APUNTES DE CLASE

1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE
INGENIERIA
MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION
CURSO : FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION
TEMA : VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Docente :
Ing. MA. ALFREDO VASQUEZ
Alumno :
Ing. MARCO ANTONIO ICHILLUMPA VARGAS
CUSCO-2016

2. OBJETIVOS
MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION
FINANZAS PARA LA CONSTRUCIÓN
• Aplicación de la metodología de Valoración
VPN
• Aplicación práctica

3. GENERALIDADES
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FINANZAS PARA LA CONSTRUCIÓN
• Cuando se analiza la posibilidad de realizar un proyecto
es necesario determinar criterios para decidir sobre la
ejecución o No de dicho proyecto
• Estos criterios varían según se enfoquen desde el punto
de vista de una empresa o desde el punto de vista de la
economía en su conjunto

4. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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FINANZAS PARA LA CONSTRUCIÓN
DEFINICIONES
• Es una medida del beneficio que rinde un proyecto a
través de toda su vida útil.
• Es un procedimiento que permite calcular
el valor presente de un determinado numero
de flujos de caja futuros originados por una
inversión.

5. PERFIL DEL VPN
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VAN > 0
VAN = 0
VAN < 0
RENDIMIENTO DEL PROYECTO SUPERIOR A LA TASA
DE OPORTUNIDAD
SE ACEPTA EL PROYECTO
SE OBTIENE INTERES IGUAL A LA TASA DE
OPORTUNIDAD
PROYECTO INDIFERENTE
RENDIMIENTO INFERIOR A LA TASA DE
OPORTUNIDAD
NO SE ACEPTA EL PROYECTO

6. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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FINANZAS PARA LA CONSTRUCIÓN
• LA INVERSION PREVIA ( So )
• LA TASA DE OPORTUNIDAD O INTERES (i)
• LOS FLUJOS NETOS DE EFECTIVO (St)
• EL NUMERO DE PERIODOS QUE DURA EL PROYECTO (n)
SE DEBE CONOCER LO SIGUIENTE

7. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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Utilidad = Ingresos - Egresos
$100
$150
Los ingresos por lo general
están en el futuro
VPN = VA (Ingresos) – VA (costos y gastos)
¿Con cuál tasa se traen
a Valor actual?
100
)1(
150
1



i
VPN 36.36100
)1.01(
150
1


VPN
U=150 – 100 = 50

8. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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FINANZAS PARA LA CONSTRUCIÓN
Al traer los ingresos futuros a Valor Actual, se está
evaluando implícitamente la AGREGACION DE
VALOR DE LA INVERSION
1
)1.01(
50

VPN
Se le están “restando” a las utilidades del proyecto, la utilidad
que produciría la mejor opción del mercado (costo de
oportunidad) con un nivel de riesgo similar

9. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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Una explicación gráfica
Inversión
$100
Costo del dinero
$10
Remanente VPN
$40 36.36
)1.01(
40
1


VA

10. VALOR PRESENTE NETO (VPN)
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)
i1
- SVAN
(

n
1t
t
t
o
S
St = Flujo de efectivo neto del período t
So = Inversión inicial
i = Tasa de interés del inversionista
t = Periodo
n = Último periodo

11. MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION
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VALOR PRESENTE NETO (VPN)
Determinar VPN sí i=10%
0 1 2 3 años
65.000
50.00030.00020.000

12. MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION
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VALOR ACTUAL NETO (VAN)
VALOR PRESENTE NETO (VPN)
321
)1,01(
0.50
)1,01(
000.30
)1,01(
000.20
000.65





VPN
VPN= 15.540,95
VPN > 0 SE ACEPTA EL PROYECTO

13. MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION
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VALOR ACTUAL NETO (VAN)
VALOR PRESENTE NETO (VPN)

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