Miten Pariisin ilmastosopimus vaikuttaa rahoitusmarkkinoihin ja sijoittajiin?

1. PARIISIN
ILMASTOSOPIMUS
SIJOITTAJAN
NÄKÖKULMASTA
Danske Bank 9.6.2016
Matti Kahra / Ulkoasiainministeriö

2. SISÄLTÖ
1 Pariisin ilmastosopimus
2 Energiamarkkinoiden nykytila ja
cleantechin tulevaisuus
3 Hiilen hinnoittelu (carbon pricing)
markkinaehtoisena mallina
4 Suositukset sijoittajille

3. Ilmastopolitiikan hyvät ja huonot uutiset
2016: hurja
lämpötilannousu
2015: päästöjen kasvu
pysähtyi
Lähde: Nature Climate Change (2015)

4. 1 Pariisin ilmastosopimus

5. Ensimmä inen globaali sopimus
pä ä stöjen vä hentä misestä
• Ilmaston
lä mpeneminen pysyy
selvä sti alle 2° C
• Pä ä stöt alas nopeasti
ja nollaan 2050 jä lkeen
• Investointivirrat
kä ä nnettä vä
vä hä hiilisiksi
• 5 vuoden vä lein
tehtä vä arviointi
tavoitteiden

6. Kaikki mukana talkoissa

7. Tavoitteet ovat hyvä alku, mutta lisää
tarvitaan

8. Fossiilisten polttoaineiden kä ytön on
loputtava ennen kuin ne loppuvat

9. Vaadittavien vähähiilisten investointien
mittaluokka on suuri (muttei mahdoton)
Seuraavan 20 vuoden
aikana:
•BAU-investoinnit 80-
100 biljoonaa
•Investointivirtojen
kääntäminen keskeistä!
•Investointitarpeet:
kaupungit, energia,
liikenne, vesi
WEF Green Investment Report (2013)

10. Päästöjen vähentäminen on
taloudellisesti kannattavaa ja järkevää
Päästövähennysten tuottama suora
kustannussäästö 1,8 biljoonaa $...
...ja epäsuora kustannussäästö
20-72 biljoonaa $
Lähde:Citigroup 2015

11. 2 Energiamarkkinoiden nykytila
“Vattenfall sells German lignite
assets to Czech EPH” (4/2016)
“Vattenfall to build Denmark’s
‘largest’ offshore wind farm”
6/2016

12. Fossiilisektori vaikeuksissa – kivihiili
romahtanut
• Kysyntä vähenee
• Vaihtoehdot halvempia
• Negatiiviset
ulkoisvaikutukset
(erityisesti USA,Kiina)
• Maineriski: Euracoal
Pariisin jälkeen “[we]
will be hated like slave-
traders”

13. Fossiilisektori vaikeuksissa – öljyn
hinnan romahdus
• Investoinnit ja voitot putoavat • Tuottajamaat vaikeuksissa
Lähde: Stevens 2016

14. Öljyn hintakehitys tulevaisuudessa?
• Tuleva kysyntä
epävarma
• Teknologian kehitys –
vaihtoehdot?
• Poliittiset kriisit ja sovut
(Iran)
• Historian pohjalta
ennustaminen ei toimi

15. Maakaasu halpaa ja tarjonta ylittää
kysynnän
Hinnat alhaalla joka puolella LNG:stä ylitarjontaa

16. Fossiilisektorin tilanne – riskit ja
epävarmuus kasvussa
• Hintariskit
• Sääntelyriskit
• Maineriskit

17. Mikä polku kannattaa valita?

18. 2. Energiamarkkinoiden tulevaisuus –
vä hä hiiliset investoinnit kasvussa

19. Eurooppa laskussa – Kiina (+muut)
nousussa

20. Uusiutuvien kasvu yllättänyt kaikki
Aurinko/tuulikapasiteetin
kasvu vs. ennusteet
Teknologia halpenee, kun
investointien määrä lisääntyy

21. Kasvu jatkuu vahvana (erityisesti
kehittyvissä talouksissa)
Kiina
• Kiina
Intia
• Intia

22. Sääntely tukee kasvua (ja aiheuttaa
riskejä)

23. Haaste on massiivinen...

24. ...ja edellyttää koko energiajärjestelmän
muutosta

25. Suurimmat markkinat eivät ole
energiantuotannossa vaan systeemisessä
muutoksessa

26. Uudet toimijat haastavat vanhat
Tesla USA:n suurin
luksusautovalmistaja 2015...
...sähköautot vähentävät öljyn
kysyntää

27. 3 Hiilen hinnoittelu (carbon pricing) –
markkinaehtoinen tapa vähentää
päästöjä

28. Hiilen hinnoittelu kasvattaa suosiota
maailmalla
• Järjestelmien määrä
tuplaantunut
• Päästökattavuus
triplaantunut
• Nopeaa kasvua Aasiassa
ja Amerikoissa
• Hintahaitari 1 – 130 USD
• 2025 mennessä 50 %
globaaleista päästöistä
(tavoite)
2012 ->
Lähde: Maailmanpankki

29. Päästökauppa kasvattaa suosiota
Lähde: IETA, WRI

30. Pä ä stökauppaa kä ydä ä n joka
mantereella
Lähde: ICAP

31. Alueellinen markkinakehitys
todennä köisintä
Lähde: MIT

32. Kattavuuden ja hinnan pitä ä nousta
yli 50 USD, jotta muutos tapahtuu

33. Yritykset valmistautuvat jo muutokseen,
mä ä rä kasvaa nopeasti

34. 4 Suositukset sijoittajille

35. Sijoittajan check list ilmastotoimien
suhteen
• TIEKARTTA
Sijoitettavan sektorin
tulevaisuus alle 2 C
maailmassa?
• SHORT LIST
Yritysten suunnitelmat alle
2 C tavoitteen suhteen,
ketkä ovat
edelläkävijöitä?
• BUSINESS PLAN
riskit ja haasteet vs.
mahdollisuudet ja arvon
tuotto?
Goldman Sachsin clean energy-tavoitteet
(julkaistu 12/2015)

36. Tarvitaan siirtymä
ilmastoystä vä llisiin sijoituksiin
1. Ilmastoriskit – tietopohja
ja läpinäkyvyys
sisäisesti ja ulkoisesti
2. Ilmastosijoittamisen
työkalut ja osaaminen
3. Rahoitusmarkkinoiden
muutos tukemaan
siirtymää kohti
vähähiilistä maailmaa
http://investorsonclimatechange.org/

37. Yhteenveto
• Vähähiilinen maailma on välttämättömyys JA
mahdollisuus
• Muutos on jo alkanut – fiksu sijoittaja suojautuu
riskeiltä ja maksimoi hyödyt
• Muutos koskee koko yhteiskuntaa ja kaikkia
sektoreita (ei vain energiantuotantoa)
• Rahoitusmarkkinoilla on keskeinen rooli
vähähiiliseen maailmaan siirtymisessä

38. KIITOS!
matti.kahra@formin.fi
@mattikahra