1. FİNANSÇI OLMAYANLAR İÇİN FİNANS
Prof. Dr. Sait Y. KAYGUSUZ
1

2. Finansal Analizin Faydaları
◦ İşletmenin geçmiş finansal performansını analiz etmek
◦ İşletmenin kırmızı çizgilerini belirlemek
◦ İşletmenin iyi ya da kötü gidişatını izlemek
◦ İşletme yönetimine aynı kötülerin çıkmasını engellemek için uyarıda
bulunmak
◦ İçinde faaliyet gösterdiği sektöre göre finansal değerlendirmesini yapmak
2

3. Analiz yaparken....
◦ Analiz yapacağınız işletme hakkında (ortaklık, çalışan sayısı, sektördeki yeri vb.
gibi) bilgi edinin
◦ Şirketin analizde kullanacağınız finansal tablolarını belirleyin
◦ Geçmişe ilişkin an az 3 yıllık dönemi analiz edin
◦ Baz yılı seçerek analize başlayın
3

4. Analiz İçin Neler Kullanmalıyım?
◦ Analiz dönemlerine ilişkin
◦
◦
◦
◦
Bilanço
Gelir tablosu
Düzenlenmiş ise, nakit akım tablosu ve öz kaynaklar değişim tablosu
Satışların maliyeti tablosu
◦ Şirketin geçmişi hakkında bilgi
◦ Sektör hakkında bilgi
4

5. Nelere Dikkat Etmeliyim?
◦ Şirketin gerçek durumunu yansıtan olumlu/olumsuz unsurlar
◦ Farklı dönemler arasında karşılaştırma yapmak için belirli ve önemli
göstergeleri kullanın
◦ Baz etkisini dikkate alın
5

6. Analizde Ne Tür Bilgilere Odaklanmalıyım?
◦ Analizde birbiri ile ilişkili ve karşılaştırılabilir bilgileri kullanın
◦ Bilanço kalemleri arasında karşılaştırma
◦ Gelir tablosu kalemleri arasında karşılaştırma
◦ Bilanço-Gelir Tablosu kalemleri arasında karşılaştırma
◦ Nakit akım tablosu kalemleri arasında karşılaştırma
6

7. Yönetime Ne Tür Mesajlar Verilmeli?
◦ Şirketin borç ödeme gücünün gösterilmesi
◦ Şirket varlıklarının hangi kaynak ile finanse edildiğinin gösterilmesi
◦ Şirketin varlıkları ne kadar etkin kullanıldığının gösterilmesi
◦ Şirketin faaliyet sonuçlarının kârlılık göstergeleri ile gösterilmesi
◦ Şirketteki büyüme/küçülme göstergelerinin belirlenmesi
7

8. Finansal Analizde Kullanılan Yöntemler
 ORAN ANALİZİ






Likidite Oranları
Mali Yapı Oranları
Varlık Kullanım Oranları
Kârlılık Oranları
Borsa Performans Oranları
Nakit Akım Tablosu İle İlgili Oranlar
 KARŞILAŞTIRMALI TABLOLAR ANALİZİ
 TREND (YATAY YÜZDE) ANALİZİ
 DİKEY YÜZDE ANALİZİ
8

9. Analizde Göz Önünde Bulundurulması
Gerekenler
◦ Dönen varlıklar ile karşılaştırılacak kalemler
◦ Duran varlıklar ile karşılaştırılacak kalemler
◦ Kısa vadeli yabancı kaynaklar karşılaştırılacak kalemler
◦ Uzun vadeli yabancı kaynaklar karşılaştırılacak kalemler
◦ Satışlar ile karşılaştırılacak kalemler
◦ Ticari alacaklar ile karşılaştırılacak kalemler
◦ Ticari Borçlar ile karşılaştırılacak kalemler
9

10. Analizde Göz Önünde Bulundurulması
Gerekenler
◦ Stokların analizi
◦ Nakit yeterliliğinin tespiti
◦ Varlıkların finansmanı
◦ Müşterilerin finansmanı
◦ Satıcıların işletmeyi finanse etmesi
◦ Vergi ve SGK ödemeleri
10

11. Analiz Sonuçlarının Raporlanması_1
◦ Aşağıdaki başlıklar altında analiz raporu düzenlenebilir:
◦ Şirketin borç ödeme gücünü tespit edebilir miyiz?
◦ Şirket varlıkları hangi kaynaklar ile finanse ediliyor?
◦ Şirket varlıkları etkin kullanılıyor mu?
◦ Kârlılığımızı nasıl ölçebilirim?
◦ Şirketin yıllar içerisindeki seyri nasıl?
◦ Müşterileri finanse ediyor muyuz?
11

12. Analiz Sonuçlarının Raporlanması_2
◦ Tedarikçiler bizi finanse ediyor mu?
◦ Nakde ihtiyacımız olacak mı?
◦ Ne tür göstergeler bana risk seviyesi hakkında bilgi verir?
◦ Sermayemizi artırmalı mıyız?
◦ Vergi ödemeleri için nasıl bir planlama yapmalıyız?
◦ Kredi bulmakta zorlanır mıyız?
12

13. Teşekkürler…
13