Informe semanal Andbank de estrategia de inversión y análisis económico 30 noviembre 2015

1. 1
Informe Semanal
30 de noviembre 2015

2. 2
Asset Allocation para el mes de noviembre
A continuación indicamos el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank

3. 3
Escenario Global
Cuenta atrás para el 3 de diciembre
Reunión del BCE, con el euro en 1,06, los tipos a 10 años en mínimos de seis meses,
y los cortos descontando descenso del tipo depo en 15 p.b. ¿Qué podemos esperar?
¿Qué queda por descontar?
• Nuevo cuadro macro, con la atención puesta en las estimaciones de
precios. Desde el punto de vista de actividad, las recientes encuestas
apuntan a una ligera recuperación macro, con saldo positivo de los PMIs
y del IFO. Datos de IPC en los próximos días, antes del BCE, sin sorpresas
a la vista; esta semana hemos conocido los agregados monetarios al alza
por encima de lo esperado (M3: +5,3% YoY), con aceleración del crédito
a los hogares. Crédito que mejora en Europa, pero con lentitud.
• Más compras durante más tiempo, casi con seguridad. El mercado
cuenta con una ampliación del horizonte temporal de compras de deuda
gubernamental en al menos 6 meses y con un incremento de las mismas
igual o superior a 10.000 mill. de euros/mes sobre los 60.000 actuales
(+16%). Además, posibles cambios en la composición y duración podrían
darse.
• La ampliación de los bonos elegibles entra también entre las
posibilidades más viables. Pero, ¿tomará el BCE también activos
regionales/de CC AA/municipales? Probablemente aún no, aunque los
bonos «subgubernamentales» son el paso natural siguiente, están muy
concentrados en Alemania (228.000 mill. de euros) y España (40.000
mill.), y son importes limitados habida cuenta del ritmo de compras del
BCE. Un paso más serían los bonos corporativos, más difícil todavía...
Creemos que el programa actual tendría flexibilidad suficiente para no
hacer aún cambios «de estilo», no exentos de polémica (¿oposición
alemana?) y de riesgo operativo y reputacional (BCE como supervisor de
las entidades financieras, bonos corporativos con riesgos propios,…).
• Una de las mayores incertidumbres está en la probable rebaja del tipo
depo. Entre 10-20 p.b., y con rumores de la posibilidad de utilizar un
doble tipo depo, diferenciado por entidades financieras en función de su
exceso de reservas.
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IFO vs PIB alemán
IFO EXPECTATIVAS (esc. izqda.)
PIB YoY Alemania (esc. dcha.)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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PMI Manufacturero
ITALIA ALEMANIA FRANCIA
ESPAÑA EUROPA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

4. 4
Semana semifestiva en EE UU
Nos preparamos para la «Gran semana macro» americana, con las últimas cifras de
empleo antes de la reunión de la FED. Probabilidad de subida de tipos en EE UU al
alza y ya en el 74%
• Pocas voces desde la FED en los últimos días a la espera de varias
comparecencias de Yellen a primeros de diciembre. Nos quedamos con
Tarullo, muy cauto por la alta incertidumbre en torno a la inflación y el
saldos mixto desde los datos: «sería mejor esperar a señales desde los
precios». Precios que de momento no dan señales: PCE core en octubre
algo por debajo de lo previsto (1,3% YoY vs. 1,4% est.).
• En cuanto al consumo, encuestas a la baja, con intensidad en el caso del
Conference Board y con cesiones menores si nos fijamos en la confianza
de Michigan. Ingresos y gastos personales, positivos y en línea los
primeros (0,4% MoM) y menor crecimiento desde los segundos (0,1%
MoM).
• Desde el inmobiliario, datos de transacciones sin grandes sorpresas.
Ventas de viviendas de segunda mano ligeramente a la baja, pero ya
descontado a tenor de los indicadores adelantados conocidos (pending
home sales). Ventas de viviendas nuevas, al alza pero con menos vigor de
lo esperado.
• Nueva estimación de PIB americano del tercer trimestre, revisado al alza,
como se esperaba (2,1% QoQ anualizado vs. 1,5% ant.), particularmente
desde los inventarios. Para la próxima lecturas de PIB, pedidos de bienes
duraderos, con sorpresa al alza en buena parte de las líneas. ¿Mejora
desde la inversión? Al menos sí apunta a una cierta estabilización.
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Envíosyórdenes(enmill.de$)
Envíos y nuevas órdenes
(Capital Goods Shipments / New Orders non-defense exAircraft)
Envíos ex defensa y aviación
Nuevas órdenes (ex defensa y aviación)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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TasaYoY
PCE subyacente
ZONA DE CONFORT FED
1% A 2%
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global

5. 5
Poco gasto en Japón
Jornadas intensas en referencias macro desde Japón con un yen estabilizado en los
entornos de 122
• Actas del BoJ que no se inclinan por una posible ampliación del QQE ,
nuestro escenario central, aunque el BoJ lo consideraría si el ajuste de
precios no se produce, según uno de sus consejeros (Shirai).
• Frente laboral con destacada mejora de la tasa de paro (del 3,4% al 3,1%,
mínimos de 20 años), que contrasta con el llamativo descenso del gasto
de los hogares, Atentos a la revisión salarial a primeros de 2016: ¿habrá
traslación (finalmente) a los trabajadores de las mejoras de beneficios
empresariales?
• Precios que cumplen en octubre y mejoran en noviembre (tasa core en el
0,6% YoY), quedando lejos aún de los objetivos del BoJ. No esperamos
nuevas medidas monetarias, pero ¿y fiscales?
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Precios en Japón
IPC ex alimentos fescos y energía TOKIO
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GASTO POR HOGAR vs SALARIOS
GASTO POR HOGAR
Media salarial mensual (caja)
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Desempleo y salarios en Japón
Variación ganacias salariales
TASA de DESEMPLEO (esc. inversa)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global

6. 6
Sectores de alta rentabilidad por dividendo. Telecomunicaciones
• Se trata de un sector que cotiza con valoraciones agregadas
extremas como consecuencia de la mejora que de él se espera
• Sin embargo el crecimiento de ventas no está siendo tan evidente
como se esperaba, fruto de las trabas a la concentración y los
problemas en emergentes
• Esto lleva a un CF más pegado al dividendo y que obliga a que el
reparto proporcional del beneficio sea mayor
• En este sector sólo Telefónica sería recomendable a estos precios
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Valoración (PER+PBook-Div Yield)
Z-Score Desv sobre medias
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Margen esperado a 12meses Vs Crec Ventas esperado a
12meses
Crec ventas Ebit Margin
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Distribución de beneficios
FCF Yield DIV Yield Pay Out
Renta Variable

7. 7
• Se trata de un sector que cotiza con menores expectativas
• Donde el problema es que tampoco consigue ser demasiado
eficiente (ROE), como consecuencia de la dispersión de negocios
• Sin embargo, el pay out es menor y las revisiones de CF y dividendo
van en el mismo sentido
• Nuestras opciones serían. Engie, Enel, EDP e Iberdrola
Sectores de alta rentabilidad por dividendo. Untilities
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Valoración (PER+PBook-Div Yield)
Z-Score Desv sobre medias
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Distribución de beneficios
(Euro Stoxx Utilities)
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ROE y PBook a 12meses
Pbook ROE
Renta Variable

8. 8
Fondos de inversión
Análisis y escenarios de fondos
o Tras un mes de octubre/noviembre de rebotes en los mercados, retomamos la simulación de escenarios en diferentes categorías de activos para ver cómo
lo han hecho los fondos de inversión.
o Con los datos obtenidos tenemos argumentos suficientes para poder reestructurar nuestras cartera de cara al 2016.

9. 9
Fondos de inversión
o En líneas generales, los fondos con una marcada direccionalidad de renta fija han sido los que ha tenido una menor recuperación de media.
o La gestión alternativa, en líneas generales han sido los activos que mejor comportamiento relativa han tenido con importantes recuperaciones. En los
retorno 12 meses observamos (incluyendo un evento de riesgo sistémico) observamos que obtienen los resultados que “prometen” de rentabilidades
positivas en cualquier entorno de mercado.
o Por lo que respecta a activos que incluyen renta variable en cartera (mixtos, estrategias alternativas de RV y RV direcciona), también observamos
importantes recuperaciones, si bien, los que tienen un sesgo a Europa lo han hecho relativamente mejor (con alguna excepción como el caso de
Henderson Pan European Alpha).

10. 10
Fondos de inversión
Evolución cartera vs Peer Group

11. 11
Fondos de inversión
Exposición media en RV en los 2 últimos años
Matriz de Correlaciones
o Seguimos pensando que la mejor alternativa para comenzar el 2016 es:
o Tener carteras flexibles.
o Gestores todo terreno y con exposición a Europa (mercado
donde esperamos mejores retornos).
o Por ello hacemos una selección de fondos mixtos, retorno absoluto y
fondos direcciones de RV Europa (ejemplo de cartera equiponderada)
donde buscamos 2 objetivos:
o Fondos /gestores consistentes (que limiten las caídas).
o Carteras eficientes desde el punto de vista riesgo/rentabilidad.

12. 12
Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

13. 13
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
ENI (C. RV Global / C. RV Europa) AIRBUS (C. RV Europa)
ALLIANZ (C. RV Europa)
FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES FIDELITY FDS-GLOBAL INFLATION LINKED BOND
CPR SILVER AGE
AMUNDI BONDS GLOBAL INFLATION
Noviembre
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS
PLANES de
PENSIONES
Nueva lista de PLANES de PENSIONES y EPSVs
Semana 4 Acumulación del mes
Nueva lista de ETFs Complejos

14. 14
Información de mercado

15. 15
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 10312,6 0,22 -0,1 -3,9 0,3 3,8% 1,4 5,4 21,6 20,0 15,8 14,3
EE.UU. Dow Jones 17826,5 0,53 1,2 0,0 0,0 2,5% 3,1 9,2 16,0 15,9 16,2 15,2
EE.UU. S&P 500 2091,3 0,48 1,0 0,9 1,6 2,1% 2,8 10,5 18,3 18,7 17,7 16,2
EE.UU. Nasdaq Comp. 5133,6 1,18 2,0 7,2 8,4 1,2% 3,9 14,3 36,2 31,4 23,2 19,9
Europa Euro Stoxx 50 3490,4 1,10 3,2 7,6 10,9 3,5% 1,6 7,1 22,3 23,0 15,2 14,4
Reino Unido FT 100 6375,6 0,65 0,2 -5,2 -2,9 4,1% 1,8 8,8 18,8 29,0 15,8 15,1
Francia CAC 40 4933,0 0,45 1,8 12,6 15,5 3,4% 1,5 7,5 25,6 22,6 15,9 14,9
Alemania Dax 11295,9 1,58 5,6 13,2 15,2 2,8% 1,8 6,6 17,2 24,2 13,9 13,6
Japón Nikkei 225 19883,9 0,12 5,9 15,3 13,9 1,6% 1,8 8,0 21,1 20,7 19,2 17,4
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1369,2 0,30 0,9 1,0 1,8
Small Cap MSCI Small Cap 503,6 1,58 3,6 -0,5 -0,5
Growth MSCI Growth 3245,2 0,72 1,6 4,6 5,3 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)
Value MSCI Value 2074,1 0,02 0,0 -4,4 -3,4 Bancos 193,02 0,72 -0,92 -1,74 2,25
Europa Seguros 296,65 1,64 6,65 18,69 18,40
Large Cap MSCI Large Cap 926,5 0,72 3,1 7,8 10,0 Utilities 313,93 -0,11 0,95 -3,03 -0,48
Small Cap MSCI Small Cap 379,0 0,20 1,7 18,3 16,5 Telecomunicaciones 371,22 0,53 4,45 14,11 15,99
Growth MSCI Growth 2330,7 1,01 2,6 11,7 12,8 Petróleo 294,42 2,21 5,04 -3,54 3,50
Value MSCI Value 2152,6 0,81 0,1 -3,0 -0,4 Alimentación 673,13 0,45 5,59 21,02 22,15
Minoristas 361,88 0,01 1,55 19,60 16,10
Emergentes MSCI EM Local 46091,0 0,10 -2,5 -7,3 -4,7 B.C. Duraderos 793,97 0,12 1,19 24,12 24,65
Emerg. Asia MSCI EM Asia 681,1 0,59 -2,5 -6,4 -5,3 Industrial 453,73 1,15 6,41 11,14 11,73
China MSCI China 61,7 -0,36 -3,4 -5,5 -6,6 R. Básicos 282,50 -0,47 -5,86 -27,54 -24,87
India MXIN INDEX 969,4 0,83 -4,6 -8,3 -4,6
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 62957,3 -1,36 -1,9 -11,9 -5,7
Brasil BOVESPA 46291,0 -3,84 -1,6 -15,4 -7,4
Mexico MXMX INDEX 5685,9 -1,45 -0,7 -18,0 -9,2
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 255,8 0,13 2,1 1,5 11,8
Rusia MICEX INDEX 1795,7 -1,70 4,0 17,2 28,6 Datos Actualizados a viernes 27 noviembre 2015 a las 17:31 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

16. 16
Tabla de Mercados
2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,4% Mundo 2,5% 2,1% 2,9% 3,4%
EE.UU. 2,2% 2,4% 2,4% 2,5% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,2% 1,8%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,1%
España -1,2% 1,3% 3,1% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,5% 0,8%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,4% 2,3% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,1% 1,3%
Japón 1,5% 0,0% 0,6% 1,1% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,9%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,6% 2,5%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 45,0 44,7 46,8 72,6 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1057,8 1077,9 1166,9 1191,1 Euribor 12 m 0,05 0,07 0,11 0,33
Índice CRB 184,0 184,1 192,3 266,6 3 años 0,07 0,14 0,16 0,54
Aluminio 1501,0 1466,0 1479,0 2061,0 10 años 1,52 1,64 1,59 1,89
Cobre 4636,0 4630,5 5191,0 6571,0 30 años 2,71 2,75 2,70 3,34
Estaño 14925,0 14650,0 15500,0 20275,0
Zinc 1604,0 1531,0 1740,0 2273,0
Maiz 361,0 364,3 380,0 378,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 479,3 492,3 514,3 #N/A N/A Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 876,5 860,0 891,0 #N/A N/A EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Arroz 12,1 11,8 11,9 #N/A N/A
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,52 1,64 1,59 1,89
Euro/Dólar 1,06 1,06 1,11 1,25 Alemania 0,45 0,48 0,44 0,70
Dólar/Yen 122,86 122,81 120,46 117,71 EE.UU. 2,22 2,26 2,04 2,24
Euro/Libra 0,70 0,70 0,72 0,79
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,39 6,38 6,35 6,14 Itraxx Main 108,2 -1,5 -0,2 10,7
Real Brasileño 3,77 3,71 3,89 2,53 Hivol 147,6 1,5 9,6 15,0
Peso mexicano 16,58 16,54 16,55 13,77 X-over 345,7 -0,5 -3,8 -10,8
Rublo Ruso 66,11 64,74 65,17 48,58 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 27 noviembre 2015 a las 17:31 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

17. 17
Calendario Macroeconómico
Lunes 30
Noviembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Producción industrial (Mensual) (Oct) 1,10%
0:50 Japón Ventas minoristas (Anual) (Oct) -0,20%
11:00 Italia IPC de Italia (Mensual) (Nov) 0,20%
14:00 Estados Unidos IPC de Alemania (Mensual) (Nov)
15:45 Estados Unidos PMI de Chicago (Nov) 55 56,2
16:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Oct) -2,30%
Martes 01
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Inversión en bienes de capital (Capex) (Anual) (3T) 5,60%
2:00 Japón PMI manufacturero (Nov) 49,8
2:00 China PMI no manufacturero (Nov) 53,1
2:45 China PMI manufacturero de Caixin (Nov) 48,3
9:15 España PMI manufacturero de España (Nov) 51,3
9:45 Italia PMI manufacturero de Italia (Nov) 54,1
9:50 Francia PMI manufacturero de Francia (Nov) 50,8
9:55 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Nov) 52,6
9:55 Alemania Cambio del desempleo en Alemania (Nov) -5K
9:55 Alemania Tasa de desempleo en Alemania (Nov) 6,40%
10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Nov) 52,8
10:30 Reino Unido PMI manufacturero (Nov) 55,5
11:00 Zona Euro Tasa de desempleo en la zona euro (Oct) 10,80%
15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Nov)
16:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector manufacturero (Nov) 47,6
16:00 Estados Unidos PMI manufacturero del ISM (Nov) 50,5 50,1
Miércoles 02
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido PMI del sector de la construcción (Nov) 58,8
11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Anual) (Nov) 0,10%
14:15 Estados Unidos Cambio del empleo no agrícola ADP (Nov) 190K 182K
14:30 Estados Unidos Productividad no agrícola (Trimestral) (3T) 2,00% 1,60%
14:30 Estados Unidos Costes laborales unitarios (Trimestral) (3T) 0,90% 1,40%

18. 18
Calendario Macroeconómico
Jueves 03
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
2:45 China PMI de servicios de Caixin (Nov) 52
9:15 España PMI de servicios de España (Nov) 55,9
9:45 Italia PMI de servicios de Italia (Nov) 53,4
9:50 Francia PMI de servicios de Francia (Nov) 51,3
9:55 Alemania PMI de servicios de Alemania (Nov) 55,6
10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Nov) 54,4
10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Nov) 54,6
10:30 Reino Unido PMI de servicios (Nov) 54,9
11:00 Zona Euro Ventas minoristas en la zona euro (Mensual) (Oct) -0,10%
13:45 Zona Euro Decisión del BCEsobre tipos de interés (Dic) 0,05%
15:45 Estados Unidos PMI compuesto de Markit (Nov)
15:45 Estados Unidos PMI de servicios (Nov)
16:00 Estados Unidos Pedidos de fábrica (Mensual) (Oct) 0,50% -1,00%
16:00 Estados Unidos Índice ISM de empleo en el sector no manufacturero (Nov) 59,2
16:00 Estados Unidos PMI no manufacturero del ISM (Nov) 57,8 59,1
Viernes 04
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania Pedidos de fábrica de Alemania (Mensual) (Oct) -1,70%
11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Anual) (3T) 1,60%
11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Trimestral) (3T) 0,30%
14:30 Estados Unidos Nóminas no agrícolas (Nov) 196K 271K
14:30 Estados Unidos Tasa de participación laboral (Nov) 62,40%
14:30 Estados Unidos Nóminas privadas no agrícolas (Nov) 185K 268K
14:30 Estados Unidos Balanza comercial (Oct) -43,80B -40,80B
14:30 Estados Unidos Tasa de desempleo (Nov) 5,00% 5,00%

19. 19
Resultados
Lunes 30
Noviembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Aberdeen Asset Management PLC Y 2015 0,298
Martes 01
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Miércoles 02
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Brown-Forman Corp Q2 2016 1002
Estados Unidos PVH Corp Q3 2016 2476
Estados Unidos Avago Technologies Ltd Q4 2015 2382
Jueves 03
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Dollar General Corp Q3 2016 0,873
Estados Unidos Medtronic PLC Q2 2016 1
Estados Unidos Kroger Co/The Q3 2016 0,391
Reino Unido Sage Group PLC/The Y 2015 0,249
Viernes 04
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Berkeley Group Holdings PLC S1 2016 1209

20. 20
Dividendos
Lunes 30 Noviembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Fluor Corp 0,21 USD Trimestral
Estados Unidos Avery Dennison Corp 0,37 USD Trimestral
Estados Unidos Schlumberger Ltd 0,50 USD Trimestral
Estados Unidos Goldman Sachs Group Inc/The 0,65 USD Trimestral
Estados Unidos Computer Sciences Corp 10,5 USD Trimestral
Martes 01 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Baker Hughes Inc 0,17 USD Trimestral
Estados Unidos GameStop Corp 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Brown-Forman Corp 0,34 USD Trimestral
Estados Unidos BlackRock Inc 2,18 USD Trimestral
Estados Unidos Halliburton Co 0,18 USD Trimestral
Estados Unidos Mosaic Co/The 0,28 USD Trimestral
Estados Unidos Home Depot Inc/The 0,59 USD Trimestral
Estados Unidos Cincinnati Financial Corp 0,46 USD Trimestral
Francia LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE 1,35 EUR Semestral

21. 21
Dividendos II
Miércoles 02 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Anthem Inc 0,63 USD Trimestral
Estados Unidos Bank of America Corp 0,05 USD Trimestral
Estados Unidos Baxalta Inc 0,07 USD Trimestral
Estados Unidos Navient Corp 0,16 USD Trimestral
Estados Unidos PepsiCo Inc 0,70 USD Trimestral
Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Precision Castparts Corp 0,03 USD Trimestral
Estados Unidos Baxter International Inc 0,12 USD Trimestral
Estados Unidos Waste Management Inc 0,39 USD Trimestral
Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc 0,55 USD Trimestral
Estados Unidos Sealed Air Corp 0,13 USD Trimestral
Estados Unidos UnitedHealth Group Inc 0,5 USD Trimestral
Estados Unidos Coach Inc 0,34 USD Trimestral
Estados Unidos Wal-Mart Stores Inc 0,49 USD Trimestral
Estados Unidos TEGNA Inc 0,14 USD Trimestral
Estados Unidos Northern Trust Corp 0,36 USD Trimestral
Estados Unidos Genuine Parts Co 0,62 USD Trimestral
Estados Unidos National Oilwell Varco Inc 0,46 USD Trimestral
Estados Unidos AMETEK Inc 0,09 USD Trimestral
Estados Unidos Kimberly-Clark Corp 0,88 USD Trimestral

22. 22
Dividendos III
Jueves 03 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos American International Group Inc 0,28 USD Trimestral
Estados Unidos Praxair Inc 0,72 USD Trimestral
Estados Unidos H&R Block Inc 0,2 USD Trimestral
Estados Unidos Ensco PLC 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Principal Financial Group Inc 0,38 USD Trimestral
Reino Unido Royal Mail PLC 7,78 GBp Semestral
Reino Unido Land Securities Group PLC 8,15 GBp Trimestral
Viernes 04 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos VF Corp 0,37 USD Trimestral
Reino Unido Prudential PLC 0,41 USD Trimestral

23. 23
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