1. El nacimiento de un nuevo Sistema financiero
Bancos centrales al rescate
Hacia la Unión bancaria
Nace un nuevo sistema financiero bajo las
condiciones del rescate y las pruebas de
El nacimiento de Venus 1483-1484 Sandro Botticelli
(1445 - 1510). Galería de los Uffizi, Florencia stress
Escasas perspectivas de crecimiento: La
2ª recesión
Sarriko 19.10.12
Cómo hemos llegado hasta aquí? Algunos
tópicos sobre la crisis
3. BCE: OMT FED: QE3
Tipos de interés entre el 0% y el
0,25%, hasta 2015
Compras condicionadas DP < 3a
Compra de 40.000 millones de
Sin límites ex-ante
dólares en activos hipotecarios
Esterilizados cada mes, hasta que el paro se
Pari passu reduzca
Colateral flexible Revisión previsiones económicas
sobre crecimiento y empleo:
Transmisión Política Monetaria
mejor este año, peor el próximo
Fiscal cliff (4%PIB) reducirá el PIB
FMI: factores políticos sobre 2013
este programa (GFSR)
USA mantiene una línea de
recuperación moderada
5. El TC alemán aprueba el ESM, pero…
Alemania, Holanda y Finlandia se manifiestan
en contra de que el ESM recapitalice a
entidades bancarias hasta que el supervisor
bancario europeo esté en funcionamiento, Los
activos heredados (‘legacy assets’) serán
responsabilidad de las autoridades nacionales
Máximo 190000 (38%)
No a la licencia bancaria del
ESM
Reticencias alemanas a la
compra de deuda pública por
el BCE (Buba).
6. La Unión bancaria pretende romper el vínculo entre riesgos
bancarios y soberanos
>1er paso: Mecanismo Único
de Supervisión en torno al
BCE con poderes especiales
>Todos los bancos, bajo la
supervisión del BCE, a partir
de 2013. (Alemania en
contra)
>Separación Política
Monetaria – funciones de
Supervisión. ¿Conflictos de
interés?
>¿Qué pasará con los
supervisores nacionales? ¿y
con la EBA?
>Países europeos dentro y
fuera de la EZ
>Fondo de Garantía de
depósitos común
>Mecanismo de
resolución/liquidación de
entidades
8. MoU: 32 condiciones para el Sistema Financiero
1. Seguimiento del sector bancario: Información Semanal de Liquidez y Depósitos. Julio
2. Planes de reestructuración o liquidación para bancos Grupo 1. Julio-Agosto
3. Información sobre: Créditos reestructurados y refinanciados. Julio
4. Proporcionar información requerida para las pruebas de estrés. Agosto
5. Legislación para llevar a cabo los Subordinated Liability Exercises. Agosto
6. Actualizar marco de liquidación de bancos: competencias FROB y FGD. Agosto
7. Plan integral y marco legislativo del banco malo. Agosto
8. Culminar pruebas de resistencia individuales a todos los bancos. Setiembre
9. Mejorar la transparencia de los bancos. Setiembre
10. Antes de inyectar K, bancos con déficit llevarán a cabo quitas de Preferentes y Subordinadas.
Octubre-Diciembre. (burden sharing)
11. Elaborar planes de recapitalización para indicar necesidades de capital. Octubre
12. Planes de reestructuración o liquidación de los bancos del Grupo 2. Octubre
13. Mejorar áreas en las que el BdE puede emitir directrices sin cambios regulatorios. (Oct.)
14. Revisión interna de los procesos de supervisión y toma de decisiones. Octubre
15. Establecimiento y funcionamiento del banco malo. Noviembre
16. Mejoras previstas en el registro de crédito. Octubre
17. Fortalecimiento de entidades intermediación financiera no bancarias. Noviembre
9. MoU: 32 condiciones para el Sistema Financiero (II)
18. Incompatibilidad entre órganos de gobierno de las cajas de ahorros y bancos. Noviembre
19. Hoja de ruta para cotización en Bolsa de los bancos rescatados. Noviembre
20. Legislación que aclare el papel de las cajas de ahorros en su calidad de accionistas de las
entidades de crédito reduciendo su participación a niveles de no control
21. Bancos, previsiones estandarizadas de sus balances trimestrales. Diciembre
22. Modificación de la estructura de provisiones después de aplicar RDL 2 y 18/2012. Diciembre
23. Emitir Cocos para bancos Grupo 3 que amplien K > 2% APR. Diciembre
24. Facultades de sanción y licencias del Ministerio de Economía al Banco de España. Diciembre
25. Preparación y ejecución de estrategias para hacer frente al deterioro de activos. Diciembre
26. Al menos un 9% de capital considerado de alta calidad (Tier-1). CT1 > 9%. Enero 2013
27. Revisar la normativa de gobierno del FROB. Enero 2013
28. Revisar los problemas de concentración de crédito. Enero 2013
29. Limitar la venta por parte de los bancos de deuda subordinados a clientes minoristas. Feb.13
30. Modificar legislación para mejorar el registro de crédito. Marzo 2013
31. Planes de recapitalización Bancos Grupo 3 (necesidades K < 2% APR). Junio 2013
32. Bancos Grupo 3 con Cocos deben presentar planes de reestructuración. Junio 2013
10. Un nuevo sistema financiero: el fin de las Cajas
Reestructuración
/ Resolución
Reforzamiento Asunción de
Intervención Pérdidas (burden
FROB / BE sharing)
5ª Reforma
Financiera
(RDL
24/2012)
Protección
Banco Malo (SGA)
Consumidores
Requerimiento de
Capital
CT1>9%
11. Lo que sabemos del ‘banco malo’
• Inmuebles Adjudicados > 100.000
•Crédito promotor > 250.000
• A cambio, deuda garantizada (colateral BCE)
• Precio cercano al mercado (=bruto-
provisiones tras GI GII) -5% adicional
• Se calcula un activo total en torno a 60-
80.000 MM€
• 55% K privado. Apalancamiento 10%. 15
años
Doble impacto para las entidades financieras:
liberación de activos ponderados por riesgo
(APRs) y materialización de pérdidas.
Efecto sobre el mercado inmobiliario
Experiencia irlandesa (NAMA)
12. Informe OW: Resultados
Grupo 0: No necesitan K
Grupos 2-3: Necesitan K: Planes de recapitalización
Grupo 1: Nacionalizadas
OW: Necesidades de K escenario adverso (BE)
13. Recapitalizaciones bancarias por países
36
30,1
Para el conjunto de la
UE, las
24 Recapitalizaciones
aprobadas 2008-11
han ascendido a
% PIB 600MMM€, un 5% del
12 PIB. Las sumas de
capital utilizadas
5,8 4,9 4,5 hasta el momento
3,2 2,3 1,2 1,0 han sido 300 MMM€,
0 un 2,4% del PIB
Ayudas públicas utilizadas en los rescates del sector financiero 2008-10: 1608 MMM€. 12,1% del
PIB UE27 (incluyen recapitalizaciones, garantías, activos tóxicos y medidas de apoyo a la liquidez
de las entidades financieras.
Fuente CE ayudas estatales 1.12.11 :
19. No ha sido una crisis fiscal. El endeudamiento más importante ha sido el del Sector Privado.
Globalmente, la economía española es una de las más endeudadas del mundo
21. Fuga de capitales / fuga de depósitos bancarios
Mervyn King, governor of the
Bank of England:
‘it may not be rational to
start a bank run, but it is
rational to participate in one’.
(FT, 22. 05.12)
Fuente: AFI 21.05.12
22. Resolver la restricción crediticia es una condición imprescindible para la recuperación porque
la financiación de las empresas europeas se canaliza a través del sistema financiero.
23. La economía española ha recuperado competitividad. pero a costa del empleo. Debería venir
de la disminución de márgenes y salarios.
Great Graphic: European Unit Labor Costs
Posted Friday, September 21, 2012
23
24. La década perdida
109 Alemania
107 Francia
106
Holanda, Irlanda
100
99
España, Portugal
97
Italia
Países
Todos los
86 europeos en
países en 2008 Grecia 2017
Fuente: FMI, WEO, Octubre 2012
