1. PT AZZURI yang bergerak di industry makanan dan minuman dalam
memenuhi sumber dana investasi sebesar Rp 800.000.000:
A.Obligasi mempunyai nilai nominal Rp 200.000.000 per lembar dengan
jangka waktu 5 tahun memberikan bunga 20%.Harga jual obligasi
sebesar Rp 185.000 pajak 30%.
B.Saham Preferen mempunyai harga perlembar Rp 12.500 dengan
memberikan deviden secara tetap Rp 1.800 perlembar.Biaya emisi Rp
250.
C.Saham Biasa mempunyai harga pasar Rp 9.000 perlembar dan
memberikan deviden Rp 1.250 per lembar dan pertumbuhan 4%
Diminta:Hitung biaya modal individu dan biaya modal keseluruhan!
Stuktur modal Jumlah
Obligasi 200.000.000
Saham Preferen 160.000.000
Saham Biasa 440.000.000
2. Jawab:
1.Biaya modal Individu
a.Biaya modal hutang obligasi
I =200.000 * 20%
=40.000
Kd= I (N-Nb)/n
( Nb + N)/2
= 40.000+(200.000 -185.000)/5
(185.000+200.000)/2
=43.000
95.000
=22,33%
Di sesuaikan dengan tingkat pajak
Ki= Kd(1-t)
=22,33%(1-30%)
=15.63%
3. b.Biaya modal Saham Preferen
Kp= Dp X 100%
Po- Biaya Emisi
Kp=1.800 X100%
12.500-250
Kp=14.69%
c.Biaya modal Saham Biasa
Ke=Di + g
Po
Ke=1250 + 4%
9000
Ke=17.88%
4. Sumber Dana Jumlah Dana Proporsi Biaya Modal Rata-rata
Tertimbang
Obligasi 200.000.000 25% 15,63% 3,90%
Saham
Preferen
160.000.000 20% 14,69% 2,93%
Saham Biasa 440.000.000 55% 17,88% 9,83%
Total 800.000.000 48,20% 16,66%
