1. 2013년 11월28일 목요일
투자포커스
천장이 열리는 업종에 집중하자
-
KOSPI의 케이스를 살펴보면 상승 또는 하락의 경우 모두 -2Sigma선, +2Sigma선이 아래든 위든 열리는
그림을 만들어낸 후 움직였음
상승하는 업종은 +2Sigma선을 열면서 상승, +2Sigma선의 상승이 가장 두드러지는 업종은 조선, 소프트
웨어, 자동차, 소매(유통)
당분간은 대형주 중심의 투자전략이 유효. KOSPI의 대중소형주 지수의 Sigma Band를 볼 때 대형주 만이
+2Sigma선이 우상향 하고 있기 때문
이대상 769-3545 daesanglee@daishin.com
2. 투자포커스
천장이 열리는 업종에
집중하자
상승하는 업종은 +2Sigma선을 열면서 상승
이대상
02.769.3545
daesanglee@dashin.com
- KOSPI의 케이스를 살펴보면 -2Sigma선의 하향 이탈은 시기적으로 짧지만 하락의 폭은 컸다. 반면
+2Sigma선의 상향 돌파는 상대적으로 장기적이며 작은 폭의 상승을 보여주었다. 그리고 또 하나 특
징적인 것은 상승 또는 하락의 경우에 모두 -2Sigma선, +2Sigma선이 아래든 위든 열리는 그림을 만
들어낸 후 움직였다는 것이다.
+2Sigma선의 상승이 가장 두드러지는 업종은 조선, 소프트웨어, 자동차, 소매(유통)업종
- 업종 지수가 +2Sigma선에 다가와 있으면서 2Sigma선이 상승하는 업종은 과열 구간인 것으로 받
아들일 수도 있다. 하지만 그보다는 지난 1년동안의 상황과는 다른 상황이 펼쳐지고 있는 것으로 해석
할 수도 있다. 만일 펀더멘털 개선의 움직임은 포착되지 않은 상황이라면, 그보다 앞서 투자심리가 강
하게 개선되고 그 이후에 업종의 펀더멘털이 개선되는 선순환이 이어지는 경우가 적지 않다. 실제로
조선과 소프트웨어 업종의 12mF순이익의 개선세는 뚜렷하지 않다. 반면 자동차, 소매(유통) 업종은 이
익추정치가 꾸준히 우상향되고 있는 상황이다.
당분간은 대형주 중심의 투자전략이 유효
- Sigma Band Strategy에 입각해서 판단할 때 현재 시점은 대형주가 중형주, 소형주보다 유리할 것
으로 보인다. KOSPI의 대중소형주 지수의 Sigma Band를 볼 때 대형주 만이 +2Sigma선이 우상향 하
고 있기 때문이다. 또한 대형주는 +1Sigma선과 +2Sigma선 사이에 현재 지수가 위치해 있는데 이는
상승하는 패턴의 일반적인 모습이다. 반면 중형주와 소형주는는 1년 이동평균선과 -1Sigma선 사이에
지수가 위치해 있다. 특히 소형주는 당분간 상승 모멘텀을 만들어내기 어려운 상황이다. 수급적으로
외국인과 연기금이 주요 매수 주체로 나서고 있는 지금의 상황에서 중형주와 소형주의 반등은 시간이
걸릴 것으로 예상한다.
그림 1. 조선 업종의 장기 Sigma Band Chart. 최근 +2Sigma선이 가장 가파르게 올라가고 있음
(P)
15,000
13,000
+2Sigma
+1Sigma
조선
11,000
1Y AVG
-1Sigma
9,000
-2Sigma
7,000
5,000
3,000
1,000
00.12 01.12 02.12 03.12 04.12 05.12 06.12 07.12 08.12 09.12 10.12 11.12 12.12 13.12
-1,000
자료: WISEfn, 대신증권 리서치센터
2
