам:
- минимальный размер проектов
составляет эквивалент $30 млн.,
- максимальный срок окупаемости,
как правило, не более 15 лет,
- валюта кредита привязывается
к валюте выручки заѐмщика.
Приоритетные направления
финансирования:
• проекты по развитию инфраструктуры
(транспортной, энергетической,
телекоммуникационной, муниципальной);
• развитие производств с высокой добавленной
стоимостью;
• программы по повышению
энергоэффективности экономики;
• программы по финансированию малого и
среднего бизнеса (примеры – программы
совместно с банками «БПС-Сбербанк» и
«Центр-инвест»).

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
CASE: Строительство в Томской области
комбината по производству MDF-плит
Объект финансирования:
Цель инвестиций:
Финансирование строительства
комбината по производству
древесноволокнистых плит средней
плотности (MDF) из низкосортной
древесины и щепы.
Проектная мощность: 264 тыс.куб.м
плит МДФ в год.
Плиты MDF — это современный
строительный и облицовочный
материал; применяются не только
в производстве мебели,
но и в строительстве (напольные
покрытия, стеновые панели, двери
и пр.), в первую очередь
малоэтажном.
Параметры кредита:
Организатор всей схемы финансирования: ЕАБР
Участники проектного лизингового финанс-я: ЕАБР, ОАО «Номос-Банк»,
с привлечением германского экспортного кредитного агентства «Гермес»
Общий объем инвестиций в проект: ~USD 250 млн.
Объем финансирования со стороны ЕАБР: USD 95 млн.
(ЕАБР финансирует начальные этапы: строительство комбината,
приобретение оборудования; задействовано свыше 10 компаний)
Срок кредита: 10 лет
Благодаря финансовым ресурсам ЕАБР и его высокому рейтингу заемщик
несмотря на мировой финансовый кризис получил длительные льготные
периоды по выплате основного долга и процентов по всем кредитным
продуктам в рамках данного проекта. Их возврат начнется после выхода
комбината на проектную мощность.
http://bankir.ru/novosti/s/evraziiskii-bank-razvitiya-nachinaet-proektnoe-finansirovanie-krypnogo-promishlennogo-obekta-v-sibiri-1170382/
О компании:
Комбинат – самое современное в мире производство плит MDF.
Создано более 500 новых рабочих мест.
На нем применены новейшие инновационные технологии компании
«Диффенбахер» — мирового лидера по производству оборудования для
переработки древесины.
Декабрь 2010: комбинат открыт; 2011: выход на проектную мощность.
Доля рынка: 20% российского рынка MDF, комбинат – один из трех
крупнейших в России в своем сегменте. 30% готовой продукции
поставляется в страны Центральной Азии и Казахстан.
http://eabr.org/r/projects/example-projects/index.php?id_4=80

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Российско-китайский инвестиционный фонд (РКИФ)
• Учредители: РФПИ (60%) и Китайская
инвестиционная корпорация (40%)
(CIC, суверенный фонд благосостояния КНР)
• Целевой размер фонда составит до
4 млрд долларов к концу 2013 года.
• РКИФ рассматривает более 30
проектов. Большая часть из них - на
Дальнем Востоке, но много проектов и
из иных регионов.
• В 2013 году фонд намерен
профинансировать 6-7 проектов.
- минимальный объѐм инвестиций
фонда в проект - $25 млн,
средний – $50 млн, при этом проект
не может быть убыточным.
- в идеале проект должен находиться
на Дальнем Востоке.
Области инвестирования:
http://www.nord-news.ru/news/2013/04/16/?newsid=47162
• инфраструктура
• транспорт и логистика
• электроэнергетика
• энергоэффективность
и энергосбережение
• недвижимость
• сельское хозяйство
• лесная и деревообраб.
промышленность
• бизнес-услуги
• сектор высоких
технологий
• СМИ и
телекоммуникации
• здравоохранение
• добыча и переработка
природных ресурсов,
• промышленность
• выпуск товаров
народного
потребления

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Масштабы инвестиционного сотрудничества РФ и КНР:
отражение различий в масштабах экономики стран
http://www.russchinatrade.ru/ru/ru-cn-cooperation/investment

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
CASE: Вложение в Russia Forest Products Group
повышение уровня переработки и выпуск
продукции с более высокой добавленной
стоимостью.
Инвестиция РКИФ позволит компании RFP
продвинуться в цепочке создания стоимости
– от преимущественно заготовки круглого
леса до производства продукции высоких
переделов, таких как фанера и
пиломатериалы.
С 2009 г. RFP Group создает комплекс
глубокой переработки древесины на
Дальнем Востоке. К 2018 г. она планирует
запустить ЦБК мощностью 700 000 т
целлюлозы в год. Суммарный объем
инвестиций в дальневосточный проект —
56 млрд руб.
Объект инвестирования:
Инвестор: Российско-китайский инвестиционный фонд
Сумма сделки: около $110 млн
Приобретѐнная доля в RFP Group: не раскрывается (> 33%)
О холдинге RFP Group:
Russia Forest Products Group (http://rfpgroup.ru) - вторая по
величине лесопромышленная компания России,
крупнейший поставщик дальневосточного леса в страны
АТР. Около 10% российского экспорта леса в Китай
(2 место в РФ), около 15% - в Японию (на март 2013 г.).
Создана в 2004 году. Акционеры: А.Абрамов, А.Фролов
(совладельцы Evraz Group), а также Р.Абрамович.
Базируется на российском Дальнем Востоке, штат более
6 тысяч человек, проект создаѐт ещѐ 1 тысячу раб.мест.
Владеет лесозаготовительными активами («Дальлеспром»
и «Флора»), перерабатывающими («Дальневосточный центр
глубокой переработки древесины») и транспортными
(Амурское пароходство).
Лесозаготовка — 2,03 млн куб. м (2011 г.). Площадь леса
в аренде — 6,4 млн га (20% всех переданных в аренду
лесов на Дальнем Востоке).
Финансовые показатели компании не раскрываются.
http://expert.ru/2013/04/5/perspektivnaya-sdelka
http://mergers.ru/news/Rossijsko-kitajskij-investicionnyj-fond-sovershil-svoyu-pervuyu-pokupku-
40895

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
• Создана в 2013 году
• Учредители: Инфрафонд РВК (Россия),
"Национальное агентство по
технологическому развитию"
(Казахстан) и Белорусский
инновационный фонд
• Уставной фонд определен в сумме 90
миллионов рублей
• Три страны уже сформировали базу
перспективных проектов;
• Компания намерена проинвестировать
5-7 проектов в ближайшие 1,5-2 года
1515
Венчурная компания
"Центр инновационных технологий ЕврАзЭС"
- максимальный объем средств на
реализацию одного проекта, пока не
ограничен,
- перечень отраслей инвестирования
также пока не зафиксирован,
- вхождение в капитал проектных
компаний в объеме не более 25%,
- стадия проектов: должна быть
группа инициаторов, организована
защита интеллектуальной
собственности, есть опытный
образец и осуществляется стадия
внедрения разработки,
- по мере развития компании будут
созданы фонды "посевных"
инвестиций и более поздних стадий.
http://www.interfax.by/news/belarus/126914
http://www.interfax.by/news/belarus/127970

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
CASE: Частные прямые инвестиции
в Мебельную фабрику «Мария»
Цели инвестиций:
• расширение сбытовой сети и производственных
мощностей. Компания рассчитывает на рост
оборота на 40-50% в год (2011: 4,5 млрд руб),
• расширение к 2016 году сети собственных
студий по проектированию и продаже кухонь
до 505, в городах России и СНГ.
К 2016 – 2018 гг. намерены провести IPO.
http://www.marya.ru/news/680/13-iyunya-2012-goda-aton-capital-partners-stal-
akcionerom-kompanii-mariya
Объект инвестирования: Мебельная фабрика «Мария»
Инвестор: фонд прямых инвестиций Aton Capital Partners
Сумма сделки: $20 млн
Приобретѐнная доля: не раскрывается (миноритарная)
«Мария» - производитель и продавец кухонной мебели в
среднем ценовом сегменте (50 моделей).
Фабрика компании в Саратове оснащена немецким и
итальянским оборудованием, производственные площади
> 12 тыс.кв.м.
Численность персонала > 300 человек
Входит в тридцатку крупнейших в Европе
30 000 кухонь в год – объем выпуска
15% - примерная доля на российском рынке кухонной
мебели; первое место в России на рынке брендованных
кухонь мы занимаем.
Дилерская сеть: 281 собственная студия в 140 городах
России, СНГ и иных странах.
http://www.vedomosti.ru/companies/news/1952708/kuhonnye_investicii
http://www.marya.ru/video

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
CASE: Частные венчурные инвестиции
в проект HomeMe.ru
Создание на сайте функции 3D-моделирования
будущей комнаты с обстановкой, что интереснее
чем просто просто продажа мебели.
Построение большого игрока с оборотом более
$100 млн в год с высокими шансами на успех
благодаря опыту и предпринимательскому драйву
Олега Пая (основателя HomeMe.ru).
Ставка – на опережающий рост доли онлайн-
продаж, а это лишь 1% (2012) от российского рынка
мебели объемом около $7 млрд (ожидается его
рост на 60% к 2015 году).
Для сравнения: показатели США - $82,5 млрд и 9%,
показатели Германии - $20 млрд и 13%.
http://rbcdaily.ru/media/562949983846014
Объект инвестирования: Интернет-гипермаркет мебели
Инвесторы: 3 венчурных фонда - AddVenture, ABRT, Mangrove
Capital Partners (они же были инвесторами первых двух раундов
проекта KupiVIP, копии французского проекта Vente-Privee.com)
Сумма сделки: около $5 млн
Приобретѐнная доля: не раскрывается (около 40%, с опционом колл
для инициаторов проекта)
HomeMe.ru - интернет-гипермаркет мебели и предметов
интерьера. Ассортимент ресурса включает корпусную и
мягкую мебель эконом и среднего ценовых сегментов.
Партнерами компанию являются такие производители
мебели, как "Дятьково", PARRA ("Новомебель"), БРВ,
МЕДА, "Добрый стиль", "Формула дивана" и др.
HomeMe.ru является аналогом американского мебельного
интернет-проекта Wayfair, который в прошлом году привлек
инвестиции в размере $165 млн и увеличил свой оборот до
$500 млн. HomeMe.ru ожидает, что к концу года оборот
проекта достигнет $3 млн, а валовая выручка $1 млн.
Источник: сообщение Интерфакс со ссылкой на релиз HomeMe.ru

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
В качестве заключения …
ЗНАТЬ:
• Процесс евразийской интеграции выходит на уровень создания Евразийского
экономического союза.
• Инвестиции из евразийских источников становятся реальным источником
средств для российского бизнеса (долгосрочный тренд).
• Финансовые институты и инфраструктура, созданные в рамках ЕвРазЭС и
ШОС, в состоянии удовлетворить спрос российских компаний как на заемное,
так и на акционерное финансирование.
ИСПОЛЬЗОВАТЬ:
• Выгоды использования евразийских инвестиций:
o инвестиции в национальной валюте (отсутствие нужды в хеджировании),
o доступ к «длинному» финансированию, до 15 лет,
o урегулирование споров в рамках Суда ЕвРазЭС (с 01.01.2012),
o меньшие предынвестиционные затраты.
• Мониторинг крупных инфраструктурных проектов, финансируемых
отмеченными выше евразийскими финансовыми структурами, способен
помочь российскому бизнесу своевременно встраивать свои товары /
услуги в цепочки снабжения таких крупных проектов.

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Станислав Мартюшев
smartyushev@interfax.ru
Генеральный директор
Интерфакс Бизнес Сервис
"Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам
комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR).
Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы
повысить свою привлекательность в глазах инвесторов,
создать инвестиционный бренд, добиться увеличения
стоимости акций, снизить стоимость заимствований,
повысить известность в России и за рубежом, укрепить
репутацию.
Интерфакс Бизнес Сервис
IR-агентство
Первая Тверская-Ямская ул., д. 2
127006, Москва, Россия
Тел: +7 495 250-8036
Факс: +7 495 250-9457
www.irconsulting.ru
www.e-disclosure.ru

•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Опыт ИБС в книге
«Организация отношений с
инвесторами – российская
и зарубежная практика», -
Москва: «Изд-во Альпина»,
2010
Первая книга в странах СНГ,
посвященная связям с
инвесторами, учитывающая
особенности стран СНГ.
Книга издана при поддержке
ММВБ и АРФИ.
Interfax-bs.blogspot.com
twitter.com/Interfax_BS
20
ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС: КЛИЕНТЫ
"Интерфакс" предоставляет комплексные решения в области
отношений с инвесторами (IR) для эмитентов в странах СНГ.
Услуги адресованы компаниям, которые хотят улучшить свою
инвестиционную привлекательность на российском и
международном финансовых рынках, повысить ликвидность и
рыночную оценку акций, снизить процентные ставки по займам,
гарантировать доступ к рынкам капитала в любое время.
Более 80 клиентов в 3
странах из более чем 10
отраслей
IBS clients in 2008-2013

Eurasian investments

Empfohlen

Empfohlen

Weitere ähnliche Inhalte

Was ist angesagt?

Was ist angesagt? (20)

Andere mochten auch

Andere mochten auch (20)

Ähnlich wie Eurasian investments

Ähnlich wie Eurasian investments (20)

Eurasian investments