Modello Base di Analisi di Bilancio Leanus

1. Analisi di Bilancio: Dossier Base (5 anni)
AZIENDA TEST LEANUS
data elaborazione: 29/05/2014
Strettamente confidenziale

2. Denominazione AZIENDA TEST LEANUS
Indirizzo sede VIA MANZONI 22
CAP 20121
Comune MILANO
Provincia MI
Codice Fiscale 20000002103.00
CCIAA MILANO
NREA 69149
Sede Legale MILANO
Forma Giuridica SP - SOCIETA' PER AZIONI
Attività Economica Ateco I 63301 - AGENZIE VARIE ED EVENTUALI
Data di costituzione dell'impresa 04/07/1973
L'impresa appartiene al gruppo IMPRESA DEMO
Quotazione in borsa SI
Capitale Sociale N.A.
Capitale Interamente Versato NO
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl2/20
Premesse: Anagrafica Impresa AZIENDA TEST LEANUS

3. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl3/20
Executive Summary: I Soci AZIENDA TEST LEANUS

4. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl4/20
Executive Summary: Gli Amministratori AZIENDA TEST LEANUS

5. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl5/20
Executive Summary: Le Partecipazioni AZIENDA TEST LEANUS

6. Data Costituzione: 04/07/1973
Ricavi: 61.095.165 €
EBITDA: 2.975.098 €
Reddito Netto: 930.494 €
PFN: 16.203.714 €
Dati Eco-Fin
L'azienda appartiene alla categoria Leanus®: STUCK.
L'azienda deve intervenire per comprendere le ragioni
operative e strategiche che hanno determinato l'attuale
disequilibrio economico e patrimoniale.
Business Evaluation
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
VALUTAZIONE GENERALE DI AFFIDABILITÀ
Leanus® Score 1,47 STOP: Approfondire subito
DETTAGLI VALUTAZIONE
Equilibrio Economico
Variazione Ricavi -18,74% Negativa
Marginalità Operativa (EBITDA) 4,87% Discreta
Marginalità Ante Imposte (EBIT) 0,56% Non adeguata
Equilibrio Patrimoniale
Copertura Immobilizzazioni 0,43 Non adeguata
Leva Finanziaria (D/E) 3,22 Eccessiva
Turnover 2,81 Ottimo
Equilibrio Finanziario
Liquidità / Ricavi 2,75% Inadeguata ai ricavi
Cash Flow Operativo / Ricavi -4,43% Insufficiente
Crediti Commerciali (gg) + Rimanenze (gg) 231 Da monitorare
RATING SISTEMA BANCARIO (BASILEA II)
Z-Score di Altman 2,92
Leanus® Evaluation al 12/2013
6/20
Executive Summary: Valutazione Affidabilità AZIENDA TEST LEANUS

7. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl7/20
Executive Summary: Sintesi Eco/Fin 2013 AZIENDA TEST LEANUS
Capitale Investito Netto
21.756.171
%
100
Ricavi
61.095.165
%
100
Costi
-26.491.272
%
-43,4
EBITDA = MOL
2.975.098
%
4,9
EBIT = MON
341.272
%
0,6
Oneri Finanziari
844.047
%
25,5
Debiti Finanziari
17.882.240
%
82,2
Capitale Circolante
10.817.164
%
49,7
Reddito Netto
930.494
%
1,5
Patrimonio Netto
5.552.457
%
25,5
Attivo Fisso Netto
12.919.786
%
59,4
Liquidità
-1.678.526
%
-7,7
Fondi
-1.980.779
%
-9,1
Leasing e Garanzie
13.078.988
Turnover
2,81
ROI
1,57 %
ROS
0,56 %
i
5,18 %
D/E 3,22
ROE
16,76 %

8. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Analisi (A) Obiettivo (B) Operazione Delta
Costo del Personale 23,47% 40% B - A 16,53%
Variazione Ricavi -18,74% 5% A - B -23,74%
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 4,87% 8% A - B -3,13%
Redditività delle Vendite (ROS) 0,56% 6% A - B -5,44%
Redditività del Capitale Investito (ROI) 1,57% 10% A - B -8,43%
Redditività del Capitale Netto (ROE) 16,76% 2% A - B 14,76%
Redditività Netta 1,52% 5% A - B -3,48%
Giorni Crediti Commerciali (gg) 157 30 B - A -127
Giorni Debiti Commerciali (gg) 153 90 B - A -63
Giorni Rimanenze (gg) 74 60 B - A -14
Leva Finanziaria (D/E) 3,22 2 B - A -1,22
Liquidità / Ricavi 2,75% 5% A - B -2,25%
Oneri Finanziari % 5,18% 5% B - A -0,18%
Leanus® Score 1,47 3 A - B -1,53
Obiettivi raggiunti: 2 / 14
Valutazione e confronto con valori obiettivo o di riferimento al 12/2013
8/20
Executive Summary: Confronto con valori di riferimento AZIENDA TEST LEANUS

9. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl9/20
Analisi di Bilancio: Andamento Economico AZIENDA TEST LEANUS
2009 2010 2011 2012 2013
-25.000.000
0
25.000.000
50.000.000
75.000.000
100.000.000
Ricavi Valore aggiunto Margine di Contribuzione MOL (EBITDA) MON (EBIT)
Reddito Ante Imposte (EBT)

10. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl10/20
Analisi di Bilancio: Andamento Patrimoniale AZIENDA TEST LEANUS
2009 2010 2011 2012 2013
-75 %
-50 %
-25 %
0 %
25 %
50 %
75 %
Debiti Fornitori Rimanenze Crediti Clienti
PercentualedelCircolanteOperativo

11. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl11/20
Analisi di Bilancio: Andamento Profilo di Rischio AZIENDA TEST LEANUS
Rischio Basso ( > 3)
Rischio Alto ( < 1.8)
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
Leanus® Score
2009 2010 2011 2012 2013
Leanus®Score

12. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl12/20
Analisi di Bilancio: Scomposizione Totale Debiti 2013 AZIENDA TEST LEANUS
0,0
25,0
50,0
75,0
100,0
125,0
0
10.000.000
20.000.000
30.000.000
40.000.000
50.000.000
Debiti Incidenza % su Totale Debiti
Totale Debiti Indebitamento Non
Finanziario
Finanziamenti Breve Finanziamenti Medio
Lungo
Percentuale
Valore(€)

13. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl13/20
Analisi di Bilancio: Indebitamento vs Ricavi AZIENDA TEST LEANUS
0
25.000.000
50.000.000
75.000.000
100.000.000
0
25.000.000
50.000.000
75.000.000
100.000.000
Indebitamento Non Finanziario Indebitamento Finanziario Ricavi
2009 2010 2011 2012 2013
Ricavi
Valore(€)

14. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl14/20
Analisi di Bilancio: Analisi Numero Dipendenti AZIENDA TEST LEANUS
2009 2010 2011 2012 2013
100
125
150
175
200
225
Numero Dipendenti da Bilancio Numero Dipendenti Stimati
NumeroDipendenti

15. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno
A - Ricavi
1.1 - Acquisti
1.2 - Variazione Rimanenze
1 - Consumi
B - Valore Aggiunto (A + 1)
C.1 - Servizi
C.2 - Godimento Beni di Terzi
C.3 - Personale
C - Totale Costi Operativi
D - MOL EBITDA (B + C)]
4 Ammortamenti
E - MON (EBIT) - (D + 4)
5 - Gestione Finanziaria
6 - Gestione Straordinaria
F - Reddito Ante Imposte (EBT) (E + 5 + 6)
7 - Imposte
G - Reddito Netto (F + 7)
Totale %
84.382.917 100,0
-36.973.333 -43,8
-1.564.010 -1,9
-38.537.343 -45,7
45.845.574 54,3
-31.609.029 -37,5
-3.956.796 -4,7
-9.867.275 -11,7
-45.433.100 -53,8
412.474 0,5
-2.572.897 -3,0
-2.160.423 -2,6
-748.205 -0,9
3.906.090 4,6
997.462 1,2
-1.216.723 -1,4
-219.261 -0,3
Totale %
84.509.873 100,0
-41.310.514 -48,9
-1.486.334 -1,8
-42.796.848 -50,6
41.713.025 49,4
-28.837.949 -34,1
-3.250.270 -3,8
-7.994.204 -9,5
-40.082.423 -47,4
1.630.602 1,9
-1.724.091 -2,0
-93.489 -0,1
-647.061 -0,8
4.511.435 5,3
3.770.885 4,5
-1.840.920 -2,2
1.929.965 2,3
Totale %
79.576.167 100,0
-42.196.519 -53,0
1.071.986 1,3
-41.124.533 -51,7
38.451.634 48,3
-26.124.261 -32,8
-2.103.414 -2,6
-6.706.597 -8,4
-34.934.272 -43,9
3.517.362 4,4
-1.802.629 -2,3
1.714.733 2,2
-554.332 -0,7
261.210 0,3
1.421.611 1,8
-700.646 -0,9
720.965 0,9
Totale %
75.181.624 100,0
-39.173.595 -52,1
-322.390 -0,4
-39.495.985 -52,5
35.685.639 47,5
-24.110.846 -32,1
-1.329.583 -1,8
-6.906.091 -9,2
-32.346.520 -43,0
3.339.119 4,4
-2.701.194 -3,6
637.925 0,8
-192.857 -0,3
1.531.271 2,0
1.976.339 2,6
-427.079 -0,6
1.549.260 2,1
Totale %
61.095.165 100,0
-31.971.543 -52,3
342.748 0,6
-31.628.795 -51,8
29.466.370 48,2
-19.205.958 -31,4
-1.067.977 -1,7
-6.217.337 -10,2
-26.491.272 -43,4
2.975.098 4,9
-2.633.826 -4,3
341.272 0,6
-35.950 -0,1
1.197.410 2,0
1.502.732 2,5
-572.238 -0,9
930.494 1,5
15/20
Analisi di Bilancio: Conto Economico Riclassificato AZIENDA TEST LEANUS
12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013

16. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese / Anno
Impieghi
1 - Immobilizzazioni Materiali
2 - Immobilizzazioni Finanziarie
3 - Immobilizzazioni Immateriali
4 - Fondo Ammortamento
A - Attivo Fisso Netto (1 + 2 + 3 + 4)
5.1 - Crediti Clienti
5.2 - Debiti Fornitori
5.3 - Rimanenze
5 - Capitale Circolante Caratteristico
6.1 - Altri Crediti
6.2 - Altri Debiti
6 - Capitale Circolante Non Caratteristico
B - Capitale Circolante Netto (5 + 6)
7 - Fondi
C - Capitale Investito Netto (A + B + 7)
Fonti
8 - Capitale Sociale
9 - Riserve e Surplus
10 - Utile/Perdita Esercizio
11 - Utile Esercizi Precedenti
D - Patrimonio Netto (8 + 9 + 10 + 11)
12 - Finanziamenti Medio/Lungo Termine
13 - Finanziamenti Breve Termine
E - Totale Debiti Finanziari (12 + 13)
14 - Liquidità
F - PFN (E + 14)
G - Totale Passività (D + F)
Totale %
8.938.407 46,5
6.676 0,0
3.683.711 19,2
0 0,0
12.628.794 65,8
30.050.390 156,5
-29.338.442 -152,8
6.874.869 35,8
7.586.817 39,5
5.322.598 27,7
-3.283.848 -17,1
2.038.750 10,6
9.625.567 50,1
-3.051.269 -15,9
19.203.092 100,0
2.000.000 10,4
1.241.099 6,5
-219.261 -1,1
0 0,0
3.021.838 15,7
7.413.832 38,6
10.873.922 56,6
18.287.754 95,2
-2.106.500 -11,0
16.181.254 84,3
19.203.092 100,0
Totale %
7.466.145 42,0
3.092.676 17,4
1.693.026 9,5
0 0,0
12.251.847 68,9
28.396.918 159,7
-30.852.117 -173,5
5.467.650 30,7
3.012.451 16,9
7.816.043 43,9
-1.737.509 -9,8
6.078.534 34,2
9.090.985 51,1
-3.558.798 -20,0
17.784.034 100,0
2.000.000 11,2
1.241.035 7,0
1.929.965 10,9
-219.261 -1,2
4.951.739 27,8
4.061.869 22,8
12.002.761 67,5
16.064.630 90,3
-3.232.335 -18,2
12.832.295 72,2
17.784.034 100,0
Totale %
7.632.902 48,6
3.093.176 19,7
1.132.692 7,2
0 0,0
11.858.770 75,5
30.830.434 196,2
-31.717.975 -201,8
6.507.619 41,4
5.620.078 35,8
3.807.108 24,2
-2.071.179 -13,2
1.735.929 11,0
7.356.007 46,8
-3.498.376 -22,3
15.716.401 100,0
2.000.000 12,7
1.751.738 11,1
720.965 4,6
0 0,0
4.472.703 28,5
1.526.386 9,7
11.004.282 70,0
12.530.668 79,7
-1.286.970 -8,2
11.243.698 71,5
15.716.401 100,0
Totale %
6.965.484 49,5
4.040.909 28,7
824.110 5,9
0 0,0
11.830.503 84,0
24.555.961 174,4
-26.620.137 -189,1
6.009.689 42,7
3.945.513 28,0
3.362.606 23,9
-2.762.284 -19,6
600.322 4,3
4.545.835 32,3
-2.296.113 -16,3
14.080.225 100,0
2.000.000 14,2
2.472.701 17,6
1.549.260 11,0
0 0,0
6.021.961 42,8
4.765.542 33,8
9.934.463 70,6
14.700.005 104,4
-6.641.741 -47,2
8.058.264 57,2
14.080.225 100,0
Totale %
8.301.883 38,2
4.042.184 18,6
575.719 2,6
0 0,0
12.919.786 59,4
26.560.097 122,1
-22.078.812 -101,5
6.437.162 29,6
10.918.447 50,2
2.700.750 12,4
-2.802.033 -12,9
-101.283 -0,5
10.817.164 49,7
-1.980.779 -9,1
21.756.171 100,0
2.000.000 9,2
2.621.963 12,1
930.494 4,3
0 0,0
5.552.457 25,5
6.495.816 29,9
11.386.424 52,3
17.882.240 82,2
-1.678.526 -7,7
16.203.714 74,5
21.756.171 100,0
16/20
Analisi di Bilancio: Stato Patrimoniale Riclassificato AZIENDA TEST LEANUS
12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013

17. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno
1.1 - Reddito Netto
1.2 - Ammortamenti Accantonamenti
1.3 - (Aumento) Diminuzione Crediti Clienti
1.4 - (Aumento) Diminuzione Rimanenze
1.5 - Aumento (Diminuzione) Debiti Fornitori
1.6 - (Aumento) Diminuzione Altri Crediti
1.7 - Aumento (Diminuzione) Altri Debiti
1 - Cash Flow Operativo
2.1 - (Aumento) Diminuzione Attivo Fisso Netto
2.2 - (Aumento) Diminuzione Altro Attivo L/T
2.3 - (Aumento) Diminuzione Crediti L/T
2 - Cash Flow Attività Investimento
3.1 - Aumento (Diminuzione) Indebitamento
3.2 - Aumento (Diminuzione) Fondi
3.3 - Aumento (Diminuzione) Passività L/T
3.4 - Aumento (Diminuzione) Patrimonio Netto
3 - Cash Flow Attività Finanziamento
4 - Variazione Netta Cassa (1 + 2 + 3)
12/2009
Totale %
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0 0,0
0
0
12/2010
Totale %
1.929.965 46,1
1.724.091 41,2
1.653.472 39,5
1.407.219 33,6
1.513.675 36,1
-2.493.445 -59,5
-1.546.339 -36,9
4.188.638
-1.347.144 100,0
0 0,0
0 0,0
-1.347.144
-2.223.124 129,6
507.529 -29,6
0 0,0
-64 0,0
-1.715.659
1.125.835
12/2011
Totale %
720.965 16,9
1.802.629 42,3
-2.433.516 -57,1
-1.039.969 -24,4
865.858 20,3
4.008.935 94,1
333.670 7,8
4.258.572
-1.409.552 100,0
0 0,0
0 0,0
-1.409.552
-3.533.962 73,7
-60.422 1,3
0 0,0
-1.200.001 25,0
-4.794.385
-1.945.365
12/2012
Totale %
1.549.260 21,9
2.701.194 38,3
6.274.473 88,9
497.930 7,1
-5.097.838 -72,2
444.502 6,3
691.105 9,8
7.060.626
-2.672.927 100,0
0 0,0
0 0,0
-2.672.927
2.169.337 224,3
-1.202.263 -124,3
0 0,0
-2 -0,0
967.072
5.354.771
12/2013
Totale %
930.494 -34,4
2.633.826 -97,3
-2.004.136 74,0
-427.473 15,8
-4.541.325 167,8
661.856 -24,4
39.749 -1,5
-2.707.009
-3.723.109 100,0
0 0,0
0 0,0
-3.723.109
3.182.235 216,9
-315.334 -21,5
0 0,0
-1.399.998 -95,4
1.466.903
-4.963.215
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Analisi di Bilancio: Rendiconto Finanziario (analisi numerica) AZIENDA TEST LEANUS

18. Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl
Mese/Anno 12/2009 12/2010 12/2011 12/2012 12/2013
Mesi di Bilancio 12 12 12 12 12
Crescita
Variazione Ricavi N.A. 0,15 % -5,84 % -5,52 % -18,74 %
Variazione Capitale Investito N.A. -7,39 % -11,63 % -10,41 % 54,52 %
Variazione Patrimonio Netto N.A. 63,87 % -9,67 % 34,64 % -7,80 %
Variazione Debiti Finanziari N.A. -12,16 % -22,00 % 17,31 % 21,65 %
Efficienza
Giorni Crediti Commerciali (gg) 129 121 140 118 157
Giorni Debiti Commerciali (gg) 146 152 163 149 153
Giorni Rimanenze (gg) 65 46 57 55 74
Ciclo del Capitale Circolante d'Esercizio 48 15 34 24 78
Redditività
Margine Operativo Lordo (EBITDA) 0,49 % 1,93 % 4,42 % 4,44 % 4,87 %
Redditività delle Vendite (ROS) -2,56 % -0,11 % 2,15 % 0,85 % 0,56 %
Redditività del Capitale Investito (ROI) -11,25 % -0,53 % 10,91 % 4,53 % 1,57 %
Redditività del Capitale Netto (ROE) -7,26 % 38,98 % 16,12 % 25,73 % 16,76 %
Redditività Netta -0,26 % 2,28 % 0,91 % 2,06 % 1,52 %
Solidità e Liquidità
Copertura Immobilizzazioni 0,24 0,40 0,38 0,51 0,43
Leva Finanziaria (D/E) 6,05 3,24 2,80 2,44 3,22
Variazione Netta di Cassa / Ricavi 0 % 1,33 % -2,44 % 7,12 % -8,12 %
Cash Flow Operativo / Ricavi N.A. 4,96 % 5,35 % 9,39 % -4,43 %
EBIT / Oneri Finanziari -2,82 -0,14 2,99 1,22 0,40
Indice di Liquidità a Breve 0,86 0,88 0,80 0,88 0,85
Indice di Liquidità 1,02 1,01 0,95 1,03 1,03
Liquidità / Ricavi 2,50 % 3,82 % 1,62 % 8,83 % 2,75 %
Oneri Finanziari % 4,19 % 3,99 % 4,01 % 3,83 % 5,18 %
Cap. Circ. Net./Indeb. Fin. a Breve 0,89 0,76 0,67 0,46 0,95
Gestione Finanziaria / Ricavi -0,89 % -0,77 % -0,70 % -0,26 % -0,06 %
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Analisi di Bilancio: Analisi per Indici AZIENDA TEST LEANUS

19. STAR
Imprese con Ricavi in crescita e solidità Economico Patrimoniale (Leanus® Score) positiva. Elevata stabilità
Economico Patrimoniale.
RUNNERS
Imprese con Ricavi in crescita, ma con un indice di solidità Patrimoniale (Leanus® Score) negativo. Crescita non
equilibrata.
TO INVESTIGATE
Imprese sulle quali non si è in grado di pronunciarsi sulla base delle informazioni di cui si dispone. Per questa
ragione sono classificate come "to investigate" cioè "da approfondire".
STABLE
Imprese con elevata solidità Economico Patrimoniale (Leanus® Score) ma Ricavi in flessione. Stabilità Economico
Patrimoniale.
STUCK
Imprese "Ferme" o "Stagnanti" ovvero hanno diminuito i Ricavi e hanno un indice di solidità Patrimoniale (Leanus®
Score) negativo. Bassa affidabilità Economico e Patrimoniale.
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl19/20
Appendice: Descrizione Categorie Leanus® AZIENDA TEST LEANUS

20. SINTESI ECO-FIN Principali parametri di Valutazione dell'Equilibrio Economico (capacità di produrre ricchezza nel corso di
un esercizio)
EBITDA = Margine Operativo Lordo, ovvero la differenza tra Ricavi e Costi Operativi
Utile netto = Risultato della gestione dopo le Imposte
Principali paramentri di Valutazione dell'Equilibrio Patrimoniale (equilibrio tra tipologia di fonti ed
impieghi)
Mezzi Propri = Patrimonio netto o Equity (il valore non deve mai essere negativo)
Mezzi di Terzi = Esposizione finanziaria verso il sistema bancario, leasing esclusi
Liquidità = Cassa disponibile. Il segno meno indica disponibilità di cassa
CONFRONTO ROI CON COSTO DEL DENARO Il ROI misura la redditività del capitale complessivamente investito nell'impresa. "I" indica il costo del denaro.
Un'azienda sana ha in genere un valore di ROI superiore la costo del denaro.
SCOMPOSIZIONE DEL ROI ROI = ROS x TURNOVER
L'aumento del ROI può essere dato da un incremento della redditività delle vendite (ROS), o dall'incremento
dell'efficienza interna o Turnover (Fatturato diviso Capitale Investito Netto) o da un effetto combinato.
LEANUS® SCORE Il Leanus® Score è un indicatore proprietario che misura il grado di solidità economico, patrimoniale e
finananziario di una impresa.
Valori sopra la riga VERDE indicano che l'azienda è sana;
Valori sotto la riga ROSSA indicano un basso livello di affidabilità.
Maggiori informazioni su Leanus.it
Valori in EuroStrettamente confidenziale L'Imprenditore srl20/20
Appendice: Guida all'interpretazione della Presentazione Aziendale AZIENDA TEST LEANUS