1. BNL-BNP Paribas
VINCITORI
66
© Filippo Alfero - LaPresse
GENNAIO ‘14
PETER FILL
Il campione azzurro a caccia di una medaglia
alle Olimpiadi invernali 2014 a Sochi
PERFORMANCE DA CAMPIONI
AGLI ITALIAN CERTIFICATE AWARDS
MIGLIOR BANCA PER
LA DISTRIBUZIONE DI
CERTIFICATE NEL 2013

2. w w w . p r o d o t t i d i b o r s a . c o m
Borse
6
8
12
14
I Certificati BNL-BNP Paribas
trionfano agli ICA 2013
Mercati 2014:
obiettivo normalizzazione
Vale: basi di ferro per
agganciare la ripresa
ArcelorMittal, il big dalle
prospettive d’acciaio
Investimenti
16
ESCLUSIVA
ONLINE!
6% annuale con
rilevazione semestrale
18
Athena Fast Plus
su ArcelorMittal
4,55% anche se il
sottostante perde terreno
20
Premium
Certificate su Eni
Premi e protezione regalano energia al Certificate
22
Athena Airbag
Quanto su Adr Vale
Premio del 4,50% anche in
caso di ribassi fino al 40%
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Riviste e newsletter online
Tutti i Certificate BNL

3. E oltre...
24
Athena Double
Relax su Axa
Creazione e produzione:
Brown Editore Spa
26
Hanno collaborato:
Alberto Bolis
Titta Ferraro
Daniela La Cava
Valeria Panigada
Alessandro Piu
Mara Romanò
5% x 2: investitori
premiati due volte
Sochi 2014 tra vecchi
ritorni e giovani campioni
Lissette Zavala
Art Director:
Domenico Romanelli
Investment
Certificate
CATALOGO
PRODOTTI
GENNAIO 2014
‘14
O
CATALOG ODOTTI
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DETTAGLI
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434
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ISIN
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SOTTOSCRI
FINO AL 31/01/2014
NE INIZIALE
VALUTAZIO
31/01/2014
ZIONE
COD. BNL
2001697
SCADENZA
31/01/2018
SOTTOSCRI
FINO AL 31/01/2014
ZIONE
COD. BNL
2001699
SCADENZA
01/02/2016
SOTTOSCRI
FINO AL 31/01/2014
ZIONE
COD. BNL
2001696
SCADENZA
31/01/2018
BARRIERA
60% A SCADENZA
NE INIZIALE
VALUTAZIO
31/01/2014
SOTTOSCRI
FINO AL 31/01/2014
ZIONE
SOTTOSCRI
31/01/2014
3% CRESCENTE
E
PROTEZION
PREMIO
3% FISSO
90% A SCADENZA
NE INIZIALE
VALUTAZIO
31/01/2014
BARRIERA
60% A SCADENZA
NE INIZIALE
VALUTAZIO
31/01/2014
NE INIZIALE
VALUTAZIO
31/01/2014
BARRIERA
A.COM
TE
SOTTOSTAN
BMW
SCADENZA
31/01/2017
OTTIDIBORS
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2001694
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IL SITO
43
verde
856
NL0010661
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GENNAIO
2014
zioni
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ATHENA
PREMIO
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PREMIO
5% FISSO
55% A SCADENZA
BARRIERA
60%
PREMIO
4,55%
Quotato sul
su Sedex cambio
di quotazione coperti dal rischio
ossia
COD. BNL
ha fatto richiesta
L’emittente - Q Prodotti Quanto,
PLUS
ISIN
collocato.
2001695
su TLX
in cui é stato
quotazione
194
ATHENA FAST
nella banca
richiesta di
XS0969714
TE
venduto solo L’emittente ha fatto
SOTTOSTAN
può essere
TTAL
momento
stato collocato.
ARCELORMI
prodotto al nella banca in cui é
- OTC il
solo
di Borsa Italianapuò essere venduto
mercato Sedex
momento
Quotato sul OTC il prodotto al
mercato TLX
SCADENZA
01/02/2017
Athena
Athena Airbag
Bonus
Bonus Cap
Bonus Fast
Easy Express
Equity Protection
Equity Protection con Cap
Jet Cap Protection
Reverse Bonus Cap
Leva Fissa Long & Short
Turbo Long & Short
Copyright
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31
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espressamente vietate.
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© LAPRESSE
28
Numero chiuso in redazione il 20/12/2013
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Il presente documento è stato preparato da Brown Editore S.p.A (l’editore), Sede Legale Viale Mazzini, 31/L 36100 Vicenza, in completa autonomia e riflette quindi esclusivamente le
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e, in particolare, le sezioni dedicate ai fattori di rischio connessi all’investimento, ai costi e al trattamento fiscale. Il Prospetto, le Condizioni Definitive (Final Terms) sono disponibili
presso le Filiali BNL e sul sito www.prodottidiborsa.com.
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4. Principali dati
macroeconomici
GENNAIO 2014
1 GENNAIO
UE
15 GENNAIO
Lettonia adotta euro
QQ
Bilancia commerciale
Q
USA
2 GENNAIO
UE
Beige Book
QQQ
UE
PMI manifatturiero
QQ
USA
ISM manifatturiero
QQ
16 GENNAIO
ITA
Immatricolazioni auto
Q
UE
Immatricolazioni
Q
UE
Indice prezzi al consumo
QQ
7 GENNAIO
UE
Indice prezzi al consumo
QQ
UE
Bollettino BCE
QQ
USA
Bilancia commerciale
Q
USA
Indice prezzi al consumo
QQQ
8 GENNAIO
UE
Vendite dettaglio
QQ
21 GENNAIO
UE
Disoccupazione
QQ
UE
ITA
Disoccupazione
QQ
USA
Verbali FED
QQQ
9 GENNAIO
QQ
22 GENNAIO
GIA
UK
BOE annuncio tassi
QQ
UE
BCE annuncio tassi
BOJ annuncio tassi
QQ
UK
Verbali BOE
QQ
QQQ
29 GENNAIO
10 GENNAIO
USA
Disoccupazione
QQ
USA
Variazione salari non agricoli
QQQ
ITA
Produzione industriale
QQ
14 GENNAIO
FED, annuncio tassi
QQQ
Pil IV trimestre
QQ
UE
Produzione industriale
QQ
USA
Vendite dettaglio
QQ
LEGENDA
Banca Centrale Europea (Bce)
Bank of England (BoE)
Bank of Japan (BoJ)
Federal Reserve (Fed)
Institute for Supply
Management (ISM)
Q Q IMPORTANTE
USA
Pil annualizzato IV trimestre
QQQ
31 GENNAIO
CINA
Q POCO IMPORTANTE
USA
30 GENNAIO
13 GENNAIO
4
ZEW Sondaggio
USA
Reddito e spesa personale
Q
USA
Fiducia consumatori (Univ. Michigan)
QQ
Indice Zew: viene reso noto mensilmente dal Zentrum fur Europaische Wirtschaftsforschung.
È un sondaggio che misura il sentiment degli investitori istituzionali tedeschi.
Purchasing Manager Index (Pmi): è un indice che studia il settore manifatturiero in Europa tramite
l’elaborazione delle risposte a questionari inviati ai responsabili degli acquisti di molte aziende.
Beige Book: è una pubblicazione periodica della Fed che riassume lo stato dell’economia USA.
È una delle principali fonti informative dei membri del Comitato di politica monetaria.
Q Q Q MOLTO IMPORTANTE

5. Il Mercato
in cifre
Il 2013 è stato archiviato con l’annuncio
dell’avvio del tapering, la riduzione delle misure a sostegno dell’economia americana da
parte della Federal Reserve (Fed). Con questa mossa, che parte nel mese di gennaio, gli
acquisti di obbligazioni da parte della banca
centrale americana calano di 10 miliardi di
dollari al mese, passando a 75 miliardi di
dollari. Positiva la reazione di Wall Street
che ha festeggiato la notizia con l’indice S&P
500 e il Dow Jones che hanno messo a segno un nuovo record storico. Dall’altra parte
dell’oceano, a poche ore di distanza dall’annuncio della Fed, a Bruxelles i ministri delle
Finanze dell’Unione Europea hanno raggiunto l’accordo sul secondo pilastro dell’Unione bancaria. Il progetto entrerà in vigore nel
2016. A Piazza Affari la protagonista assoluta
del mese di dicembre è stata invece Moncler.
L’azienda dei piumini è sbarcata in Borsa lo
scorso 16 dicembre, chiudendo la prima seduta con guadagni superiori al 45%.
Mercati Esteri
10 mld $
Mercato Italiano
+46,7%
Il guadagno registrato dal
titolo Moncler nel primo giorno
di quotazione a Piazza Affari
+0,5%
La crescita della produzione industriale
in Italia su base mensile secondo l’ultimo
dato dell’Istat ad ottobre
2%
La crescita del Prodotto interno lordo (Pil)
nel 2015 indicata dal presidente
del Consiglio, Enrico Letta
Materie Prime e Valute
1,20
La riduzione delle misure di stimolo
all’economia Usa. Gli acquisti di obbligazioni
passano a 75 miliardi di dollari al mese
La Swiss National Bank ha lasciato
il floor (livello minimo tollerato) del
cambio euro/franco svizzero a tale quota
62 punti
1.200$
L’indice Zew sulle aspettative economiche è
salito a dicembre a 62 punti. La fiducia degli
investitori tedeschi è sui massimi dal 2006
L’oro è sceso sotto questa soglia subito dopo
l’annuncio dell’avvio del tapering. Si tratta
dei minimi da giugno 2013
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5

6. BORSE
I Certificati
BNL-BNP Paribas
trionfano agli
ICA 2013
N
Dopo la vittoria agli
Structured Products
Europe Awards e al
RiskItalia la squadra
BNL-BNP Paribas
mette a segno un
nuovo successo
uovi premi per la squadra
BNL-BNP Paribas che si conferma anche nel 2013 tra i
protagonisti del mercato italiano dei Certificati d’investimento. Dopo la vittoria agli
“Structured Products Europe
Awards” e al “RiskItalia” nel
mese di novembre, l’eccellente lavoro tra emittente e
rete distributiva ha scritto
una nuova pagina di successi durante la serata di premiazione degli Italian Certificate Awards (Ica) 2013, la
manifestazione che assegna
ogni anno importanti riconoscimenti ai protagonisti del
mondo dei Certificati.
L’evento, giunto alla settima
edizione e organizzato da
Finanzaonline e Certificati e Derivati, rappresenta un
punto di riferimento per l’industria italiana dei Certificati. Agli ICA 2013 BNP Paribas
è salita tre volte sul gradino
ICA 2013, premiata l’eccellenza
nel mondo dei Certificati
Gli Italian Certificate Awards (ICA), nati da un’idea di Finanzaonline
e Certificati e Derivati, assegnano ogni anno i maggiori
riconoscimenti ai migliori emittenti e prodotti nel settore dei
Certificati, una delle forme di investimento più adatte a una
clientela retail. La premiazione della settima edizione, che è
avvenuta lo scorso 2 dicembre, si è svolta al Blue Note di Milano.
6

7. 1° CLASSIFICATO
Miglior rete bancaria
per la distribuzione
di Certificate
1° CLASSIFICATO
Miglior Certificato
a Leva
1° CLASSIFICATO
Marco Mazzone,
Responsabile Investimenti
BNL-BNP Paribas
più alto del podio in tre differenti e prestigiose categorie.
Per il secondo anno consecutivo BNL Gruppo BNP Paribas
si è aggiudicata il “Premio
Speciale Best distribution
network reti bancarie”, met-
tendo così in luce il grande
lavoro portato avanti dalla
rete distributiva.
Due medaglie d’oro anche
nella categoria “Miglior Certificato a Leva” e “Premio
Speciale Certificate Journal”,
che premia il servizio ai clienti e la qualità del sito prodottidiborsa.com, riconosciuto
come il migliore nel settore.
Tre riconoscimenti differenti tra loro che identificano e
valorizzano i ragguardevoli
traguardi raggiunti nel corso
dell’anno grazie alla perfetta
cooperazione che si è consolidata sempre più tra la “fabbrica” che realizza i prodotti
e la rete distributiva. Tra gli
elementi più apprezzati dalla
clientela e che hanno con-
Marketing e
servizio clienti
(Premio Speciale
Certificate Journal)
tribuito alla vittoria agli ICA
2013 c’è il livello di trasparenza e il grado di innovazione e diversificazione che
i Certificati di investimento BNL-BNP Paribas offrono
sul mercato nazionale: ogni
mese varia infatti l’offerta in
termini di tipologia e sottostante utilizzato, variano anche le aree geografiche e il
comparto scelto. Un elevato
grado di innovazione che va
sempre di pari passo con le
novità e i cambi di scenario.
In termini di comunicazione
fondamentale il sito prodottidiborsa.com nel quale è
possibile consultare le quotazioni in tempo reale e tutte le informazioni relative ai
prodotti.
7

8. BORSE
ESCLUSIVA
Mercati 2014: obiettivo
normalizzazione
Il 2014 inizia con una
sϔida per le economie
mondiali: gettarsi alle
spalle la recessione e
tornare alla crescita. E in
un quadro macroeconomico più disteso le azioni
potrebbero rappresentare
anche quest’anno un’interessante categoria di
investimento.
“Un Mese di Borsa” ha
raccolto il parere degli
esperti di BNP Paribas
D
ott. Speranza, quale
scenario macroeconomico attendersi nel
2014 per l’economia
globale?
La buona notizia è che gli indicatori del ciclo economico
continuano a segnalare una
ripresa dell’economia mondiale nel 2014, benché a un
ritmo molto contenuto. Le
velocità rimangono diverse: nelle economie avanzate
continua l’aggiustamento dei
bilanci sia del settore privato
sia di quello pubblico, mentre
le economie emergenti hanno
perso slancio di recente ma
hanno buone probabilità di
8
LE PREVISIONI
ECONOMICHE 2014
NEL MONDO
STATI UNITI
PIL
2,6%
DISOCCUPAZIONE 6,8%
AMERICA LATINA
PIL
3%
DISOCCUPAZIONE 6,25%
rimuovere le difficoltà strutturali. Quanto alla crescita
dell’eurozona è ancora debole e principalmente orientata
alle esportazioni. La domanda interna esiterà a decollare perché in molti paesi l’aggiustamento dopo la crisi è
ancora in atto. Con qualche
eccezione, ci attendiamo un
miglioramento molto lento
del mercato del lavoro, con i
tassi di disoccupazione destinati a rimanere elevati ancora
per molto tempo. Di fronte a
questo andamento è prevista
una accelerazione moderata
della crescita mondiale nel
2014 rispetto al 2013.

9. EUROZONA
PIL
1%
DISOCCUPAZIONE 12,1%
GIAPPONE
PIL
1,6%
DISOCCUPAZIONE 3,9%
CINA
PIL
7,5%
DISOCCUPAZIONE 4,1%
Banche centrali: le politiche
monetarie ultraespansive sono
veramente giunte al capolinea?
Le Banche centrali e le loro
mosse continueranno a giocare un ruolo cruciale. Lo scorso
dicembre la Federal Reserve
(Fed) ha annunciato che a partire da gennaio 2014 inizierà a
rallentare il ritmo degli acquisti (il cosiddetto “tapering”).
Sarà però un processo graduale, mentre l’aumento dei tassi
di interesse è ancora distante
e le condizioni monetarie rimarranno
eccezionalmente
accomodanti ancora per molto.
Nell’eurozona, di contro, ci
attendiamo da parte della
Banca centrale europea (Bce)
ulteriori mosse al ribasso dei
tassi nel 2014, in risposta a
uno scenario di crescita incerto e caratterizzato da bassa inflazione.
Fonte: Bloomberg
Chi è LUIGI
SPERANZA
Luigi Spreranza è capo
economista per BNP Paribas
per l’Europa e per l’area
Europa centro-orientale, Medio
Oriente e Africa (Ceemea). Le
sue aree di specializzazione
comprendono la politica fiscale
e l’inflazione. Speranza lavora
come economista dei mercati
finanziari dal 1996, inizialmente
in Banca Imi dove ricoprì la
carica di capo economista per la
zona euro.
Dopo la laurea nel 1993, ha
ottenuto un master in finanza
presso la London Business
School.
Quali saranno gli appuntamenti più attesi del 2014?
In Europa, le elezioni per il Parlamento europeo in agenda a
fine maggio (vedere a pagina
11) sono un appuntamento importante. I sondaggi elettorali
disponibili indicano buone prospettive per una serie di partiti
estremisti o comunque che si
pongono in contrapposizione
con l’austerità fiscale e a volte
contro l’unione monetaria stessa. Gli sviluppi su questo fronte vanno seguiti attentamente
perché possono potenzialmente influenzare il dibattito politico europeo in un momento
molto delicato.
Nonostante le rassicurazioni
del presidente della Bce, Ma-
rio Draghi, la deflazione rimane tra i temi caldi nella zona
euro. Ma esiste in Europa un
rischio deflazione?
La deflazione, intesa come una
diminuzione generalizzata e
protratta dei prezzi, non è il
nostro scenario centrale, ma
rappresenta
indubbiamente
un rischio. Il livello di attività
economica è ancora ben al di
sotto del potenziale mentre in
molti paesi il credito continua
a contrarsi. L’inflazione è già
bassa e le aspettative, al momento ancorate, potrebbero
risentirne. Il rischio è che un
nuovo shock possa indurre gli
operatori economici a modificare le aspettative spingendo l’area in deflazione, un pò
come è avvenuto in Giappone
negli anni ‘90. La Bce sembra
tuttavia consapevole di questo
rischio e continuerà a “allentare” le condizioni monetarie
per prevenirlo. La Banca centrale europea ha però le armi
affilate, dato il livello già molto basso dei tassi di interesse, e potrebbe dover ricorrere
a misure non
convenzioGLOSSARIO
nali come
La stabilità dei prezzi
l’acquisto
è la condizione per
di asset
preservare il potere
c o m e
d’acquisto della
hanno
moneta nel tempo.
fatto alL’instabilità può essere
tre banlegata a due fenomeni:
che centraInf lazione e
li. Una scelta
def lazione
politicamente
(definizione
Banca d’Italia)
molto controversa che la Bce potrebbe adottare se
le condizioni dovessero richiederlo.
9

10. BORSE
ESCLUSIVA
Obbligazioni e azioni
dei Paesi emergenti,
azioni europee e obbligazioni societarie.
Sono queste le 4 asset
class che, secondo gli
esperti di Bnp Paribas,
sono più adatte al contesto macroeconomico
previsto nel 2014.
“Un Mese di Borsa” si
soffermerà sul mondo
delle azioni
D
ott. Beani, alla luce delle
prospettive macroeconomiche per il 2014 quali strategie e soluzioni di
investimento adottare?
Come spesso accade il nuovo
anno inizia portando in dote una
serie di problematiche del vecchio anno: nel corso del 2013 alcuni ostacoli sono stati superati,
ma ora bisognerà fare maggiore
chiarezza sulle conseguenze e
sull’efficacia delle misure portate avanti dai Governi e dalle
banche centrali per sostenere le
economie mondiali. Alla luce di
questa nuova fase meno interventista, nel 2014 sarà importante saper scegliere e cogliere
il momento giusto per entrare o
uscire dai mercati (il cosiddetto market-timing), puntando su
strategie orientate verso orizzonti di lungo termine.
I mercati azionari globali dispongono del potenziale per generare
rendimenti interessanti in termini assoluti, grazie al miglioramento delle prospettive per
10
Chi è GIORDANO
BEANI
Giordano Beani è Direttore
Investimenti di BNP Paribas
Investment Partners Sgr.
Laureato in Economia
Aziendale, dopo una breve
esperienza presso la società
di consulenza Andersen
Consulting, ha sempre
operato nel settore del
risparmio gestito lavorando
per primari gruppi bancari.
Beani è inoltre membro del
CFA Institute e dell’Italian
CFA Institute.
gli utili societari che dovrebbero
trainare al rialzo i mercati. In
base alle nostre stime, gli indici
azionari dei Paesi emergenti dovrebbero registrare performance
superiori rispetto a quelle delle
aree avanzate. Questa previsione si basa sulla constatazione
che oltre ad un potenziale di
crescita degli utili più elevato, i
mercati emergenti dovrebbero
beneficiare anche di valutazioni
interessanti.
Quali sono i fattori che influenzeranno i Paesi emergenti nel
corso del 2014?
I fattori di richiamo dei Paesi
emergenti - crescita superiore
alla media e valutazioni interessanti - torneranno a catalizzare
l’attenzione degli investitori nel
2014. Per questa area gli aspetti più importanti da monitorare
riguardano le prospettive per

11. mercato (come quello bancario) registreranno una performance positiva nel 2014 grazie
alla ripresa della redditività.
Bisogna selezionare quei fattori capaci di sostenere la crescita e gli utili nel lungo periodo. In particolare le azioni
europee dovrebbero essere in
grado di ottenere rendimenti
a doppia cifra.
Nel settore finanziario, in particolare, valutiamo con favore
le banche di qualità che forniscono servizi al dettaglio, che
attualmente presentano utili
più contenuti a causa del livello
elevato degli accantonamenti.
Interessante anche il settore
dei beni di lusso, un segmento
che offre margini relativamente
elevati ed è esposto ai trend di
consumo degli emergenti.
Gli emergenti,
il settore
bancario e le
azioni europee
potrebbero
catalizzare
l’attenzione
nel 2014
la crescita in Cina e dell’economia mondiale e la riduzione
delle misure di stimolo a favore dell’economia americana da
parte della Fed.
La ripresa si sta rafforzando in
Europa. Quali conseguenze ci
saranno per i mercati finanziari del Vecchio continente? Quali
settori privilegiare?
Alcuni importanti settori del
Quale sarà la tendenza degli
utili societari?
Il cielo è sicuramente più sereno,
ma le nubi non mancano. Secondo le nostre previsioni a livello
mondiale i profitti societari mostreranno una crescita modesta
nel 2014. Tuttavia, tenendo conto
che le quotazioni sono già relativamente elevate, un miglioramento delle stime reddituali
potrebbe rappresentare il traino
principale per la performance
dei mercati finanziari. I rendimenti azionari in Europa saranno
più consistenti rispetto agli Stati
Uniti, mentre il Giappone potrebbe trovarsi a metà strada. Nel
complesso è atteso un clima positivo per i mercati azionari grazie al lieve miglioramento della
crescita economica, all’inflazione
bassa e ai rendimenti obbligazionari modesti.
ALCUNI APPUNTAMENTI
DEL 2014 IN EUROPA E USA
World Economic
Forum a Davos
Dal 22 al 25 gennaio
nella cittadina svizzera si daranno
appuntamento politici ed esponenti
del mondo economico e accademico
Supervisione
bancaria Bce
Nella prima parte
dell’anno sono attesi i risultati degli
stress test e la revisione della qualità
degli attivi delle banche della zona
euro (Asset quality review)
Elezioni europee
In tutta l’Unione europea
dal 22 al 25 maggio i
cittadini sono chiamati
alle urne per le elezioni del
Parlamento europeo
Semestre italiano
in Europa
A partire dal primo
luglio l’Italia assumerà la presidenza
del consiglio dell’Unione europea
(semestre presidenza italiana 2014)
Elezioni di metà
mandato negli Usa
Il 4 novembre si terranno
le elezioni di metà mandato (mid
term) per rinnovare tutti membri della
Camera e un terzo del Senato
11

12. FOCUS SOTTOSTANTE
BORSE
Vale: basi di ferro
per agganciare
la ripresa
Progetto nello stato brasiliano di Minas Gerais
Foto credito: Marcelo Rosa/ Vale
Il produttore
globale di metalli
ferrosi è pronto
ad agganciare
la ripresa
dell’economia
mondiale
V
ale, la compagnia
brasiliana
leader
nella produzione di
ferro e secondo maggiore produttore al mondo
di nickel, ha tracciato la sua
strategia futura. L’obiettivo è
focalizzarsi sull’espansione
dell’attività principale per il
gruppo: la produzione di me-
talli ferrosi. Di recente il colosso carioca, che ha la sede
in Brasile ma opera in oltre 30
Paesi, ha annunciato un nuovo piano di investimenti per
il 2014 pari a 14,8 miliardi di
dollari: circa l’80% sarà destinato proprio allo sviluppo
dei progetti minerari e a tutte
le attività legate al traspor-
I RICAVI SUDDIVISI PER AREE GEOGRAFICHE E PRODOTTI
in percentuale sui ricavi. Dati relativi al terzo trimestre 2013
Altro
Europa
17%
Resto del mondo 4%
Sud America
18%
Nord America
4%
Asia
57%
3%
Fertilizzanti
6%
Carbone
2%
Nickel
7%
Logistica
Rame
Manganese &
leghe di ferro
Metalli ferrosi
3%
6%
1%
72%
Fonte: dati societari
12

13. Foto credito: Vantoen Pereira Junior/ Agência Vale
Foto credito: Ben Hider/ Vale
MURILO FERREIRA
É l’amministratore delegato di Vale dal maggio 2011.
Ha sostituito Roger Agnelli alla guida del big brasiliano
to ferroviario, portuale e agli
aspetti logistici necessari per
il trasferimento dei prodotti
nei diversi mercati. La rotta
tracciata sembrerebbe quella giusta. Ne sono convinti
anche gli esperti di Fitch, secondo i quali Vale continuerà
a “custodire” la sua posizione
di leadership nella produzio-
VALE IN CIFRE
12,9
Il giro d’affari (in
miliardi di dollari)
registrato dal gruppo
minerario carioca
nel terzo trimestre del 2013, mostrando
un progresso di quasi il 15% rispetto al
secondo trimestre.
14,8
Il valore (in miliardi
di dollari) del nuovo
piano di investimenti di Vale nel 2014.
Le risorse verranno destinate principalmente ai progetti legati ai metalli
ferrosi, di cui il gruppo è il principale
produttore al mondo.
ne di metalli ferrosi nel corso
del 2014.
Materie prime pronte a sfruttare la ripresa economica
Vale è pronta a iniziare il nuovo anno con una buona dose di
ottimismo. La notizia positiva
è che gli indicatori prospettici
globali segnalano un’accelerazione nell’attività manifatturiera, che andrebbe così a
sostenere il ciclo produttivo
e creare un “ambiente” favorevole alla ripresa del settore dei minerali e dei metalli.
Secondo gli analisti, nel 2014
il comparto delle materie prime dovrebbe infatti sfruttare il previsto miglioramento
dell’economia mondiale. In
particolare i metalli industriali beneficiano dell’avvio
delle fasi di espansione economica quando i consumi di
questi prodotti tendono inevitabilmente a crescere.
Conti e produzione
accelerano nel
terzo trimestre
C
rescita a doppia cifra
per i conti trimestrali
di Vale. La compagnia
mineraria, quotata sulla
Borsa brasiliana, su quella
di New York, di Hong Kong
e sull’Euronext Paris, ha
archiviato il terzo trimestre
dell’anno con un fatturato
pari a 12,9 miliardi di
dollari, in crescita del
14,5% rispetto al trimestre
precedente. Nel trimestre
concluso a settembre gli
utili sono saliti a 3,7 miliardi
di dollari. Un sostegno ai
profitti è arrivato dalla
forte domanda cinese
di materiale siderurgico
che ha spinto al rialzo
i prezzi (la Cina è tra i
maggiori consumatori al
mondo di metalli ferrosi).
Performance positiva anche
sul fronte della produzione.
Nel terzo trimestre 2013
la produzione di metalli
ferrosi ha raggiunto quota
85,9 milioni di tonnellate,
diventando il secondo
miglior trimestre di sempre.
Foto credito:
Élcio Paraíso/
Vale
13

14. BORSE
FOCUS SOTTOSTANTE
ArcelorMittal, il big dalle
prospettive d’acciaio
Il gruppo guarda
con fiducia al 2014.
E per assicurarsi
la crescita punta a
una semplificazione
dell’organizzazione
interna
A
rcelorMittal guarda
al futuro con rinnovata fiducia. Dopo il
miglioramento
dei
conti nel terzo trimestre
dell’anno, il leader mondiale
dell’acciaio è ottimista sulle
prospettive per il 2014. Complice il fatto che il settore
siderurgico, essendo uno dei
comparti più ciclici dell’economia, è considerato tra i favoriti nei mesi a venire grazie
alla ripresa economica globale in atto e in particolare
al rilancio degli investimenti
nelle infrastrutture. Secondo le ultime stime dell’Eurofer, l’associazione europea
dell’acciaio, l’anno prossimo
la domanda di acciaio è prevista in crescita di almeno il
3 per cento.
Passi decisivi per assicurare
la crescita
Nell’ultimo scorcio dell’anno, ArcelorMittal ha compiuto passi decisivi per assicurarsi lo sviluppo futuro. In
14
Stabilimento in Ucraina
Miniera in Liberia
Impianto siderurgico in Sud Africa (photo credit: wide.lu)

15. primis, il gruppo siderurgico
guidato da Lakshmi Mittal ha
avviato una semplificazione
dell’organizzazione interna.
La struttura verrà divisa per
regioni, consentendo di mantenere una strategia dedicata ma allo stesso tempo catturare le sinergie all’interno
dell’area.
Non solo. Il big industriale ha
acquistato insieme alla giapponese Nippon Steel lo stabilimento di ThyssenKrupp
in Alabama, negli Stati Uniti. L’acquisizione è avvenuta
a 1,55 miliardi di dollari, un
prezzo decisamente scontato
rispetto ai 5 miliardi investiti nel corso del tempo da
ThyssenKrupp.
L’impianto,
che produce 5,3 milioni di
tonnellate di acciaio all’anno, è strategico per ArcelorMittal, perché, oltre a rafforzare la presenza del gruppo
in America annovera tra i
suoi clienti le case automobilistiche del Sud-Est degli
ARCELORMITTAL IN NUMERI
L’ARCELORMITTAL ORBIT
(nella foto) è alta
quasi 115 metri
ed è situata nei
pressi dello
Stadio Olimpico
di Londra. La
struttura d’acciaio
è stata progettata
da Anish Kapoor
e Cecil Balmond
in occasione
delle Olimpiadi di
Londra del 2012
ArcelorMittal si
rafforza negli Usa
con l’acquisto dello
stabilimento di
ThyssenKrupp
in Alabama
60
3%
1,55
mld di dollari
120
mln di
tonnellate
I Paesi nel mondo in cui
il gruppo è presente con
245mila dipendenti
La crescita della domanda
di acciaio secondo le
previsioni dell’Eurofer
La cifra pagata con Nippon
Steel per lo stabilimento
della tedesca ThyssenKrupp in Alabama (USA)
La produzione di acciaio
all’anno, che rappresenta
circa il 6 per cento della
produzione mondiale di
acciaio
Stati Uniti, la cui domanda è
prevista in crescita nel breve termine. Attualmente ArcelorMittal detiene già una
quota di poco inferiore al
40% del mercato dell’acciaio
destinato al settore auto del
Nord America.
Un gigante nato da fusioni
A
rcelorMittal è un colosso industriale, nato dalla fusione
avvenuta nel 2006 di due tra le più grandi aziende del
settore dell’acciaio, la Arcelor (a sua volta risultato della
fusione della spagnola Aceralia, della francese Usinor e della
lussemburghese Arbed) e l’indiana Mittal Steel Company. Il
quartier generale si trova nella capitale del Lussemburgo, ma
il gruppo è presente in più di 60 Paesi al mondo con 245mila
dipendenti. ArcelorMittal vanta una produzione pari a 120
milioni di tonnellate di acciaio ogni anno, che rappresenta circa
il 6% della produzione mondiale di acciaio. La sua grandezza
è dimostrata anche dalla sua presenza sui listini azionari del
mondo: il titolo è quotato sulla Borsa di New York, Amsterdam,
Parigi, Lussemburgo, Barcellona, Bilbao, Madrid e Valencia. Il
gruppo attualmente è guidato dal multimiliardario Lakshmi
Mittal (fondatore della Mittal Steel, nella foto), tra gli uomini più
ricchi e potenti al mondo secondo Forbes.
15

16. INVESTIMENTI
ATHENA SU BMW
ESCLUSIVA ONLINE
6% annuale con
rilevazione semestrale
BMW, ANDAMENTO DA INIZIO 2012
Gen ‘12 Apr
L
a famiglia degli Athena è
la più numerosa e varia
nell’offerta di Certificate di
BNP Paribas. Il nuovo Athena
viene proposto in sottoscrizione
con sottostante l’azione BMW
fino al prossimo 31 gennaio
2014. La caratteristica principale del prodotto è di avere
frequenti date di valutazione
intermedia. Sono cinque in totale e si susseguono a intervalli di sei mesi. La prima data di
valutazione intermedia dopo
la rilevazione iniziale effettuata al termine del periodo di
sottoscrizione, è in calendario
per il 31 luglio 2014. Se BMW
quota a un valore superiore o
pari a quello iniziale il Certificate scade anticipatamente e
l’investitore riceve, oltre alla
restituzione del valore nominale di 100 euro un premio
16
Lug
2
Possibilità di
scadenza anticipata
e premi del 3%
ogni 6 mesi. Premio
fisso alla prima
rilevazione
Ott Gen ‘13 Apr
85
80
75
70
65
60
55
Dati in Euro
50
Lug Ott
di 3 euro. Se BMW quota al di
sotto del valore iniziale l’Athena non scade anticipatamente
e prosegue fino alla seconda
data di valutazione intermedia
ma paga comunque un premio
fisso di 3 euro. Nel complesso
sono previste, oltre alla prima,
altre quattro finestre semestra-
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
BMW è un gruppo automobilistico tedesco con sede a Monaco di Baviera.
Tra i marchi in portafoglio figurano la
Mini e la Rolls Royce. Il gruppo vanta
un network capillare in oltre 150 Paesi
e ha chiuso il terzo trimestre del 2013
con un risultato netto in crescita del
3% a 1,33 miliardi di euro.
Codice Isin: DE0005190003
Quotazione: Dax (Francoforte)
Valuta:
Euro
DATI RILEVATI AL: 17/12/2013
ANDAMENTO TITOLO
Da inizio 2012 (dati al
17/12/2013) il titolo BMW ha
guadagnato il 55,41% contro il
54,02% guadagnato dal DAX, il
principale indice della Borsa
di Francoforte.
PROSPETTIVE
Comprare (Buy)
43,2%
Mantenere (Hold)
47,7%
Vendere (Sell)
9,1%
Prezzo attuale
80,44 euro
Target medio
86,15 euro
(+7,09% dal prezzo attuale)
FONTE: BLOOMBERG

17. ESCLUSIVA ONLINE
ATES
CERTIFIC
RIBAS
BNP PA
click
e con un en
Investirluzioni di investimmeto to
rca
so
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ve
Innovati ere le opportunit ggere
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I
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Da oggi
line
anche on
ti
enti Priva
Area Cli
In c
li, il 2 febbraio 2015, il 31 luglio 2015, l’1 febbraio 2016 e l’1
agosto 2016. In tutti i casi si ha
scadenza anticipata dell’Athena
per quotazioni di BMW superiori
o pari al valore iniziale o prosecuzione della vita del Certificate
fino alla valutazione intermedia
successiva se il valore di BMW
è inferiore a quello iniziale. Ciò
che varia è il premio che viene
pagato in caso di scadenza anticipata, oltre alla restituzione
del valore nominale. Il premio
sale infatti a 6 euro se il Certificate scade al termine del
primo anno, a 9 euro se scade
dopo diciotto mesi, a 12 euro se
scade dopo due anni e a 15 euro
se la scadenza anticipata arriva
dopo 30 mesi. Se in nessuna di
queste occasioni BMW quota
sopra o alla pari con il valore iniziale l’Athena arriva alla
scadenza finale del 31 gennaio
2017. Questa prevede tre scenari. Nel primo, se il valore di
BMW è superiore o pari a quello iniziale, l’investitore riceve
un totale di 118 euro. Nel secondo, se BMW quota sotto al
valore iniziale ma sopra o alla
pari con la Barriera, l’Athena
protegge il valore nominale
e restituisce 100 euro. Infine,
se BMW ha perso oltre il 40%
rispetto al valore iniziale, il
pagamento viene commisurato
all’effettiva performance del
sottostante con conseguente
perdita sul capitale investito.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 3% DOPO SEI MESI
Il Certificate Athena paga all’investitore un
premio fisso di 3 euro al termine dei primi sei
mesi, indipendentemente dall’andamento del
sottostante, l’azione BMW.
PREMI POTENZIALI OGNI SEI MESI
Ogni sei mesi, in caso di scadenza anticipata, o
alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale
investito e un premio crescente di 3 euro se BMW
quota alla pari o sopra il Valore iniziale.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA
Se a scadenza il titolo BMW quota a un valore
superiore o pari a quello iniziale, il Certificate
restituisce il capitale investito e paga un
premio di 18 euro.
PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza il titolo BMW ha perso terreno
rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso,
il Certificate restituisce il capitale investito e
paga comunque 100 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
1° VALUT. INT. (31/07/2014)
2° VALUT. INT. (02/02/2015)
3° VALUT. INT. (31/07/2015)
4° VALUT. INT. (01/02/2016)
5° VALUT. INT. (01/08/2016)
PAGAMENTO FINALE
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
Athena su BMW
NL0010661856
2001694
31/01/2014
31/01/2017
31/01/2017
07/02/2017
fino al 31/01/2014
ʘ 103€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 3€ se BMW < Valore iniziale
ʘ 106€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 109€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 112€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 115€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 118€ se BMW ≥ Valore iniziale
ʘ 100€ se Barriera ≤ BMW < Valore iniziale
ʘ Commisurato alla performance di BMW
se BMW < Barriera
60% del Valore iniziale di BMW
BNP Paribas Arbitrage Issuance BV
Sarà presentata domanda di quotazione su Sedex
17

18. INVESTIMENTI
ATHENA FAST PLUS SU ARCELORMITTAL
4,55% anche se il
sottostante perde terreno
ARCELORMITTAL, ANDAMENTO DA GIUGNO 2013
13,50
12,50
1
11,50
1
10,50
1
9
9,50
Dati in Euro
Giu ‘13
C
ertificate e azione sottostante possono percorrere
strade diverse nell’Athena
Fast Plus Certificate. Il prodotto ha infatti la caratteristica di
premiare l’investitore anche se
il sottostante, entro determinati
limiti, perde terreno. Viene offerto in sottoscrizione fino al 31
gennaio 2014 con sottostante ArcelorMittal. Dopo aver rilevato il
valore iniziale dell’azione l’Athena Fast Plus offre una prima opportunità di scadenza anticipata
alla fine del primo anno. Se il 2
febbraio 2015 la quotazione di
ArcelorMittal è superiore o pari
al valore iniziale, l’investitore riceve un pagamento di 4,55 euro
oltre alla restituzione del valore
nominale del Certificate, pari a
100 euro. Se invece ArcelorMittal
ha perso terreno rispetto al va-
18
Lug
Ago
Premio fisso
del 4,55% dopo il
1° anno. Scadenza
anticipata e premi
facilitati alla fine
del 2° anno
Set
Ott
Nov
Dic
8
8,50
lore iniziale, non si ha scadenza
anticipata ma il Certificate paga
comunque un premio fisso di
4,55 euro. Alla fine del secondo
anno è in calendario la seconda
data di valutazione intermedia,
quella che introduce la facilitazione. Infatti il Certificate scade
anticipatamente se l’1 febbraio
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
ArcelorMittal è leader mondiale
nel settore della siderurgia. La
società è inoltre leader di mercato nella fornitura di acciaio per
l’industria auto e per il settore
delle costruzioni. Il gruppo opera in oltre 60 Paesi e conta circa
245mila dipendenti.
PROSPETTIVE
Comprare (Buy)
54,4%
Mantenere (Hold)
21,7%
Vendere (Sell)
23,9%
Prezzo attuale
11,755 euro
Target medio
12,86 euro
(+9,40% dal prezzo attuale)
Codice Isin: LU0323134006
Quotazione: Aex (Amsterdam)
Valuta:
Euro
DATI RILEVATI AL: 17/12/2013
FONTE: BLOOMBERG

19. to
o
men
oca BNL fin
coll ALI
14
In ILI
20
F
aio
elle genn
n
1
al 3
2016 il titolo ArcelorMittal quota a un valore superiore o pari
all’80% di quello iniziale. Ciò significa che se il sottostante mostra una performance negativa
ma non ha perso più del 20 per
cento rispetto al valore iniziale, si ha la scadenza anticipata
e l’investitore riceve, oltre alla
restituzione del valore nominale, un premio di 8 euro (effetto
Fast). Pertanto, in caso di scadenza anticipata dopo il secondo
anno, la performance potenziale
è pari al 12,55% grazie al premio
fisso del primo anno. E questo
anche se ArcelorMittal non ha
mai guadagnato terreno in Borsa. Se invece l’1 febbraio 2016 il
sottostante ha perso oltre il 20%
rispetto al valore iniziale, si arriva alla scadenza finale dell’1
febbraio 2017. In quest’ultima
occasione diventa ancora più
semplice essere premiati. E’ sufficiente che ArcelorMittal quoti
a un valore superiore o pari al
60% del valore iniziale per ricevere 112 euro che, sommati al
premio fisso incassato alla fine
del primo anno, portano la performance potenziale complessiva al 16,55% in soli tre anni. Se
invece il sottostante ha perso
oltre il 40% rispetto al valore
iniziale, il Certificate restituisce
una performance commisurata
a quella del sottostante stesso,
con conseguente perdita sul capitale investito.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 4,55% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certificate Athena Fast Plus paga all’investitore
un premio fisso di 4,55 euro al termine del primo
anno, indipendentemente dall’andamento del
sottostante, l’azione ArcelorMittal.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Già dopo un anno dall’emissione il Certificate può
scadere anticipatamente. In tal caso l’investitore
riceverà, oltre al premio di 4,55 euro, la
restituzione del capitale investito (100 euro).
PREMIO POTENZIALE AL SECONDO ANNO SE IL SOTTOSTANTE È
PARI O SUPERIORE ALL’80% DEL VALORE INIZIALE (FAST)
Al termine del secondo anno, se ArcelorMittal quota a
un valore pari o superiore all’80% del valore iniziale,
il Certificate scade anticipatamente e l’investitore
riceve il capitale investito più un premio di 8 euro.
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI DEL
SOTTOSTANTE FINO AL 40%
Se a scadenza il titolo ArcelorMittal ha perso
terreno rispetto al valore iniziale, ma quota a un
valore pari o superiore al 60% del valore iniziale
stesso, il Certificate restituisce il capitale investito e
premia l’investitore con un pagamento di 112 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME Athena Fast Plus su ArcelorMittal
CODICE ISIN XS0969714194
CODICE BNL 2001695
DATA DI VALUT. INIZIALE 31/01/2014
DATA DI VALUT. FINALE 01/02/2017
DATA DI SCADENZA 01/02/2017
DATA PAGAMENTO FINALE 08/02/2017
SOTTOSCRIZIONE Fino al 31/01/2014
1° VALUT. INT. (02/02/2015)
2° VALUT. INT. (01/02/2016)
PAGAMENTO FINALE
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
ʘ 104,55€ se ArcelorMittal ≥ Valore iniziale
ʘ 4,55€ se ArcelorMittal < Valore iniziale
ʘ 108€ se ArcelorMittal ≥ 80% Valore iniziale
ʘ 112€ se ArcelorMittal ≥ Barriera
ʘ Perf. ArcelorMittal se ArcelorMittal < Barriera
60% del Valore iniziale di ArcelorMittal
SecurAsset SA
Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
19

20. INVESTIMENTI
PREMIUM CERTIFICATE SU ENI
Premi e protezione regalano
energia al Certificate
2
Premio fisso del 3%
dopo il primo anno
e 5% i successivi.
Protezione al 90%
del capitale investito
alla scadenza
P
arziale protezione del
capitale e possibilità di
incassare premi su base
annuale. Sono queste le due
caratteristiche base del nuovo
Premium su Eni. Il Certificate
permette infatti di incassare
premi periodici e di godere di
una significativa protezione del
capitale investito alla scadenza
finale unendo due delle caratteristiche più ricercate dagli investitori. Il Premium Certificate
viene proposto in sottoscrizione
fino al 31 gennaio 2014, data
nella quale verrà rilevato anche
il valore iniziale del sottostante,
l'azione Eni. La durata complessiva dell'investimento è di quattro anni. Dopo un anno dalla rilevazione iniziale, il Certificate
pagherà all'investitore un premio fisso del 3% qualsiasi sia
stato l'andamento dell'azione
sottostante. Nei successivi due
anni si avrà la possibilità di incassare due premi da rispettivi
5 euro, ossia del 5%, a patto che
nelle due date di rilevazione
intermedia il titolo sottostante
20
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
ANDAMENTO TITOLO
Il gruppo italiano Eni opera nel settore petrolifero e del gas naturale, della
generazione e commercializzazione di
energia elettrica e della petrolchimica.
Eni è presente in 90 Paesi, ha circa 80
mila dipendenti ed è tra i maggiori produttori di idrocarburi al mondo. Nel periodo 2013-2016 prevede investimenti
per 56,8 miliardi di euro e dismissioni
per 10 miliardi di euro
Da inizio 2012 (dati al
20/12/2013) il titolo Eni ha
guadagnato il 6,3% sul FtseMib, l’indice principale della
Borsa di Milano.
PROSPETTIVE
Comprare (Buy)
37,1%
Mantenere (Hold)
57,1%
Vendere (Sell)
5,8%
Prezzo attuale
17,03 euro
Target medio
19,38 euro
(+13,8% dal prezzo attuale)
Codice Isin: IT0003132476
Quotazione: FtseMib (Milano)
Valuta:
Euro
FONTE: BLOOMBERG
DATI RILEVATI AL: 20/12/2013
ENI, ANDAMENTO DA INIZIO 2012
20,00
19,00
18,00
17,00
16,00
15,00
Gen ‘12 Apr
Dati in Euro
Lug
Ott Gen ‘13 Apr
Lug
Ott

21. to
o
men
oca BNL fin
coll ALI
4
In ILI
201
F
aio
elle genn
n
1
al 3
Eni sia ad un valore almeno pari
al proprio Valore Iniziale. Alla
fine del terzo anno, e più precisamente al 31 gennaio 2017, il
sottoscrittore del Certificate potrebbe quindi aver incassato oltre al primo premio fisso del 3%
due premi ulteriori del 5% ciascuno per complessivi 13 euro
(13%) a Certificate. L'ultimo
appuntamento in agenda è in
programma alla scadenza del
31 gennaio 2018 quando l'investitore può incassare un ulteriore premio del 5% se il valore di
Eni è pari o superiore al proprio
Valore Iniziale. In questo caso
l'investitore riceve complessivi
105 euro. Il secondo scenario si
verifica invece se il titolo Eni ha
registrato a scadenza una performance negativa, ma si trova
comunque al di sopra del livello di protezione fissato al 90%
del valore iniziale. In tal caso
l'investitore riceve un importo
commisurato alla performance
di Eni. Nell'ultimo caso, ossia se
Eni ha perso oltre il 10% rispetto al proprio valore iniziale, entra in gioco il fattore di parziale
protezione dell'investitmento.
Se la performance negativa di
Eni è stata maggiore del 10%
l'investitore riceve comunque
a scadenza un importo pari a
90 euro per Certificate, proteggendo l'investimento da gran
parte delle perdite registrate
dall'azione sottostante.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PROTEZIONE DEL CAPITALE INVESTITO AL 90%
Il Premium Certificate sul titolo azionario Eni
restituisce, a scadenza, un minimo di 90 euro
qualunque sia stata la performance
del sottostante.
PREMIO FISSO DEL 3% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Premium Certificate su Eni paga all'investitore
un premio fisso di 3 euro al termine del primo
anno, indipendentemente dall'andamento del
sottostante, l'azione Eni.
PREMI POTENZIALI AL SECONDO, AL TERZO ANNO E ALLA SCADENZA
Al termine del secondo, del terzo anno e alla
scadenza l'investitore riceve un premio pari
a 5 euro se Eni quota alla pari o sopra
il Valore iniziale.
QUOTAZIONE SU EUROTLX
Verrà fatta richiesta di quotazione sul mercato
EuroTLX dove il Certificate sarà negoziabile come
un comune titolo azionario.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
Premium Certificate su Eni
XS0969713899
2001697
31/01/2014
31/01/2018
31/01/2018
08/02/2018
Fino al 31/01/2014
ʘ 3€, premio fisso
ʘ 5€ se Eni ≥ Valore iniziale
31/01/2017 ʘ 5€ se Eni ≥ Valore iniziale
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
10/02/2015
01/02/2016
ʘ 105€ se Eni ≥ Valore iniziale
PAGAMENTO FINALE ʘ Performance Eni se Protezione. ≤ Eni < Val. iniziale
ʘ 90€ se Eni < Livello Protezione
LIVELLO PROTEZIONE 90% del Valore Iniziale
EMITTENTE SecurAsset SA
QUOTAZIONE Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
21

22. INVESTIMENTI
ATHENA AIRBAG QUANTO SU ADR VALE
Premio del 4,50% anche in
caso di ribassi fino al 40%
2
Premio fisso del
4,50% dopo un anno.
A scadenza, premiati
anche in caso
di ribassi del
sottostante
VALE, ANDAMENTO ADR* DA GIUGNO 2013
1
17,00
1
16,00
1
15,00
1
14,00
1
13,00
Dati in Dollari USA
Giu ‘13
Lug
Ago
Set
Ott
Nov
Dic
12,00
Q
uale sia la caratteristica principale dell’Athena
Airbag si capisce subito dal
nome. Proteggere l’investimento.
In realtà il Certificate fa molto di
più. Non solo protegge ma premia l’investitore anche se il sottostante non si comporta come
sperato, ossia se perde terreno.
Viene proposto in sottoscrizione
fino al 31 gennaio 2014 con sottostante l’adr dell’azione della
compagnia mineraria Vale. L’adr
(American depositary receipts)
è un titolo, negoziabile sui mercati americani, che rappresenta
un’azione di una società non statunitense. L’adr di Vale è quotato
a New York, quindi in dollari Usa.
Tuttavia l’Athena Airbag è dotato
di caratteristica Quanto e pertanto non risente delle variazioni del
cambio tra la valuta americana e
l’euro, moneta di definizione del
Certificate. Dopo aver rilevato il
valore iniziale dell’adr al termine del periodo di sottoscrizione il
prodotto si avvia verso la data di
valutazione intermedia prevista
il 2 febbraio 2015. Se l’adr di Vale
quota a un valore superiore o
22
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
Vale è una compagnia mineraria brasiliana leader nella produzione di ferro ed è il secondo maggior produttore
al mondo di nickel. Il gruppo ha sede
in Brasile ma le sue attività sono presenti in oltre 30 Paesi. Nel terzo trimestre i ricavi di Vale sono stati pari
a 12,9 miliardi di dollari, il 14,5% in
più rispetto al trimestre precedente.
Codice Isin: US91912E1055
Quotazione: NYSE (New York)
Valuta:
Dollaro USA
DATI RILEVATI AL: 17/12/2013
PROSPETTIVE
Comprare (Buy)
65,6%
Mantenere (Hold)
27,6%
Vendere (Sell)
6,8%
Prezzo attuale
14,72 dollari
Target medio
20,15 dollari
(+36,88% dal prezzo attuale)
*ADR – American depository receipts
Sono ricevute di deposito di titoli azionari
di società straniere quotati a Wall Street.
Conferiscono i medesimi diritti che ha il
possessore di un’azione, in particolare
partecipare alle performance di Borsa. Le
Adr vengono utilizzate da gruppi stranieri
per raccogliere capitale sui mercati
americani.
FONTE: BLOOMBERG

23. nto
ame L fino
c
ollo
BN 14
In c ILIALI
20
F
aio
elle genn
n
1
al 3
pari a quello iniziale, all’investitore viene restituito il valore nominale del Certificate, pari a 100
euro, aumentato di un premio di
4,5 euro. Non importa granché,
tuttavia, che il sottostante abbia
guadagnato terreno nel corso del
primo anno in quanto il premio
fisso di 4,5 euro viene pagato in
ogni caso. In caso di mancata
scadenza anticipata e dopo aver
distribuito il premio fisso, l’Athena Airbag si avvia alla scadenza
finale dell’1 febbraio 2016. Sono
tre gli scenari possibili. Nel primo, se l’adr quota a un valore
superiore o pari a quello iniziale,
l’investitore riceve 109 euro. Tenendo conto del premio fisso la
perfomance complessiva sull’arco dei due anni è del 13,5%, oltre il 6% annualizzato. Se invece
l’adr Vale ha perso terreno entra
in gioco l’Airbag. Per quotazioni
del sottostante inferiori al valore iniziale ma superiori o pari al
60% del valore iniziale stesso, il
Certificate non solo restituisce
il valore nominale ma paga un
premio di 4,5 euro. Ciò significa
che l’adr Vale potrebbe perdere fino a 40 punti percentuali e
l’investitore otterrebbe una performance complessiva del 9% in
due anni. Infine, per quotazioni
dell’ADR Vale inferiori al 60% del
valore iniziale il Certificate paga
un importo commisurato alla
performance del sottostante con
conseguente perdita sul capitale
investito.
SCOPRI SE È L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA GIÀ AL TERMINE DEL PRIMO ANNO
Già dopo un anno dall’emissione il Certificate
può scadere anticipatamente. In tal caso
l’investitore riceverà, oltre al premio di 4,5 euro,
la restituzione del capitale investito (100 euro).
PREMIO FISSO DEL 4,5% DOPO IL PRIMO ANNO
Il Certificate Athena Airbag paga all’investitore
un premio fisso di 4,5 euro al termine del primo
anno, indipendentemente dall’andamento del
sottostante, l’adr di Vale.
PREMIO POTENZIALE RADDOPPIATO ALLA SCADENZA FINALE
Alla scadenza finale, l’investitore riceve il capitale
investito e un premio di 9 euro, se l’adr di Vale
quota alla pari o sopra il Valore iniziale.
PREMI POTENZIALI A SCADENZA ANCHE IN CASO DI RIBASSI
Se a scadenza l’adr di Vale ha perso terreno
rispetto al Valore iniziale, ma quota a un valore
pari o superiore al 60% del Valore iniziale stesso,
il Certificate restituisce il capitale investito e un
premio di 4,5 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
1° VALUT. INT. (02/02/2015)
PAGAMENTO FINALE
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
Athena Airbag Quanto su Adr Vale
XS0969714434
2001699
31/01/2014
01/02/2016
01/02/2016
09/02/2016
Fino al 31/01/2014
ʘ 104,5€ se Vale ≥ Valore iniziale
ʘ 4,5€ se Vale < Valore iniziale
ʘ 109€ se Vale ≥ Valore iniziale
ʘ 104,5€ se Barriera ≤ Vale < Val. iniziale
ʘ Commisurato alla performance di Vale
se Vale < Barriera
60% del Valore iniziale di Vale
SecurAsset SA
Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
23

24. INVESTIMENTI
ATHENA DOUBLE RELAX SU AXA
5% x 2: investitori
premiati due volte
L’
Athena più ricco di possibilità, il Double Relax,
viene proposto questo
mese da BNP Paribas con sottostante il titolo assicurativo Axa. Il
Certificate, che rimarrà in sottoscrizione fino al 31 gennaio 2014,
data nella quale è prevista anche
la rilevazione del valore iniziale,
propone tante strade per arrivare
a ottenere un guadagno. La prima
strada si apre già dopo un anno
dall’emissione, il 2 febbraio 2015.
Se il sottostante quota a un valore
superiore o pari a quello iniziale si
ha la scadenza anticipata con pagamento di un premio di 5 euro
oltre alla restituzione del capitale investito. L’investitore viene
premiato con il premio di 5 euro
anche se Axa ha perso valore ma,
in questo caso, il Certificate non
scade anticipatamente e arriva
alla seconda data di valutazione
SCHEDA SOTTOSTANTE
PROFILO
La francese Axa è una delle maggiori compagnie assicurative al mondo. La società,
con sede a Parigi, opera attraverso cinque
segmenti di business. Il gruppo transalpino è presente in 57 Paesi con 102 milioni
di clienti e oltre 160 mila collaboratori.
Nei primi sei mesi del 2013 Axa ha registrato un utile di 2,47 miliardi di euro.
Codice Isin: FR0000120628
Quotazione: Cac 40 (Parigi)
Valuta:
Euro
DATI RILEVATI AL: 17/12/2013
2
Premi fissi del 5%
alla fine del 1° e 2°
anno e possibile
scadenza anticipata
al termine del 1°, 2°
o 3° anno
AXA, ANDAMENTO DA INIZIO 2012
20
18
16
14
12
10
8
Gen ‘12 Apr
24
Dati in Euro
Lug
Ott Gen ‘13 Apr
Lug
Ott
ANDAMENTO TITOLO
Da inizio 2012 (dati al
17/12/2013) il titolo Axa ha
guadagnato l’83,57% contro il
28,76% guadagnato dal Cac40
l’indice principale della Borsa
di Parigi.
PROSPETTIVE
Comprare (Buy)
66,7%
Mantenere (Hold)
25%
Vendere (Sell)
8,3%
Prezzo attuale
18,44 euro
Target medio
20,61 euro
(+11,76% dal prezzo attuale)
FONTE: BLOOMBERG
intermedia dell’1 febbraio 2016.
Anche in questa occasione sono
previste due possibilità, ossia la
scadenza anticipata con pagamento di 105 euro se Axa si trova a un valore superiore o pari a
quello iniziale o del premio di 5
euro se il sottostante quota sotto
al valore iniziale. Se non si ha la

25. to
men no
loca BNL fi
ol
14
In c ILIALI
o 20
le F ennai
nel 1 g
al 3
scadenza anticipata il Certificate
offre un’ultima opportunità il 31
gennaio 2017. Axa dovrà quotare a
un valore superiore o pari a quello
iniziale perché si abbia scadenza
anticipata con pagamento di un
premio di 10 euro oltre alla restituzione del valore nominale.
Pertanto, se il Certificate scade
al termine del terzo anno, la performance per l’investitore è del
20% grazie ai premi fissi pagati al
termine del primo e del secondo
anno. Al terzo anno non è previsto
invece il pagamento di un premio
fisso se Axa si trova sotto al valore iniziale ma la prosecuzione
della vita del Certificate fino alla
scadenza finale. Le opportunità
per essere premiati non mancano neanche qui. Sono previsti
infatti tre scenari in due dei quali l’investimento si conclude con
un guadagno. Se Axa quota sopra
o alla pari con il valore iniziale il
Certificate paga 120 euro per una
performance complessiva, tenendo conto dei premi fissi, del 30%. Il
secondo scenario prevede la restituzione di 100 euro se Axa ha perso terreno ma a scadenza quota
a un valore superiore o pari alla
Barriera (55% del valore iniziale).
La performance è del 10% sempre grazie ai premi fissi. Infine, se
Axa ha perso oltre il 45% rispetto
al valore iniziale, il Certificate restituisce un importo commisurato
all’effettiva performance del sottostante con conseguente perdita
sul capitale investito.
SCOPRI SE E’ L’INVESTIMENTO
CHE FA PER TE
PREMIO FISSO DEL 5% DOPO IL 1° E DOPO IL 2° ANNO
Il Certificate Athena Double Relax paga all’investitore
un premio fisso di 5 euro al termine del primo anno
e al termine del secondo anno indipendentemente
dall’andamento del sottostante, l’azione Axa.
POTENZIALE SCADENZA ANTICIPATA AL TERMINE DEL 1°, 2° O 3° ANNO
Dopo un anno dall’emissione o al termine del 2° o del
3° anno il Certificate può scadere anticipatamente. In
tal caso l’investitore riceve, oltre al premio di 5 euro
il 1° e 2° anno e di 10 euro il 3° anno, la restituzione
del capitale investito (100 euro).
PREMIO POTENZIALE A SCADENZA
Alla scadenza finale l’investitore riceve il capitale
investito e un premio di 20 euro se Axa quota alla
pari o sopra il Valore iniziale.
PROTEZIONE POTENZIALE DEL CAPITALE INVESTITO A SCADENZA
Se a scadenza Axa ha perso terreno rispetto al Valore
iniziale, ma quota a un valore pari o superiore al 55%
del Valore iniziale stesso, il Certificate protegge il
capitale investito e restituisce 100 euro.
CARTA D’IDENTITA’ DEL CERTIFICATE
NOME
CODICE ISIN
CODICE BNL
DATA DI VALUT. INIZIALE
DATA DI VALUT. FINALE
DATA DI SCADENZA
DATA PAGAMENTO FINALE
SOTTOSCRIZIONE
1° VALUT. INT. (02/02/2015)
2° VALUT. INT. (01/02/2016)
3° VALUT.INT. (31/01/2017)
PAGAMENTO FINALE
BARRIERA (solo a scadenza)
EMITTENTE
QUOTAZIONE
Athena Double Relax su Axa
XS0969713972
2001696
31/01/2014
31/01/2018
31/01/2018
08/02/2018
Fino al 31/01/2014
ʘ 105€ se Axa ≥ Valore iniziale
ʘ 5€ se Axa < Valore iniziale
ʘ 105€ se Axa ≥ Valore iniziale
ʘ 5€ se Axa < Valore iniziale
ʘ 110€ se Axa ≥ Valore iniziale
ʘ 120€ se Axa ≥ Valore iniziale
ʘ 100€ se Barriera ≤ Axa < Valore iniziale
ʘ Importo commisurato alla performance di Axa
se Axa < Barriera
55% del Valore iniziale di Axa
SecurAsset SA
Sarà presentata domanda di quotazione su EuroTLX
25

26. ...E OLTRE
Sochi 2014 tra vecchi
ritorni e giovani campioni
Bode Miller e Lindsey
Vonn sono le star più
attese delle Olimpiadi
invernali. Gli Azzurri
cercheranno
di far meglio di
Vancouver 2010
P
rima volta in Russia per
le Olimpiadi invernali.
Fortemente voluta da
Putin, la rassegna olimpica avrà luogo dal 7 al 23 febbraio a Sochi, cittadina russa in
riva al mare. Non mancheranno
i motivi di interesse a partire
dal rumoroso ritorno all’attività dell’istrionico Bode Miller
che promette battaglia sulle
piste per rimpinguare il suo già
ricco palmares. Altra stella dei
Giochi sarà Lindsey Vonn tornata alle gare dopo il suo grave
infortunio e che dovrà cercare
di contrasta-
re l’astro nascente, la 22enne
svizzera Lara Gut, smaniosa di
fare incetta di medaglie. In tutto
saranno 15 le discipline di questa XXII edizione dei Giochi invernali con 2.600 atleti partecipanti a contendersi le 98
medaglie d’oro in palio.
Per l’Italia voglia di riscatto
La spedizione azzurra arriva a
Sochi a fari spenti con la speranza di fare meglio della deludente esperienza di quattro
anni fa a Vancouver quando
ottenne solo 1 oro e 5 medaglie
complessive. Sono inarrivabili
161,9 KM/H
Il record di velocità in discesa
libera raggiunto il
19 gennaio 2013 dal francese
Johan Clarey nel corso della
gara di coppa del mondo
disputata sulla celebre pista
del Lauberhorn a Wengen
26
8 ORI
Le medaglie d’oro
olimpiche vinte da
Bjorn Daehlie che
risulta il recordman assoluto
con all’attivo anche 4 argenti.
Il fondista norvegese si è
imposto nelle edizioni del
1992, 1994 e 1998

27. BODE MILLER
36 anni, in carriera ha
vinto 4 ori mondiali e un
oro olimpico
i fasti degli anni ’90 culminati
a Lillehammer 1994 (bottino
di 20 medaglie e ben 7 ori), ma
i candidati a una medaglia non
mancano a partire dal portabandiera Armin Zoeggeler. Il
40enne fuoriclasse dello slittino mira alla sesta medaglia in
1814 METRI
A Sochi si gareggerà
sulla pista da bob e
slittino più lunga al
mondo, 92 metri in più rispetto a
quella di St. Moritz. La maggiore
lunghezza è legata a questioni
di sicurezza per diminuire la
pendenza della discesa
altrett
altrettante olimpiadi dopo
aver tagliato in questa
sta
stagione il prestigioso traguardo dei 100
podi in carriera in
Coppa del Mondo.
Sempre nello slittino grande attesa per il giovane
Dominik Fischnaller,
esattamente
l
la metà degli anni
di Zoeggeler, ma già
cap
capace di imporsi più
volte in coppa del mondop
do dopo una scintillante
ju
carriera juniores.
fr
Diverse frecce nell’arco azzurro per quanto concerne lo
sci alpino. Tra gli uomini jet
spicca Dominik Paris che nelle
ultime due stagioni è stato capace di imporsi nelle discese
libere di Bormio e Kitzbühel,
tra le più impegnative del circo bianco. Un posto tra i favoriti spetta di diritto anche a
Christof Innerhofer avvezzo a
ben figurare nei grandi appuntamenti e anche il veterano
Peter Fill quest’anno è tornato a primeggiare in discesa
e supergigante. Tra le donne
speranze rivolte soprattutto
sul talento di Elena Fanchini.
Tra le discipline cosiddette
minori spicca nello short track
il nome Arianna Fontana, già
medagliata olimpica, mentre
la diciottenne Michela Moioli promette scintille nello
snowboard. Insomma manca
il campionissimo alla Tomba o
Compagnoni che assicuri spettacolo e medaglie, ma Sochi
2014 potrebbe essere foriera di nuovi protagonisti dello
sport italiano.
ITALIANI DA
TENERE D’OCCHIO
Ecco l’agenda degli Azzurri che
potrebbero andare a medaglia
13/02/2014
ARIANNA FONTANA
Classe 1990, è la pattinatrice italiana di
short track in gara il 13 e il 15 febbraio
09/02/2014
ARMIN ZOEGGELER
Grande attesa per uno dei più grandi
di sempre nello slittino
12/02/2014
ELENA FANCHINI
Le sue gare (discesa e supergigante)
sono previste il 12 e 15 febbraio
09/02/2014
DOMINICK PARIS
Lo sciatore di Merano il 9 febbraio
gareggia nella discesa libera
27

28. ‘14
CATALOGO
PRODOTTI
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GENNAIO
2014
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SOTTOSTANTE
BMW
ISIN
NL0010661856
COD. BNL
2001694
SCADENZA
31/01/2017
SOTTOSCRIZIONE
FINO AL 31/01/2014
VALUTAZIONE INIZIALE
31/01/2014
BARRIERA
60% A SCADENZA
PREMIO
3% CRESCENTE
ISIN
XS0969713899
COD. BNL
2001697
SCADENZA
31/01/2018
SOTTOSCRIZIONE
FINO AL 31/01/2014
VALUTAZIONE INIZIALE
31/01/2014
PROTEZIONE
90% A SCADENZA
PREMIO
3% FISSO
ISIN
XS0969714434
COD. BNL
2001699
SCADENZA
01/02/2016
SOTTOSCRIZIONE
FINO AL 31/01/2014
VALUTAZIONE INIZIALE
31/01/2014
BARRIERA
60% A SCADENZA
PREMIO
4,5% FISSO
ISIN
XS0969713972
COD. BNL
2001696
SCADENZA
31/01/2018
SOTTOSCRIZIONE
FINO AL 31/01/2014
VALUTAZIONE INIZIALE
31/01/2014
BARRIERA
55% A SCADENZA
PREMIO
5% FISSO
ISIN
XS0969714194
COD. BNL
2001695
SCADENZA
01/02/2017
SOTTOSCRIZIONE
FINO AL 31/01/2014
VALUTAZIONE INIZIALE
31/01/2014
PREMIUM
SOTTOSTANTE
ENI
ATHENA AIRBAG QUANTO
SOTTOSTANTE
ADR SU VALE
ATHENA DOUBLE RELAX
SOTTOSTANTE
AXA
ATHENA FAST PLUS
SOTTOSTANTE
ARCELORMITTAL
BARRIERA
60%
PREMIO
4,55%
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
28
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
Per informazioni
sulla sottoscrizione
e la negoziazione

29. INVESTMENT CERTIFICATE
ATHENA
Questa tipologia di Certificate permette, a prestabilite date di scadenza e al verificarsi di determinate condizioni di mercato, una
scadenza anticipata con il pagamento del valore nominale oltre ad un premio che cresce proporzionalmente con il passare del tempo.
La struttura dello strumento rende possibile la scadenza anticipata anche nel caso di performance negative del sottostante. Gli Athena
Sicurezza prevedono la restituzione del capitale nominale a scadenza e, in alcuni casi un rendimento minimo FISSO.
ISIN
CODICE
NEGOZ.
P16305
P14863
P15084
P99085
P05242
P24871
P24897
P88963
P93761
P54276
P28847
P73538
P73520
P78750
P86120
P66089
P11678
P67566
P95190
P78768
P36549
P52932
P14517
P12726
P28854
P61723
P15324
P14350
P95224
P67210
P67301
P07793
P14780
P15241
P67723
P66758
P37800
P87902
P90569
P57673
P20711
P16705
P12686
P89480
P99002
P99069
P99010
P99077
P99036
P99028
P56255
P83324
P22255
P01699
P73363
P54227
P36586
P22149
P43758
P14277
P98053
P98061
P98079
P98087
P98095
P98103
P98111
SCADENZA
VALORE
BARRIERA
INIZIALE
16/09/2015
100 € 55 % DI EURO STOXX 50
17/12/2015
100 €
60 %
30/11/2015
100 €
60 %
20/10/2017
4286,0300 P.TI
2785,9200 P.TI
29/11/2016
21,2500 $
11,6875 $
22/04/2014
1,1440 €
0,5720 €
30/04/2015
71,8100 E 143,1000 €
39,4955 E 78,7050 €
29/02/2016
100 €
55 %
25/02/2014
55,9100 €
27,9600 €
02/02/2015
35,7800 €
19,6790 €
14/09/2015
3,03 €
1,6665 €
31/10/2016
38,8100 €
21,3455 €
31/10/2016
12,5400 €
6,8970 €
31/11/2016
585,2800 $
321,9040 $
02/05/2017
2.712,0000 P.TI
1.627,2000 P.TI
01/11/2017
28,2300 CHF
16,9380 CHF
20/06/2017
215,5800 €
7,7900 €
15/08/2017
29,1900 €
17,5140 €
28/03/2017
442,63 $
265,5780 $
14/12/2015
13,1800 €
7,2490 €
24/05/2017
13,4400 €
7,3920 €
02/05/2017
14,2150 €
7,1075
18/12/2017
100 €
60 %
20/06/2017
97,8600 €
53,8230 €
14/09/2015
18,7000 €
10,2850 €
28/09/2015
15.095,8400 P.TI
9.057,5040 P.TI
02/11/2017
17,2200 €
9,4710 €
18/12/2017
18/12/2013
18/12/2013
28/03/2017
15,8500 €
7,9250 €
02/10/2017
90,6000 CHF
54,3600 CHF
15/08/2017
36,5200 €
18,2600 €
31/05/2017
82,5100 €
49,5060
29/11/2017
23,8400 $
14,3040 $
29/11/2017
26,3450 €
15,8070 €
12/08/2016
74,9300 €
44,9580 €
03/10/2017
174,2500 €
104,5500 €
25/11/2014
19.945,0000 P.TI
9.972,9700 P.TI
29/06/2016
14.274,3700 P.TI
8.564,6220 P.TI
02/03/2015
3.013,0900 P.TI
1.506,5400 P.TI
23/05/2016
3,8700 €
1,9350 €
01/08/2016
2.325,7200 P.TI
1.395,4320 P.TI
1.149,3250 P.TI
06/01/2015 1.277,8100 E 2298,6500 P.TI
31/03/2014
17,3300 € E 25,6450 €
11,2645 € E 23,9910 €
05/07/2016
2,4280 € E 15,7500 €
55 %
19/10/2016
3033,3100 P.TI
2123,3170 P.TI
20/10/2017
3033,3100 P.TI
1971,6520 P.TI
19/10/2016
142,3000 P.TI
92,4950 P.TI
20/10/2017
142,3000 P.TI
85,3800 P.TI
19/10/2016
333,5100 P.TI
233,4570 P.TI
19/10/2016
299,9000 P.TI
209,9300 P.TI
02/03/2015
91,0300 €
50,0665 €
31/10/2016
160,9000 $
80,4500 $
30/04/2015
119,4700 $
71,6820 $
01/12/2014
15,6800 €
8,6240 €
02/11/2015
21,1150 $
10,5575 $
20/01/2015
15.632,0600 P.TI
8.597,6330 P.TI
22/05/2015
16,4750 €
9,06125 €
30/04/2015
10,2900 €
5,6595 €
02/02/2015
135,3500 €
74,4425 €
19/12/2016
18/12/2013
18/12/2013
17/07/2015
0,2100 €
0,12600 €
17/07/2015
5,8200 €
4,07400 €
17/07/2015
1,2590 €
0,88130 €
17/07/2015
3,2200 €
1,93200 €
17/07/2015
0,3420 €
0,20520 €
17/07/2015
0,5030 €
0,32695 €
17/07/2015
2,8620 €
2,00340 €
PREMIO
9,5 € ANNUO
4,3 % FISSO
4,2 % FISSO
6,5 € CUMULATIVO ANNUO
2,3 % CRESCENTE
7,35 % FISSO
5,1 % FISSO
4,25 % FISSO
5%+5%
7,15 % O 14,3 %
6,85 % FISSO
6,60 % FISSO
5,15 % FISSO
4,25 % FISSO
4,00 % FISSO
5,00 % FISSO
4,50 % FISSO
4,75 % FISSO
4,10 % FISSO
4,25 % FISSO
4,60 % FISSO
5,70 % FISSO
4,50 % FISSO
4,00 % FISSO
5,65 % FISSO
5,20 % FISSO
4,50 % FISSO
4,50 % FISSO
5,60 % FISSO
4,6 % FISSO
5 % FISSO
4,50 % FISSO
4,50 % FISSO
4,25 %
4 % O 7,50 %
4,15 % FISSO
4,5 %, 9 % O 13,5 %
5,3 % FISSO
4,5 % CUMULATIVO ANNUO
5,1 % FISSO
6,7 % FISSO
7,5 %
6,3 % CUMULATIVO ANNUO
5 % FISSO
4 € CUMULATIVO ANNUO
8,5 € CUMULATIVO ANNUO
5 € CUMULATIVO ANNUO
10,5 € CUMULATIVO ANNUO
4 € CUMULATIVO ANNUO
4 € CUMULATIVO ANNUO
7 % FISSO
5% FISSO
4,5 % FISSO
6%
8 % FISSO
7,3 % FISSO
6 % FISSO
5 % FISSO
7,8 % FISSO
4 % FISSO
7,0%
8,0%
8,5%
7,5%
8,0%
6,0%
8,0%
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
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SOTTOSTANTE
3 INDICI EMERGENTI E E. STOXX 50
NL0009816305
AIRBAG SU GENERAL MOTORS Q
XS0969714863
AIRBAG SU SCHNEIDER ELECTRIC
XS0969715084
CAC40
NL0010399085
CISCO SYSTEMS
NL0010605242
BUFFER SU INTESA SANPAOLO
NL0010124871
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010124897
DOPPIA CHANCE SU BMW E VOLKSWAGEN NL0010388963
DOUBLE CHANCHE SU BNP PARIBAS
NL0009693761
D. CHANCE SU SAIPEM
NL0010054276
DOUBLE RELAX SU ENEL
NL0010228847
DOUBLE FAST SU BNP PARIBAS
NL0010273538
DOUBLE FAST SU GENERALI
NL0010273520
DOUBLE FAST SU APPLE
NL0010278750
DOUBLE JET CAP RELAX SU E. STOXX 50 XS0907886120
DOUBLE JET CAP RELAX SU CREDIT SUISSE XS0939066089
DOUBLE JET CAP RELAX SU ENI
XS0932011678
DOUBLE JET CAP RELAX SU METRO
XS0939067566
DOUBLE RELAX SU APPLE Q
NL0010395190
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA
NL0010278768
DOUBLE RELAX SU ATLANTIA
NL0010436549
DOUBLE RELAX SU AXA
XS0909752932
DOUBLE RELAX SU BASKET BIOTECH Q XS0969714517
DOUBLE RELAX SU CONTINENTAL
XS0932012726
DOUBLE RELAX SU ENI
NL0010228854
DOUBLE RELAX SU FTSE MIB
NL0010261723
DOUBLE RELAX SU GENERALI
XS0969715324
DOUBLE RELAX SU GDF SUEZ
XS0969714350
DOUBLE RELAX SU REPSOL
NL0010395224
XS0939067210
DOUBLE RELAX SU RICHEMONT Q
DOUBLE RELAX SU SAINT GOBAIN
XS0939067301
DOUBLE RELAX SU SANOFI
XS0918307793
DOUBLE RELAX SU ZURICH
XS0969714780
DOUBLE RELAX JET CAP SU PHILIPS
XS0969715241
DOUBLE RELAX JUMP SU MICHELIN
XS0939067723
DOUBLE RELAX JUMP SU VOLKSWAGEN PRIV. XS0939066758
DOUBLE WIN SU FTSE MIB
NL0009637800
DOUBLE WIN SU FTSE MIB
NL0010187902
DOUBLE WIN SU EURO STOXX 50
NL0009690569
DOUBLE WIN RELAX SU FIAT
NL0010157673
DOUBLE WIN RELAX SU EURO STOXX 50 NL0010220711
DUO SU S&P500 E E. STOXX 50
NL0010016705
DUO SU ENI E SHELL
NL0009712686
DUO SU ENI E ENEL
NL0010489480
EURO STOXX 50
NL0010399002
EURO STOXX 50
NL0010399069
EURO STOXX BANKS
NL0010399010
EURO STOXX BANKS
NL0010399077
EURO STOXX OIL & GAS
NL0010399036
EURO STOXX TELECOMMUNIC.
NL0010399028
FAST PLUS SU ALLIANZ
NL0010056255
FAST PLUS SU BAIDU Q
NL0010583324
FAST PLUS SU BRENT
NL0010122255
FAST PLUS SU ENI
NL0010001699
FAST PLUS SU FACEBOOK Q
NL0010273363
FAST PLUS SU FTSE MIB
NL0010054227
FAST PLUS SU GDF SUEZ
NL0010136586
FAST PLUS SU GENERALI
NL0010122149
FAST PLUS SU VOLKSWAGEN
NL0010043758
FAST PLUS SU TESLA Q
XS0969714277
FIXED PREMIUM SU BANCA MPS
NL0010398053
FIXED PREMIUM SU FIAT
NL0010398061
FIXED PREMIUM SU INTESA SANPAOLO NL0010398079
FIXED PREMIUM SU MEDIASET
NL0010398087
FIXED PREMIUM SU BPM
NL0010398095
FIXED PREMIUM SU TELECOM ITALIA
NL0010398103
FIXED PREMIUM SU UBI
NL0010398111
29

30. INVESTMENT CERTIFICATE
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
SOTTOSTANTE
30
FIXED PREMIUM SU UNICREDIT
FIXED PREMIUM SU AIR FRANCEKLM
FIXED PREMIUM SU BANCO SANTANDER
FIXED PREMIUM SU CIE DE STGOBAIN
FIXED PREMIUM SU CREDIT AGRICOLE
FIXED PREMIUM SU ORANGE
FIXED PREMIUM SU GDF SUEZ
FIXED PREMIUM SU INFINEON
FIXED PREMIUM SU ING GROEP
FIXED PREMIUM SU SOCGEN
FIXED PREMIUM SU DAIMLER
FLOATING SU E. STOXX 50
FLOATING SU E. STOXX 50
FLOATING PLUS SU E. STOXX 50
FLOATING PLUS SU E. STOXX BANKS
FLOATING EUROSTOXX ED EURIBOR
FTSE MIB
FTSE MIB
IBEX
JET CAP RELAX SU ALLIANZ
JET CAP RELAX SU ALSTOM
JET CAP RELAX SU DAIMLER
JET CAP RELAX SU DAIMLER
JET CAP RELAX SU GDF SUEZ
JET CAP RELAX SU TOTAL
JET RELAX SU ALLIANZ
JET RELAX SU UNICREDIT
MATCH RACE SU E. STOXX 50 E NIKKEI
MATCH RACE SU INDICI AZIONARI
PLUS SU BLACKROCK Q
PLUS SU ETF ISHARES MSCI BRAZIL
PLUS SU EURO STOXX 50
PLUS SU EURO STOXX 50
PLUS SU HSCEI
PLUS SU NASDAQ 100
PREMIUM CERTIFICATE SU E.STOXX 50
QUANTO SU SWATCH GROUP Q
RELAX SU APPLE
RELAX SU CATERPILLAR
RELAX SU EURO STOXX 50
RELAX SU DEUTSCHE POST
RELAX SU DEUTSCHE POST
RELAX SU EBAY Q
RELAX SU ENI ED ENEL
RELAX SU ENI ED ENEL
RELAX SU ENEL
RELAX SU FIAT
RELAX SU GENERALI
RELAX SU GENERALI
RELAX SU INTEL
RELAX SU ISHARES MSCI BRAZIL
RELAX SU LVMH
RELAX SU KERING
RELAX SU MICHELIN
RELAX SU PIRELLI C.
RELAX SU SAIPEM
RELAX SU ADR SU TATA MOTORS
RELAX SU SIEMENS
RELAX SU SONY Q
RELAX SU TOD’S
RELAX SU VODAFONE Q
RELAX SU VODAFONE Q
RELAX SU VOLKSWAGEN PRIV.
RELAX LOOKBACK SU BMW
RELAX LOOKBACK SU ENI
RELAX LOOKBACK SU EURO STOXX 50
SCUDO SU ARCELOR., ALSTOM, LVMH
SICUREZZA SU 6 TITOLI
SICUREZZA SU 6 TITOLI
SICUREZZA SU 6 TITOLI
SICUREZZA SU 7 TITOLI TEDESCHI
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
ISIN
NL0010398129
NL0010398137
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NL0010398152
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NL0010387643
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NL0010278735
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NL0010552501
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NL0010015764
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NL0010220786
XS0939067483
NL0009099902
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NL0010001616
NL0010017612
NL0010021770
XS0918307520
XS0969714780
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NL0010298394
XS0969714277
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NL0010514295
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NL0010418802
NL0009798685
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NL0010387635
NL0010188009
NL0010220992
NL0010391041
XS0939067996
XS0939066915
XS0932014938
NL0009816271
NL0009098755
NL0009098797
NL0010043766
NL0009497783
NL0009312339
NL0009347632
NL0009388784
NL0009412675
NL0009435049
CODICE
NEGOZ.
P98129
P98137
P98145
P98152
P98160
P98178
P98186
P98194
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P65942
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P47738
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P16271
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P47632
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P12675
P35049
SCADENZA
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
17/07/2015
30/03/2016
25/03/2015
24/02/2016
30/11/2016
29/07/2015
20/10/2017
19/10/2016
19/10/2016
29/03/2016
31/05/2016
02/05/2016
20/06/2016
04/01/2016
29/02/2016
30/11/2015
01/12/2014
24-30/04/2014
31/10/2016
02/11/2015
18/02/2014
30/12/2016
22/04/2014
17/03/2014
15/09/2014
01/10/2018
30/09/2016
02/03/2015
04/01/2016
01/12/2014
29/06/2015
31/07/2015
30/09/2016
09/01/2015
09/01/2015
01/12/2014
06/01/2014
18/12/2014
31/05/2016
29/11/2016
31/03/2014
04/01/2016
19/12/2016
29/07/2014
10/08/2016
31/03/2015
02/05/2016
02/06/2014
23/05/2016
01/03/2016
29/06/2015
28/09/2015
29/03/2016
15/08/2017
03/10/2017
26/06/2017
29/07/2014
30/10/2014
01/12/2014
31/01/2017
30/07/2015
29/01/2015
02/03/2015
31/03/2015
30/04/2015
26/05/2015
VALORE
INIZIALE
3,5360 €
6,6300 €
5,0310 €
32,0350 €
6,7450 €
7,2870 €
15,3150 €
6,9260 €
7,3860 €
27,8950 €
52,3500 €
2.477,2800 P.TI
2.911,3300 €
2.512,1100 P.TI
110,1800 P.TI
2.670,3700 P.TI
19271,0200
19271,0200
10001,8000
105,9500 €
29,1300 €
42,0150 €
44,5800 €
15,9950 €
38,2950 €
99,9500 €
3,5800 €
100 €
100 €
300,8100 $
100 €
2.807,0400 P.TI
2.311,2700 P.TI
10.776,0000 P.TI
2.855,2300 P.TI
2.893,1500
582,000 CHF
542,4400 $
94,9200 $
2.330,4300 P.TI
13,9400 €
14,6400 €
55,7900 $
18,3600 € 4,1800 €
16,3400 € E 3,0860 €
3,1520 €
3,9780 €
11,2000 €
14,4500 €
23,8400 $
77,4800 P.TI
141,8500 €
18/12/2013
58,6600 €
9,4700 €
38,7300 €
27,5400 USD
93,0000 €
2.290,0000 ¥
110,9000 €
179,2500 £
175,7500 £
155,0000 €
72,3000 €
16,9500 €
2.568,4500 P.TI
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
BARRIERA
PREMIO
2,47520 €
3,97800 €
3,52170 €
22,42450 €
4,38425 €
4,73655 €
9,95475 €
4,84820 €
5,17020 €
19,52650 €
36,64500 €
1.238,6400 P.TI
1.746,8000 €
1.256,0550 P.TI
55,0900 P.TI
1.602,2220 P.TI
12526,1600
13489,7100
7001,2600
63,5700 €
16,0215 €
23,1082 €
24,5190 €
8,7972 €
21,0623 €
54,9725 €
1,7900 €
50 % PER E.STOXX 50
55 %
180,4860 $
55 %
1.684,2240 P.TI
1.386,7600 PTI
6.465,6000 P.TI
1.855,8955 P.TI
349,2000 CHF
298,3420 $
52,2060 $
1.165,2150 P.TI
7,6670 €
8,0520 €
33,4740 $
9,1800 € E 2,0900 €
8,1700 € E 1,5430 €
1,5760 €
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5,6000 €
7,9475 €
14,3040 $
46,4880 P.TI
78,0175 €
18/12/2013
32,2630 €
4,7350 €
21,3015 €
15,1470 USD
46,5000 €
1.259,0000 ¥
66,5400 €
98,5875 £
96,6625 £
85,2500 €
39,9650 €
10,1700 €
1.551,8700 P.TI
60 %
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
8,0%
7,0%
6,5%
6,0%
7,5%
6,0%
7,0%
7,5%
6,5%
7,5%
6,0%
MINIMO 3 %
MINIMO 3 %
MINIMO 4 %
MINIMO 5,5 %
MINIMO 3 %
8,5 € CUMULATIVO ANNUO
4 € CUMULATIVO ANNUO
4 € CUMULATIVO ANNUO
4,55 % FISSO
5,50 % FISSO
4,70 % FISSO
4,70 % FISSO
6,5 % FISSO
4,55 % FISSO
5,25 % FISSO
6 % FISSO
6 % CUMULATIVO ANNUO
7 % POTENZIALE ANNUO
5 % FISSO
5 % FISSO
4,5 % CUMULATIVO ANNUO
4,5 % FISSO
4,75% FISSO
4% FISSO
3 % FISSO
2,5 %
5,6 % FISSO
5 % FISSO
5,5 %
5,5 % FISSO
5,5 % FISSO
4,90 % FISSO
5 % + 5 % CUMULATIVO ANNUO
9,5 % FISSO
7%
11 % FISSO
8% FISSO
4,50% FISSO
4,5 % FISSO
6,15 % FISSO
5 % FISSO
4 % FISSO
5,4 % FISSO
3 % FISSO
5,5 % FISSO
5,05 % FISSO
5,2 % FISSO
2,5% SEMESTRALE
4,75 % FISSO
5 % FISSO
5 % FISSO
4,65 % FISSO
4,60 % FISSO
5,5 % FISSO
4 % FISSO
6,3 €
5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
5 % + CEDOLA FINO AL 12,5 %
5 % + CEDOLA FINO AL 20 %
3,75 % + 3,75 % CUM. ANNUO
4 % + 4 % CUM. ANNUO
4 % + 4 % CUM. ANNUO
4 % + 4 % CUM. ANNUO
4 % + 4 % CUM. ANNUO
4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

31. INVESTMENT CERTIFICATE
SOTTOSTANTE
ISIN
SICUREZZA PIU’ 6 TITOLI
SICUREZZA SU 6 TITOLI
TRIO SU TITOLI TEDESCHI
UP SU DEUTSCHE BOERSE INDIA
NL0009476282
NL0009798537
NL0010066007
NL0009799055
CODICE
NEGOZ.
P76282
P98537
P66007
P99055
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
100 €
100 €
100 €
100 €
30/06/2015
31/05/2016
30/03/2015
02/06/2014
BARRIERA
PREMIO
CAPITALE PROTETTO
CAPITALE PROTETTO
60 %
60 %
4 % + 4 % CUMUL. ANNUO
4,5 % FISSO
6 % CUMUL. ANNUO
5,25 % CUMUL. ANNUO
ATHENA AIRBAG
Gli Airbag Certificates sono particolari Athena che prevedono il pagamento di un coupon o la scadenza anticipata dell’investimento se il
sottostante quota ad un valore predeterminato.
SOTTOSTANTE
ENEL
FIAT
GENERALI ASS.
INTESA SANPAOLO
TELECOM ITALIA
ISIN
NL0009527548
NL0009527555
NL0009527571
NL0009527597
NL0009527563
CODICE
NEGOZIAZIONE
P27548
P27555
P27571
P27597
P27563
SCADENZA
21/02/2014
21/02/2014
21/02/2014
21/02/2014
21/02/2014
LIV. RIMBORSO
ANTICIPATO
3,2860 €
4,5760 €
12,1200 €
1,4910 €
0,8115 €
PREMIO
CUMULATIVO
5%
10%
5%
9%
6%
FREQUENZA
LIV. RIMBORSO
PREMIO FINALE
2,3002 €
3,2032 €
8,4840 €
1,0437 €
0,5681 €
SEMESTRALE
SEMESTRALE
SEMESTRALE
SEMESTRALE
SEMESTRALE
BONUS
Con questi Certificate è possibile ottenere un rendimento minimo, definito Bonus, se nell’arco di durata del certificato il sottostante non è
mai sceso a toccare la Barriera. Inoltre si partecipa interamente alla performance del sottostante se questa è superiore alla percentuale
Bonus. Se la Barriera dovesse essere toccata, il Certificate replicherà linearmente la performance messa a segno dal sottostante.
SOTTOSTANTE
EURO STOXX 50
ISIN
CODICE
NEGOZIAZIONE
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA
BONUS
NL0009099886
P99886
09/01/2017
3.007,3400 P.TI
1.503,6700 P.TI
121 %
Analogo al Bonus Certificate tradizionale, consente di partecipare a scadenza al rialzo del sottostante fino a un determinato valore,
il Cap, che viene determinato come percentuale rispetto al prezzo di emissione. Rimane intatta l’opportunità di ottenere un premio minimo,
definito Bonus, se nell’arco di durata del Certificate il sottostante non è mai sceso a toccare la Barriera.
SOTTOSTANTE
ALLIANZ
ARCELORMITTAL
BANCA MONTE DEI PASCHI
BANCA POPOLARE DI MILANO
BANCA POPOLARE DI MILANO
BANCA POPOLARE DI MILANO
BANCO POPOLARE
BANCO SANTANDER
BMW
BRENT
CAC 40
COMMERZBANK AG
CREDIT AGRICOLE
DAIMLER
DAX
DEUTSCHE BANK
ENEL
ENEL
ENI
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
ISIN
NL0010398277
NL0010397592
NL0010398855
NL0010397600
NL0010399283
NL0010397998
NL0010398020
NL0010397642
NL0010398293
NL0009766799
NL0010398970
NL0010397618
NL0010399317
NL0010398285
NL0010398889
NL0010070074
NL0010399234
NL0009527654
NL0010397626
NL0009099894
NL0009329135
NL0009330828
NL0010069910
NL0009526110
NL0010069555
NL0009525799
NL0010070108
CODICE
NEGOZIAZIONE
P98277
P97592
P98855
P97600
P99283
P97998
P98020
P97642
P98293
P66799
P98970
P97618
P99317
P98285
P98889
P70074
P99234
P27654
P97626
P99894
P29135
P30828
P69910
P26110
P69555
P25799
P70108
SCADENZA
16/01/2015
20/06/2014
01/10/2014
20/06/2014
19/12/2014
18/07/2014
18/07/2014
20/06/2014
16/01/2015
13/05/2014
30/12/2015
20/06/2014
19/12/2014
16/01/2015
30/12/2015
20/12/2013
19/06/2015
20/03/2015
20/06/2014
08/01/2014
19/02/2014
31/03/2014
18/07/2014
19/09/2014
19/09/2014
21/08/2015
22/08/2014
VALORE
INIZIALE
114,2500 €
9,7940 €
0,2074 €
0,4596 €
0,4872 €
0,3430 €
0,9050 €
5,3400 €
69,0000 €
113,8300 €
4.119,1100 P.TI
6,9647 €
8,8050 €
48,7550
8.495,7300 P.TI
37,2300 €
3,2080 €
2,8600 €
18,9000 €
3.007,3400 P.TI
2.631,6400 P.TI
2.948,0900 P.TI
2.479,8200 P.TI
2.238,7000 P.TI
2.485,7500 P.TI
2.670,0370 P.TI
2625,1700 P.TI
BARRIERA
BONUS
CAP
85,6875 €
6,8558 €
0,1452 €
0,3217 €
0,3167 €
0,2230 €
0,5883 €
3,7380 €
51,7500 €
68,2980 €
2.883,3770 P.TI
4,8753 €
6,6038 €
34,1285
5.947,0110 P.TI
27,9225 €
2,2456 €
1,8590 €
14,1750 €
1.804,4000 P.TI
1.710,5700 P.TI
1.916,2600 P.TI
1.785,4704 P.TI
1.119,3500 P.TI
1.615,7375 P.TI
1.335,1850 P.TI
1968,8775 P.TI
113,0%
114,0%
117%
121%
121 %
118,0%
116,5%
114%
116,5%
116,0%
115%
115%
116 %
117,0%
110,50%
110%
113 %
118,0%
110%
120,0%
105,0%
140,0%
109,0%
112,0%
116,0%
123,0%
111%
113,0%
114,0%
117%
121%
121 %
118,0%
116,5%
114%
116,5%
116,0%
115%
115%
116 %
117,0%
110,50%
110%
113 %
150,0%
110%
140,0%
150,0%
160,0%
109,0%
180,0%
116,0%
160,0%
111%
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
BONUS CAP
31

32. INVESTMENT CERTIFICATE
PER ULTERIORI DETTAGLI CHIAMA IL NUMERO VERDE 800.92.40.43 OPPURE CONSULTA IL SITO WWW.PRODOTTIDIBORSA.COM
SOTTOSTANTE
32
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX 50
EURO STOXX BANKS
EURO STOXX BANKS
EUROSTOXX BANKS
EUROSTOXX OIL&GAS
FERRAGAMO
FIAT
FIAT
FIAT
FINMECCANICA
FINMECCANICA
FONDIARIA SAI
FTSE MIB
FTSE MIB
FTSE MIB
FTSE MIB
FTSE MIB
FTSE MIB
GENERALI
INFINEON
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO
KPN NV
MEDIASET
MEDIOBANCA
MEDIOBANCA
MEDIOBANCA
MEDIOBANCA
NOKIA
NOKIA
ORANGE
PEUGEOT
PEUGEOT
RENAULT
SOCIETE GENERALE
STMICORELECTRONICS
TELECOM ITALIA
TELECOM ITALIA
TELECOM ITALIA
TOD’S
UBI BANCA
UNICREDIT
UNICREDIT
UNICREDIT
UNICREDIT
UNICREDIT
VOLKSWAGEN PRIV
ISIN
NL0010069910
NL0010398897
NL0010398905
NL0010398913
NL0010398954
NL0010398962
NL0010070116
NL0010069571
NL0010398756
NL0010398822
NL0010398830
NL0010397576
NL0010399242
NL0010397667
NL0010399259
NL0009526102
NL0010069548
NL0010070090
NL0010398921
NL0010398939
NL0010398947
NL0010397634
NL0010398012
NL0010399267
NL0010397964
NL0010398350
NL0010398731
NL0010398749
NL0010397550
NL0010397675
NL0010399275
NL0010397980
NL0010398806
NL0010398814
NL0010397956
NL0010398376
NL0010398384
NL0010397659
NL0010399325
NL0010398004
NL0010399333
NL0010399291
NL0010397543
NL0010398764
NL0010398772
NL0010398848
NL0010397584
NL0010399309
NL0010397972
NL0010398368
NL0010398780
NL0010398798
NL0010398038
CODICE
NEGOZIAZIONE
P69910
P98897
P98905
P98913
P98954
P98962
P70116
P69571
P98756
P98822
P98830
P97576
P99242
P97667
P99259
P26102
P69548
P70090
P98921
P98939
P98947
P97634
P98012
P99267
P97964
P98350
P98731
P98748
P97550
P97675
P99275
P97980
P98806
P98814
P97956
P98376
P98384
P97659
P99325
P98004
P99333
P99291
P97543
P98764
P98772
P98848
P97584
P99309
P97972
P98368
P98780
P98798
P98038
SCADENZA
18/07/2014
01/07/2015
30/12/2015
29/06/2016
01/07/2015
30/12/2015
22/08/2014
16/05/2014
30/12/2014
30/12/2014
01/07/2015
20/06/2014
19/12/2014
20/06/2014
19/06/2015
19/09/2014
19/09/2014
22/08/2014
01/07/2015
30/12/2015
29/06/2016
20/06/2014
18/07/2014
19/12/2014
18/07/2014
16/01/2015
30/12/2014
01/07/2015
20/06/2014
20/06/2014
19/06/2015
18/07/2014
30/12/2014
01/07/2015
18/07/2014
16/01/2015
16/01/2015
20/06/2014
19/12/2014
18/07/2014
19/12/2014
19/12/2014
20/06/2014
30/12/2014
01/07/2015
30/12/2014
20/06/2014
19/12/2014
18/07/2014
16/01/2015
30/12/2014
01/07/2015
16/01/2015
VALORE
INIZIALE
2479,8200 P.TI
2.863,4400 P.TI
2.863,4400 P.TI
2.863,4400 P.TI
126,0600 P.TI
126,0600 P.TI
117,1800 P.TI
307,4800 P.TI
25,8600 €
6,2300 €
6,2300 €
4,9800 €
5,5700 €
4,3320 €
1,9400 €
14.981,3500 P.TI
15.511,2500 P.TI
16539,0000 P.TI
17.562,5500 P.TI
17.562,5500 P.TI
17.562,5500 P.TI
14,6000 €
6,6280 €
1,7950 €
1,2830 €
1,2830 €
1,6350 €
1,6350 €
1,7240 €
2,1600 €
6,4400 €
4,4680 €
4,9820 €
4,9820 €
3,2020 €
3,2020 €
7,2750 €
6,2750 €
10,2750 €
57,2500 €
40,5700 €
5,6700 €
0,6390 €
0,6130 €
0,6130 €
140,3000 €
3,4320 €
5,5350 €
3,6220 €
3,6220 €
4,7300 €
4,7300 €
163,1500 €
BARRIERA
BONUS
CAP
1785,4704 P.TI
2.147,5800 P.TI
2.004,4080 P.TI
2.004,4080 P.TI
88,2420 P.TI
81,9390 P.TI
82,0260 P.TI
199,8620 P.TI
18,1020 €
4,3610 €
4,0495 €
3,4860 €
3,6205 €
3,0324 €
1,3580 €
7.490,6750 P.TI
9.306,7500 P.TI
12404,2500 P.TI
13.171,9130 P.TI
12.293,7850 P.TI
12.293,7850 P.TI
10,9500 €
4,6396 €
1,3463 €
0,8981 €
0,7698 €
1,1445 €
0,9810 €
1,2068 €
1,5120 €
4,5080 €
3,1276 €
3,4874 €
3,2383 €
2,0813 €
1,9212 €
5,0925 €
4,3925 €
7,1925 €
40,0750 €
30,4275 €
3,9690 €
0,4473 €
0,4291 €
0,3678 €
98,2100 €
2,4024 €
4,1513 €
2,5354 €
2,1732 €
3,3110 €
3,0745 €
114,2050 €
109%
114,50%
117%
126%
120%
123%
119%
110,0%
110,5%
121%
127%
117%
118 %
116%
123 %
112,0%
116,0%
113%
120%
120%
127%
111%
116,0%
118 %
118,0%
120,0%
122%
126%
116%
120%
119 %
114,0%
120%
125%
120,0%
129,0%
121,0%
122%
130 %
117,0%
116 %
115 %
114%
123%
125%
109%
116%
116 %
115,5%
119,0%
120%
125%
114,0%
109%
114,50%
117%
126%
120%
123%
119%
110,0%
110,5%
121%
127%
117%
118 %
116%
123 %
180,0%
116,0%
113%
120%
120%
127%
111%
116,0%
118 %
118,0%
120,0%
122%
126%
116%
120%
119 %
114,0%
120%
125%
120,0%
129,0%
121,0%
122%
130 %
117,0%
116 %
115 %
114%
123%
125%
109%
116%
116 %
115,5%
119,0%
120%
125%
114,0%
BONUS FAST
I Bonus Fast sono un’evoluzione dei classici Bonus Certificate. Possono infatti scadere anticipatamente già dopo il primo anno e pagare
all’investitore, oltre al capitale investito, un Premio potenziale se il sottostante quota ad un valore pari o superiore allo Strike iniziale. Altrimenti se
arriva a scadenza, l’investitore riceve il capitale investito più un premio pari al totale Bonus se il valore del sottostante è almeno pari alla Barriera.
SOTTOSTANTE
COMMERZBANK AG
INTESA SANPAOLO
STMICROELECTRONICS NV
UNICREDIT
ISIN
NL0010067849
NL0010067773
NL0010067831
NL0010067765
CODICE
NEGOZIAZIONE
P67849
P67773
P67831
P67765
SCADENZA
VALORE INIZIALE
BARRIERA
PREMIO
BONUS
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
1,7160 €
1,2220 €
5,4880 €
3,2280 €
1,1154 €
0,7332 €
3,5672 €
1,9368 €
14 %
13 %
10 %
16 %
128 %
126 %
120 %
132 %
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio

33. INVESTMENT CERTIFICATE
EASY EXPRESS
Gli Easy Express Certificates consentono di sfruttare l’andamento stabile o moderatamente ribassista del sottostante. Questi Certificates
vengono emessi ad un prezzo inferiore del nominale. A scadenza se il sottostante è maggiore o uguale al livello Barriera, il Certificate paga
all’investitore il nominale pari a 100 euro; il rendimento è quindi dato dalla differenza tra il prezzo di emissione e il valore nominale. Se invece a
scadenza il prezzo del sottostante è inferiore alla Barriera, il Certificate paga una performance commisurata a quella registrata dal sottostante.
SOTTOSTANTE
ISIN
CODICE
NEGOZIAZIONE
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
BARRIERA
EXPRESS
PREZZO
EMISSIONE
BANCA MONTE DEI PASCHI
BANCA POPOLARE DI MILANO
CREDIT AGRICOLE
ENEL
ENI
FIAT
GENERALI ASSICURAZIONI
NL0010070249
NL0010070231
NL0010067526
NL0010067484
NL0010067476
NL0010067443
NL0010068011
P70249
P70231
P67526
P67484
P67476
P67443
P68011
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
22/05/2014
0,2110 €
0,5200 €
5,1690 €
2,8600 €
18,5100 €
4,7780 €
8,8750 €
0,1372 €
0,3640 €
4,9106 €
2,7170 €
17,5845 €
4,5391 €
6,2125 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
87,00 €
90,00 €
76,75 €
84,85 €
85,36 €
78,50 €
87,00 €
GENERALI ASSICURAZIONI
GENERALI ASSICURAZIONI
NL0010068896
NL0010067468
P68896
P67468
27/06/2014
21/03/2014
10,6600 €
13,4600 €
7,4620 €
12,7870 €
100 €
100 €
87,00 €
84,05 €
INTESA SANPAOLO
NOKIA
PRYSMIAN
ROYAL DUTCH SHELL PLC
SAIPEM
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
TELECOM ITALIA
NL0010070207
NL0010070223
NL0010067492
NL0010067617
NL0010067500
NL0010070215
NL0010067450
P70207
P70223
P67492
P67617
P67500
P70215
P67450
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
18/04/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
1,2430 €
2,7760 €
14,0000 €
27,1750 €
39,6500 €
29,4100 €
0,8780 €
1,1187 €
1,9432 €
13,3000 €
25,8163 €
37,6675 €
26,4690 €
0,8341 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
100 €
84,00 €
86,00 €
83,78 €
86,67 €
85,52 €
85,00 €
81,88 €
TOTAL
UNICREDIT
NL0010067583
NL0010067427
P67583
P67427
18/04/2014
21/03/2014
42,5300 €
4,1620 €
40,4035 €
3,9539 €
100 €
100 €
84,58 €
76,01 €
L’ Equity Protection è un Certificate che previene a scadenza una protezione del capitale fino al 100% e un livello di partecipazione
al rialzo del sottostante fino al 100%. Permette di investire sul potenziale rialzista dei mercati azionari (azioni, indici) proteggendo,
a scadenza, il captale investito.
SOTTOSTANTE
ISIN
EUROSTOXX 50
S&P500
CODICE
NEGOZIAZIONE
P30091
P30794
NL0009330091
NL0009330794
SCADENZA
03/03/2015
30/03/2015
VALORE
INIZIALE
2.728,4700 P.TI
1.169,4300 P.TI
PARTECIPAZIONE
PROTEZIONE
65 %
70 %
100 € (2.728,4700 P.TI)
100 € (1.169,4300 P.TI)
EQUITY PROTECTION CON CAP
Questa tipologia di Certificate ha una struttura molto simile a quella degli Equity Protection tradizionali. L’unica differenza è legata
alla partecipazione al rialzo del sottostante cui viene fissato un livello massimo a scadenza, il livello Cap, espresso come percentuale
rispetto al prezzo di emissione o valore assoluto.
SOTTOSTANTE
ENEL
ENI
ENI
1 FIAT POST SCISS. + 1 FIAT IND.
FTSE MIB
GAS NATURALE Q
ORO Q
ORO Q
ROYAL DUTCH SHELL Q
SELECT SU TITOLI OUTPERFORM
TELECOM ITALIA
TOTAL
ISIN
NL0009329820
NL0009098110
NL0009689991
NL0009098151
NL0009420207
XS0441697629
NL0009097245
XS0435871297
XS0939066162
NL0009099936
NL0006299810
NL0009098144
CODICE
NEGOZIAZIONE
P29820
P98110
P89991
P98151
P20207
P97629
P97245
P71297
P66162
P99936
P99810
P98144
SCADENZA
01/04/2014
25/07/2014
02/02/2015
25/07/2014
12/05/2015
29/09/2014
30/04/2014
31/07/2014
01/11/2018
17/04/2014
31/03/2014
25/07/2014
VALORE
INIZIALE
4,1400 €
16,0800 €
17,3000 €
6,8200 €
21.029,4800 P.TI
1,4750 $
883,2500 $
939 $
31/10/2013
100 €
0,9710 €
36,7750 €
PARTECIPAZ.
PROTEZIONE
CAP
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 %
100 € (4,1400 €)
95 € (15,2800 €)
90 € (15,5700 €)
95 € (6,4800 €)
100 € (21029,4800 P.TI)
1000 € (1,4750 $)
100 € (883,2500 $)
100 € (939$)
100 €
103 % (103 €)
100 € (0,9710 €)
95 € (34,9400 €)
120 %
130 %
150 %
125 %
127 %
130 %
122 %
127 %
135 %
140 %
130 %
130 %
Quotato sul mercato Sedex di Borsa Italiana - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su Sedex - Quotato sul
mercato TLX - OTC il prodotto al momento può essere venduto solo nella banca in cui é stato collocato. L’emittente ha fatto richiesta di quotazione su TLX - Q Prodotti Quanto, ossia coperti dal rischio cambio
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EQUITY PROTECTION
33

34. INVESTMENT CERTIFICATE
JET CAP PROTECTION
Con i nuovi Jet Cap Protection è possibile guadagnare a scadenza la performance che l’azione sottostante ha registrato rispetto al suo valore
iniziale per la leva, fino a un livello massimo prefissato determinato dal Cap. A scadenza il Certificate offre comunque all’investitore una
protezione del 100% del capitale investito se la quotazione del sottostante è pari o inferiore al valore iniziale ma superiore o pari alla Barriera.
SOTTOSTANTE
ISIN
ENEL
FIAT
FRANCE TELECOM
INTESA SANPAOLO
MEDIOBANCA
CODICE
NEGOZIAZIONE
P68953
P69217
P69720
P69191
P69183
NL0010068953
NL0010069217
NL0010069720
NL0010069191
NL0010069183
SCADENZA
VALORE
INIZIALE
2,3260 €
4,1520 €
8,2510 €
1,2610 €
3,9700 €
17/07/2015
05/10/2015
30/11/2016
21/03/2014
21/03/2014
PARTECIPAZIONE
CAP
BARRIERA
300 %
300 %
250 %
300 %
300 %
160 %
151 %
260 %
139 %
124 %
55% (1,2793 €)
50% (2,0760 €)
60% (4,9506 €)
70% (0,8827 €)
70% (2,7790 €)
REVERSE BONUS CAP
Il Certificate, che si comporta in maniera opposta rispetto ai classici Bonus Cap, offre la possibilità di partecipare a scadenza ai ribassi del
sottostante fino a un determinato valore, il Cap. E’ previsto a scadenza il pagamento di un premio minimo, il Bonus, se nel corso della vita
del Certificate il sottostante non è mai salito a toccare la Barriera posta a un livello più elevato rispetto al valore iniziale.
SOTTOSTANTE
EURO STOXX50 T. RETURN
ISIN
NL0009329143
CODICE NEGOZ.
P29143
SCADENZA
19/02/2014
VALORE INIZIALE
4.174,3400 P.TI
BARRIERA
6.094,5400 P.TI
BONUS
120%
CAP
62%
LEVERAGE CERTIFICATE
I Leva Fissa Certificate sono Leverage Certificate che amplificano, su base giornaliera, l’andamento del sottostante per un fattore pari alla
leva. Sono prodotti di investimento altamente speculativi indicati per un orizzonte temporale di brevissimo termine. La leva rimane fissa per
investimenti su base giornaliera: per investimenti superiori a tale periodo i Certicate sono soggetti agli effetti del Compounding Effect.
LEVA FISSA LONG
SOTTOSTANTE
FUTURE SU FTSEMIB
FUTURE SU EUROSTOXX50
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS
FUTURE SU DAX
LEVA FISSA SHORT
LEVA
+5X
+5X
+5X
+5X
COD. ISIN
NL0010069266
NL0010069639
NL0010398533
NL0010069274
COD. NEG
P69266
P69639
P98533
P69274
SCADENZA
23/02/2018
22/02/2018
23/07/2018
22/02/2018
SOTTOSTANTE
FUTURE SU FTSEMIB
FUTURE SU EUROSTOXX50
FUTURE SU EUROSTOXX BANKS
FUTURE SU DAX
LEVA
-5X
-5X
-5X
-5X
COD. ISIN
NL0010069233
NL0010069647
NL0010398525
NL0010069241
COD. NEG
P69233
P69647
P98525
P69241
SCADENZA
23/02/2018
22/02/2018
23/07/2018
22/02/2018
TURBO
I Turbo Certificate sono strumenti finanziari appartenenti alla categoria Leverage Certificate che permettono di investire a
Leva su indici e azioni. A differenza dei Leva Fissa, la Leva finanziaria dei Turbo Certificate è dinamica e varia a seconda della
distanza del sottostante dal Knock-out.
TURBO LONG
SOTTOSTANTE
TURBO SHORT
COD. NEG
DAX®
NL0010400198
DAX®
NL0010400206
FIAT
NL0010400941
FTSE MIB
NL0010400081
FTSE MIB
SCADENZA
SOTTOSTANTE
P00198
STRIKE/
KNOCK-OUT
8.700,00
19/03/2014
P00206
8.300,00
19/03/2014
P00941
5,0800
21/03/2014
P00081
17.500,00
21/03/2014
NL0010400099
P00099
17.000,00
21/03/2014
GENERALI
NL0010400693
P00693
15,6400
21/03/2014
GENERALI
NL0010400701
P00701
14,8100
21/03/2014
INTESA SANPAOLO
NL0010400818
P00818
1,5900
21/03/2014
TELECOM ITALIA
NL0010401030
P01030
0,6200
21/03/2014
TELECOM ITALIA
NL0010401048
P01048
0,5900
21/03/2014
UNICREDIT
NL0010400594
P00594
4,8900
21/03/2014
UNICREDIT
34
CODICE ISIN
NL0010400602
P00602
4,6200
21/03/2014
DAX®
DAX®
FIAT
FIAT
FTSE MIB
FTSE MIB
GENERALI
GENERALI
INTESA SANPAOLO
INTESA SANPAOLO
TELECOM ITALIA
TELECOM ITALIA
UNICREDIT
UNICREDIT
CODICE ISIN
COD. NEG
NL0010400487
NL0010400495
NL0010401667
NL0010401675
NL0010400339
NL0010400354
NL0010401469
NL0010401477
NL0010401576
NL0010401584
NL0010401790
NL0010401808
NL0010401345
NL0010401352
P00487
P00495
P01667
P01675
P00339
P00354
P01469
P01477
P01576
P01584
P01790
P01808
P01345
P01352
STRIKE/
KNOCK-OUT
9.600,00
10.000,00
6,0300
6,3500
19.500,00
20.500,00
17,2800
18,1100
1,8500
1,9400
0,7300
0,7600
5,4300
5,7000
SCADENZA
19/03/2014
19/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014
21/03/2014

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36. DCOOS6602
NAZ/424/2008
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