1. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Capitalismo de Laços
Os donos do Brasil e suas conexões
Igor Koehne e Vittorio Leite
PET-Economia UnB: Reunião de literatura
21 de Novembro de 2014
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
2. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Sérgio G. Lazzarini
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
3. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
O que é?
Emaranhado de contatos, alianças e estratégias
Relações para explorar oportunidades de mercado
Contato social valioso
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
4. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Bom ou ruim?
Processo de construção de laços mútuos seria algo legítimo ou
uma disfunção do capitalismo?
Crony capitalism
Transações econômicas embutidas em relações sociais
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
5. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Redes de propiedade
Aglomerações
Atores de ligação
Criação de maior conectividade na rede de empresas
Tudo isso resulta em mundos pequenos
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
6. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Matrizes e redes
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
7. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Exemplos
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
8. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Denição de mundo pequeno
Conectividade similar ao que se esperaria em uma rede
aleatória
Padrão de aglomeração superior à rede formada ao acaso
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
9. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Denições
Distância média: ln(nL/ln(k)
Coeciente de agrupamento
Valor de referência k/n
CAp: razão entre coeciente de agrupamento observado e o
esperado em uma rede aleatória
Dp: razão entre distância média observada e distância média
esperada em uma rede aleatória
Índice de mundo pequeno: CAp/Dp
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
10. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Mundos pequenos em redes de nós duplo
Laços projetados
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
11. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Laços cruzados
Laços cruzados
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
12. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
O capitalismo de laços
Mundos pequenos
Centralidade
Centralidade de grau: número de laços que um ator tem com
outros atores na rede
Centralidade do poder : pondera pela centralidade de grau dos
outros atores à ele ligados direta ou indiretamente
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
13. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Privatização e abertura comercial
De 1990 a 2002, volume do comércio brasileiro em ralação ao
PIB cresce de 15% para 27%
Participaçao de rmas estrangeiras passa de 27% para 42% do
faturamento da indústria
Participaçao de estatais na geração de investimentos cai de
13,1% para 8,9%
Críticas
Desnacionalização da economia
Acionistas não iriam se alinhar às políticas traçadas pelo
Estado
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
14. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Identicação dos atores
Um contato é revelado quando eles aparecem como sócios da
mesma empresa
Objetivo é desvendar as conexões dos diversos atores
Problema: identicar o dono último das rmas
Observar acionista direto pode não ajudar em muitos casos
Estruturas piramidais
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
15. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Idencação dos atores
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
16. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Para que servem essas redes?
O problema do mundo pequeno
O autor pediu que pessoas nas cidades de Omaha (Nebraska) e
Wichita (Kansas) enviassem uma carta para destinatários
desconhecidos em Boston. Para tanto, elas poderiam enviar a carta
para alguma pessoa conhecida em alguma cidade, que poderia
então remeter a carta para outra pessoa, até que o destinatário
nal fosse encontrado.
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
17. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
As mudanças
Maior abertura econômica e lançamento de novas empresas
em bolsas mudaram a estrutura societárias das rmas
Esperava-se que essa reestrturação pertubasse o arranjo dos
mundos pequenos corporativos
Os donos últimos deveriam car mais diversicados e as
conexões menos concentradas
Na verdade, após as reestruturações, os mundos pequenos se
reforçaram
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
18. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Evolução dos mundos pequenos
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
19. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
Centralidade do setor público
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
20. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
As causas da concentração
BNDES atuando como investidor efetivo e nanciador dos
adquirentes nos processos de privatização
Fundos públicos já possuiam signicativa penetraçao no
mercado acionário e recursos de sobra para investir
Estrutura dos leilões: vendas em bloco
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
21. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Contexto
(Poucas) Mudanças nas relações de propiedade
As consequências
Governo se manteve tão inuente quanto antes
Fundos de pensão viraram atores pivôs
Concetra-se elevada centralidade em poucos donos últimos
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
22. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Como se dão as conexões políticas
O valor das conexões políticas
O Brasil como ele é
Estabelecimento de contatos
Um empresário pode ser apontado para algum cargo do
governo temporariamente
Um político pode migrar do setor público para o privado
Consultores
Políticos podem favorecer certos grupos privados em busca de
nanciamento para campanhas
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
23. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Como se dão as conexões políticas
O valor das conexões políticas
O Brasil como ele é
David Samuels
(...) construir uma estrada benecia todos que poderão usá-la no
longo prazo, mas irá beneciar mais a rma que irá executar a
obra, as empresas de transporte que irão se beneciar de menores
custos de deslocamento, os estabelecimentos de agronegócio que
irão se beneciar por ter seus produtos chegando aos centros de
mercado mais rapidamente e a menor custo e propietários locais de
terras que irão se beneciar de um maior valor de suas priedades
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
24. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Como se dão as conexões políticas
O valor das conexões políticas
O Brasil como ele é
Claessens, Feijen e Laeven
Utilizaram informações das campanhas de 1998 e 2002
Recolheram dados de doações declaradas no TSE a m de
estimar conexões políticas das empresas
Estima-se que as doações reais sejam de duas a dez vezes
maiores que as doações declaradas
Calcularam o retorno anormal da empresa
Na média, para cada 100 mil reais de contribuição ocialmente
declarada a políticos vencedores, tem-se um retorno anormal
de 2,8 pontos percentuais
Viu-se que doação para campanhas se tornou uma prática
disseminada entre as empresas, não se restringindo apenas às
empresas ligadas a projetos públicos
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
25. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Como se dão as conexões políticas
O valor das conexões políticas
O Brasil como ele é
Claessens, Feijen e Laeven
Examinaram quais benefícios gerais uma rma poderia ter com
suas doações
Empresas que mais doaram obtiveram acesso preferencial a
recursos nanceiros
Outra possibilidade para os recursos: com maiores doaçoes,
maiores as oportunidades de investimento de uma determinada
empresa em atividades reguladas pelo setor público. Mais
oportunidades de investimento trazem mais oportunidades de
empréstimo
Os autores encontraram que as rmas que mais doam são as
com menor desempenho econômico
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
26. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Como se dão as conexões políticas
O valor das conexões políticas
O Brasil como ele é
O pedágio para empresários
Doações e outros investimentos podem ser vistos como uma
forma da empresa se proteger de um governo ineciente
Toda a sociedade acaba pagando por meio de piores serviços
Para Claessens et al.
Se as rmas politicamente conectadas investirem em novos
projetos, haverá ineciência potencial
Estimam uma perda na casa de 0,2% do PIB apenas por conta
das doações de campanha
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
27. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Grupos Controladores
A visão positiva dos grupos
A visão negativa dos grupos
Aumento da área de atuação
Aglomeração de atribuições produtivas
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
28. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Grupos Controladores
A visão positiva dos grupos
A visão negativa dos grupos
Cancelar terceirização
Diminuir custos de transação
Ronald Coase
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
29. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Grupos Controladores
A visão positiva dos grupos
A visão negativa dos grupos
Sócios controladores
Recursos públicos; Clientelismo
Falta de competição
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
30. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Falta de adptação?
Caso TIW
Interação natural entre empresas estrangeiras e brasileiros (Japão)
Debate
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
31. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Nova Dinâmica
Renovação ou raticação?
Grande movimento de abertura de capital em bolsa
Conselhos Entrelaçados
Michael Jensen
Trabalho sobre alienação de decisão dentro de rmas
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
32. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Nova Dinâmica
Renovação ou raticação?
Redes
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
33. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Um balanço do capitalismo de laços
Aspectos positivos
Da aglomeração de proprietários em consórcio e grupos entrelaçados
Junção de recursos e redução de risco sob condições de
infraestrutura e crédito escassos
De atores direta ou indiretamente ligados ao governo como elementos
centrais
Capital de longo prazo, a menor custo, para suportar projetos
de larga escala
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
34. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Um balanço do capitalismo de laços
Aspectos negativos
Da aglomeração de proprietários em consórcio e grupos entrelaçados
Conitos societário
De atores direta ou indiretamente ligados ao governo como elementos
centrais
Má alocação potencial: estratégias empresariais inuenciadas
pelo governo em exercício e emergência de canais clientelistas
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
35. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Um balanço do capitalismo de laços
Como melhorar?
Mais transparência
Mais isolamento político
Redução generalizada dos custos de transação
Combate a condutas anticompetitivas
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
36. O Autor
Introdução
Relações de propiedade no período pós-privatizaçao
Laços entre o capital público e privado
Jogos de Elite
Imperialistas ou Inocentes?
Os Novos na Bolsa
Conclusão
Um balanço do capitalismo de laços
Capitalismo de Laços
Os donos do Brasil e suas conexões
Igor Koehne e Vittorio Leite
PET-Economia UnB: Reunião de literatura
21 de Novembro de 2014
Koehne, Igor; Leite, Vittorio Capitalismo de Laços
