MinibondItaly - BAROMETRO MINIBOND: MARKET TRENDS - Dati aggiornati al 31.03.2016

1. Principali indicatori al 31.03.2016
Barometro Minibond
Market trends
Fonte dati: elaborazioni a cura di Epic e Business Support su dati Osservatorio minibond, Politecnico di Milano – School of Management, Borsa Italiana e siti corporate.
Epic è la prima piattaforma digitale che mette in contatto il capitale privato e le PMI in modo diretto.
MiniBondItaly.it è il primo portale informativo e di confronto sul mercato italiano dei minibond, pensato, sviluppato e gestito quotidianamente dalla società di consulenza
direzionale e advisory finanziaria Business Support Spa.

2. Evoluzione del mercato dei minibond: principali trend
Dati aggiornati al 31.03.2016
2
o Raggiunto il numero di 164 emissioni sul mercato ExtraMOT Pro per un controvalore
superiore a €5,8 Mld
o Continua il trend che vede aumentare le emissioni di taglio inferiore a €50 M: 15 su 16
emissioni del primo trimestre appartengono a questa fascia
o In riferimento alla emissioni di taglio inferiore a €50M in questo primo trimestre si è
osservato un consolidamento del taglio medio, che resta mediamente inferiore a €10 M.
In riduzione il tasso di interesse, in linea con il quarto trimestre del 2015 mentre si
osserva un aumento della maturity media in particolare per effetto delle 5 emissioni
del consorzio Viveracqua (con una maturity pari a 18,5 anni)
o Incremento dei settori Power & Utilities (per effetto delle 5 emissioni, per totali 77
M€, del consorzio Viveracqua) e Financial Services, in cui ricadono 9 emissioni sulle
16 dell'ultimo trimestre
o Permane una spiccata concentrazione delle emissioni nelle regioni del Nord Italia

3. Evoluzione del mercato dei minibond: principali indicatori
31.12.2015 – 31.03.2016
3
+ =
Totale Mercato 16 355
1 215
- -
15 140
9,3
54,4
4,47%
4,93*
164 5.863
14 3.690
9 865
141 1.308
9,3
89,7
5,43%
5,8
Al 31.12.2015
Dal 1.01.2016
al 31.03.2016
Al 31.03.2016
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
Emissioni
(n°)
Ammontare
(€ M)
di cui: €150 – 500 M
di cui: €50 – 150 M
di cui: €0 – 50 M
Fatturato medio (€ M)
Taglio medio (€ M)
Cedola media (%)
Maturity media (Y)
148 5.508
13 3.475
9 865
126 1.168
9,3
93,9
5,55%
5,4
(*) La maturity media è pari a 8,63 anni se si
includono nel calcolo anche le cambiali finanziarie e
le 5 emissioni del consorzio Viveracqua

4. 4
Il punto sul mercato minibond al 31.03.2016
Scadenza media
Struttura rimborso
Tasso medio
d’interesse
Garanzie / Rating
Fatturato medio
emittente
Taglio medio €9,3 M
5,8 Anni
46% Bullet / 54% Amortizing
5,43% annuo
18% / 20% dei casi
€89,7 M
o Nel mercato dei minibond in Italia, il
controvalore totale di operazioni di taglio
inferiore a €50 M corrisponde al 22,3% del
totale emesso
o La fascia di minibond con tagli che vanno
da €50 M a €150 M corrisponde al 14,8%
del totale emesso
o La netta maggioranza del totale emesso
deriva da un basso numero (14) di
operazioni, con un taglio molto grande
(superiore a €150 M)
Identikit del minibond ≤ 50 Milioni di Euro

5. 5
Totale emissioni di minibond quotati su ExtraMOT PRO
Sintesi per taglio al 31.03.2016
Taglio
€500-150 M
€3.690 M
Totale emesso
€5.863 M
€865 M
Taglio
€150-50 M
Taglio
≤ €50 M
€1.308 M
Fatturato emittenti
Minibond con taglio non superiore a €50 M
20%
15%
17%
20%
26%
2%
<= €10 M
€10 – 25 M
€25 – 50 M
€50 – 100 M
€100 – 500 M
> €500 M
Fatturato
medio
€89,7 M
(xx) volumi
(28)
(21)
(24)
(28)
(37)
(3)
(1)
77,7 %
22,3 %
Numero di
Emissioni
14 Emissioni 9 Emissioni 141 Emissioni

6. 6
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Principali indicatori al 31.03.2016
Al 31.03.2016: 140 minibond emessi per un totale di €1.301 M
Cedola
ScadenzaTaglio
52%
21%
17%
10%
Taglio
medio
€9,3 M <= €5 M
€5 – 10 M
€10 – 20 M
€20 – 50 M
25%
41%
21% 13%
<= 3 anni
3 – 5 anni
5 – 7 anni
> 7 anni
Scadenza
media
5,8 anni
36%
29%
21% 6%
4%
4%
1% – 5%
5% – 6%
6% – 7%
7% – 8%
> 8%
Variabile
Cedola
media
5,43%
(3)
(30)
(xx) volumi (xx) volumi
volumi
(74)
(23)
(14)
(36)
(58)
(29) (18)
(29)
(52)
(41)
(8)
(5)
(6)
(xx)
(4)
(5)
(6)
(2)
Principali caratteristiche tecniche
Modalità di
Rimborso
Presenza
Garanzie
Presenza
Rating
0% 100%
(7)
54% Amortizing 46% Bullet
18% Si 82% No
20% Si 80% No

7. 7
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Sintesi per settore industriale al 31.03.2016
Breakdown per settore industriale
Dati in € M
% su totale
emesso 33,6% 14,1% 12,8% 5,6% 5,0% 4,5% 5,7% 4,4% 4,0% 10,3%
+2,9 pp -1,4 pp +2,2 pp -0,7 pp -0,7 pp -0,6 pp +0,0 pp -0,4 pp+0,0 pp -1,4 pp
Numero di emissioni
Nel 1Q 16 il settore Power & Utilities e Financial Services hanno incrementato sostanzialmente i volumi emessi, passando rispettivamente da
359 a 439 M e da 124 a 160 M
Altro
138
Consumer
& Retail
52
Food &
Beverage
58
Gaming
59
Construct.
66
Consulting
74
Financial
Services
167
Industrials
184
73
439
Totale
1.308
Media
& ICT
Power &
Utilities
26
23
28
2
3
17
5
11
6
20
Variazione
vs 4Q15

8. 8
Emissioni di ammontare non superiore a €50 M
Sintesi per area geografica al 31.03.2016
Circa l’ 80% delle emissioni si concentra in:
o Veneto: €407 M pari al 31% del totale emesso
o Lombardia: €239 M pari al 18,2% del totale
emesso
o Emilia Romagna: €192 M pari al 14,6% del
totale emesso
o Trentino Alto Adige: €92 M pari al 7% del totale
emesso
o Piemonte: €90 M pari al 6,8% del totale emesso
o Toscana: €58 M pari al 4,4% del totale emesso

9. 9
Note metodologiche
1. Fatturato emittente: si intende il fatturato complessivo della società che ha emesso il minibond
nell’esercizio precedente l’emissione.
2. Sono considerate e analizzate le emissioni quotate nel segmento ExtraMOT PRO di Borsa Italiana di
ammontare non superiore a €50 M.
3. Taglio dell’emissione: si intende l’ammontare totale dell’emissione di ciascun minibond, così come risulta
dai dati ufficiali di Borsa Italiana.
4. Maturity: si intende la data in cui il minibond emesso arriverà a scadenza finale e l’emittente dovrà quindi
rimborsare al possessore dello strumento il capitale investito / la quota restante del capitale investito.
5. Cedola: si intende l’interesse corrisposto periodicamente al possessore del minibond, che pertanto ne
costituisce la remunerazione. La cedola, tipicamente, può essere corrisposta trimestralmente,
semestralmente o annualmente e può essere a tasso fisso o variabile.
6. La cedola media è calcolata come media aritmetica delle cedole dei soli minibond con cedola a tasso
fisso (135 su 141 minibond emessi).
7. Per garanzie si intendono ipoteche sui beni, pegni su titoli azionari dell' emittente o garanzie fornite da
enti terzi qualificati.