Weitere ähnliche Inhalte
Ähnlich wie Vino de naranja (20)
Kürzlich hochgeladen (20)
Vino de naranja
- 1. 5(680(1
(O REMHWLYR IXH REWHQHU XQD EHELGD DOFRKyOLFD D SDUWLU GH QDUDQMD YDOHQFLD )XHURQ
GRV HWDSDV (Q OD SULPHUD VH UHDOL]y XQD FDUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD GHO IUXWR
(Q OD VHJXQGD VH GHWHUPLQy HO HIHFWR GHO JUDGR GH PDGXUDFLyQ OD DGLFLyQ GH
QXWULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR SRU XQ SHULRGR GH GtDV GH IHUPHQWDFLyQ
/D FDUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD PRVWUy GRV HVWDGRV GH PDGXUDFLyQ FLQFR
VHLV
- 2. DSWRV SDUD HO SURFHVR GH IHUPHQWDFLyQ /D VHJXQGD HWDSD ORV SDUiPH
WURV GH LQLFLR GH IHUPHQWDFLyQ IXHURQ J.J GH iFLGR FtWULFR R
%UL[ J GH
1+
- 4. 62
.J GH OHYDGXUD PJ GH
62
PROHFXODU/ (O DQiOLVLV HVWDGtVWLFR DUURMy SDUD 7 XQ YDORU GH D]~FDU UHVLGXDO
GH JGP
JUDGR DOFRKyOLFR GH R
*/ YLDELOLGDG FHOXODU GHO DFLGH]
WRWDO GH DFLGH] YROiWLO GH S+ GH YDORUHV DMXVWDGRV D OD
17 LGHDOHV SDUD OD IHUPHQWDFLyQ GH YLQRV GXOFHV
$%675$
7KH REMHFWLYH ZDV WR REWDLQ DQ DOFRKROLF EHYHUDJH IURP RUDQJH YDOHQFH 7KHUH
ZHUH WZR VWDJHV ,Q WKH ILUVW D SKVLFRFKHPLFDO IUXLW ,Q WKH VHFRQG LW ZDV
GHWHUPLQHG WKH HIIHFW RI WKH GHJUHH RI PDWXUDWLRQ WKH DGGLWLRQ RI QXWULHQWV DQG
DQKGURXV VXOSKXU IRU D SHULRG RI GDV RI IHUPHQWDWLRQ 3KVLFRFKHPLFDO
VKRZHG WZR VWDWHV RI PDWXULW ILYH DQG VL[
- 5. ILW IRU WKH IHUPHQWDWLRQ SURFHVV
7KH VHFRQG SKDVH VWDUWLQJ IHUPHQWDWLRQ SDUDPHWHUV ZHUH J.J FLWULF DFLG
R
%UL[ J 1+
- 7. 62
.J HDVW DQG PJ
RI 62
PROHFXODU/ 6WDWLVWLFDO DQDOVLV VKRZHG 7 IRU D YDOXH RI JGP
'(7(50,1$,Ð1 '( 3$5É0(7526 )(50(17$7,926 3$5$ /$
)2508/$,Ð1 2%7(1,Ð1 '( 9,12 '( 1$5$1-$ LWUXV VLQHQVLV
- 10. -26e /8,6 +226
)$%,2 (51(672 85%$12
+(725 6$08(/ 9,//$'$ $67,//2
6,/9,2 $1'5(6 02648(5$
',$1$ 3$2/$ 1$9,$
3$/$%5$6 /$9(
9LQR GH IUXWDV HVWDGR GH PDGXUH]
QXWULHQWHV IHUPHQWDFLyQ DOFRKy
OLFD
.(:25'6
:LQH IUXLW PDWXULW VWDJH QXWULHQWV
DOFRKROLF IHUPHQWDWLRQ
3$/$95$6+$9(
9LQKR PDWXULGDGH QXWULHQWHV
IHUPHQWDomR DOFRyOLFD
BBBBBBBBBBBB
5HFLELGR SDUD HYDOXDFLyQ $SUREDGR SDUD SXEOLFDFLyQ
,QJHQLHUR $JURLQGXVWULDO DQGLGDWR D 06F ,QJHQLHUtD GH DOLPHQWRV (VSHFLDOLVWD HQ %LRWHFQRORJtD 'RFHQWH )DFXOWDG LHQFLDV $JURSHFXDULDV
8QLYHUVLGDG GHO DXFD 3RSDiQ HBPDLO MOKRRV#XQLFDXFDHGXFR
7HFQyORJR$JURLQGXVWULDO 8QLYHUVLGDG GHO DXFD 3RSDiQ HBPDLO FDOYDUEHU#KRWPDLOFRP
,QJHQLHUR $JURLQGXVWULDO 7LWXODU 3K' ,QJHQLHUtD GH $OLPHQWRV 'RFHQWH )DFXOWDG LHQFLDV $JURSHFXDULDV 8QLYHUVLGDG GHO DXFD 3RSDiQ
,QJHQLHUR ,QGXVWULDO GH $OLPHQWRV 0J ,QJHQLHUtD 'RFHQWH )DFXOWDG LHQFLDV $JURSHFXDULDV 8QLYHUVLGDG GHO DXFD 3RSDiQ
,QJHQLHUR $JURLQGXVWULDO DQGLGDWR D 3K' ,QJHQLHUtD GH $OLPHQWRV 'RFHQWH )DFXOWDG LHQFLDV $JURSHFXDULDV 8QLYHUVLGDG GHO DXFD 3RSDiQ
RUUHVSRQGHQFLD HBPDLO 9,//$'$#XQLFDXFDHGXFR
- 11. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
RI UHVLGXDO VXJDU DOFRKROLF VWUHQJWK RI R
*/ FHOO YLDELOLW RI RI WRWDO DFLGLW YRODWLOH DFLGLW RI
DQG S+ RI YDOXHV DGMXVWHG WR WKH 17 LGHDO SDUDPHWHUV IRU WKH IHUPHQWDWLRQ RI VZHHW ZLQHV
5(6802
2 REMHWLYR IRL REWHU XPD EHELGD DOFRyOLFD D SDUWLU GH ODUDQMD ´9DOHQFLDµ )RUDP GXDV HWDSDV 1D SULPHLUD UHDOL]RXVH
XPD FDUDFWHUL]DomR ItVLFRTXtPLFD GR IUXWR 1D VHJXQGD GHWHUPLQRXVH R HIHLWR GR JUDX GH PDGXUDomR D DFUpVFL
PR GH QXWULHQWHV H DQLGURV VXOIXURVR SRU XP SHUtRGR GH GLDV GH IHUPHQWDomR $ FDUDFWHUL]DomR ItVLFRTXtPLFD
DSUHVHQWRX GRLV HVWDGRV GH PDGXUDomR FLQFR H VHLV
- 12. DSWRV SDUD R SURFHVVR GH IHUPHQWDomR 1D VHJXQGD HWDSD RV
SDUkPHWURV GH LQLFLR GH IHUPHQWDomR IRUDP J?.J GH iFLGR FtWULFR ž %UL[ J GH 1+
- 14. 62?.J GH OHYHGXUD H PJ GH 62 PROHFXODU?/ $ DQiOLVH HVWDWtVWLFD GHX SDUD 7 XP YDORU
GH Do~FDU UHVLGXDO GH J?GP JUDX DOFRyOLFR GH ž */ YLDELOLGDGH FHOXODU GR DFLGH] WRWDO GH
DFLGH] YROiWLO GH H S+ GH YDORUHV DMXVWDGRV j 17 LGHDLV SDUD D IHUPHQWDomR GH YLQKRV GRFHV
,1752'8,Ð1
/D QDUDQMD TXH VH SURGXFH HQ RORPELD YDULHGDGHV
FRP~Q 9DOHQFLD VH GHVWLQD KR H[FOXVLYDPHQWH DO
PHUFDGR HQ IUHVFR $XQTXH OD YRFDFLyQ GH OD QDUDQMD
9DOHQFLD HV VHUYLU FRPR PDWHULD SULPD SDUD OD LQGXVWULD
OD TXH VH SURGXFH HQ HO SDtV QR FXPSOH FRQ ORV UHTXLVLWRV
H[LJLGRV SDUD HO SURFHVDPLHQWR LQGXVWULDO QL HQ FDOLGDG
QL HQ SUHFLR /D QDUDQMD TXH FRPSUDQ ORV FRQVXPLGRUHV
FRORPELDQRV VH XWLOL]D SDUD H[SULPLU REWHQHU MXJR
1R H[LVWH HYLGHQFLD FODUD HQ HO SDtV VREUH XQ FRQVXPR
GLUHFWR GH OD IUXWD IUHVFD D HVFDOD PDVLYD @
/D FLWULFXOWXUD SUHVHQWD XQ SRWHQFLDO LQH[SORWDGR HQ
FRORPELD (O DUHD VHPEUDGD WRWDO HV GH KD FRQ
XQD SURGXFFLRQ GH 7Q (O DXFD SUHVHQWD XQ iUHD
VHPEUDGD GH KD FRQ XQ SRUFHQWDMH GH SDUWLFLSDFLRQ
D QLYHO QDFLRQDO GH XQD SURGXFFLRQ GH
7Q FRQ XQ UHQGLPLQHWR GH .J+D @
1R REVWDQWH VX EDMD SDUWLFLSDFLRQ HQ OD SURGXFFLRQ
QDFLRQDO ORV DJULFXOWRUHV GH GLYHUVDV ORFDOLGDGHV
SURGXFWRUDV GH QDUDQMD KDQ HQIUHQWDGR SUREOHPDV HQ
OD PDGXUDFLyQ GH ODV IUXWDV 8QD VREUHSURGXFFLyQ GH
QDUDQMD SXHGH VHU DSURYHFKDGD RIUHFLHQGR SURGXFWRV
HVWDEOHV D WUDYpV GHO WLHPSR WDOHV FRPR EHELGDV DOFR
KyOLFDV (Q RORPELD HO YLQR RFXSD XQD PtQLPD SDUWH
GH VX SURGXFFLyQ GHELGR D TXH OD IDOWD GH HVWDFLRQDOLGDG
FOLPDWROyJLFD QR SHUPLWH HO FXOWLYR GH FHSDV WtSLFDV SDUD
YLQLILFDU SRU WDQWR YLQRV GH FDOLGDG @ (V DVt TXH
IUXWDV FRPR OD QDUDQMD SUHVHQWDQ SRWHQFLDO SDUD REWHQHU
EHELGDV DOFRKyOLFDV VLHQGR XQD DOWHUQDWLYD YLDEOH SDUD OD
SURGXFFLyQ GH YLQRV GH FDOLGDG GHELGR D VX FRQWHQLGR
GH D]~FDU DURPDV FDUDFWHUtVWLFRV
6HJ~Q GHFUHWR GH H[SHGLGR SRU HO 0LQLVWHULR
GH OD 3URWHFFLyQ 6RFLDO GH OD 5HS~EOLFD GH RORPELD
GHILQH HO YLQR GH IUXWDV FRPR HO SURGXFWR UHVXOWDQWH
GH OD IHUPHQWDFLyQ DOFRKyOLFD QRUPDO GH PRVWRV GH
IUXWDV IUHVFDV VDQDV GLVWLQWDV D OD XYD PRVWRV
FRQFHQWUDGRV GH IUXWDV VDQDV TXH KDQ VLGR VRPH
WLGRV D ODV PLVPDV SUiFWLFDV TXH ORV YLQRV GH XYD
FXD JUDGXDFLyQ DOFRKyOLFD PtQLPD HV GH VHLV JUDGRV
DOFRKROLPpWULFRV @
(O ,QVWLWXWR RORPELDQR GH 1RUPDV 7pFQLFD ,217(
- 15. GHILQH D WUDYpV GH OD 17 ORV UHTXLVLWRV HVSHFtILFRV
GH ORV YLQRV GH IUXWDV ILMDQGR SDUiPHWURV TXH SHUPLWHQ
HQPDUFDU ODV FDUDFWHUtVWLFDV GH YLQRV SURYHQLHQWHV GH
IUXWRV GLIHUHQWHV D OD XYD WHQLHQGR HQFXHQWD OD KHWHUHR
JHQHLGDG ItVLFRTXtPLFD ELRGLYHUVLGDG GH ORV IUXWRV
SURGXFLGRV HQ RORPELD @
(O REMHWLYR GHO SUHVHQWH WUDEDMR IXH OD GHWHUPLQDFLyQ
GH ORV SDUiPHWURV IHUPHQWDWLYRV SDUD OD IRUPXODFLyQ
REWHQFLyQ GH YLQR GH QDUDQMD LWUXV VLQHQVLV
- 16. 0(72'2/2*Ì$
6H HIHFWXy XQ PXHVWUHR WRPDQGR HQ FRQVLGHUDFLyQ OD
XQLIRUPLGDG GH OD QDUDQMD YDOHQFLD 6H REWXYLHURQ
.J GH QDUDQMD YDOHQFLD SURYHQLHQWH GHO PXQLFLSLR GH
5RVDV DXFD
- 17. (O SHVR GHO IUXWR HQWHUR VH GHWHUPLQy
HQ XQD EDODQ]D GH SLVR -DYDU -DY 0RG %
0i[ .J 0tQ J
- 18. /D WUDQVIRUPDFLyQ GH OD PDWHULD SULPD VH OOHYy D FDER HQ
OD SODQWD SLORWR GH DOLPHQWRV GH OD 8QLYHUVLGDG GHO DX
- 19. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
FD VLJXLHQGR SDUiPHWURV GH OLPSLH]D GHVLQIHFFLyQ
FRQWHPSODGRV HQ HO 'HFUHWR TXH FRUUHVSRQGH D OD
DSOLFDFLyQ GH %XHQDV 3UiFWLFDV GH 0DQXIDFWXUD %30
- 20. DUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD
6H UHDOL]y XQD VHOHFFLyQ PDQXDO GH ODV QDUDQMDV GHVFDU
WDQGR OD PDWHULD SULPD TXH SUHVHQWy SUREOHPDV ILWRVDQLWD
ULRV JROSHV R PDJXOODGXUDV PDWHULD SULPD VHQHVFHQWH
6H FODVLILFy OD PDWHULD SULPD SRU VX GLiPHWUR HFXDWRULDO
WRPDQGR OD QDUDQMD GH FDOLEUH SRU VHU XQ IUXWR GH
WDPDxR PHGLR VHJ~Q 1RUPDV 7pFQLFDV RORPELDQDV
17
- 21. OD FXDO ILMD XQ GLiPHWUR HQWUH PP
FRQ XQ SHVR SURPHGLR GH J 'H LJXDO IRUPD VH
UHDOL]y XQD FODVLILFDFLyQ PHGLDQWH HO FRORU H[WHUQR GH
ODV IUXWDV FRQ ORV SDUiPHWURV HVWDEOHFLGRV HQ OD WDEOD
FRORULPpWULFD GH OD QRUPD 17 @ 6H WRPy XQ
UHJLVWUR IRWRJUiILFR D FDGD XQD GH ODV PXHVWUDV /D
FODVLILFDFLyQ VH UHDOL]y GHWHUPLQDQGR VyOLGRV VROXEOHV
WRWDOHV DFLGH] WLWXODEOH H tQGLFH GH PDGXUH]
)HUPHQWDFLyQ
3DUD HO LQLFLR GH OD IHUPHQWDFLyQ VH DMXVWy HO MXJR GH
QDUDQMD D ORV YDORUHV UHSRUWDGRV SDUD OD IHUPHQWDFLyQ GH
XYD TXH FRUUHVSRQGH D J.J GH iFLGR SUHGRPLQDQWH
R
%UL[ @ 6H UHDOL]y HO EDODQFH GH PDVD GH DFXHUGR D
ORV VyOLGRV VROXEOHV WRWDOHV DFLGH] WRWDO SDUD HO DMXVWH
GHO PRVWR GH IHUPHQWDFLyQ 6H UHDOL]DURQ ORV FiOFXORV
FRUUHVSRQGLHQWHV SDUD GHWHUPLQDU OD FDQWLGDG GH QX
WULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR TXH VRQ LQGLVSHQVDEOHV
SDUD HO GHVDUUROOR GHO FLFOR IHUPHQWDWLYR GH OD OHYDGXUD
HQ HO PHGLR OtTXLGR 6H FXDQWLILFy DFLGH] WLWXODEOH S+
VHJ~Q 17 @ VyOLGRV VROXEOHV WRWDOHV VHJ~Q
17 @
(O PRVWR D IHUPHQWDU VH GHSRVLWy HQ UHDFWRUHV GH YLGULR
WLSR ´*ODVV DUERµ
- 22. FRQ FDSDFLGDG GH OLWURV /D
IHUPHQWDFLyQ VH H[WHQGLy SRU XQ SHULRGR GH GtDV
UHDOL]DQGR VHJXLPLHQWR GH SDUiPHWURV UHFXHQWR
YLDELOLGDG FHOXODU D]~FDUHV WRWDOHV UHGXFWRUHV $75
- 23. DFLGH] S+
'HWHUPLQDFLyQ GH OHYDGXUD QXWULHQWHV DQKLGUR
VXOIXURVR
/HYDGXUD 6H DGLFLRQy 6DFFKDURPFHV FHUHYLVLDH RE
WHQLGD GH OD HPSUHVD /HYDSDQ 6$ HQ VX SUHVHQWDFLyQ
GH OHYDGXUD VHFD DFWLYD
- 24. DO FRQ UHVSHWR DO WRWDO
GH PRVWR D IHUPHQWDU (VWD FDQWLGDG DVHJXUy XQ YDORU
DSUR[LPDGR GH PLOORQHV GH FpOXODVP/ FXDQWLILFDGR
HQ FiPDUD GH 1HXEDXHU VLHQGR HO ySWLPR VHJ~Q OR
UHSRUWDGR @
/D FDQWLGDG GH OHYDGXUD D JHQHUDUVH HQ HO SURFHVR
IHUPHQWDWLYR VH GHWHUPLQy PHGLDQWH HO UHQGLPLHQWR GH
ELRPDVD FRQ UHVSHFWR D VXVWUDWR [V
- 25. TXH HQ XQD
IHUPHQWDFLyQ DOFRKyOLFD HV GH J ELRPDVDJ
VXVWUDWR @ RQ HO YDORU GH ELRPDVD D REWHQHUVH VH
GHWHUPLQy OD FDQWLGDG GH IyVIRUR GH QLWUyJHQR
)yVIRUR RPR IXHQWH GH IyVIRUR VH XWLOL]y IRVIDWR GH
DPRQLR GLEiVLFR 1+
- 26. +32
QXWULHQWH SHUPLWLGR SRU
QRUPD 3DUD GHWHUPLQDU OD FDQWLGDG GH QXWULHQWH VH
WRPy HO SRUFHQWDMH GH IyVIRUR SUHVHQWH HQ OHYDGXUD
TXH FRUUHVSRQGH D JNJ GH OHYDGXUD HQ EDVH VHFD
VHJ~Q OR UHSRUWDGR @
1LWUyJHQR /D IXHQWH GH QLWUyJHQR VH VXSOLy FRQ
VXOIDWR GH DPRQLR 1+
- 27. 62
QXWULHQWH SHUPLWLGR SRU
QRUPD 3DUD GHWHUPLQDU OD FDQWLGDG D DGLFLRQDU HQ OD
IHUPHQWDFLyQ VH WRPy OD IyUPXOD GH OD OHYDGXUD TXH
HV 1
2
1
HQ GRQGH OD IUDFFLyQ GH QLWUyJHQR
FRUUHVSRQGH D HQ EDVH VHFD GH DFXHUGR D OR
UHSRUWDGR SRU ,QJOHGHZ @
$QKLGUR VXOIXURVR 6H DGLFLRQy HQ IRUPD DOWHUQD
FRPR PHWDELVXOILWR GH SRWDVLR .+62
- 28. DSOLFDGR DO
PRVWR UHFLpQ LQWURGXFLGR HQ ORV UHFLSLHQWHV GH IHU
PHQWDFLyQ @
6H UHDOL]DURQ ORV FiOFXORV FRUUHVSRQGLHQWHV SDUD HO DMXVWH
GHO62(QODILJXUDVHPXHVWUDODFDQWLGDGGH62OLEUH
SDUD DVHJXUDU FRQWHQLGRV GH PJ/ GH 62 PROHFXODU
GHQWUR GHO YLQR GH DFXHUGR DO S+ GH OD VROXFLyQ @
(O 62 VH GHWHUPLQy PHGLDQWH OD QRUPD *7 @ 6H
GHWHUPLQy OD FDQWLGDG GH 62 QHFHVDULR HQ OD VROXFLyQ
OLEUH FRPELQDGR
- 29. WDO FRPR VH REVHUYD HQ OD ILJXUD
DUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD GHO YLQR
6H YDORUy OD DFLGH] WRWDO DFLGH] YRODWtO S+ SRU QRUPD
17 6H GHWHUPLQy $75 SRU 17 JUDGR DO
FRKROLPpWULFR DQKLGUR VXOIXURVR SRU *7 @ @ @
7UDVHJDGR FODULILFDFLyQ 7HUPLQDGD OD IHUPHQWDFLyQ VH
UHWLUDURQ ORV VHGLPHQWRV GHO SURGXFWR REWHQLHQGR XQ
OtTXLGR FODUR DSWR SDUD FODULILFDFLyQ 6H XWLOL]y EHQWRQLWD
FRPHUFLDO .:. %(1721,7( IRRG JUDGH OHYHODQG
- 32. VLJXLHQGR
ODV UHFRPHQGDFLRQHV GHO IDEULFDQWH 6H ILOWUR HO YLQR HQ
HPEXGR GH FHUiPLFD %XFKQHU ‘ VH XWLOL]y ERPED
GH YDFtR 0RGHOR %2$ ² 3$$ $PSV +]
3UXHED GH HVWDELOLGDG )LQDOPHQWH HO SURGXFWR VH HP
ERWHOOy VLJXLHQGR SDUiPHWURV GH 17 VH UHDOL]y
OD LQFXEDFLyQ D R SRU KRUDV VH GHWHUPLQy VX
HVWDELOLGDG
'LVHxR H[SHULPHQWDO
(O GLVHxR DSOLFDGR IXH FRPSOHWDPHQWH DO D]DU '$
- 33. FRQ DUUHJOR IDFWRULDO FRQ WUHV UHSHWLFLRQHV DVLJQDGRV
DOHDWRULDPHQWH D ODV XQLGDGHV H[SHULPHQWDOHV UHDFWRUHV
GH IHUPHQWDFLyQ
- 34. VLQ QLQJ~Q WLSR GH UHVWULFFLyQ
(O QLYHO GH VLJQLILFDFLyQ HVWDGtVWLFD IXH GHO SDUD HO
DQiOLVLV GH YDULDQ]D $1$9$
- 35. SDUD OD SUXHED GH 7XNH
'LVHxR GH WUDWDPLHQWRV
‡ 7UDWDPLHQWR MXJR HQ HVWDGR GH PDGXUH] VLQ
DGLFLyQ GH QXWULHQWHV QL DQKLGUR VXOIXURVR
‡ 7UDWDPLHQWR MXJR HQ HVWDGR GH PDGXUH] VLQ
DGLFLyQ GH QXWULHQWHV QL DQKLGUR VXOIXURVR
‡ 7UDWDPLHQWR MXJR HQ HVWDGR GH PDGXUH] FRQ
DGLFLyQ GH QXWULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR
‡ 7UDWDPLHQWR MXJR HQ HVWDGR GH PDGXUH] FRQ
DGLFLyQ GH QXWULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR
5(68/7$'26
DUDFWHUL]DFLyQ GH OD PDWHULD SULPD
6H VHOHFFLRQy VH UHFKD]y HO GH OD PDWHULD SULPD
SRU GDxR PLFURELROyJLFR 6H REWXYR XQD WDEOD GH FRORU
FRPR OR PXHVWUD OD ILJXUD ,JXDOPHQWH HO FXDGUR
PXHVWUD HO UHSRUWH GH ORV R
%UL[ DFLGH] S+ H tQGLFH GH
PDGXUH] 6H VHOHFFLRQDURQ GRV HVWDGRV GH PDGXUH] Q~
)LJXUD XUYD GH FDOLEUDFLyQ DQKLGUR VXOIXURVR OLEUH 9V S+ SDUD OD
GLVSRQLELOLGDG GH PJ/ GH 62
PROHFXODU
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
)LJXUD XUYD GH 62
OLEUHFRPELQDGR
- 39. GH DFXHUGR D
ORV UHVXOWDGRV REWHQLGRV HQ HO FXDGUR HVWRV UHSRUWDQ
YDORUHV GH R
%UL[ UHVSHFWLYDPHQWH GHELGR D XQ
DOWR FRQWHQLGR GH VyOLGRV VROXEOHV WRWDOHV DOWR tQGLFH
GH PDGXUH] FDUDFWHUtVWLFDV VHQVRULDOHV SURSLDV GH
XQD PDGXUH] RUJDQROpSWLFD OR FXDO FRQFXHUGD FRQ
OD WDEOD SURSXHVWD SRU OD 1RUPD 7pFQLFD RORPELDQD
17
- 40. @
5HVXOWDGRV GH OD IRUPXODFLyQ
6H UHDOL]y XQ EDODQFH GH PDVD WRPDGR FRPR EDVH GH
FiOFXOR .J GH MXJR GH QDUDQMD FRQ ODV FDUDFWHUtV
WLFDV GHO HVWDGR GH PDGXUH] /RV FXDGUR
SUHVHQWDQ HO UHVXPHQ GH OD IRUPXODFLyQ GHO IUXWR
(0 (0
'HWHUPLQDFLyQ GH QXWULHQWHV QLWUyJHQR
IyVIRUR
- 41. DQKLGUR VXOIXURVR
0HGLDQWH HO YDORU H[SUHVDGR GH [V VH REWLHQHQ J
ELRPDVD SRU FDGD NLORJUDPR GH D]~FDU SUHVHQWH HQ HO
PRVWR RQ HVWH IDFWRU VH HVWDEOHFLHURQ ODV FDQWLGDGHV
GH QLWUyJHQR IyVIRUR D DGLFLRQDU
)yVIRUR (O FiOFXOR REWHQLGR GH J GH 1+
- 44. 6HJ~Q OD PHWRGRORJLD SURSXHVWD
FRQFXHUGD FRQ ORV YDORUHV UHSRUWDGRV SDUD YLQRV GH XYD
TXH UHSRUWDQ OD DGLFLyQ GH D J GH 1+
- 45. +32
/
@ (O YDORU VH HQFXHQWUD SRU HQFLPD GHO UDQJR OR FXDO
HV DFRUGH GHELGR D TXH OD DGLFLyQ GH DJXD DO MXJR GH
QDUDQMD GLVPLQXH OD GLVSRQLELOLGDG GH QXWULHQWHV
1LWUyJHQR 'H DFXHUGR D OR UHSRUWDGR @ HO MXJR GH
OD QDUDQMD YDOHQFLD SUHVHQWD PJP/ GH QLWUyJHQR
DPRQLDFDO HO FXDO QR VDWLVIDFH ORV UHTXHULPLHQWRV GHO
PLFURRUJDQLVPR 7HQLHQGR HQ FXHQWD TXH HO QLWUyJHQR
DSRUWDGR SRU HO IRVIDWR GH DPRQLR QR FRPSHQVD OD
QHFHVLGDG GH HVWH QXWULHQWH HO QLWUyJHQR UHVWDQWH VH
GHEH DMXVWDU FRQ VXOIDWR GH DPRQLR 1+
- 47. 62
.J GH OHYDGXUD HTXLYDOHQWH D J/ (Q
IHUPHQWDFLyQ DOFRKyOLFD ORV LRQHV DPRQLR VH H[SUHVDQ
FRPR QLWUyJHQR DPLQR OLEUH 1$/
- 48. /RV YDORUHV UHSRU
WDGRV SDUD 1$/ VH HQFXHQWUDQ HQ UDQJRV GH D
PJ/ HQ MXJRV GH IUXWDV HVWRV QLYHOHV GHEHQ HVWDU
SRU HQFLPD GH PJ/ @ 5HDOL]DQGR OD FRQYHUVLyQ
D 1+
GHO YDORU GH VXOIDWR GH DPRQLR HQFRQWUDGR HVWH
FRUUHVSRQGH D XQ YDORU GH 1$/ GH PJ/ TXH VH
HQFRQWUDUtD GH DFXHUGR D OR UHSRUWDGR
XDGUR )RUPXODFLyQ GHO MXJR GH QDUDQMD YDOHQFLD (0
)RUPXODFLyQ
ƒ%UL[
PY
- 51. 3XOSD
$]~FDU
$JXD
5HTXHULPLHQWRV
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
XDGUR )RUPXODFLyQ GHO MXJR GH QDUDQMD YDOHQFLD (0
)RUPXODFLyQ ƒ%UL[ $]~FDU 7RWDO
3XOSD NJ
$]~FDU NJ
$JXD NJ
5HTXHULPLHQWRV .J
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
XDGUR 'HVFULSFLyQ GH ODV FDUDFWHUtVWLFDV ILVLFRTXtPLFDV GH OD
QDUDQMD YDOHQFLD
(0 DUDFWHUtVWLFDV S+ ž%UL[ ÉFLGR
FtWULFR
,0
)UXWR GH FRORU
YHUGH RVFXUR ELHQ
GHVDUUROODGR
(O FRORU YHUGH HV
PDV FODUR
$SDUHFHQ YLVRV
DPDULOORV SHUR
SUHGRPLQD HO FRORU
YHUGH HQ HO IUXWR
$XPHQWD HO
FRORU DPDULOOR HQ HO
IUXWR
(O FRORU DPDULOOR HV
PDV LQWHQVR SHUR
FRQ YLVRV YHUGHV
'LVPLQXHQ ORV
YLVRV YHUGHV SUH
GRPLQD HO FRORU
DPDULOOR
(O FRORU DPDULOOR
SUHGRPLQD HQ HO
IUXWR
- 52. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
$QKLGUR VXOIXURVR (O S+ SDUD (0 IXH OR FXDO
UHTXLULR XQD DGLFLRQ GH PJ/ GH 62
HO S+ SDUD
(0 IXH GH FRQ XQD DGLFLRQ GH PJ/ GH 62
SRU OR WDQWR VH QHFHVLWDURQ PJ .+62
/ (V
WRV YDORUHV FRQFXHUGDQ FRQ ORV YDORUHV UHSRUWDGRV HQ
WUDEDMR GH YLQR GH XYD FRQ YDORUHV TXH RVFLODQ HQWUH
PJ .+62
/ @
5HVXOWDGRV IHUPHQWDFLyQ
/RV GDWRV IXHURQ WRPDGRV GLDULDPHQWH GXUDQWH
GtDV FDOHQGDULR
S+ 'XUDQWH HO VHJXLPLHQWR GHO SHULRGR IHUPHQWDWLYR
ORV WUDWDPLHQWRV 7 7 SUHVHQWDURQ YDORUHV SUR
PHGLR GH 7 7 GH DUURMDQGR GLIHUHQFLDV
VLJQLILFDWLYDV SDUD XQ _ (VWRV YDORUHV GH
S+ VRQ LPSRUWDQWHV SRU VX HIHFWR VREUH ORV PL
FURRUJDQLVPRV HO FRORU VDERU OD DFFLyQ GHO 62
HO SRWHQFLDO UHGR[ (O S+ WDPELHQ HVWD UHODFLRQDGR
FRQ OD UHVLVWHQFLD D HQIHUPHGDGHV FRQ HO FRORU HO
HQWXUEDPLHQWR SUHVHQWH HQ HO YLQR @ (O S+ GH ORV
PRVWRV GHO YLQR GH PHVD GHEH HVWDU HQWUH XQ UDQJR
GH D PLHQWUDV TXH SDUD YLQRV GH SRVWUH VH
SXHGH HVWDU HQWUH @ 6HJ~Q 17 HO
YLQR GH IUXWDV GHEH SUHVHQWDU XQ YDORU HQWUH
@ /RV YDORUHV REWHQLGRV SDUD WRGRV ORV WUDWDPLHQWRV
VH HQFXHQWUDQ EDMR ORV SDUiPHWURV HVWDEOHFLGRV
$]~FDUHV UHGXFWRUHV 6H SUHVHQWy XQD IHUPHQWDFLyQ
WXPXOWXRVD HQ HO FXDO VH SURGXFH OD HEXOOLFLyQ GHO
PRVWR WRUQiQGRVH WXUELR HVSXPRVR SRU HO 2
TXH
VH GHVSUHQGH UHVXOWDGR VLPLODU D OR SUHVHQWDGR HQ
RWUDV LQYHVWLJDFLRQHV @ (Q HVWH SURFHVR FHUFD GHO
GHO D]~FDU FRQWHQLGR VH FRQYLUWLHURQ HQ DOFRKRO
HWtOLFR DQKtGULGR FDUEyQLFR LJXDOPHQWH HVWH SURFHVR
IXH LQWHQVR GXUDQWH ODV SULPHUDV KRUDV GXUy
HQWUH GtDV )LQDOPHQWH HO OtTXLGR GLVPLQXy HQ
VX FRQFHQWUDFLyQ GH D]~FDU VH WUDQVIRUPy HQ YLQR
/D ILJXUD PXHVWUD HO UHVXOWDGR GHO FRQVXPR GH D]~FDU
REVHUYDGR GXUDQWH HO SHULRGR GH IHUPHQWDFLyQ GHO YLQR
GH QDUDQMD YDOHQFLD
'XUDQWH HVWH SHULRGR IXH QHFHVDULR DGHFXDU XQ DPELHQWH
TXH QR VH HQFXHQWUH WRWDOPHQWH DQDHURELR GHELGR D TXH
OD DXVHQFLD WRWDO GH R[tJHQR QR SHUPLWLUtD OD PXOWLSOLFD
FLyQ GH OD OHYDGXUD @
(O DQiOLVLV UHDOL]DGR EDMR OD SUXHED GH 7XNH DUURMy TXH
VH SUHVHQWDURQ GLIHUHQFLDV HQWUH ORV WUDWDPLHQWRV VLHQGR
PDRU OD GLIHUHQFLD SUHVHQWDGD HQWUH 7 7 IUHQWH D
7 7 (Q OD IHUPHQWDFLyQ FRUUHVSRQGLHQWH D 7 7
VH SUHVHQWy D]~FDU UHVLGXDO SRU HQFLPD GH J/ TXH
HV HO UHVXOWDGR GH OD GHILFLHQFLD HQ OD IXHQWH GH QLWUy
JHQR HQ GRQGH EDMRV QLYHOHV GH QLWUyJHQR DVLPLODEOH
SURYRFDQ PHQRU FUHFLPLHQWR FHOXODU H LQFUHPHQWDQ OD
PDRU SURGXFFLyQ GH DOFRKROHV IXVVHO @
(O QLWUyJHQR GHEH VHU DGLFLRQDGR FRPR GHULYDGRV SURWHL
FRV VROXEOHV GH WLSR SHSWRQDV SpSWLGRV DPLQRiFLGRV
R XUHD SRUTXH OD OHYDGXUD QR FRQWLHQH HQ]LPDV SURWHR
OtWLFDV HVSHFLDOL]DGDV /D DGLFLyQ GH IyVIRUR HQ IRUPD
GH IRVIDWR HV XQ IDFWRU LQGLVSHQVDEOH SDUD DXPHQWDU
HO SRUFHQWDMH YHORFLGDG GH IHUPHQWDFLyQ @ /D
FRQFHQWUDFLyQ GH IRVIDWR FRQWUROD OD VtQWHVLV GH OtSLGRV
FDUERKLGUDWRV PDQWLHQH OD LQWHJULGDG GH OD SDUHG
FHOXODU @ /RV WUDWDPLHQWRV 7 7 DUURMDQ YDORUHV
GH JGP
FRUHVSRQGLHQWHPHQWH UDWLILFDQGR
OD LPSRUWDFLD GH OD VXSOHPHQWDFLyQ GH QXWULHQWHV
(YDOXDQGR ORV UHVXOWDGRV FRQ UHVSHFWR D OD QRUPD
17 ORV YLQRV REWHQLGRV VH HQFXHQWUDQ EDMR OD
GHQRPLQDFLyQ GH YLQR GXOFH SRU WHQHU PiV GH J
GP GH D]~FDUHV WRWDOHV UHVLGXDOHV SUHYLD LQYHUVLyQ
H[SUHVDGRV FRPR JOXFRVD
5HFXHQWR FHOXODU /D JHQHUDFLyQ GH ELRPDVD SRU OD UH
SURGXFFLyQ FHOXODU DXPHQWD FRQ UHVSHFWR DO WLHPSR $O
ILQDO GHO SHULRGR IHUPHQWDWLYR VH REVHUYD XQ VHGLPHQWR
WLHQH OXJDU XQ IHQyPHQR GH DJOXWLQDPLHQWR GH FpOXODV
GH OHYDGXUD HQ HO IRQGR GHO UHDFWRU @ (VWD FLUFXQV
WDQFLD IDFLOLWD OD HODERUDFLyQ GHO YLQR SRUTXH SHUPLWH
)LJXUD LQpWLFD GH OD UHGXFFLyQ GH D]~FDU
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
- 53. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
VHSDUDU OD PDRU SDUWH GH OD OHYDGXUD GHVSXpV GH TXH
VH KD HIHFWXDGR OD IHUPHQWDFLyQ
(Q FRQGLFLRQHV GH WUDEDMR VH UHTXLHUH GH XQD YLDELOLGDG
GHO FRPR PtQLPR HVWH IDFWRU FRQWURODEOH GHQWUR GH
OD IHUPHQWDFLyQ YD D GHSHQGHU GH XQD EXHQD LQRFXODFLyQ
GH OD DGHFXDGD DGLFLyQ GH QXWULHQWHV (Q OD HWDSD GH
IHUPHQWDFLyQ OD YLDELOLGDG FHOXODU YD GLVPLQXHQGR FRQ
HO WUDQVFXUVR GHO SURFHVR SXHVWR TXH VH DIHFWD SRU
IDFWRUHV FRPR FDPELR GH S+ SURGXFFLyQ GH iFLGRV
PHWDEROLWRV GLVPLQXFLyQ GH OD WROHUDQFLD D OD FRQFHQ
WUDFLyQ GH HWDQRO DXVHQFLD GH R[tJHQR IDOWD GH D]~FDU
SRU FRQVXPR GH OD PLVPD @
/D ILJXUD PXHVWUD HO FRPSRUWDPLHQWR GH OD ELRPDVD
HQ HO SURFHVR PDQWHQLHQGRVH OD WHQGHQFLD GH DXPHQWDU
SDUD WRGRV ORV WUDWDPLHQWRV /RV WUDWDPLHQWRV 7 7
SUHVHQWDQ XQ PHMRU FRPSRUWDPLHQWR UHSRUWDQGR SRU
FHQWDMHV GH YLDELOLGDG VXSHULRUHV DO OR FXDO QR IXH
SRVLEOH HQ ORV WUDWPLHQWRV 7 7 REWHQLHQGR YDORUHV
GH YLDELOLGDG GHO FRQILUPDQGR GLIHUHQFLDV VLJQL
ILFDWLYDV FRQ OD SUXHED GH 7XNH RPR VH PHQFLRQy
DQWHULRUPHQWH ORV QXWULHQWHV LQIOXHQ GLUHFWDPHQWH HQ OD
YLDELOLGDG SRU WDQWR PDRU DGDSWDELOLGDG GHO PLFURRU
JDQLVPR D ODV FDQGLFLRQHV GH HVWUpV TXH VH SUHVHQWDQ
DO ILQDO GHO SURFHVR IHUPHQWDWLYR @
'H LJXDO IRUPD OD GHFLVLyQ GH HYLWDU HO XVR GH UHJXOD
GRUHV GH DFLGH] FRPR FDUERQDWR GH FDOFLR WDUWUDWR GH
SRWDVLR SRU OD DGLFLyQ GH DJXD SHUPLWLGD SRU QRUPD
17
- 54. JHQHUy GLIHUHQFLDV VLJQLILFDWLYDV HQWUH ORV
WUDWDPLHQWRV (O MXJR (0 TXH SUHVHQWy PDRU DFLGH]
H[SUHVDGD HQ iFLGR FtWULFR IXH QHFHVDULR DGLFLRQDU PD
RU FDQWLGDG GH DJXD (VWD DFWLYLGDG JHQHUy XQD PDRU
GLOXFLyQ GH ORV QXWULHQWHV FRPR HOHPHQWRV PHQRUHV
YLWDPLQDV GHO FRPSOHMR % QHFHVDULRV SDUD RSWLPL]DU OD
DEVRUFLyQ GH D]~FDUHV GH DFXHUGR D OR UHSRUWDGR @
SRU WDQWR PHQRU GLVSRQLELOLGDG GH HVWRV SRU OD OHYDGXUD
OR FXDO VH UHIOHMD HQ OD REWHQFLyQ GH PHQRU FDQWLGDG GH
ELRPDVD HQ OD PDRU FDQWLGDG GH D]~FDUHV UHVLGXDOHV
WDQWR HQ 7 FRPR HQ 7
$FLGH] WLWXODEOH /RV YDORUHV REWHQLGRV VH HQFXHQWUDQ
EDMR ORV SDUiPHWURV HVWDEOHFLGRV SRU QRUPD HQWUH
D PP GH iFLGR WDUWiULFR VLQ HPEDUJR HVWiQ PX
FHUFDQRV D ORV OtPLWHV Pi[LPRV (VWR VH GHELy D TXH
VH WRPy XQ YDORU GH DFLGH] WRWDO LQLFLDO GH GH É
FtWULFR HTXLYDOHQWH D H[SUHVDGR FRPR É WDUWi
ULFR YDORU TXH VH HQFXHQWUD EDMR HO UDQJR UHFRPHQGDGR
SDUD LQLFLDU HO SURFHVR IHUPHQWDWLYR
- 55. 'XUDQWH HO SHULRGR IHUPHQWDWLYR OD DFLGH] GLVPLQXy
RFDVLRQDGR SRU UHDFFLRQHV TXtPLFDV UHGR[ GH GHJUDGD
FLyQ GH iFLGRV RUJiQLFRV SUHGRPLQDQWHV @ (O FXDGUR
SUHVHQWD ORV UHVXOWDGRV REWHQLGRV
$FLGH] YROiWLO /D SUXHED GH 7XNH GHWHUPLQy TXH VH
SUHVHQWDURQ GLIHUHQFLDV VLJQLILFDWLYDV HQWUH WRGRV ORV WUD
WDPLHQWRV PRVWUDQGR PDRU GLIHUHQFLD ORV WUDWDPLHQWRV
GH 7 7 FRQ YDORUHV GH FRQ UHVSHFWR
D 7 7 FRQ YDORUHV GH /D DFLGH]
YROiWLO R DFpWLFD FRQYLHQH TXH VHD EDMD SXHV HV OD FDXVD
SDUD TXH ORV YLQRV VH WUDQVIRUPHQ HQ YLQDJUHV 3RU HO
FRQWUDULR FRQYLHQH TXH ORV YLQRV WHQJDQ XQD DFLGH]
ILMD DOWD TXH IDYRUHFH VX FRQVHUYDFLyQ DO UHGXFLUVH ODV
IHUPHQWDFLRQHV LQGHVHDEOHV
'H DFXHUGR D ORV YDORUHV REWHQLGRV HQ FDGD XQR GH ORV
HVWDGRV HO FRQWHQLGR ILQDO GH DFLGH] YROiWLO VH HQFXHQWUD
GHQWUR GH ORV OtPLWHV SDUD VHU FRPHUFLDOL]DGR OR TXH
LQGLFD TXH QR VH SUHVHQWDURQ SUREOHPDV GH DFHWLILFDFLyQ
GXUDQWH HO SHULRGR IHUPHQWDWLYR (O YLQR DFHWLILFDGR HV
HO YLQR HQIHUPR TXH FRQWLHQH PiV GH JUDPRV GH
DFLGH] YROiWLO SRU OLWUR H[SUHVDGD HQ iFLGR DFpWLFR VHJ~Q
QRUPDWLYLGDG FKLOHQD /H
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
)LJXUD LQpWLFD ELRPDVD YLDEOH HQ HO SURFHVR
XDGUR $FLGH] WRWDO iFLGR WDUWiULFR
- 58. 7
7
7
7
)XHQWH (VWD LQYHVWLJDFLyQ
- 59. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
6LJXLHQGR ORV SDUiPHWURV GH OD 17 OD DFLGH] YROiWLO
H[SUHVDGD FRPR iFLGR DFpWLFR GHEH WHQHU XQ OtPLWH
Pi[LPR GH RPSDUDGR HO YDORU HVWDEOHFLGR
SRU QRUPD FRQ ORV YDORUHV REWHQLGRV SDUD ODV PHGLDV
GH ORV WUDWDPLHQWRV VH REVHUYy TXH OD IHUPHQWDFLyQ QR
SUHVHQWy SUREOHPDV GH FRQWDPLQDFLyQ DFpWLFD
'HWHUPLQDFLyQ GHO JUDGR DOFRKyOLFR 6H REVHUYy XQ
LQFUHPHQWR HQ ORV JUDGRV DOFRKyOLFRV ILQDOHV SDUD 7
7 FRUURERUDQGR ODV PHMRUHV FRQGLFLRQHV SURSRU
FLRQDGDV D OD OHYDGXUD HQ HVWH SURFHVR IHUPHQWDWLYR
RPSDUDQGR ž*/ REWHQLGRV FRQ UHVSHFWR D OD QRUPD
HVWRV VH DMXVWDQ HQFRQWUiQGRVH SRU HQFLPD GH ž*/
SDUD WRGRV ORV WUDWDPLHQWRV FXDGUR
- 60. 3UXHED GH HVWDELOLGDG (O SURGXFWR LQFXEDGR D R
SRU KRUDV QR SUHVHQWy DOWHUDFLRQHV 0RVWUy DXVHQFLD
HQ HO UHFXHQWR GH PRKRV OHYDGXUDV QHJDWLYR HQ HO
SUHVXQWLYR SDUD HQWHUREDFWHULDV
21/86,21(6
ORV YDORUHV HVWDEOHFLGRV FRPR SDUiPHWURV GH LQLFLR
GH IHUPHQWDFLyQ JNJ GH iFLGR SUHGRPLQDQWH
R
EUL[
- 61. SHUPLWLHURQ REWHQHU XQ YLQR GXOFH XQD DFLGH]
WRWDO ILQDO EDMR QRUPD QWF HO HIHFWR GH OD DGLFLyQ
GH QXWULHQWHV HV REVHUYDEOH HQ HO FRPSRUWDPLHQWR
GH D]~FDUHV UHVLGXDOHV ELRPDVD JUDGR DOFRKyOLFR
SUHVHQWDQGR HO PLFURRUJDQLVPR PDRU DGDSWDFLyQ D
ODV FRQGLFLRQHV GH HVWUpV JHQHUDGRV FRQ HO DYDQFH
GHO SURFHVR OD DGLFLyQ GH DJXD HQ ORV WUDWDPLHQWRV
FRQ YDORUHV DOWRV GH DFLGH] JHQHUy PDRU GLOXFLyQ GH
QXWULHQWHV SRU WDQWR PHQRU GLVSRQLELOLGDG GH HVWRV SRU
OD OHYDGXUD SRU WDQWR OD PHMRU UHVSXHVWD GH ODV YDULDEOHV
HYDOXDGDV SDUD ORV GLIHUHQWHV WUDWDPLHQWRV OR HQWUHJD OD
IHUPHQWDFLyQ UHDOL]DGD FRQ MXJR HQ HVWDGR GH PDGXUH]
FRQ DGLFLyQ GH QXWULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR
/D HVWDELOLGDG VH DMXVWy D OD 17 FRUURERUDQGR
FRQGLFLRQHV DGHFXDGDV GH SURFHVR
5()(5(1,$6
@ 0LQLVWHULR GH $JULFXOWXUD 'HVDUUROOR 5XUDO
$QXDULR (VWDGtVWLFR 2EVHUYDWRULR $JURFDGHQDV
RORPELD 3URFHVDPLHQWR LQGXVWULDO GH IUXWDV
KRUWDOL]DV (Q OtQHD@ )HEUHUR GH LWDGR
0DR GH @ 'LVSRQLEOH HQ ,QWHUQHW KWWS
ZZZDJURFDGHQDVJRYFRIUXWDOHV'RFXPHQWRV
FDUDFWHUL]DFLyQBIUXWDOHVSGI
@ XUVR 3URGXFFLyQ FRQWURO GH YLQRV OLFRUHV
$JRVWR GH 0LQ 6DOXG 666$ 6R
FLHGDG RORPELDQD GH 4XtPLFRV )DUPDFpXWLFRV
$TXLIDU
@ 'HFUHWR 5HJODPHQWDFLyQ GH EHELGDV DOFR
KyOLFDV HQ RORPELD 1RYLHPEUH GH
@ ,167,7872 2/20%,$12 '( 1250$6 7e1,$6
(57,),$,Ð1 %HELGDV DOFRKyOLFDV 9LQRV GH
IUXWDV 4XLQWD DFWXDOL]DFLyQ 6DQWDIp GH %RJRWi
,217( 17
- 62. @ ,167,7872 2/20%,$12 '( 1250$6 7e1,$6
(57,),$,Ð1 3RVFRVHFKD GH OD QDUDQMD
(GLFLyQ DFWXDOL]DGD 6DQWDIp GH %RJRWi ,217(
17
- 63. @ $PHULQH 0 6 2XJK $QiOLVLV GH YLQRV PRVWRV
=DUDJR]D (VSDxD (GLWRULDO $FULELD S
@ ,167,7872 2/20%,$12 '( 1250$6 7e1,$6
(57,),$,Ð1 %HELGDV DOFRKyOLFDV 0pWRGRV
SDUD GHWHUPLQDU OD DFLGH] S+ HG 6DQWDIp GH
%RJRWi ,217( 17
- 64. @ ,167,7872 2/20%,$12 '( 1250$6 7e1,$6
(57,),$,Ð1 %HELGDV DOFRKyOLFDV 0pWRGR
SDUD GHWHUPLQDU HO FRQWHQLGR GH D]~FDU HG
6DQWDIp GH %RJRWi ,217( 17
- 65. @ ,167,7872 2/20%,$12 '( 1250$6 7e1,$6
(57,),$,Ð1 0DQXDO GH PpWRGRV DQiOLWLFRV
SDUD HO FRQWURO GH FDOLGDG GH EHELGDV DOFRKyOLFDV
6DQWDIp GH %RJRWi ,217( *7
- 66. @ -DTXHV . 7KH DOFRKRO WH[WERRN $ UHIHUHQFH IRU
WKH EHYHUDJH IXHO DQG LQGXVWULDO DOFRKRO LQGXVWULHV
1RWWLQJKDP ,QJODWHUUD
@ +RRV - 'HVDUUROOR GH XQ FRPSOHMR HQ]LPiWLFR SRU
IHUPHQWDFLyQGHVXVWUDWRVyOLGR5KL]RSXVQLYHXVSDUD
OD REWHQFLyQ GH DOFRKRO HWtOLFR D SDUWLU GH OD PHOD]D
3RSDiQ DXFD 7HVLV GH JUDGR ,QJHQLHUR $JURLQ
GXVWULDO
- 68. )DFXOWDG GH LHQFLDV $JURSHFXDULDV
9RO 1R (QHUR -XQLR
DOFRKRO SURGXFWLRQ $SSOLHG DQG HQYLURPHQWDO
PLFURELRORJ 1RWWLQJKDP ,QJODWHUUD
@ RRSHU 7 1LWURJHQ PHWDEROLVP LQ 6DFFKDURPFHV
FHUHYLVLDH (Q 7KH PROHFXODU ELRORJ RI WKH HDVW
6DFFKDURPFHV 0HWDEROLVP DQG H[SUHVVLRQ
ROG 6SULQJ +DUERU 1XHYD RUN (GLWDGR SRU
675$7+(51 - ROG 6SULQJ +DUERU /DERUDWRU
@ (VFXHOD GH YLWLQLFXOWXUD HO RORUDGR (Q OtQHD@
-XQLR GH LWDGR 0DU]R GH @ 'LVSRQLEOH
HQ ,QWHUQHW KWWS ZZZXWXHGXXZHEQHZ
PRGXORVXWX(VFXHODV'HSDUWDPHQWRVDQHORQHV
YLWLQLFXOWXUDYLWLYLQLFXOWXUD HO FRORUDGR
DJUDULDKWP
@ )UDHQNHO ' DUERKGUDWH PHWDEROLVP (Q 7KH
PROHFXODU ELRORJ RI WKH HDVW 6DFFKDURPFHV
0HWDEROLVP DQG H[SUHVVLRQ ROG 6SULQJ +DUERU
1XHYD RUN (GLWDGR SRU 675$7+(51 - ROG
6SULQJ +DUERU /DERUDWRU S ²
@ DVH * 3 : 0 ,QJOHGHZ (WKDQRO WROHUDQFH
LQ HDVWV ULWLFDO 5HYLHZV LQ 0LFURELRORJ
²
@ +RXUV 5 0 )HUUHUD DUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPL
FD PLFURELROyJLFD GH MXJRV GH QDUDQMD GHVWLQD
GRV D YLQLILFDFLyQ LHQFLD GRFHQFLD WHFQRORJtD
;9, Q~PHUR 8QLYHUVLGDG 1DLRQDO GH (QWUH
5LRV $UJHQWLQD
@ ,QJOHGHZ : 0 DOFRKRO SURGXFWLRQ E 6DFDOFRKRO SURGXFWLRQ E 6DFD
KDURPFHV FHUHYLVLDH D HDVW SULPHU $SSOLHG
PLFURELRORJ DQG IRRG VFLHQFH 'HSDUWDPHQW
8QLYHUVW RI 6DVNDWFKHZDQ 6DVNDWRRQ DQDGD
²
@ ,QJOHGHZ :0 $ 3DWWHUVRQ (IHFW RI QLWURJHQ
VRXUFH DQG FRQFHQWUDWLRQ RQ WKH XSWDNH RI SHSWLGHV
E D ODUJHU HDVW LQ FRQWLQXRXV FXOWXUH -RXUQDO RI
WKH $PHULFDQ 6RFLHW RI %UHZLQJ KHPLVWV
²
@ %HUU '5 %URZQ 3KVLRORJ RI HDVW JURZWK
(Q HDVW %LRWHFQRORJ (G '5 %HUU
![5(680(1
(O REMHWLYR IXH REWHQHU XQD EHELGD DOFRKyOLFD D SDUWLU GH QDUDQMD YDOHQFLD )XHURQ
GRV HWDSDV (Q OD SULPHUD VH UHDOL]y XQD FDUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD GHO IUXWR
(Q OD VHJXQGD VH GHWHUPLQy HO HIHFWR GHO JUDGR GH PDGXUDFLyQ OD DGLFLyQ GH
QXWULHQWHV DQKLGUR VXOIXURVR SRU XQ SHULRGR GH GtDV GH IHUPHQWDFLyQ
/D FDUDFWHUL]DFLyQ ILVLFRTXtPLFD PRVWUy GRV HVWDGRV GH PDGXUDFLyQ FLQFR
VHLV](https://image.slidesharecdn.com/vinodenaranja-161021020323/85/Vino-de-naranja-1-320.jpg)
