Análisis Regional Nº 10 - Fundación del Tucumán

Panorama Panorama Petróleo y Combustibles El mercado de Indicadores de
Económico Económico combustibles líquidos: líquidos en combustibles la actividad económica
Internacional Nacional situación internacional Argentina en el NOA de Tucumán

ANALISIS
REGIONAL
Número 10 - Julio de 2011 - Tucumán - Argentina

AREA DE ECONOMIA

Articulación y conocimiento
para el desarrollo regional

La Fundación del Tucumán es una organización empresaria que nació en 1985, con el objetivo
de contribuir al desarrollo económico, social y ambiental sostenible de Tucumán y de la región.
La integran empresarios de distintos sectores económicos; y su staff está formado por
investigadores, docentes y profesionales de diversas ramas. Todos ellos, en un marco de
diálogo y trabajo en red, plasman la misión de la Fundación del Tucumán:

“Promover el desarrollo responsable de la comunidad de la región, con
el fin de generar compromiso de participación ciudadana para
fortalecer las instituciones republicanas que garanticen el ejercicio de la
libertad, a través de la articulación de sectores públicos y privados,
contribuyendo al desarrollo del capital humano, social y económico”

EMPRESAS SOCIAS FUNDADORAS

ANTONIO LUQUÍN S.A. CITRUSVIL S.A. MINERA ALUMBRERA LTD.
ARCOR S.A EDET S.A. REFINOR S.A.
CERVECERÍA Y MALTERÍA QUILMES S.A. EXPRESO BISONTE S.R.L. SCANIA ARGENTINA S.A.
CÍA. DE CIRCUITOS CERRADOS S.A. GASNOR S.A. TENSOLITE S.A

EMPRESAS SOCIAS ADHERENTES

A.T.I.C.A.N.A. DINAR S.A. LA GACETA S.A.
AGROLAJITAS S.A. EL MANGRULLO S.R.L. MANTENIMIENTO Y SERVICIO LA LUZ
ASISPRE - FLORES SERVICIOS EL RAYO BUS S.R.L. S.R.L.
SOCIALES S.A. ESTUDIO CAZZOLA, FIORITO Y MAPFRE ARGENTINA S.A.
AVAL S.A. PRODUCTORES ASESORES ASOCIADOS MARCHESE, GRANDI, MESÓN
DE SEGUROS ESTUDIO ENRIQUE J. MONMANY & ASOCIADOS
BANCO GALICIA S.A. ESTUDIO IGNACIO COLOMBRES MASTER GROUP SEGURIDAD OSDE
BANCO PATAGONIA S.A. GARMENDIA & ASOC. PRINTER S.R.L.
BANCO SANTANDER RÍO S.A. EXPRESO SAN JOSÉ S.A. S. A. AZUCARERA JUSTINIAN FRÍAS
BANCO DEL TUCUMAN FACTOR S.A. S.A. SAN MIGUEL
BERCOVICH S.A.C.I.F .I.A. FÁBRICA DE FIDEOS RÍVOLI S.A. SEDA S.A.
CASTILLO S.A.C.I.F.I.A FLASH CORREO PRIVADO SESA INTERNATIONAL S.A.
CENSYS S.A. FULL COVER S.R.L. SISTEMAS BEJERMAN
CENTRO RADIOLÓGICO MENDEZ HELPA S.R.L. TERMINAL DEL TUCUMÁN S.A.
COLLADO S.R.L. HOTEL CARLOS V S.R.L TRANSPORTE 9 DE JULIO S.A.
CITIBANK N.A. HSBC BANK ARGENTINA S.A. TRANSPORTE LA SEVILLANITA S.R.L.
CORRESNOA CORREO PRIVADO JUAN JOSÉ BUDEGUER S.A. TRASUR S.A.
CREDIMAS S.A. JUMBO RETAIL ARGENTINA S.A. ZAFRA S.A

ANALISIS
REGIONAL

Presidente
García González, José Manuel C O N T E N I D O

4
Consejeros Titulares PANORAMA ECONÓMICO
Luquín, Oscar (Antonio Luquín S.A.) INTERNACIONAL
Un mundo en el que no
Sardi, Paolo (Arcor S.A.) sólo crece la economía
Cambiano, Rafael (Quilmes)
Lucci, Daniel (Citrusvil S.A.)
Domínguez, Ricardo J. (C.C.C. S.A.)

5
PANORAMA ECONÓMICO
Hoffman, Gunther (Edet S.A.) NACIONAL
Lenis, Román (Expreso Bisonte SRL) El déficit menos pensado
Freyre, Rodolfo (Gasnor S.A.)
Lisiak, Jorge H. (Minera Alumbrera Ltd)
Vismara, Hugo (Refinor S.A.)
Björk, Peter (Scania Argentina S.A.)

7
PETRÓLEO Y
Di Bacco, Rodolfo (Tensolite S.A..) COMBUSTIBLES
LÍQUIDOS: SITUACIÓN
Bach, Fernando INTERNACIONAL.

Consejeros Suplentes
Galiana, Martín (Arcor S.A.)

15
Lucci, Pablo (Citrusvil S.A.) COMBUSTIBLES
LÍQUIDOS EN
Mirande, Carlos (C.C.C.) ARGENTINA
García, Luis (Edet S.A.)
Hernández, Elio (Gasnor S.A.)
Laudani, Ricardo (Refinor S.A.)

20
Palacios, José L. (Refinor S.A.) EL MERCADO DE
COMBUSTIBLES
Chaves, Rodolfo (Scania Argentina S.A.) EN EL NOA

Director Ejecutivo
Luis Fernando Mentz

22
Staff: INDICADORES DE
ACTIVIDAD ECONÓMICA
ANALISIS REGIONAL DE TUCUMÁN
-------------------------------------------
Director Área de Economía
Lic. Eduardo Robinson
eduardorobinson@fundtuc.org
25 de Mayo 1095 - (4000)
Lic. Víctor Funes San Miguel de Tucumán
vfunes@fundtuc.org República Argentina
Lic. Santiago Sosa Tel.: +54 (381) 422-2811 / 431-1712
santiagososa@fundtuc.org Fax: +54 (381) 431-0612
----------------------------------------
Coordinación editorial
Lic. Andrés Battig www.fundaciondeltucuman.org.ar

ANALISIS REGIONAL // Julio 2011 // Pág 3

Número 10 // Area de Economía
Julio de 2011 Fundación
Tucumán - Argentina del Tucumán

PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL

Un mundo en el que no
sólo crece la economía
Las presiones inflacionarias y la incertidumbre global aumentan a la par de la actividad económica.
¿Qué pasará con los estímulos monetarios en Estados Unidos? ¿Europa se sobrepondrá a las tensiones
financieras? La cuestión del petróleo.

A poco de transcurrir el primer semestre del corriente El producto creció 2,3% el primer trimestre 2011, contra
año, la economía global presenta una situación ambigua: igual periodo de 2010. Tal incremento implica la segunda
recuperación de la economía internacional, pero con desaceleración consecutiva; mientras que el desempleo
shock global debido a los elevados precios del petróleo y se mantiene estancado alrededor del 9%. Asimismo, el
las materias primas. abultado déficit fiscal (11% del PIB) y un alto nivel de en-
Así, de acuerdo con los pronósticos internacionales la eco- deudamiento (91% del PIB) dificultan una política de gas-
nomía mundial crecería entre el 4 y 5% en 2011, principal- tos más expansiva. La oposición republicana pelea
mente por la evolución de las economías emergentes agresivamente para lograr recortes presupuestarios y, pa-
(China, India, Brasil, entre las más sobresalientes). Pero ralelamente, mantiene estancado el debate para elevar el
también crecen la incertidumbre y el riesgo de presiones límite máximo al endeudamiento estatal, que de alcan-
inflacionarias en la mayoría de regiones dados los elevados zarse implicaría un congelamiento de facto del gasto pú-
precios de las materias primas, en especial el petróleo. blico. Ello deja en soledad a la política monetaria para
El panorama, región por región, es el siguiente: impulsar la economía norteamericana, con alcances limi-
tados. El escenario de bajo crecimiento y escasa inflación
• Europa: alta probabilidad de que continúen la ten- (2,8% y 2,2%, respectivamente, proyectados en 2011)
sión financiera y las dudas relacionadas con la susten- determinó que la Reserva Federal mantenga la tasa de re-
tabilidad de la deuda en Grecia, Portugal e Irlanda. A ferencia en 0,25%, tal como ocurre desde fines de 2008.
pesar de que el año pasado obtuvo asistencia financiera a Sin embargo, por esta vía no logrará empujar el crédito,
cambio de la implementación de un severo ajuste fiscal, dado que el aún elevado endeudamiento del sector pri-
Grecia continúa sin presentar perspectivas positivas: el dé- vado neutraliza una de las principales cadenas de transmi-
ficit proyectado para 2011 supera el 7% del PBI, mientras sión de la política monetaria. Por ello, la compra de activos
que su nivel de endeudamiento ascendería a 160% del tóxicos por parte de la autoridad monetaria (QE o “Relaja-
producto. Para peor, recuperar competitividad por la vía de- miento Cuantitativo”) se mantiene como la única herra-
flacionaria agrava la situación al incrementar el peso real mienta capaz de traccionar la economía. Al bajar las tasas
de la deuda. Sin demasiadas alternativas, la reestructura- deinterés de largo plazo y depreciar el tipo de cambio se
ción de la deuda se encuentra en medio del debate e in- puede añadir impulso al crecimiento vía mayor inflación
cluso se considera la imposición de un plan de esperada o estímulo exportador. Crece, además, la con-
privatizaciones por € 50.000 millones como precondición fusión política acerca de las propuestas orientadas a la con-
a las negociaciones. No obstante, el principal obstáculo solidación fiscal en EE.UU. Esto es una fuente más de
para avanzar con la reestructuración es la exposición de incertidumbre en los mercados.
los bancos europeos, por un total de USD 130.000 millo- • Mercados emergentes: se incrementan las presio-
nes, casi la mitad de la deuda griega. nes de recalentamiento. Las economías asiáticas, con
• Estados Unidos: crecen las dudas acerca de cómo excepción de Japón, muestran una fuerte expansión,
continuará la política de estímulos a la economía una impulsada por las exportaciones, una demanda interna
vez que termine el período de relajamiento monetario. robusta y un aumento del crédito interno. China crecería


ANALISIS
REGIONAL
PANORAMA ECONÓMICO INTERNACIONAL

9,6% e India un 8,2% este año. Se espera que aun magnitud, como por ejemplo, en el norte de África y Medio
cuando se produzca cierta desaceleración, este grupo de Oriente. Latinoamérica aparece, así, como uno de los prin-
países siga creciendo a buen ritmo debido a la continui- cipales beneficiados por el actual contexto económico mun-
dad de los flujos de capitales, la fortaleza del consumo dial. La robusta demanda china y los altos precios de las
interno y la dinámica del comercio intrarregional, el cual materias primas impulsan las ventas externas, a la vez que
compensa la caída en la demanda de países avanzados. las exportaciones a otros destinos también ganaron dina-
La recuperación asiática y ciertos problemas de oferta mismo. A esto se suma un masivo ingreso de capitales de-
(dificultades climáticas en países productores agrícolas rivado de las bajas tasas de interés globales, financiando
y conflictos geopolíticos que obstruyen la producción de parte del crecimiento de la demanda interna y alentando un
petróleo) impulsan los precios de los commodities al aumento del crédito doméstico.
alza. Más allá de los factores especulativos que exacer- En estos días, el principal riesgo que enfrenta la economía
ban el ciclo, la suba de precios de los commodities res- global es el aumento en los precios del petróleo. La inesta-
ponde a la creciente demanda de países asiáticos y la bilidad política en Oriente Medio y África del Norte (MENA),
utilización en la producción de biocombustibles. continúa provocando elevada incertidumbre, puesto que la
• Países productores de alimentos y materias primas: situación en la región se mantiene tensa. No obstante, se
el incremento de precios configura un significativo advierte que son muy bajas las probabilidades de que se
efecto ingreso que estimula el crecimiento de corto interrumpa la producción de petróleo en otros países aparte
plazo. Esta dinámica, sin embargo, implica presiones infla- de Libia. Por ello, se espera que la prima de riesgo geopo-
cionarias globales que afectan a otras economías. En las lítico incorporada en los precios del petróleo se reduzca pau-
avanzadas, la suba del precio del petróleo impacta negati- latinamente. Sin embargo, los precios del petróleo se
vamente sobre las posibilidades de mayor crecimiento, mantendrán en niveles altos, oscilando entre 110 y 120 dó-
mientras que en las economías en desarrollo la suba de pre- lares por barril durante los meses que restan de 2011, para
cios se traduce en un encarecimiento significativo de la ca- bajar lentamente a cerca de 100 dólares en los primeros
nasta alimenticia y el surgimiento de tensiones sociales de meses de 2012.

PANORAMA ECONÓMICO NACIONAL

El déficit menos pensado
En 1988 la Argentina alcanzó el autoabastecimiento. Durante la década de 1990 se redujeron las
reservas por las crecientes exportaciones, derivadas de producir más de lo que se podía refinar. Hoy, el
país es importador neto: trae desde el extranjero combustibles, electricidad y gas.

Hay varios problemas que preocupan al sector em- en 1922 el Estado funda YPF es recién en 1988
,
presario, de cara a las elecciones de octubre: el nivel cuando se logra el autoabastecimiento energético.
del tipo de cambio, la sostenibilidad del gasto público, En 1988 Argentina producía 26 millones de m3 de pe-
los efectos de la inflación, el atraso en las tarifas de tróleo y disponía de 14 años de reservas. En 1992 se
servicios públicos, la presión tributaria y, desde el incrementa sensiblemente la extracción de petróleo
punto de vista estructural, el desabastecimiento hasta alcanzar un máximo de 49 millones de m3 en
energético. La balanza energética en Argentina ya es 1998. El incremento en la producción, por encima de
deficitaria: se importa más energía y derivados de pe- lo necesario para la refinación de combustibles, se
tróleo que lo que se exporta. destinaba íntegramente a la exportación. A ese ritmo
Si bien en 1907 se descubre petróleo en Argentina y de extracción las reservas se redujeron a 9 años



PANORAMA ECONÓMICO NACIONAL

vista, pese a mantener el mismo ritmo de exploración limitaciones energéticas, el Gobierno negó el problema.
de nuevos yacimientos que la década previa. Desde En lugar de corregir el rumbo disimuló los desaciertos
el máximo de 1988, la extracción de petróleo en Argen- inyectando crecientes cantidades de subsidios que en-
tina empezó a declinar paulatinamente ante pozos que grosan improductivamente el gasto público. Continúa
maduran y no se reponen. En efecto, de 1998 a 2010 la primando la superficialidad política ante un problema
extracción de petróleo disminuyó un 27%, a un total de que se fue agravando y que a futuro restará competiti-
36 m3, al mismo tiempo que la refinación de petróleo vidad a la economía, porque en los próximos años se
subió un 12% en igual periodo, ante la mayor demanda encarecerá la canasta energética.
de naftas en el mercado local. Como consecuencia, la Argentina importa gasoil de Venezuela, que, a su vez,
Argentina no sólo dejó de exportar petróleo crudo en lo adquiere en el mercado internacional y cobra por ello
2007 sino que empezó a importar directamente deriva-
, una comisión. Como consecuencia del encadena-
dos para poder abastecer la demanda interna que opera miento de operaciones, se acumuló una deuda que
al límite desde hace décadas. La menor extracción de pasa los USD 1.000 millones. Las compras para cubrir
petróleo sostuvo las reservas en 8 años vista en 2010. necesidades del sector energético aumentaron en el
Entre 1990 y 2010 la Argentina exportó petróleo crudo primer trimestre de 2011, con respecto al año pasado,
por el equivalente a cinco años de reservas al nivel de un 153%. Para abastecer a las centrales térmicas, se
producción actual, que generó ingresos por USD importa gasoil y fuel provenientes de Venezuela, gas
36.000 millones. En estos momentos en que la Argen- natural de Bolivia, y gas licuado de Trinidad y Tobago. Por
tina vuelve a perder la condición de autoabastecimiento lo tanto, en materia energética, la dependencia externa
energético, si quiere importar esa misma cantidad de es cada vez mayor.
crudo a los precios actuales, debería pagar USD De acuerdo con datos del INDEC, el balance comercial
114.000 millones. energético en el primer cuatrimestre fue deficitario en
Este año, nuestro país se convertirá en un importador neto USD 142 millones, al alcanzar las importaciones USD
de energía. Importará combustibles, gas y electricidad. La 1.943 millones contra los USD 803 registrados en el
suma de todo ello se reflejará en un déficit comercial ener- mismo periodo de 2010. En el año 2004 las importacio-
gético que podría superar los USD 2.200 millones. nes energéticas fueron de USD 1.003 millones, mien-
En suma, con errores y aciertos, la Argentina demoró tras que el año pasado sumaron USD 4.443 millones
casi un siglo hasta lograr en 1988 el autoabastecimiento (es decir, 345% de incremento).
energético. Pero las permanentes intervenciones del Desde la óptica del Gobierno se argumenta que las im-
Estado, la falta de un diseño coherente de incentivos y portaciones y los problemas de abastecimiento ener-
el mantener artificialmente desfasados los precios in- gético se explican por el crecimiento de la actividad
ternos respecto del contexto internacional, derivaron no económica. Sin embargo, esto se debe a la falta de pre-
sólo en un incremento exacerbado de la demanda, sino visión, puesto que es factible proyectar la demanda de
en un permanente deterioro de la oferta de energía en energía. Aquel argumento puede ser utilizado unos
general y de combustible en particular. pocos meses, pero no durante ocho años de Gobierno.
Cuando en 2008 aparecieron los primeros indicios de


ANALISIS
REGIONAL
PETRÓLEO Y COMBUSTIBLES LÍQUIDOS

Combustibles líquidos: producción,
demanda y condiciones internacionales
¿Cuál es la situación actual y las perspectivas en torno de los precios del petróleo en el mundo? ¿Qué
ocurre con la matriz energética argentina, y con las ventas de naftas y gasoil en el NOA? Radiografía
de un factor de competitividad que, en los últimos años, muestra algunas señales de alarma.

Desde hace algunos años, Argentina empezó a eviden- el abastecimiento de combustibles líquidos, con el ob-
ciar problemas relacionados con el abastecimiento jeto de profundizar si los reiterados episodios de fal-
energético. El informe Análisis Regional de septiembre tantes de naftas y gasoil responden a problemas
del año pasado abordó la problemática concentrando puntuales o, por el contrario, son de carácter estructu-
la atención en la provisión de gas, petróleo y electrici- ral. Bajo esta premisa, se analiza la situación en el mer-
dad en Argentina y el NOA. En esta edición, se estudia cado internacional de petróleo.

Petróleo: Situación Estructural Mundial
A. Precios
El comportamiento del precio del crudo WTI (el mercado de (2)1970-1985: Durante estos años, tuvo lugar una serie de
referencia del continente americano) tuvo una serie de perí- hechos de origen político que empujaron al alza al precio del
odos de movimientos muy definidos, que reflejan los vaive- petróleo hasta llegar a máximos históricos. En primer lugar,
nes de la economía internacional y también una serie de la crisis petrolera de 1973, originada por un embargo de los
eventos de orden político en los países exportadores de pe- países árabes miembros de la OPEP a Estados Unidos por
tróleo (Revolución Iraní, guerra del Golfo Pérsico, etc.). haber apoyado a Israel durante la guerra del Yom Kippur, que
(1) Antes de 1970: Este período (no incluido en el gráfico) tuvo como consecuencia una duplicación del precio del barril
se caracterizó por una estabilidad en el precio del petróleo, (pasó de USD 15 en julio de 1973 a USD 38 en enero de
cuyo valor se mantenía por largos períodos en el mismo 1974). Otro evento notable fue la revolución iraní en 1979,
valor. Otra característica es que el mercado estaba contro- que llevó al derrocamiento del régimen del Shah, tras lo cual
lado por un cartel formado por las grandes compañías pe- su producción de petróleo se detuvo, situación que se
troleras (Standard Oil, Shell, British Petrol, etc.), quienes agravó al año siguiente tras el inicio de la guerra entre Irán e
fijaban el precio internacional; motivo por el cual los princi- Irak (1980-1989). Los precios volvieron a bajar una vez que
pales países exportadores decidieron forman un cartel pro- los demás países productores cubrieron el excedente de
pio, la Organización de Países Exportadores de Petróleo oferta creado por Irán.
(OPEP) en 1960, quién pasó a controlar la oferta mundial de (3) 1985-2000: Éste período se caracterizó por una rever-
petróleo desde entonces. sión en la situación del mercado petrolero, puesto que la




demanda de combustibles cayó por los precios récord de que la oferta de petróleo no reacciona con la misma
la década anterior, el mercado se vio sofreofertado y los velocidad que le exige la demanda: un incremento en
precios cayeron hasta ubicarse en torno a los USD 20 por ésta no puede ser cubierto inmediatamente por la
barril. La situación sólo se modificó temporalmente en oferta, debido a que las perforaciones de nuevos
1990-1991 por la guerra del Golfo Pérsico, que implicó una pozos llevan tiempo en comenzar a producir.
caída de la producción de Iraq y Ku-
wait, y una consecuente suba del pre-
cio, aunque en esta ocasión tuvo una
duración mucho menor.
(4) 2000 en adelante: Tras la Crisis fi-
nanciera en el Sudeste Asiático y el in-
greso de China en la OMC en
diciembre de 2001, los precios del pe-
tróleo comenzaron a recuperarse, ayu-
dados por una creciente debilidad del
dólar estadounidense, la cual puede
observarse en el gráfico de precios co-
rrientes y constantes del barril de pe-
tróleo WTI por medio de la divergencia
entre ambas series. Esta recuperación
del precio se debe, en gran parte, a
Fuente: FMI Y Administración de Información de Energía (EEUU)

Los precios del petróleo en dólares constantes po- mientras que los precios deflactados sí poseen va-
seen una mayor volatilidad que los valores en precios riabilidad, causada por las fluctuaciones en el valor
corrientes, lo cual se debe a que en la década del 70 del dólar. Por ello los precios a valor constante, resul-
los precios nominales no registraron demasiados tan con mayor variabilidad que al considerarse en va-
cambios mes a mes (salvo el mencionado en 1974), lores corrientes.

El crudo, según la gravedad API
Una de las variables que determinan el precio del petróleo son sus
características físicas. Se denomina Crudo dulce si contiene relativa-
mente poco azufre, caso contrario se denomina Crudo ácido.
También se considera la Gravedad API, que mide la relación entre la
densidad del petróleo y la densidad del agua pura. Cuanto más alto
sea el API, mayor será el precio del barril del petróleo: los mayores
precios lo tienen los petróleos cuyo API se encuentra entre 40° y 45°.
La clasificación del petróleo crudo en función de su gravedad API es:


ANALISIS
REGIONAL

El crudo, según su lugar de origen
Otro factor que influye en los precios del petróleo crudo es la zona geográfica de extracción. Los mer-
cados de referencia más importantes son:

En función de los volúmenes operados, se destacan los de Texas, Londres y Dubai. Los precios del pe-
tróleo negociado en ellos son muy similares por la existencia de arbitraje, pero el de Dubai es levemente
inferior debido a su menor calidad (32 API vs. 40 API de los otros dos).
El petróleo de Dubai proviene en su mayoría de Arabia Saudita e Irán; el Brent es principalmente petróleo
ruso entregado en el puerto de Primorsk; y el WTI es petróleo entregado en Harding (Canadá).

La variación porcentual intermensual del precio WTI agregar los precios de los demás commodities sus va-
posee algunas características destacables, como ser el riaciones se ven atenuadas.
notorio incremento en la volatilidad a partir de 1986 y la Desde principios de 2002, el dólar estadounidense se
existencia de cuatro variaciones de gran magnitud. La ha debilitado progresivamente en relación a sus princi-
primera, que implicó una suba del 37% en el precio pales socios comerciales (Unión Europea, Japón, China,
entre diciembre de 1973 y enero de 1974, es atribuible Canadá). Actualmente se ubica en un mínimo histórico,
a la crisis del petróleo de 1973; la segunda es una caída de manera tal que dicha caída explica en gran medida
del 17% durante febrero de 1986, fruto del exceso de el “boom” en los precios de los commodities, inclu-
oferta de petróleo imperante durante dicha década; yendo al petróleo.
luego hubo una suba del 17%
durante la Guerra del Golfo; y
por último la corrección del pre-
cio del petróleo durante la crisis
de 2008-2009 (cayó 17% en oc-
tubre de 2008).
El precio del petróleo se com-
porta de manera similar al índice
de precios de commodities que
calcula mensualmente el Fondo
Monetario Internacional. Si bien
la razón de ello es que el precio
WTI se utiliza para calcular el
valor de dicho índice, el si-
guiente gráfico muestra que al Fuente: FMI




Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Luis

B. Reservas
En la terminología de la industria petrolera, las reservas de El grueso de las reservas mundiales se encuentra ubi-
petróleo se definen como las cantidades de petróleo que cado en Medio Oriente y Eurasia. En el primer caso, so-
se estima pueden extraerse de un yacimiento en base a bresale la participación de Arabia Saudita (yacimientos
su profundidad y extensión. Debe diferenciarse este con- de Ghawar y Safaniya), Kuwait (Yacimiento de Burgán) e
cepto del de Reservas Estratégicas, el cual refiere a los in- Irán (yacimiento de Azadegán), mientras que en el se-
ventarios de petróleo que mantienen los gobiernos y gundo grupo el principal elemento es Rusia, debido en
empresas privadas de un determinado país, con el propó- gran parte a los yacimientos de Siberia Oriental (yaci-
sito de asegurar el abastecimiento energético en caso de mientos de Samotlor, Romashkino y Priobskoye), se-
una crisis como la de 1973. guido por Kazajistán (yacimiento de Tengiz).
En base a estos datos, es posible calcular el total de reser-
vas de un país o región en un determinado momento de
tiempo agregando el total de reservas de los yacimientos
en cada país.

Fuente: BP Fuente: BP


ANALISIS
REGIONAL

Por su parte, América Latina se encuentra dominada El gráfico muestra que la razón por la cual la partici-
por Venezuela, seguida en un lejano segundo lugar por pación de los países de la OPEP se ha mantenido es-
Bolivia, que sobrepasó a Argentina en la última década, table es que la producción de dichos países y de los
debido a la falta de perforación de nuevos yacimientos. que no pertenecen a ésta ha evolucionado de forma
Por otra parte, aún no está contabilizado el yacimiento similar desde fines de la década del 70. La única ex-
de Tupí (Brasil) el cual, según Petrobras, producirá apro- cepción fue el período 1980-1991, cuando la produc-
ximadamente 4.900 barriles de petróleo por día. ción de los países de la OPEP cayó a casi la mitad del
período previo, mientras que los demás países au-
mentaron su producción para cubrir el faltante gene-
C. Producción rado. Pero desde 1992 en adelante, ambas series
evolucionaron de forma similar.
La producción mundial de petróleo crudo se encuen- No obstante, los datos muestran que la variabilidad
tra dominada por los países de la Organización de de la producción de los países que pertenecen a la
Países Exportadores de Petróleo (OPEP), integrado OPEP es mucho mayor que la de los que no pertene-
por Arabia Saudita, Argelia, Angola, Ecuador, Irán, cen a ella. El motivo radica en los cupos de produc-
Iraq, libia, Kuwait, Nigeria, Qatar, Emiratos Árabes ción que la Organización impone a los países que la
Unidos y Venezuela. En el agregado, estos países integran, de manera tal que si durante un mes exce-
produjeron el 43% de la producción mundial de pe- den o no llegan a cubrir el cupo, deben corregirlo al
tróleo en 2009. Sin embargo, sólo tres de los diez mes siguiente.
primeros productores de petróleo a nivel mundial Por último, debe señalarse que en ambos casos las
pertenecen a ésta. series se “amesetan” a partir de 2005, debido a la
La participación de los países de la OPEP se ha man- falta de nuevos descubrimientos de yacimientos du-
tenido relativamente estable desde mediados de la rante la década de 1990 que se encuentren en condi-
década de 1990 alrededor del 40% del total mundial; ciones de operar.
aunque su poder de mercado, que le permite manejar Durante 2009 (último año para el cual se dispone de
el precio internacional del petróleo, se ha visto redu- datos de la totalidad de países del mundo), el primer
cido en los últimos años. Esto se debe, fundamental- lugar en producción de petróleo fue ocupado por
mente, a la mayor producción de países como Rusia, Rusia, quien superó por poco al líder histórico, Arabia
Brasil y Canadá que no pertenecen a ésta. Saudita; éste es seguido de cerca por Estados Unidos
y, bastante por detrás, están Irán y
China.
En lo referente a América del Sur,
los principales productores de pe-
tróleo crudo en 2010 fueron Brasil
(36% del total del continente), Ve-
nezuela (31%), Colombia (11%) y
Argentina (10%). El líder histórico
en producción fue Venezuela
(único miembro de la OPEP en la
región hasta 2007 cuando Ecuador
,
se unió a dicha organización), pero
dicho liderazgo ha sido socavado
por Brasil, cuya producción ha ve-
nido creciendo fuertemente desde
Fuente: Secretaría de energía de EEUU mediados de la década de 1990.




El análisis mencionado lleva a suponer que existe una
relación estrecha entre consumo de petróleo y ta-
maño de la economía. Esta afirmación se evidencia
con claridad si se observa la relación entre el con-
sumo de petróleo y el tamaño de la economía para
un conjunto de países. En este caso interesa calcular
el valor de la Elasticidad Ingreso. Esta medida indica
Fuente: Secretaría de energía de EEUU
cuántos puntos porcentuales crece el consumo de
Por otro lado, Venezuela ha visto disminuida su produc- petróleo por cada punto de crecimiento del producto
ción tras haber alcanzado un pico en 2000, aunque toda- en un país. Los resultados se observan en el si-
vía no llegó a su mínimo histórico de la década de 1980. guiente gráfico:
Asimismo, el petróleo extraído en Venezuela se caracte-
riza por ser más pesado que el promedio de los extraídos
de otras partes del mundo, razón por la cual sólo resulta
económicamente rentable su refinación en dicho país o
en Estados Unidos, que posee refinerías preparadas para
procesar crudo con tales características.
En tanto, la producción petrolera de Argentina se es-
tancó alrededor de los 750 a 800 mil barriles diarios a
fines de la década de 1990, tendencia que aún no se
ha revertido. En el año 1980 Argentina producía un 92%
más de petróleo que Brasil, mientras que en 2010, Bra-
sil produjo un 260% de petróleo más que Argentina.

D. Consumo
Fuente: BP
Los principales consumidores mundiales de petróleo crudo
son Estados Unidos, China, Japón, India y Rusia. El primer
lugar, y con un gran margen sobre el segundo, es ocupado El valor estimado de dicha elasticidad es 0,76; por lo
por Estados Unidos, que consumió casi 20 millones de ba- que por cada punto de crecimiento del PBI entre paí-
rriles de petróleo por día, seguido por China, cuyo consumo ses, el consumo de petróleo crecerá 0,76 veces. Se
fue de cerca de 9 millones de barriles por día. Dicho país observa también, que hay países que poseen una
desbancó a Japón del segundo puesto, con 4 millones de elasticidad superior al promedio, como ser Estados
barriles por día. Luego se ubican India (3,2 millones de barri- Unidos; otros que poseen una inferior (Alemania, por
les por día) y la Federación Rusa (2,6 millones). ejemplo) y otros cuya elasticidad se encuentra dentro
del promedio (Argentina, entre otros). La principal
consecuencia de esto es que cuanto más crezca la
economía mundial más crecerá la demanda de petró-
leo, a menos que surjan tecnologías que permitan re-
ducir el consumo per cápita de petróleo, o bien
reemplazarlo por fuentes de alternativas de energía.

Fuente: Secretaría de energía de EEUU


ANALISIS
REGIONAL

Refinación de petróleo en Argentina
El sector de refinación de petróleo en Argentina se del resto de sectores de la actividad económica, tal
caracterizó por tener un comportamiento diferente cual puede apreciarse en el gráfico a continuación.

Fuente: INDEC

Cuando la economía entró en períodos recesivos (las barras que la economía continuó expandiéndose hasta mediados
grises del gráfico) el sector de refinación reflejó la contracción de 2008. La caída en la actividad de la industria tuvo una
económica; sin embargo, este comportamiento se vio mo- breve recuperación en el segundo semestre de 2009, pero
dificado a partir de 2007 cuando comenzó una caída pese a
, desde febrero de 2010 retomó su trayectoria descendente.

Fuente: INDEC




La mencionada disociación entre la actividad de refinerías tividad de refinación de petróleo, tuvo lugar la promulga-
y la del agregado de rubros industriales puede apreciarse ción de la Resolución 394/07 del Ministerio de Economía
con en el gráfico anterior, dónde se muestra cómo diver- de la Nación, la cual impuso un régimen de retenciones
gen ambas series a partir de junio de 2007 . móviles a la exportación de hidrocarburos, motivada por
Este fenómeno tiene lugar también, independiente- la fuerte suba del precio del petróleo. Esta resolución
mente de los precios del petróleo, debido a que el precio continúa vigente.
interno se en-
cuentra regulado
por el Gobierno,
de modo que,
como se aprecia
en el siguiente
gráfico, el com-
portamiento de
la actividad de
refinación
guarda poca rela-
ción con la evolu-
ción del precio
internacional del
petróleo.
Coincidente con
la caída en la ac- Fuente: INDEC y FMI

Cabría ahora preguntarse, ¿cuál es el motivo de ésta caída dónde se representan las series tendencia/ciclo de la pro-
en la actividad de la industria de refinación del petróleo? La ducción de petróleo de nuestro país y de la actividad de las
respuesta es la producción de petróleo argentina, la cual al- refinerías.
canzó su pico en
el año 1998 y,
desde entonces,
ha caído en forma
constante.
Esta caída se
debe al agota-
miento de los
principales yaci-
mientos de nues-
tro país y a la falta
de exploración de
yacimientos nue-
vos. Dicho pro-
ceso se observa
en el gráfico a
continuación,
Fuente: INDEC, Secretaría de Energía de la Nación e Instituto Argentino del Petróleo y el Gas


ANALISIS
REGIONAL

Puede verse que la razón de la caída en la actividad del sector Dicha situación (producción en declinación y precios artifi-
refinación se debe, fundamentalmente, a la falta de su prin- cialmente bajos) tiene como consecuencia que desaparez-
cipal insumo, cuya producción también está cayendo. Al can los incentivos a que se exploren nuevos yacimientos,
mismo tiempo, su precio interno no sube debido a que se puesto que, muy probablemente, la rentabilidad de éstos
encuentra fuertemente regulado. no compensará el costo de exploración y extracción.

Combustibles Líquidos en Argentina
La Argentina enfrenta dificultades energéticas de característi- Elevados niveles de actividad
cas estructurales, y sus consecuencias se van agravando año
económica y de inflación
tras año. Los desbalances entre inversión, producción y de-
manda que configuran la actual matriz energética se manifies- • 7,6% es la tasa de crecimiento promedio del PBI
tan en problemas de abastecimiento, lo que afecta no sólo a argentino desde 2004. Existe una marcada correla-
productores e industriales, sino también al público en general. ción positiva entre PBI y las ventas de combustibles.
Las disputas, negociaciones e inconvenientes sufridos du- • 24% es el acuerdo salarial conseguido por el gre-
rante los últimos meses son consecuencia de una tendencia mio petrolero. Este impacto en los costos de los pro-
decreciente en la producción de petróleo y gas natural. Esto ductores indica que habrá ajustes en los precios.
tiene implicancias sobre la oferta de combustibles líquidos,
la cual se encuentra excedida por una demanda acelerada, … A las concecuencias
resultante de la regulación de precios, el elevado nivel de ac-
Mayor crecimiento en la
tividad económica y el boom de ventas en automotores.
demanda que en la oferta
• 4,2% es el crecimiento en el consumo de gasoil (pro-
medio anual desde 2003), mientras que la producción se
De las causas...
encuentra casi estancada, creciendo al 1,2% anual.
• 6,3% es el ritmo de expansión en la producción de
Precios regulados
naftas Súper y Ultra (promedio anual desde 2003),
• USD 58 es el precio del barril de crudo argentino, mientras mientras que las ventas crecen al 9%.
que el precio internacional ya superó los USD 100.
• 44% fue el incremento en el precio interno de crudo en Déficit en gasoil y caída en los
Argentina desde enero de 2009. El precio internacional del excedentes de las naftas
barril fue 130% superior a fines de 2010.
• Entre 44% y 36% es la incidencia de los impuestos inter- • 1.460.000 m3 de gasoil importado fueron necesarios
nos sobre el precio al consumidor. Esto, sumado a los dere- para cubrir el exceso de demanda en 2010. Esto significa
chos de exportación, mantienen atrasado el precio al un aumento del 134% respecto al promedio importado
productor, en comparación a países de la región. anualmente. En el año se importó USD 2.210 millones
en Gasoil, lo cual representó perdidas para el sector por
Boom en ventas de automotores USD 1.300 millones. El déficit en gasoil se agudiza año
tras año desde 2004.
• 15% es el crecimiento anual en las ventas de auto- • 430.000 m3 fue el excedente de nafta Súper que
motores. 70 mil unidades 0km se vendieron en 2010; pudo exportarse en 2010. Sin embargo, es notable la
9,5 millones de unidades es la estimación del parque caída del excedente en los últimos 6 años, pasando del
automotor a nivel nacional. 30% de la producción en 2004, al 7% en 2010.




A. Precios
La evolución de los precios de los crudos locales se desarro- alícuota de retención . El precio internacional se incrementó
lla en función del negocio de oportunidad que ofrece el mer- 128%, mientras que el alza del precio doméstico fue de
cado externo. Si el crudo no se vende localmente, se puede 44%, tomando el período desde el mínimo alcanzado en fe-
exportar, mientras que se importa cuando existen faltantes. brero de 2009 hasta diciembre de 20102 .
Los derechos de exportación que actúan sobre el crudo ar-
gentino1, mantuvieron en promedio el
precio del barril argentino un 36% por
debajo del precio internacional (el pro-
medio del precio local se mantiene al-
rededor de USD 49 por barril, desde
2008). Las consecuencias de esta po-
lítica de precios se pueden resumir en
tres puntos:
1.Evolución mucho más suave del
precio interno en relación con el ex-
terno: además de disminuir el precio
interno, las variaciones son más redu-
cidas, lo que permite mayor estabilidad,
de acuerdo a la propia naturaleza de la (*)Referencia: el Índice de Alineamiento se define como el cociente entre el precio del crudo local
de referencia (crudo argentino Medanito) y el precio del crudo internacional de referencia (WTI)

2. En el corto plazo, genera una ganancia al consumidor: mantiene 37% por debajo del internacional.Tal política se re-
un precio doméstico inferior permite al consumidor mayores laciona con el atraso del precio relativo de los combustibles
excedentes (se puede entender como consumidores do- líquidos con respecto a otros bienes de la economía argen-
mésticos a todos los actores de la cadena: refinerías, bocas tina.
de expendio y consumidores finales). Este es uno de los fac- En el caso del gasoil, en el último mes hubo mayores ajus-
tores que favorecieron la rápida expansión en el consumo tes, llegando el aumento al 30%, mientras que el precio de
de los últimos años. importación creció 25%. Justamente, el incremento en los
3. En el largo plazo, la oferta se reduce y se incrementa precios de importación y la elevada demanda doméstica die-
el precio interno: los derechos de exportación afectan la ron lugar a dichos ajustes, principalmente desde 2009 (48%
rentabilidad del productor. En el mercado de hidrocarburos, en total). Si se toma el primer trimestre como base de com-
la distinción entre oferta de corto y largo plazo es importante, paración, la suba en los precios fue del 115%, mientras que
dado el tiempo que requiere la oferta para ajustarse. el precio de importación se incrementó el 100%. Sin em-
La evolución de los precios al productor muestra un retraso bargo, los ajustes pueden resultar insuficientes, dado el
considerable respecto del precio internacional. El índice de tiempo requerido para que se acomode la oferta en este
alineamiento muestra que el precio del crudo argentino se mercado.

1 El derecho de exportación se define como un porcentaje entre el precio internacional de referencia (WTI), y un valor de corte fijado en la resolución
394/07, a partir de diciembre de 2007.
2 Sin embargo, posteriormente a la caída de los precios internacionales del crudo, se dio lugar a aumentos en el valor de corte para permitir incrementos
en los precios internos. Esto se manifiesta en los precios locales actuales, los cuales son 19% mayores a los alcanzados durante junio de 2008, momento
donde el WTI alcanzó valores promedios máximos. La regulación en los precios es uno de los factores que apalancan mas fuertemente el consumo, lleva
a descalces con la oferta. En Argentina, los precios de los combustibles se encuentran sostenidos desde el 2003, con incrementos graduales, y algunos
ajustes más importantes en 2009-10.


ANALISIS
REGIONAL

(*) Precio de colocar un litro de gasoil que puede
exportarse, en el surtidor de una estación de ser-
vicio. Se considera el litro de gasoil de importa-
ción porque el país tiene déficit de este
combustible.

(*) Precio de colocar un litro de nafta (sin
retenciones) que puede exportarse, en el
surtidor de una estación de servicio. Se
considera el litro de nafta de exportación
porque el país tiene excedente de este
combustible.

Comparativamente frente a países vecinos, los precios menor volatilidad. En lo que va del año, el incremento de
de los combustibles en los surtidores argentinos se en- naftas y gasoil en argentina fue casi nulo, mientras que
cuentran por debajo del promedio regional, y mantienen en la región el incremento promedio rondó el 9%.

Precios de combustibles en surtidor por países de la región a Marzo de 2011
(pesos argentinos por litro)

Fuente: elaboración en base a Montamat & Asociados: Informe Mensual de Precios de la Energía.
• Argentina es el país del Mercosur que mantiene el • La incidencia de los impuestos internos genera una
precio más reducido en combustibles: es un 30% in- brecha entre precio con y sin impuesto del 44% para
ferior al promedio de los valores en surtidores de la naftas y 36% para gasoil, la más alta en comparación
región. a los países mencionados3.
3 El 44% corresponde a la diferencia entre precio con y sin impuestos sobre el precio sin impuestos.




B. Producción y Demanda
Al mantenerse relativamente constante el precio del pro- la realidad argentina actual, coexisten estos escenarios en
ducto, e incrementarse las ventas, tiende a producirse un mayor o menor grado.
excedente de demanda. Esta situa-
ción está siendo cubierta con caídas
en los stocks (la otra parte de la oferta)
o bien mediante compra de produc-
ción de terceros (importaciones).
Claro que de tornarse insostenibles
las dos alternativas anteriores, todavía
queda la posibilidad de dejar fluctuar
el precio de manera que oferta y de-
manda se ajusten; o, en última instan-
cia, no cubrir esa demanda
excedente, que es el caso donde se
llega a faltantes de combustibles. En

• La producción anual de gasoil se en-
cuentra estancada alrededor de 12,5 mi-
llones de m3. Desde 2003 creció en
promedio al 1,2% anual y los niveles al-
canzados en 2010 están por debajo de
los de 2000; luego del pico alcanzado en
2007 la tendencia es declinante.
,
• Por el contrario, las ventas al mercado
interno crecieron sostenidamente al
4,2%, y el nivel de ventas es 20% supe-
rior al demandado en 2000. El consumo
en 2010 alcanzó los 13,8 millones de m3.

La caída en los excedentes (producción menos ventas al mer- cremento de 134% respecto al nivel de importación promedio.
cado interno), comenzó en 2005 y se agudizó en los últimos • En valores, se importaron USD 2.120 millones en 2010, con lo
años. El cambio en los saldos de excedentes a déficits en la cual el incremento en dólares fue del 200% respecto a los va-
oferta local significa desajustes con la demanda, se traducen a lores importados durante 2008. Este aumento responde a la re-
resultados comerciales negativos y reflejan la debilidad del sec- cuperación de los precios del petróleo post-crisis.
tor. Las importaciones de gasoil para cubrir
los excesos en la demanda fueron en au-
mento, tanto en metros cúbicos como en
dólares:
• Entre 2004 y 2009, se importaron anual-
mente en promedio 620.000 m3, lo cual
equivale al 6% de las ventas locales.
• Durante 2010, el volumen importado de
gasoil llegó a 1,46 millones de m3 (el 14%
de las ventas locales), lo cual significó un in-


ANALISIS
REGIONAL

• La producción de nafta Súper mantuvo un buen nivel de re- La relación entre el
cuperación desde 2004, creciendo a tasas del 6,7% anual. niveldeactividadeco-
• La evolución de las ventas de naftas Súper y Ultra muestra nómica y las ventas
un crecimiento sostenido desde 2003: el registro promedio de de combustibles al
crecimiento es de 9,3% anual, con tasas más moderadas del mercado interno se
4%y 1% en 2009-2010 como consecuencia del ajuste en los caracteriza por ser
precios. fuertemente procí-
• La expansión de la demanda más rápida que el crecimiento clica; es decir, sus va-
de la oferta lleva a presiones en precios y problemas de abas- Fuente: elaboración en base a Secretaria de riacionesacompañan
Energía de la Nación.
tecimiento: los excedentes cayeron significativamente, pa- y amplifican los movi-
sando de representar el 33% de la producción durante 2000 mientos del PBI. Por eso, el nivel de actividad económica es uno de los
al 7% en 2010. determinantes de la demanda de combustibles. Existe una fuerte rela-
Finalmente, en el último quinquenio existieron algunos cambios ción entre el nivel de actividad y las ventas de gasoil, mientras que las
en la utilización del petróleo, considerando los subproductos ventas de nafta súper son mucho más sensibles a variaciones en el
elaborados a partir del crudo en el país: PBI4 . Entre 2004 y 2010, el crecimiento promedio interanual fue de
• Se diversifico la producción: en 2010 se elaboraron 31 sub- 11,6% para nafta súper, 4,3% para gasoil y 7 en el PBI.
,6%
productos, mientras que en 2005 se llegaba a 20.
• El Gasoil es el principal demandante de crudo,
y es el primer producto dentro de la canasta de
derivados del petróleo (se mantiene en el 33%
del volumen en m3).
• Productos que aumentaron su participación:
Nafta Súper (del 9% al 13%), Nafta Ultra (del 2%
al 5%), Fueloil (del 6% al 10%). Productos que
perdieron participación: en Nafta Común, que
mantuvo el 13% en la década de 1990, actual-
mente llega a menos del 1%, y se espera que
deje de producirse.
Ventas de 0km
También las ventas de vehículos automotores están fuertemente •700 mil vehiculos se vendieron durante 2010,
relacionadas con el nivel de actividad y es otra variable clave que ex- entre autos, unitarios y camiones.
plica el consumo de combustibles (principalmente, naftas). Desde •17,5% es el crecimiento estimado para 2011.
2003, las ventas de vehículos crecen sostenidamente al 15% anual •16% es la tasa de crecimiento media en los últi-
y se espera que continúe el crecimiento, aunque posiblemente con mos 6 años.
•Ventas en el NOA 2010: Tucumán 14.000, Salta
niveles más moderados
13.000, Jujuy 8.000, Sgo. de Estero 6.000, Cata-
marca 4.000.

Parque automotor
• 9,5 millones de unidades se estima sería el parque auto-
motor nacional.
• 670 mil unidades se registraron en 2010 en todo el país.
11% es el aumento anual en el número registrado de au-
tomotores.
• Parque Aut. en el NOA: Tucumán 175.000, Salta
135.000, Jujuy 86.000, Sgo. de Estero 74.000, Catamarca
43.000.
4 Para las ventas de gasoil, laelasticidad ingreso estimada es casi unitaria: por cada punto porcentual en que aumenta el PBI, las ventas de gasoil incrementan 0,9%;
para nafta súper, las ventas aumentan en promedio 1,6% por cada punto de incremento en el PBI. Las elasticidades difieren entre largo y corto plazo.




El mercado de combustibles en el NOA
En las provincias de la región Noroeste la comercialización coyuntural: en comparación con 2005, el aumento en el vo-
de combustibles al público tuvo mejor performance que la lumen de ventas de naftas fue del 140%, frente al 89% del
observada a nivel nacional. En la primera parte de 2011, el vo- país. Esto permitió a la región posicionarse como un impor-
lumen de ventas acumulado de enero a abril, comparativa- tante punto de ventas en el país, llevando su participación
mente al mismo período de 2010, demostró un crecimiento del 6% mantenido en la década de 1990 al 8% actual. En
importante en todos los productos. Se destacan las ventas tanto, las ventas de gasoil tuvieron un crecimiento más pa-
de nafta Ultra, creciendo al 58%. Esto demuestra la impor- rejo con el nacional: si bien provincias como Catamarca y
tancia que está teniendo en la región la adquisición de auto- Jujuy tuvieron incrementos significativos, Salta y Tucumán -
móviles 0km y de mayor gama. En nafta Súper, el incremento las principales demandantes del combustible en la región-
en el consumo fue del 14%, seis puntos por encima del cre- registraron mejoras moderadas en el último quinquenio.
cimiento en el país.
Incluso para gasoil,
donde la variación
en el volumen ven-
dido fue negativa (-
0,2% respecto de
2010), el promedio
en el NOA registra
un alza del 6%.
Pero el alto nivel de
ventas en el Nor-
oeste no es sólo

En cuanto a los precios, se mantienen superiores al promedio embargo, en comparación con Chubut (provincia productora),
nacional y a Buenos Aires. La diferencia se debe tanto a cos- el precio que recibe la estación de servicio es igual al prome-
tos de transporte como a mayores impuestos. Por ejemplo, dio del NOA, pero los impuestos pagados por el consumidor
en comparación con los residentes en CABA, el precio pa- son inferiores (39% de incidencia en el NOA frente a 33%
gado es 7% superior; pero el precio percibido por la boca de en Chubut), por lo cual el precio pagado en las provincias pa-
expendio (sin impuesto) es un 13% superior en el NOA5 . Sin tagónicas es $ 0,40 inferior.6

Referencia: en el volumen de ventas tam-
bién se incluyen las ventas de Nafta Ultra. En
la localidad CABA/Nacional, hace referencia
a CABA para el Precio en surtidor, y a Nación
para las Ventas a nivel país.

5 Como se mencionó, debe considerarse las cargas en el precio por costos de transporte y otros gastos de comercialización.
6 Debe considerarse que en la provincia de Chubut, por tratarse de una provincia productora, existen algunas exenciones impositivas, que fueron reducidas desde junio de 2010.

ANALISIS
REGIONAL

Nafta Súper: el incremento interanual (últimos 12 incremento en comparación a los m3 vendidos en
meses desde abril de 2010) alcanza el 16% entre las 2005.Tucumán es la principal consumidora en la re-
provincias del NOA, tres puntos por debajo del incre- gión: en 2010 alcanzo los 124 mil m3, lo cual repre-
mento en CABA. senta el 33% del consumo regional y el 2,4% del
Volumen de ventas: la tasa de crecimiento anual nacional.
promedio fue superior al 10% en
las provincias del NOA. El con-
sumo de naftas creció con mayor
intensidad en las provincias del
noroeste que en el resto del país
(140% vs 89% desde 2005 a
2010).
Salta tiene el liderazgo en creci-
miento a nivel nacional: 191% de

Para gasoil, en general existe mayor dispersión en los pre- El volumen de ventas creció un 11% en el NOA du-
cios: los incrementos más importantes en los últimos 12 rante 2010, y a nivel nacional fue de 7%. El creci-
meses se dieron enTucumán (28%) y Salta (27%). En el plano miento en la región estuvo liderado por Catamarca,
nacional el aumento rondaría el 20%. En todos los casos, la secundado por Santiago del Estero. En Tucumán, los
mayor parte del incremento se produjo desde inicios de 2011. incrementos en el consumo fueron más moderados.

Otros datos del sector:

Fuentes: todos los gráficos y tablas en la sección Combustibles líquidos en Argentina fueron elaborados en
base a datos de la Secretaría de Energía de la Nación.



INDICADORES DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA DE TUCUMÁN

Fuente: Asoc. De Fabricantes de Cemento Portland, Dir. Nac. De Registro Automotor e INDEC

Fuente: ENARGAS

Fuente: Secretaría de Energía de la Nación

Fuente: Dirección General de Rentas de Tucumán

Fuente: INDEC


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