Akademijos "Investavimas Baltijos akcijų rinkoje" antroji paskaita. Video įrašas www.investuok.org

1. D O M I N Y K A S V A N H A R A
A D V O K A T A S , I N V E S T U O T O J Ų A S O C I A C I J O S
V A L D Y B O S N A R Y S
Investuotojų teisių pažeidimai,
investuotojų teisių apsaugos būdai

2. Geriausia investicija:
 Narystė Investuotojų asociacijoje:
 Daugiau nei 700 narių;
 Daugiau nei 10 nemokamų renginių nariams per metus;
 Narių atstovavimas įvairiuose teisminiuose ginčuose;
 Narių švietimas ir kompetencijos investavimo klausimais
formavimas;
 Teisės aktų, liečiančių investuotojų teises ir pareigas,
monitoringas, teisės aktų keitimo inicijavimas, investuotojų
atstovavimas valdžios institucijose;
 Neformalus narių tarpusavio bendravimas.
 Tapkite didžiausios investuotojų bendruomenės
Lietuvoje nariu!

3. Investuotojų teisių apsaugos istorinis vystymasis
 “Pietų jūrų” burbulas;
 JAV “žydrojo dangaus” įstatymai;
 1929 Didžioji depresija;
 “Enron” skandalas ir “Sarbanes – Oxley” įstatymas.

4. Kaip atpažinti tikėtiną investuotojų teisių
pažeidimą?
 Emitento vadovų ir pagrindinių akcininkų
reputacija;
 Emitento akcininkų struktūra;
 Emitento finansinės ataskaitos;
 Emitento buvimo reguliuojamoje rinkoje siekiai;
 Emitento verslo modelis;
 Ankstesnė emitento elgesio istorija.

5. Atsargaus investuotojo elgesio būdai:
 Jei konkretūs vertybiniai popieriai atrodo pigūs,
išsiaiškinti priežastis, nulėmusias jų pigumą;
 Įvertinti emitento vadovų ir kontroliuojančių
akcininkų atvirumą investuotojams;
 Įvertinti, ar yra aiškūs ir skaidrūs emitento verslo
modelis ir finansiniai srautai?;
 Kritiškai vertinti kiekvieną finansinių ataskaitų
eilutę.

6. Skaudžios istorijos pamokos ir kaip jų buvo
galima išvengti?
 AB Linas kontroliuojančiųjų akcininkų pareigos
skelbti privalomuosius oficialius siūlymus
nevykdymas;
 AB DNB banko platintos SASO obligacijos
skolintomis lėšomis;
 AB bankas SNORAS atvejis;
 AB Ūkio bankas atvejis;
 Kiti atvejai.

7. Pirminė vertybinių popierių apyvarta. Į ką
atkreipti dėmesį?
 Perviršinio pasirašymo nuostata (greenshoe
institutas);
 Galimybė parduoti IPO metu įsigytas akcijas pačią
pirmą prekybos biržoje dieną;
 Kitos aplinkybės.

8. Piktnaudžiavimo rinka veiksmai
 Manipuliavimas rinka;
 Pasinaudojimas viešai neatskleista informacija
prekiaujant vertybiniais popieriais.

9. Galimi investuotojų teisių pažeidimai
santykiuose su finansų tarpininkais:
 Esminės informacijos investuotojams
neatskleidimas;
 Veikimas esant interesų konfliktui;
 Tinkamos kvalifikacijos darbuotojų, teikiančių
investicines paslaugas, neturėjimas;
 Netinkamų investavimo rekomendacijų teikimas;
 Informacijos apie konkrečias investicines paslaugas
ar finansines priemones nepateikimas pakankamai iš
anksto.

10. Pažeistų teisių gynybos būdai:
 Ginčo sprendimas tiesiogiai su emitentu;
 Ikiteisminis ginčų sprendimas Lietuvos banke;
 Individualus ieškinys teismui;
 Grupės ieškinys teismui.

11. Pasiūlymai dėl investuotojų teisių apsaugos
tobulinimo
 Privalomojo oficialaus siūlymo kainos nustatymo
reglamentavimo tobulinimas;
 Teisinių spragų Baudžiamajame kodekse dėl
piktnaudžiavimo rinka veiksmų ištaisymas;
 Baudžiamosios atsakomybės už šiurkščiausius
investuotojų teisių pažeidimus įtvirtinimas;
 Teisėjų švietimas dėl investuotojų teisių apsaugos.

12.  Nei šis pranešimas, nei bet kuri atskira šio pranešimo
dalis jokiu būdu ir jokia apimtimi negali ir neturi būti
laikoma kaip teisinė konsultacija. Tinkama teisinė
konsultacija gali būti suteikta tik įvertinus kiekvieną
atvejį individualiai;
 Nei šis pranešimas, nei bet kuri atskira jo dalis jokiu
būdu ir jokia apimtimi negali būti laikoma ar
traktuojama kaip investavimo rekomendacija ar
investicinis tyrimas. Rengiant šį pranešimą, nebuvo
laikomasi jokių teisės aktų reikalavimų, kurie
reglamentuoja investavimo rekomendacijų ar
investicinių tyrimų teikimą;
 Nei šis pranešimas, nei bet kuri atskira jo dalis jokiu
būdu ir jokia apimtimi negali būti laikoma ar
traktuojama kaip rekomendacija pirkti ar parduoti
vertybinius popierius. Sprendimus dėl vertybinių
popierių pirkimo ar pardavimo privalo priimti patys
investuotojai savo nuožiūra bei rizika

13. Ačiū!
 Advokatas Dominykas Vanhara
 Advokatų kontora “Vanhara Law Firm”
 El. paštas: dominykas@vanhara.lt
 Mob. Tel. +37060419315
 El. paštas: dominykas@vanhara.lt
 WEB: www.vanhara.lt