1. CRISIS ECONÓMICA: Culpables, Víctimas y Soluciones LUIS A. GALAZ Diciembre 2008

2. La crisis de los Estados Unidos ha sido de tal magnitud, que las medidas instrumentadas para contrarrestarla no han tenido el efecto esperado, como consecuencia de la crisis de CONFIANZA que se generó. Los efectos a nivel mundial han sido importantes, propiciando una menor expectativa de crecimiento, situación de la que México no puede quedar exento. En el caso de la economía mexicana el consenso indica que será muy afectada, se estima que su ritmo será significativamente menor a lo que el país requiere; esto es menos de 1% en clara recesión. Las perspectivas apuntan a que la recuperación de la economía mundial será lenta y prolongada, posiblemente hasta el 2010. INTRODUCCIÓN

5. CANALES DE TRANSMISION A ECONOMIAS EMERGENTES

8. CRONOLOGÍA DE LA CRISIS CREDITICIA

9. CDOs Global Alt-A RMBS Economía USA Economía Global U.S.A. Subprime RMBS Bancos-Financieras SIVs Monolines RMBS -Títulos respaldados con hipotecas residenciales ABCP -Papel comercial respaldado con activos SIVs- Vehículos Especiales de Inversión. CDOs - Obligaciones colaterizadas por deuda. Monolines- Aseguradoras Financieras (MBIA;XL) Alt-A RMBS- Préstamos hipotecarios residenciales otorgados al segmento entre prime y subprime Expansión del Shock Subprime ABCP Global

10. EL RELAJAMIENTO DE LOS ESTANDARES DE CRÉDITO

11. U.S.A.

12. U.S.A.

13. Esto es algo que se ha repetido a lo largo de la historia... Gran Depresión 2009 Ya en 1867, Carlos Marx demostró que el capitalismo, por su naturaleza, se desarrolla a través de períodos de crecimiento y de crisis que se repiten cíclicamente. 1850 1929 1936 1945 1958 1970 1975 1980 1997 Auge del capitalismo II Guerra Mundial Guerra Fría Crisis del petróleo Crisis Asiática Crisis EUA y México

14. EUA: CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (1985=100)

15. A TODO EL MUNDO LE PEGA LA CRISIS

16. EUA: GASTO EN CONSTRUCCIÓN (VARIACIÓN % MENSUAL)

17. EUA: VENTA DE CASAS NUEVAS (MILES DE UNIDADES EN CIFRAS ANUALIZADAS)

18. EUA: ÓRDENES INDUSTRIALES (VARIACIÓN % MENSUAL)

19. PÉRDIDA/GANANCIA DE EMPLEOS ENERO-SEPTIEMBRE (MILES) TASA DE DESEMPLEO

20. El índice de precios nacional de viviendas registró una caída de 8,9% en 2007 ESTADOS UNIDOS: ÍNDICE DE PRECIOS DE VIVIENDAS S&P/CASE-SHILLER (En tasas de variación respecto del mismo trimestre del año anterior)

21. EUA: PRODUCTO INTERNO BRUTO (CRECIMIENTO ANUAL)

22. Desaceleración del sector productivo real EFECTOS DE LA CRISIS

25. 1.80

30. MÉXICO: FRACASO ECONÓMICO 2008 INDICADOR PROMETIDO 2008 ALCANZADO 2008 ESTIMADO 2009 GENERACIÓN DE EMPLEOS 800 K 300 K -300 K CRECIMIENTO ECONOMICO % PIB 4.0 % 1.5 % -1.0 % INFLACIÓN 3.0 % 7.0 % 4.0 % SI II 7 W 4 = SALARIO REAL = POBREZA. SEGÚN JULIO BOLVITNIK, # POBRES 10 MILLONES MÁS.

31. AUMENTO/DISMINUCIÓN EN EL NÚMERO DE TRABAJADORES AFILIADOS AL IMSS (MILES)

32. ACTIVIDAD ECONÓMICA

33. ACTIVIDAD ECONÓMICA

34. MÉXICO: FINANCIAMIENTO DE LA BANCA COMERCIAL (VARIACIÓN % ANUAL REAL)

35. CRÉDITO OTORGADO POR LA BANCA COMECIAL (PORCENTAJE DEL PIB)

36. CONFIANZA DEL CONSUMIDOR (ÍNDICE ENERO 2003 = 100) COMPONENTES DEL ICC SEPTIEMBRE 2008 (VARIACIÓN % ANUAL)

37. EXPORTACIÓN DE MERCANCÍAS (VARIACIÓN % ANUAL)

38. MÉXICO: INDICADOR GLOBAL DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA (IGAE) (VARIACIÓN % ANUAL)

39. I N F L A C I Ó N (VARIACIÓN % ANUAL)

45. CONDICIONES EXTERNAS

46. BALANCE DE RIESGOS Y CONCLUSIONES

47. 2007 RECAUDACION TRIBUTARIA % DEL PIB) 2007