2. Cualquier variación del tipo de cambio de los
otros países y cualquier cambio del gasto
interno total de un país altera la demanda de
productos del extranjero.
La interdependencia de las economías ha
hecho más difícil que cada país consiga sus
objetivos.

3. Como influyo el sistema monetario
internacional
 PATRÓN ORO (1870 – 1914)
 PERÍODO ENTRE GUERRAS (1918 – 1939)
 BRETTONWOODS (1946- 1973)

4. • Pleno empleo y
estabilidad de
precios
Equilibrio
interno
• Evitar excesivos
desequilibrios
en la balanza
de pagos
Equilibrio
externo
Los gobiernos deben frenar
grandes fluctuaciones de
producción. Evitar la inflación o
deflación sostenidas, vigilando que
la oferta monetaria no crezca
demasiado rápida o lentamente
Es difícil estimar el saldo exacto
de la cuenta corriente, que
maximiza las ganancias del
comercio internacional. Este saldo
óptimo varía con el tiempo.

5.  ORIGEN:
Uso de las monedas de oro como medio de
pago.
Institución legal tiene origen en
1819, Parlamento Británico abolió restricciones.
Más entrado el siglo XIX, Alemania, Japón y
otros países adoptaron el patrón oro.
Gran Bretaña líder económico en el mundo
Estados Unidos adoptó el patrón oro en 1879
“Billetes Verdes”
Londres se convirtió en el centro financiero del
patrón oro

6.  Objetivo principal del Banco central:
Preservar el valor de su moneda.
Para esto se necesitaban reservas de oro
Intentaban evitar bruscas fluctuaciones en la
Balanza de pagos.
Los superávit o los déficits de las balanzas de
pagos tenían que ser financiados mediante el
envío de oro entre bancos centrales.
Los precios y las ofertas monetarias
varían a largo plazo

7. “REGLAS DEL JUEGO”
Vender activos nacionales cuando
había déficit y comprarlos cuando
había superávit.
Las reglas del juego actuaron con
mayor fuerza en los países con déficit,
Los países deficitarios competían por
una oferta de oro limitada, adoptando
medidas que perjudicaban el empleo
sin obtener mejorar sus reservas.

8. Subordinación de la política
económica a los objetivos externos.
La importancia de los objetivos
internos aumentó después de la
Primera Guerra Mundial, como
consecuencia de la inestabilidad
económica.

9. Los países
abandonaron el
patrón oro
durante la
Primera Guerra
Mundial
Financiaron
parte de sus
gastos militares
imprimiendo
dinero
Inflación
desbocada a
causa de la
reducción de
fuerza de trabajo
y capacidad
productiva
RESULTADO:
1918
INCREMENTO
EN LAS
OFERTAS
MONETARIAS
Y PRECIOS

10. • USA volvió al
patrón oro
1919
• Inglaterra, Francia
Italia Japón, patrón
de cambios oro
parcial
1922 • Inglaterra volvió al
patrón oro.
Estancamiento
para cumplirlo
1925
• Comienzo de la
gran depresión
quiebras bancarias
en todo el mundo
1929 • Inglaterra
abandonó el
patrón
1931

11. DESINTEGRACIÓN
ECONÓMICA
INTERNACIONAL
1929
USA abandonó el
patrón oro en
1933 pero volvió
a el en 1934
El equilibrio interno y
externo se logro
mediante el recorte
de los vínculos
comerciales con el
resto del mundo
Medida
proteccionista
para mantener su
demanda
perjudico a
muchos países
Propagación de la
gran depresión se
debe al uso del
patrón oro
Los países que se
aferraron al patrón
oro fueron los más
perjudicados

12. En Julio de 1944 los representantes
de 44 países se reunieron en Bretton
Woods New Hampshire, para redactar
y firmar el Convenio Constitutivo del
FONDO MONETARIO
INTERNACIONAL
Objetivo era diseñar un sistema
monetario internacional que pudiera
llegar a promover los objetivos
internos y externos, sin imponer

13. SISTEMA BRETTON
WOODS
Definía unos tipos de cambio fijos en
relación con el dólar y un precio
invariable del oro en dólares
Los países miembros mantenían sus
reservas en oro o en dólares y tenían
derecho a vender sus dólares a la
Reserva Federal a cambio de oro a
precio oficial.

14. CARACTERÍSTICAS DEL
CONVENIO
CONSTITUVIVO
DEL FMI
Los miembros del FMI
aportaban su divisa y
oro para formar un
conjunto de recursos
financieros
Los tipos de cambio
frente al dólar eran
fijos, se podían
ajustar con previo
acuerdo del FMI
El fondo podía
utilizarlos para
prestarlos a los países
que lo necesitaran
Las devaluaciones y
revaluaciones no
serían frecuentes

15.  El paquete de medidas macroeconómicas
estadounidenses de 1965-1968, ayudo a
colapsar el sistema de cambios
 El presidente Lyndon B.Johnson implicaba a
USA enVietnam, las compras del material
militar por parte del Gobierno empezaron a
crecer. “Gran sociedad”
 Estos incrementos del gasto no se
acompañaron de aumento de impuestos: 1966
año de elecciones

16.  1967: especulación comprar oro.
 Los bancos centrales anunciaron la creación
de un mercado de oro con dos bandas, una
privada y una oficial.
Punto de inflexión
Reservas solo servían para cuadrar cuentas
entre bancos

17.  1970: USA recesión
 1971: Richard Nixon:
 Acabo con las pérdidas de oro de USA
 Impuesto del 10% sobre todas las
importaciones a USA hasta que todas la
monedas se revaluaran respecto al dólar.
 Febrero de 1973: ataque especulativo se
cerró el mercado de divisas
 1 de marzo, fue cerrado nuevamente
 19 de marzo se volvió a abrir, Japón y la
mayoría de monedas fluctuaban
libremente