El documento describe la crisis de deuda soberana en la eurozona, centrándose en los países PIIGS (Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España) que tienen altos niveles de deuda y déficit. Explica cómo la crisis comenzó en Grecia en 2009 y desde entonces se ha propagado a otros países. También analiza el impacto de la crisis en América Latina y las perspectivas mixtas para la recuperación de la eurozona.

1. 1er CONVERSATORIO
Oportunidades de Inversión
EN UN CONTEXTO DE CRISIS

2. Crisis Financiera en la
Comunidad Europea

3. Eurozona
• Es la unión económica y monetaria de
17 países.
• Adoptaron el euro como su moneda
oficial desde el año 1999 entrando en
circulación en el año 2002.
• Actualmente lo conforman: Alemania,
Austria, Bélgica, Chipre, Eslovaquia,
Eslovenia, España, Estonia, Finlandia,
Francia, Grecia, Irlanda, Italia,
Luxemburgo, Malta, Países Bajos y
Portugal.
• La Política Monetaria y Fiscal es
dirigida por el BCE Banco Central de
Europa.

4. Eurocrisis
• La crisis a nivel global comenzó en
el período del 2007-08, pero la
eurozona entró en recesión oficial
en el 3er trimestre del 2008.
• En el mes de octubre de ese año, se
llevó a cabo en París la 1era reunión
con los jefes de estado para definir
el 1er plan de acción del BCE para
estabilizar la economía.
• La Eurocrisis de la deuda soberana
comienza en octubre del 2009 en
Grecia.

5. PIIGS
Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y España
• Razones
Déficit Fiscal + Nivel de
Endeudamiento Respecto al
PBI + Tasa de Desempleo.
Déficit Fiscal superior al 3%
permitido por la UE.
• Consecuencias
Medidas de Austeridad +
Recortes de Presupuesto +
Alzas de Impuestos + Ayuda
de la UE.

6. PIIGS – Deuda sobre PBI
• La Deuda Externa Neta de Grecia
representa el 142.8% de su PIB
(cerca de 208 mil millones de euros).
• La Deuda Externa Neta de España
representa el 60.1% de su PIB (cerca
de 950 mil millones de euros).
• La Deuda Externa Neta de Italia
representa el 119% de su PIB (cerca
de 347 mil millones de euros).
• La Deuda Externa Neta de Portugal
representa el 93% de su PIB (cerca
de 177 mil millones de euros).
• La Deuda Externa Neta de Irlanda
representa el 96.2% de su PIB (cerca
de 123 mil millones de euros).

7. Deuda Soberana respecto al PBI

8. Origen de la Euro crisis
• Los problemas de deuda soberana
de la zona euro tienen su origen en
la crisis financiera mundial.
• En las primeras semanas de 2010,
la ansiedad sobre los niveles Deuda pública 2011 (% del PBI)
excesivos de deuda en algunos
países de la UE y sobre la ‘salud’
del euro se ha propagado desde
Irlanda y Grecia a Portugal, España
e Italia.
• Algunos grupos de expertos
europeos como el CEE Council han
argumentado que la situación en la
cual Grecia y España se encuentran
en la actualidad es el resultado de
una década de deuda excesiva
impulsada por las políticas
keynesianas perseguidas por los
responsables políticos locales y los
complacientes banqueros centrales
de la UE, y otros economistas.

9. Grecia
• En 2009 entró en recesión tras 15 años
de crecimiento y su déficit
presupuestario alcanzó el 15.4% del
Producto Interno Bruto (PIB) después
de una serie de revisiones del
Gobierno que mostraron que la
economía del país estaba bastante
peor de lo que había admitido con
anterioridad.
• Entre los problemas crónicos figuran la
inmensa evasión de impuestos por un
tercio de la población, como del
excesivo gasto público.

10. España
• A diferencia de Italia, no muestra elevado nivel
de endeudamiento. La deuda bruta española se
ubicó en 2010 en 60.1% de su producto, según
datos del FMI. Los problemas en esta
economía vienen por el lado del elevadísimo
desempleo, el magro crecimiento que no
permite mejorar la situación laboral de los
españoles y el creciente déficit fiscal.
• El resultado fiscal, que supo ser superávit de
2% en 2007 cayó a -9,2% en 2010 y se espera
llegue al -6,9%, siempre y cuando el gobierno
cumpla con las medidas fiscales anunciadas.
La economía española se enfrenta a la
disyuntiva de disminuir el gasto para controlar
el déficit a la vez que no puede aplicar medidas
fiscales muy contractivas ya que no se ha
logrado aún recuperar el nivel de actividad.

11. Italia
• Italia no presenta déficits
fiscales enormes como Grecia
o España, se trata de la 3ra.
economía de la eurozona. Su
nivel de endeudamiento es de
119% del PBI por lo que no
podrá ser rescatada por el
resto de sus socios en caso de
presentarse problemas
financieros.
• Las causas del déficit son
similares a las de España.

12. Irlanda
• El déficit fiscal de Irlanda supera el 30% del
PIB, cuando la media exigida por la eurozona
es de 3% . Las deudas públicas y privadas
suman siete veces el Producto Interno Bruto.
• Los bancos otorgaron créditos en exceso, el
Sector Privado tuvo excesos de gasto y se
creó una burbuja inmobiliaria.
Posteriormente, la crisis financiera de Wall
Street puso de relieve el excesivo
endeudamiento del Sector Público y Privado.
Los bancos empezaron a colapsar y el
Gobierno tuvo que salir en su rescate. Las
más grandes instituciones bancarias tuvieron
que ser nacionalizadas y el Gobierno tuvo
que inyectarles millonarios recursos.
• En otras palabras, tuvo que socializar las
pérdidas.

13. Portugal
• El déficit presupuestario de
Portugal llegó al 8.6% del
Producto Interno Bruto (PIB)
en el 2010, debido al excesivo
gasto público que se ha ido
gestando desde hace años.

14. Medidas de Ajuste económico
• Recomiendan la imposición de
una batería de políticas
correctivas para controlar la
deuda pública, como drásticas
medidas de austeridad e
impuestos sustancialmente más
altos.
• Algunos altos responsables de la
política alemana fueron tan lejos
como para decir que los rescates
de emergencia deben traer duras
sanciones a los beneficiarios de
ayudas de la UE, tal es el caso de
Grecia.

15. Impacto en Latino América
• BRASIL, la sexta economía del mundo, el sector más
perjudicado será el de "exportación de productos
primarios y de origen manufacturero agropecuario,
cuyos envíos tienen como principal destino a la UE",
• CHILE, el sector no minero es el más afectado ya
que los productos agroindustriales están bajando su
volumen de exportación y los precios a los que se
venden.
• Según los analistas, la recesión europea golpearía a
Colombia y Argentina tanto en el comercio y el
crecimiento del país.
• PERU, En junio las exportaciones disminuyeron en
14%, sumando así su tercer mes consecutivo de
retroceso luego de que en abril y mayo cayeran en
11% y 16,6%, respectivamente.
• Esta contracción se explica principalmente por la
caída de las exportaciones tradicionales en -21%, a
US$ 2,710 millones.

16. Perspectivas de la Eurozona
- Las elecciones griegas ayudaron a mitigar la
posibilidad de que se diera un escenario
catastrófico. Se estableció un gobierno de
coalición pro euro.
- Las elecciones en Francia también apoyaron el
fortalecimiento de la estabilidad política.
- El caso de España continúa siendo una
preocupación debido a las rebajas crediticias
(tanto de la deuda soberana como de sus
bancos), y la necesidad de recapitalización
bancaria.
Factores de riesgo
- La economía europea podría caer en picado por
el aumento de paro, los primeros signos de
racionamiento del crédito y un euro sobrevalorado.
- Continúa la presión a la que están sometidos los
sistemas financieros de los países periféricos.