El documento discute cómo una subida de tipos de interés podría afectar a las inversiones. Examina las perspectivas económicas positivas pero también los riesgos como el proteccionismo y el endurecimiento de las políticas monetarias. Ofrece consejos sobre cómo crear una cartera a largo plazo diversificada y asesorada que pueda soportar una subida de tipos. También recomienda varios fondos de inversión para 2018.

1. CÓMO AFECTA UNA SUBIDA DE
TIPOS A TUS
INVERSIONES
Recertificaci
ón

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3. Efectos de una subida de tipos en los
mercados

4. ¿Cómo afecta una subida de tipos a tus inversiones?
 Coyuntura económica favorable. PIB mundial en
entornos del 3 % - 4 %
 Optimismo en resultados empresariales
 Valoración de activos ajustada a beneficios
 Posible amenaza proteccionista
 Endurecimiento de las políticas monetarias
 Fin de programa de recompra de deuda
 Evolución al alza en tipos de interés.
Bono USA 10Y = 3 %

5. ¿Cómo crear una cartera para el largo plazo?
 Conocimiento del cliente.
 Planificación financiera
 Evaluación de riesgos y productos adecuados al perfil
 Decisiones objetivas, sin presiones ni coacciones
 Información adecuada Valoración de diferentes opciones
 Asesor cualificado, experiencia y conocimientos
 Empatía, confianza, lenguaje sin tecnicismos
 Última decisión
 Actualización constante
Asesoramiento Financiero

6. Perspectivas 2018: ¿qué nos indica el PER de Shiller?
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Exposición a acciones teórica: 5% en 2007, hoy en día 30%
Fuerte dispersión de valoraciones con más oportunidades en Europa y Asia

7. Perspectivas 2018: ¿dónde se encuentra valor en la renta
fija?
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Fuente: Amiral Gestion
Datos al 30/03/2018

8. Valoración estratégica: Marco de valoración, el punto de partida
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

9. Crédito: Las valoraciones ahora son menos atractivas…
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

10. Diferencial de crédito europeo
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

11. Cambio en las políticas de los bancos centrales: Oferta de bonos soberanos del G3, neto de bancos centrales
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
La oferta neta se vuelve positiva

12. ¿Hasta dónde pueden subir los tipos sin dañar la economía? Deuda de los principales agentes económicos
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
El nivel récord de deuda a nivel global implica que una subida de tipos afectaría rápidamente

13. Los tipos de interés… y su papel clave en la determinación de las valoraciones
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Existen vínculos… al menos desde un punto de vista teórico

14. Un año diferente: La vuelta de la volatilidad
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

15. La importancia de las valoraciones: Diferencias de valoración
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

16. El mercado ha perdonado el asset allocation estático
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Pero el entorno puede cambiar

17. Rentabilidad desde Agosto 2016
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

18. Evolución de las propiedades de la diversificación
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Índice VIX y rentabilidad de los bonos norteamericanos a 30 años, trimestral

19. Una situación estable con algunos riesgos en el horizonte
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

20. Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier
Perspectivas para el año 2018

21. Perspectivas para el año 2018
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

22. Perspectivas para el año 2018
Datos a 31/08/2017. Fuentes: Bloomberg, Datastream, La Financière de l’Echiquier

23. Ideas de inversión para 2018

24. Renta Variable Global
Sextant Autour du
Monde
FR0010286021
• Rentabilidad 3 años: 5,99%
• Volatilidad 3 años: 11,62%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/05/2018 (Fuente Morningstar)
Mixto Flexible
Sextant Grand Large
FR0010286013
• Rentabilidad 3 años: 6,73%
• Volatilidad 3 años: 4,01%
Sextant Bond Picking
FR0013202132
• Rentabilidad año: 0,98%
Renta Fija Global

25. Sextant Grand Large
Un fondo mixto global con el objetivo de preservar capital en el largo plazo
Fuente: Amiral Gestion
Datos al 31/03/2018
Patrimonio: 2.237 millones € | Año de lanzamiento: 2003 | Código ISIN: Clase A - FR0010286013
Distribución sectorial - RV Distribución geográfica - RV

26. Un fondo de renta fija global con total flexibilidad por regiones, sectores y emisores
Fuente: Amiral Gestion
Datos al 31/03/2018
Patrimonio: 55 millones € | Año de lanzamiento: 2017 | Código ISIN: Clase A - FR0013202132
Sextant Bond Picking
Desglose y ratios de cartera – Renta Fija
Distribución sectorial Distribución geográfica
Sobre el patrimonio invertido

27. Un fondo de renta variable global con el objetivo de batir consistentemente al mercado
Fuente: Amiral Gestion
Datos al 31/03/2018
Patrimonio: 135 millones € | Año de lanzamiento: 2005 | Código ISIN: Clase A - FR0010286021
Distribución sectorial RV Distribución geográfica RV
Sextant Autour du Monde

28. Mixto Defensivo
M&G (Lux) Conservative
Allocation
LU1582982283
• Rentabilidad 3 años: 3,30%
• Volatilidad 3 años: 5,38%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/05/2018 (Fuente Morningstar)
M&G (Lux) Global
Target Return Fund
LU1531594833
• Rentabilidad año: 0,41%
• Volatilidad año: X%
Alt Multiestrategia

29. M&G (Lux) Conservative Allocation
There is no guarantee that the fund will achieve a positive return over this or any
other period and investors may not recoup the original amount they invested.

30. M&G (Lux) Conservative Allocation
Nuestra respuesta a episodios de volatilidad: Volatilidad en renta variable

31. M&G (Lux) Global Target Return Fund

32. M&G (Lux) Global Target Return Fund

33. M&G (Lux) Global Target Return Fund

34. M&G (Lux) Global Target Return Fund

35. M&G (Lux) Global Target Return Fund

36. M&G (Lux) Global Target Return Fund

37. Renta Fija Global
Emergente
Neuberger Berman Short
Duration Emerging Market
Debt
IE00BDZRX185
• Rentabilidad 3 años: 1,11%
• Volatilidad 3 años: 1,96%
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad anualizada a fecha 1/05/2018 (Fuente Morningstar)
Renta Fija High Yield
Neuberger Berman
European High Yield
IE00BNH72V92
• Rentabilidad 3 años: 11,42%
• Volatilidad 3 años: 9,46%
Neuberger Berman
US Small Cap
IE00B3PY8J28
• Rentabilidad 3 años: 17,16%
• Volatilidad 3 años:8,69%
Renta Variable EEUU

38. Neuberger Berman Short Duration Emerging Market Debt

39. Neuberger Berman European High Yield

40. Neuberger Berman US Small Cap

41. ¿PREGUNTA
S?
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