indicadores

1. 1
TRUJILLO – PERÚ
2021
CURSO: CONTABILIDAD GERENCIAL
DOCENTE: CHOLAN CALDERON, ANTONIO
TEMA: INDICADORES FINANCIEROS
INTEGRANTES:
CICLO: VI - B
- GARCÍA RODRÍGUEZ, ANDREA NIRVANA
- LEZAMA GARCÍA, MARÍA ROSELI
- LÓPEZ CABRERA, OLGA YESENIA
- OLIVARES RAMOS, MANUEL SANTIAGO
- OROZCO CALLE, ANGIE ESTEFFANY
- PRIETO DÁVILA, ANGHIE LIZBETH
- SAONA SALINAS, EMMA ELIZABETH
- SILVA DONATO, JUAN JOSÉ
UNIVERSIDAD NACIONAL DE TRUJILLO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA ACADÉMICA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD Y
FINANZAS

2. 2
LOS INDICADORES FINANCIEROS
CONCEPTO
Los indicadores financieros son herramientas que le permiten realizar un análisis financiero de
la situación de la misma en un período determinado.
Son también un método de gestión de la empresa dentro del ámbito de los resultados
económicos obtenidos por ella. Además, ilustran el funcionamiento de los distintos
departamentos de una determinada empresa y la eficacia de su trabajo. Los indicadores
financieros permiten a inversores y accionistas formarse una opinión sobre cómo se está
gestionando la empresa y cómo le va en el mercado.
CARACTERÍSTICAS
 El estudio de los indicadores financieros forma parte del análisis de la situación
financiera de una empresa. Los datos empleados por los indicadores financieros
proceden directamente de los estados financieros. Es por esto que los resultados de estos
indicadores permiten interpretar la situación de la empresa. Así como también permiten
hacer una comparativa con empresas similares para determinar su situación en el
mercado.
 Los indicadores financieros permiten evaluar los resultados de las operaciones de una
empresa mediante el análisis de los estados financieros, facilitando una mejor toma de
decisiones en la compañía.
 Son utilizados para mostrar las relaciones que existen entre las diferentes cuentas de los
estados financieros; y sirven para analizar su liquidez, solvencia, rentabilidad y
eficiencia operativa de una entidad.
CLASIFICACIÓN
En primer lugar, el grupo de indicadores financieros referentes a la
 Solvencia. - Mide la habilidad que tiene la empresa para cubrir sus compromisos
inmediatos.
 Liquidez de una empresa y tiene como finalidad evaluar si el negocio tiene capacidad
para cumplir con las obligaciones contraídas (deudas con acreedores, empleados, etc).
 Rentabilidad están orientados a analizar las utilidades obtenidas respecto a la inversión
que las originó.
 Eficiencia operativa. - Mide la eficiencia en ciertos rubros de la empresa.

3. 3
Liquidez Corriente
Activo Corriente
Pasivo Corriente
=
 Endeudamiento utilización de pasivos están enfocados en evaluar la situación general
de endeudamiento en relación a sus activos y la capacidad de cubrir los adeudos
contraídos.
Estos indicadores financieros permitirán identificar los problemas potenciales de una empresa y
tomar las medidas necesarias para corregirlos y así maximizar las utilidades y el valor de la
compañía.
¿EN QUÉ SITUACIONES PODEMOS UTILIZARLOS?
Estos indicadores están orientados a la toma de decisiones. El uso del análisis de los indicadores
proporciona a la dirección de la empresa información importante. Esta información facilita la
selección de diversas opciones de actuación y crea un punto de referencia para verificar la
convergencia de los planes con el grado de implementación. También permiten identificar las
debilidades de la empresa para una mejora inmediata.
Otra situación en las que los indicadores financieros son muy útiles es para conseguir apoyo
financiero externo. Es decir, permiten una evaluación comparativa de diversas empresas,
facilitando las decisiones sobre la selección de socios y contratistas; así como una evaluación de
la situación financiera de los deudores en un préstamo comercial, solo presentando los valores
de los indicadores financieros. Es importante destacar que siempre hay que tener en cuenta el
propósito del análisis para aplicar el indicador financiero que corresponda a la situación.
INDICADORES FINANCIEROS
I. INDICADOR DE LIQUIDEZ
La liquidez de una organización es juzgada por la capacidad para saldar las obligaciones a corto
plazo que se han adquirido a medida que éstas se vencen. Se refieren no solamente a las
finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes.
1.1 Liquidez Corriente
Este índice relaciona los activos corrientes frente a los pasivos de la misma naturaleza. Cuanto
más alto sea el coeficiente, la empresa tendrá mayores posibilidades de efectuar sus pagos de
corto plazo.

4. 4
Prueba Ácida
Activo Corriente – Inventario
ácidaprueba
Pasivo Corriente
=
La liquidez corriente muestra la capacidad de las empresas para hacer frente a sus vencimientos
de corto plazo, estando influenciada por la composición del activo circulante y las deudas a
corto plazo, por lo que su análisis periódico permite prevenir situaciones de iliquidez y
posteriores problemas de insolvencia en las empresas.
1.2 Prueba Ácida
Se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez seca. Es un indicador más
riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero sin depender de la venta de sus existencias; es decir, básicamente con sus saldos
de efectivo, el de sus cuentas por cobrar, inversiones temporales y algún otro activo de fácil
liquidación, diferente de los inventarios.
No se puede precisar cuál es el valor ideal para este indicador, pero, en principio, el más
adecuado podría acercarse a 1, aunque es admisible por debajo de este nivel, dependiendo del
tipo de empresa y de la época del año en la cual se ha hecho el corte del balance. Al respecto de
este índice cabe señalar que existe una gran diferencia, por razones obvias, entre lo que debe ser
la prueba ácida para una empresa industrial, por ejemplo, que para una empresa comercial; pues
de acuerdo con su actividad las cantidades de inventario que manejan son distintas, teniendo
esta cuenta diferente influencia en la valoración de la liquidez.
II. INDICADORES DE SOLVENCIA
Los indicadores de endeudamiento o solvencia tienen por objeto medir en qué grado y de qué
forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. Se trata de establecer
también el riesgo que corren tales acreedores y los dueños de la compañía y la conveniencia o
inconveniencia del endeudamiento.
Desde el punto de vista de los administradores de la empresa, el manejo del endeudamiento es
todo un arte y su optimización depende, entre otras variables, de la situación financiera de la
empresa en particular, de los márgenes de rentabilidad de la misma y del nivel de las tasas de
interés vigentes en el mercado, teniendo siempre presente que trabajar con dinero prestado es

5. 5
Endeudamiento del
Activo
Pasivo Total
Activo Total
=
Endeudamiento del
Patrimonio
Pasivo Total
Patrimonio
=
bueno siempre y cuando se logre una rentabilidad neta superior a los intereses que se debe pagar
por ese dinero.
Por su parte los acreedores, para otorgar nuevo financiamiento, generalmente prefieren que la
empresa tenga un endeudamiento "bajo", una buena situación de liquidez y una alta generación
de utilidades, factores que disminuyen el riesgo de crédito.
2.1 Endeudamiento del activo
Este índice permite determinar el nivel de autonomía financiera. Cuando el índice es elevado
indica que la empresa depende mucho de sus acreedores y que dispone de una limitada
capacidad de endeudamiento, o lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una
estructura financiera más arriesgada.
Por el contrario, un índice bajo representa un elevado grado de independencia de la empresa
frente a sus acreedores.
2.2. Endeudamiento del Patrimonio
Este indicador mide el grado de compromiso del patrimonio para con los acreedores de la
empresa. No debe entenderse como que los pasivos se puedan pagar con patrimonio, puesto que,
en el fondo, ambos constituyen un compromiso para la empresa.
Esta razón de dependencia entre propietarios y acreedores, sirve también para indicar la
capacidad de créditos y saber si los propietarios o los acreedores son los que financian
mayormente a la empresa, mostrando el origen de los fondos que ésta utiliza, ya sean propios o
ajenos e indicando si el capital o el patrimonio son o no suficientes.

6. 6
Endeudamiento del
Activo Fijo
Patrimonio
Activo Fijo Neto Tangible
=
2.3. Endeudamiento del Activo Fijo
El coeficiente resultante de esta relación indica la cantidad de unidades monetarias que se tiene
de patrimonio por cada unidad invertida en activos fijos. Si el cálculo de este indicador arroja un
cociente igual o mayor a 1, significa que la totalidad del activo fijo se pudo haber financiado
con el patrimonio de la empresa, sin necesidad de préstamos de terceros.
Para elaborar este índice se utiliza el valor del activo fijo neto tangible (no se toma en cuenta el
intangible), debido a que esta cuenta indica la inversión en maquinaria y equipos que usan las
empresas para producir.
2.4 Apalancamiento
Este indicador es una medida que relaciona el endeudamiento y el activo de una
empresa.
Se interpreta como el número de unidades monetarias de activos que se han conseguido
por cada unidad monetaria de patrimonio. Es decir, determina el grado de apoyo de los
recursos internos de la empresa sobre recursos de terceros.
2.5 Apalancamiento Financiero
El apalancamiento financiero indica las ventajas o desventajas del endeudamiento con
terceros y como éste contribuye a la rentabilidad del negocio, dada la particular
estructura financiera de la empresa. Su análisis es fundamental para comprender los
efectos de los gastos financieros en las utilidades. De hecho, a medida que las tasas de
interés de la deuda son más elevadas, es más difícil que las empresas puedan
apalancarse financieramente.
Apalancamiento Activo total
Patrimonio
=

7. 7
Si bien existen diferentes formas de calcular el apalancamiento financiero, la fórmula
que se presenta a continuación tiene la ventaja de permitir comprender fácilmente los
factores que lo conforman:
En la relación, el numerador representa la rentabilidad sobre los recursos propios y el
denominador la rentabilidad sobre el activo. De esta forma, el apalancamiento
financiero depende y refleja a la vez, la relación entre los beneficios alcanzados antes de
intereses e impuestos, el costo de la deuda y el volumen de ésta. Generalmente, cuando
el índice es mayor que 1 indica que los fondos ajenos remunerables contribuyen a que la
rentabilidad de los fondos propios sea superior a lo que sería si la empresa no se
endeudaría. Cuando el índice es inferior a 1 indica lo contrario, mientras que cuando es
igual a 1 la utilización de fondos ajenos es indiferente desde el punto de vista
económico.
III. INDICADORES DE GESTIÓN
Estos indicadores tienen por objetivo medir la eficiencia con la cual las empresas
utilizan sus recursos. De esta forma, miden el nivel de rotación de los componentes del
activo; el grado de recuperación de los créditos y del pago de las obligaciones; la
eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos según la velocidad de recuperación
de los valores aplicados en ellos y el peso de diversos gastos de la firma en relación con
los ingresos generados por ventas.
En varios indicadores, se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de
aplicación de recursos, mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y
cuentas de resultado (dinámicas). Lo anterior surge de un principio elemental en el
campo de las finanzas de acuerdo al cual, todos los activos de una empresa deben
contribuir al máximo en el logro de los objetivos financieros de la misma, de tal suerte
que no conviene mantener activos improductivos o innecesarios. Lo mismo ocurre en el
Patrimonio
Apalancamiento
financiero
Utilidad antes de impuestos e intereses
=
Utilidad antes de impuestos
Activo Total

8. 8
caso de los gastos, que cuando registran valores demasiado altos respecto a los ingresos
demuestran mala gestión en el área financiera.
3.1 Rotación de Cartera
Muestra el número de veces que las cuentas por cobrar giran, en promedio, en un
periodo determinado de tiempo, generalmente un año.
Se debe tener cuidado en no involucrar en el cálculo de este indicador cuentas diferentes
a la cartera propiamente dicha. Sucede que, en la gran mayoría de balances, figuran
otras cuentas por cobrar que no se originan en las ventas, tales como cuentas por cobrar
a socios, cuentas por cobrar a empleados, deudores varios, etc. Como tales derechos allí
representados no tuvieron su origen en una transacción de venta de los productos o
servicios propios de la actividad de la compañía, no pueden incluirse en el cálculo de las
rotaciones porque esto implicaría comparar dos aspectos que no tienen ninguna relación
en la gestión de la empresa. En este caso, para elaborar el índice se toma en cuenta las
cuentas por cobrar a corto plazo.
3.2 Rotación de Activo Fijo
Indica la cantidad de unidades monetarias vendidas por cada unidad monetaria invertida
en activos inmovilizados. Señala también una eventual insuficiencia en ventas; por ello,
las ventas deben estar en proporción de lo invertido en la planta y en el equipo. De lo
contrario, las utilidades se reducirán pues se verían afectadas por la depreciación de un
equipo excedente o demasiado caro; los intereses de préstamos contraídos y los gastos
de mantenimiento.
3.3 Rotación de Ventas
Rotación de cartera
Ventas
Cuentas por cobrar
=
Rotación de activo fijo
Ventas
Activo Fijo Neto Tangible
=

9. 9
La eficiencia en la utilización del activo total se mide a través de esta relación que
indica también el número de veces que, en un determinado nivel de ventas, se utilizan
los activos.
3.4 Período Medio de Cobranza
Permite apreciar el grado de liquidez (en días) de las cuentas y documentos por cobrar,
lo cual se refleja en la gestión y buena marcha de la empresa. En la práctica, su
comportamiento puede afectar la liquidez de la empresa ante la posibilidad de un
período bastante largo entre el momento que la empresa factura sus ventas y el
momento en que recibe el pago de las mismas.
Debido a que el índice pretende medir la habilidad de la empresa para recuperar el
dinero de sus ventas, para elaborarlo se utilizan las cuentas por cobrar de corto plazo,
pues incluir valores correspondientes a cuentas por cobrar a largo plazo podría
distorsionar el análisis en el corto plazo.
3.5 Período Medio de Pago
Indica el número de días que la empresa tarda en cubrir sus obligaciones de inventarios.
El coeficiente adquiere mayor significado cuando se lo compara con los índices de
liquidez y el período medio de cobranza.
Rotación de Ventas
Ventas
Activo Total
=
Período medio de
cobranza
Cuentas y documentos por cobrar x 365
Ventas
=
Período medio de
pago
Cuentas y documentos por pagar x 365
Inventarios
=

10. 10
Con relativa frecuencia, períodos largos de pago a los proveedores son consecuencia de
una rotación lenta de los inventarios; de un exceso del período medio de cobranza, o,
incluso, de una falta de potencia financiera. Para su cálculo se utilizan las cuentas y
documentos por pagar a proveedores en el corto plazo, que son las que permiten evaluar
la eficiencia en el pago de las adquisiciones de insumos.
3.6 Impacto de los Gastos Administración y Ventas
Si bien una empresa puede presentar un margen bruto relativamente aceptable, este
puede verse disminuido por la presencia de fuertes gastos operacionales
(administrativos y de ventas) que determinarán un bajo margen operacional y la
disminución de las utilidades netas de la empresa.
La necesidad de prever esta situación hace que el cálculo de este índice crezca en
importancia, adicionalmente porque podría disminuir las posibilidades de fortalecer su
patrimonio y la distribución de utilidades, con lo cual las expectativas de crecimiento
serían escasas. El deterioro de la opción de capitalización vía utilidades podría impulsar
a la vez a un peligroso endeudamiento que, a mediano plazo, restrinja los potenciales
beneficios que generaría la empresa.
3.7 Impacto de la Carga Financiera
Su resultado indica el porcentaje que representan los gastos financieros con respecto a
las ventas o ingresos de operación del mismo período, es decir, permite establecer la
incidencia que tienen los gastos financieros sobre los ingresos de la empresa.
Generalmente se afirma que en ningún caso es aconsejable que el impacto de la carga
financiera supere el 10% de las ventas, pues, aún en las mejores circunstancias, son
pocas las empresas que reportan un margen operacional superior al 10% para que
Impacto de los gastos
administrativos y ventas
Gastos administrativos y ventas
Ventas
=
Impacto de la carga financiera
Gastos financieros
Ventas
=

11. 11
puedan pagar dichos gastos financieros. Más aún, el nivel que en este indicador se
puede aceptar en cada empresa debe estar relacionado con el margen operacional
reportado en cada caso.
3.7 Rotación de inventarios
La rotación de inventario es uno de los indicadores más utilizados en la gestión de
inventario, reflejando la eficiencia de la cadena de suministro.
Usualmente, tener una rotación del inventario alta es positivo, ya que significa que la
mercancía se vende relativamente rápido, no dando la oportunidad a que se deteriore.
Esto puede ser el resultado de una buena gestión de inventarios, pero también podría
indicar que existe insuficiencia de existencias, dejando demanda insatisfecha.
Por otro lado, una rotación de inventario baja puede significar que existe exceso de
inventario que se está acumulando en forma de capacidad ociosa haciendo aumentar los
costos de almacenamiento (revisar artículo Costos de inventario). A su vez, el exceso de
inventario puede generar problemas de liquidez dado el aumento del capital de trabajo.
3.8 Inventarios en existencia
El indicador de inventarios en existencia, al igual que los demás indicadores de
eficiencia, ayuda a determinar parte de la productividad con la cual se administran los
recursos y en relación al cumplimiento de los objetivos comerciales. Concretamente
ayuda a medir el número de días de inventarios disponibles para la venta.
En este caso, entiende como existencias o inventario a todos aquellos activos que se
encuentran en posesión de la empresa y que harán parte el proceso de transformación,
incorporación, producción o venta. Como tal se agrupan dentro de lo que se conoce
como activo circulante, es decir, activos que se renuevan de forma constante ya que se
adquieren, se transforman y se venden regularmente.
Rotación de inventarios
Costo de mercancías vendidas
Inventario
=
Inventarios en existencias
Inventario x 365
Costo de mercancías vendidas
=

12. 12
El cálculo del indicador dependerá de acuerdo al sector en el que se desempeñe la
empresa ya que la movilidad de las existencias, es decir, desde el momento en el que
ingresan hasta que se transforman o venden, puede variar de acuerdo al sector. La
gestión de existencias e inventarios no es igual para los hipermercados que para las
empresas que venden ropa, por ejemplo.
3.9 Rotación de Proveedores
Indica el tiempo promedio (o número de días) en que se requiere realizar el pago de
obligaciones adquiridas con los proveedores de la empresa. En otras palabras, mide los
plazos promedio que los proveedores han ofrecido a la empresa para el pago de la
adquisición de materias primas e insumos.
Para efectos prácticos y con base en la disponibilidad de los estados financieros, la
rotación de proveedores viene dada por:
No obstante, en caso de conocer el detalle de las compras que son realizadas a crédito,
este valor puede ser utilizado como sustituto del costo de ventas.
Este indicador, junto con el de rotación de cartera, son la base para que ésta pueda
definir políticas financieras asociadas al cobro de las ventas a los clientes.
IV. INDICADORES DE RENTABILIDAD
4.1 4.1 Rentabilidad neta del activo (Dupont) Esta razón muestra la capacidad del activo
para producir utilidades, independientemente de la forma como haya sido financiado, ya
sea con deuda o patrimonio.
Rotación de Proveedores
Saldo de Proveedores del Pasivo x 365
Costo de Ventas
=
Rentabilidad neta del
activo
Utilidad Neta
Ventas
=
Ventas
Activo Total
X

13. 13
Si bien la rentabilidad neta del activo se puede obtener dividiendo la utilidad neta para
el activo total, la variación presentada en su fórmula, conocida como “Sistema Dupont”,
permite relacionar la rentabilidad de ventas y la rotación del activo total, con lo que se
puede identificar las áreas responsables del desempeño de la rentabilidad del activo.
En algunos casos este indicador puede ser negativo debido a que para obtener las
utilidades netas, las utilidades del ejercicio se ven afectadas por la conciliación
tributaria, en la cuál, si existe un monto muy alto de gastos no deducibles, el impuesto a
la renta tendrá un valor elevado, el mismo que, al sumarse con la participación de
trabajadores puede ser incluso superior a la utilidad del ejercicio.
4.2 Margen Bruto
Este índice permite conocer la rentabilidad de las ventas frente al costo de ventas y la
capacidad de la empresa para cubrir los gastos operativos y generar utilidades antes de
deducciones e impuestos.
En el caso de las empresas industriales, el costo de ventas corresponde al costo de
producción más el de los inventarios de productos terminados. Por consiguiente, el
método que se utilice para valorar los diferentes inventarios (materias primas, productos
en proceso y productos terminados) puede incidir significativamente sobre el costo de
ventas y, por lo tanto, sobre el margen bruto de utilidad. El valor de este índice puede
ser negativo en caso de que el costo de ventas sea mayor a las ventas totales.
4.3 Margen Operacional
La utilidad operacional está influenciada no sólo por el costo de las ventas, sino
también por los gastos operacionales de administración y ventas. Los gastos financieros,
no deben considerarse como gastos operacionales, puesto que teóricamente no son
absolutamente necesarios para que la empresa pueda operar. Una compañía podría
desarrollar su actividad social sin incurrir en gastos financieros, por ejemplo, cuando no
Margen Bruto
Ventas – Costo de Ventas
Ventas
=

14. 14
incluye deuda en su financiamiento, o cuando la deuda incluida no implica costo
financiero por provenir de socios, proveedores o gastos acumulados.
El margen operacional tiene gran importancia dentro del estudio de la rentabilidad de
una empresa, puesto que indica si el negocio es o no lucrativo, en sí mismo,
independientemente de la forma como ha sido financiado.
Debido a que la utilidad operacional es resultado de los ingresos operacionales menos el
costo de ventas y los gastos de administración y ventas, este índice puede tomar valores
negativos, ya que no se toman en cuenta los ingresos no operacionales que pueden ser la
principal fuente de ingresos que determine que las empresas tengan utilidades, como en
el caso de las empresas holding por ejemplo.
4.4 Rentabilidad Neta de Ventas (Margen Neto)
Los índices de rentabilidad de ventas muestran la utilidad de la empresa por cada unidad
de venta. Se debe tener especial cuidado al estudiar este indicador, comparándolo con el
margen operacional, para establecer si la utilidad procede principalmente de la
operación propia de la empresa, o de otros ingresos diferentes. La inconveniencia de
estos últimos se deriva del hecho que este tipo de ingresos tienden a ser inestables o
esporádicos y no reflejan la rentabilidad propia del negocio. Puede suceder que una
compañía reporte una utilidad neta aceptable después de haber presentado pérdida
operacional. Entonces, si solamente se analizara el margen neto, las conclusiones serían
incompletas y erróneas.
Debido a que este índice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores
negativos por la misma razón que se explicó en el caso de la rentabilidad neta del
activo.
Margen Operacional
Utilidad Operacional
Ventas
=
Margen Neto
Utilidad Neta
Ventas
=

15. 15
4.5 Rentabilidad Operacional del Patrimonio
La rentabilidad operacional del patrimonio permite identificar la rentabilidad que le
ofrece a los socios o accionistas el capital que han invertido en la empresa, sin tomar en
cuenta los gastos financieros ni de impuestos y participación de trabajadores. Por tanto,
para su análisis es importante tomar en cuenta la diferencia que existe entre este
indicador y el de rentabilidad financiera, para conocer cuál es el impacto de los gastos
financieros e impuestos en la rentabilidad de los accionistas.
Este índice también puede registrar valores negativos, por la misma razón que se explica
en el caso del margen operacional.
4.6 Rentabilidad financiera
Cuando un accionista o socio decide mantener la inversión en la empresa, es porque la
misma le responde con un rendimiento mayor a las tasas de mercado o indirectamente
recibe otro tipo de beneficios que compensan su frágil o menor rentabilidad patrimonial.
De esta forma, la rentabilidad financiera se constituye en un indicador sumamente
importante, pues mide el beneficio neto (deducidos los gastos financieros, impuestos y
participación de trabajadores) generado en relación a la inversión de los propietarios de
la empresa. Refleja, además, las expectativas de los accionistas o socios, que suelen
estar representadas por el denominado costo de oportunidad, que indica la rentabilidad
que dejan de percibir en lugar de optar por otras alternativas de inversiones de riesgo.
Si bien la rentabilidad neta se puede encontrar fácilmente dividiendo la utilidad neta
para el patrimonio, la fórmula a continuación permite identificar qué factores están
afectando a la utilidad de los accionistas.
Rentabilidad
operacional del
patrimonio
Utilidad Operacional
Patrimonio
=

16. 16
Fórmula:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝒙
𝑼𝑨𝑰𝑰
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝒙
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
𝒙
𝑼𝑨𝑰
𝑼𝑨𝑰𝑰
𝒙
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂
𝑼𝑨𝑰
 UAI: Utilidad antes de Impuestos
 UAII: Utilidad antes de Impuestos e Intereses
Bajo esta concepción, es importante para el empresario determinar qué factor o factores
han generado o afectado a la rentabilidad, en este caso, a partir de la rotación, el
margen, el apalancamiento financiero y el efecto fiscal que mide la repercusión que
tiene el impuesto sobre la utilidad neta.
Con el análisis de estas relaciones los administradores podrán formular políticas que
fortalezcan, modifiquen o sustituyan a las tomadas por la empresa. Debido a que este
índice utiliza el valor de la utilidad neta, pueden registrarse valores negativos por la
misma razón que se explicó en el caso de la rentabilidad neta del activo.
V. INDICADORES DE DESEMPEÑO
Es un instrumento de medición de las principales variables asociadas al cumplimiento
de los objetivos y que a su vez constituyen una expresión cuantitativa y/o cualitativa de
lo que se pretende alcanzar con un objetivo específico establecido.
5.1 Índice de participación en el mercado
La participación en el mercado de una empresa es la herramienta financiera que permite
conocer el porcentaje de las ventas de productos o servicios que se venden. Esto permite
identificar si la empresa ha mostrado un crecimiento en las cifras correspondientes a
ventas o, si, por el contrario, ha mostrado una declinación.
Fórmula:

17. 17
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒆𝒎𝒑𝒓𝒆𝒔𝒂
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒔𝒆𝒄𝒕𝒐𝒓
Refleja la participación de la empresa en la satisfacción de la demanda de determinado
producto. Por tanto, lo que se hace es una comparación de ventas con la competencia,
así podremos conocer el rendimiento real de este aspecto tan fundamental para el
crecimiento de una empresa.
5.2 Índice de crecimiento en ventas:
Para las empresas que se centran en crecer y escalar, una métrica esencial es el índice de
crecimiento de las ventas. El índice de crecimiento de las ventas es una métrica
fundamental que permite a las empresas tomar decisiones basadas en datos. Debe ser
coherente con el crecimiento de los Activos y con el crecimiento en volumen y precios.
Fórmula:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂ñ𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒅𝒆𝒍 𝒂𝒍𝒐 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒓
Si esta tasa disminuye en comparación con periodos anteriores, puede ser una
indicación de que el equipo de ventas debe adoptar un enfoque diferente para impulsar
el incremento de los ingresos. Por el contrario, un alto índice de crecimiento de las
ventas a menudo se considera una buena señal para las partes interesadas de la empresa.
5.3 Índice de desarrollo de nuevos productos:
El desarrollo de nuevos productos es un proceso de economía y de marketing, con el
que una empresa decide lanzarse a un mercado específico a través de la inclusión de un
bien o servicio que sea innovador o que actualice otro ya existente. Regularmente, suele
representar altos costos y exige cohesión entre varios departamentos de la empresa,
como los de: marketing, dirección estratégica y finanzas.
Para que este proceso sea efectivo, es necesario sustentar la toma de decisiones en una
base en investigación y análisis del mercado, que permita identificar cuáles son las

18. 18
necesidades que se observan y cuáles serían las formas más adecuadas de suplirlas. Lo
ideal para que el indicador de creación de nuevos productos sea favorable, es que se
tenga siempre muy presente que sea cual sea el bien que se proponga, debe suplir
exigencias reales y nuevas, en lugar de repetirse o no sumar cambios significativos.
Para determinar el índice de desarrollo de productos y servicios, primero es necesario
comprender cuáles son los ejes que lo componen. Generalmente, debe existir una unión
equitativa entre la fuerza de trabajo, la claridad de las etapas del proceso, la capacidad
profesional para llevar las metas a cabo y la calidad. Una vez se tiene claridad frente a
los sedimentos necesarios para el correcto desarrollo de productos y servicios, se puede
proceder a hacer aplicaciones efectivas en el área de innovación.
Fórmula:
𝑪𝒂𝒏𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒐𝒔 𝒂ñ𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝑪𝒂𝒏𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒑𝒓𝒐𝒅𝒖𝒄𝒕𝒐𝒔 𝒂ñ𝒐 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒓 − 𝟏
Este indicador muestra en las empresas industriales, el porcentaje de nuevos productos
que está sacando al mercado, tanto por sus políticas de diversificación como por las de
investigación y desarrollo.
5.4 Índice de deserción de clientes
La pérdida de clientes es un fenómeno que se presenta en las empresas que ofrecen un
producto o servicio, y se presenta cuando un cliente no vuelve a realizar compras ni a
interactuar con una marca. Las causas pueden ser múltiples, entre ellas, que las
estrategias publicitarias se centran en atraer nuevos compradores, pero no en retener a
los ya existentes; sin embargo, lo realmente determinante es identificar a tiempo estas
causas para tomar las medidas correspondientes.
Este comportamiento se identifica como un indicador financiero y se mide para conocer
el porcentaje de la tasa de deserción de clientes, y así determinar de forma exacta el
impacto negativo que puede estar teniendo la empresa en este sentido.

19. 19
El índice de deserción se refiere al porcentaje de visitas que se pierden en las etapas de
una compra. En otras palabras, se refiere a la pérdida de clientes de la base de datos o
deserción. Por consiguiente, se debe realizar un esfuerzo para mantenerlos y evitar la
tasa de pérdida. Si este esfuerzo no es positivo, la disminución de los clientes irá
incrementando.
Fórmula:
𝑪𝒂𝒏𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒂ñ𝒐 𝒄𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝑪𝒂𝒏𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒄𝒍𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒂ñ𝒐 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒓𝒊𝒐𝒓 − 𝟏
Mide la imagen de la empresa ante los clientes.
VI. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
Tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma participan los acreedores dentro
del financiamiento de la empresa. De la misma manera se trata de establecer el riesgo
que incurren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la conveniencia o
inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa.
6.1 Endeudamiento
El endeudamiento es el conjunto de obligaciones de pago que una persona o empresa
tiene contraídas con un tercero, ya se otra empresa, una institución o una persona. El
endeudamiento es la proporción que existe entre la financiación exterior que tiene la
empresa y su pasivo total (recursos propios).
Fórmula:
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏 𝑻𝒆𝒓𝒄𝒆𝒓𝒐𝒔
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍

20. 20
Por cada peso invertido en activos, cuánto está financiado por terceros y qué garantía
está presentando la empresa a los acreedores. Este índice sirve para interpretar y
analizar la proporción entre bienes propios y financiados por deuda en una empresa.
Además, es una cifra muy útil al momento de solicitar un crédito, ya que las entidades
financieras necesitan saber el nivel de endeudamiento de tu empresa antes de otorgarlo.
6.2 Autonomía
Mide el grado de compromiso del patrimonio de los asociados con respecto al de los
acreedores, como también el grado de riesgo de cada una de las partes que financian las
operaciones.
Fórmula:
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏 𝑻𝒆𝒓𝒄𝒆𝒓𝒐𝒔
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐
6.3 Índice de desarrollo de nuevos productos
El desarrollo de nuevos productos es un proceso de economía y de marketing, con el
que una empresa decide lanzarse a un mercado específico a través de la inclusión de un
bien o servicio que sea innovador o que actualice otro ya existente.
Fórmula:
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒄𝒐𝒏 𝑻𝒓𝒆𝒄𝒆𝒓𝒐𝒔
Se interpreta diciendo que en la medida que se concentra la deuda en el pasivo corriente
con un resultado mayor que uno (1) se atenta contra la liquidez, y si la concentración es
menor que uno (1) se presenta mayor solvencia y el −manejo del endeudamiento es a
más largo plazo

21. 21
VII. INDICADORES DE DIAGNÓSTICO FINANCIERO
El diagnóstico financiero es un conjunto de indicadores qué, a diferencia de los
indicadores de análisis financiero, se construyen no solamente a partir de las cuentas del
Balance General sino además de cuentas del Estado de Resultados, Flujo de Caja y de
otras fuentes externos de valoración de mercado. Esto conlleva a que sus conclusiones y
análisis midan en términos más dinámicos, y no estáticos, el comportamiento de una
organización en términos de rentabilidad y efectividad en el uso de sus recursos.
7.1 EVA
El EVA es un indicador financiero que permite un cálculo específico del ingreso
residual, una gran ventaja, ya que en pocas palabras funciona como una herramienta de
gran exactitud para estimar la eficiencia de la gestión de la empresa. Se puede
considerar como el importe final que queda de las utilidades una vez se han restado los
gastos que genera la producción, costos de accionistas e impuestos.
Fórmula:
Se puede afirmar que una empresa crea valor solamente cuando el rendimiento de su
capital es mayor a su costo de oportunidad o tasa de rendimiento que los accionistas
podrían ganar en otro negocio de similar riesgo. De otra manera, una empresa tiene
EVA o genera valor sí cubre los costos de producción o ventas, gastos operacionales y
costo de capital y le sobra algo.
7.2 Contribución marginal
La contribución marginal es un indicador financiero que permite conocer cuáles son los
productos que están presentando mayor beneficio, lo que permite identificar aquello que
proporciona un mayor umbral de ganancias. Es decir, son aquellos productos que
representan un ingreso estable y del que la empresa podrá disponer para cubrir los
gastos fijos.
Fórmula:
Utilidad antes de impuestos – (Activos x Costo de Capital)

22. 22
Es considerado también como el exceso de ingresos con respecto a los costos variables,
exceso que debe cubrir los costos fijos y la utilidad o ganancia.
Este indicador permite identificar los productos con mayor demanda, como
mencionamos anteriormente, es por esto que también detecta aquellos que no se
comercializan con éxito pueden significar una pérdida. Lo que permite tomar medidas
eficientes como retirar estos productos con pocas ventas e invertir capital en los más
vendidos para incrementar las ganancias.
7.3 Margen de contribución
El margen de contribución es un indicador financiero que se obtiene de la resta de los
costos variables en la fabricación de un producto. Es decir que este indicador es el
encargado de dar conocer el valor restante de los ingresos en correlación con los costos
variables.
El valor que se obtiene del margen de contribución debe ser suficiente para poder cubrir
los gastos fijos que se generan en la empresa para la fabricación de los productos, el
salario del personal, impuestos y demás.
Fórmula:
𝑪𝒐𝒏𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒄𝒊ó𝒏 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒊𝒏𝒂𝒍
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
Determina por cada peso que se efectúe en ventas, que de ello se deja para cubrir los
costos y gastos fijos.
7.4 Punto de equilibrio
Ingresos operacionales – Costos y gastos variables

23. 23
El punto de equilibrio financiero es una de las herramientas utilizadas
como indicadores para conocer aspectos económicos en cuanto a rentabilidad y estado
actual de una empresa. En específico, este indicador permite saber el momento exacto
en el cual se alcanza un equilibrio entre los costos que se generan mensualmente y las
ganancias de las ventas.
Fórmula:
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒋𝒐𝒔
𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒐𝒏𝒕𝒓𝒊𝒃𝒖𝒄𝒊ó𝒏
Representa el nivel de actividad que permite, gracias al margen realizado (diferencia
entre el nivel de ventas y los gastos variables que se derivan implícitamente de este
volumen de negocios) poder pagar todas las demás cargas del ejercicio, es decir, los
gastos fijos.